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金融投资讨论 | 军工基金还要跌多久？ | 个人比较认可 @华夏基金 的说法。目前的大跌更多是情绪面杀跌。如果说去年玩的是谁是卧底，那么今年就是真心话了。去年可以讲空间，今年就要讲业绩。哪怕有一点点的不确定性，都会有资金闻风而逃，何况是在目前货币紧缩的预期与央妈逐步回收流动性的情况下，叠加了年前资金紧张，部分资金选择持币过节的双重压力。已经发布的年报军企一共36家，但都不是军工基金的主要持仓股，比如航发动力、中航西飞、中航光电、航天发展、中航沈飞等等这些军工龙头企业都还没有发布年报业绩。也就是说，之前我们讲的大订单驱动、国防升级、军品需求放量等等逻辑，都有待军工龙头的业绩去验证。换句话说，业绩确定性不是那么高。而最近出现的白马蓝筹的闪崩股，如科大讯飞、海康威视、大华股份、上海家化等，都是业绩的不确定性。所以一有风吹草动，就有一些不自信的大资金就跑路了。你看看茅台，昨天又创了新高。这就是确定性，产品的销售，业绩都很透明。估值是高了点，但有确定性啊。上海机场原来一直很好，但最近接连大跌，就是因为因为疫情影响，确定性消失了，大家不知道疫情何时能结束，机场人流何时能恢复。这就是目前的现状，就耐心等吧。等年报披露，等两会上关于军工国防的政策。从技术层面可以适当加点仓，控制总仓位，控制好风险。从来高收益都是对应高风险的。关于军工的逻辑和基金分析，参见去年的军工起飞前的文章：https://zhuanlan.zhihu.com/p/326272060更多回答：万能的知乎，2021年应该买什么基金。？国内有哪些有名的基金经理，个人经历如何？ 目前市面上比较好的港股基金有哪些较为推荐？基金定投究竟需要择时吗？基金定投是宽基好还是行业基金好？主动基金大概率跑赢指数基金，为什么现在指数基金定投还这么火？中国最牛的基金经理有哪些人？ 更多文章参见：原来他们才是公募基金的佼佼者：年年跑赢沪深300指数的基金 迦南财诀：布局军工未来3-5年的放量建设，32只场内场外军工基金选哪只？迦南财诀：基金半年报掘金，跟着机构选基金之五：哪些偏债型基金值得买？ 迦南财诀：买基金选A类还是C类？用数据告诉你答案 迦南财诀：基金定投是按周还是按月好？看完这篇不纠结 迦南财诀：买基金学会“凌波微步”，巧避常见 |
金融投资讨论 | 国外quant或者trader回国后能从事什么工作，是否受国内公募欢迎？ | 虽然不知道是哪位邀的…先介绍一下答主背景，国内本美国硕，没在那边工作过，目前国内公募。鉴于本人也曾花了很长时间纠结这些问题，所以就答一下个人的想法吧，也算是给自己留一个总结。首先简单分点回答一下题主的几个问题。先声明，都是个人的粗浅理解，很可能是有偏甚至错误的，希望理性判断。1. 国内金融从业人员供给过剩是个共识。找前台岗位（对公募和资管来说就是投研）是否容易，基本取决于大环境（市场、监管 等等）。所以选择回来的时机很重要。2. 公募prefer能干活的（不好意思好像说了句废话）。国内金融业对experienced的海龟要求越来越高，只要有国外从业经验就吃香的年代已经一去不复返。当然，美国大行以及top hf的前台回来肯定还是吃香的。但北美mfe毕业生大多数去向是risk quant等偏中台职位，所以就要及早认真考虑职业发展的问题了…3. 国内公募量化做的如何，这个难以评论…4. 管其它类型的基金（债券、货币等），既然题主已经提到“管”，那可能还是有相关领域的经验甚至track record比较靠谱。5. 卖方做量化研究是需要networking, sales等技巧的，卖方研究其实就是咨询业务，知道怎么服务好客户是必须的。但据我不全面的了解，国内卖方金工研究里并不多见有国外工作经验的？（最后这点很可能是我观察样本有限，但个人觉得挺有道理的，毕竟研究所这种为国内客户服务的岗位，越早开始接受本土化的训练越好？）再说一下个人对留学生在金融领域职业规划的几个粗浅认知。基本是以下三种情况：1. 如果是想长久在国外工作和生活的，那就不用多想了，尽力找工作、尽量融入主流community。2. 如果是想直接毕业回国找工作的，那也不用多想，国内的实习、人脉、求职准备等，越早准备越好。3. 比较纠结的就是题主这样“在国外工作几年再回国”的类型。简单来说，纠结就在于“几年后”回国的转换是否顺利、是否满足个人期望。我个人觉得，在量化这一块，对于国外大行和top hf的前台（国外前台种类和业务众多，我没有经验，无法具体定义哪些算前台），无论什么时候都无需担忧这个问题。但据我所知这些岗位基本是CS统计机器学习PhD们在占着，少数mfe项目特别优秀的同学应该也能分一些，但大家也明白 那是少数。至于大部分中国学生，很可能是去risk, dev等并不直接和投资相关的quant种，再想回国内找投资相关的岗位就比较麻烦了。至于回来还是做原来的岗位类型（比如risk）合不合适，我个人的理解是，国内的市场情况、资产品种、风控要求等和国外还是有很大不同的，有国外经验当然好，但相比本土培养起来的竞争者不一定会有额外加分。最后，说一下我之前思考总结出来的几个要点。我觉得除了少数真正的大神（无论什么时候、在哪，都是最有竞争力的那一批；这里仅指量化领域，别的不了解），对其他大多数留学生而言，都要想明白这三点：1. 对于中国人（美籍和绿卡不算），国内职场的天花板和潜力是比国外高得多的，简单来说就是你要进入国外的top x%比对等的国内top x%会难很多。2. 几年国外一般岗位的工作经验对海龟的加成越来越少，所以纯粹从职业发展的角度讲，“工作几年再回国”可能不是一个很合理的选项了。（再次强调，少部分大神除外）3. 那为什么还要思考是否留在国外？我的理解是，那是在选择一种生活方式。在国外呆过（旅游不算）的人都明白我在说什么，至少对现在和未来短期来讲，国内和国外真的是两种完全不同的生活。不过，这无所谓哪个好哪个坏，重要的是要知道自己想要怎样的生活 怎样的人生，并作出与之匹配的选择。有的人觉得国外就像养老院 国内才是年轻人奋斗的地方，也有的人觉得国内 |
金融投资讨论 | 私募基金和公募基金有哪些区别？ | 公募基金指发行人向不特定的社会公众投资者发售基金份额。任何合法的投资者都可以认购拟发行的公募基金份额。公募基金以众多的投资者为发行对象，证券发行数量多，募集资金的潜力大，投资者范围大，可避免发行的证券过于集中或被少数人操纵，而且可以增强证券的流动性，有利于提高发行人的社会信誉。但公募的发行条件比较严格，发行程序比较复杂，等级核准的时间较长，发行费用比较高。私募基金是以特定少数的投资者为对象而发行的基金，对象有两类：一是指公司的老股东或少数投资者为对象的发行，二是指投资基金、社会保险基金、保险公司、商业银行等金融机构以及与发行人有密切往来关系的企业等机构投资者。两者最大的不同点在于以下方面：首先，募集方式不同。公募基金通过公开方式募集，而私募基金通过非公开方式募集，这是私募基金与公募基金的主要区别。如在美国，共同基金和退休金基金等公募基金，一般是在公开媒体上大做广告以招徕客户,而对冲基金证券法规定它在吸引客户时不得利用任何传播媒体做广告,其参加者主要是通过所谓依据在上流社会获得的所谓“投资可靠消息”或者直接认识某个对冲基金的管理者的形式。其次，募集对象不同。公募基金面向不确定的广大的公众；而私募基金募集的对象是少数特定的投资者。最后，信息披露要求不同。一般说来，公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露；而私募基金的要求则低得多。 |
金融投资讨论 | 哪些基金不能买? | 基金是适合长期持有的投资品种，长期持有更能给我们带来丰厚的回报。但是，也并不是每一只基金都是值得长期持有的，如果遇到某些情况，需要我们及时替换掉这些基金。那么，哪些基金不能买呢？一起来学习下~1、业绩表现差的基金在全市场将近八千只基金中挑选基金难免会碰到一些品质较差的基金，而这些基金不管你如何长期持有意义都不大。根据数据统计，在偏股混合型基金中，在2017年业绩表现垫底的10只基金，到了2018年仍然有8只表现比较差，到了2019年还是有7只基金表现比较差。如果你买到了一支基金长期业绩表现比较差，你与其抱着这支基金等着他逆风翻盘，倒不如及时替换为一支绩优基金，早早的享受它带来的市场回报。2、基金经理发生变更基金经理在基金的运作中发挥着灵魂人物一般的作用，尤其是对于偏股基金来说，投资基金无异于投资基金经理。如果你持有的一支业绩表现不错的基金突然更换了基金经理，你就要保持谨慎了。是否更换基金我们需要考虑新基金经理的实力水平，包括资历，历史业绩，从业时间，投资风格等等。除了综合能力优秀还要看投资风格是否适合自己。3、风口过后的主题基金主题基金的投资范围比较窄，如果主题风口已经过去了，市场冷却，基金一般很难上涨。所以，一旦主题风口过去或者相关行业指数明显高估的时候，就要考虑更换基金。手头每月有500元闲钱，有什么好的投资理财建议？想学习买基金，但是不知道从哪开始学，请问有什么书推荐吗？希望我的回答能对大家有所帮助！喜欢的麻烦点个赞哦！ |
金融投资讨论 | 公募基金产品去年亏 1.47 万亿，主动权益类是「重灾区」，哪些原因导致？对市场会产生哪些影响？ | 虽然公募基金产品去年亏了1.47 万亿，但他们依旧收取管理费用1458.26亿元！行情好的时候基金收取管理费，行情不好依旧收管理费，这种旱涝保收的生意就没有技术门槛了，那谁拿到一张基金牌照都可以躺着赚钱，那基金存在的意义是什么？我认为公募基金未来在不赚钱的年份里面不能收那么高的管理费，这个非常重要，是对投资者最起码的保护不然基金就会成为机构的玩具，变成基金经理捡钱的工具去年股市行情确实不好，上证指数2次跌破3000点，主动权益类基金产品，95%以上均为亏损状态但是公募基金去年收取管理费用合计1458.26亿元，较2021年同期的1425.87亿元仅增长2%，而前年的同比增速超过50%95%以上亏损，但是收的钱越来越多，这肯定是不对的，是对投资者的不负责任就这样的服务态度，金融行业确实应该破除精英化，并且确实配不上那么高的工资其实投资这种事情有个1-3年不赚钱，亏钱都很正常股市本来就是有涨有跌，我相信不可能有投资者会期待年年赚大钱，其实能实现一个长期复利就可以了基金投资本来就是相当于给钱给专业的金融机构打理很多都是因为觉得存款利息低的朋友，想通过投资股市赚点钱，能跑赢利息就行自己又不懂股票，所以选择基金基金作为专业投资机构，有自己的团队，最前沿的咨询，最强大的投资人才，帮助大家打理财富然后收取管理费用，其实是非常好的事情大家都喜欢这种模式，可是基金如果只会抱团买垃圾股，总是用新基金去接盘老基金，左脚踩右脚行情一旦不好就开始大幅亏损永远都在追涨杀跌，相当于就是一个大号散户，没有一点点自己的投资定力和投资能力那大家为什么要选基金？自己投资不是更好吗？所以我认为基金行业应该规范，首先如果遇见不赚钱的时候，亏钱的时候，管理费就不能收了这个是基本操守基金是一个共同富裕，互利共赢的行业，给投资者提供优质的金融服务做好自己的投研工作，帮助投资者尽可能的跑赢市场，不要去跟风抱团，不要去拿投资者的血汗钱买垃圾股，追涨杀跌做好自己的本职工作，把长期投资做到极致，然后赚取管理费这才是一个合格的基金应该做的事情如果基金也总是追涨杀跌，去抱团，那投资者自己去追高就可以了自己追高还没有这么高的交易费用，不是玩的更尽兴吗？目前全球经济环境来讲，我们的经济真的比较稳定，而且国际地位越来越高所以A股市场真的是有长期投资价值的但是基金市场还是乱象丛生如果可以规范一下基金市场，我相信可以让更多投资者享受到股市，经济的发展红利是非常好的事情，希望金融部门可以重视一下未来房地产行业投资价值下滑，肯定有越来越多闲钱需要投资基金，投资股票如果可以把基金行业搞好，绝对是利国利民的好事 |
金融投资讨论 | 军工类基金最近适合入手么？ | 军工股近期连续暴走。自然就有不少网友来问这事。2000年前后，我国大批的国有公司改制，中国电信一分为五，中石油、中石化重组，五大军工集团五分为十。现在的军工股基本都是这10大军工集团的家族成员或旁系亲属。军工是个好行业吗？并不是。或者说，至少中国的军工行业还不是。众所周知，一家公司股票的长期收益率约等于这家公司的净资产收益率ROE。我们来看看中证军工指数的ROE，如下图：从2013年起，中证军工的ROE常年在2%~6%之间晃悠。而沪深300的ROE通常为9%~11%。巴菲特选股时，ROE至少15%起。一叶障目不见泰山，中证军工ROE低有一定的客观原因。比如市值比较大的中国重工、航发动力和中航飞机等几家公司的ROE较低，压低了整个行业的ROE。可问题是，整个军工行业共48家公司中，ROE常年大于15%的，也只有中航光电和光威复材两家公司。这还是在不看其他财务指标的前提下。实际上，军工业整体的财务指标是比较糟糕的，常年靠融资输血。正因如此，从2014年中至今，中证军工指数上涨了120%，而沪深300指数上涨了160%。同时吗，这里还有一个直击灵魂的问题，这么多年来，全球大牛股中，有一家是军工股吗？综上，军工行业并不是一个好的赛道。再看下军工业的估值情况。别看中国军工业赚钱能力不咋的，但估值一向比较奇葩。各家公司的市盈率常年在50到250倍之间晃动，比三疯科技消费医药还高，堪称中国特色军工估值。有人说，从市盈率、市净率角度看，目前军工股的估值并不高。确实，相较于军工股50~250倍市盈率波动范围，现在70倍的市盈率当然不算高。消费、医药行业牛股倍出，ROE大于15的公司随处可见。这才配得上其的高估值。相较而言，军工行业的估值严重失真，看市盈率、市净率这些指标大概率是不准确的。这种情况下，我建议看换手率。下图是军工行业换手率和收盘点位走势。目前，军工股30日换手率接近90%，换言之，每支军工股的持股时间在1个多月。该数值已经逼近了2015年4月时的水平。从这个角度看，军工板块是高估的。如此高的换手率大概率不是公募基金所为。而且从二季度基金持仓来看，军工股持仓市值减少了37%。究其原因，就是军工板块市值小，容易炒作。机构、散户参与者众多。当然，「这次不一样」的言论每到这时候都是必不可少的。有人说，老美那军工股涨得还不错。确实，洛克希德·马丁公司在过去7年的股价年均涨幅高达18%。但问题在于，老美那的几家军工巨头，赚钱能力强，ROE平均15倍以上；估值低，市盈率10~30倍（当然，美股普遍有回购提高ROE的嫌疑）。而咱们这恰恰相反，赚钱能力弱，ROE平均10倍以下；估值高，市盈率40~150倍。二者差别之大，堪称天壤之别。所以，中美之间的很多比较，往往要分拆来看。中美股市，谁才是价值投资，谁的泡沫比较大？看军工股，中国绝对不是价值投资。看三傻，中国绝对是价值投资。中美教育，谁才是优胜者？看精英教育，中国被美国碾压；看全民教育，美国被中国完爆。还有朋友说，如今逆全球化，局势紧张，中国军费稳步增长，军工股潜力巨大。全球局势紧张，一般是美国受益，毕竟老美才是全球第一大军火商，它是给全球供货的，而咱们军工业整体属于内循环，偶尔给小兄弟卖点。中国军费稳步增长的事就更别提了。军费增长是事实，但绝不代表要把利润抠出来喂给股民。。。最后，一首打油诗送上！《3500阵前点将歌》上证指：3500冲关，谁可一战？银行股：千金散尽，早无粮草！地产股：房住不炒，不得出战！证券股：深陷敌阵，后继无人！消费股：文武双全，已然尽力！医药股：鏖战数月，弹药不济！科技股：带路已久，不堪再战！两桶油：我若出阵，全军投敌！军工股：末将不才，请求出战！ |
金融投资讨论 | 农银汇理策略精选混合这个基金怎么样？ | 你可以去网上搜索对比几年下来的收益 |
金融投资讨论 | 买新发基金怎么样，为什么那么多人买？ | 2021年才刚开头，基金的发行规模就以势不可挡的发展趋势向前推进。 得益于过去一年的收益数据，让市场再度为公募基金的赚钱效应“买单”。 近日，新基金发得热火朝天，认购规模高得吓人，甚至多次出现一日售罄的盛况。 人都是群居动物，那就必然会受到群体的影响。 本着身边人都在买，自己也要凑热闹的心态，但当你问他，你了解什么是配售吗？答：不清楚，不了解，不明白。就很离谱，所以问题来了，关于新基金，买还是不买？01/新手须知特别懂行的朋友会觉得人太多的地方千万别往里挤，越是火爆的基金，就越建议大家冷静。 何况新基的缺点还很明显：● 封闭期长 由于要建仓，新基金通常情况下会有3个月的封闭期。 不同于老基金，除去休息日和法定节假日，都是可以随时赎回的（场外当日下午3点前），T+1日到账。投资者一般将成立1年以上的基金称为老基金，反之称为新基金。 而新基金在封闭期，是无法申购或赎回的，也就是不能交易。如果要购买，必须确保投资新基的这笔钱起码是半年内不会动用的闲置资金。● 认购费高新基金刚开始是认购期。认购期内认购基金，付的是「认购费」。认购期过去之后，基金开放申购赎回，申购基金付的是「申购费」。认购费和申购费，通常在1%-1.5%左右。不过，对于申购费，由于基金销售市场的激烈竞争，很多第三方平台在申购时都是打骨折的优惠（1折左右）。而认购费，通常不打折。 从这点来看，老基金的交易费用是要比新基金来得低。● 公开信息少从信息披露来看，新基金在刚成立时，公布的信息有限，而且没有任何历史业绩可供参考。尽管历史业绩不能代表一支基金的未来走势，但却是一个很重要的投资参考指标。因此，对众多投资者而言，无异于是在赌博，至于赚不赚，全凭运气。02/真香警告凡事都有两面性，虽说新基金存在一定的缺点，但价值点也十分可观。● 避免频繁操作新基金的封闭期过长，不能随时买入卖出。然而众所周知，大部分基民亏钱的原因在于操作频繁，追涨杀跌。而新基金的封闭期，直接从源头掐断了基民操控的机会，所以一定程度上反而有利于提高基金收益。● 减少配置风险当你对市场无从下手的时候，由于新基金刚开始布局，对于当前市场的热点题材把握的机会会更好。此时，配置一部分新基，相当于给自己一个缓冲和冷静的机会。当下机构抱团，行情分化，基金创新高，很多人看着不敢下手。深究背后的原因：如果购买当前就能交易的基金，在确认份额之后就会配置到该基金所有的持仓标上了。但如果是新基金呢？结束募集后，新基金正式运作，在3个月的封闭期内，钱是陆续配置到市场中去的，并不会一次性打满标的。及时止损或者调仓换股相对容易，规避风险的能力也会强一些。03/选新基良策任何基金，都是从新到旧，如果在最初就下对筹码，岂不是躺赢。当然，并不是所有的新基金都有躺赢的际遇。买新基金基本就看以下两点：● 基金经理 作为一名投资经验丰富的基金经理，假如没有经历过一轮牛熊市，很难让人信服。所以尽量选那些资历比较久、业绩稳定的基金经理。保险起见，最好查看一下基金经理最近几年的战绩。另外，还要考虑到基金经理关注的行业和投资风格。● 基金公司除了基金经理，基金公司也是选择新基的重要因素。因为实力强劲的经理背后，往往是一只庞大的投研团队。除开以上这些基础的知识和概念，阿琳还是有几点建议给到大家：1、如果你心态不好，容易受短期上涨下跌影响又或者买入什么都不管，那么新基金，也是适合你入手的。2、如果你是成熟的基金投资者，那对你来说新老基金的差别就也没那么大了。毕竟你已经有自己的一套操作经验和方法了。只不过需要提醒的是，当你持有绩优基金时，一定要管住手，因为基金也是要长期投资的。我是 @人间富贵阿琳琳，一个学心理、懂金融的小博主。我将于本周日线上群内进行#赤字扫除计划#，和大家一起回顾一下我的2020以及分享2021我的投资逻辑~海报封面设计是cyberpunk风格，希望大家未来的生活不再是赛博朋克中的high tech，low life而是High Tech, Rich Life （海报详见想法~） |
金融投资讨论 | 目前积蓄30万➕，想请教2020投资什么可以赚10万，风险比较小的？ | 买巴菲特操盘的基金比较稳。不过也只有20%。定期存款和国债稳的一比，收益4%上下。风险和收益是正比关系。无风险套利那不是一般人能做的。 |
金融投资讨论 | 目前国内实力比较强的基金公司有哪些？ | 千万不要选南方，自己上网搜下南方基金老鼠仓、南方原油、南方证券、南方黄亮等等自己去看吧，丑闻缠身，业绩走下坡路 |
金融投资讨论 | 买基金长期持有是否可行？ | 买基金长期持有不仅可行，而且只有长期持有，才能挣大钱。我做基金投资有13年了，我一直坚持有闲钱就投的“准定投”方法，长期坚持有两个效果：一是基金成了我的财富蓄水池，十几年前我每个月只能买千儿八百的，现在我每月至少能买六七千，多时一两万，我有点闲钱就买基金，我的基金财富就像往池子里加水似的，水位越来越高，财富越来越多。二是基金成了我的财富助推器，做基金投资的人很多，但能挣大钱的人不多，这不仅与投入的本金有关，更与不能长期坚持有关。资本市场六七年一个牛熊周期，我们不知道什么时候牛市会来，等你感觉到牛市来时，牛市已经过去了一多半了。只有始终在场，才能享受到牛市红利。作为一个普通工薪族，我做基金从零开始，我的基金总资产从零做到现在450多万，去年我的基金投资收益87万，今年到现在收益是110万。作为长期持有基金的受益者，我最后给你建议，不仅要坚持长期持有，而且要坚持长期投入，这样雪球才能越滚越大，你的财富才会越来越多！有意了解基金投资的朋友，可以关注（公众号：九曲传灯）进行交流，号主基金投资13年，长期分享基金投资实记，愿与朋友们一起拥抱牛市! |
金融投资讨论 | 谢治宇的兴全合润基金怎么样？ | 先说结论：非常不错的基金，长期持有应该能赚到不错的收益。主动基金的好坏与基金经理的能力之间挂钩，故兴全合润的业绩主要看基金经理谢治宇。谢治宇擅长，从下而上选股，不跟风炒热点，也不急于选赛道， 稳扎稳打的优选个股，采用均衡配置策略 ，追求长期的稳健回报。他名下的基金，虽然单一年份都不突出，但拉长时间来看，都获得了颇为可观的回报。为了方便大家了解，我搜集了公开信息，手动给大家制作了一份谢治宇的简历。谢治宇目前在管3只基金，代表作兴全合润分级混合。前十大持仓股，占比45.19%012015年“牛市”后，这5年来A股什么涨的最好？一是喝酒，二是吃药。如果这5年既不喝酒也不吃药，还有能赚大钱的基金吗？还真有，在全市场公募收益前五名当中，兴全合润分级赫然在列，做为该基金的掌舵者，“大白”谢治宇有着怎样的投资特点呢？投资特点一：自下而上，精选个股，追寻“性价比”。谢治宇所坚持的投资策略非常简单粗暴：寻找最具“性价比”的股票！在大多数的情况下，大部分的股票都有一个合理的价格，价格围绕价值，有时候高、有时候低。比较低估的时候去把它买上，当超过某个价格高估时，他就卖掉，然后再换一批公司。因为A 股具有足够多的流动性，也存在着市场风格的变化和转移，通过“性价比”的方式，很容易找到比较好的股票组合。这种投资方式会增加选股的安全性，不过也会导致一些股票的持仓时间不长，可能有些持续上涨的公司，就被卖掉了，会错过后面比较长期的“上涨”。所以后来，谢治宇适当放宽了对性价比的要求，在考察标准上，加入了对公司成长性的考量，具有持续可见的盈利增长的股票都可能成为他的重仓股，比如市场空间很大的公司、竞争格局清晰的个股。另外，谢治宇非常推崇自下而上的选股方式，这或许与兴业全球基金的管理方式有关，他说，“兴全的投资体系有很多是已经被市场验证有效的方法，比 |
金融投资讨论 | 2021年最后3个月，你看好哪些赛道的基金？ | 照例先回答问题。如果胆子大想刀口舔血，剩下三个月如果没有美联储捣乱，高景气赛道依然是主线，因为赚钱效应会让这些赛道的企业年报非常好看，ROE还能继续支撑。包括：新能源，锂资源，有色金属，稀土永磁，钢铁，煤炭，上游资源类，外加一个缺芯逻辑下的半导体。这些里面有的前期涨幅并不大。如果想求安稳不想太过基金，8月已经启动的基建投资可能会拉动前期处于低估的建材、工程机械等板块，部分板块已经启动，但是依然处于低估状态。以下是详细回答，首发于【木木基基】最近，总有读者在问，广发多因子都涨了这么多了，是不是该止盈了？就像之前说的，我们配置多因子的原因，就是希望在周期股疯涨的行情下保持安全的同时能喝点汤，于是，组合里配置了调仓非常频繁的广发多因子。从五月初至今，多因子已经涨了31%，如果是定投设置了止盈线的，是应该严格执行自己的交易策略开始分批卖出了。毕竟，严格执行策略，比短期的盈利多少是否会卖飞更重要。但是，木木基基组合中，依然不打算动它，今天就来聊聊为什么。①天量货币下的供不应求美国这一年印的钱，比过去100年加起来还多。大家看到美国的通货膨胀，比如牛肉贵了30%，汽油贵了35%，二手车贵了50%，其实，都还只是刚开始而已。理论上，100年的钱在一年里印出来，那么通胀，绝不是一两年可以抵消的。道理很简单，我们的生产力充其量也就是跟2020年保持一致，也就是说，各国的制造业能生产出的空调、洗衣机、小汽车，都没有变，可是系统里的钱变多了。所以，通胀，是必然的，而且远不止现在看到的这样。上面说的，还只是商品价格，实在不行，咱们加班加点连轴转，加生产线扩大生产，总能多产一点，平衡钱太多带来的价格上涨。可是，当说到资源，特别是矿产资源，扩产和加班，就不灵了。因为资源是有限的，资源是稀缺的，资源的开采是有难度的。也就是说，资源，很难实现像商品一样的突然扩大生产，甚至有的资源，一年的产量，只有那么多，着急也没办法。看过灾难片的朋友们都知道，当食物紧缺到一定程度的时候，钱不再是钱，多少钱换一个饼都是值得的。恰好，在这个全球放水的时代，钱，最不值钱，最值钱的，是资源。于是，大家就看到了这一年以来的各类资源涨价，然后就看到了周期股的疯狂。这个涨价，除了放水，还要叠加疫情的扰动，导致部分国家的资源无法正常开采。稀缺的东西，变的更稀缺了。这还没完。恰好，这个节点，全世界都开始竞赛般的开始了自己的碳中和计划。各种清洁能源，各类新能源汽车，还有美国即将落地的大基建计划。对应到资源上，就是有色金属，稀土，锂资源，钢铁，铝，甚至因为新能源的发展还引起了煤炭减产后的暴涨。你看，货币超发看起来很难很快结束，碳中和，是要搞到2060年的事情，新能源竞赛依然如火如荼，德尔塔病毒又在全世界扩散。怎么看，都不像是到顶的样子。依然高景气从2020年一季度以后，整个A股的盈利增速是快速爬升的，直到二季报公布，盈利的增速，开始掉下来了。其实大家都能感受到，上半年，特别是二季度，除了周期股和新能源，消费也好，金融也好，基建也好，都跌的挺惨。毕竟，出口数据虽然好，但是大家，无论是企业还是个人，都不怎么挣钱。反映在个人就是消费数据持续走低。反映在企业就是上游资源涨价产品却不敢涨价，眼看着毛利率降低。可是，我们的指数自从二季报公布后走的还挺好是不是？因为二季报的平均ROE还没有到顶，流动性也还算充裕，也就是说，A股的盈利能力还在，市场上钱也还算多，看多的情绪还在。我们一直说，短期来看，股市靠的就是流动性，2020年至今美国经济惨不忍睹，可是美 |
金融投资讨论 | 如何规划可以进入大公募/私募基金工作? | 知止而后有定。1、找到国内比较强的公私募名单2、到招聘网站上，找他们校招的要求，你就知道你的学历需要，技能需要了。BTW：用尽调宝的招聘信息功能，能比较直接的查询私募，公募的招聘信息。 |
金融投资讨论 | 公募基金研究员待遇如何？ | 现在哪几个公司要你了？我一直相信股票炒的好的都回家自己炒了，不会只收1%的管理费就帮你炒 |
金融投资讨论 | Top2公募基金投研和top5券商行研选哪个？ | 那个高赞答案我也是笑了，根本不了解二级权益的行情在这指点江山。无论是易方达还是广发基金都是无脑去的，买方push是正常，毕竟大家都是业绩说话的，经受过残酷洗礼才能成长成基金经理。而且top5券商的行研根本没有可比性的，前十公募都是无脑去，top1的卖方也是卖方，跳大买永远不轻松，更别提你去了卖方还要服务的，工作时长和工作内容都跟买方一个天上一个地下。最后说说跳槽，广州只能跳广州我也是醉了，且不说易方达除了广州也有北京上海香港分公司，我就问问是你知道金融行业的流动性有多大么？TOP2买方出来的其他公募私募不是抢着要？再说这个答主说的跳槽去向我也是醉了，广发证券？是来搞笑的么太多槽点了，无力吐槽，希望题主没有受误导，也给未来会看到这条问题的学弟学妹们提个醒，大买无脑去，别信啥卖方锻炼的屁话。 |
金融投资讨论 | 国内头部公募基金or香港对冲基金? | 国内 A 股是公募资金主导，20万亿，相对收益风格的竞争，私募次之，16万亿的规模。外资规模太小，香港市场，又受内地和美股两边拉扯，要捕鱼，肯定还是 A 股比港股更多，且有港股通，也不妨碍做港股。对比的话，优先选国内头部公募了。无论从管理规模、接触的资源，还是以后转私起步容易度来说，在国内，有公募背景，对你未来的助力会更大。当然，工作压力开始也会更大一些。 |
金融投资讨论 | 在公募基金工作是一种怎样的体验？ | 碰巧上周刚刚入职北京某头部基金公司总部，过来帮小伙伴们答疑解惑一下。小弟入职中台岗位，比起前台销售更稳定，比起投研更鸡肋，其实核心就是为前端直销和代销机构做好业务支持，同时为基金经理做一些例行的基础业务工作。先说整体感觉，几乎可以满足每一个金融学子的高大上的工作体验，公司位置很好，内部环境非常不错，外加各种福利，食堂很香，餐补很多，节假日福利完全到位，据hr小哥说，每年发的福利至少大万，实习的四个月给我的感受也确实如此。再谈薪资，应届生固定15k（非投研）年终应该是6个月以上的奖金，如果你非常努力很优秀10个月的年终也是非常有可能。正常来说应届30+一年，同时前两年调薪的速度很快，先定个小目标，2.5然后再奔3.5，当然你的年终也会按照这个基数来发放了。讲一下工作氛围，毕竟大家都是名校毕业，都非常努力，我实习的时候正常时间是5点下班，但几乎没有人走，日常6.30-7.30才走是大多数人的常态，说卷其实也没有，因为大家都在自己的工作岗位上非常努力，尽力的去做好自己分内的工作，因为每个人就像螺丝钉，在为每一个投资人负责，在为基金经理保驾护航。偶然看到有这么多朋友关注这个问题，赶上小弟也入职了几个月了，有了些新体会，给还在求职找工作的小伙伴们再分享一下我的经历。具体是哪家公募大家就不要猜啦，应该是一个懂得一些金融的应届生都应该知道的名字，在全国算是头部了。先讲一下问的比较多的几个问题。1.为啥不去投研业务线。这个问题在我实习的时候心里就已经有了答案，公司投研的实习岗位目标学校几乎只有清北，可能有境外的麻省理工斯坦福这种，但是我见到的是清一色的清北。（卡本科，不是说单研究生是清北就行）所以我接受了自己的平庸，不再去纠结了。2.实习机会的问题。公募基金本来实习机会就很少，我自己在读大学的时候也深有体会，其实以我们公司为例，如果真的缺人手，会通过外包的形式来招人，而并非实习生。更多的考量的是金融数据的安全性以及人员的稳定性，公募绝不像券商投行一样找大量的在校生当苦力，所以实习机会很少。并且以我们公司的风格，招聘实习生的目的绝大多数是挑选合适的应届生毕业后来公司工作的，这也会提高招聘实习生的标准，因为岗位可能就缺那么一两个人。 3.对于金融科技部的认识。因为小弟毕竟中台，很多时候会跟it合作，在做业务的同时提出优化需求，再与it的同事一起把优化不同系统的需求落地。从我的感受来说，公募的it相比大厂可能更轻松，基本5.30左右都下班了，绝不会出现996加班的情况，薪资方面不太了解，可能还是要比大厂低。但是我觉得并不是每个人都愿意并喜欢996并且加班去拿工资的，对于程序员来说这更多的是选择两种生活工作模式的问题。自己的一些体会：读书的时候也曾想着自己未来能在某个光鲜亮丽的大的金融机构呼风唤雨，成长成为一名金融小鳄，不管是做sale还是analysts，但最后的结果是我来到了一个中台的岗位。没有sales的谈笑风生，也没有analysts拿数据预测未来，点石成金的能力。慢慢接受了自己与那些优秀的同事间的差距，这种差距不仅仅体现在别人看到的你所处的部门、岗位、薪资等层面，其实几乎反应一切，比如自你初中以来直到研究生的学习成绩，你的智力，逻辑能力，学习能力，以及创新等一系列的综合素质，这是别人比你优秀并且更加努力20年得来的。当然在与这些优秀的同事相处的过程中真的能让你从底层认识到别人优秀的思维，习惯，谈吐，逻辑。我自认为是一个很有责任心，也比较努力认真的人，但是和其他同事相比，我对自己的评价是：不值一提。因为每个人都很拼。给希望进入公募的同学一点建议，认真的思考一下你为什么希望到公募来工作，因为薪资？还是因为喜欢？你喜欢的到底是什么？你希望的获得offer的岗位又需要你具备什么样的素质和条件？你现在是否都已经具备了呢？能想明白这些可能你就知道怎么做了。我为什么学金融。这个问题自我本科时候就一直在思考，到了本科大三才突然想明白，我学它的意义就在于能让像我爸爸妈妈一样的普通人，通过我的努力，有机会能在伴随中国资本市场的蓬勃发展中分的一份小小的蛋糕，而不是全都存在银行。 |
金融投资讨论 | 美国的 mutual fund 和中国的公募基金有哪些异同？ | 公募基金就是共同基金，只是在国内的叫法与国外不同而已。国内公募基金是指由国内基金公司发行的基金，在国内注册，以国内投资人为销售对象，受到国内相关法律监督的基金。投资标的市场则主要是中国股市，也有小部分基金通过QDII等渠道投资海外股市。海外的共同基金则是指海外基金管理公司所发行的基金，由该基金公司的基金经理管理并投资于全球的证券市场，主要针对全球的投资者。许多国外基金公司虽然总部设于英国、美国或日本，但旗下基金却注册于一些小岛，如开曼群岛、英属维京群岛等。别担心来自这些小岛的基金不可靠，这些小岛都是所谓的『免税天堂』，对外来设立的投资公司都不收税的，基金公司注册在这些国家，投资的获利都可以免税，藉由这些免税天堂可替投资人节省可观的税负。下面我们将海外基金和国内基金做一个比较：1、海外基金市场发展成熟国外的基金从18世纪60年代就开始发展起来，到现在已经一两百年的历史，发展相对要成熟、稳定。国内的基金，受限于股票市场发展较晚，到现在为止只有20年的时间。发展程度的不同决定了两者之间的很多不同。首先，海外基金一般都有的较长的历史业绩数据，投资者可以参考基金的业绩数据进行投资决策。而国内的基金一般成立时间不久，过往业绩历史较短，没有经历过市场周期的考验。因而投资者难以判断基金是否能够创造持续稳定的收益。其次，投资策略和投资团队的稳定性。海外基金历史悠久，一般都是一致连贯的投资策略。有很多超过上百年管理投资经验的海外投资管理公司，能够给投资者提供双重保障。投资团队也非常稳定。比如美国，它的基金经理的平均任期时间是5.7年，最长任期是48.5年。而国内的基金，基金经理平均任期时间只有1年。差距很明显。2、海外基金品种较为丰富基金一般可以根据投资标的所在的市场、类型和所属行业进行分类。由于每类基金的风险收益特征存在差异性，投资者筛选基金的第一步应是对基金类别的选择。我国基金产品的分类方法众多，没有统一标准，且缺乏细分。另外，如统一将主要投资股票的产品归纳为股票型基金，不再根据市值或风格等进行细分，投资者将无法充分了解自身投资标的的特征。相比之下，美国基金的分类较为清晰且有迹可循。其大多数产品基于投资标的特征，先以资产属性，再以地区、持股市值（大/中/小盘），最后以投资风格逐级进行分类，不少产品也会按照这个顺序冠名。投资者可以一目了然。3、投资范围不同一般国内的基金投资者在购买基金时会发现，国内的基金主要分为股票型、债券型、货币型、还有混合型。国外的基金除了这些基金外，还有很多投资于商品、能源、黄金和衍生品等的基金。国内基金现在基本上只能投资在国内的市场，但是国外基金，可以在全球范围内投资，基金经理可以在全球范围内寻找表现最好的市场。由于同一时期各个国家和地区的投资回报表现各不相同，如果投资范围不仅仅限于某个单一市场，而是更广一点，就可以合理的在不同市场之间切换，追踪投资回报高的热点市场。4、相对收益vs绝对收益海外基金一般都会有一个投资基准。基金经理的目标是通过专业的管理能力为提供投资者超过基准的收益。比如说投资于美国大盘蓝筹股的基金以标准普尔500指数作为参考基准。该策略的经理人都会力求能够提供超越基准的超额收益。举例说如果标准普尔500指数在过去一年的收益是10%，该基金的收益为15%，那么超过的5%的部分就是基金经理所创造的超额收益。如果市场不景气，基准指数下跌10%，如果通过经理人的风险控制最终基金收益为-5%。为投资者减轻了损失，所创造的超额收益也是5%。当相似的投资策略均以同一个指数作为基准时，提高了产品之间的可比性。基准还有助于衡量基金是否坚持一致的策略，并且可以衡量基金经历的创造超额收益的能力。而由于国内投资者更看重绝对收益。期望在市场上涨中获得更高收益，在市场下跌中能够幸免，甚至要求必须为正收益。国内投资者的对投资及基准的认识比较模糊，也很少关注产品的超额收益。同时，一些基金公司并没有引导投资者培养正确的投资理念，而是一味地迎合投资者的心理，在设计产品中对基准的设立较为随意。5、换手率海外基金的换手率较低，基金投资者也偏好持有换手率低的基金。美国投资业协会数据显示，近35年来，权益类共同基金换手率的平均值仅为61%，其中2014年 |
金融投资讨论 | 类似红杉、今日资本、IDG等风险投资基金都是向公众募集的（私募或公募？），那么如何购买这些基金？ | 只有你银子多多，他们也会欢迎你投资的 |
金融投资讨论 | 基金公司为什么热衷发新基金？ | 1、基金公司是要吃饭的！基金公司的盈利模式，是赚取基金的管理费。按照1.5%的费率计算，每运作一只100亿的大盘，一年就能挣1.5亿，平均每天“小赚”41万。所以他们最在乎的，不是能帮你赚多少钱，而是你能否长期持有，每年固定给他交钱。但人的本性就是喜新厌旧，比起留住一个长情的客户，不如回回出新，次次切中你的需求点。而老基金，即便本身一度爆款，也会面临份额减少的问题。尤其是今年上半年，行情不错，收益率远超预期，结果持有人一看，“不错不错，赚得差不多了，趁还没跌赶紧落袋为安”，来一波“目标止盈”。结果就是，好基反而赎回率刷新高。于是，基金公司就此展开了一波抢人大战。2、销售渠道也是要吃饭的！除了前面提到的管理费，新基金首发，销售平台还会收一笔0-1.5%的认购费。新基金的建仓期一般是3个月，这段时间是没法买入或者赎回的，等到封闭期结束，基民想要买这只基金，付的就是申购费了，销售平台通常会把申购费打1折，甚至直接归0。而新基金，就很难能享受到这样的待遇了，认购费一般不打折。所以平台更愿推新基，开屏来个广告，首位再展示一下，时不时还有消息提醒，多好的宣传机会。而同样一只基，在银行买的申购/认购手续费会更高。发现没？银行跟你对接的客户经理，常常会推新发的定开基金，因为他们能赚更多佣金。新基金认购费+基金管理费，提成50%，就是他们赚到的钱。新发定开基金，认购费不打折，先赚你1.5%，定开保你持有3年，连续三年每年再拿1.5%，一碗饭吃三年，多香。3、行情稍纵即逝，此时不发更待何时？商品要蹭季节热度。一到夏季，万物皆可小龙虾，薯片冰淇淋也火辣辣。同样的，基金也喜欢蹭市场周期。比如近几年一直被看好的科技板块，同一主题，每家公司出一发，其中很大一部分，都是近一年才成立。这是因为，对于基金公司而言，多一只基金，就多一点被选中的概率。纵使老客换了新口味，也有挽留于同家公司的余地。况且，谁也料不准行情什么时候会突然结束，在市场有人气的时候，赶紧发一波基金，是很多基金公司的头等大事。4、散户送钱来理基如果说，前三点还是基金公司的套路，那这一点就是无奈了。每到行情好时，银行券商门口人头济济，都是主动来送钱的主。但之前的基金盘子太大，突然涌进几百亿资金，要运作起来也有难度，所以基金公司被迫无奈，只好再发新基金。所以在选择投资之前，要到辨险识财多看看该款基金的风险评价报告，这样才能知道它倒底是不是真材实料。 |
金融投资讨论 | 公募基金的产品经理是做什么的？ | 并不是买方研究员范畴。研究员一般是做行业研究的，然后在自己负责的领域给基金经理推股。研究员的晋升途径一般是往基金经理去的，属于前台。而产品经理则是归在基金产品设计岗的，一般说起来属于基金公司的中台。随公司来定位，有些公司会将此岗位归在投研岗；有些公司会分在市场体系；当然也有不少大公司会专门成立中台部门。个人理解里，基金经理是需要操盘的，压力大，收入高，是基金公司的命脉。而产品经理是需要与投研、市场以及公司外部有关合作机构维护关系，协调有关方面，提供支持的。这个岗位也会随着资管行业的成熟化而日益重要。再来谈谈职业晋升路径：1、有坚持产品岗位：产品经理--》产品高级经理--》产品总监--》公司领导这样按部就班往上升的；2、也有转岗的，比如现在比较火的转去做FOF的投资经理；也有跳出基金圈被银行之类以往合作伙伴挖去的。需要的品质与技能：协调沟通能力与踏实细心，个人认为是这个岗位最需要具备的品质，对这方面的要求甚至不低于一个人销售；看起来很大白话又虚，但是如果协调能力不够强真的很容易被这个岗位各种大大小小的事情累到满脸愁容。怎么样合理的安排事物的优闲顺序，怎么样在保持正确率的情况下快速推进。看起来没有硬指标，但是个人认为对于一个人的软实力的要求非常高。 适合为人八面玲珑、处事踏实肯干的人。屁股坐的住，又能谈笑风声。 |
金融投资讨论 | 你是怎么进去基金，从事投研工作的？ | 内推。基金券商从来不自己培养人才。应届生的话你要有丰富的实习经验啊。那如何能找到第一份券商或者基金的实习呢？很大程度上取决于是否有师兄师姐的内推或者自身是否优秀。北京的话，北大清华人大央财对外经贸之外的其他学校就比较危险了……当然很大程度上也看人品。社招的话就要看经验，偏好有金融从业经验、复合背景、事务所工作经验的人。哦，忘说了，家庭背景扮演重要角色。有幸在某国有集团旗下基金工作过，三十来个人管理几百亿的资产，工作强度可想而知，呵呵呵。 |
金融投资讨论 | 1.国内公募基金有多少家，总部位于上海且规模排前30的有哪些？ | 兴全基金啊 |
金融投资讨论 | 今年的医疗基金还值得买吗? | 值得其实我现在感觉跟做梦一样，因为我从来没想到会杀到如此低的估值我们可以从某些已经公布了业绩的一季报，来判断整个行业的景气度比如博腾股份其实我上周就在公众号和微博里讲过了到今天，继续创了历史新高也带动了同板块的美迪西、药明康德、昭衍新药、康龙化成这些大涨我认为这些创新药现在不算高估就举个例子吧，比如药明康德，应该还会创历史新高，并且不断新高但要看大环境整体上对于基金而言今年的机会整体是跌出来的现在就是要耐心等一个好价格了我认为对于医药基金，3月底以后吧，可以先给部分仓位，然后喜欢定投的慢慢定投吧整体大的反攻要到下半年基金的高潮应该是在4季度，尤其是拼年底业绩的时候基金经理们抱团，打造，都能给你捧一个板块出来，当然不一定是医药，可能是新鲜事物拭目以待公众号和微博同名，欢迎关注 |
金融投资讨论 | 什么是委外业务？（公募基金） | 一直潜水，今天第一次回答，望各位大神有错指正！全称为委托外部投资，一般是银行的理财资金才会进行的业务。一般银行为甲方，券商、基金（一般是公募，也有一些大型阳光私募会接）为乙方。由于银监会对银行理财资金的监管比较严，投资管理严格监控，因此只能通过券商、基金进行标准化后进行投资，目前这部分资金体量较大，但是投资标的比较严格，目前券商及公募接单量也不足满足理财资金需求，所以现在也有一些大型阳光私募开始收到一些农商行的尽调. |
金融投资讨论 | 应届生做固收投资，去券商自营还是公募基金好? | 答主毕业后在公募基金任固收研究员，现在券商自营做固收投资。一看岗位，二看平台。如果是固收投资的话，要不就是从研究做起，要不就是从交易做起。个人推荐的排序如下：大基金投研>大券商自营投研>大券商自营交易>大基金交易>小基金投研>小券商投研>小券商交易>小基金交易。也就是说，平台尽量挑大的，岗位尽量挑投研，平台大小同等情况下，投研去基金，交易去券商。对投研来说，基金公司的投研体系要比券商自营完善得多，因为公募基金是标准化投资，而券商自营的流派很多，对于应届生来说，基金公司的投研体系对个人帮助更大。对交易来说，券商自营交易转投资的机会要比公募基金大很多。基金公司的交易员基本是需要完全执行投资经理的指令的，而在券商自营，交易员做得好的话，会有管理头寸的机会。所以如果未来想转投资的话，建议优先考虑券商自营。 |
金融投资讨论 | 目前国内的行情来看，找工作去VC、PE、公募基金、投行哪个比较好？ | 这个问题需要知道你的具体背景，比如本科、研究生的学校和专业，之前在哪实习过多久，实习中接触到了什么项目，考证情况，哪年毕业，今后想干什么等一系列信息才能回答。如果有信息更新再来答，目前这些信息没法回答的。 |
金融投资讨论 | 基金行业前景如何 人究竟能否战胜市场，主动管理基金收费高，收益不一定好，会不会被因为被动投资颠覆淘汰? | 简要回答： 主动管理型投资不会被彻底消灭，但主动投资者的生存空间会被不断压缩至极小，导致整个资产管理行业产生颠覆性革命，只有极少数非常优秀的主动投资者将会成为这场革命的幸存者和受益者。传统的公募基金（共同基金）可能会被彻底消灭，而对冲基金，可能会迎来一次大破大立，涅槃重生的机会。 图片回答:——————————————我在之前的一篇文章中谈到，目前以对冲基金为代表的主动型资产管理行业所面临的一个重大问题：人到底能不能战胜市场。这个问题甚至已经不再是单纯的学术争论，而变成了现实的行业驱动力。从全球资产管理行业的角度来看，被动管理型基金强势崛起已经成为近几年投资领域最大的趋势。十几年前，被动管理型基金只占美国资产管理市场的五分之一，但现在的比例已经上升到三分之一。2017年上半年，从主动管理型基金流入被动管理型基金的资金达到近5千亿美元。被动投资不仅仅受到很多个人投资者的青睐，也吸引了越来越多的专业投资者和机构投资者加入其中。而在欧洲，被动投资的市场份额在过去十年翻了一番，其中15%的涨幅是由机构投资者推动增长的。驱动被动投资快速增长的源动力正式因为越来越多的人认识到，在如今的环境下，主动投资者想要战胜市场非常困难，再加上不菲的费用，大部分主动投资的收益都不如被动投资。很多被动投资的支持者，甚至认为主动管理型基金终将彻底被淘汰。对此，华尔街的观点是，被动投资这种爆发式增长是不可持续的。他们的论据主要是两点：首先，被动投资的发展趋势损害了公司治理。通过买入或卖出股票，主动投资者实际上是在对公司战略投票，并根据业绩奖励或惩罚领导者。即使不进行买卖操作，主动投资者也经常与公司高管对话，以卖出股票来威胁管理者改变战略，或增加分红或回购。被动型投资者则做不到这点：无论对所 |
金融投资讨论 | 有哪些有关私募的比较好的书籍介绍？ | 国浩律师事务所刘乃进的几本书都不错，可以看看。另外，微信公众号紫杉财经也不错，上面有一些非常实务的文章 |
金融投资讨论 | 2022 年二季度公募基金总规模达 26.66 万亿元，超 9 成收益率为正，下半年市场是否将会回暖？ | 问题的2个数字估计很多人看了很激动：“二季度公募基金总规模26.66万亿，较一季度上涨6.71%”，“超9成收益率为正”。但说难听点，这才1个季度（也就3个月）的数据，好看是好看，给宏观研究有用，但对个体而言没有任何意义。而且这种「表面好看」的数据反而容易误导新手成为韭菜。比如，上一个季度如果行情好都在涨，下个季度的规模大概率会上升，因为人们看着周围人挣到钱了，媒体一宣传，于是纷纷进场，其中还夹杂着不少新人。等一堆人涌进来后，市场稍微波动下，就会套住一波。我们还原下很多理财小白的经历，可以对号入座：一开始从社交媒体里看到最近行情大涨，心动了又不敢出手，谨慎的询问同学和同事，又过了一两周，发现行情还在继续，于是下定决心出手，先买八百十块的试试水，一周后居然涨了5%，非常开心，然后全部投进去，又涨了点，觉得自己简直理财天才，脚踩巴菲特，没想到三五天后行情突变，全跌回去还亏10%，觉得天空都灰暗了吃饭都不香了，又想起来什么书里看到的「长期主义」，又咬牙坚持几天，又亏了5%，算了算了忍痛割肉立场…回过头一复盘，持有的周期加起来才两三个月，这种散户不亏才怪了。所以短线的数据没有参考价值。如果是理财新人，真正有用的数据是下面3个：根据2021年发布的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》，对4000多万人统计发现，30岁以下投资者收益率不到3%，盈利占比不到50%；60岁以上投资者收益率19.05%，盈利占比为60.42%持仓小于3个月，平均收益为负，盈利占比39.10%；持仓3-6个月，平均收益5.75%，盈利占比63.72%；持仓6-12个月，平均收益10.94%，盈利人数占比72.54%。每月买卖不足1次，盈利占比55.14%，收益18.03%；每月买卖5-10次，盈利占比35.22%，收益4.43%。所以有句话叫 “一顿操作猛如虎，账户还剩三块五”，真不是调侃，而是符合统计规律的真理。频繁的操作根本不适合小白，不如买了后就把这事忘掉，一年后再看，大概率还有惊喜。最后再给散户小白分享4个建议：1，越早培养理财观念越好。注意是「理财观念」，而不是「真金白银的入场」。可以先用小资金去找找感觉，或者用模拟账户操作，多体验下涨跌给自己带来的心理冲击，这样在未来更大体量的真实操作时，也不会因为心理原因导致操作变形了。2，理财不是追星，别迷信明星基金经理。比如2020年行情大好的时候，葛兰、蔡嵩松都成了医药女神和蔡神，收益率高得离谱，结果2021年都跌了，瞬间成为葛大妈和经理菜。不少人是在他们处于神的阶段接的盘，跌落神坛的时候又割肉离场。所以不要迷信明星经理，还是要相信自己的判断。3，新手和散户尽量长期持有，不要频繁买卖。长期持有的好处，除了之前数据里提到的统计学优势以外，还有两个优点：1是能够省去交易成本。很多基金买卖一次就有1.5%购买和赎回成本：做个简单的计算题，一买一卖手续费3%，操作4次就是12%。要知道一个基金每年平均收益率都有10%就算不错了，这样一顿操作最后还赔进去2%，简直得不偿失。2是可以节约精力，而不是整天想着今天亏了明天赚了，把工作学习的正事给耽误了。这里可以分享一个小知识：有些基金属于「持有期基金」，就是避免散户频繁操作的。这种基金买入后存在一定时间的持有期，到期后才能卖出。比如“华泰柏瑞景气”就是1年持有期的行业混合型基金，基金经理张慧也是典型的长跑选手。现在支付宝还有个理财投教的活动，通过玩游戏可以直接免费体验理财，还挺有趣的，在支付宝搜“华泰柏瑞理财种子”，就能领到。这是个挺好的免费感受市场的机会。4，最后一个建议：资本收入 VS 劳动收入年轻的时候，永远是劳动收入>资本收入，先靠工作和劳动完成原始积累最重要。基金、股票这种属于资本收益，有涨有跌，收益绝对值取决于原始积累的体量有多大。一个存款500万的中年人，哪怕每年只有6%的收益，也能赚30万，一个存款10万的年轻人，即便天赋和运气爆棚做到60%的收益，也只能赚6万。（60%收益背后还意味着更大的风险）年轻人最宝贵的资源就是时间和精力，在没有完成原始积累的时候，把这些资源投入到劳动和工作上，早日升职加薪、去到有潜力的行业，回报要比成天沉浸在理财里面大得多。 |
金融投资讨论 | 军工基金还可以买吗，未来走势如何？ | 短期的涨跌，没人能预测。我劝大家也不要去预测短期的涨跌。很简单的道理，如果一个人能对股市涨跌百分之百预测，这个人早成为世界首富了。某些所谓分析行情的砖家，要是真有这个能力的话，哪有时间在这写报告给你看，20倍杠杆满仓冲进股市赚钱不香吗，所谓的预测短期涨跌、预测市场都是骗骗股市里的小白罢了。即便是专业的机构，也没办法做到完全准确的预测市场。举个栗子：二月份的时候我曾扒了几个大券商对3月股市的展望，总结一下大意如下：方正证券：逢高减仓。平安证券：市场进入修整阶段，可以开始抄底。中金公司：急跌进入尾声，但还会继续跌，不要抄底。海通证券：2021年类似于2007年，是牛市的第三阶段，接下来还会暴涨。中信证券：市场进入平稳期，要转战新主线，卖抱团股，买地产、保险、 化工、有色等。国盛证券：调整基本结束，三月开始反攻。天风证券：要开辟新战场，减少抱团股的配置，增加短期业绩爆发的领域。这样的研报不看还好，看完差不多要神经错乱了，专业券商的观点都相互打架。所以说投资是件很难预测的事情，没人100%知道答案。新人总觉得专业机构是神，可以精准预测涨跌，所以总是对预测乐此不疲。事实上，专业机构大多时候也无法预测市场。其实不止专业机构，任何投资大神，包括巴菲特，大多数时候也无法预测市场。投资就是概率，投资赚钱，需要整个投资体系配合，不断的扩大概率。以价值投资为例：投资赚钱= 业绩好+估值低+低位买+保守+长期持有。具体说，择股、择时、仓位、保守、长期持有，这五个全部配合起来，才能构成完整的投资闭环，最终投资赚钱。不构成投资体系，对投资理解碎片化，东一榔头西一棒子，你永远发现涨有1万个理由，跌有2万个理由，而且都说的头头是道。最后又发现每个人都是事后诸葛亮，说对的和说错的几乎一样多。包括专业机构，包括股神。你翻他们过去的言论，看错的时候茫茫多。买基金想要赚钱，主要是要看一个长期的价值。比如题主咨询的军工板块，如果军工板块未来前景无限，那么即便是现在它一直跌跌不休，我们也不必害怕。因为只要价值还在，就会有再次被市场发现的那天，越是下跌越是机会。那么军工板块未来前景如何？该不该提前布局，多多一篇文章带你搞懂。2020年疫情影响下，中国是全球唯一实现正增长的主要经济体。据测算，中国GDP体量已达到美帝的70%。曾经欧盟、日本的巅峰时期，也有这个水准，但都被老大哥收割了。中国的崛起必定不会一帆风顺。美帝开着航母和战机，频频出没于南海。秀肌肉的同时，也是威压恐吓。还有白象这个邻居，老觉得自己又行了。也许是梁静茹给的勇气，偷摸地搞小动作。不仅要防着美帝偷塔，还要顶着压力前行。14亿人美好生活的愿景，除了经济再上台阶，别无他法。困难重重，鸭梨山大。军工是最好的保护伞，不仅要发展，还要大发展。事实上，风云变幻的2020年，军工行情不错。中信一级行业分类中，军工指数全年涨幅为72.47%。仅次于火的一塌糊涂的新能源和食品饮料，可谓无冕之王。部分个股走势气势如虹，比如航发动力。上游材料供应商中航高科。军工股罕见走出了大牛股的气势。曾经的牛夫人俨然变成了小甜甜。那么，军工还能买入吗？01军火这门生意军工是国之重器，保家卫国。敌人来了，总不能用茅台去干仗吧？美帝收割全球，搞经济殖民，也是因为它的航母和战机。但不同于大多数行业，军火这门生意极其特殊。（1）国防市场国内军火最大的需求是国防列装。美、俄、法等老流氓，技术强大，军事领先。军火不仅满足本国需求，还大量出口赚汇。2020年7月，美国卖给日本105架F-35战机。这些邻居们，没一个老实的。F-35是美帝最先进战机F-22的阉割版，总金额仍然高达231亿美金，是美国第二大国际军火订单。2020年中印对峙期间，印度加急采购战机给自己壮胆。早先，印度还花150亿美金，购买法国126架阵风战机。显然国际军火市场，油水非常丰厚。（2）买家独特我国军火订单主要来自军方。早先，军工企业的使命就是搞武器。而不是赚钱。装备采取成本加成法定价，即价格=成本（1+5%）。近年来情况改善，企业利润空间厚了不少。更重要的是，在国际军火市场也有了一个席位。部分武器出口创汇，最具代表的就是军用无人机。据说，傻大木一直是老客户。美国的波音、洛马就是著名的军火商，国内、国际市场双轮驱动，股价涨幅非常惊人。02军工产业链军工产业的主体是海陆空三军装备。主战装备是产业链中游，也是军工核心资产。制造商皆是国企，以中航工业、航天科技、中船重工为代表。产业链上游是零部件和材料供应商，有国企也有民企。下游是军方。整个产业链的资金流如下。03军工景气度高当前正面临百年未有之大变局，政局动荡。民粹主义盛行，社会撕裂。乱世中想要自保，把拳头变的更强更硬，是必选项。(1)中美军费对比2019年，美国军费支出7318 亿美元，几乎是中国的5倍。仅美帝一家的军费，就占全球总额的38%，一骑绝尘。美国军费占GDP比例高达3.4%，俄罗斯为3.9%，就连印度也有2.4%。我国经济体量已达到美国的70%，但军费占GDP比例仅1.2%。相比美国，无论是军费规模，还是比例，都还有很大的增长空间。(2)花钱买装备2019年国家军费支出1.1万亿，同比上涨7.5%，超过了GDP增幅。钱花哪了？人事、活动和装备。所谓养兵千日，说的就是人事，也就是部队全员费用。活动包括日常训练，作战演习等。我国现在作战演习均是带枪实弹，一发炮弹成千上万，是高度消耗品。装备就是海陆空作战装备，典型的如歼-16、轰6、055驱逐舰等。我国在装备上花的钱，2010年是1773亿元。2017年达到4288 亿，军费占比41%。可见，我国装备费用增长空间最大。(3)海、空军力量悬殊我国陆军强大，但海军和空军急需补强。核心原因是我国军工起步晚，核心技术存在代际差，且量产能力不强。2019年，美国军机总数为13266架，中国军机总数为3210架，仅为美国的1/4。更为重要的是，我国主力战机跟美帝存在代际差。以当前最先进歼20为例，2019年，我国在列仅54架次。而美帝最先进的F22达到183架，阉割版的F35有397架，合计580架。先进战机对落后战机存在降维打击，我国主力是以歼10C和歼16 为主，存在一代以上的差距。如若交手，讨不到便宜。海军装备差距也较大。当前我国航母仅2艘，均为常规动力。而美帝现役11艘航母，均为核动力驱动，仓库中封存的航母多达30几艘。因此，我国海、空军对先进装备的需求都非常大。04军工这次不一样2019年以前军工业绩不稳定，盈利能力不高，机构资金没有配置意愿。军工多以事件驱动，比如美帝把航母开进南海，印度在边境搞摩擦。或者就是大牛市的时候表现亮眼。但当下军工行情推进，已经由热点炒作转向业绩驱动。根据我国强军建设时间节点，2027年实现建军百年奋斗目标，2035年基本实现国防和军队现代化目标，2050年把人民军队全面建成世界一流军队目标。今年是十四五开局之年，也是我国实现国防强军的关键之年。再加上新修订的《军队装备条例》开始实施，军方开启买买买模式。另外，还将大比例支付定金并积极结算款项。整个产业链的现金流大大改观，业绩也会加快释放。这些需求传导到上游，就是大量订单。军工产业链爆发在即，并且是长景气周期。业绩导向改写了军工的投资逻辑，再也不是脉冲式上涨，而是持续上涨。05有哪些可买的股票和基金？(1)部分股票（仅参考）；航发动力国产航空发动机平台型企业，覆盖全部主战机型。公司具备涡扇、涡轴、涡喷、涡桨等主要航空发动机技术。产品有昆仑、太行、秦岭等著名航空发动机型号。无论是战斗机、轰炸机还是武装直升机，公司皆是上游供应商。由于发动机是军机核心，公司稀缺性明显，投资逻辑清晰。此外，民用市场空间巨大。我国民用航空几乎被外企垄断。国产民用客运和直升机市场广阔，公司作为发动机厂商将受益。三季报显示，公司扣非净利润同比增速高达117%，业绩爆发。随着空军采购规模扩大，公司业绩有望进入持续增长通道。中航西飞大飞机运-20和轰炸机轰-6总装平台。大飞机是制约我国航空市场最大短板之一，单机运力和数量差距较大。公司自主研制的运-20军用大飞机，在抗击疫情中表现出色。对标美国B2，我国先进轰炸机（4代以上）数量稀少。轰20面纱还未揭开，量产也需要时间。轰-6系技术成熟，且具备量产能力，是空军采购的主要品类。十四五期间，运-20、轰-6系有望大规模列装，公司深度受益。此外，国产大飞机C919就要适航。公司负责部分工作包和支线客机ARJ-21大部分零件制造。我国民航市场巨大，当前C919订单超过千架。民航作为增量，将有效增厚公司业绩。三季报显示，公司扣非净利润同比大增72.5%，比较出色。中航高科主营炭纤维复合材料和民航飞机刹车盘副。炭纤维具有密度低、高强度、耐高温、耐化学腐蚀。最关键的是质量极轻，是生产飞机的优良材料。从歼-10到歼-20，单机制造使用的炭纤维材料用量同比上升3.5倍。另外民航客机对炭纤维的需求量也很大。波音B787复合材料的用量高达50%，空客A350更是高达52%。国产大飞机一旦批量制造，公司业绩有望持续成长。公司位于产业链上游，毛利率超过30%，高于主机厂。三季度显示，公司扣非净利润同比增长13%，稳健增长。光威复材覆盖炭纤维材料全产业链，成长逻辑和中航高科一样。光威复材重视研发，是最早突破炭纤维技术瓶颈的民企之一。炭纤维产品线毛利率70%以上，盈利能力出色。另一拳头产品碳梁，是风力发电必备零部件。三季报显示，公司净利润同比增长18%，成长性良好。(2)可关注的基金被动型指数基金中证军工指数，覆盖军工产业链股票，筛选更为广泛，共51只；中证军工龙头指数，覆盖具有军工业务的龙头股，共35只；中证国防指数，覆盖主营军工业务的成分股，共33只。后面两个指数基金成立于2019年。主动型基金这两个主动基金聚焦军工，前十大重仓权重均在50%左右。06一些建议军工此前成长性不佳，业绩不稳定。行情的发起要么是地缘摩擦，要么是大牛市。究其原因，主要是因为资产质量不高，军事技术也未能批量突破。兔子一向有火力恐惧症。按军方的尿性，想买就是造不出来。新时期下，歼20、大型驱逐舰、航母都有了。还有轰20这种国之重器，整装待发。军方早就饥渴难耐了。但此前军工产业的资金流不顺畅。《军队装备条例》重新修订，就是解决这个顽疾。简单说就是，军方狠狠的打钱。让整个产业链有钱赚，提高大伙积极性。事实上，部分军工企业的业绩，从去年三季度就开始爆发了。聪明钱蜂拥而入，大赚特赚。再叠加美帝和白象搞事，军工下半年一鸣惊人。单论涨幅，不输白酒和新能源。那么，当下还能不能买？首先看下行业的估值。当下中证军工市盈率69.89倍，百分位47.96%。虽然市盈率百分位不高，但绝对值不低，高达70倍。同时市净率4.02倍，百分位72.71%，比过去近72%的时间贵。而中证军工PE中枢63倍。综合来看，当前估值偏贵，不太适合下手。保险起见，建议PE回落到中枢位置开始布局。为啥呢？不是说前景好，高成长吗？军方需求端确定，产业景气度提高不假。但过去半年涨幅太夸张，积累了巨量的获利盘。这些获利筹码需要一些时间消化。这个时候买进，实在不划算。更关键的是，军工此前黑历史较多，经常套人。这种山顶吹风的滋味，劝君不要轻易尝试。多给它一点时间消化一下估值，买的低一些，赚的就会多一些。股市对于还无法稳定盈利的朋友，强烈建议更多精力用在学习基金和股市攻略，建立基本的投资框架，稳定赚取10%以上的年化收益。基金全攻略：1、基金全攻略：一篇万字干货彻底讲透基金，不仅有理论还有我的实战结果2、基金如何选：帮大家彻底搞懂怎么选出优质基金3、基金怎么买：90%的人不懂，基金买入时机极其重要，这篇文章帮你彻底搞懂4、基金怎么卖：手把手教你基金怎么卖，才能赚100%收益。下面是重磅：5、基金干货书籍：我给大家整理了10几本经典书籍，帮你功力会再上一个台阶6、基金40强名单：公认top40基金名单，业绩可以超过80%的基金基金实际上非常简单，99%的人投基金亏损的主要原因是不懂我现在基金持仓200多万，盈利90多万，一路走来，我非常知道朋友们的迷茫。以我的真实经验，大家不要到处问来问去，看一些碎片化的知识。相信我，耐心的花1个小时，认真学学上面几篇完整攻略，基金就能基本学懂。基金实盘我会每周更新，实盘完全按攻略在操作，实盘能让理论全部落地。大家不妨跟着实盘实践一下。不下水，永远学不会游泳。经过一轮涨跌，你真正赚到钱，你就完完全全搞懂基金了。这是最快最捷径的一条路，也我真金白银实战的经验。 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金融投资讨论 | 请问资管行业需要什么专业的人才？ | 资管行业无非公募基金、券商资管、私募、保险资管再加新成立的各大银行理财子公司，你想做投资就走投研条线，从研究员开始，分固收权益和量化，量化估计你肯定做不了了，固收和权益你说的这两个专业读哪个都无所谓，根本不重要，学校层面来看我觉得这几所区别也不太大，挑个自己喜欢的吧，如果数学不好没有必要让自己太累，实际工作中也用不太上。 |
金融投资讨论 | 公募基金公司风控的日常工作是什么样？ | 在买方风控实习过，略有了解～主要的工作总结起来就是：1、做风控报告。一般需要用到sql、vba之类的简单编程语言；2、业绩基准，业绩考核。3、业绩归因。股票用的比较多的是barra和brinson，债券一般是收益率分解。这个对建模能力比较高。至于业务的分类，不同的公募区别还挺大～前5家公募里，有按债券、股票等业务分组的，也有按市场风险和信用风险分组的。小的公募有的就3-5个人，分的就不那么细了。仅供参考～ |
金融投资讨论 | 公募与私募的英文表达？ | 从洛杉矶华人资讯网上名为thirsty的网友上抄来的答案，应该可以解惑了。原文没有排版，我不太会排版，简单做了一下分段，就放上来了，如有不妥之处，可以留言，随时改正。原文如下： 不少网友对投行以及其它金融行业都表现出了很大的兴趣。不过有不少道听途说的传闻并不可信。而且很多帖子对一些概念定义比较混乱，不少人甚至对投行干些什么都不甚清楚。我在这里科普一下，众位大牛不要见笑。这个帖子侧重于介绍金融的一些职业分工，以及简单的职业道路介绍。 整个金融行业大致分为buyside和sellside两大类。sellside做的主要是把各种asset变成各种金融产品，提供给市场。 sellside主要指的是通常意义上的投行。投行内部结构也很复杂，按照产品分大致分为fixedincome和equity两大类。按照业务分大致分为IBD,sales&trading，equityresearch,assetmanagement（这部分和buyside性质是类似的）等。IBD是最传统的投资银行业务，靠近的是corporate一边；sales&trading主要进行产品销售和交易，有时候投行会扮演 marketmaker的角色以保持市场的流通性。 buyside主要进行的是投资管理的业务，所以也称为IM(investmentmanagement)或者AM(assetmanagement)，主要由各种机构投资者组成，包括mutualfund,hedgefund,pensionfund等等。 就careerpath来说，很难说谁好谁不好，关键看每个人的特长和个性。IBD适合工作热情高涨，吃苦耐劳的人。sales适合善于人际交往的人。 trading适合能承受巨大压力，并且对市场感觉敏锐的人。equityreasearch适合做事踏实的人。一般来说IBDcareerpath比较按部就班，需要熬年头，能熬上去的不仅需要良好的业务能力也需要强健的体魄。tradercareerpath风险很大，可能在2年之内就毁了前程，也可能在很短的时间内平步青云。我知道一个顶尖的trader从associate升到director只用了2年。 sellsideequityresearch行业前景有一定问题，因为regulation越来越倾向让research保持独立性以保护投资者。 Buyside总体来说lifestyle比sellside好，收入也超过sellside。不过，进buyside也远远难于进sellside。 注：当今金融产业之庞大和复杂远远超过常人想象，在整个金融产业链上还有着很多细分的行业，这里就不一一列举。 补充一下，帖子的职业分工主要是指成熟市场的情况。国内情况有所不同。 金融领域的开放让国内很多年轻的朋友一下子豁然开朗。不过随之而来的是扭曲的价值观：进投行的是牛人，进四大的是凡人，进企业的是土人之类。在此还想表明以下我一向的观点：工作本身没有等级之分，我决不赞成投行就比四大“高级”之说。任何一个人能在本行干的出色的才是牛人。选择职业道路应该看自己喜欢干什么，自己能够干什么，然后尽量在二者之间取得平衡。如果一心只想往“高级”的工作钻的话，可能回头看来还是一事无成。 hedgefund中文翻译成“对冲基金”，这个翻译是准确的。不过有意思的是，现在主流的hedgefund往往做的不是hedge，相反很多 hedgefund对一些市场趋势进行大胆的speculation（中文是投机，贬义词，英语的原意是中性的，是hedge的反义词，表示承担风险而获取超常的收益）。如果把hedgefund和国内的情形联系起来看，更准确的翻译应该是“私募基金”。这个意义上而言国内存在hedgefund已经已经有些年头了，只不过因为法律界定而没有露出水面。现在管理层正在进行私募基金合法化的进程，应该很快就能成为正大光明的一支金融力量。（国内现在往往把 PE翻译成“私募基金”是不准确的，下文还有相关论述） 在成熟市场上hedgefund通常是相对于mutualfund而言。其差别是：mutualfund是公开招募，并且公开交易的开放型基金。国内市场上交易的开放型基金大多数属于mutualfund。而hedgefund则大多是私下招募，并且封闭的基金。 在全球金融市场，hedgefund已经成为一支举足轻重的角色。从东南亚金融危机到最近两年的商品期货的超级牛市都可以见到hedgefund的身影。由于hedgefund收益率普遍高于mutualfund，最近几年全球范围的hedgefund都取得了快速的成长。再加上全球性资本过剩，现在几个 billion的fund都算很小的。 稍微提一下对冲的概念。对冲是一种控制金融风险的手段。举个例子来说，如果你买了100股股票，然后又担心股票下跌，你就可以再买一个认沽100股的期权（putoption）进行对冲。最后无论股票怎么跌，最差的结果就是你以putoption的执行价（strike）卖掉手中的股票。 和对冲相关但比较容易混淆的概念是套利（arbitrage）。套利是指把所有相关风险完全对冲掉以后可以获取的无风险收益。比如说中国银行的美元牌价是 8，门口黄牛的牌价是7.8，你可以用7.8人民币从黄牛那里换1美元，随后马上拿一美元换给BOC变成8元人民币，毫无风险的赚了0.2元。 就职业而言buyside和sellsidelink最多的是tradingdesk。双方的人马几乎是对应的。基本上都设有：trading, structure和research几块。一般来说sellside研究力量更为强大，buyside很多基本信息都依靠sellside取得。 sellsidestructure侧重的是如何将金融产品合理定价，而buyside侧重于如何搞出模型更好的预测市场的变化。（本质是一样的）双方的 trader做的事情倒是殊途同归。 当投行根据buyside要求设计出金融产品后，双方达成交易。然后投行一般会尽快地通过相关交易对冲产品风险，而buyside这时候一般是“一切尽在掌握”，因为买到手中的产品完全是根据自己的判断而订制的。这时候，双方是合作伙伴关系，大家赚自己的利润。另外有些时候，投行也会 takeposition，这种时候双方都是marketplayer，关系也就变成你死我活的博弈了。 把业务上的link讲完后，职业上的link也就水到渠成了。双方trader作的事情十分接近，互相之间的跳槽也就十分普遍。research而言，投行的比较focus也比较辛苦，所以一般更加愿意往buyside跳，不过buyside本来也不需要很多的research，跳槽并不容易。 structure是双方都需要的，虽然侧重不同，但都是通的，互相之间都有跳。 上面说的都是投行的市场一头。回过头说IBD（传统投行业务），更多的是和企业打交道，而不是和市场打交道。反之，buyside都是和市场大交道。所以IBD一般不容易转buyside。 由于国内这些年出现了很多成功风投的案例，大家已经不太陌生，这里简单的介绍一下PE。 国内很多地方把PE(privateequity)翻译成“私募基金”，这显然是不熟悉金融市场的人“顾名思义”所致。诚如上文所述，私募基金接近于 hedgefund的概念（相对于mutualfund）。而PE是一个相对于publicequity的概念。我个人将其翻译成“非上市融资”，现在国内比较被认可的翻法是“私人股权融资”。 现在vc/pe是一个很时髦的词，无论在美国还是在国内。在美国火爆的原因是最近几年PE的收益率都明显好过publicmarket，导致PE的规模快速膨胀。在国内火爆的原因就比较复杂了。 其实现在vc/pe差异已经不是十分明显，很多时候人们把VC看成是pe的一种。如果进行划分的话，二者主要区别在于对targetcompany投资阶段的不同。vc主要投资于公司发展早期，从种子阶段到上市前不等。而pe主要投资于有稳定现金流，businessmodel比较成熟的公司。PE最经典的做法是LBO（leveragebuyout），核心是将现金充沛而又失去发展动力的上市公司goprivate，通过大财务杠杆使公司有紧迫感，从而为股东提供更大的收益。 喜欢看电影的朋友一定知道《风月俏佳人》，其中理查基尔干的就是PE。片中罗伯茨问他你到底是干嘛的，回答颇为经典：“总而言之我干的就是把一家公司买下来，然后再拆成一块一块卖”。（注：这只是PE做法的一种，并不是全部） vc/pe是金融市场中最直接和企业打交道的分支。vc做的是整天看businessplan（bp），从中找出有前途的bp以及执行团队，随后进行价值评估以及投资。根据公司不同，有些vc会强烈的参与公司经营管理，有些则没有。pe更多的是寻找有前途的被收购公司，并且进行金融改造。vc/pe最终的的目的都是找一个更好的价钱把公司股份卖掉推出，从而进入新的循环。具体操作方法VC/PE在其他很多地方都是不同的，有兴趣的朋友可以进一步讨论。 现在可以把金融产业链简单的串一串。在一个企业IPO之前，公司都是private的，这一阶段可以参与融资的就是VC/PE。当企业需要上市，这时投行就参与进来，对公司价值进行精确评估，然后公开招募。这时候，企业自己或者vc/pe提供的股份是原材料，投行将其加工成金融行业认可的“股票”。公开上市前后，buyside就会进行认购。接下来就是二级市场上的各方博弈了。 金融的原始定义是为买足企业发展需要进行的各种融资，因此金融必定有企业和市场两级。企业这级是金融行业的生存之本，市场这级可以看作金融行业发展壮大的动力。投行作用是金融产业链的hub，一端联系着企业，另一端联系着市场。企业这端是实实在在的，可以说资本主义出现后的几百年都没有太大的变化。而市场这一端则越来越庞大并且趋向虚无。很多衍生金融产品最早的出现是为了满足风险公职的需求，但很快变成一些豪赌的利器。会计师事务所的地位是保证企业（无论 privateorpublic）企业原始数据的真实性，从而使其他机构可以对企业价值进行进一步的评估。如果没有会计师的存在，整个金融行业就会陷入一片混乱。因而会计师有“经济警察”之称。 整体而言，金融业连接企业一端的工作核心更侧重于对于企业价值的评估，金融连接市场一段的工作的核心侧重于市场风险的控制以及对市场方向的判断。因为对技能要求的不同，两端互相转都比较困难。相反，只要在金融产业链的同一端，转行至少都是有逻辑上的可行性的。 |
金融投资讨论 | 和私募相比，为什么公募基金招了那么多优秀应届生进去，业绩却还是那么差？ | 有好几点原因。首先是规模，公募基金和私募基金的规模差距很大。尤其是证券类基金，公募基金几亿都是小规模，私募就不一样了，主要是是千万级别和10亿以下的中小规模。上10亿的不多。公募基金10亿规模的那是遍地都是。不同规模带来的收益率的情况是不同的，这是因为不同规模需要进行的资产配置，投资策略，以及交易对手都是不同的。简单来说就是船小好掉头。大规模的公募基金必定会大量配置规模比较大的大盘股，相对收益比较好的中小规模市值的股票配置的就比较少了。规模偏小的容易取得比较好的收益率（不是规模小一定能取得更好的收益率）其次是监管和风控。对于公募基金，监管和风控都是非常严格的，例如有严格的资金使用要求，严格的投资范围，资产配置比例，以及严格的投资流程。私募相对而言就轻松很多，资金利用效率会更高一些。当然公募严格的监管和风控不是没有好处的，这也是控制风险的一种手段，相比私募，公募的风险在这样强监管和风控下，确实风险小的多。然后就是公募和私募的收益方式不同，因此带来的基金经理管理基金的目标是不同的。公募基金，其实很多时候并不追求高收益率，因为公募基金一般都是没有业绩报酬的，公募赚钱主要赚的是管理费，业绩好并不意味着能给基金公司带来更多的收益，规模大才能带来更多的收益。而私募基金，虽然也是有管理费，不过大多数私募还是要看业绩报酬的。因为私募基金规模小，管理费真的就是管理费了，也就是基金公司日常开支人员工资等等，真正要获得利润还是很看重业绩报酬的。私募的高收入，主要是靠好的业绩，带来高额业绩报酬实现的。对比一下就知道，公募基金，基金公司的收入主要看规模，不直接跟业绩挂钩，所以现在公募基金其实大力打造销售渠道，好的销售才能带来更大的规模。这也是现在为什么这么多人吹基金定投原因，这就是基金公司花钱大力打造的。私募更有动力去追求更高的收益。最后是人的原因，证券投资领域，并不是高学历就能取得更好的收益的。应该是除了量化投资以外，其它高学历，并不是一定证明有投资能力。公募基金确实吸收了大量优秀的应届毕业生。不过你也要看到，真正最顶尖的优秀毕业生很多都是去了私募的。而且私募并不是只有优秀毕业生，还有很多通过市场杀出来的市井高手，例如曾经的徐翔，这些人各有手段去获得收益，八仙过海各显神通。然后在这样的条件下，再通过幸存者偏差，导致看起来公募基金的收益率被私募基金吊打。不过除此之外，还应该知道的是除了这些收益率处于头部的私募基金，还有更多的私募基金的表现是不如公募基金的。私募和公募的对比，就是私募上限下限都高。 |
金融投资讨论 | 所有的封闭三年和两年的基金，在打开时候的总收益有多少？ | 先默认你说的是权益类基金。债券类的基金暂且不说。这问题，得看基金公司！得看基金公司！！得看基金公司！！！行业内做得最好的我认为是东方红。东方红的三年封闭基金经常有50-70%的收益，甚至有的基金可以翻倍。【Dennis投资笔记】2020-2-18 坐看睿远刷募集金额这是我之前写的，睿远3年封闭基金募集时候的文章。感兴趣可以看看~【睿远董事长陈光明就是前东方红的董事长】其实对于长封闭期的基金，市场还是非常买账的。因为阻碍基金净值增长的最大敌人不是行情也不是基金经理，而是投资者自己。大部分投资者习惯行情好时买基金分一杯羹(结果基金规模增大导致持有人和新入场者的收益同时摊薄)，下跌的时候又赎回基金割肉（大规模赎回导致基金经理不得不低价抛售股票来应付，最终不论是赎回者还是持有者都雪上加霜）。长封闭期基金的优势就是把最大的不利因素给排除了，收益自然做得高。不能说任何时点建仓的长封闭期基金都很厉害，但是大部分情况下，长封闭期基金的收益都能跑过大盘。【其实主要是基金公司不傻，一般不会在高点募集长封闭期基金。这种砸招牌的】当日，有好的基金公司，自然有差的。像这段时间很多长封闭期基金都打出末日配售的招牌~【比如基金公司会说想募集50亿，如果当日总募集额超过50亿就立马停止募集。然后按比例配售。如果最终总募集额是100亿，那配售比例为1/2. 即所有参与认购的投资者最终只能买到认购金额的一半】一般来说，这种口号喊出去的，肯定是开始募集当天就募集满额度然后开始建仓的。但是也就这周吧，有个基金当日不知道是为什么充满了蜜汁自信，在中午的时候就说募集金额够了别认购了。最后统计下来离目标金额还差一大截，不得不舔着脸再募集了一天。所以说基金这行业，赢家通吃，输家饿死。有封闭3年翻倍的基金，也有封闭18个月最后还亏的基金。就看你怎么选~如果觉得还行~ 欢迎关注~ 欢迎骚扰 |
金融投资讨论 | 求公募基金公司产品经理岗位发展以及待遇？ | 产品部门是基金公司最核心的部门，没有之一，产品经理需要了解市场行情，对产品有深入研究，从投资端，销售端，风控端，合规端综合考虑并沟通，从而设计出产品去销售。公司的盈利与产品直接挂钩，大型公司产品部门都是大咖级的人物，从投资到合规清算样样精通，产品总监级别在大型公司收入几百万甚至超过了中小型公司的基金经理岗位，而且市场中产品经理极其缺乏，不愁发展空间 |
金融投资讨论 | 如何理解《高善文：我为什么不去做私募？》一文？卖方分析师和买方投资者的技能要求有哪些不同？ | 买卖方分析师区别差的很多，但是具体分析在网上很好找，比如下面这个：http://www.wallstreetmojo.com/sell-side-vs-buy-side/私募和银行的大差别就是本身资产投资组成差的很多，资本成本也有极大差别银行里的分析师会面临多重资产组合，专精1-2大类，比如rates，equity之类的私募传统意义上来讲主要是PE/VC类的话，主要专精是财务建模，corporate/leveraged finance之类的 |
金融投资讨论 | 如何评价汇添富这家公司？ | 建立在事实的基础上吐槽：先上结论：汇添富是一家不怎么样的公司，野心大而投资能力不足。以下所列均为事实但不存在任何逻辑，纯发泄。1. 不管熊市还是牛市，疯狂发产品，各种产品都有自己的一套说法，每一个都是宣传起来不是遥遥领先同类就是同类型第一。其实也不用这样宣传，都是卖给自己员工的，为了完成任务，所以不需要这么多的宣传。2. 大肆宣传之后，实际业绩却又不怎么样，包括当家的基金经理ZPF。2019年初在市场极端弱势的情况下，控股券商逆势为他们募集了大概九个亿。由当家基金经理掌舵。第一次披露净值，在大盘天天涨的情况下居然是负的。2019年四月末截止，沪深300涨幅36.87%，这个基金净值1.0476。你让我说什么。3. 每次有新基金发售，宣传群里各种刷屏，各种鼓舞，提问各种秒回答。然而老基金到了封闭期结束的日子，可以赎回，从不主动做任何提醒，有问题也找不到任何人回答。有些人急用钱，错过了一个赎回期求助汇添富的人有没有什么办法可以赎回，给的答案就是冷淡的等下个开放期。“我不知道等下个开放期吗？”4. 和东方红比真的是侮辱东方红了。东方红基本不下任务，而且发的产品少，但是净值都很优秀。汇添富基本反过来吧，各种新基金各种任务各种净值差。一个公司五十个基金经理，年化复合收益率甚至不如行业内某些新秀。 |
金融投资讨论 | 知乎新人，银行理财经理跳槽公募基金渠道经理？ | 先说下个人经历，原来在某公募（管理规模排名基本上40-60）中后台，渠道都做过好几年。先说说基金行业这几年总体格局，从打破刚兑到资管新规到外资入股可50%以上（现在部分可全资控股）到银行可成立资管公司等等，其实算不上基金，整个金融行业目前都有种恒者恒强，两极分化越来越严重的情况。大的公司不用特意给到什么样的销售提成点就能有爆款，中小型的公司给了高的提成点也出不了多少量。接下来再挨个说说题主的问题：①待遇，个人觉得公募基金的整体薪资待遇同比银行理财经理还是要高的，但这不是绝对的，银行理财经理手里有2-3个大客户基本上就能拿到比一般小公募渠道要高的工资（这里个人感觉）。但真是往上走肯定还是公募渠道拿到多。大公募渠道做得好的年终奖就有几十万了（具体不点名）②工作强度，强度上肯定是公募渠道要大，理财经理属于偶尔出差（基本没有），渠道属于偶尔蹲点（基本出差），部分公募根据公司销售战略不一样可能会有单人单个城市或者单个银行券商等方式。但绝大部分肯定都是几个省份来回跑的那种。而且渠道经理看的是业绩，压力也会更大，理财经理更多的多拿多得，公募是少拿走人。③职业发展，这个其实是个无标准问题。每个人职业规划不一样，思考重点也会不一样。题主所说华鑫目前30多个产品，两三百亿管理规模，算是较小公募了。如果说是用来起步做渠道学习经验是可以的，但真是以后准备做公募渠道甚至于转机构销售肯定还是要换家大点的平台，甚至于有大股东爸爸的公募。大树底下好乘凉，并不是说瞧不起大摩，但虽说现在放开外资持股比例限制了，但实际真是要指望股东爸爸给多大资金多大帮助让华鑫快速成长还是不现实的，最起码未来小十年不现实。如果想要挑战下自己，改变现有体制下的工作方式，那公募渠道到时个不错的选择，非常锻炼人的。最后，大概说下渠道经理要干的事，很多人都知道是卖基金，但具体怎么卖没做过的可能不清楚为啥我说这个非常锻炼人。撇开大公募有固定模式，有资源背景，有老销售领导，老渠道手把手带，更多的中小公募渠道经理真的是给你一个区域，自己放手去干的形式（碰到好人倾囊相授另说）。1.怎么联系到银行券商资管总部（一般中型公募就会有领导可以协助对接），怎么搞定总部，拿到进入首发持营重点产品列表，怎么摸清重点销售银行券商，怎么摸清重点销售银行券商下面重点网点营业部，怎么搞定重点网点营业部里面重点客户经理。2.上面是先搞定点起大量，然后是面的覆盖。怎么制定好的政策刺激负责区域的销售，怎么跟总部或者下面分部沟通好销售激励并落实下去，怎么跟负责区域销售经理都建立联系（这个不是重点工作，真每个都拜访你一年光在路上了），要不要路演（对内基金经理，对外总部沟通最终落实），后期要不要培训（对内培训内容培训讲师，对外是拿总部培训还是自己去分部培训）3.上面是售前（售前自我学习我就不细说了，公司会有材料）售中，下面说说售后，激励怎么发放，长期合作重点网点营业部要不要另起活动（已搞定总部前提下，不然一般比较难开展），公司有无定投，户数要求，投诉处理（投诉处理其实就可以单拉出来写一篇了，很多时候投诉处理是渠道经理跟一个分支行搞好关系的重要契机，你帮人家搞定销售后的问题了，口碑一传下次再发任务就好张口了）等等。剩下的还有些公司内部工作我就不细说了，无意义，渠道看的是业绩是量，你过程再辛苦没用，学到东西，卖不出去，公司不认你，你的工资你也不认他。以上内容希望能给题主一些帮助 |
金融投资讨论 | 如何设计一款基金产品？ | 基金种类比较多，但是不管什么产品都会遵循这样一些步骤，这是我之前的回答，希望有用。1.产品结构，包括项目（资金用途）端如何对接，资金端如何募集，如何让两者较好的衔接（产品结构的核心），以私募股权基金为例：项目端：你得明确投资标的，最差得明确投资方向吧，募集端：你得明确目标客群吧，这些定下来之后你得让别人愿意出钱，那么最简单你得设定一个优先劣后结构吧，或者加个兜底方什么的，这个中间的结构可以多变，毕竟你是想撬动杆杠，你得让别人放心。2，收益定价，这个是个技术活，考虑东西很多，几个方面要考虑，同类型产品收益水平，你之前操作项目的平均回报率，对接项目风险的大小，最后本身运营成本，以p2p为例：目前平台的平均收益在13%左右，所以你产品的收益按道理需以此为均值，太高太低别人都不会买帐，如果你对接项目愿意承受的成本20%，必然你的项目风险肯定也偏大，那么你可以将收益跳高到18%，当然你还要考虑风险拨备2%，同时加运营成本2%，你的收益定价就在14%。3，风险保障，能不能募集到资金，理财产品能不能持续，风控必不可少，两个方面：一个是如何保障项目端不出风险，这个是核心，另一方面如何最大程度保障投资本金安全，和收益最大化。以信托为例，其实信托对接项目相对简单，基本都是单个项目，现在已地产居多，那么你在产品设计时你就要把你们如何控制风险的手段在产品要素中展示，地段好，追加在建工程抵押，回款账户锁定，集团公司兜底等。客户端，你得拿出诚意，项目收益优先兑现投资者本金和收益等。基本这三个东西出来后，你的理财产品框架就搭建起来了，剩下的是填充和丰富。创建于 2015-09-11 |
金融投资讨论 | 【基金】军工还有救吗? | 短期内不好说，长期当然有救了，毕竟是一个行业，且与其他某些行业有一定的交集，长期来说肯定不会死翘翘的。1，这一次连续下挫，是基于前面窜的太猛，往前看k图就知道，医药白酒港股钢铁军工都有过一朝飞升的表现，只是军工飞升以及连续下挫后一直到目前的表现不如其他那几个，所以会有感觉其是扶不起的阿斗。2，最近的半瓶水逛荡，可能是缺乏比较强烈的消息面刺激所导致，也有冷热度的缘故，看场内换手率就知道，一定时期内的规律是：越热是越热，越冷是越冷，毕竟多数投资者以及机构有扎堆的一时冲动、举动或潜意识的习惯，看钢铁就知道，目前场内价格1.5几比飞升前1.1、1.2的不知贵了多少(从去年到目前钢铁整体是攀升的状态，所以目前的点位是实实在在的高点位)，且在高位小范围的波动了有些时日了，换手率以及热度最近可是日均能排前10名，实际上日均换手率以及热度应该能排前三名。今天2021.4.29.我在场内买了200股，一小会时间就浮盈了四五块钱，可想而知波动快不快，波动快约=换手率高，波动大也会影响换手率。换手率高约=热度高。(括弧引申下上面说的那个一定时期内的规律，基金本身有时也会如此，越涨是越涨，越跌是越跌，有句老话不是说嘛：能买迎头涨，不买下风跌。还有句基友流行话：以为抄他底，却是他抄我家。这并不是说纯粹追涨杀跌，而是说热度，最好学会蹭热度赚钱，实际操作这个要辩证看待。)3，按我理念我是已经把场内军工给清了，占着茅坑不拉屎，占着资金没有太好的做t空间或频繁度，要他何用？如若是赔钱清的也没啥，赔个一二百的几天就捞回来了，何必干等他行情走好呢，谁知道等到什么时候。4，赚钱就要赚比较有把握的，如对此没有信心且比较有把握从别处能比较快些的时间赚回来损失，那就要坚决清他。这个思维一定要想开，莫要一棵树上固执地等着不会吊死，却很有可能造成太多的时间成本以及心理负担，实在是不划算的投资行为。多说一点，5，理想的投资是“恰恰好”，资金利用的比较好，时间付出的比较少，卖出的价格比较高。三者都划算才是真正的划算。这个很难做到。 |
金融投资讨论 | 现在基金还有哪个低估值板块可以布局？ | 大金融、基建都是低估值，买进去可能几年都不会怎么变化。新能源、科技高估值，一直在涨。买基金不是单纯的看估值，要看未来资金的流向。钱多货少就会涨。 |
金融投资讨论 | 根据排名买冠军基金为什么我买了之后业绩就变脸了？ | 快跑的基金未必能赢某基金研究机构此前考查了基金从2007年到2009年底的收益及排名情况，这三年市场情况比较具有代表性，既有单边上扬的牛市、又有单边下跌的熊市，也有震荡市，三年间波动很大。但期间能够历经牛熊，连续三年排在前1/2的基金的只有五个，这其中仅有一只每年都排在前十，但该基金自2007年起就暂停申购至今，和投资者无缘。其余四只，过去三年的业绩大多在前10~50之间徘徊，很少跻身前十，看上去似乎并没有过人之处，却成了三年牛熊的长跑冠军。与看似平庸但稳健的基金相比，那些看似光鲜但每年的业绩如同过山车一样起起伏伏的基金，其实并没有那么诱人，一个轮熊市足以吞噬掉此前创造的短期优势，因为在其业绩爆发的时候，会付出高风险的代价，这些代价必定会在高风险市场环境下偿还。长期来看，能为投资者贡献的回报有限。美国先锋集团创始人——约翰博格在其著作《博格长赢之道》中的一段话发人深思，“金融市场的每日波动与投资价值的长期增值是没有任何联系的。事实上，虽然当前的短期导向和投机性市场中有无数的黑天鹅，但股市创造的长期投资回报中却没有黑天鹅。” 短期的收益数据具有较大欺骗性基金排名靠业绩说话，“数字”似乎是最客观的标准，这绝对正确吗？实际上可没有这么简单。最主要的原因在：短期的收益数据具有较大欺骗性。正所谓最好的基金经理也有最糟糕的时候，而糟糕的基金经理也会有他们的好日子。每年的基金排行榜上都不乏昙花一现的冠军，这一点已经经过历史的多次证明。当然，数字并非全无用处，相对而言，基金的长期业绩比短期业绩就更具有参考价值。不过，这并不能为基金投资打上十足的包票，正如基金产品营销资料上所写的那样：“基金历史业绩并不代表其未来表现”——在选择基金时，以下三点无法排名的因素，同样值得我们重点关注。其一，基金投资策略。如果你希望在基金投资上获得更好的收益，就有必要了解基金的投资策略与风险。举例来说，当你明确你所投资的基金遵循的是趋势投资、价值投资、成长投资抑或是指数投资的策略时，你就更清楚这种投资策略所带来的投资风险可能来自何处，从而明确购买这只基金的原因以及何时应该赎回。其二、基金公司的经营理念。基金投资收益和公司经营理念相关？当然。如果基金公司一味追求短期收益，那么其为了吸引更多的投资者，旗下的基金投资风格就会更激进——这更有助于其销售业绩而非投资者的利益。正因如此，基金公司的企业文化和职业道德非常值得纳入投资者选择基金的考量。毕竟在基金投资长达10年、20年的周期内，许多东西都会发生变化，但一个企业的文化不会发生多大的改变。其三，投研团队的稳定性。在其新书《基金间谍》中，罗素.金奈尔深入研究了20只顶级基金后，得出一个结论：优质基金的一个共同点，就是“稳定”。大部分入选的基金都有强大的团队作为支撑，基金经理也很少离任。投研团队的稳定性更有助于投资理念的传承和延续，也同时是透露基金公司企业文化的重要讯息。三招用活基金业绩排行榜首先，关注基金的持续收益 所谓“路遥知马力”，选基也一样需要关注基金的持续收益能力。某个年度排名靠前的基金管理团队固然身手不凡，而倘若年年都能在排行榜的前1/3阵营占据一席之地，则更具备着过人的本领。对于基民而言，留心到这一点也并非难事——现在不少基金业绩排行榜在列出当年基金排名的同时，也会列出其在过去两年、三年乃至更久的基金收益排名，具有参照价值。 其次，关注其“兄弟基金”的表现 基金公司的综合实力，往往是基民投资基金的首选。强大的投研平台及决策团队，往往会培养出多只明星基金，给基金经理最强有力的辅佐。因而，在选择基金的时候，基民不妨多观察同一家基金公司旗下的多只基金表现，如果只有某只基金“一枝独秀”，可能就需多留心下公司的整体实力了。 第三，比较基金在不同评价机构中的“星级” 选择基金“数星星”堪称是选择基金最直观的方式。现在包括晨星、银河、天相等诸多评价机构均对基金评价实施“打星制”，从一颗星星到五颗星星不等，其中“五星基金”往往被视为绩优基金的身份象征。不过，不同基金评价机构对同一基金的评价有时并不一致，因而，综合参考基金在各机构中的“星级”，也就成为了较有效率的选基方式之一。每年一度的基金业绩排行榜，只是给基民提供了一个直观的参照，但过去的业绩并不代表未来。在实际选择的过程中，基民还需要留心基金的产品设计、基金经理变动、基金公司的责任感等诸多因素，从而最终挑选出最值得托付的“良基”。 |
金融投资讨论 | 求助，top3基金公司的机构销售将来转行研的可能性大嘛？ | 但是这是完全不同的两个路径呀，确实听说过行业内有牛人，机构销售业务做的好，又专业，去做了投资的。但是真的是极少的牛人。而且我觉得还挺看机缘的哈哈。且不论题主做了机构销售后有没有时间在保证本职销售任务工作的同时做行业研究做储备，但就招聘行研人员来讲，市场上有大把的卖方研究员、买方研究员和应届生，可能都比销售出身的候选人来得适合。如果不是有特别过硬的研究能力或者机缘，我觉得很困难。我觉得如果打算做行研，还是应该尽量找类似的工作来完善经历吧，以进入基金机构销售来曲线救国并不见得有效，毕竟top3的公募也不代表其中的每个人都可以做行研。仅供参考哈~ |
金融投资讨论 | 哪里可以查到公募基金夏普比率排名? | 说在前面，基金收益率没有想象的那么多。我用爬虫每天把所有公募混合型基金爬一遍，有夏普比率。综合排名名称年化夏普近三月收益率(%)近一年收益率(%)1金元顺安元启灵活配置混合2.787.1543.32中泰玉衡价值优选混合2.53.5523.511大成新锐产业混合2.49-6.226.412大成睿景灵活配置混合A2.33-6.226.63中泰星元灵活配置混合A2.323.4222.917大成睿景灵活配置混合C2.29-6.425.527招商安裕灵活配置混合A2.19-3.83.3324南方瑞利灵活配置混合1.99-0.41.2349信诚新泽B1.97-1.7-116诺安精选回报混合1.94-1.29.4643银河君耀混合A1.89-1.4-0.839银华鑫锐灵活配置混合(1.88-8.92.8329银河君尚混合A1.87-2.71.84106广发多因子混合1.87-142.6731银河君尚混合I1.86-2.71.7948前海开源沪港深隆鑫混合A1.860.490.289国投瑞银瑞利混合(LO1.8-1.17.888红塔红土盛弘混合A1.791.645.67100华安文体健康混合A1.72-155.5228中加转型动力混合A1.71-2.91.4337银华鑫盛灵活配置混合(1.71-83.6334银河睿达灵活配置混合A1.7-1.51.7333广发睿毅领先混合A1.69-3.1-44易方达供给改革混合1.68-1.416.842中加转型动力混合C1.65-3.10.6410中邮核心优势灵活配置混合1.648.1257.889华宝新飞跃灵活配置混合1.61-4.2-3.114国投瑞银招财混合1.6-26.5750广发多策略混合1.6-3-1.144万家臻选混合1.57-2.730.620华宝资源优选混合A1.56-61755富国新优享灵活配置混合A1.53-0.40.4636博道安远6个月定开混合1.52-0.71.3841交银国企改革灵活配置混合1.52-5.68.31126国投瑞银进宝灵活配置混合1.52-1338.1174南方转型增长混合A1.52-10-4.515浙商聚潮产业成长混合A1.510.968.4582易方达环保主题混合1.49-7.815214英大睿盛A1.48-11-4.422华夏经典混合1.47-1.54.9471银河嘉谊灵活配置混合A1.47-3.2-1另外，会定期更新：2022/5/30 夏普率排名+综合排名其实夏普比率高的混合型基金很多都是固定收益类资产配置比例高的，对于能承受一定风险的人，只看夏普比率还是不够。而且可以通过自己组合多个基金，降低波动率，在收益率较好的情况下获得较低的资产波动率。同时还要关注人事变动等情况。更多信息可以参考公众号，是综合了很多因素后做出的辅助决策结果。 |
金融投资讨论 | 五大国有银行总行，易方达等公募基金，以及三中一华头部券商，哪个最好? | 公募是金融行业的皇冠，易方达是上面的砖石。皇冠是大家都能看得到的，砖石更是为了让人看的。看不到的发财机会也很多。作为普通家庭出来的，能进这种地方，已经是个人能达到的极限了。券商当然也不错，有的部门或者岗位薪水也很多，但是地位是比公募低的，更别说易方达广发了。你说券商，谁知道你是中介还是投行还是自营。银行更别说了，银行在中国地位超级高，属于巨无霸地位，但是对个人来说，意义不大，你去银行，只是航母上的螺丝钉。在银行发财的，都是胆子大捞偏门的，前提是你熬上去，有权利了，然后还敢捞，然后不被抓。 |
金融投资讨论 | 校招岗位比较? | 3先排除，场外衍生品是个好业务，但是你这个平台学不到东西，没策略的话你确定能赚钱？从小平台去大平台是很不容易的。1和2做的事情差不多，base低不要去管它，bonus高就行。在北京你眼界会比较开阔，同学朋友都在帝都，而且大型机构接触的资源消息也很多，最最重要的是跳槽方便！我建议去1。and最后我要说，公募躺赚的时代可能要过去了，下礼拜可能会有个爆炸性新闻宣布。。。 |
金融投资讨论 | 在美国和中国的 Mutual fund 职业发展路径大致是怎样的？ | First year research associate at a large US mutual fund. 先说公司内的职业发展路径，一般是research associate => research analyst => portfolio manager，之后如果不想继续做投资了可以考虑进入公司管理层，做managing director. 跳槽的话，很多传奇的hedge fund manager都曾经在mutual fund工作过，所以显然可以自己创建一个hedge fund。或者也可以进入hedge fund做research analyst，有时候这样会pay更高，而且一般来说从long only asset manager跳hedge fund会投资风格更自由，比如可以做short或者event driven. 此外也可以跳更小一点的mutual fund做portfolio manager. 跳槽的话我也见过好几个例子之后进自己之前cover的行业工作。此外我实习过的hedge fund research analyst跳槽做了cfo，所以从mutual fund应该也是可能的，但我觉得可能没有从IBD等之后那么常见。还有之前的associate重新考虑了人生之后进了tech：）Mutual fund也是招本科学生的，招的比较少但并不会专门一定要招前几的学校。research associate的话几家工资不是很统一，还是工资为主，奖金为辅。analyst我不太清楚，但听mentor说会差距非常大。作为lean in的一个证据，她提到当时坐她旁边的同事工资是她的一倍。 |
金融投资讨论 | 公募基金做法务合规是什么体验？ | 看公司的合规文化吧，如果偏重业绩，那你就是公司的敌人，很杂，很累，劳心劳力。 |
金融投资讨论 | 开放三胎对于基金哪些板块影响大? | 超级大事件！三孩生育政策出现，带来哪些投资机会？ 一个重大政策来了。 5月31日下午，高层会议宣布依法组织实施三孩生育政策，促进生育政策和相关经济社会政策配套衔接。 消息一出现，A股二胎概念股“闻风而动”，掀起了涨停潮。同花顺数据显示，美邦服饰（002269）、高乐股份（002348）、澳洋健康（002172）、金发拉比（002762）等公司涨停。 政策为什么要放开呢？主要是应对人口老龄化。人民日报曾预计，到“十四五”期间中国老年人口将超过3亿人。与之相反，2020年中国出生人口为1200万人，育龄妇女总和生育率为1.3仍处于较低生育水平。 此前，有机构分析称，随着生育政策放开，母婴产业、辅助生殖、乳企等板块将迎来投资机会。 光大证券（601788）认为，未来生育政策的出台将有助于提升婴幼儿配方奶粉行业需求，而快速增长的儿童配方奶粉细分市场亦有望为行业带来新的增长点。资料显示，上市公司贝因美（002570）主要产品为婴幼儿配方奶粉、婴儿米粉等。 东北证券（000686）认为，在鼓励生育的政策背景下，消费高频与消费升级使童装长期具备增长潜力。资料显示，金发拉比（002762）旗下主要产品包括婴童服饰、婴幼儿棉制用品等。 其它涉及二胎概念的个股举例： 爱婴室（603214）：定位于“中高端母婴市场,为孕前至6岁婴幼儿家庭提供一站式母婴用品采购及孕婴童健康服务的专业连锁零售商”。 高乐股份涉及开发、设计、生产经营各式玩具、儿童用品业务。安奈儿（002875）主营中高端童装业务。此外，百亚股份、中顺洁柔涉及婴儿用品业务。 值得一提，二胎概念股在A股往往是短期炒作，难以形成长期逻辑。 一方面，虽然政策在鼓励生育，但是不少年轻人的生育意愿并不高。有人介绍采访时表示“别说三胎了，现在连一胎都养不起”。年轻人的担忧主要在于抚养成本偏高。 另一方面，A股的二胎概念股公司质量不高，一些上市公司业绩持续下滑，或者出现其它问题，机构参与度偏少，所以很多公司股价在短期炒作后又大幅回调。 综合来看，二胎概念股是主题炒作，股民在参与过程中需要甄别，以防被伪概念股“中伤”。 免责声明 本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。 ——END——作者：市值观察SZGC出处：今日头条链接：https://www.toutiao.com/a6968367542276538883/?channel=&source=search_tab |
金融投资讨论 | 公募基金专户是什么？ | 基金专户是向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，如一些企业和机构等，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的活动称为专户理财。专户理财走的是差异化、个性化的道路，其主要魅力是基金公司为高端客户提供定制化的服务。追求的是绝对收益。而普通的公募基金属于标准化理财产品，追求相对超额收益。费率方面，除了像公募基金一样收取固定费率的基础上，还提取不高于净收益20%的业绩报酬。如果还有其他问题可以关注我并私信 |
金融投资讨论 | 如何进入南方，博时基金等大公募基金？ | 很难。内推实习。表现优异。然后天时地利人和，刚好岗位招人，刚好又没有特别优秀远超于你的竞聘者，估计还有点进的可能。 |
金融投资讨论 | 有哪些医疗行业比较好的基金经理？ | 医药火的基金经理肯定是女神葛兰，除了中欧医疗，我自己还有一只医疗板块的基金，汇添富创新医药主题混合006113，这个基金经理感觉也OK呀 |
金融投资讨论 | 个人配置几支基金最合适? | 一般来说，我们给个人及家庭投资基金的时候，对于整个投资组合来说，股基加债基加起来，通常都不会超过8-10个。多数投资者在相对分散的情况下，投资6-8个已经足够用了，即使是资金体量在5000万到1个亿的投资者，通常投10-12个以内的基金也就到头了。具体的原因，我在下文中会分析。首先要知道，当我们追求市场平均收益目标，想主动做分散的时候，要分散到什么程度呢？当我们给客户做财务体检的时候，经常会发现有的客户在银行或者券商处购买的基金组合，给我们分析管理的时候，我们拿来一看，里面有20多支基金，往往涵盖了当年卖的爆品主动管理基金，比如当年的一带一路基金、互联网+基金、东方红、兴全基金等；还有一些近两年比较流行的指数型基金。我见过最夸张的一支基金组合里面，甚至包含了多达30多支的基金产品，非常非常多。我们到底需不需要分散到这种程度呢？我可以很明确的告诉大家不需要这么操作！从数学的逻辑上来讲，如果几支不同相关性的基金做分散的话，实际上当我们分散到5个以上不同的投资标的时，再增加更多的投资标的，那么与之相对应的风险分散的效果边际提升也是非常非常低的，跟5个标的分散效果基本是一样的。而且当我们实际投资过程中，如果你投了三十个基金，你可能连基金有哪些都记不清，基金持仓调整了你也跟踪不过来，基金经理换了你都不知道，基金公司管理团队风格怎么样你都不清楚，如果基金组合里超过一半的基金你都是不熟悉的，你说这能管得好吗？不可能的。但是我们在做基金管理的时候，恰恰是把这些主动和被动的比例择清楚，从而重新匹配战略结构，包括价值风格还是成长风格，主要投资A股、港股还是美股，我们一定要把这些底层持仓结构弄清楚，这才是最重要的，弄清楚之后才能进行有效的分散投资。正如我开头所言，在我们给家庭投资基金的时候，整个投资组合里股基加债基加起来，通常都不会超过8-10个。而多数家庭在相对分散的情况下，投资6-8个已经足够用了，即使是资金体量在5000万到1个亿的家庭，通常投10-12个以内的基金也就到头了，再多对于风险分散也起不到效果，反而会增加管理上的难度。前一段我看了看支付宝的“帮你投”基金组合，里面也就是同时投六七个基金，说明我们这个理念其实也是被国外实践所认可的。当然在分散的整个过程中，我们也要做所谓有效的分散。像前面举例子那个客户，表面上组合里有二十多个基金，但仔细一看沪深300基金有4只，这4只就属于无效分散，白牵扯管理精力，还不如就投1个。二十多个基金里持仓最高的1个基金占了70%，表面上看基金很多很分散，实质组合结构很集中，分散程度非常低。什么叫有效分散？有效分散是说在你整个基金组合结构里，风格上一定是拆开的：有一部分价值风格、有一部分成长风格；有一部分主动，有一部分被动。在被动里面，可以选择宽基，在特定期间也可以有一些行业窄基。但是大家必须知道行业的基金一旦选择，也就意味着这种周期离散程度会更加复杂。相比于宽基而言，行业基金更需要择时，因为行业的轮动相对于沪深300这种指数型基金波动会更加剧烈，一个行业也可能突然爆发很多，或者很多年都很颓，一旦选择了这些行业，我们主动择时的能力必须要更强才行。我们过去在给客户管理组合的时候，也曾经尝试过用一些行业基金，比如说过去投过的高科技、环保等，结果也是有成有败。但后面我们也逐渐意识到多数的家庭其实并不追求非得超越市场，因此我们也没必要给他用比较多的行业基金。如果我们在整个组合里面用了10%的行业基金，对于整个组合而言，即使我们择时择对了，对于整个组合的增益也是很低的。当我们想明白这一点以后，我们对于多数的家庭是否使用行业基金这件事也就没那么纠结了，多数也就不用了。但是如果我们真的想去通过主动择时，估值去增厚整体收益的话，行业ETF是一个可以明显达到预期效果的投资，但前提是我们必须要非常懂才行，对基金持仓排名靠前的前十名龙头股真的得研究的很深，至少得懂其中的四五个，要不然你拿的过程中会非常痛苦，买卖决策一锅粥。最后总结一下，如果你的投资目标追求跟市场回报相似，那么建议在指数基金的部分多买宽基。如果你分析自身情况觉得需要追求或者超越市场，或者跑输市场也无所谓的目标，那么就可以集中买一些行业基金，结合搞搞周期轮动波段操作之类的。如果你觉得我写得还不错，请给我个赞吧！作者介绍：我是吴清扬，金融从业十年，曾在某上市银行北京分行负责私人银行和财富管理业务部门多年，带领几百人理财团队服务从上市公司百亿身家股东到各企业中高层经理人为主的高净值家庭，期间主导设计发行了十几家上市公司融资项目，以及各种知名私募对冲基金和股权投资基金共计百亿，从银行离职后创立了北京帆贝投资，担任私募对冲基金经理主管投研工作，并创立了国内最早经营付费咨询服务的买方投顾品牌新竹理财，大幅改造了传统理财服务的投资逻辑和服务流程。对股票、债券、信托、衍生品、股权投资、海外投资等全方位的金融投融资策略，具备很丰富的直接投资研究和产品设计经验，帮助过几百个高净值家庭进行全面、高层次的财富管理决策。个人微信：xinzhutianping财富管理公众号：新竹财富个人内容公众号：新竹理财吴清扬微博：天平大王 |
金融投资讨论 | 与公募基金相比，私募基金的优势和劣势在哪里，国内私募私募基金未来发展会有哪些机遇和挑战呢？ | 基金业协会数据显示，截至2018年底，协会已登记私募基金管理人为24448家，较2017年末存量机构增加了2002家，同比增长8.92%。同时，已备案私募基金74642只，较2017年末在管私募基金数量增加8224只，同比增长12.38%。私募规模实现稳健增长，管理基金总规模达到12.78万亿元，较2017年末猛增了1.68万亿元，同比大幅增长15.12%。另外，私募基金管理人员工总人数24.57万人，较2017年末增加7422人，同比增长3.12%。有私募机构表示，在近期发行的私募基金中，有不少认购者是从楼市撤下来的投资者，高净值人士普遍将私募基金视为非常合适的替代选择。过去很多年里，中国家庭的财富增值高度依赖房地产。随着时光洗净铅华，一切极端的、不平衡的资产结构，最终都会回归均衡。很多年前，欧美国家的家庭投资也是被房地产主导，现今，则是私募基金持续兴起，多元化的资产配置成为主流。目前，私募基金已经成为国内高净值人群的标准配置。这背后反映出中国富裕阶层的两大观念变化：一、摆脱对房地产的过度依赖，寻求资产组合的多样化；二、寻求新的、可靠的主流投资选项。私募基金为何受国内高净值人群青睐一、私募基金操作灵活与公募基金十亿百亿的规模相比，规模较小的私募基金投资操作更为灵活，能及时跟进市场，根据市场变化趋势快进快出，投资策略众多。二、私募更规范更安全 公募将收益放在第一位，私募更重视风险，私募的监管比信托有过之而无不及。信托有“一法三规”，私募基金有“一法六规”，特别是新规实施后私募大洗牌，行业运作更规范，信息披露更公开，私募产品也更具安全性！三、私募追求绝对收益与公募基金相比，私募基金的固定管理费较少，主要依靠提取业绩报酬生存，而超额业绩必须在每次净值创出新高后才可提取。因此，私募基金管理人的利益和投资者的利益是一致的，只有投资者赚到钱，私募才能赚到钱。所以私募基金的激励机制更强，需要追求绝对的正收益。但值得注意的是，私募基金是一个淘汰率高、长期生存率极低的行业。未来如何能更好更持续地发展值得深思。另外还有一些其他方面的问题有待提高和改进。例如，私募基金总体在合规意识和水平方面不高，与其他持牌金融机构存在较大差距。还有，私募基金的内部相比较差距比较大。 |
金融投资讨论 | 想问下各位金融硕毕业去三中一华投行部和去头部保险资管如何比较？ | 头部险资资管整体水平不亚于公募，食物链顶端。如果像你所说第一年三到四十其实和你说的三中一华中至少两家收入是大差不差的，投行后面发展路径其实没有那么多出路，一级市场头部的美元基金或者大平台三中一华也不是想去就能去的，僧多粥少，要不就是各家投行来回跳，你说的资管我姑且认为gstk之类股票研究员，去公募很容易。 |
金融投资讨论 | 张坤、刘彦春等顶流基金经理受邀参加《天天向上》？你怎么看？ | 这就是湖南台的蹭热点那一套了，大概率不会有基金公司参加 |
金融投资讨论 | 2021年准备持有主动基金一年有什么好的基金推荐? | 我最近分享的4只主动型基金可以做为参考。2021年应该会表现不错。小马哥的理财日记：顺周期行业突然飞起，哪些基金经理刚好踩中风口欢迎关注 @小马哥的理财日记 |
金融投资讨论 | 公募基金债券交易员做什么的？ | 利益相关：我之前做过一段债券交易实习，现在是一只固收二级狗。典型特征：每个QQ都装满了好友，聊QQ就是工作，工作就是聊QQ～上午平头寸。早上刚到公司开qq、wind、qb、前台系统等，祈祷电脑正常运行。基金经理下单—找熟悉的交易对手或在群里贴需求。资金紧或金额需求大、跪银行大腿；资金松、给小伙伴塞钱。下午一般做现券和一些线下的同存，开户，衍生品等等，流程繁琐、胜在细心。现券一般在Q群贴ofr/bid，还有通过货币中介买卖。催款催券，着急着急着，下午的时间就过去了。临下班，需要做当日的大小日志各种报表。银行间美丽又活泼的小姐姐非常非常多，毕竟美女好交流哈哈。催款催券的时候，对方一张嘴，柔柔的声线就让你生气不起来了呢～ |
金融投资讨论 | 8 只北交所主题基金正式获批，华夏、易方达、广发、南方基金等，你看好它们的发展前景吗？ | 北交所已经正式开市了，但是要开通北交所交易权限需要证券账户交易满2年和50万资金，根据统计，目前国内A股投资者，证券账户超过50万的只占2%的比例，所以北交所的这个规定把很多中小投资者挡在了门外。为了满足这些中小投资者投资北交所的需求，易方达基金、广发基金等8家基金公司及时推出了北交所相关主题的基金，有80%的资金将投入北交所的股票。那么这些基金能不能买？能不能买先决条件是我们要搞懂我们的投资标的有什么特点：1.基金波动会比较大首先，北交所上市的股票限制的涨跌幅为+/-30%其次，北交所上市的公司主要是中小企业，相对于主板的大企业来说，经营不会那么稳定，抗风险能力不会特别强。2.封闭期比较长，这些基金都是搞的2年期的定期开放式基金，也就是买入这基金后，两年后才能赎回，你如果买这些基金，一定要2年不用的资金。那么你可能会问，我买不买？人都有追求新事物的心态，觉得新的就是好的，买新衣服、新手机、新基金，双创50推出的时候，买！科创50推出的时候，继续买！结果是不分时机地去购买新基金，就被套得死死的！买基金不是抢黄金，抢到就能发财的，我个人选择，让子弹飞一会，多观察观察，以后有好的机会，再买不迟。做投资，需要时刻谨记：这个市场，钱是赚不完的，但是亏得完，谨慎一点总是没有错的。当然，如果你是个投资高手，对北交所的公司研究非常投资，就当我啥也没说。欢迎关注我的公众号：涛哥投资笔记，日常干货分享。基金的详细介绍也可以看我这篇文章：基金入门（基金小白看这一篇就够了）272 赞同 · 4 评论文章278 赞同 · 4 评论文章280 赞同 · 4 评论文章281 赞同 · 4 评论文章281 赞同 · 4 评论文章282 赞同 · 4 评论文章282 赞同 · 4 评论文章284 赞同 · 4 评论文章283 赞同 · 4 评论文章283 赞同 · 4 评论文章287 赞同 · 4 评论文章287 赞同 · 4 评论文章288 赞同 · 4 评论文章288 赞同 · 4 评论文章289 赞同 · 4 评论文章294 赞同 · 4 评论文章308 赞同 · 4 评论文章313 赞同 · 4 评论文章313 赞同 · 4 评论文章315 赞同 · 4 评论文章318 赞同 · 4 评论文章318 赞同 · 4 评论文章320 赞同 · 4 评论文章321 赞同 · 4 评论文章323 赞同 · 4 评论文章323 赞同 · 4 评论文章324 赞同 · 4 评论文章325 赞同 · 4 评论文章326 赞同 · 4 评论文章328 赞同 · 4 评论文章328 赞同 · 4 评论文章329 赞同 · 4 评论文章329 赞同 · 4 评论文章331 赞同 · 4 评论文章推荐阅读： 港股打新介绍 |
金融投资讨论 | 新能源基金哪只强？ | 新能源基金分两种一种是储能相关，另外一种是和新能源汽车相关。第一种我介绍华夏能源革新股票，年度，月度，成立以来业绩都不错。第二种是跟智能汽车相关，既有储能也有汽车。 |
金融投资讨论 | 银行系基金哪家强？ | 不算货币基金的统计，Top10中有中银、招商。 |
金融投资讨论 | 为什么不在券商购买基金？ | 1、也不会啊，具体要看哪个券商，有的券商自营或代销的基金还是比较多的。2，在券商购买基金比较靠谱，因为国家对券商的监管还是比较严格的。同时申购费/认购费也会打折。 |
金融投资讨论 | 准备求职，请问股票研究员、交易员、操盘手，期货交易员、研究员等职位薪水怎么样？ | 不同公司不同定位不同资历的薪水差别能很大，这里假设题主是应届生毕业找工作，就我干过和知道的稍微说一下大概情况，仅供参考。1，底薪同单位同部门一般来说研究员>交易员，奖金看业绩，不同岗位考核不同，没法比较。2，同岗位不同单位一般来说公募>私募>自营>期货，资管则看属性，保险资管，券商资管等等差别很大。3，但是影响因素最大的可能是两个方面，一个是公司自己的规章制度，一个是团队和公司之间的绩效考核机制，这两个都是每个公司每个团队都不一样。具几个自己所知的例子做参考（均为应届生入职）：1，某中型保险资管股票研究员底薪1w左右，行情好年底再拿1到1.5倍年薪，行情不好0.5-0.8。2，某中小券商对内服务股票研究员，底薪8000，行情好年底再拿0.5-0.8倍年薪，行情不好0-0.3倍，好处是工作比较清闲。3，某大券商卖方股票研究员，底薪15000，新财富上榜的话底再拿2-3倍年薪，没上榜0.5-1倍，三年没上榜走人，压力巨大。4，某中小券商自营股票研究员，底薪10000，行情好年底再拿1-2倍年薪，行情不好0.5倍左右。5，某大型公募基金研究员，底薪20000，17年年终奖30万左右，不过我不知道有谁是毕业直接去的，一般招的都是有经验的，所以这是一个工作三年的哥们的水平。暂时想到这么多，例子很片面，行业内差别可以很大，比如说听传说某研究所给新人一年70万，也比如说某小券商资管新人一年就15万。最后想说一下，新人入职薪水真的不是什么太重要的事情，金融行业薪水的变化可以很夸张，有本事、抓住机会或者平台好都可能给个人带来巨大的薪水上涨空间，往往新人一年的工资差额还没发展起来之后一个月的奖金多，还是把精力放在找靠谱的领导团队或者适合自身学习发展的平台上比较好。行文比较散乱，可能有很多东西没交代清楚，有什么疑惑再讨论吧 |
金融投资讨论 | 基金哪里可以看季报和年报？ | 一、怎么看？——通过最新的业绩报告主动基金的持仓主要是依靠基金经理去选择，对于基金经理的想法和理念，网络上的信息五花八门，目前最权威、最及时的信息来源，就是基金的业绩报告，我们既可以通过业绩报告了解清楚基金经理管理基金的最新情况，还能借鉴知名基金经理们的观点，举一反三，树立正确的市场眼光。查阅业绩报告的方法也很简单，以同花顺的“爱基金”举例：第一步：输入想要查询的基金经理管理的基金代码；第二步：点击下方的“基金公告”；第三步：点击“业绩报告”，选择最新的报告查询。二、看业绩报告有什么用？基金的业绩报告分为季报、半年报、年报，通过查阅这些报告对我们的基金投资主要有四个作用：1、了解基金最新的持仓变动基金的持仓并不是一直不变的，随着市场的变化，基金经理也会不断去调整买入的股票。年报和半年报都会有基金的所有持仓明细，季报只会有前十持仓的明细；此外，业绩报告中也会有基金经理对于仓位、行业的调整说明；我们可以通过这些信息，了解到基金的持仓策略变动。2.、学习基金经理对于市场的看法无论是季报还是年报，其中都会有基金经理最新的市场看法，我们可以通过这些了解到专业人士的观点，对未来的操作有一个专业基准。3、 判断基金经理是否言行一致如果一个基金，打着金融地产低风险投资的旗号，结果买的却是芯片、5G这类高波动的品种，这就是典型的言行不一致。诚信是基金经理很重要的一个品质，虽然芯片、5G收益高，但其实波动也大，我们本来只想低风险投资，而言行不一致的基金经理就很可能让我们踩坑。公募基金的业绩报告都会有托管人（主要为大型国有银行）进行核查，基金的业绩报告在具体数据上是可以保证真实准确的。4、 判断该基金是否仍然适合自身情况我们最初投资某一只基金一定是因为其适合自身的情况，但一只基金不可能永远一成不变，在发生变化后，我们可以通过业绩报告判断其是否还适合继续投资。如果最初买的是偏债的混合型基金，最新季报却发现其股票持仓过多，丧失了债券的低风险特性，那我们就要重新判断其适配性。或者最初看重的某只投资医药股的基金，最新季报显示去买基建股了；甚至基金经理换人了，在季报上发现这些情况，我们都要再次作出是否持有的判断。三、知名基金经理最新季报精读多多筛选了一些不同板块，最受大家关注的基金经理，对他们的季报、半年报、年报进行精读分析。价值板块（1）张坤代表基金：易方达中小盘混合110011历史业绩持仓变动：降低了食品饮料等行业的配置，增加了计算机等行业的配置。投资方向：长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司、长期有成长空间的行业中优质公司。前十持仓：医疗生物目前仓位最大，4只医疗生物的龙头股占26.97%的总仓位，相比一季度增持0.92%左右。白酒比例从一季度18.14%减持到二季度13.38，仓位比例下降了4.76%，另外二季度消费电子仓位比一季度提高了1.14%总结：张坤认为当前的市场市盈率越来越高，这样的环境对投资人判断的正确率要求越来越高，对于一些公司判断正确，可能会活得超额收益，但是一旦错误，可能就要面临30%-50%的股价下跌。他表示，未来几年，不少行业面临的竞争程度恐怕比过去 5 年更为激烈，对于未来 5 年行业竞争格局的判断难度恐怕只增不减，在这种情况下，要么在热门行业进行深入研究，试图获得更高的概率确信度， 要么在不那么拥挤的行业，稍微牺牲一些概率，承担多一点不确定性，获得更佳的赔率回报。成长板块（2）朱少醒代表基金：富国天惠精选成长161005历史业绩持仓变动：前期较冷门公司，业绩表现出色的；一季度出现大幅回撤的核心资产，业绩继续保持强劲的投资方向：有远大前景，自身能创造价值的公司。以及未来某个时点周期性回归的公司。持仓前十大股：增持了半导体板块中0.9%仓位比例的韦尔股份，同事降低了白酒的占比，保险板块中的龙头中国平安、家电的龙头格力电器、以及软件类的宝信软件，在二季度都被调出前十 |
金融投资讨论 | 怎么选纯债基金？ | 债券基金跟股票基金不一样，他们收益相差不会特别大，所以找大基金公司，评级高的纯债基金就可以了。选纯债基金的方法一、打开晨星基金网，完后在基金筛选页面，勾选纯债基金，再用星级做个排名。勾选五年评级五颗星，点查询这样我们就得到了一系列优秀的纯债基金，像新华纯债，广发纯债等。如果你说我不会挑选基金，什么都不懂，也不想麻烦，有那么多支。那你就买易方达中证综合债指数。代码161119，这个在蚂蚁财富和天天基金里就能买。从这几年的走势来看，还是相当稳健的。这就是债券指数基金，类似于股票指数。从持仓组合来看，基本还是以国开债为主，所以很安全。最后再说一下利率债和信用债利率债就是跟中证综合债指数走势关系密切的债券基金，比较好的如广发纯债。信用债就是跟中证债指数相关度不高的债券基金，典型代表就是新华纯债。对于债券基金还有关于投资时机和利率债和信用债如何配置等问题，可以关注并私信我，随时沟通 |
金融投资讨论 | 应届本科求职，Offer求比较，公募基金基金会计 vs 四大审计 vs 四大咨询？ | 有幸应聘过某夏基金的 基金会计岗最后没去成基金会计嘛，干活晚，活杂，并且。。工资真到不了碾压四大的级别，因为是后台岗位嘛，今天股市大牛可能好些，明年行情不好了，后台岗奖金。。。基金后台活多受累钱少当然我最后没去成基金会计，你也可以去了回来反驳我。。。一家之言 |
金融投资讨论 | 除了军工,还有哪些基金是坑? | 按照你的逻辑，所有基金都是坑，因为没有一只基金是直线向上的，都会有回撤。自己能力不行不要怪基金是坑，明明是自己看好选择了军工，到头来好像军工骗了你什么一样。 |
金融投资讨论 | 请问处在公募基金行业中下游的基金公司中台的产品部门薪资水平大概是什么水平？ | 问同事呀哥们儿 就说 诶我兄弟说能留下的工资都贼高 一年20w呢 真假的哥 他们要是说 还行吧 那就肯定高于20 不行的话你也知道个大概了 |
金融投资讨论 | 职业选择：前十公募基金FOF研究VS前五券商量化资管VS前五量化私募研究 ？ | 都是打下手，区别是老大愿意教你多少，尽量去人少（优先），老大牛逼（其次，因为老大基本都牛逼，你也难以精准比较人家真实实力）的地方。实习的时候尽量多看看交易的各个方向具体业务怎么跑的，赚谁的钱的，核心能力是什么，再决定最后的方向。 |
金融投资讨论 | 债券研究究竟在研究什么？ | 研究借钱的到点了能不能还钱 |
金融投资讨论 | 为什么弘毅投资要申请设立公募基金？ | 目前我在一家私募基金工作，而我们公司，恰好也在准备申请公募基金牌照。细化的东西就不讲了，大面上说一说。截止目前，申请公募牌照的私募基金并不只是弘毅，包括九鼎、深创投、高瓴资本早就已经获取了公募基金牌照。目前知道跟我们一样在申请期的，也不少。原因是什么呢？首先，2014年以来，申请公募基金牌照的成本大大降低，时间也在缩短。监管层是鼓励私募申请公募牌照的。比如我司就是受到监管层的鼓励。其次，股票市场的火热，使得公募基金普遍盈利。当然吸引了更多的投资者。再次，公募基金牌照在子公司开设、专户产品投资范围大幅度放松以后，业务灵活度牌照含金量都有了很大提升。公募基金主要的盈利点已经不是传统的“铺渠道、做规模、做明星基金”的简单路数了。比如以定增通道为最大的特色的财通基金也能活得非常棒。私募尤其是此前主要做一级市场的私募，控制一个公募基金相当于极大地拓展业务范围和可选择的工具，提升公司信用，成本又可以承受，何乐而不为？ |
金融投资讨论 | 震荡市里有什么好的买基策略？ | 想想还是算了，说了对我又没什么好处。 |
金融投资讨论 | 公募基金经理除了跳到私募，还有哪些可能的职业发展？ | 像我这样的水平，优先考虑的是别被市场淘汰、被公司开掉……至于未来的发展，以后再说吧……其实公募基金经理或者说投资经理就是一个技术工种，和广大的技术工种发展路径类似，发展大家也都是:1)钻研技术，继续做投研。当然不一定局限于公募，也有大量前辈去私募、券商资管、保险资管等金融机构等。我也有见过前辈不想做投资重新做研究的，都会有。2)走管理路线，当部门总主持部门工作等。有的领导会继续管基金，有的领导可能就把产品全部卸掉专心团队建设。3)自己创业当老板，其实这种往往是技术和管理都得做，压力也蛮大的。4)彻底转行，比如国海富兰克林前首席基金经理张晓东总，后来就转行去做编剧，搞话剧去了……其实，基金经理真的就是技术工，没啥特别的……我刚入行的时候以为基金经理都是大领导，后来发现也没啥。比如在我司……基金经理连车位都是没资格配给的，要和研究员们一同抽签…… |
金融投资讨论 | 公募与私募，mutual fund与hedge fund？ | 1、私募与hedge funds(对冲基金) 美国的对冲基金不是一个法律概念。根据美国证监会对hedge
fund的定义是：对冲基金是一个常用的非法律名词。过去，对冲基金发展主要指在公司股权市场中使用复杂的对冲和套利交易技术的，私下的、非注册的投资集合。对冲基金的投资者仅限于成熟富有的个人。随着时间的推移，对冲基金的活动不断扩展到其他金融工具和市场中。今天，对冲基金这一概念已不再强调使用对冲工具的特点了，对冲基金有的使用有的不使用对冲工具。目前这一概念更加强调该投资集合的私下募集和无需注册两大特点。
在美国其他主要的私募基金研究机构对对冲基金的定义中，有的更强调私募基金的私募性和不受共同基金相关监管规则约束这一特点，有的更强调对冲基金无需注册，有的则更强调对冲基金大多采用有限合伙这一组织形式。 中国的私募是狭义上的私募基金：指通过非公开发行方式向特定投资者募集，进行证券投资活动的基金。从概念的经济内涵看，与美国的hedge
fund非常相似。 但不能把中国的私募完全等同于国外对冲基金，差别地方有：如对冲基金无需注册，中国私募需要注册；如对冲基金不收共同基金监管约束，但中国私募受基金协会管理约束，等等。2、公募与mutuanl funds(共同基金) 共同基金（Mutual Fund）是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，从事股票、债券、外汇、货币等投资，以获得投资收益和资本增值。 公募基金（Public Offering of Fund），是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制 等行业规范。 中国的公募与美国的共同基金从公开基金，注册，监管，投资方式等都很接近，概念上非常相似。个人认为可以把中国公募说成中国共同基金。 |
金融投资讨论 | 现在适合入手消费基金吗？去年买了汇添富胡昕炜的消费行业赚50%的时候下车，今年看消费回调了一阵子？ | 消费就是一个长期的赛道，除了以白酒为代表的食品饮料，还有各种可选消费、新兴消费，生活中的吃喝用都算，只要经济向上，消费都不会太差。今年消费整体表现不太行有两个原因，一是之前涨太多，二是很多消费公司今年营收情况不如预期，也许和疫情反复有些关系。个人觉得调整到位后可以适当入场了。 |
金融投资讨论 | 基金子公司资管部和公募基金固收交易员两个offer该怎么选择？ | 我认为看个人兴趣吧。如果是债券方向的话，相信楼主也有见到公募基金整个固定收益部的职业发展路径。一般应届生进去直接做研究的还是很少，大部分还是从交易员，从询价开始。慢慢积累市场感觉，从写周报，看研报开始。个人觉得目前是债券市场发展的一个好时机，而且公募基金固收也相对轻松和稳定，如果对宏观经济方面感兴趣，对信用违约方面有研究，从事这个工作还是很有优势的。如果是量化主动管理方向，从职位本身来说是很好的。在我看来，目前基金子公司和基金专户所涉及的业务有些许类似，基金子公司的限制应该更小一些。如果行业前列公募基金的子公司，按道理来说应该已经发有产品了，如果能有机会接触到基金产品管理方面的东西，应该对自身也会有较大的提升。但同时，这一类业务也相对较为不稳定，特别是量化产品，在国内先不说种种限制，当前监管的态度也不太乐观，中低频策略还好，高频策略估计很难实施，反向做空机制也是另外的一个限制吧。还有，量化方向的劳累程度肯定也是要高于债券交易的，如果没有基金产品的收益分红或者大额管理费收入作为支撑的话，估计公司要给出attractive pay的难度也较大。总的来说债券交易员相对稳定，职业发展路径明晰。但同时同质化也较高，以交易员为起点，到一定阶段应该会有职业瓶颈。不过待遇还算不错。量化主动管理更辛苦，职业发展未来存在不稳定行。但竞争相对交易员来说也较小，有机会做出一定的业绩水平，打开职业上升道路。建议LZ结合自身兴趣和能力特点进行选择！祝好 |
金融投资讨论 | 最近基金一片绿油油怎么破？ | 卸载软件过段时间下回来时间会给你最好的答案 |
金融投资讨论 | 公募基金渠道经理的待遇以及未来职业发展前景如何？ | 音频：音频一：金融销售转型：成为不可取代的“专业忽悠”（上）音频二：金融销售转型（下）：机构销售不会随着时间积累价值文章：引子：基金销售分类与工作内容顿悟：专业忽悠才是王道 故事：理财师汤姆的纠结心得：为啥要学点产品设计？据说可以提高产品销量进阶：职业（升迁）路径有知识、有数据、才有Money！不仅是产品经理必看的《金融产品大全》2018版《全球资产配置》新书预售（老郑签名版）Choice金融终端团购即送【视频教程+书籍】 |
金融投资讨论 | 30 岁已育女性，换工作去央企金融板块还是公募基金？ | 看你自己，基金在行情不好的时候，估计压力会很大，具体看你面试的时候，有没有给你压力感，要不要加班，你性格是不是外向的，，如果你以前做过销售类高压的环境，可以去基金，求稳还是去央企，让我选我去央企 |
金融投资讨论 | 国内公募基金风险管理部大概的工作内容是什么？ | 我找了一下易方达的网站，算是比较笼统地介绍。希望对你有用。易方达基金管理有限公司E Fund Management Co.,Ltd |
金融投资讨论 | 为什么今年行情大部分私募收益都跑不赢公募基金呢？ | 牛市看公募，熊市看私募（牛市里大部分可能都跑不过300指） |
金融投资讨论 | 想去公募基金行业工作，汇添富这家公司怎么样？ | 男朋友在汇添富工作，去了3年多，二级狗气质呼之欲出，让他来回答，说怕被熟人看出来，我替他八几句。优点1. 平台大，公司发展快。男票刚去的时候，公司规模好像是七八千亿，现在已经一万多亿了，行业排名也冲到了第二。大平台的好处是小公司无法比拟的，出去调研可以见到上市公司核心管理层，服务你的卖方非常多，公司储备的行业专家也非常多。基本上，在这里研究某个行业，可以得到最好的内外部资源的支持。2. 人才培养机制完善。过去10年的整体业绩好像是排名全行业第二的，公司很会搞股票投资。公司比较爱才，毕竟都是万里挑一进来的，一进来以后，给你上全套最牛逼的人才培养。男票刚进公司前两年，那种从安静的书斋走向刺激的二级市场的那种兴奋感，真是历历在目，差点以为他就是金融巨鳄了。不过确实真的感觉他每天都在变强，当然也变秃了哈哈3. 福利待遇不错，公司氛围也比较和谐。公募的收入在金融圈里本来就是最高的那一档，大平台的竞争力又在公募里是TOP的。他们公司什么都发，家里这两年没有自己买过洗发水，都是公司发的。跟他一起和他的同事吃过饭，看上起都比较年轻，跟学生似的，今年进来的都有97年的，整体氛围像学校一样。4. 公司文化方面，周围的人都很优秀，又很努力，适合有上进心的同学。缺点1. 压力大。发展快的代价就是员工整体比较累，我有个同学去的是一家中型公募，虽然也比较忙，但是自己可以调剂，他们那边的节奏是永不停歇。2. 末位淘汰。周围都是聪明人，没法混，很残酷3. 注重公司文化考核。听说他们那边气味不相投的，一般的都呆不下去。 |
金融投资讨论 | 如何看待明星基金经理傅鹏博大举买入中国移动？ | 近期，公募基金一季报密集披露，明星基金经理们一季度的投资动向受到市场关注。最值得注意的是，明星基金公司睿远基金旗下的两位明星基金经理傅鹏博和赵枫携手加仓中国移动，一季度合计加仓近7000万股，加仓金额高达28.06亿元人民币（约合33.51亿元港币），一季度末合计持有中国移动市值超过35亿元人民币。其中，中国移动成为傅鹏博旗下基金第一大重仓股和赵枫旗下基金的第二大重仓股。睿远成长价值前十大重仓股睿远均衡价值前十大重仓股其实不光傅鹏博，巴菲特在去年四季度也加仓了电信公司。2020Q4，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦的第五大重仓股为美国电信运营商龙头Verizon（威瑞森），且是在2020Q4买入成为新晋重仓股，巴菲特持有的Verizon市值达86亿美金。为何大佬都开始心水电信运营商？出发点肯定是估值够低。估值和自己比够低。目前中国移动港股的PE估值为8倍，低于负一倍的标准差，来到了历史新低的位置。估值和同行比够低。我国电信运营商和全球电信运营商比较会发现，我国电信运营商的估值水平都在1倍PB以下，也就是市值基本都低于净资产。而全球来看，大部分特别是龙头电信运营商整体估值在1.5倍PB是比较合理。因此从全球比价的角度，我国的电信运营商有估值回升的动力。业绩比同行要好。在疫情以前，我国运营商每年仍能保持5%-10%的净利润增速，这是远好于国外同行的。因此我国电信运营商不仅估值比海外同行低，业绩还比海外同行好，典型的估值与业绩不匹配，有估值、业绩双升的可能性，简称“戴维斯双击”。电信运营商的商业模式是什么？电信运营商的商业模式分三块，分别是移动数据流量收入，语音收入和宽带收入。随着移动互联网的发展，语音和宽带收入逐步没落，移动数据收入是主要营收来源，占比已经高达80%。因此现在分析电信运营商就把他当做卖流量的公司即可，主要分析移动数据收入。进一步拆分，移动数据收入=用户数*单用户付费额（APRU）。目前，我国智能手机渗透率已达顶峰，用户数提升已出现瓶颈，因此主要分析的是APRU的变化来判断营收。电信运营商的APRU又取决于两个因素：1、用户每个月用了多少G流量；2、用户每个G流量多少钱。随着5G网络普及，用户用的流量越来越多，但过去几年GX部要求提速降费和加强竞争，导致每G流量单价下降更快，大家可以明显感受到话费变便宜了，因此总体上APRU是下降的，也就说单用户付费额是持续减少的，大概从2015年的55.5元降低到2019年的44.2元，降幅超20%。电信运营商的营收基本停滞，主要依靠少量的用户增长和控本增利来提升净利润。但这个故事突然从去年下半年开始发售了变化。大家可以明显感觉到， 以前不限流量的手机卡突然都没了，电信运营商又开始限流了，且下降几年的话费也不再下降了。主要原因是2019年9月开始，三大运营商全面停售“不限量套餐”。过去的“不限量套餐”过于激进，开通“不限量套餐”用户数量达到运营商数量的60%，而且这部分用户无限的使用流量，造成运营商网络不堪重负，单用户的ARPU也大幅降低，而成本却在上升。此外，监管开始强调行业从“降费”向“高质量”发展转型，因此过去的无序竞争有缓解的趋势了。从2019年9月以后，运营商的套餐全部转化成达量收费套餐，套餐内的流量免费使用，套餐外的流量按3-5元/GB的价格收取。毕竟在5G时代，网络越来越快，消费者对视频需求越来越大，也就是对流量需求越来越快，因此从以前“够用”的限量套餐变成了“不够用”的限量套餐，开始支付套餐外流量费的人越来越多，这有效的提升单用户的ARPU，使得运营商营收重回增长。一个每年能有10%增长的行业，9倍的PE估值，0.9倍PB估值，处于估值的历史新低，和同行比估值折价，这难道不香吗？未来投资故事有什么变化？首先，5G时代，移动流量需求又到了一个快速增长的时代，且“高质量”发展的基调下，国内运营商的竞争有望趋缓，开始注重利润水平的提升，因此每个用户使用的流量数增长肯定是快于单位流量费用下降的。因此总体上，ARPU值是上升的，对应运营商的营收也是上升的。此外，制约运营商利润的很重要的一个因素是资本开支。过去2G、3G、4G的更新周期是3-5年，运营商需要不停的投入网络建设，但今年5G投资结束后，6G可能要等到2030年左右才开始建设。因此在2020-2021年资本开支高峰过去后，运营商将迎来一段低资本开支时期，主要投一些维护费用并承担一些折旧即可，有助于提升自由现金流。此外，运营商已经开始主动“节流”了，比如联通和电信选择共同5G组网，就是降低资本开支的举措。而节省出来的资本开支也可以去发股利和降低资产负债率，财务质量得到改善。当然运营商资本开支减少，对应的是通信行业的“寒冬”，中兴通讯的股价迟迟起来很大一部分原因就是国内运营商资本开支已经要进入缩减期了。总体而言，运营商ARPU的增长和资本开支的减少，可以成为其估值修复的大逻辑。还有什么故事？前面都是说To C的业务，运营商近期还多了一块To B的业务，即面向企业客户。这块业务规模小，增速快，是未来非常有看点的增长空间。电信运营商当前重点发展的企业业务主要包括IDC业务，云计算和大数据业务，都有非常快的增速。以中国移动为例，2020年上半年实现IDC业务收入93亿，同比+90%，云业务收入44.6亿，同比+556%，大数据等其他业务51亿元，同比+32%。而这些ToB的创新业务估值都是非常高的。比如宝信软件2020年IDC业务的收入67亿元，大概是中国移动的四分之一，但是宝信软件目前市值730亿，IDC业务至少贡献了一半以上市值。如果用宝信软件来估算中国移动的IDC业务，仅这块业务中国移动就值1600亿人民币，而目前中国移动总市值仅1.1万亿港币，大约等于8000亿人民币，其实还是比较低估的。我相信大家读完就明白为何明星基金经理们开始重仓中国移动了吧。有兴趣的投资者可以关注我的知乎和我的公众号“金融从业人”，深度学习我的价值投资逻辑！ |
金融投资讨论 | 在中国如何购买外国基金？ | 首先在大陆的中国人不能直接购买。购买海外基金目前也不能通过境内金融机构实现，因为中国个人境外投资没有开放。这里建议在香港的银行开户，然后通过电话或E-BANKING的方式购买海外基金。投资货币必须为外币（以港元，美元，欧元为主），现在国家已经开放个人自由购汇的限度，所以可以把资金顺利转移至境外帐户。如果实在不能在境外开户，可以通过某些中介投资海外基金，但是存在法律风险。 |
金融投资讨论 | 暑期实习offer求比较：南方基金指数量化和富国基金量化选哪个？ | 这个题答案明显不会有为什么为什么劝入量化那个题关注度高了，也足以说明知乎量化平均水平。强答一下，我支持南方指数量化，闷声发大财说的就是这种工作。那群新财富的，金牛基金的每年获奖的看着牛逼轰轰。。然而有一年没一年。。指数基金没市场排名压力，低调的赚一大堆这才是社会主义好工作啊。跳槽的话，难跳槽也是说明工作好啊。 |
金融投资讨论 | 公募基金的产品设计的职业发展？ | 作为一名混二级市场比较初级的产品经理来谈一些自己的感受吧。从你的提问来看，你是否还没有这方面的工作经历？我想你可能是在校生，或者有志于从事证券投资方面的工作，挺好的。其实区分或者定义一个产品，主要看他投向的市场和投资策略。市场的话，一级或一级半的股权类和定增这种更注重资源，拿项目的能力，这个我个人不太了解，就不多评论了；如果是二级市场证券类，那么FOF还是我们常见的分类（股票，混合，债券，货币）或者结构化产品等等在产品设计上就有很大区别了。你所提问的只是二级市场中最常见的一种产品形式：公募基金。其实他应该和私募对应，相对而言公募发展时间更长，比较成熟。目前主要是开放式为主，产品类型大同小异（混合，股票，债券，货币这四大类），更多在于基金经理的管理能力而不是产品设计了。由于起投金额低，申购赎回容易流动性好，所以公募是穷人的一种理财方式，基本上富人都会选择更有针对性的私募产品，私募基金在设计上也会更符合特定需求（比如收益上优先劣后的分层，费率和项目期限管理上子母基金的区分，对于波动率，预期收益和相关性要求而设计的FOF等等）而公募基金的管理机制也造就了基金经理的年轻化和不少优秀人才的奔私，这是后话了。。总之这是个人精扎堆的行业，高智商和高情商缺一不可，需要不断学习和交流。首先说敲门砖：学历最好是海归名校或北清复交硕士，差一点至少985211硕士吧，CPA和CFA有精力都去考出来，后者行业内基本每个人若干年后都会有的。接着说能力：首先数理功底必须有，现在工作中基本都会用到量化模型了，会看会用是基础，能自己优化设计出一套属于自己的交易系统并且得到实盘验证那才叫上路了。第二小年轻英语也是必须过关。第三多认识点行业内的人，没硕士的工作若干年都去读MBA了，一来充电，二来开拓人脉。最后想说的是选好团队很重要，一个完整的给力的团队是长期跑赢市场的根本所在。投研一体，知行合一，大家共同进步，共同成就。写的有点乱，随便看看吧。 |
金融投资讨论 | 请问“7-10国开债”的投资逻辑是怎样的？ | 我只懂得高抛低吸，买债券基金不如买工商银行股票，或者雅戈尔。分红5%~10%。 |
金融投资讨论 | 基金公司中是投资研究（行研向）还是财富管理（销售向）赚钱更多？更适合长远发展？ | 一样的，看你适合和追求的咯，一个低风险低收益，一个高风险高收益，不过，就我个人看来，做销售向的比较好一点，锻炼人的机会多一点，磨练出来之后基本上可以胜任很多场合 |
金融投资讨论 | 养老产业基金投资前景如何？ | 这个就真的是长线投资了，需要看你的资金期限。若投资时间在3年以下的，不推荐买。（其实最好是5年、10年甚至更长）另外，这类投资的收益不会太高，但也不会太差，很稳定。 |
金融投资讨论 | PE的法务还是资管的法务还是公募基金的法务～三个方向哪个更有利于今后的发展？ | 木有人回答，那我来回答一下。本人现在也在纠结于此，先来说PE，据我所知PE行业水很深，鱼龙混杂，特别是大资管野蛮生长这几年冒出来N多PE，而且PE不是持牌机构，很难完全穿透了解其背景情况，建议看看股东背景、了解主要业务类型。就行业本身来说，PE是符合目前GOV金融工作“去虚入实”“去杠杆”等步调的。就工作内容来看，你得看这个法务岗是否需要现场尽调、蹲点，这涉及到出差或长期出差；PE往往通过设立项目上的小基金（有限合伙）形式投资，这些小基金的工商注册等有可能需要法务去做，那就相当繁杂也没有太多技术含量。然后是资管，不知道你说的资管具体是什么，广义上有些小私募也打着资管的名号。但一般说的资管仅限于持牌金融机构，具体来说包括券商资管、险资资管、基金子公司、信托等。区别在于牌照不同，监管不同（券商资管、基金子属证监系、险资属保监、信托属银监），监管上投资方式范围略有不同，但是投资内容基本一致，都是非公开募集投非标。这几个排序我个人觉得信托、险资>券商资管>基金子。行业本身来看，因为通道业务多，投向非标，不太符合目前GOV金融步调，急需业务转型。就法务本身来看，因为通道业务多，即使是主动管理项目管理能力也不如PE那么专业。但资管涉及面多一点，投资方向也有债啊这些。收入上来说，整体还算不错，但随着通道规模逐步缩减，收入短期不看涨。公募基金法务，投标品，涉及二级市场比较多，监管也更严，法务技术含量比较低、几乎没有发挥余地，主要是对政策的解读，看的也是标品的合同。压力小，稳定，几乎不需要出差。收入的话，公募靠前的几乎都是工资奖金1：1。比较适合求稳的女孩纸吧。 |
金融投资讨论 | 公募基金的中后台岗位怎么样？ | 首先 公募基金的中后台岗位很多，比如运营、财务、合规等等。1、薪资水平要高于一般行业，这是行业性质决定的。但是不能和核心部门相比，比如投研交。2、能快速锻炼自己，有些岗位还是很复杂的。3、一般压力比较大，对个人的容错程度很低。4、很多岗位都是机械性重复，没什么竞争力。 |
金融投资讨论 | 为什么不需要专业背景，也可以在券商（基金）里成为合格的行业研究员？ | 商科类专业毕业出身再学习行业专业知识成为合格行业研究员和相关行业专业毕业出身再学习商业相关知识成为合格行业研究员是殊途同归。，学习新知识对一般具有大学学历的人来说都不是主要问题，关键是对商业本质的洞察和相关行业本质的洞察。而这种本质往往并不复杂，但需要长时间的思考和一定的悟性，再加上一点点运气。至于非商科专业毕业生能否进入卖方（买方）机构这就是另外的学问了。 |
金融投资讨论 | 本人国有银行柜员，感觉地税待遇好，打算公考，但听说营改增后地税会并入国税，待遇就一般，求指点出路…? | 这人啊，看到的都是别人的幸福，却不明白家家有本难念的经啊 |
金融投资讨论 | 券商行研，投行，咨询的区别是什么？ | 简单的说券商行研是做上市公司相关的行业现状分析和未来走势预测，从而针对该行业的相关上市公司进行基本面分析并给出股价预测。投行是做ipo和上市公司并购之类的业务，当然新三板相关的工作也算在投行部门里面。咨询的范围很广，默认你问的是行业咨询和管理咨询。行业咨询和券商行研做的事情很像，只不过不仅仅针对上市公司和上市公司相关的行业，对所有行业都可以进行分析并预测未来走势，国内做的比较好的行业咨询公司比如'艾瑞咨询'。管理咨询是给企业做管理决策，战略建议方面的方案。国际上比较知名的是BCG（波士顿咨询公司）。券商业务的介绍可以上大型券商的官网查看部门介绍，看看研究部和投行部是做什么的，咨询可以去'艾瑞咨询'和'BCG'的官网看看。 |
金融投资讨论 | 基民恐慌赎回基金，会有什么现象？ | 有可能会有影响，但具体看程度。通常而言，赎回并不会影响基金正常运作一般而言，基金合同约定，基金资产会留5%的资产保持现金，以便应对投资者的赎回，因此，单个投资者的赎回，如果资金量较小，基金资产中的现金就足以应付了。当然，比5%大一点，也没有什么关系。基金每天有大量的申购赎回交易，有人申购，也有人赎回，申购进来的现金同样也是可以用于基金应付赎回款的。极端情况下，基金也有其他工具应付投资者的赎回极端情况下，基金合同约定，基金管理人也是有不少办法来应对投资者的赎回，比如：1、巨额赎回条款。对于开放式基金，巨额赎回一般是指赎回份额扣除申购份额（即净赎回份额）占基金总份额的10%；而对于开发期的定期开放基金，以上比例是20%。如果赎回的量超过这一比例，基金管理人可以视情况处理。如果基金管理人认为接受全额赎回不利于基金，可以宣布部分延期赎回，也就是超过10%或者20%的部分顺延到下一个工作日。这样可以给基金经理更多的时间去应对投资者赎回的流动性危机。2、暂停赎回。如果巨额赎回暂时解决不了问题，基金管理人还可以宣布暂停赎回，拒绝所有投资者的赎回申请，最长可以暂停20个工作日。3、延缓支付赎回款项。基金管理人也可以视情况，延缓支付赎回款项。与暂停赎回不同的是，暂停赎回投资者仍旧持有基金份额；而如果延缓支付赎回款项，申请赎回的投资者已经赎回了基金，但是款项将拖欠一段时间。投资者大规模赎回，的确会导致被动加仓，基金经理面临调仓压力不过，所有应对投资者赎回的工具并不能解决投资者赎回的根本性问题，只能缓解流动性的风险。如果投资者大规模赎回，基金财产中现金减少，将导致非现金的证券资产被动加仓。基金经理为了保持基金运作，会进行减仓调整的操作。仅当全市场基金出现大规模赎回的情况下，才会有加剧下跌的风险事实上，如果一只基金遇到了投资者大规模赎回，并不需要特别担心。这样的情况会经常性的发生，只是基金管理人觉得能够应付，就没有动用上述工具，也无需进行公告。如果一只基金大规模赎回，基金经理按计划卖出持仓变现，卖出量相比市场成交占比不大，对于市场的冲击会比较有限，不一定会导致大幅度下跌。一般，只有全市场出现系统性的大规模赎回，才能引发题主所说的大规模下跌。例如2015年熊市初期的熔断行情，投资者预期市场下跌而去赎回基金，基金经理为了应对投资者时候去减持，大量基金经理的减持行为加剧了市场的下跌。 |
金融投资讨论 | 公募和私募是什么？ | 从业三年后，回头再答，偏重行业结构：公募传统上是计划经济的产物，牌照审批制，每个获批的公募背后都有很强的股东背景。公募代表了证监会部委级别的认可，传统意义上，如果一项业务拒绝公募基金，公募就会找证监会帮忙推动放开相关政策。这使得证监会一定程度上被这些批出去的机构裹挟着。私募是市场经济的代表，我们大幅度放宽了市场准入门槛，使得许多有投资管理能力的专业人士可以自己开展业务，不需要再栖身于一个牌照机构下，被牌照持有者分走寡头利润。类似于公募的逻辑，私募机构也会试图把利用登记一事裹挟负责登记的基金业协会，有些私募不做投资管理，而是从事准金融机构业务，收存款发信贷。基金业协会旗帜鲜明地拒绝这种利益冲突，正在坚定地向着市场化方向不断迈进，建立先进的金融市场治理体系。三年前的回答，偏重于业务实操：公募与私募本质上就是两类人，是募集资金来投资其认为有价值的资产的两种基金经理。公募基金经理发行的产品向社会大众募集，募集起点低，一般每份一元，大众可以通过券商、银行来购买，申购和赎回基本上都是比较便利的，有大概2%的手续费。公募基金经理管理资金量巨大，但是他们收入与管理基金的收益并不成正比，所以许多跳槽到私募。私募基金经理发行的产品就是向“私人”发售的啦，起点高，动辄百万，且不一定是个人，也可能是机构，通常销售的途径是信托公司，有较高的手续费，且收益的20%归基金经理所有，这种正比式的收入吸引了许多公募经理下海。一些顶级的私募收益出奇的高。 |
金融投资讨论 | 西交经济学博士能去大公募基金公司做投研走基金经理这条路么？ | 很有可能，但努力决定下限，天赋决定上限，能否成为基金经理甚至不错的基金经理，需要努力和悟性。一般基金公司培养方式是：助理研究员-研究员（博士）-高级研究员/基金经理助理-资深研究员/基金经理。 |
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