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DOLFIN6700 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
* Since the management company has opted out of VAT, these fees are charged excluding VAT and their amount including taxes is equal to their amount excluding taxes.
** the fund invests a maximum of 10% in UCIs.
*** maximum amount that varies according to the instruments used
The fees listed below are not included in the five categories of fees set out above:
- Contributions due for management of the UCITS pursuant to section II 3° d) of Article L. 621-5-3 of the Code Monétaire et Financier,
- Exceptional and non-recurrent taxes, duties and other government fees (relating to the UCITS),
- Exceptional and non-recurrent costs relating to the collection of debts (e.g. Lehman) or to proceedings in order to exercise a right (e.g. class action lawsuit). | * Al no estar sujeta la Sociedad Gestora al IVA, estos gastos se facturan sin IVA y el importe con todos los impuestos incluidos es igual al importe libre de impuestos.
** El Fondo tiene invertido como máximo un 10% de su patrimonio neto en IIC.
*** Importe máximo que varía en función de los instrumentos utilizados.
Los gastos mencionados a continuación no forman parte de los 5 bloques de gastos indicados anteriormente:
- Las contribuciones debidas por la gestión del OICVM en aplicación de la sección II 3° d) del artículo L. 621-5-3 del Código Monetario y Financiero;
- Los impuestos, las tasas, los gravámenes y los derechos gubernamentales (en relación con el OICVM) extraordinarios y no recurrentes;
- Los costes extraordinarios y no recurrentes destinados al cobro de créditos (por ejemplo, Lehman) o a un procedimiento para hacer valer un derecho (por ejemplo, procedimiento de acción colectiva). | * Since the management company has opted out of VAT, these fees are charged excluding VAT and their amount including taxes is equal to their amount excluding taxes.
** the fund invests a maximum of 10% in UCIs.
*** maximum amount that varies according to the instruments used
The fees listed below are not included in the five categories of fees set out above:
- Contributions due for management of the UCITS pursuant to section II 3° d) of Article L. 621-5-3 of the Code Monétaire et Financier,
- Exceptional and non-recurrent taxes, duties and other government fees (relating to the UCITS),
- Exceptional and non-recurrent costs relating to the collection of debts (e.g. Lehman) or to proceedings in order to exercise a right (e.g. class action lawsuit). | en | es |
DOLFIN6701 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Other relevant information
The information contained in this Key Information Document is supplemented by the offering documentation of the Fund which will be provided to retail investors before subscription. Further information documentation, such as the annual report as well as the information on the historical performance of the Fund may be obtained free of charge, in English, from the Manufacturer. For any queries relating to this document, please reach out to [email protected]. The calculations of past performance scenarios, updated monthly, and past performance from the last 4 years can be found at www.FundInfo.com. | # Altre informazioni pertinenti
Le informazioni presentate in questo Documento contenente le informazioni chiave sono integrate dalla documentazione di offerta del Fondo, che verrà fornita agli investitori al dettaglio prima della sottoscrizione. Altri documenti informativi, come la relazione annuale e i dati delle performance storiche del Fondo, in lingua inglese, possono essere ottenuti a titolo gratuito dall'Ideatore. Per qualsiasi domanda relativa a questo documento, contattare [email protected]. I calcoli riguardo a scenari di performance passate, aggiornati mensilmente, e informazioni sulla performance passata degli ultimi 4 anni sono disponibili all'indi- rizzo www.FundInfo.com. | # Other relevant information
The information contained in this Key Information Document is supplemented by the offering documentation of the Fund which will be provided to retail investors before subscription. Further information documentation, such as the annual report as well as the information on the historical performance of the Fund may be obtained free of charge, in English, from the Manufacturer. For any queries relating to this document, please reach out to [email protected]. The calculations of past performance scenarios, updated monthly, and past performance from the last 4 years can be found at www.FundInfo.com. | en | it |
DOLFIN6702 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
- Le Fonds est classé dans la catégorie supérieure en raison du comportement passé du cours de l'action. Lorsqu'aucun historique du cours d'une action n'est disponible en ce qui concerne les cinq dernières années, l'historique de référence du Fonds est utilisé à sa place.
- Veuillez noter que même la catégorie de risque la plus basse peut vous faire perdre de l'argent et que des circonstances de marché extrêmes peuvent vous occasionner des pertes importantes dans tous les cas et qu'il n'est pas garanti que le fonds reste toujours dans la même catégorie.
- L'indicateur ne prend pas en compte les risques matériels suivants liés à l'investissement dans ce Fonds :
- Il est probable que les marchés émergents ou les pays moins avancés affrontent des défis structurels, économiques ou politiques plus nombreux que les pays développés. Ceci signifie que votre argent est exposé à un risque supérieur.
- Les variations des taux de change entre les devises peuvent avoir un impact positif ou négatif sur la valeur de votre investissement.
- Les catégories d'action à couverture de change visent à fournir un rendement qui soit aussi proche des performances de la devise de référence d'un fonds, en réduisant l'effet des mouvements de taux de change entre la devise de référence et la devise couverte. Toutefois, ces techniques peuvent ne pas être totalement efficaces pour supprimer complètement le risque de change.
- Il n'est pas garanti que l'objectif de revenu sera atteint.
- Une liste complète des risques pouvant s'appliquer à ce fonds peut être consultée dans le Prospectus. | - El Fondo está clasificado en la categoría indicada por el comportamiento del precio de sus acciones en el pasado. En los casos en que no haya un historial de precios de las acciones disponible en relación con los últimos cinco años, se utilizará, en su lugar, el historial del valor de referencia del Fondo.
- Tenga en cuenta que hasta la clase con el menor riesgo puede hacerle perder dinero y que unas circunstancias de mercado extremas pueden ocasionarle importantes pérdidas en todos los casos y que no se garantiza que el fondo vaya a permanecer siempre en la misma categoría.
- El indicador no tiene en cuenta los siguientes riesgos significativos que conlleva la inversión en este Fondo:
- Los mercados emergentes o los países menos desarrollados pueden verse afectados por circunstancias políticas, económicas o estructurales más difíciles que los países desarrollados. Eso supone un mayor riesgo para su dinero.
- Las fluctuaciones en el tipo de cambio pueden tener un efecto positivo o negativo en el valor de su inversión.
- Las clases de acciones con cobertura de divisas tratan de ofrecer una rentabilidad que sea lo más parecida posible a la rentabilidad que ofrece la divisa base del fondo, reduciendo el efecto de los movimientos del tipo de cambio entre la divisa base y la divisa cubierta. Sin embargo, estas técnicas pueden no resultar plenamente efectivas para eliminar por completo el riesgo del tipo de cambio.
- El nivel objetivo de ingresos no está garantizado.
- En el Folleto puede encontrarse una lista completa de los riesgos que pueden ser de aplicación a este Fondo. | - Le Fonds est classé dans la catégorie supérieure en raison du comportement passé du cours de l'action. Lorsqu'aucun historique du cours d'une action n'est disponible en ce qui concerne les cinq dernières années, l'historique de référence du Fonds est utilisé à sa place.
- Veuillez noter que même la catégorie de risque la plus basse peut vous faire perdre de l'argent et que des circonstances de marché extrêmes peuvent vous occasionner des pertes importantes dans tous les cas et qu'il n'est pas garanti que le fonds reste toujours dans la même catégorie.
- L'indicateur ne prend pas en compte les risques matériels suivants liés à l'investissement dans ce Fonds :
- Il est probable que les marchés émergents ou les pays moins avancés affrontent des défis structurels, économiques ou politiques plus nombreux que les pays développés. Ceci signifie que votre argent est exposé à un risque supérieur.
- Les variations des taux de change entre les devises peuvent avoir un impact positif ou négatif sur la valeur de votre investissement.
- Les catégories d'action à couverture de change visent à fournir un rendement qui soit aussi proche des performances de la devise de référence d'un fonds, en réduisant l'effet des mouvements de taux de change entre la devise de référence et la devise couverte. Toutefois, ces techniques peuvent ne pas être totalement efficaces pour supprimer complètement le risque de change.
- Il n'est pas garanti que l'objectif de revenu sera atteint.
- Une liste complète des risques pouvant s'appliquer à ce fonds peut être consultée dans le Prospectus. | fr | es |
DOLFIN6703 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
#### Counterparty risk
The Investment Company may incur risks in the context of a contractual relationship with another party (known as a “counterparty”). Here there is a risk that the counterparty might no longer be able to meet its contractual obligations. These risks can affect the performance of the subfund, and can thus also adversely affect the net asset value per share and the capital invested by the investor.
When OTC (overthecounter) transactions are entered into, the respective subfund may be exposed to risks relating to the credit quality of its counterparties and their ability to meet the terms of such contracts. For example, the subfund may use futures, options and swap transactions or other derivative techniques, such as total return swaps, in which the subfund is subject to the risk that the counterparty will not fulfill its obligations under the respective contract.
In the event of a counterparty’s bankruptcy or insolvency, a subfund may suffer significant losses due to a delay in liquidating positions, including the loss of value of the investments while the subfund enforces its rights. It is also possible that the use of the agreed techniques may be terminated through bankruptcy, illegality or changes in the law in comparison with those in force at the time of conclusion of the agree ments.
Subfunds may, among other things, enter into transactions on OTC and interdealer markets. The participants in these markets are typically not subject to financial supervision in the same way as the participants in regulated markets are. A subfund that invests in swaps, total return swaps, derivatives, synthetic instruments or other OTC transactions in these markets as sumes the counterparty’s credit risk and is also subject to the counterparty’s default risk. These risks can be materially different from those of regulated market transactions, which are secured by guarantees, daily marktomarket valuations, daily settlement and corresponding segregation and minimum capital requirements. Transactions concluded directly between two counterparties do not benefit from this protection.
A subfund is also subject to the risk that the counterparty will not execute the transaction as agreed, due to a discrepancy in the terms of the contract (irrespective of whether or not it is in good faith) or due to a credit or liquidity problem. This may result in losses for the respective subfund. This counterparty risk increases for contracts with a longer maturity period, as events may prevent settlement, or if the sub fund has focused its transactions on a single counterparty or a small group of counterparties.
If the counterparty defaults, a subfund may be subjected to opposing market movements during the execution of substitute transactions. A subfund may conclude a transaction with any counterparty. It can also conclude an unlimited number of transactions with a single counter party. The ability of a subfund to conclude transactions with any counterparty, the lack of a meaningful and independent evaluation of the counterparty’s financial characteristics and the absence of a regulated market for concluding agreements can increase the subfund’s loss potential. | #### Rischio dei contraenti
Per la società d’investimento possono presen- tarsi rischi nell’ambito di un vincolo contrattuale con un’altra parte (la cosiddetta controparte o contraente). In questo caso vi è il rischio che la controparte non sia più in grado di adempiere ai propri obblighi contrattuali. Questi rischi possono pregiudicare la performance del comparto e pertanto influire negativamente sul valore patri- moniale netto per azione e sul capitale investito dagli investitori.
La stipula di contratti OTC (“over-the-counter”) fuori borsa può esporre il comparto a rischi con- nessi alla solvibilità dei contraenti e alla loro capa- cità di rispettare le condizioni di detti contratti. Allo stesso modo, il comparto può ad esempio stipu- lare contratti futures, di opzioni e swap o impie- gare altre tecniche derivate, come ad esempio total return swap, con le quali il comparto si espone di volta in volta al rischio che i contraenti non ottemperino agli obblighi derivanti dal rispet- tivo contratto.
In caso di bancarotta o di insolvenza di un contra- ente, un comparto può subire perdite significa- tive dovute a ritardi nella liquidazione delle posi- zioni, tra cui il deprezzamento degli investimenti che si verifica quando il comparto rivendica i propri diritti. Sussiste inoltre la possibilità che l’utilizzo delle tecniche concordate venga inter- rotto a favore di quelle in vigore al momento della stipula degli accordi in seguito, ad esempio, a bancarotta, azioni illecite o modifiche legislative.
I comparti possono, tra l’altro, stipulare transa- zioni su OTC e mercati interdealer. La partecipa- zione a tali mercati non è soggetta, di norma, ad alcun controllo finanziario come nel caso della partecipazione a mercati regolati. Un comparto che investe in swap, total return swap, derivati, strumenti sintetici e altre transazioni OTC su questi mercati, si assume il rischio di credito del contraente ed è esposto anche al rischio di per- dita. Tali rischi possono differenziarsi in misura notevole rispetto a quelli relativi alle transazioni sui mercati regolati, poiché la copertura di questi ultimi viene assicurata da coperture, valutazione giornaliera mark-to market, liquidazione giorna- liera e relativa segregazione, nonché requisiti di capitale minimo. Le transazioni concluse diretta- mente tra due contraenti di norma non benefi- ciano di questa forma di tutela.
Inoltre un comparto è esposto al rischio che il contraente non esegua la transazione secondo quanto concordato, a causa di un dissenso rela- tivo alle Condizioni Contrattuali (indipendente- mente dal fatto che ciò avvenga o meno in buona fede) oppure a causa di un problema di credito o di liquidità. Ciò può causare perdite a carico del relativo comparto. Il rischio del contraente aumenta per i contratti con periodi di scadenza prolungati, poiché possono verificarsi eventi che ostacolano l’accordo, oppure nel caso in cui il comparto abbia orientato le proprie transazioni su un unico contraente o su un piccolo gruppo di contraenti.
In caso di insolvenza della controparte, un com- parto può essere soggetto a oscillazioni di mer- cato sfavorevoli durante l’esecuzione di transa- zioni sostitutive. Un comparto può concludere una transazione con qualsiasi contraente. Inoltre può concludere un numero illimitato di transa- zioni con un unico contraente. La possibilità di un comparto di concludere transazioni con qualsiasi contraente, l’assenza di valutazione significativa e indipendente sulle caratteristiche finanziarie del contraente, nonché l’assenza di un mercato regolato per la stipula di accordi, possono aumentare il potenziale di perdita del comparto. | #### Counterparty risk
The Investment Company may incur risks in the context of a contractual relationship with another party (known as a “counterparty”). Here there is a risk that the counterparty might no longer be able to meet its contractual obligations. These risks can affect the performance of the subfund, and can thus also adversely affect the net asset value per share and the capital invested by the investor.
When OTC (overthecounter) transactions are entered into, the respective subfund may be exposed to risks relating to the credit quality of its counterparties and their ability to meet the terms of such contracts. For example, the subfund may use futures, options and swap transactions or other derivative techniques, such as total return swaps, in which the subfund is subject to the risk that the counterparty will not fulfill its obligations under the respective contract.
In the event of a counterparty’s bankruptcy or insolvency, a subfund may suffer significant losses due to a delay in liquidating positions, including the loss of value of the investments while the subfund enforces its rights. It is also possible that the use of the agreed techniques may be terminated through bankruptcy, illegality or changes in the law in comparison with those in force at the time of conclusion of the agree ments.
Subfunds may, among other things, enter into transactions on OTC and interdealer markets. The participants in these markets are typically not subject to financial supervision in the same way as the participants in regulated markets are. A subfund that invests in swaps, total return swaps, derivatives, synthetic instruments or other OTC transactions in these markets as sumes the counterparty’s credit risk and is also subject to the counterparty’s default risk. These risks can be materially different from those of regulated market transactions, which are secured by guarantees, daily marktomarket valuations, daily settlement and corresponding segregation and minimum capital requirements. Transactions concluded directly between two counterparties do not benefit from this protection.
A subfund is also subject to the risk that the counterparty will not execute the transaction as agreed, due to a discrepancy in the terms of the contract (irrespective of whether or not it is in good faith) or due to a credit or liquidity problem. This may result in losses for the respective subfund. This counterparty risk increases for contracts with a longer maturity period, as events may prevent settlement, or if the sub fund has focused its transactions on a single counterparty or a small group of counterparties.
If the counterparty defaults, a subfund may be subjected to opposing market movements during the execution of substitute transactions. A subfund may conclude a transaction with any counterparty. It can also conclude an unlimited number of transactions with a single counter party. The ability of a subfund to conclude transactions with any counterparty, the lack of a meaningful and independent evaluation of the counterparty’s financial characteristics and the absence of a regulated market for concluding agreements can increase the subfund’s loss potential. | en | it |
DOLFIN6704 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Geographical classification
(by domicile of the issuer) (in percentage of net assets)
| United States of America | 94.02 % |
| --- | --- |
| China | 1.50 % |
| Jersey | 1.23 % |
| Belgium | 0.58 % |
| Total | 97.33 % |
| Assets | |
| --- | --- |
| Securities portfolio at market value | 734,119,490.00 |
| Cash at banks | 18,266,288.22 |
| Receivable cash collateral paid | 2,890,000.00 |
| Receivable on issues of shares | 60,762.41 |
| Income receivable on portfolio | 46,564.00 |
| Prepaid expenses | 194.14 |
| Total assets | 755,383,298.77 |
| Liabilities | |
| Bank overdrafts | 118,494.68 |
| Bank interest payable | 7,097.15 |
| Unrealised loss on forward foreign exchange contracts | 3,156,948.21 |
| Expenses payable | 774,602.15 |
| Total liabilities | 4,057,142.19 |
| Net assets at the end of the year | 751,326,156.58 |
Breakdown of net assets per share class
| Share class | Number of shares | Currency of share class | NAV per share in currency of share class | Net assets per share class (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | 16,155.860 | USD | 222.00 | 3,586,526.89 |
| AM | 351,006.866 | USD | 226.12 | 79,369,002.47 |
| B | 415,726.286 | USD | 238.15 | 99,003,750.89 |
| B EUR HEDGED | 399,093.728 | EUR | 209.33 | 96,831,638.95 |
| BI | 22,543.627 | USD | 2,293.13 | 51,695,420.94 |
| BI EUR HEDGED | 8,335.549 | EUR | 1,394.80 | 13,476,200.19 |
| BM | 1,509,726.005 | USD | 242.69 | 366,387,965.67 |
| BM EUR HEDGED | 164,041.988 | EUR | 215.50 | 40,975,650.58 |
| | | | | 751,326,156.58 |
| Income | |
| --- | --- |
| Dividends, net | 2,807,887.25 |
| Bank interest | 69.82 |
| Total income | 2,807,957.07 |
| Expenses | |
| Management fees | 5,555,037.34 |
| Depositary fees | 257,857.50 |
| Banking charges and other fees | 25,635.80 |
| Transaction fees | 547,063.78 |
| Central administration costs | 209,836.00 |
| Professional fees | 7,596.81 |
| Other administration costs | 115,571.13 |
| Subscription duty ("taxe d'abonnement") | 296,137.36 |
| Other taxes | 168,411.06 |
| Bank interest paid | 8,267.66 |
| Other expenses | 15,082.04 |
| Total expenses | 7,206,496.48 |
| Net investment loss | -4,398,539.41 |
| Net realised gain/(loss) | |
| - on securities portfolio | 48,478,142.94 |
| - on forward foreign exchange contracts | -3,337,171.46 |
| - on foreign exchange | -125,706.73 |
| Realised result | 40,616,725.34 |
| Net variation of the unrealised gain/(loss) | |
| - on securities portfolio | 82,996,926.19 |
| - on forward foreign exchange contracts | -3,309,032.42 |
| Result of operations | 120,304,619.11 |
| Dividends paid | - |
| Reinvestments | - |
| Subscriptions | 356,216,224.09 |
| Redemptions | -122,049,831.43 |
| Total changes in net assets | 354,471,011.77 |
| Total net assets at the beginning of the year | 396,855,144.81 |
| Total net assets at the end of the year | 751,326,156.58 |
| Total net assets | Currency | 30.09.2019 | 30.09.2020 | 30.09.2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| | USD | 270,416,395.45 | 396,855,144.81 | 751,326,156.58 |
| Net asset value per share class | Currency | 30.09.2019 | 30.09.2020 | 30.09.2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | USD | 147.60 | 173.17 | 222.00 |
| AM | USD | 149.14 | 175.67 | 226.12 |
| B | USD | 158.34 | 185.76 | 238.15 |
| B EUR HEDGED | EUR | 144.68 | 165.42 | 209.33 |
| BI | USD | 1,503.74 | 1,776.32 | 2,293.13 |
| BI EUR HEDGED | EUR | - | 1,094.46 | 1,394.80 |
| BM | USD | 160.07 | 188.54 | 242.69 |
| BM EUR HEDGED | EUR | 147.74 | 169.61 | 215.50 |
| Annual performance per share class (unaudited) (in %) | Currency | 30.09.2019 | 30.09.2020 | 30.09.2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | USD | 4.60 | 17.32 | 28.20 |
| AM | USD | 5.02 | 17.79 | 28.72 |
| B | USD | 4.60 | 17.32 | 28.20 |
| B EUR HEDGED | EUR | 1.35 | 14.34 | 26.54 |
| BI | USD | 5.34 | 18.13 | 29.09 |
| BI EUR HEDGED | EUR | - | - | 27.44 |
| BM | USD | 5.02 | 17.79 | 28.72 |
| BM EUR HEDGED | EUR | 1.85 | 14.80 | 27.06 |
| Number of shares | outstanding at the beginning of the year | issued | redeemed | outstanding at the end of the year |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | 5,301.274 | 11,814.932 | -960.346 | 16,155.860 |
| AM | 347,015.852 | 78,203.138 | -74,212.124 | 351,006.866 |
| B | 264,786.702 | 218,392.780 | -67,453.196 | 415,726.286 |
| B EUR HEDGED | 4,677.917 | 408,579.936 | -14,164.125 | 399,093.728 |
| BI | 17,799.280 | 9,366.275 | -4,621.928 | 22,543.627 |
| BI EUR HEDGED | 2,610.000 | 18,238.351 | -12,512.802 | 8,335.549 |
| BM | 1,322,439.676 | 441,782.363 | -254,496.034 | 1,509,726.005 |
| BM EUR HEDGED | 2,940.580 | 173,447.988 | -12,346.580 | 164,041.988 |
| TER per share class as at 30.09.2021 (unaudited) | (in %) |
| --- | --- |
| A | 1.43 |
| AM | 1.03 |
| B | 1.42 |
| B EUR HEDGED | 1.47 |
| BI | 0.74 |
| BI EUR HEDGED | 0.79 |
| BM | 1.03 |
| BM EUR HEDGED | 1.07 |
Annual returns were calculated for the last 3 consecutive financial years. For sub-funds / share types launched or liquidated during the financial year, the corresponding annual return has not been calculated.
The historical performance is not an indication of future results. The performance data do not take account of the commissions and costs incurred on the issue and redemption of shares of the SICAV.
| Currency | Number / nominal value | Description | Cost | Market value | | % of total net assets * |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Investments in securities |
| Transferable securities admitted to an official stock exchange listing |
| Shares | | | | | | |
| USD | 172,000 | A.O.Smith Corp | 9,193,471.24 | 10,504,040.00 | | 1.40 |
| USD | 74,000 | Advance Auto Parts | 10,997,458.96 | 15,457,860.00 | | 2.06 |
| USD | 144,000 | Albany Intl Corp A Reg | 9,488,880.35 | 11,069,280.00 | | 1.47 |
| USD | 45,500 | ANSYS Inc | 11,924,573.78 | 15,490,475.00 | | 2.06 |
| USD | 138,000 | AptarGroup Inc | 15,710,100.52 | 16,470,300.00 | | 2.19 |
| USD | 114,000 | Aspen Technology Inc | 11,989,371.33 | 13,999,200.00 | | 1.86 |
| USD | 151,000 | BlackLine Inc Reg | 17,115,384.87 | 17,827,060.00 | | 2.37 |
| USD | 38,000 | Burlington Stores Inc | 5,349,600.74 | 10,775,660.00 | | 1.43 |
| USD | 92,500 | CDW Corp | 10,619,923.44 | 16,836,850.00 | | 2.24 |
| USD | 178,000 | Check Point Software Tec Ltd | 19,778,283.23 | 20,121,120.00 | | 2.68 |
| USD | 38,000 | Chemed Corp | 15,214,013.69 | 17,674,560.00 | | 2.35 |
| USD | 238,000 | Church & Dwight Co Inc | 15,847,642.70 | 19,651,660.00 | | 2.62 |
| USD | 110,000 | Clorox Co | 18,585,676.18 | 18,217,100.00 | | 2.42 |
| USD | 155,000 | Cognex Corp | 7,967,448.15 | 12,434,100.00 | | 1.65 |
| USD | 22,000 | Cooper Companies Inc (The) | 5,905,257.14 | 9,092,820.00 | | 1.21 |
| USD | 32,000 | Domino's Pizza Inc Reg | 9,209,532.51 | 15,262,720.00 | | 2.03 |
| USD | 67,000 | Equifax Inc | 9,825,746.57 | 16,979,140.00 | | 2.26 |
| USD | 128,000 | Globus Medical Inc | 5,681,452.68 | 9,807,360.00 | | 1.31 |
| USD | 98,000 | Graco Inc | 4,475,226.27 | 6,857,060.00 | | 0.91 |
| USD | 155,500 | Henry Jack & Associates Inc | 22,861,777.98 | 25,511,330.00 | | 3.40 |
| USD | 10,000 | IDEXX Laboratories Inc | 1,656,529.77 | 6,219,000.00 | | 0.83 |
| USD | 64,000 | Insulet Corp | 14,329,996.15 | 18,190,720.00 | | 2.42 |
| USD | 72,000 | IPG Photonics Corp | 11,886,992.76 | 11,404,800.00 | | 1.52 |
| USD | 403,000 | Lamb Weston Holdings Inc Reg S | 27,294,371.41 | 24,732,110.00 | | 3.29 |
| USD | 40,000 | Lancaster Colony Corp | 5,695,125.06 | 6,752,400.00 | | 0.90 |
| USD | 41,000 | Lennox Intl Inc | 10,056,583.62 | 12,060,970.00 | | 1.60 |
| USD | 44,000 | Littelfuse Inc | 8,213,193.81 | 12,023,880.00 | | 1.60 |
| USD | 283,000 | LKQ Corp | 8,806,700.31 | 14,240,560.00 | | 1.90 |
| USD | 72,000 | Manhattan Associates Inc | 5,019,877.41 | 11,018,160.00 | | 1.47 |
| USD | 72,000 | Masimo Corp | 13,265,132.02 | 19,491,120.00 | | 2.59 |
| USD | 101,000 | McCormick & Co | 6,694,608.93 | 8,184,030.00 | | 1.09 |
| USD | 8,000 | Mettler Toledo Intl Inc | 5,222,157.18 | 11,018,880.00 | | 1.47 |
| USD | 75,000 | Middleby Corp | 8,223,403.61 | 12,788,250.00 | | 1.70 |
| USD | 23,000 | MSCI Inc | 6,562,629.37 | 13,991,820.00 | | 1.86 |
| USD | 65,000 | Nordson Corp | 10,649,823.19 | 15,479,750.00 | | 2.06 |
| USD | 32,500 | Pool Corp | 5,550,561.81 | 14,118,325.00 | | 1.88 |
| USD | 181,000 | Qualys Inc | 18,769,007.30 | 20,143,490.00 | | 2.68 |
| USD | 74,000 | Resmed Inc | 9,491,996.85 | 19,502,700.00 | | 2.60 |
| USD | 545,000 | Rollins Inc | 15,556,474.26 | 19,254,850.00 | | 2.56 |
| USD | 127,000 | Sensient Technologies Corp | 8,359,114.97 | 11,567,160.00 | | 1.54 |
| USD | 90,000 | SiteOne Landscape Supply Inc | 9,016,975.68 | 17,952,300.00 | | 2.39 |
| USD | 74,000 | Tractor Supply Co | 6,721,760.98 | 14,993,140.00 | | 2.00 |
| USD | 35,000 | Tyler Technologies Inc | 10,661,997.43 | 16,052,750.00 | | 2.14 |
| USD | 52,000 | Ulta Beauty Inc Reg | 12,641,128.83 | 18,767,840.00 | | 2.50 |
| USD | 65,000 | Verisign Inc | 12,940,493.26 | 13,325,650.00 | | 1.77 |
| USD | 156,000 | Verisk Analytics Inc | 25,346,642.76 | 31,242,120.00 | | 4.16 |
| USD | 42,000 | Waters Corp | 8,160,808.07 | 15,006,600.00 | | 2.00 |
| USD | 48,000 | Watsco Inc | 8,874,430.85 | 12,701,760.00 | | 1.69 |
| USD | 23,000 | Zebra Technologies Corp A | 3,888,131.45 | 11,854,660.00 | | 1.58 |
| Total investments in securities | 537,297,471.43 | 734,119,490.00 | | 97.71 |
| Cash at banks | | 18,266,288.22 | | 2.43 |
| Bank overdrafts | | -118,494.68 | | -0.02 |
| Other net assets/(liabilities) | | -941,126.96 | | -0.12 |
| Total | | 751,326,156.58 | | 100.00 |
* Minor differences may arise due to rounding in the calculation of percentages.
The accompanying notes are an integral part of these financial statements. | # Répartition géographique
(par pays de résidence de l'émetteur) (en pourcentage de l'actif net)
| Etats-Unis d'Amérique | 94,02 % |
| --- | --- |
| Chine | 1,50 % |
| Jersey | 1,23 % |
| Belgique | 0,58 % |
| Total | 97,33 % |
| Actif | |
| --- | --- |
| Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation | 734.119.490,00 |
| Avoirs bancaires | 18.266.288,22 |
| A recevoir sur garantie en espèces payée | 2.890.000,00 |
| A recevoir sur émissions d'actions | 60.762,41 |
| Revenus à recevoir sur portefeuille-titres | 46.564,00 |
| Charges payées d'avance | 194,14 |
| Total de l'actif | 755.383.298,77 |
| Exigible | |
| Dettes bancaires | 118.494,68 |
| Intérêts bancaires à payer | 7.097,15 |
| Moins-values non réalisées sur changes à terme | 3.156.948,21 |
| Frais à payer | 774.602,15 |
| Total de l'exigible | 4.057.142,19 |
| Actif net à la fin de l'exercice | 751.326.156,58 |
Répartition des actifs nets par classe d'action
| Classe d'action | Nombre d'actions | Devise action | VNI par action en devise de la classe d'action | Actifs nets par classe d'action (en USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | 16.155,860 | USD | 222,00 | 3.586.526,89 |
| AM | 351.006,866 | USD | 226,12 | 79.369.002,47 |
| B | 415.726,286 | USD | 238,15 | 99.003.750,89 |
| B EUR HEDGED | 399.093,728 | EUR | 209,33 | 96.831.638,95 |
| BI | 22.543,627 | USD | 2.293,13 | 51.695.420,94 |
| BI EUR HEDGED | 8.335,549 | EUR | 1.394,80 | 13.476.200,19 |
| BM | 1.509.726,005 | USD | 242,69 | 366.387.965,67 |
| BM EUR HEDGED | 164.041,988 | EUR | 215,50 | 40.975.650,58 |
| | | | | 751.326.156,58 |
| Revenus | |
| --- | --- |
| Dividendes, nets | 2.807.887,25 |
| Intérêts bancaires | 69,82 |
| Total des revenus | 2.807.957,07 |
| Charges | |
| Commission de gestion | 5.555.037,34 |
| Commission de dépositaire | 257.857,50 |
| Frais bancaires et autres commissions | 25.635,80 |
| Frais sur transactions | 547.063,78 |
| Frais d'administration centrale | 209.836,00 |
| Frais professionnels | 7.596,81 |
| Autres frais d'administration | 115.571,13 |
| Taxe d'abonnement | 296.137,36 |
| Autres impôts | 168.411,06 |
| Intérêts bancaires payés | 8.267,66 |
| Autres charges | 15.082,04 |
| Total des charges | 7.206.496,48 |
| Pertes nettes des investissements | -4.398.539,41 |
| Bénéfice/(perte) net(te) réalisé(e) | |
| - sur portefeuille-titres | 48.478.142,94 |
| - sur changes à terme | -3.337.171,46 |
| - sur devises | -125.706,73 |
| Résultat réalisé | 40.616.725,34 |
| Variation nette de la plus-/(moins-) value non réalisée | |
| - sur portefeuille-titres | 82.996.926,19 |
| - sur changes à terme | -3.309.032,42 |
| Résultat des opérations | 120.304.619,11 |
| Dividendes payés | - |
| Réinvestissements | - |
| Emissions | 356.216.224,09 |
| Rachats | -122.049.831,43 |
| Total des variations de l'actif net | 354.471.011,77 |
| Total de l'actif net au début de l'exercice | 396.855.144,81 |
| Total de l'actif net à la fin de l'exercice | 751.326.156,58 |
| Total de l'actif net | Devise | 30.09.2019 | 30.09.2020 | 30.09.2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| | USD | 270.416.395,45 | 396.855.144,81 | 751.326.156,58 |
| VNI par classe d'action | Devise | 30.09.2019 | 30.09.2020 | 30.09.2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | USD | 147,60 | 173,17 | 222,00 |
| AM | USD | 149,14 | 175,67 | 226,12 |
| B | USD | 158,34 | 185,76 | 238,15 |
| B EUR HEDGED | EUR | 144,68 | 165,42 | 209,33 |
| BI | USD | 1.503,74 | 1.776,32 | 2.293,13 |
| BI EUR HEDGED | EUR | - | 1.094,46 | 1.394,80 |
| BM | USD | 160,07 | 188,54 | 242,69 |
| BM EUR HEDGED | EUR | 147,74 | 169,61 | 215,50 |
| Performance annuelle par classe d'action (non-auditée) (en %) | Devise | 30.09.2019 | 30.09.2020 | 30.09.2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | USD | 4,60 | 17,32 | 28,20 |
| AM | USD | 5,02 | 17,79 | 28,72 |
| B | USD | 4,60 | 17,32 | 28,20 |
| B EUR HEDGED | EUR | 1,35 | 14,34 | 26,54 |
| BI | USD | 5,34 | 18,13 | 29,09 |
| BI EUR HEDGED | EUR | - | - | 27,44 |
| BM | USD | 5,02 | 17,79 | 28,72 |
| BM EUR HEDGED | EUR | 1,85 | 14,80 | 27,06 |
| Nombre d'actions | en circulation au début de l'exercice | émises | remboursées | en circulation à la fin de l'exercice |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | 5.301,274 | 11.814,932 | -960,346 | 16.155,860 |
| AM | 347.015,852 | 78.203,138 | -74.212,124 | 351.006,866 |
| B | 264.786,702 | 218.392,780 | -67.453,196 | 415.726,286 |
| B EUR HEDGED | 4.677,917 | 408.579,936 | -14.164,125 | 399.093,728 |
| BI | 17.799,280 | 9.366,275 | -4.621,928 | 22.543,627 |
| BI EUR HEDGED | 2.610,000 | 18.238,351 | -12.512,802 | 8.335,549 |
| BM | 1.322.439,676 | 441.782,363 | -254.496,034 | 1.509.726,005 |
| BM EUR HEDGED | 2.940,580 | 173.447,988 | -12.346,580 | 164.041,988 |
| TER par classe d'action au 30.09.2021 (non-audité) | (en %) |
| --- | --- |
| A | 1,43 |
| AM | 1,03 |
| B | 1,42 |
| B EUR HEDGED | 1,47 |
| BI | 0,74 |
| BI EUR HEDGED | 0,79 |
| BM | 1,03 |
| BM EUR HEDGED | 1,07 |
Les performances annuelles ont été calculées pour les 3 derniers exercices. Pour les compartiments / classes d'actions lancés ou liquidés en cours d'exercice, la performance annuelle correspondante n'a pas été calculée.
La performance historique ne donne pas d'indication sur la performance future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l'émission et du rachat d'actions de la SICAV.
| Devise | Valeur nominale/ Quantité | Dénomination | Coût d'acquisition | Valeur d'évaluation | | % de l'actif net * |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Portefeuille-titres |
| Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse devaleurs |
| Actions |
| USD | 172.000 | A.O.Smith Corp | 9.193.471,24 | 10.504.040,00 | | 1,40 |
| USD | 74.000 | Advance Auto Parts | 10.997.458,96 | 15.457.860,00 | | 2,06 |
| USD | 144.000 | Albany Intl Corp A Reg | 9.488.880,35 | 11.069.280,00 | | 1,47 |
| USD | 45.500 | ANSYS Inc | 11.924.573,78 | 15.490.475,00 | | 2,06 |
| USD | 138.000 | AptarGroup Inc | 15.710.100,52 | 16.470.300,00 | | 2,19 |
| USD | 114.000 | Aspen Technology Inc | 11.989.371,33 | 13.999.200,00 | | 1,86 |
| USD | 151.000 | BlackLine Inc Reg | 17.115.384,87 | 17.827.060,00 | | 2,37 |
| USD | 38.000 | Burlington Stores Inc | 5.349.600,74 | 10.775.660,00 | | 1,43 |
| USD | 92.500 | CDW Corp | 10.619.923,44 | 16.836.850,00 | | 2,24 |
| USD | 178.000 | Check Point Software Tec Ltd | 19.778.283,23 | 20.121.120,00 | | 2,68 |
| USD | 38.000 | Chemed Corp | 15.214.013,69 | 17.674.560,00 | | 2,35 |
| USD | 238.000 | Church & Dwight Co Inc | 15.847.642,70 | 19.651.660,00 | | 2,62 |
| USD | 110.000 | Clorox Co | 18.585.676,18 | 18.217.100,00 | | 2,42 |
| USD | 155.000 | Cognex Corp | 7.967.448,15 | 12.434.100,00 | | 1,65 |
| USD | 22.000 | Cooper Companies Inc (The) | 5.905.257,14 | 9.092.820,00 | | 1,21 |
| USD | 32.000 | Domino's Pizza Inc Reg | 9.209.532,51 | 15.262.720,00 | | 2,03 |
| USD | 67.000 | Equifax Inc | 9.825.746,57 | 16.979.140,00 | | 2,26 |
| USD | 128.000 | Globus Medical Inc | 5.681.452,68 | 9.807.360,00 | | 1,31 |
| USD | 98.000 | Graco Inc | 4.475.226,27 | 6.857.060,00 | | 0,91 |
| USD | 155.500 | Henry Jack & Associates Inc | 22.861.777,98 | 25.511.330,00 | | 3,40 |
| USD | 10.000 | IDEXX Laboratories Inc | 1.656.529,77 | 6.219.000,00 | | 0,83 |
| USD | 64.000 | Insulet Corp | 14.329.996,15 | 18.190.720,00 | | 2,42 |
| USD | 72.000 | IPG Photonics Corp | 11.886.992,76 | 11.404.800,00 | | 1,52 |
| USD | 403.000 | Lamb Weston Holdings Inc Reg S | 27.294.371,41 | 24.732.110,00 | | 3,29 |
| USD | 40.000 | Lancaster Colony Corp | 5.695.125,06 | 6.752.400,00 | | 0,90 |
| USD | 41.000 | Lennox Intl Inc | 10.056.583,62 | 12.060.970,00 | | 1,60 |
| USD | 44.000 | Littelfuse Inc | 8.213.193,81 | 12.023.880,00 | | 1,60 |
| USD | 283.000 | LKQ Corp | 8.806.700,31 | 14.240.560,00 | | 1,90 |
| USD | 72.000 | Manhattan Associates Inc | 5.019.877,41 | 11.018.160,00 | | 1,47 |
| USD | 72.000 | Masimo Corp | 13.265.132,02 | 19.491.120,00 | | 2,59 |
| USD | 101.000 | McCormick & Co | 6.694.608,93 | 8.184.030,00 | | 1,09 |
| USD | 8.000 | Mettler Toledo Intl Inc | 5.222.157,18 | 11.018.880,00 | | 1,47 |
| USD | 75.000 | Middleby Corp | 8.223.403,61 | 12.788.250,00 | | 1,70 |
| USD | 23.000 | MSCI Inc | 6.562.629,37 | 13.991.820,00 | | 1,86 |
| USD | 65.000 | Nordson Corp | 10.649.823,19 | 15.479.750,00 | | 2,06 |
| USD | 32.500 | Pool Corp | 5.550.561,81 | 14.118.325,00 | | 1,88 |
| USD | 181.000 | Qualys Inc | 18.769.007,30 | 20.143.490,00 | | 2,68 |
| USD | 74.000 | Resmed Inc | 9.491.996,85 | 19.502.700,00 | | 2,60 |
| USD | 545.000 | Rollins Inc | 15.556.474,26 | 19.254.850,00 | | 2,56 |
| USD | 127.000 | Sensient Technologies Corp | 8.359.114,97 | 11.567.160,00 | | 1,54 |
| USD | 90.000 | SiteOne Landscape Supply Inc | 9.016.975,68 | 17.952.300,00 | | 2,39 |
| USD | 74.000 | Tractor Supply Co | 6.721.760,98 | 14.993.140,00 | | 2,00 |
| USD | 35.000 | Tyler Technologies Inc | 10.661.997,43 | 16.052.750,00 | | 2,14 |
| USD | 52.000 | Ulta Beauty Inc Reg | 12.641.128,83 | 18.767.840,00 | | 2,50 |
| USD | 65.000 | Verisign Inc | 12.940.493,26 | 13.325.650,00 | | 1,77 |
| USD | 156.000 | Verisk Analytics Inc | 25.346.642,76 | 31.242.120,00 | | 4,16 |
| USD | 42.000 | Waters Corp | 8.160.808,07 | 15.006.600,00 | | 2,00 |
| USD | 48.000 | Watsco Inc | 8.874.430,85 | 12.701.760,00 | | 1,69 |
| USD | 23.000 | Zebra Technologies Corp A | 3.888.131,45 | 11.854.660,00 | | 1,58 |
| Total portefeuille-titres | | 537.297.471,43 | 734.119.490,00 | | 97,71 |
| Avoirs bancaires | | | 18.266.288,22 | | 2,43 |
| Dettes bancaires | | | -118.494,68 | | -0,02 |
| Autres actifs/(passifs) nets | | -941.126,96 | | -0,12 |
| Total | | | | 751.326.156,58 | | 100,00 |
* Des différences mineures peuvent apparaître résultant des arrondis lors du calcul des pourcentages.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. | # Geographical classification
(by domicile of the issuer) (in percentage of net assets)
| United States of America | 94.02 % |
| --- | --- |
| China | 1.50 % |
| Jersey | 1.23 % |
| Belgium | 0.58 % |
| Total | 97.33 % |
| Assets | |
| --- | --- |
| Securities portfolio at market value | 734,119,490.00 |
| Cash at banks | 18,266,288.22 |
| Receivable cash collateral paid | 2,890,000.00 |
| Receivable on issues of shares | 60,762.41 |
| Income receivable on portfolio | 46,564.00 |
| Prepaid expenses | 194.14 |
| Total assets | 755,383,298.77 |
| Liabilities | |
| Bank overdrafts | 118,494.68 |
| Bank interest payable | 7,097.15 |
| Unrealised loss on forward foreign exchange contracts | 3,156,948.21 |
| Expenses payable | 774,602.15 |
| Total liabilities | 4,057,142.19 |
| Net assets at the end of the year | 751,326,156.58 |
Breakdown of net assets per share class
| Share class | Number of shares | Currency of share class | NAV per share in currency of share class | Net assets per share class (in USD) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | 16,155.860 | USD | 222.00 | 3,586,526.89 |
| AM | 351,006.866 | USD | 226.12 | 79,369,002.47 |
| B | 415,726.286 | USD | 238.15 | 99,003,750.89 |
| B EUR HEDGED | 399,093.728 | EUR | 209.33 | 96,831,638.95 |
| BI | 22,543.627 | USD | 2,293.13 | 51,695,420.94 |
| BI EUR HEDGED | 8,335.549 | EUR | 1,394.80 | 13,476,200.19 |
| BM | 1,509,726.005 | USD | 242.69 | 366,387,965.67 |
| BM EUR HEDGED | 164,041.988 | EUR | 215.50 | 40,975,650.58 |
| | | | | 751,326,156.58 |
| Income | |
| --- | --- |
| Dividends, net | 2,807,887.25 |
| Bank interest | 69.82 |
| Total income | 2,807,957.07 |
| Expenses | |
| Management fees | 5,555,037.34 |
| Depositary fees | 257,857.50 |
| Banking charges and other fees | 25,635.80 |
| Transaction fees | 547,063.78 |
| Central administration costs | 209,836.00 |
| Professional fees | 7,596.81 |
| Other administration costs | 115,571.13 |
| Subscription duty ("taxe d'abonnement") | 296,137.36 |
| Other taxes | 168,411.06 |
| Bank interest paid | 8,267.66 |
| Other expenses | 15,082.04 |
| Total expenses | 7,206,496.48 |
| Net investment loss | -4,398,539.41 |
| Net realised gain/(loss) | |
| - on securities portfolio | 48,478,142.94 |
| - on forward foreign exchange contracts | -3,337,171.46 |
| - on foreign exchange | -125,706.73 |
| Realised result | 40,616,725.34 |
| Net variation of the unrealised gain/(loss) | |
| - on securities portfolio | 82,996,926.19 |
| - on forward foreign exchange contracts | -3,309,032.42 |
| Result of operations | 120,304,619.11 |
| Dividends paid | - |
| Reinvestments | - |
| Subscriptions | 356,216,224.09 |
| Redemptions | -122,049,831.43 |
| Total changes in net assets | 354,471,011.77 |
| Total net assets at the beginning of the year | 396,855,144.81 |
| Total net assets at the end of the year | 751,326,156.58 |
| Total net assets | Currency | 30.09.2019 | 30.09.2020 | 30.09.2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| | USD | 270,416,395.45 | 396,855,144.81 | 751,326,156.58 |
| Net asset value per share class | Currency | 30.09.2019 | 30.09.2020 | 30.09.2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | USD | 147.60 | 173.17 | 222.00 |
| AM | USD | 149.14 | 175.67 | 226.12 |
| B | USD | 158.34 | 185.76 | 238.15 |
| B EUR HEDGED | EUR | 144.68 | 165.42 | 209.33 |
| BI | USD | 1,503.74 | 1,776.32 | 2,293.13 |
| BI EUR HEDGED | EUR | - | 1,094.46 | 1,394.80 |
| BM | USD | 160.07 | 188.54 | 242.69 |
| BM EUR HEDGED | EUR | 147.74 | 169.61 | 215.50 |
| Annual performance per share class (unaudited) (in %) | Currency | 30.09.2019 | 30.09.2020 | 30.09.2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | USD | 4.60 | 17.32 | 28.20 |
| AM | USD | 5.02 | 17.79 | 28.72 |
| B | USD | 4.60 | 17.32 | 28.20 |
| B EUR HEDGED | EUR | 1.35 | 14.34 | 26.54 |
| BI | USD | 5.34 | 18.13 | 29.09 |
| BI EUR HEDGED | EUR | - | - | 27.44 |
| BM | USD | 5.02 | 17.79 | 28.72 |
| BM EUR HEDGED | EUR | 1.85 | 14.80 | 27.06 |
| Number of shares | outstanding at the beginning of the year | issued | redeemed | outstanding at the end of the year |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| A | 5,301.274 | 11,814.932 | -960.346 | 16,155.860 |
| AM | 347,015.852 | 78,203.138 | -74,212.124 | 351,006.866 |
| B | 264,786.702 | 218,392.780 | -67,453.196 | 415,726.286 |
| B EUR HEDGED | 4,677.917 | 408,579.936 | -14,164.125 | 399,093.728 |
| BI | 17,799.280 | 9,366.275 | -4,621.928 | 22,543.627 |
| BI EUR HEDGED | 2,610.000 | 18,238.351 | -12,512.802 | 8,335.549 |
| BM | 1,322,439.676 | 441,782.363 | -254,496.034 | 1,509,726.005 |
| BM EUR HEDGED | 2,940.580 | 173,447.988 | -12,346.580 | 164,041.988 |
| TER per share class as at 30.09.2021 (unaudited) | (in %) |
| --- | --- |
| A | 1.43 |
| AM | 1.03 |
| B | 1.42 |
| B EUR HEDGED | 1.47 |
| BI | 0.74 |
| BI EUR HEDGED | 0.79 |
| BM | 1.03 |
| BM EUR HEDGED | 1.07 |
Annual returns were calculated for the last 3 consecutive financial years. For sub-funds / share types launched or liquidated during the financial year, the corresponding annual return has not been calculated.
The historical performance is not an indication of future results. The performance data do not take account of the commissions and costs incurred on the issue and redemption of shares of the SICAV.
| Currency | Number / nominal value | Description | Cost | Market value | | % of total net assets * |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Investments in securities |
| Transferable securities admitted to an official stock exchange listing |
| Shares | | | | | | |
| USD | 172,000 | A.O.Smith Corp | 9,193,471.24 | 10,504,040.00 | | 1.40 |
| USD | 74,000 | Advance Auto Parts | 10,997,458.96 | 15,457,860.00 | | 2.06 |
| USD | 144,000 | Albany Intl Corp A Reg | 9,488,880.35 | 11,069,280.00 | | 1.47 |
| USD | 45,500 | ANSYS Inc | 11,924,573.78 | 15,490,475.00 | | 2.06 |
| USD | 138,000 | AptarGroup Inc | 15,710,100.52 | 16,470,300.00 | | 2.19 |
| USD | 114,000 | Aspen Technology Inc | 11,989,371.33 | 13,999,200.00 | | 1.86 |
| USD | 151,000 | BlackLine Inc Reg | 17,115,384.87 | 17,827,060.00 | | 2.37 |
| USD | 38,000 | Burlington Stores Inc | 5,349,600.74 | 10,775,660.00 | | 1.43 |
| USD | 92,500 | CDW Corp | 10,619,923.44 | 16,836,850.00 | | 2.24 |
| USD | 178,000 | Check Point Software Tec Ltd | 19,778,283.23 | 20,121,120.00 | | 2.68 |
| USD | 38,000 | Chemed Corp | 15,214,013.69 | 17,674,560.00 | | 2.35 |
| USD | 238,000 | Church & Dwight Co Inc | 15,847,642.70 | 19,651,660.00 | | 2.62 |
| USD | 110,000 | Clorox Co | 18,585,676.18 | 18,217,100.00 | | 2.42 |
| USD | 155,000 | Cognex Corp | 7,967,448.15 | 12,434,100.00 | | 1.65 |
| USD | 22,000 | Cooper Companies Inc (The) | 5,905,257.14 | 9,092,820.00 | | 1.21 |
| USD | 32,000 | Domino's Pizza Inc Reg | 9,209,532.51 | 15,262,720.00 | | 2.03 |
| USD | 67,000 | Equifax Inc | 9,825,746.57 | 16,979,140.00 | | 2.26 |
| USD | 128,000 | Globus Medical Inc | 5,681,452.68 | 9,807,360.00 | | 1.31 |
| USD | 98,000 | Graco Inc | 4,475,226.27 | 6,857,060.00 | | 0.91 |
| USD | 155,500 | Henry Jack & Associates Inc | 22,861,777.98 | 25,511,330.00 | | 3.40 |
| USD | 10,000 | IDEXX Laboratories Inc | 1,656,529.77 | 6,219,000.00 | | 0.83 |
| USD | 64,000 | Insulet Corp | 14,329,996.15 | 18,190,720.00 | | 2.42 |
| USD | 72,000 | IPG Photonics Corp | 11,886,992.76 | 11,404,800.00 | | 1.52 |
| USD | 403,000 | Lamb Weston Holdings Inc Reg S | 27,294,371.41 | 24,732,110.00 | | 3.29 |
| USD | 40,000 | Lancaster Colony Corp | 5,695,125.06 | 6,752,400.00 | | 0.90 |
| USD | 41,000 | Lennox Intl Inc | 10,056,583.62 | 12,060,970.00 | | 1.60 |
| USD | 44,000 | Littelfuse Inc | 8,213,193.81 | 12,023,880.00 | | 1.60 |
| USD | 283,000 | LKQ Corp | 8,806,700.31 | 14,240,560.00 | | 1.90 |
| USD | 72,000 | Manhattan Associates Inc | 5,019,877.41 | 11,018,160.00 | | 1.47 |
| USD | 72,000 | Masimo Corp | 13,265,132.02 | 19,491,120.00 | | 2.59 |
| USD | 101,000 | McCormick & Co | 6,694,608.93 | 8,184,030.00 | | 1.09 |
| USD | 8,000 | Mettler Toledo Intl Inc | 5,222,157.18 | 11,018,880.00 | | 1.47 |
| USD | 75,000 | Middleby Corp | 8,223,403.61 | 12,788,250.00 | | 1.70 |
| USD | 23,000 | MSCI Inc | 6,562,629.37 | 13,991,820.00 | | 1.86 |
| USD | 65,000 | Nordson Corp | 10,649,823.19 | 15,479,750.00 | | 2.06 |
| USD | 32,500 | Pool Corp | 5,550,561.81 | 14,118,325.00 | | 1.88 |
| USD | 181,000 | Qualys Inc | 18,769,007.30 | 20,143,490.00 | | 2.68 |
| USD | 74,000 | Resmed Inc | 9,491,996.85 | 19,502,700.00 | | 2.60 |
| USD | 545,000 | Rollins Inc | 15,556,474.26 | 19,254,850.00 | | 2.56 |
| USD | 127,000 | Sensient Technologies Corp | 8,359,114.97 | 11,567,160.00 | | 1.54 |
| USD | 90,000 | SiteOne Landscape Supply Inc | 9,016,975.68 | 17,952,300.00 | | 2.39 |
| USD | 74,000 | Tractor Supply Co | 6,721,760.98 | 14,993,140.00 | | 2.00 |
| USD | 35,000 | Tyler Technologies Inc | 10,661,997.43 | 16,052,750.00 | | 2.14 |
| USD | 52,000 | Ulta Beauty Inc Reg | 12,641,128.83 | 18,767,840.00 | | 2.50 |
| USD | 65,000 | Verisign Inc | 12,940,493.26 | 13,325,650.00 | | 1.77 |
| USD | 156,000 | Verisk Analytics Inc | 25,346,642.76 | 31,242,120.00 | | 4.16 |
| USD | 42,000 | Waters Corp | 8,160,808.07 | 15,006,600.00 | | 2.00 |
| USD | 48,000 | Watsco Inc | 8,874,430.85 | 12,701,760.00 | | 1.69 |
| USD | 23,000 | Zebra Technologies Corp A | 3,888,131.45 | 11,854,660.00 | | 1.58 |
| Total investments in securities | 537,297,471.43 | 734,119,490.00 | | 97.71 |
| Cash at banks | | 18,266,288.22 | | 2.43 |
| Bank overdrafts | | -118,494.68 | | -0.02 |
| Other net assets/(liabilities) | | -941,126.96 | | -0.12 |
| Total | | 751,326,156.58 | | 100.00 |
* Minor differences may arise due to rounding in the calculation of percentages.
The accompanying notes are an integral part of these financial statements. | en | fr |
DOLFIN6705 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
Les investissements dans le Fonds peuvent être vendus pour honorer les frais courants et la valeur de votre investissement dans le Fonds s'en trouvera donc réduite. Ces frais réduisent la croissance potentielle de votre investissement.
Frais d'acquisition : les Actionnaires peuvent être assujettis à des frais d'acquisition qui seront payables au Distributeur et lesdits frais d'acquisition sont calculés au taux maximum de 5,00% des fonds de souscription eu égard au EUR Institutional Class.
* Frais de sortie : les Actionnaires peuvent être assujettis à une commission de rachat calculée à concurrence maximale de 0,50% des fonds de rachat lorsqu'ils demandent le rachat d'Actions dans les douze mois suivant leur acquisition.
Pour plus d'informations sur les frais, veuillez consulter le prospectus de la Société, disponible à l'adresse suivante : www.utifunds.com.sg.
- La performance passée ne constitue pas un indicateur fiable des résultats futurs.
- Les chiffres ci-avant indiquent le niveau d'augmentation ou de baisse de valeur de la catégorie d'actions de la Société durant chaque année.
- Les performances passées communiquées ici tiennent compte de l'ensemble des frais et coûts.
- Les performances passées sont calculées en euros.
- La Société a été lancée en décembre, 2012.
- EUR Institutional Class a été lancée en 24 mai 2017. | Podrían venderse inversiones en la Sociedad para hacer frente a los gastos corrientes y el valor de su inversión en la Sociedad disminuiría. Dichos gastos reducen el potencial de crecimiento de su inversión.
Comisión de venta: Los Accionistas podrán estar sujetos a una comisión de venta pagadera al Distribuidor que se calcula como un máximo del 5,00% del importe de suscripción respecto a la EUR Institutional Class.
*Gastos de salida: los Accionistas podrán estar sujetos a una comisión de reembolso de hasta un 0,50% del importe de reembolso cuando se reembolsen Acciones dentro de los doce meses siguientes a la adquisición de las mismas.
Si desea más información sobre gastos, consulte el folleto de la Sociedad, el cual puede obtenerse en www.utifunds.com.sg.
- Las rentabilidades históricas no son un indicador fiable de los resultados futuros.
- Los datos que figuran arriba muestran cómo ha subido o bajado la clase de acciones de la Sociedad durante cada año.
- En el rendimiento histórico mostrado aquí se tienen en cuenta todos los gastos y costes.
- La rentabilidad histórica se calcula en euros.
- La Sociedad se lanzó en diciembre, 2012.
- EUR Institutional Class se lanzó en 24 mayo 2017. | Les investissements dans le Fonds peuvent être vendus pour honorer les frais courants et la valeur de votre investissement dans le Fonds s'en trouvera donc réduite. Ces frais réduisent la croissance potentielle de votre investissement.
Frais d'acquisition : les Actionnaires peuvent être assujettis à des frais d'acquisition qui seront payables au Distributeur et lesdits frais d'acquisition sont calculés au taux maximum de 5,00% des fonds de souscription eu égard au EUR Institutional Class.
* Frais de sortie : les Actionnaires peuvent être assujettis à une commission de rachat calculée à concurrence maximale de 0,50% des fonds de rachat lorsqu'ils demandent le rachat d'Actions dans les douze mois suivant leur acquisition.
Pour plus d'informations sur les frais, veuillez consulter le prospectus de la Société, disponible à l'adresse suivante : www.utifunds.com.sg.
- La performance passée ne constitue pas un indicateur fiable des résultats futurs.
- Les chiffres ci-avant indiquent le niveau d'augmentation ou de baisse de valeur de la catégorie d'actions de la Société durant chaque année.
- Les performances passées communiquées ici tiennent compte de l'ensemble des frais et coûts.
- Les performances passées sont calculées en euros.
- La Société a été lancée en décembre, 2012.
- EUR Institutional Class a été lancée en 24 mai 2017. | fr | es |
DOLFIN6706 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
- the composition of the index is sufficiently diversified;
- the index is an appropriate benchmark for the market it represents;
- the index is published in an appropriate manner. | - la composition de l’indice doit être suffisamment diversifiée ;
- l’indice doit constituer une base de référence appropriée du marché auquel il se réfère ;
- l’indice fasse l’objet d’une publication appropriée. | - the composition of the index is sufficiently diversified;
- the index is an appropriate benchmark for the market it represents;
- the index is published in an appropriate manner. | en | fr |
DOLFIN6707 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
### Total 59.23
^
This Fund is classified as an Article 8 product under the Sustainable Finance Disclosure Regulation. Article 8 products are those which promote environmental or social characteristics and which integrate sustainability into the investment process in a binding manner.
3 | ### Gesamt 59,23
^
Dieser Fonds wird gemäß der Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor als Produkt nach Artikel 8 eingestuft. Produkte im Sinne von Artikel 8 sind Produkte, die ökologische oder soziale Merkmale fördern und Nachhaltigkeit verbindlich in den Anlageprozess integrieren.
3 | ### Total 59.23
^
This Fund is classified as an Article 8 product under the Sustainable Finance Disclosure Regulation. Article 8 products are those which promote environmental or social characteristics and which integrate sustainability into the investment process in a binding manner.
3 | en | de |
DOLFIN6708 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
### Collateral management policy for securities lending Eligible collateral
The Company will generally require the counterparty to post collateral as defined by Luxembourg laws
and regulations, in particular the ESMA Guidelines 2014/937 on ETFs and other UCITS issues (“ESMA 2014/937”), as may be amended and/or supplemented from time to time. Collateral (other than highly liquid cash) may consist of high-quality government bonds, corporate bonds, equities which are highly liquid and traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing in order that they can be sold quickly at a price that is close to pre-sale valuation. | ### Collateral Management Policy per il prestito titoli Garanzia collaterale idonea
La Società di norma prevede che la controparte presenti il collaterale come stabilito dalle leggi e
normative lussemburghesi, con particolare riferimento all'Orientamento dell'ESMA 2014/937 su questioni relative agli ETF e ad altri OICVM (“ESMA 2014/937”) e successive modifiche e/o integrazioni. La garanzia collaterale (ove non in forma di contanti molto liquidi) può consistere in obbligazioni governative di qualità elevata, obbligazioni societarie, azioni molto liquide e negoziate su un mercato regolamentato o una struttura di trading multilaterale dotata di un sistema di determinazione dei prezzi trasparente, in modo da poter essere venduti velocemente a un prezzo prossimo al valore pre-vendita. | ### Collateral management policy for securities lending Eligible collateral
The Company will generally require the counterparty to post collateral as defined by Luxembourg laws
and regulations, in particular the ESMA Guidelines 2014/937 on ETFs and other UCITS issues (“ESMA 2014/937”), as may be amended and/or supplemented from time to time. Collateral (other than highly liquid cash) may consist of high-quality government bonds, corporate bonds, equities which are highly liquid and traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing in order that they can be sold quickly at a price that is close to pre-sale valuation. | en | it |
DOLFIN6709 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
La valeur des investissements détenus par un Compartiment peut baisser en raison de facteurs affectant les marchés financiers de manière générale, comme de mauvaises conditions économiques réelles ou perçues, des modifications des perspectives générales des revenus ou résultats des entreprises, des variations des taux d’intérêt ou de change ou un sentiment négatif des investisseurs dans l’ensemble. La valeur des investissements peut également baisser en raison de facteurs touchant un secteur, une zone ou un segment en particulier comme des modifications des coûts de production et des conditions de concurrence. Pendant un repli général de l’économie, la valeur de multiples classes d’actifs peut reculer simultanément. Un fléchissement de l’économie peut être difficile à prévoir. Lorsque l’économie est favorable, il ne peut être garanti que les investissements détenus par un Compartiment profiteront de cette bonne tenue.
-
## Risque de taux d’intérêt | El valor de las inversiones que mantiene un Subfondo puede disminuir debido a factores que afectan a los mercados financieros en general, tales como unas condiciones económicas adversas reales o percibidas, variaciones en las perspectivas generales de ingresos o beneficios corporativos, fluctuaciones de los tipos de interés o de las tasas de cambio, o un sentimiento adverso general de los inversores. El valor de las inversiones también puede disminuir debido a factores que afectan a una industria, área o sector concreto, tales como las variaciones de los costes de producción y las condiciones competitivas. Durante un retroceso general de la economía, es posible que se reduzca el valor de múltiples clases de activos de forma simultánea. Las crisis económicas pueden resultar difíciles de predecir. Cuando la economía evoluciona favorablemente, no resulta posible garantizar que las inversiones mantenidas por un Subfondo se vayan a beneficiar de este avance.
-
## Riesgo de tipos de interés | La valeur des investissements détenus par un Compartiment peut baisser en raison de facteurs affectant les marchés financiers de manière générale, comme de mauvaises conditions économiques réelles ou perçues, des modifications des perspectives générales des revenus ou résultats des entreprises, des variations des taux d’intérêt ou de change ou un sentiment négatif des investisseurs dans l’ensemble. La valeur des investissements peut également baisser en raison de facteurs touchant un secteur, une zone ou un segment en particulier comme des modifications des coûts de production et des conditions de concurrence. Pendant un repli général de l’économie, la valeur de multiples classes d’actifs peut reculer simultanément. Un fléchissement de l’économie peut être difficile à prévoir. Lorsque l’économie est favorable, il ne peut être garanti que les investissements détenus par un Compartiment profiteront de cette bonne tenue.
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## Risque de taux d’intérêt | fr | es |
DOLFIN6710 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
## Publication of the Markit iBoxx Euro Inflation-Linked Index
The Markit iBoxx Euro Inflation Index uses the official fixing prices of its components.
The Fund uses the 17:15 (Paris time) fixing of the Markit iBoxx Euro Inflation-Linked Index.
The 17:15 (Paris time) fixing of the Markit iBoxx Euro Inflation-Linked Index is available on the IHS Markit website : www.ihsmarkit.com.
The Markit iBoxx Euro Inflation-Linked Index is also calculated on each Trading Day. The Markit iBoxx Euro Inflation-Linked Index is available via Reuters and Bloomberg. Via Reuters: .GBB0VMH7
Via Bloomberg: GBB0VMH7 | ## Pubblicazione dell'Indice Markit iBoxx Euro Inflation Linked
L’Indice Markit iBoxx Euro Inflation utilizza il fixing ufficiale dei titoli costituenti.
Il Fondo utilizza il fixing delle 17.15 (ora di Parigi) dell’Indice Markit iBoxx Euro Inflation Linked.
Il fixing delle 17.15 (ora di Parigi) dell’Indice Markit iBoxx Euro Inflation Linked è disponibile sul sito Internet di IHS Markit : www.ihsmarkit.com.
L’Indice Markit iBoxx Euro Inflation Linked è inoltre calcolato ogni Giorno di Borsa lavorativo. L’Indice Markit iBoxx Euro Inflation Linked è disponibile su Reuters e Bloomberg.
Via Reuters: .GBB0VMH7 Via Bloomberg: GBB0VMH7 | ## Publication of the Markit iBoxx Euro Inflation-Linked Index
The Markit iBoxx Euro Inflation Index uses the official fixing prices of its components.
The Fund uses the 17:15 (Paris time) fixing of the Markit iBoxx Euro Inflation-Linked Index.
The 17:15 (Paris time) fixing of the Markit iBoxx Euro Inflation-Linked Index is available on the IHS Markit website : www.ihsmarkit.com.
The Markit iBoxx Euro Inflation-Linked Index is also calculated on each Trading Day. The Markit iBoxx Euro Inflation-Linked Index is available via Reuters and Bloomberg. Via Reuters: .GBB0VMH7
Via Bloomberg: GBB0VMH7 | en | it |
DOLFIN6711 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| Name | UBAM - Tech Global Leaders Equity |
| --- | --- |
| Legal form | Sub-fund of UBAM, Luxembourg-incorporated SICAV, UCITS |
| Base currency | USD |
| Currency-hedged share classes | CHF, EUR, GBP, SEK |
| Cut-off time | 13:00 (LU time) |
| Inception date | 09.07.2018 |
| Minimum investment | None |
| Liquidity | Daily |
| Applicable management fee¹ | AC USD: 1.50% IC USD: 1.00% UC USD: 1.00% |
| Registered countries² | CH, DK, ES, FI, IT, LU, NO, PT, SE, SG, UK |
| ISIN | AC USD: LU1808464173 IC USD: LU1808465147 UC USD: LU1808466202 | | | Nome | UBAM - Tech Global Leaders Equity |
| --- | --- |
| Forma giuridica | Comparto di UBAM, SICAV di diritto lussemburghese, UCITS |
| Valuta di riferimento | USD |
| Valute della classe di azioni con copertura | CHF, EUR, GBP, SEK |
| Ora del cut-off | 13:00 (ora di Lussemburgo) |
| Data di attivazione | 09.07.2018 |
| Investimento minimo | Nessuno |
| Liquidità | Giornaliera |
| Management fee applicabile1 | AC USD: 1,50% IC USD: 1,00% UC USD: 1,00% |
| Paesi registrati2 | CH, DK, ES, FI, IT, LU, NO, PT, SE, SG, UK |
| ISIN | AC USD: LU1808464173 IC USD: LU1808465147 UC USD: LU1808466202 | | | Name | UBAM - Tech Global Leaders Equity |
| --- | --- |
| Legal form | Sub-fund of UBAM, Luxembourg-incorporated SICAV, UCITS |
| Base currency | USD |
| Currency-hedged share classes | CHF, EUR, GBP, SEK |
| Cut-off time | 13:00 (LU time) |
| Inception date | 09.07.2018 |
| Minimum investment | None |
| Liquidity | Daily |
| Applicable management fee¹ | AC USD: 1.50% IC USD: 1.00% UC USD: 1.00% |
| Registered countries² | CH, DK, ES, FI, IT, LU, NO, PT, SE, SG, UK |
| ISIN | AC USD: LU1808464173 IC USD: LU1808465147 UC USD: LU1808466202 | | en | it |
DOLFIN6712 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
Expected risk
Expected diversification benefit
-2/3-
Source: *Invesco. Costs may increase or decrease as result of currency and exchange rate fluctuations. Consult the legal documents for further information on costs. Portfolio weightings and allocations are subject to change. The weightings for each breakdown are rounded to the nearest tenth or hundredth of a percent; therefore, the aggregate weights for each breakdown may not equal 100%. **Global equity risk is the expected volatility of the MSCI World index as measured by its standard deviation over the last three and a half years, 19%, on 31 October 2022. | Rischio atteso
Vantaggio atteso dalla diversificazione
-2/3-
Fonte: *Invesco. I costi possono aumentare o diminuire in funzione della fluttuazione delle valute e dei tassi di cambio. Si prega di consultare la documentazione legale d'offerta per ulteriori informazioni sui costi. I pesi e le allocazioni di portafoglio sono soggetti a variazioni. Le ponderazioni per ciascuna ripartizione sono arrotondate al decimo o al centesimo di punto percentuale più prossimo; pertanto, i pesi aggregati per ciascuna ripartizione potrebbero non corrispondere al 100%. **Il rischio azionario globale è la volatilità attesa dell'indice MSCI World stando alla rispettiva deviazione standard negli ultimi tre anni e mezzo, pari all' 19% (al 31 ottobre 2022). | Expected risk
Expected diversification benefit
-2/3-
Source: *Invesco. Costs may increase or decrease as result of currency and exchange rate fluctuations. Consult the legal documents for further information on costs. Portfolio weightings and allocations are subject to change. The weightings for each breakdown are rounded to the nearest tenth or hundredth of a percent; therefore, the aggregate weights for each breakdown may not equal 100%. **Global equity risk is the expected volatility of the MSCI World index as measured by its standard deviation over the last three and a half years, 19%, on 31 October 2022. | en | it |
DOLFIN6713 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Information sur les risques
Les investissements dans des titres de créance sont soumis aux risques de taux d’intérêt, de crédit et de défaillance. Le fonds investira principalement dans les marchés émergents qui peuvent être plus volatils et engendrer des risques opérationnels supérieurs à ceux des marchés actions des économies bien établies. Le fonds peut investir dans des titres de qualité inférieure qui sont soumis à un risque de crédit plus important et sont plus volatils que les titres mieux notés. Le fonds peut investir dans des instruments adossés à des actifs qui perdraient leur valeur si l’actif sous-jacent se dépréciait ou si leur émetteur faisait défaut et ne parvenait pas à honorer ses obligations contractuelles. Le fonds peut investir dans des titres moins liquides du fait que les acheteurs ou vendeurs ne sont pas toujours assez nombreux pour négocier ces titres rapidement. L’utilisation d’instruments financiers dérivés dans le cadre du processus d’investissement peut accroître la volatilité du fonds et l’exposer au risque de défaillance de ses contreparties. Des contrats de change à terme seront utilisés afin de réduire le risque de change engendré par les investissement dans des classes d’actions ou des instruments qui ne sont pas libellés dans la devise de référence du fonds.
L’efficacité de cette méthode de couverture sera soumise à un risque opérationnel et de contrepartie. Les liquidités placées en dépôts à terme ou dans des fonds monétaires sont exposées au risque de défaillance de leur émetteur. | # Información sobre riesgos
La inversión en valores de deuda está sujeta al riesgo de tipos de interés, de crédito y de impago. El fondo invertirá principalmente en mercados emergentes, que pueden ser más volátiles y generar mayores riesgos operativos que los mercados de renta variable de economías más consolidadas. El fondo podrá invertir en valores de baja calificación que estén sujetos a un mayor riesgo de crédito y que sean más volátiles que los valores de alta calificación. El fondo podrá invertir en instrumentos respaldados por activos, los cuales perderían valor si se reduje el valor de sus activos subyacentes o si su emisor incurriese en impago y no pudiese cumplir sus obligaciones contractuales. El fondo podrá invertir en valores que sean menos líquidos debido a que no existan siempre suficientes compradores o vendedores que negocien libremente esos valores. Podrán utilizarse instrumentos derivados financieros dentro del proceso de inversión, lo que podría incrementar la volatilidad del fondo y exponer a este al riego de impago de sus contrapartes. Los contratos a plazo sobre divisas se utilizarán para reducir el riesgo de divisas generado por las inversiones en clases de acciones o instrumentos que no estén denominados en la divisa base del fondo. La eficacia del proceso de cobertura estará sujeto al riesgo de contraparte y operativo. El capital en depósitos a plazo o fondos del mercado monetario está expuesto al riesgo de impago de su emisor. | # Information sur les risques
Les investissements dans des titres de créance sont soumis aux risques de taux d’intérêt, de crédit et de défaillance. Le fonds investira principalement dans les marchés émergents qui peuvent être plus volatils et engendrer des risques opérationnels supérieurs à ceux des marchés actions des économies bien établies. Le fonds peut investir dans des titres de qualité inférieure qui sont soumis à un risque de crédit plus important et sont plus volatils que les titres mieux notés. Le fonds peut investir dans des instruments adossés à des actifs qui perdraient leur valeur si l’actif sous-jacent se dépréciait ou si leur émetteur faisait défaut et ne parvenait pas à honorer ses obligations contractuelles. Le fonds peut investir dans des titres moins liquides du fait que les acheteurs ou vendeurs ne sont pas toujours assez nombreux pour négocier ces titres rapidement. L’utilisation d’instruments financiers dérivés dans le cadre du processus d’investissement peut accroître la volatilité du fonds et l’exposer au risque de défaillance de ses contreparties. Des contrats de change à terme seront utilisés afin de réduire le risque de change engendré par les investissement dans des classes d’actions ou des instruments qui ne sont pas libellés dans la devise de référence du fonds.
L’efficacité de cette méthode de couverture sera soumise à un risque opérationnel et de contrepartie. Les liquidités placées en dépôts à terme ou dans des fonds monétaires sont exposées au risque de défaillance de leur émetteur. | fr | es |
DOLFIN6714 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
The investors shall be notified of the resolution in favour of dissolution in the same manner as described in section 3, "Structural measures", above.
Art. 15 Resolution in favour of dissolution
The AIF or an individual sub-fund thereof shall be dissolved in the eventualities envisaged by law. In addition, the AIFM shall be entitled to dissolve the AIF or an individual sub-fund or unit class thereof at any time.
Investors, their heirs and other legal beneficiaries shall not be entitled to demand the division or dissolution of the AIF or any individual sub-fund or unit class thereof.
The resolution in favour of the dissolution of a sub-fund or a unit class shall be published at least 30 days before the dissolution takes effect on the LAFV website (www.lafv.li) as the official publication medium of the AIF and via any other media specified in the AIF documents or via durable data medium format (letter, fax, e-mail or the like). A copy of the notice to investors shall be sent to the FMA. From the date on which the resolution in favour of dissolution is taken, no further units shall be issued, converted or redeemed.
Upon the dissolution of the AIF or an individual sub-fund of the AIF the AIFM shall be entitled to liquidate the assets of the AIF/sub-fund without delay in the best interests of the investors. The AIFM shall be entitled to instruct the Depositary to distribute the net liquidation proceeds, after deduction of the liquidation costs, to the investors. In all other respects the liquidation of the AIF or sub-fund thereof shall be carried out in accordance with the provisions of the Liechtenstein Code of Personal and Company Law (CPCL).
If the AIFM dissolves a unit class without dissolving the AIF or the sub-fund, all units of that class shall be redeemed at their net asset value at the time. Any such redemption programme shall be publicly announced by the AIFM and the redemption price shall be paid by the Depositary to the former investors.
Art. 16 Reasons for dissolution
If the net assets of the AIF fall below a threshold value required for its economically efficient management, or if there are substantial changes in the political, economic or monetary operating conditions, or else by way of rationalisation measure, the AIFM may decide to redeem or cancel all units of the AIF, a sub-fund or a unit class at the net asset value (with due allowance made for the actual realisation prices and realisation costs of the investments) on the valuation day on which the decision takes effect.
Art. 17 Dissolution costs
The costs of dissolution shall be charged to the net assets of the AIF or of an individual sub-fund.
Art. 18 Dissolution and insolvency of the AIFM and/or the Depositary
In the event of the dissolution or insolvency of the AIFM the assets managed as collective capital investments for the account of the investors shall not form part of the AIFM's insolvent estate and shall not be dissolved together with its own assets. The AIF and each sub-fund constitutes a legally separate body of assets in favour of the investors. Subject to the consent of the FMA, each such legally separate body of assets shall be transferred to a different AIFM or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the AIF or of an individual sub-fund.
In the event of the insolvency of the Depositary the managed assets of the AIF or of an individual sub-fund shall, subject to the consent of the FMA, be transferred to another depositary or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the AIF or of that individual sub-fund.
Art. 19 Termination of the Depositary Agreement
In the event of the termination of the Depositary Agreement the net assets of the AIF or of an individual sub-fund shall, subject to the consent of the FMA, be transferred to another depositary or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the AIF or of that individual sub-fund.
- Creating sub-funds and unit classes Art. 20 Creating sub-fundsThe AIF consists of one or more sub-funds. The AIF may at any time decide to create additional sub-funds and to dissolve or merge existing sub-funds. In this event the Trust Agreement including Annex B, "Sub-fund summary", shall be amended accordingly. | Die Anleger werden über den Beschluss auf dem gleichen Weg informiert, wie im vorhergehenden Abschnitt „Strukturmassnah- men“ beschrieben.
Art. 15 Beschluss zur Auflösung
Die Auflösung des AIF oder eines seiner Teilfonds erfolgt zwingend in den gesetzlich vorgesehenen Fällen. Zusätzlich ist der AIFM jederzeit berechtigt, den AIF oder einen einzelnen Teilfonds bzw. eine einzelne Anteilsklasse aufzulösen.
Anleger, deren Erben und sonstige Berechtigte können die Aufteilung oder Auflösung des AIF oder eines einzelnen Teilfonds bzw. einer einzelnen Anteilsklasse nicht verlangen.
Der Beschluss über die Auflösung eines Teilfonds bzw. einer Anteilsklasse wird mindestens 30 Tage vor Wirksamwerden der Auf- lösung auf der Webseite des Liechtensteinischen Anlagefondsverbandes LAFV (www.lafv.li) als Publikationsorgan des AIF sowie sonstigen in den Fondsdokumenten genannten Medien oder dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, E-Mail oder Vergleichbares) veröffentlicht. Der FMA wird eine Kopie der Anlegermitteilung zugestellt. Vom Tage des Auflösungsbeschlusses an werden keine Anteile mehr ausgegeben, umgetauscht oder zurückgenommen.
Bei Auflösung des AIF oder eines seiner Teilfonds darf der AIFM die Aktiven des AIF oder eines Teilfonds im besten Interesse der Anleger unverzüglich liquidieren. Der AIFM ist berechtigt, die Verwahrstelle zu beauftragen, den Nettoliquidationserlös nach Ab- zug der Liquidationskosten an die Anleger zu verteilen. Im Übrigen erfolgt die Liquidation des AIF bzw. des Teilfonds gemäss den Bestimmungen des liechtensteinischen Personen- und Gesellschaftsrechts (PGR).
Wenn der AIFM eine Anteilsklasse auflöst, ohne den AIF bzw. den Teilfonds aufzulösen, werden alle Anteile dieser Klasse zu ih- rem dann gültigen Nettoinventarwert zurückgenommen. Diese Rücknahme wird vom AIFM veröffentlicht und der Rücknahme- preis wird von der Verwahrstelle zugunsten der ehemaligen Anleger ausbezahlt.
Art. 16 Gründe für die Auflösung
Soweit das Nettovermögen des AIF einen Wert unterschreitet, der für eine wirtschaftlich effiziente Verwaltung erforderlich ist so- wie im Falle einer wesentlichen Änderung im politischen, wirtschaftlichen oder geldpolitischen Umfeld oder im Rahmen einer Rati- onalisierung kann der AIFM beschliessen, alle Anteile des AIF, eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse zum Nettoinventarwert (un- ter Berücksichtigung der tatsächlichen Realisierungskurse und Realisierungskosten der Anlagen) des Bewertungstages, zu wel- chem der entsprechende Beschluss wirksam wird, zurückzunehmen.
Art. 17 Kosten der Auflösung
Die Kosten der Auflösung gehen zu Lasten des Nettofondsvermögens des AIF oder eines Teilfonds.
Art. 18 Auflösung und Konkurs des AIFM bzw. der Verwahrstelle
Das zum Zwecke der gemeinschaftlichen Kapitalanlage für Rechnung der Anleger verwaltete Vermögen fällt im Fall der Auflösung und des Konkurses des AIFM nicht in dessen Konkursmasse und wird nicht zusammen mit seinem Vermögen aufgelöst. Der AIF oder ein Teilfonds bildet zugunsten seiner Anleger ein Sondervermögen. Jedes Sondervermögen ist mit Zustimmung der FMA auf einen anderen AIFM zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger des AIF oder eines Teil- fonds aufzulösen.
Im Fall des Konkurses der Verwahrstelle ist das verwaltete Vermögen des AIF oder eines Teilfonds mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwahrstelle zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger des AIF oder ei- nes Teilfonds aufzulösen.
Art. 19 Kündigung des Verwahrstellenvertrages
Im Falle der Kündigung des Verwahrstellenvertrages ist das Nettofondsvermögen des AIF oder eines Teilfonds mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwahrstelle zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger des AIF oder eines Teilfonds aufzulösen.
- Bildung von Teilfonds und Anteilsklassen Art. 20 Bildung von TeilfondsDer AIF besteht aus einem oder mehreren Teilfonds. Der AIFM kann jederzeit beschliessen, weitere Teilfonds aufzulegen und be- stehende Teilfonds aufzulösen oder zusammenzulegen. Der Treuhandvertrag inklusive teilfondsspezifischem Anhang B „Teilfonds im Überblick“ ist entsprechend anzupassen. | The investors shall be notified of the resolution in favour of dissolution in the same manner as described in section 3, "Structural measures", above.
Art. 15 Resolution in favour of dissolution
The AIF or an individual sub-fund thereof shall be dissolved in the eventualities envisaged by law. In addition, the AIFM shall be entitled to dissolve the AIF or an individual sub-fund or unit class thereof at any time.
Investors, their heirs and other legal beneficiaries shall not be entitled to demand the division or dissolution of the AIF or any individual sub-fund or unit class thereof.
The resolution in favour of the dissolution of a sub-fund or a unit class shall be published at least 30 days before the dissolution takes effect on the LAFV website (www.lafv.li) as the official publication medium of the AIF and via any other media specified in the AIF documents or via durable data medium format (letter, fax, e-mail or the like). A copy of the notice to investors shall be sent to the FMA. From the date on which the resolution in favour of dissolution is taken, no further units shall be issued, converted or redeemed.
Upon the dissolution of the AIF or an individual sub-fund of the AIF the AIFM shall be entitled to liquidate the assets of the AIF/sub-fund without delay in the best interests of the investors. The AIFM shall be entitled to instruct the Depositary to distribute the net liquidation proceeds, after deduction of the liquidation costs, to the investors. In all other respects the liquidation of the AIF or sub-fund thereof shall be carried out in accordance with the provisions of the Liechtenstein Code of Personal and Company Law (CPCL).
If the AIFM dissolves a unit class without dissolving the AIF or the sub-fund, all units of that class shall be redeemed at their net asset value at the time. Any such redemption programme shall be publicly announced by the AIFM and the redemption price shall be paid by the Depositary to the former investors.
Art. 16 Reasons for dissolution
If the net assets of the AIF fall below a threshold value required for its economically efficient management, or if there are substantial changes in the political, economic or monetary operating conditions, or else by way of rationalisation measure, the AIFM may decide to redeem or cancel all units of the AIF, a sub-fund or a unit class at the net asset value (with due allowance made for the actual realisation prices and realisation costs of the investments) on the valuation day on which the decision takes effect.
Art. 17 Dissolution costs
The costs of dissolution shall be charged to the net assets of the AIF or of an individual sub-fund.
Art. 18 Dissolution and insolvency of the AIFM and/or the Depositary
In the event of the dissolution or insolvency of the AIFM the assets managed as collective capital investments for the account of the investors shall not form part of the AIFM's insolvent estate and shall not be dissolved together with its own assets. The AIF and each sub-fund constitutes a legally separate body of assets in favour of the investors. Subject to the consent of the FMA, each such legally separate body of assets shall be transferred to a different AIFM or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the AIF or of an individual sub-fund.
In the event of the insolvency of the Depositary the managed assets of the AIF or of an individual sub-fund shall, subject to the consent of the FMA, be transferred to another depositary or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the AIF or of that individual sub-fund.
Art. 19 Termination of the Depositary Agreement
In the event of the termination of the Depositary Agreement the net assets of the AIF or of an individual sub-fund shall, subject to the consent of the FMA, be transferred to another depositary or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the AIF or of that individual sub-fund.
- Creating sub-funds and unit classes Art. 20 Creating sub-fundsThe AIF consists of one or more sub-funds. The AIF may at any time decide to create additional sub-funds and to dissolve or merge existing sub-funds. In this event the Trust Agreement including Annex B, "Sub-fund summary", shall be amended accordingly. | en | de |
DOLFIN6715 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Update of section “Definitions”
The section “Definitions” will be updated in order to include the following new definitions:
| | means, in accordance with the Taxonomy Regulation, an underlying investment of a Sub-Fund which satisfies the EU criteria for environmentally sustainable economic activi- ties, on the basis that it: - contributes substantially to one or more of the environmental objectives, as prescribed in the Taxonomy Regulation (the "Environmental Objectives"):
- does not significantly harm any of the Environmental Objectives, in accordance with the Taxonomy Regulation;
- is carried out in compliance with minimum safeguards, prescribed in the Tax- onomy Regulation; and
- complies with technical screening criteria, prescribed in the Taxonomy Regula- tion.
|
| --- | --- |
| | means environmental, social and employee matters, respect for human rights, anti- corruption and anti-bribery matters. |
| | the Regulation on the Establishment of a Framework to Facilitate Sustainable Investment (Regulation EU/2020/852) as may be amended from time to time. |
- | # Aktualisierung des Abschnitts „Begriffsbestimmungen“
Der Abschnitt „Begriffsbestimmungen“ wird aktualisiert und durch die folgenden neuen Begriffsbestimmungen ergänzt:
| | bezeichnet in Übereinstimmung mit der Taxonomieverordnung eine zugrunde liegende Anlage eines Teilfonds, die die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivi- täten erfüllt, da sie: - einen wesentlichen Beitrag zu einem oder mehreren der in der Taxonomiever- ordnung festgelegten Umweltziele (die „Umweltziele“) leistet:
- nicht zu einer erheblichen Beeinträchtigung der Umweltziele gemäß der Taxo- nomieverordnung führt;
- unter Einhaltung des in der Taxonomieverordnung vorgeschriebenen Mindest- schutzes durchgeführt wird; und
- den in der Taxonomieverordnung vorgeschriebenen technischen Bewertungs- kriterien entspricht.
|
| --- | --- |
| | bezeichnet die Bereiche Umwelt, Soziales und Arbeitnehmerbelange, Achtung der Men- schenrechte, Bekämpfung von Korruption und Bestechung. |
| | die Verordnung über die Einrichtung eines Rahmens zur Erleichterung nachhaltiger Investitionen (Verordnung (EU) 2020/852) in ihrer jeweils gültigen Fassung. |
- | # Update of section “Definitions”
The section “Definitions” will be updated in order to include the following new definitions:
| | means, in accordance with the Taxonomy Regulation, an underlying investment of a Sub-Fund which satisfies the EU criteria for environmentally sustainable economic activi- ties, on the basis that it: - contributes substantially to one or more of the environmental objectives, as prescribed in the Taxonomy Regulation (the "Environmental Objectives"):
- does not significantly harm any of the Environmental Objectives, in accordance with the Taxonomy Regulation;
- is carried out in compliance with minimum safeguards, prescribed in the Tax- onomy Regulation; and
- complies with technical screening criteria, prescribed in the Taxonomy Regula- tion.
|
| --- | --- |
| | means environmental, social and employee matters, respect for human rights, anti- corruption and anti-bribery matters. |
| | the Regulation on the Establishment of a Framework to Facilitate Sustainable Investment (Regulation EU/2020/852) as may be amended from time to time. |
- | en | de |
DOLFIN6716 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
The assets are principally invested in convertible or exchangeable bonds and other debt instruments (bonds and financial instruments having the same characteristics) which:
- are issued by private sector issuers;
- are denominated in developed market currency;
- the issuer is rated B-/B3 (or equivalent) at least by one of the independent rating agency or considered of comparable quality by the Management Company (notably when issuer rating is missing)
- may be at fixed or variable rates, indexed. | Los activos se invertirán principalmente en bonos convertibles o canjeables y otros instrumentos de deuda (bonos e instrumentos financieros con las mismas características):
- que estén emitidos por emisores del sector privado;
- que estén denominados en una divisa de un mercado desarrollado;
- cuyo emisor tenga una calificación de B-/B3 (o equivalente) de al menos una agencia de calificación independiente o la Sociedad Gestora lo considere de una calidad comparable (especialmente cuando no se cuenta con la calificación del emisor);
- que estén a tipos de interés fijos o variables, vinculados a un índice. | The assets are principally invested in convertible or exchangeable bonds and other debt instruments (bonds and financial instruments having the same characteristics) which:
- are issued by private sector issuers;
- are denominated in developed market currency;
- the issuer is rated B-/B3 (or equivalent) at least by one of the independent rating agency or considered of comparable quality by the Management Company (notably when issuer rating is missing)
- may be at fixed or variable rates, indexed. | en | es |
DOLFIN6717 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Comgest Growth plc
Comgest Growth plc
(an investment company with variable capital and having segregated liability between its sub-funds)
Registered Offices: 2 Grand Canal Square, Dublin 2, D02 A342, Ireland Company Registration No: 323577
Directors: J-P Dolff (German), P Lebeau (French), D Morrissey, B. Wright, G Pinge (Australian) | # Comgest Growth plc
Comgest Growth plc
(una società d’investimento a capitale variabile e separazione patrimoniale tra i comparti)
Sedi legali: 2 Grand Canal Square, Dublin 2, D02 A342, Irlanda Iscritta al Registro delle Società con il n. 323577
Amministratori: J-P Dolff (Germania), P Lebeau (Francia), D Morrissey, B. Wright, G Pinge (Australia) | # Comgest Growth plc
Comgest Growth plc
(an investment company with variable capital and having segregated liability between its sub-funds)
Registered Offices: 2 Grand Canal Square, Dublin 2, D02 A342, Ireland Company Registration No: 323577
Directors: J-P Dolff (German), P Lebeau (French), D Morrissey, B. Wright, G Pinge (Australian) | en | it |
DOLFIN6718 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| Income | |
| --- | --- |
| Other commissions received | 3,086.46 |
| Total income | 3,086.46 |
| Expenses | |
| Management fees | 142,738.15 |
| Depositary fees | 30,028.60 |
| Banking charges and other fees | 241.93 |
| Transaction fees | 9,399.42 |
| Central administration costs | 47,943.07 |
| Professional fees | 1,799.26 |
| Other administration costs | 9,574.92 |
| Subscription duty ("taxe d'abonnement") | 2,526.54 |
| Bank interest paid | 41,127.73 |
| Other expenses | 5,110.63 |
| Total expenses | 290,490.25 |
| Net investment loss | -287,403.79 |
| Net realised gain/(loss) | |
| - on securities portfolio | 331,483.11 |
| - on futures contracts | -115,290.03 |
| - on forward foreign exchange contracts | 187.92 |
| - on foreign exchange | -32,847.88 |
| Realised result | -103,870.67 |
| Net variation of the unrealised gain/(loss) | |
| - on securities portfolio | 2,114,679.21 |
| Result of operations | 2,010,808.54 |
| Dividends paid | - |
| Subscriptions | 48,685,462.45 |
| Redemptions | -4,259,375.22 |
| Total changes in net assets | 46,436,895.77 |
| Total net assets at the beginning of the period | - |
| Total net assets at the end of the period | 46,436,895.77 | | | Erträge | |
| --- | --- |
| Andere erhaltene Kommissionen | 3.086,46 |
| Gesamterträge | 3.086,46 |
| Aufwendungen | |
| Verwaltungsvergütung | 142.738,15 |
| Depotgebühren | 30.028,60 |
| Bankspesen und sonstige Gebühren | 241,93 |
| Transaktionskosten | 9.399,42 |
| Zentralverwaltungsaufwand | 47.943,07 |
| Honorare externer Dienstleister | 1.799,26 |
| Sonstiger Verwaltungsaufwand | 9.574,92 |
| Kapitalsteuer ("taxe d'abonnement") | 2.526,54 |
| Bezahlte Bankzinsen | 41.127,73 |
| Sonstige Aufwendungen | 5.110,63 |
| Gesamtaufwendungen | 290.490,25 |
| Summe des Nettoverlustes | -287.403,79 |
| Nettorealisierte Werterhöhungen / (Wertverminderungen) | |
| - aus Wertpapieren | 331.483,11 |
| - aus Terminkontrakten | -115.290,03 |
| - aus Devisentermingeschäften | 187,92 |
| - aus Devisengeschäften | -32.847,88 |
| Realisiertes Ergebnis | -103.870,67 |
| Nettoveränderung der nicht realisierten Werterhöhungen / (Wertverminderungen) | |
| - aus Wertpapieren | 2.114.679,21 |
| Ergebnis | 2.010.808,54 |
| Ausschüttungen | - |
| Zeichnung von Anteilen | 48.685.462,45 |
| Rücknahme von Anteilen | -4.259.375,22 |
| Summe der Veränderungen des Nettovermögens | 46.436.895,77 |
| Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode | - |
| Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode | 46.436.895,77 | | | Income | |
| --- | --- |
| Other commissions received | 3,086.46 |
| Total income | 3,086.46 |
| Expenses | |
| Management fees | 142,738.15 |
| Depositary fees | 30,028.60 |
| Banking charges and other fees | 241.93 |
| Transaction fees | 9,399.42 |
| Central administration costs | 47,943.07 |
| Professional fees | 1,799.26 |
| Other administration costs | 9,574.92 |
| Subscription duty ("taxe d'abonnement") | 2,526.54 |
| Bank interest paid | 41,127.73 |
| Other expenses | 5,110.63 |
| Total expenses | 290,490.25 |
| Net investment loss | -287,403.79 |
| Net realised gain/(loss) | |
| - on securities portfolio | 331,483.11 |
| - on futures contracts | -115,290.03 |
| - on forward foreign exchange contracts | 187.92 |
| - on foreign exchange | -32,847.88 |
| Realised result | -103,870.67 |
| Net variation of the unrealised gain/(loss) | |
| - on securities portfolio | 2,114,679.21 |
| Result of operations | 2,010,808.54 |
| Dividends paid | - |
| Subscriptions | 48,685,462.45 |
| Redemptions | -4,259,375.22 |
| Total changes in net assets | 46,436,895.77 |
| Total net assets at the beginning of the period | - |
| Total net assets at the end of the period | 46,436,895.77 | | en | de |
DOLFIN6719 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Risks associated with target funds
The risks associated with shares, units of target funds acquired for the fund are closely linked to the risks of the assets contained in these target funds, or the investment strategies the target funds pursue. However, these risks can be mitigated by the diversification of investments within the investment funds whose shares or units are acquired, and by diversification within this fund.
Since the managers of the individual target funds operate independently of each other, it is possible for multiple target funds to have identical or contrary investment strategies. As a result, any risks may accumulate and any opportunities may cancel each other out.
Generally, it is not possible for the Management Company to monitor target fund management. Target fund investment decisions need not necessarily be consistent with the assumptions or expectations of the management company or of the fund manager.
The Management Company is often not immediately aware of the current composition of the target funds. If the composition does not match the Management Company’s assumptions or expectations, it can only react with a significant delay, by redeeming target fund shares/units.
At times, open-ended funds whose shares or units the relative Sub-fund acquires may also suspend the possibility of redeeming the shares/units. At such times, the Management Company is unable to sell the shares or units in the target fund by returning them to the Management Company or Depositary of the target fund against payment of the redemption price.
Furthermore, the purchase of shares or units in target funds generally entails fees at target fund level. Investment in target funds thus involves double charges. | # Risiken in Zusammenhang mit Zielfonds
Die Risiken der Zielfondsanteile, die für das jeweilige Teilfondsvermögen erworben werden, stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen Vermögensgegenstände bzw. der von diesen verfolgten Anlagestrategien. Die genannten Risiken können jedoch durch die Streuung der Vermögensanlagen innerhalb des Fonds, deren Anteile oder Aktien erworben werden, und durch die Streuung innerhalb dieses Teilfondsvermögens reduziert werden.
Da die Manager der einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann es aber auch vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche, oder einander entgegen gesetzte Anlagestrategien verfolgen. Hierdurch können bestehende Risiken kumulieren, und eventuelle Chancen können sich gegeneinander aufheben.
Es ist der Verwaltungsgesellschaft im Regelfall nicht möglich, das Management der Zielfonds zu kontrollieren. Deren Anlageentscheidungen müssen nicht zwingend mit den Annahmen oder Erwartungen der Verwaltungsgesellschaft bzw. des Fondsmanagers übereinstimmen.
Der Verwaltungsgesellschaft wird die aktuelle Zusammensetzung der Zielfonds oftmals nicht zeitnah bekannt sein. Entspricht die Zusammensetzung nicht ihren Annahmen oder Erwartungen, so kann sie ggf. erst deutlich verzögert reagieren, indem sie Zielfondsanteile zurückgibt.
Offene Investmentvermögen, an denen der jeweilige Teilfonds Anteile oder Aktien erwirbt, könnten zudem zeitweise die Rücknahme der Anteile oder Aktien aussetzen. Dann ist die Verwaltungsgesellschaft daran gehindert, die Anteile oder Aktien an dem Zielfonds zu veräußern, indem sie diese gegen Auszahlung des Rücknahmepreises bei der Verwaltungsgesellschaft oder Verwahrstelle des Zielfonds zurückgibt.
Weiterhin kann es generell bei dem Erwerb von Zielfonds zur Erhebung von Gebühren auf Ebene des Zielfonds kommen. Dadurch besteht bei der Anlage in Zielfonds eine doppelte Gebührenbelastung. | # Risks associated with target funds
The risks associated with shares, units of target funds acquired for the fund are closely linked to the risks of the assets contained in these target funds, or the investment strategies the target funds pursue. However, these risks can be mitigated by the diversification of investments within the investment funds whose shares or units are acquired, and by diversification within this fund.
Since the managers of the individual target funds operate independently of each other, it is possible for multiple target funds to have identical or contrary investment strategies. As a result, any risks may accumulate and any opportunities may cancel each other out.
Generally, it is not possible for the Management Company to monitor target fund management. Target fund investment decisions need not necessarily be consistent with the assumptions or expectations of the management company or of the fund manager.
The Management Company is often not immediately aware of the current composition of the target funds. If the composition does not match the Management Company’s assumptions or expectations, it can only react with a significant delay, by redeeming target fund shares/units.
At times, open-ended funds whose shares or units the relative Sub-fund acquires may also suspend the possibility of redeeming the shares/units. At such times, the Management Company is unable to sell the shares or units in the target fund by returning them to the Management Company or Depositary of the target fund against payment of the redemption price.
Furthermore, the purchase of shares or units in target funds generally entails fees at target fund level. Investment in target funds thus involves double charges. | en | de |
DOLFIN6720 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# UBS (Lux) Investment SICAV
### Combined Statement of Net Assets
Assets 31.1.2021
EUR
Investments in securities, cost 1 636 717 411.25
| Investments in securities, unrealized appreciation (depreciation) | 743 453 517.52 |
| --- | --- |
| Total investments in securities (Note 1) | 2 380 170 928.77 |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts | 252 361 399.15 |
| Receivable on securities sales | 40 445 859.30 |
| Receivable on subscriptions | 31 884 074.60 |
| Other assets | 223 486.47 |
| Total Assets | 2 705 085 748.29 |
| | |
| Liabilities | |
| Payable on redemptions | -3 284 623.92 |
| Provisions for flat fee (Note 2) | -3 201 937.15 |
| Provisions for taxe d’abonnement (Note 3) | -76 046.17 |
| Provisions for other commissions and fees (Note 2) | -170 459.66 |
| Total provisions | -3 448 442.98 |
| Total Liabilities | -6 733 066.90 |
| | |
| Net assets at the end of the financial year | 2 698 352 681.39 |
UBS (Lux) Investment SICAV
Annual report and audited financial statements as of 31 January 2021
| Combined Statement of Operations | |
| --- | --- |
| | EUR |
| Income | 1.2.2020-31.1.2021 |
| Interest on liquid assets | 145 041.72 |
| Interest on securities (Note 1) | 22.31 |
| Dividends (Note 1) | 37 804 593.57 |
| Other income (Note 1) | 3 581 546.94 |
| Total income | 41 531 204.54 |
| | |
| Expenses | |
| Flat fee (Note 2) | -22 145 553.77 |
| Taxe d’abonnement (Note 3) | -580 202.88 |
| Other commissions and fees (Note 2) | -162 151.43 |
| Interest on cash and bank overdraft | -1 500 344.51 |
| Total expenses | -24 388 252.59 |
| | |
| Net income (loss) on investments | 17 142 951.95 |
| | |
| Realized gain (loss) (Note 1) | |
| Realized gain (loss) on market-priced securities without options | 339 113 170.62 |
| Realized gain (loss) on forward foreign exchange contracts | -54 822.32 |
| Realized gain (loss) on foreign exchange | 16 493 403.53 |
| Total realized gain (loss) | 355 551 751.83 |
| | |
| Net realized gain (loss) of the financial year | 372 694 703.78 |
| | |
| Changes in unrealized appreciation (depreciation) (Note 1) | |
| Unrealized appreciation (depreciation) on market-priced securities without options | 462 985 651.11 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 462 985 651.11 |
| | |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 835 680 354.89 |
### Combined Statement of Changes in Net Assets
EUR
Net assets at the beginning of the financial year 1 470 460 101.87*
Subscriptions 2 282 174 563.68
Redemptions 1 889 962 339.05
Total net subscriptions (redemptions) 392 212 224.63
Net income (loss) on investments 17 142 951.95
Total realized gain (loss) 355 551 751.84
Total changes in unrealized appreciation (depreciation) 462 985 651.10 Net increase (decrease) in net assets as a result of operations 835 680 354.89
* Calculated using 31 January 2021 exchange rates. Using 31 January 2020 exchange rates, the combined net asset at the beginning of the year was EUR 1 612 039 322.89.
UBS (Lux) Investment SICAV Annual report and audited financial statements as of 31 January 2021 | # UBS (Lux) Investment SICAV
### Etat combiné des actifs nets
Actifs 31.1.2021
EUR
Investissements en titres, coûts 1 636 717 411.25
| Investissements en titres, plus-/(moins-)values non réalisées | 743 453 517.52 |
| --- | --- |
| Total des investissements en titres (note 1) | 2 380 170 928.77 |
| Avoirs en banque, dépôts à vue et comptes de dépôt | 252 361 399.15 |
| Créances sur achats de titres | 40 445 859.30 |
| Créances sur souscriptions | 31 884 074.60 |
| Autres actifs | 223 486.47 |
| Total des actifs | 2 705 085 748.29 |
| | |
| Passifs | |
| Montants à payer sur rachats | -3 284 623.92 |
| Provisions pour commission forfaitaire (note 2) | -3 201 937.15 |
| Provisions pour taxe d’abonnement (note 3) | -76 046.17 |
| Provisions pour autres commissions et frais (note 2) | -170 459.66 |
| Total des provisions | -3 448 442.98 |
| Total des passifs | -6 733 066.90 |
| | |
| Actifs nets en fin d’exercice | 2 698 352 681.39 |
UBS (Lux) Investment SICAV
Rapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021
| Etat combiné des opérations | |
| --- | --- |
| | EUR |
| Revenus | 1.2.2020-31.1.2021 |
| Intérêts sur liquidités | 145 041.72 |
| Intérêts sur titres (note 1) | 22.31 |
| Dividendes (note 1) | 37 804 593.57 |
| Autres revenus (note 1) | 3 581 546.94 |
| Total des revenus | 41 531 204.54 |
| | |
| Dépenses | |
| Commission forfaitaire (note 2) | -22 145 553.77 |
| Taxe d’abonnement (note 3) | -580 202.88 |
| Autres commissions et frais (note 2) | -162 151.43 |
| Intérêts sur liquidités et découvert bancaire | -1 500 344.51 |
| Total des dépenses | -24 388 252.59 |
| | |
| Revenu/(perte) net(te) des investissements | 17 142 951.95 |
| | |
| Bénéfice/(perte) réalisé(e) (note 1) | |
| Bénéfice/(perte) réalisé(e) sur titres évalués à la valeur de marché hors options | 339 113 170.62 |
| Bénéfice/(perte) réalisé(e) sur contrats de change à terme | -54 822.32 |
| Bénéfice/(perte) de change réalisé(e) | 16 493 403.53 |
| Total des bénéfices/(pertes) réalisé(e)s | 355 551 751.83 |
| | |
| Bénéfice/(perte) net(te) réalisé(e) au cours de l’exercice | 372 694 703.78 |
| | |
| Fluctuations de la plus-/(moins-)value non réalisée (note 1) | |
| Plus-/(moins-)value non réalisée sur titres évalués à la valeur de marché hors options | 462 985 651.11 |
| Total des fluctuations de la plus-/(moins-)value non réalisée | 462 985 651.11 |
| | |
| Augmentation/(diminution) nette des actifs nets résultant des opérations | 835 680 354.89 |
### Etat combiné des fluctuations de l’actif net
EUR
Actifs nets au début de l’exercice 1 470 460 101.87*
Souscriptions 2 282 174 563.68
Rachats 1 889 962 339.05
Total des souscriptions nettes (rachats) 392 212 224.63
Revenu/(perte) net(te) des investissements 17 142 951.95
Total des bénéfices/(pertes) réalisé(e)s 355 551 751.84
Total des fluctuations de la plus-/(moins-)value non réalisée 462 985 651.10 Augmentation/(diminution) nette des actifs nets résultant des opérations 835 680 354.89
* Calculé à l’aide des taux de change du 31 janvier 2021. En utilisant les taux de change du 31 janvier 2020, l’actif net combiné au début de l’année était de EUR 1 612 039 322.89.
UBS (Lux) Investment SICAV Rapport annuel et états financiers révisés au 31 janvier 2021 | # UBS (Lux) Investment SICAV
### Combined Statement of Net Assets
Assets 31.1.2021
EUR
Investments in securities, cost 1 636 717 411.25
| Investments in securities, unrealized appreciation (depreciation) | 743 453 517.52 |
| --- | --- |
| Total investments in securities (Note 1) | 2 380 170 928.77 |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts | 252 361 399.15 |
| Receivable on securities sales | 40 445 859.30 |
| Receivable on subscriptions | 31 884 074.60 |
| Other assets | 223 486.47 |
| Total Assets | 2 705 085 748.29 |
| | |
| Liabilities | |
| Payable on redemptions | -3 284 623.92 |
| Provisions for flat fee (Note 2) | -3 201 937.15 |
| Provisions for taxe d’abonnement (Note 3) | -76 046.17 |
| Provisions for other commissions and fees (Note 2) | -170 459.66 |
| Total provisions | -3 448 442.98 |
| Total Liabilities | -6 733 066.90 |
| | |
| Net assets at the end of the financial year | 2 698 352 681.39 |
UBS (Lux) Investment SICAV
Annual report and audited financial statements as of 31 January 2021
| Combined Statement of Operations | |
| --- | --- |
| | EUR |
| Income | 1.2.2020-31.1.2021 |
| Interest on liquid assets | 145 041.72 |
| Interest on securities (Note 1) | 22.31 |
| Dividends (Note 1) | 37 804 593.57 |
| Other income (Note 1) | 3 581 546.94 |
| Total income | 41 531 204.54 |
| | |
| Expenses | |
| Flat fee (Note 2) | -22 145 553.77 |
| Taxe d’abonnement (Note 3) | -580 202.88 |
| Other commissions and fees (Note 2) | -162 151.43 |
| Interest on cash and bank overdraft | -1 500 344.51 |
| Total expenses | -24 388 252.59 |
| | |
| Net income (loss) on investments | 17 142 951.95 |
| | |
| Realized gain (loss) (Note 1) | |
| Realized gain (loss) on market-priced securities without options | 339 113 170.62 |
| Realized gain (loss) on forward foreign exchange contracts | -54 822.32 |
| Realized gain (loss) on foreign exchange | 16 493 403.53 |
| Total realized gain (loss) | 355 551 751.83 |
| | |
| Net realized gain (loss) of the financial year | 372 694 703.78 |
| | |
| Changes in unrealized appreciation (depreciation) (Note 1) | |
| Unrealized appreciation (depreciation) on market-priced securities without options | 462 985 651.11 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 462 985 651.11 |
| | |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 835 680 354.89 |
### Combined Statement of Changes in Net Assets
EUR
Net assets at the beginning of the financial year 1 470 460 101.87*
Subscriptions 2 282 174 563.68
Redemptions 1 889 962 339.05
Total net subscriptions (redemptions) 392 212 224.63
Net income (loss) on investments 17 142 951.95
Total realized gain (loss) 355 551 751.84
Total changes in unrealized appreciation (depreciation) 462 985 651.10 Net increase (decrease) in net assets as a result of operations 835 680 354.89
* Calculated using 31 January 2021 exchange rates. Using 31 January 2020 exchange rates, the combined net asset at the beginning of the year was EUR 1 612 039 322.89.
UBS (Lux) Investment SICAV Annual report and audited financial statements as of 31 January 2021 | en | fr |
DOLFIN6721 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
La Société ne doit pas nécessairement se conformer aux limites d’investissement prévues ci-dessus lors de l’exercice de droits de souscription afférents à des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire qui font partie des actifs de ses Compartiments.
S’il advenait que les limites susmentionnées soient dépassées pour une raison indépendante de la volonté de la Société ou à la suite de l’exercice de droits de souscription, celle-ci devrait, dans le cadre de ses opérations de vente, se donner comme objectif prioritaire de régulariser cette situation en tenant compte de l’intérêt des actionnaires.
Dans la mesure où un émetteur est une entité juridique à Compartiments multiples au sein de laquelle les actifs d’un Compartiment répondent exclusivement des droits des investisseurs relatifs à ce Compartiment et de ceux des créanciers dont la créance est née à l’occasion de la constitution, du fonctionnement ou de la liquidation de ce Compartiment, chaque Compartiment doit être considéré comme un émetteur distinct pour les besoins de l’application des règles de répartition des risques mentionnées dans la présente Section B, à l’exception des points 7 et 9. | La Sociedad no deberá ajustarse necesariamente a los límites de inversión anteriormente previstos cuando ejerza los derechos de suscripción correspondientes a los valores mobiliarios o instrumentos del mercado monetario que formen parte de los activos de sus Subfondos.
Si estos límites se superan por motivos ajenos al control de la Sociedad o como consecuencia del ejercicio de los derechos de suscripción, esta deberá, a través de sus operaciones de venta, marcarse como objetivo prioritario la regularización de esta situación, teniendo en cuenta el interés de los accionistas.
En la medida que un emisor sea una entidad jurídica con múltiples Subfondos en la que el activo de un Subfondo responda exclusivamente de los derechos de los inversores relativos a este Subfondo y de los de los acreedores cuya demanda financiera haya sido motivada por la constitución, el funcionamiento o la liquidación de este Subfondo, cada Subfondo deberá ser considerado como un emisor distinto con el fin de aplicar las normas de diversificación del riesgo especificadas en el presente Apartado B, a excepción de los puntos 7 y 9. | La Société ne doit pas nécessairement se conformer aux limites d’investissement prévues ci-dessus lors de l’exercice de droits de souscription afférents à des valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire qui font partie des actifs de ses Compartiments.
S’il advenait que les limites susmentionnées soient dépassées pour une raison indépendante de la volonté de la Société ou à la suite de l’exercice de droits de souscription, celle-ci devrait, dans le cadre de ses opérations de vente, se donner comme objectif prioritaire de régulariser cette situation en tenant compte de l’intérêt des actionnaires.
Dans la mesure où un émetteur est une entité juridique à Compartiments multiples au sein de laquelle les actifs d’un Compartiment répondent exclusivement des droits des investisseurs relatifs à ce Compartiment et de ceux des créanciers dont la créance est née à l’occasion de la constitution, du fonctionnement ou de la liquidation de ce Compartiment, chaque Compartiment doit être considéré comme un émetteur distinct pour les besoins de l’application des règles de répartition des risques mentionnées dans la présente Section B, à l’exception des points 7 et 9. | fr | es |
DOLFIN6722 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
Such contracts must be denominated in the currencies in which the assets of such Sub-Fund are denominated, or in currencies which are likely to fluctuate in a similar manner and must be either listed on an exchange or dealt in on a Regulated Market. Interest rate swaps were valued at the last available price on 30 June 2020 at their intrinsic value. The valuation method involves a current value of each interest rate and capital series converted into the currency of the Sub-Fund on the closing date. The result of these revaluations together with any interest receivable/payable in relation to interest rate swaps on 30 June 2020 is shown in the Combined Statement of Net Assets under ‘Swap contracts at fair value’.
Total Return Swaps
The Company may use total return swaps. A total return swap is a bilateral financial contract which allows the Company to enjoy all of the cash flow benefits of an asset without actually owning this asset (the ‘Reference Asset’). The Company will have to pay a periodic fee (fixed or floating payment) in exchange of its right to receive the total return of the Reference Asset (coupons, dividends and capital gains or losses). The Reference Asset can be almost any asset, index or basket of asset which constitutes an eligible investment for the Company. The Company may use such instruments to seek exposure to an eligible market or for hedging purposes.
The Company will only enter into a total return swap transaction with financial institutions specialised in this type of transaction. In addition, the use of total return swaps must comply with the investment objectives and policies and risk profile of the relevant Sub-Fund. The total commitments arising from the use of total return swaps together with the total commitments arising from the use of other derivative instruments may not, at any time, exceed the net assets of the relevant Sub-Fund.
The total return swaps were valued at the last available price on 30 June 2020. The unrealised gain or loss on total return swaps at the – end is represented by the values of interests to be received (or paid), based on relevant swap agreements’ interest rates less (or plus, respectively), the value of the performance to be paid (or received, respectively), based on the total return value of underlying assets, which is made of the current fair value of the bonds plus the coupon for such debt instruments for the relevant swap period. The unrealised gain/(loss) is shown in the Combined Statement of Net Assets under ‘Swap contracts at fair value’. | Ces contrats doivent être libellés dans la devise dans laquelle les actifs du Compartiment concerné sont eux-mêmes libellés, ou dans une devise susceptible de fluctuer de manière identique, et doivent être cotés en Bourse ou négociés sur un Marché réglementé. Les swaps de taux d’intérêt ont été évalués au dernier cours disponible au 30 juin 2020 à leur valeur intrinsèque. La méthode d’évaluation tient compte de la valeur actuelle de chaque série de taux d’intérêt et de capital, convertie dans la devise du Compartiment concerné à la date de clôture. Le résultat de ces réévaluations ainsi que tout intérêt à recevoir ou dû relatif aux swaps de taux d’intérêt au 30 juin 2020 sont présentés dans l’État consolidé de l’actif net à la rubrique « Swaps à la juste valeur ».
Swaps de rendement total
La Société peut recourir à des swaps de rendement total. Un swap de rendement total est un contrat financier bilatéral qui permet à la Société de bénéficier de tous les avantages procurés par un actif en termes de flux de trésorerie sans détenir réellement l’actif en question (l’« Actif de référence »). La Société devra verser une commission périodique (fixe ou variable) en échange du droit de recevoir le rendement total de l’Actif de référence (coupons, dividendes, plus-values ou moins-values). L’Actif de référence peut être pratiquement tout actif, indice ou panier d’actifs qui constitue un investissement éligible pour la Société. La Société peut utiliser ces instruments pour obtenir une exposition à un marché éligible ou dans un but de couverture.
La Société ne conclura de swaps de rendement total qu’avec des établissements financiers spécialisés dans ce type d’opérations. Le recours aux swaps de rendement total doit, en outre, être compatible avec l’objectif et les politiques d’investissement du Compartiment concerné ainsi qu’avec son profil de risque. Le montant total des engagements résultant de l’utilisation de swaps de rendement total, augmenté du montant total des engagements découlant de l’utilisation d’autres instruments dérivés, ne peut à aucun moment dépasser la valeur de l’actif net du Compartiment concerné.
Les swaps de rendement total ont été évalués au dernier prix disponible le 30 juin 2020. Les plus-values et moins-values latentes sur swaps de rendement total à la fin de la période sont représentées par le montant des intérêts à recevoir (ou payés), sur la base des taux d’intérêt des accords de swap concernés moins (ou plus, selon le cas) le montant de la performance à payer (ou à recevoir, selon le cas) en fonction de la valeur de rendement total des actifs sous- jacents, laquelle se compose de la juste valeur actuelle des obligations, majorée du coupon relatif à ces titres de créance au cours de la période de swap correspondante. La plus/(moins)-value latente est présentée dans l’État consolidé de l’actif net à la rubrique « Swaps à la juste valeur ». | Such contracts must be denominated in the currencies in which the assets of such Sub-Fund are denominated, or in currencies which are likely to fluctuate in a similar manner and must be either listed on an exchange or dealt in on a Regulated Market. Interest rate swaps were valued at the last available price on 30 June 2020 at their intrinsic value. The valuation method involves a current value of each interest rate and capital series converted into the currency of the Sub-Fund on the closing date. The result of these revaluations together with any interest receivable/payable in relation to interest rate swaps on 30 June 2020 is shown in the Combined Statement of Net Assets under ‘Swap contracts at fair value’.
Total Return Swaps
The Company may use total return swaps. A total return swap is a bilateral financial contract which allows the Company to enjoy all of the cash flow benefits of an asset without actually owning this asset (the ‘Reference Asset’). The Company will have to pay a periodic fee (fixed or floating payment) in exchange of its right to receive the total return of the Reference Asset (coupons, dividends and capital gains or losses). The Reference Asset can be almost any asset, index or basket of asset which constitutes an eligible investment for the Company. The Company may use such instruments to seek exposure to an eligible market or for hedging purposes.
The Company will only enter into a total return swap transaction with financial institutions specialised in this type of transaction. In addition, the use of total return swaps must comply with the investment objectives and policies and risk profile of the relevant Sub-Fund. The total commitments arising from the use of total return swaps together with the total commitments arising from the use of other derivative instruments may not, at any time, exceed the net assets of the relevant Sub-Fund.
The total return swaps were valued at the last available price on 30 June 2020. The unrealised gain or loss on total return swaps at the – end is represented by the values of interests to be received (or paid), based on relevant swap agreements’ interest rates less (or plus, respectively), the value of the performance to be paid (or received, respectively), based on the total return value of underlying assets, which is made of the current fair value of the bonds plus the coupon for such debt instruments for the relevant swap period. The unrealised gain/(loss) is shown in the Combined Statement of Net Assets under ‘Swap contracts at fair value’. | en | fr |
DOLFIN6723 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# What is this product?
## Type
This product is an Undertaking for the Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) Fund.
## Term
This product is an open-ended fund and has no maturity date. However, Artemis reserves the right to close the product should there be a business case to do so.
## Objectives
The fund aims to generate a return greater than the benchmark, after the deduction of costs and charges, over rolling three-year periods, through a combination of income and capital growth.
Investment policy:
- The fund is actively managed.
- The fund may invest in the bonds of any type of issuer (for example government or corporates) with no restriction on economic or geographic areas (including emerging markets).
- The fund will invest at least 80% in short-dated high yield bonds, which:
- have a residual maturity of less than five and a half years; and
- either (a) have been given a credit rating of either: (i) Ba1 or lower by Moody’s; (ii) BB+ or lower by Standard & Poor’s; or (iii) BB+ or lower by Fitch; or (b) have not been rated but which the Investment Manager believes would, if they were rated, be given a comparable credit rating.
- Corporate bonds (held either directly or indirectly via derivatives) issued by companies involved in the following are automatically excluded:
- Tobacco: companies which derive more than 5% revenue from tobacco production;
- Nuclear power: companies which derive more than 5% revenue from:
- nuclear power plant ownership or operation;
- manufacturing of nuclear-specific essential components;
- uranium mining; or
- nuclear energy based power generation;
- Weapons: companies:
- involved in the production of controversial weapons (including cluster munitions, landmines, biological and chemical weapons) or nuclear weapons; or
- which derive more than 5% revenue from conventional weapons, related components and systems;
- Fossil fuels: companies which:
- derive more than 10% revenue from thermal coal-based power generation; or
- derive more than 5% revenue from thermal coal mining or sale, oil sands, fracking or arctic drilling;
- Companies that the Investment Manager determines to be in breach of the United Nations Global Compact principles on human rights, labour rights, the environment and anti-corruption.
- The fund promotes environmental and/or social characteristics within the meaning of Article 8 of SFDR. This is achieved through (i) operating exclusions lists, as detailed above, based on industries where the Investment Manager assesses there to be fundamental ESG-related concerns, (ii) taking into consideration ESG risks and opportunities, which may additionally influence the bonds selected depending on the outcome of the ESG evaluation, and (iii) favouring investment in issuers with low or reducing carbon intensity, with the Investment Manager aiming for the fund’s carbon intensity (as measured by scope 1 & 2 emissions) to be below that of the ICE BoAML Global High Yield Constrained Index. Further information is contained in a methodology statement available on the Artemis website at www.artemisfunds.com/methodology-statement.
- The environmental social and governance (ESG) evaluation of individual securities is determined by the Investment Manager using information provided by thecompanies (for example company sustainability reports) and third-party data focusing on individual factors and metrics that the Investment Manager considers to be relevant.
- More information about the environmental or social characteristics for this fund is available in the pre-contractual disclosure for financial products referred to in Article 8 under SFDR in the fund's prospectus.
- The Investment Manager shall target an average duration, across all of the bonds held by the fund, between zero and two years in normal market circumstances; however there may be times (for example in periods of high volatility or market disruption) when average duration will be above two years. In these circumstances, the Investment Manager shall endeavour to return the portfolio to an average duration between zero and two years as soon as practicable taking into account the best interests of shareholders.
- The fund may use derivatives and other techniques for investment, hedging and for efficient portfolio management. The fund's derivatives may include, but are not limited to, futures, forward currency contracts, credit default swaps (single name and indices) and interest rate swaps.
- In particular, the Investment Manager intends to hedge the fund’s base currency against the currencies in which the underlying assets of the fund are denominated. There may be certain currency exposures where it is impractical or not cost effective to apply the portfolio hedge, but the intention is that the fund will operate a target hedge ratio of 100%.
- In the event that any bonds held by the fund are subject to a restructuring process, the fund will be permitted to invest in new bonds or equity securities issued as part of the reorganisation process.
- The fund may invest up to 10% of its assets in each of the following:
- asset-backed securities and mortgage-backed securities;
- distressed/defaulted bonds;
- more speculative high yield bonds, where they carry a credit rating from Moody's, Standard & Poor's or Fitch, that have been given ratings whereby none are at or above B- (for Standard & Poor's and Fitch) or B3 (for Moody's) not qualifying as distressed/defaulted bonds at the time of purchase; and
- other collective investment schemes.
- Subject to the limits set out in the ‘Investment Restrictions’ section of the fund’s prospectus, the fund may also hold ancillary liquid assets for treasury purposes.
- Subject to the limits set out in the ‘Investment Restrictions’ section of the fund’s prospectus, the fund may invest in bank deposits, money market instruments and money market funds in order to achieve its investment goals, for treasury purposes and in case of unfavourable market conditions.
Benchmark: Secured Overnight Financing Rate (SOFR)
The benchmark is a point of reference against which the performance of the fund may be measured. Management of the fund is not restricted by this benchmark. The deviation from the benchmark may be significant and the portfolio of the fund may at times bear little or no resemblance to its benchmark and therefore characteristics such as volatility will vary between the fund and the benchmark. Where share classes are available in a different currency to the fund's base currency, an alternative local currency (equivalent) benchmark may be referenced for performance comparison purposes.
The benchmark does not take into account environmental and/or social characteristics promoted by the fund.
## Intended retail investor
This product is intended for investors who are willing to invest for the medium term and who plan to stay invested for at least 3 years. Investors should be prepared to take on a relatively high level of risk of loss to their original capital in order to get a higher potential return. | # ¿Qué es este producto?
## Tipo
Este producto es un Fondo organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM).
## Plazo
Este producto es un fondo abierto sin fecha de vencimiento. Sin embargo, Artemis se reserva el derecho a cerrar el producto en caso de existir motivos comerciales que lo justifiquen.
## Objetivos
El fondo pretende generar un rendimiento superior al del valor de referencia, tras deducir costes y gastos, a lo largo de períodos renovables de tres años, a través de una combinación de ingresos y crecimiento del capital.
Política de inversión:
- El fondo se gestiona activamente.
- El fondo puede invertir en bonos de cualquier tipo de emisor (por ejemplo, público o corporativo) sin restricciones por segmentos económicos o ámbitos geográficos (entre ellas los mercados emergentes).
- El fondo invertirá al menos el 80% en bonos de alto rendimiento a corto plazo, que:
- tengan un vencimiento residual de menos de cinco años y medio; y
- o bien (a) hayan recibido una calificación crediticia de: (i) Ba1 o inferior de Moody’s; (ii) BB+ o inferior de Standard & Poor’s; o (iii) BB+ o inferior de Fitch; o(b) no hayan recibido una calificación, pero que el Gestor de inversiones considere que, en caso de ser calificados, recibirían una calificación crediticia comparable.
- Se excluyen automáticamente los bonos corporativos (que se mantengan directa o indirectamente mediante derivados) emitidos por empresas que participen en las actividades siguientes:
- Tabaco: empresas que obtengan ingresos superiores al 5% de la producción de tabaco;
- Energía nuclear: empresas que obtengan ingresos superiores al 5% de:
- propiedad o la explotación de centrales nucleares;
- fabricación de componentes esenciales específicos de la industria nuclear;
- minería de uranio; o
- generación de electricidad a partir de la energía nuclear;
- Armas: empresas que:
- participen en la producción de armas controvertidas (entre ellas municiones de racimo, minas terrestres, armas biológicas y químicas) o armas nucleares; o que
- obtengan más del 5% de sus ingresos de armas convencionales, componentes y sistemas conexos;
- Combustibles fósiles: empresas que:
- obtengan más del 10% de sus ingresos de la generación de electricidad a partir del carbón térmico; o que
- obtengan más de un 5% de sus ingresos de la minería o la venta de carbón térmico, las arenas bituminosas, el fracking o la perforación en el Ártico;
- Empresas que el Gestor de inversiones determine que incumplen los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas sobre derechos humanos, derechos laborales, medio ambiente y anticorrupción.
- El fondo promueve características ambientales o sociales con arreglo al significado del artículo 8 del SFDR. Esto se logra mediante (i) listas de exclusiones operativas, como ya se ha indicado, basadas en sectores en los que el gestor de inversiones considera que existen inquietudes fundamentales asociadas con aspectos ambientales, sociales y de gobernanza (ASG), (ii) teniendo en cuenta los riesgos y oportunidades ASG, que también pueden influir en los bonos seleccionados en función del resultado de la evaluación ASG, y (iii) favorecer la inversión en emisores con una intensidad de carbono baja o en proceso de reducción, a fin de que la intensidad de carbono del fondo (medida por las emisiones de alcance 1 y 2) sea inferior a la del Índice ICE BoAML Global High Yield Constrained Index. En el sitio web de Artemis, dentro del apartado www.artemisfunds.com/methodology-statement, se incluye una declaración de lametodología que contiene más información.
- El Gestor de inversiones determina la evaluación ASG de valores concretos empleando la información facilitada por las empresas (por ejemplo, los informes de sostenibilidad) y datos de terceros, centrándose en factores individuales y en las métricas que considere pertinentes.
- Puede obtener más información sobre las características ambientales o sociales de este fondo en la información precontractual relativa a los productos financieros a que se refiere el artículo 8 del SFDR que figura en el folleto.
- En circunstancias normales del mercado, el Gestor de inversiones tendrá como objetivo una duración media de cero a dos años para todos los bonos que mantiene el fondo; sin embargo, en ocasiones (por ejemplo, en períodos de alta volatilidad o de perturbaciones en el mercado) la duración media puede ser superior a dos años. En estas circunstancias, el gestor de inversiones procurará hacer que la cartera recupere una duración media de entre cero y dos años tan pronto como sea posible, teniendo en cuenta el interés superior de los accionistas.
- El fondo puede emplear derivados y otras técnicas con fines de inversión, cobertura y gestión eficiente de la cartera. Los derivados del fondo pueden incluir, entre otros, futuros, contratos de divisas a plazo, permutas de cobertura por impago (de empresas concretas y de índices) y permutas de tipos de interés.
- Concretamente, el gestor de inversiones pretende proporcionar cobertura a la moneda de base del fondo frente a las monedas en las que están denominados los activos subyacentes del fondo. Puede haber algunas exposiciones a divisas en las que no resulte práctico o rentable aplicar una cobertura a la cartera, aunque la intención es que el fondo emplee una ratio de cobertura objetivo del 100%.
- En caso de que los bonos que mantiene el fondo estén sujetos a un proceso de reestructuración, el fondo podrá invertir en nuevos bonos o valores de renta variable emitidos como parte del proceso de reorganización.
- El fondo puede invertir hasta el 10% de sus activos en cada uno de los siguientes:
- valores respaldados por activos y valores respaldados por hipotecas;
- bonos en dificultades o impagados;
- bonos de alto rendimiento más especulativos, en caso de que lleven asociada una calificación crediticia de Moody's, Standard & Poor's o Fitch, que hayan recibido calificaciones que en ningún caso sean iguales o superiores a B- (Standard & Poor's y Fitch) o B3 (Moody's) y que no cumplan los requisitos para ser considerados bonos en dificultades o impagados en el momento de la adquisición; y
- otros organismos de inversión colectiva.
- Dentro de los límites establecidos en la sección «Investment Restrictions» (Restricciones a la inversión) del folleto del fondo, este también podrá mantener activos líquidos accesorios con fines de tesorería.
- Dentro de los límites establecidos en la sección «Investment Restrictions» del folleto del fondo, el fondo puede invertir en depósitos bancarios, instrumentos del mercado monetario y fondos del mercado monetario para lograr sus objetivos de inversión, con fines de tesorería y en caso de condiciones desfavorables del mercado.
Valor de referencia: Secured Overnight Financing Rate (SOFR)
El valor de referencia sirve de punto de referencia con respecto al que puede medirse la rentabilidad del fondo. La gestión del fondo no está limitada por su valor de referencia. El fondo puede desviarse de forma considerable de su valor de referencia y en ocasiones su cartera puede parecerse muy poco o nada a su valor de referencia, por lo que características como la volatilidad variarán entre el fondo y el valor de referencia. Cuando las clases de acciones estén disponibles en una moneda distinta a la moneda de base del fondo, podrá referenciarse a un valor de referencia alternativo (equivalente) en la moneda local a efectos de comparar su rentabilidad.
El valor de referencia no tiene en cuenta las características ambientales o sociales que promueve el fondo.
## Inversor minorista al que va dirigido
Este producto va dirigido a los inversores que están dispuestos a invertir a medio plazo y que prevén mantener su inversión durante al menos 3 años. Los inversores deben estar dispuestos a asumir un nivel de riesgo de pérdida de su capital original relativamente alto para obtener una mayor rentabilidad potencial. | # What is this product?
## Type
This product is an Undertaking for the Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) Fund.
## Term
This product is an open-ended fund and has no maturity date. However, Artemis reserves the right to close the product should there be a business case to do so.
## Objectives
The fund aims to generate a return greater than the benchmark, after the deduction of costs and charges, over rolling three-year periods, through a combination of income and capital growth.
Investment policy:
- The fund is actively managed.
- The fund may invest in the bonds of any type of issuer (for example government or corporates) with no restriction on economic or geographic areas (including emerging markets).
- The fund will invest at least 80% in short-dated high yield bonds, which:
- have a residual maturity of less than five and a half years; and
- either (a) have been given a credit rating of either: (i) Ba1 or lower by Moody’s; (ii) BB+ or lower by Standard & Poor’s; or (iii) BB+ or lower by Fitch; or (b) have not been rated but which the Investment Manager believes would, if they were rated, be given a comparable credit rating.
- Corporate bonds (held either directly or indirectly via derivatives) issued by companies involved in the following are automatically excluded:
- Tobacco: companies which derive more than 5% revenue from tobacco production;
- Nuclear power: companies which derive more than 5% revenue from:
- nuclear power plant ownership or operation;
- manufacturing of nuclear-specific essential components;
- uranium mining; or
- nuclear energy based power generation;
- Weapons: companies:
- involved in the production of controversial weapons (including cluster munitions, landmines, biological and chemical weapons) or nuclear weapons; or
- which derive more than 5% revenue from conventional weapons, related components and systems;
- Fossil fuels: companies which:
- derive more than 10% revenue from thermal coal-based power generation; or
- derive more than 5% revenue from thermal coal mining or sale, oil sands, fracking or arctic drilling;
- Companies that the Investment Manager determines to be in breach of the United Nations Global Compact principles on human rights, labour rights, the environment and anti-corruption.
- The fund promotes environmental and/or social characteristics within the meaning of Article 8 of SFDR. This is achieved through (i) operating exclusions lists, as detailed above, based on industries where the Investment Manager assesses there to be fundamental ESG-related concerns, (ii) taking into consideration ESG risks and opportunities, which may additionally influence the bonds selected depending on the outcome of the ESG evaluation, and (iii) favouring investment in issuers with low or reducing carbon intensity, with the Investment Manager aiming for the fund’s carbon intensity (as measured by scope 1 & 2 emissions) to be below that of the ICE BoAML Global High Yield Constrained Index. Further information is contained in a methodology statement available on the Artemis website at www.artemisfunds.com/methodology-statement.
- The environmental social and governance (ESG) evaluation of individual securities is determined by the Investment Manager using information provided by thecompanies (for example company sustainability reports) and third-party data focusing on individual factors and metrics that the Investment Manager considers to be relevant.
- More information about the environmental or social characteristics for this fund is available in the pre-contractual disclosure for financial products referred to in Article 8 under SFDR in the fund's prospectus.
- The Investment Manager shall target an average duration, across all of the bonds held by the fund, between zero and two years in normal market circumstances; however there may be times (for example in periods of high volatility or market disruption) when average duration will be above two years. In these circumstances, the Investment Manager shall endeavour to return the portfolio to an average duration between zero and two years as soon as practicable taking into account the best interests of shareholders.
- The fund may use derivatives and other techniques for investment, hedging and for efficient portfolio management. The fund's derivatives may include, but are not limited to, futures, forward currency contracts, credit default swaps (single name and indices) and interest rate swaps.
- In particular, the Investment Manager intends to hedge the fund’s base currency against the currencies in which the underlying assets of the fund are denominated. There may be certain currency exposures where it is impractical or not cost effective to apply the portfolio hedge, but the intention is that the fund will operate a target hedge ratio of 100%.
- In the event that any bonds held by the fund are subject to a restructuring process, the fund will be permitted to invest in new bonds or equity securities issued as part of the reorganisation process.
- The fund may invest up to 10% of its assets in each of the following:
- asset-backed securities and mortgage-backed securities;
- distressed/defaulted bonds;
- more speculative high yield bonds, where they carry a credit rating from Moody's, Standard & Poor's or Fitch, that have been given ratings whereby none are at or above B- (for Standard & Poor's and Fitch) or B3 (for Moody's) not qualifying as distressed/defaulted bonds at the time of purchase; and
- other collective investment schemes.
- Subject to the limits set out in the ‘Investment Restrictions’ section of the fund’s prospectus, the fund may also hold ancillary liquid assets for treasury purposes.
- Subject to the limits set out in the ‘Investment Restrictions’ section of the fund’s prospectus, the fund may invest in bank deposits, money market instruments and money market funds in order to achieve its investment goals, for treasury purposes and in case of unfavourable market conditions.
Benchmark: Secured Overnight Financing Rate (SOFR)
The benchmark is a point of reference against which the performance of the fund may be measured. Management of the fund is not restricted by this benchmark. The deviation from the benchmark may be significant and the portfolio of the fund may at times bear little or no resemblance to its benchmark and therefore characteristics such as volatility will vary between the fund and the benchmark. Where share classes are available in a different currency to the fund's base currency, an alternative local currency (equivalent) benchmark may be referenced for performance comparison purposes.
The benchmark does not take into account environmental and/or social characteristics promoted by the fund.
## Intended retail investor
This product is intended for investors who are willing to invest for the medium term and who plan to stay invested for at least 3 years. Investors should be prepared to take on a relatively high level of risk of loss to their original capital in order to get a higher potential return. | en | es |
DOLFIN6724 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
### Launch Date and Currency
Sub-Fund's launch date: March 16, 2020.
The reference currency of the Sub-Fund is USD. Past performance was calculated in USD.
20%
15%
10%
5%
0% | ### Fecha de lanzamiento y Moneda de referencia
Fecha de lanzamiento del subfondo: 16 de marzo de 2020. La moneda de referencia del Subfondo es USD.
La rentabilidad pasada se calculó en USD.
20%
15%
10%
5%
0% | ### Launch Date and Currency
Sub-Fund's launch date: March 16, 2020.
The reference currency of the Sub-Fund is USD. Past performance was calculated in USD.
20%
15%
10%
5%
0% | en | es |
DOLFIN6725 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
The Company holds only trade receivables with no financing component and which have maturities of less than 12 months at amortised cost and, as such, has chosen to apply an approach similar to the simplified approach for expected credit losses (ECL) under IFRS 9 to all its trade receivables. Therefore, the Company does not track changes in credit risk, but instead, recognises a loss allowance based on lifetime ECLs at each reporting date.
The Company’s approach to ECLs reflects a probability-weighted outcome, the time value of money and reasonable and supportable information that is available without undue cost or effort at the reporting date about past events, current conditions and forecasts of future economic conditions.
The Company uses the provision matrix as a practical expedient to measuring ECLs on trade receivables, based on days past due for groupings of receivables with similar loss patterns. Receivables are grouped based on their nature. The provision matrix is based on historical observed loss rates over the expected life of the receivables and is adjusted for forward-looking estimates. | La Société ne détient que des créances commerciales sans composante de financement et dont l’échéance est inférieure à 12 mois au coût amorti et, à ce titre, a choisi d’appliquer une approche similaire à l’approche simplifiée des pertes de crédit attendues (PCA) en vertu de la norme IFRS 9 à toutes ses créances commerciales. Par conséquent, la Société ne suit pas l’évolution du risque de crédit, mais reconnaît plutôt une provision pour perte basée sur les PCA à vie à chaque date de déclaration.
L’approche de la Société en matière de PCA reflète un résultat pondéré par la probabilité, la valeur temporelle de l’argent et des informations raisonnables et justifiables disponibles sans coût ou effort indu à la date de clôture au sujet des événements passés, des conditions actuelles et des prévisions des conditions économiques futures.
La Société utilise la matrice de provision comme un moyen pratique d’évaluer les PCA sur les créances commerciales, en fonction des jours d’arriérés pour les regroupements de créances présentant des types de pertes similaires. Les créances sont regroupées en fonction de leur nature. La matrice de provision est basée sur les taux de pertes historiques observés sur la durée de vie prévue des créances et est ajustée pour tenir compte des estimations prospectives. | The Company holds only trade receivables with no financing component and which have maturities of less than 12 months at amortised cost and, as such, has chosen to apply an approach similar to the simplified approach for expected credit losses (ECL) under IFRS 9 to all its trade receivables. Therefore, the Company does not track changes in credit risk, but instead, recognises a loss allowance based on lifetime ECLs at each reporting date.
The Company’s approach to ECLs reflects a probability-weighted outcome, the time value of money and reasonable and supportable information that is available without undue cost or effort at the reporting date about past events, current conditions and forecasts of future economic conditions.
The Company uses the provision matrix as a practical expedient to measuring ECLs on trade receivables, based on days past due for groupings of receivables with similar loss patterns. Receivables are grouped based on their nature. The provision matrix is based on historical observed loss rates over the expected life of the receivables and is adjusted for forward-looking estimates. | en | fr |
DOLFIN6726 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Investment objectives and policies of the funds
Investments made by each of the Funds will be in accordance with the UCITS Regulations. Certain investment restrictions contained in the UCITS Regulations are set forth below under the heading “Investment Restrictions”. In the case of a conflict between the investment policies set out within the relevant Supplement and the investment limits set out in the UCITS Regulations as set out in Appendix 4, the more restrictive limitation shall apply.
The investment objective and policies of each of the Funds are set out in the relevant Supplement. The investment objective and policies of each Fund will be adhered to. Any change in investment objectives and any material change in investment policies during or after this period will be subject to Shareholder approval. In the event of a change in investment objectives and/or investment policies, a reasonable notification period will be provided by the Company to enable Shareholders to redeem their Shares prior to implementation of these changes. | # Obiettivi e politiche d’investimento dei Comparti
Gli investimenti effettuati da ciascun Comparto sono conformi alla Direttiva OICVM. Alcune delle restrizioni agli investimenti stabilite nella Direttiva OICVM sono riportate qui di seguito sotto il titolo “Restrizioni agli investimenti”. In caso di conflitto tra le politiche d’investimento dichiarate nel relativo Supplemento e i limiti d’investimento stabiliti dalla Direttiva OICVM di cui all'Allegato 4, viene applicata la restrizione più severa.
Gli obiettivi e le politiche d’investimento dei Comparti sono riportati nel relativo Supplemento. Gli obiettivi e le politiche d’investimento di ogni Comparto verranno rispettati. Eventuali modifiche agli obiettivi d’investimento e qualsiasi variazione sostanziale alle politiche d’investimento durante questo periodo o in seguito sono soggette all’approvazione degli Azionisti. Nel caso di una variazione negli obiettivi d’investimento/o politiche d’investimento, sarà fornito un ragionevole periodo di notifica da parte della Società per consentire agli Azionisti di chiedere il rimborso delle loro Azioni prima dell’entrata in vigore di tali modifiche. | # Investment objectives and policies of the funds
Investments made by each of the Funds will be in accordance with the UCITS Regulations. Certain investment restrictions contained in the UCITS Regulations are set forth below under the heading “Investment Restrictions”. In the case of a conflict between the investment policies set out within the relevant Supplement and the investment limits set out in the UCITS Regulations as set out in Appendix 4, the more restrictive limitation shall apply.
The investment objective and policies of each of the Funds are set out in the relevant Supplement. The investment objective and policies of each Fund will be adhered to. Any change in investment objectives and any material change in investment policies during or after this period will be subject to Shareholder approval. In the event of a change in investment objectives and/or investment policies, a reasonable notification period will be provided by the Company to enable Shareholders to redeem their Shares prior to implementation of these changes. | en | it |
DOLFIN6727 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
The Sub-fund 3 will henceforth use a benchmark for seeking outperform it and not for comparative purposes only. Therefore, the Sub-fund 3 will be managed and will reference the JP Morgan Bond Index Global 1-10 Years (the “Benchmark”). Consequently, the section “Benchmark” of the Sub-fund 3’s supplement is amended accordingly.
Shareholders who do however not agree with all the above changes may, during one month as from the date of this notice, redeem their shares without any redemption charges. Such redemptions will be carried out in accordance with the terms of the Prospectus.
- Increase of the Aggregate fee of the Class E for Responsible Balance and Responsible Chance (the “Sub-Funds 4 and 5”)In order to align the Aggregate Fee of the Class E of the Sub-Funds 4 and 5 to market standards (including some other (sub-)funds having comparable structure and target clients, managed by the Management Company) and considering a distributor has been identified to distribute the Class E, the rate applicable to the calculation of the Aggregate Fee of the Class E of the Sub-Funds 4 and 5 has been increased from 0.3% to 0.7% in order to include the remuneration of such distributor. | Der Teilfonds 3 wird künftig einen Referenzwert heranziehen, um dessen Wertentwicklung zu übertreffen, und nicht nur zu Vergleichszwecken. Daher wird der Teilfonds 3 verwaltet und bezieht sich auf den JP Morgan Bond Index Global 1-10 Years (der „Referenzwert“). Folglich werden der Abschnitt „Referenzwert“ der Ergänzung zu Teilfonds 3 entsprechend geändert.
Anteilinhaber, die jedoch mit den vorstehenden Änderungen nicht einverstanden sind, können ihre Anteile innerhalb eines Monats ab dem Datum dieser Mitteilung ohne Rücknahmegebühren zurückgeben. Solche Rücknahmen werden gemäß den Bestimmungen des Prospekts durchgeführt.
- Erhöhung der Gesamtgebühr der Klasse E für Responsible Balance und Responsible Chance (die „Teilfonds 4 und 5“)Um die Gesamtgebühr der Klasse E der Teilfonds 4 und 5 an die Marktstandards anzupassen (einschließlich einiger anderer (Teil-)Fonds mit vergleichbarer Struktur und Zielkunden, die von der Verwaltungsgesellschaft verwaltet werden) und in Anbetracht der Tatsache, dass eine Vertriebsstelle für den Vertrieb der Klasse E gefunden wurde, wurde der für die Berechnung der Gesamtgebühr der Klasse E der Teilfonds 4 und 5 geltende Satz von 0,3 % auf 0,7 % erhöht, um die Vergütung dieser Vertriebsstelle einzubeziehen. | The Sub-fund 3 will henceforth use a benchmark for seeking outperform it and not for comparative purposes only. Therefore, the Sub-fund 3 will be managed and will reference the JP Morgan Bond Index Global 1-10 Years (the “Benchmark”). Consequently, the section “Benchmark” of the Sub-fund 3’s supplement is amended accordingly.
Shareholders who do however not agree with all the above changes may, during one month as from the date of this notice, redeem their shares without any redemption charges. Such redemptions will be carried out in accordance with the terms of the Prospectus.
- Increase of the Aggregate fee of the Class E for Responsible Balance and Responsible Chance (the “Sub-Funds 4 and 5”)In order to align the Aggregate Fee of the Class E of the Sub-Funds 4 and 5 to market standards (including some other (sub-)funds having comparable structure and target clients, managed by the Management Company) and considering a distributor has been identified to distribute the Class E, the rate applicable to the calculation of the Aggregate Fee of the Class E of the Sub-Funds 4 and 5 has been increased from 0.3% to 0.7% in order to include the remuneration of such distributor. | en | de |
DOLFIN6728 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| Investment: EUR 10,000 |
| --- |
| Scenarios | If you exit after 1 year | If you exit after 5 years (recommended holding period) |
| Stress scenario | What you might get back after costs | 1 310 EUR | 1 380 EUR |
| Average return each year | - 86.92 % | - 32.66 % |
| Unfavourable scenario | What you might get back after costs | 7 160 EUR | 7 160 EUR |
| Average return each year | - 28.35% | - 6.45% |
| Moderate scenario | What you might get back after costs | 10 970 EUR | 16 570 EUR |
| Average return each year | 9.68% | 10.63% |
| Favourable scenario | What you might get back after costs | 15 050 EUR | 23 300 EUR |
| Average return each year | 50.55% | 18.43% | | | Investissement : EUR 10 000 |
| --- |
| Scénarios | Si vous sortez après 1 an | Si vous sortez après 5 ans (période de détention recommandée) |
| Scénario de tensions | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 1 310 EUR | 1 380 EUR |
| Rendement annuel moyen | - 86,92 % | - 32,66 % |
| Scénario défavorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 7 160 EUR | 7 160 EUR |
| Rendement annuel moyen | - 28,35% | - 6,45% |
| Scénario intermédiaire | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 10 970 EUR | 16 570 EUR |
| Rendement annuel moyen | 9,68% | 10,63% |
| Scénario favorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 15 050 EUR | 23 300 EUR |
| Rendement annuel moyen | 50,55% | 18,43% | | | Investment: EUR 10,000 |
| --- |
| Scenarios | If you exit after 1 year | If you exit after 5 years (recommended holding period) |
| Stress scenario | What you might get back after costs | 1 310 EUR | 1 380 EUR |
| Average return each year | - 86.92 % | - 32.66 % |
| Unfavourable scenario | What you might get back after costs | 7 160 EUR | 7 160 EUR |
| Average return each year | - 28.35% | - 6.45% |
| Moderate scenario | What you might get back after costs | 10 970 EUR | 16 570 EUR |
| Average return each year | 9.68% | 10.63% |
| Favourable scenario | What you might get back after costs | 15 050 EUR | 23 300 EUR |
| Average return each year | 50.55% | 18.43% | | en | fr |
DOLFIN6729 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# What is this product?
## Type
Capitalisation share of a sub-fund of DPAM B, a public SICAV under Belgian law. The units of the fund are capitalisation units which do not give right to a dividend. All income earned by the product is reinvested.
## Duration
Indefinite. This product does not have a fixed maturity date.
## Objectives and investment policy
Objective: The objective of the sub-fund is to offer you exposure to debt securities denominated in euro. It is an actively managed sub-fund, which means that the portfolio manager does not aim to replicate the performance of a benchmark.
The sub-fund does not aim for sustainable investment but promotes environmental and social aspects within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability-related disclosures in the financial services sector. It does not have a sustainable investment objective.
Investment policy: The sub-fund mainly invests (without any sectorial restrictions) in bonds and/or other debt securities, fixed or floating, denominated in euro and issued or guaranteed by EU Member States. The sub-fund applies binding investment restrictions to (a) companies that do not comply with Global Standards, (b) companies involved in controversial activities, and (c) companies involved in controversies of maximum severity. More information on the product can be found on the website www.dpamfunds.com.
Derivative products: The sub-fund may, on an optional basis, use derivatives such as futures and/or forwards in order to achieve the investment objectives and/or for hedging purposes (hedging of or exposure to the risks associated with certain markets).
Benchmark: JPM EMU Government Bond Return.
Use of the benchmark: The benchmark is used to compare performance. The selection and weighting of the assets in the sub-fund's portfolio may differ significantly from the composition of the benchmark.
Subscription/Redemption: All subscription or redemption requests may be made prior to 3:00 p.m. (Belgian time) on each business day to Banque Degroof Petercam SA.
## Intended Retail Investor
This product is intended for investors with an investment horizon of at least 3 years meet the criteria for access to this share class described in the prospectus and that:
have sufficient knowledge and experience in the markets for bonds, other debt securities and funds, and understand the risks of the product
are seeking exposure to debt securities denominated in euros and issued or guaranteed by European Union Member States
are interested in an investment that promotes environmental and social characteristics without a sustainable investment objective
can suffer a loss of generally less than 10% per year
## Practical information
Custodian: Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A, succursale belge
The Key Information Document describes a share class of the sub-fund DPAM B Bonds Eur of the SICAV DPAM B.
DPAM B is an undertaking for collective investment in transferable securities incorporated in Belgium (the Home Member State of the SICAV), which complies with the requirements of Directive 2009/65/EC and which is subject to prudential supervision by the FSMA.
In accordance with the applicable legal provisions, the assets of the sub-fund are segregated from the assets of the other sub-funds of the SICAV, which means that the rights of the investors and other creditors of this sub-fund are limited to the assets thereof.
The prospectus and periodic reports are drawn up for all the sub-funds of the SICAV.
Additional information on the sub-fund is available in the prospectus and in the periodic reports, which can be obtained on request, without charge, from the registered office of the SICAV. These documents (which are produced in French, Dutch and English) as well as more extensive information about this product are available on the website: www.dpamfunds.com (tab 'Publications').
All other practical information, including the most recent net asset value of the shares, is available on the website mentioned above (tab 'Net asset value'). | # En quoi consiste ce produit ?
## Type
Action de capitalisation d'un compartiment de DPAM B, Sicav publique de droit belge. Les parts du fonds sont des parts de capitalisation ne donnant pas droit à un dividende. Tous les revenus que le produit perçoit sont réinvestis.
## Durée
Illimitée. Ce produit n'a pas de date d'échéance déterminée.
## Objectifs et politique d'investissement
Objectif: L'objectif du compartiment est de vous offrir une exposition aux titres de créance libellés en euro. Il s'agit d'un compartiment géré activement, ce qui signifie que le gestionnaire de portefeuille n'a pas pour objectif de reproduire la performance d'un benchmark.
Le compartiment promeut des caractéristiques environnementales et sociales au sens de l'article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers. Il n'a pas un objectif d'investissement durable.
Politique d'investissement: Le compartiment investit principalement (sans aucune restriction sectorielle quelconque) dans des obligations et/ou d'autres titres de créance, à taux fixe ou flottant, libellé(e)s en euro et émis(es) ou garanti(e)s par des Etats Membres de l'Union Européenne. Le compartiment applique des restrictions d'investissement contraignantes (a) aux sociétés non-conformes aux normes mondiales (Global Standards), (b) aux sociétés impliquées dans des activités controversées, et (c) aux sociétés impliquées dans des controverses de sévérité maximale. Vous trouverez plus d'informations sur le site www.dpamfunds.com.
Produits dérivés: Le compartiment peut, de manière facultative, utiliser des produits dérivés (tels que des options et/ou des contrats à terme ('futures' et/ ou 'forwards')), et ce tant dans un but de réalisation des objectifs d'investissement que dans un but de couverture des risques (couverture ou exposition du/au risque lié à certains marchés).
Benchmark: JPM EMU Government Bond Total Return.
Utilisation du benchmark: le benchmark est utilisé à titre de comparaison des performances. La sélection et la pondération des actifs dans le portefeuille du compartiment peuvent différer significativement de la composition du benchmark.
Souscription/Remboursement: Toute demande de souscription/ remboursement de parts peut être introduite chaque jour ouvrable avant 15h00 (heure belge) auprès de Banque Degroof Petercam SA.
## Investisseurs de détail visés
Ce produit s'adresse aux investisseurs qui ont un horizon d'investissement de minimum 3 ans, qui satisfont aux critères d'accès à cette classe d'action décrits dans le prospectus et qui:
ont une connaissance et une expérience suffisantes des marchés d'obligations, d'autres titres de créance et des fonds, et comprennent les risques du produit
recherchent une exposition aux titres de créance libellés en euro et émis ou garantis par des Etats Membres de l'Union Européenne
sont intéressés par un investissement qui promeut des caractéristiques environnementales et sociales sans objectif d'investissement durable
peuvent supporter une perte par an généralement inférieure à 10%
## Informations pratiques
Dépositaire: Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A, succursale belge
Le document d'informations clés décrit une classe d'action du compartiment DPAM B Bonds Eur de la Sicav DPAM B.
DPAM B est un organisme de placement collectif en valeurs mobilières constitué en Belgique (Etat membre d'origine de la SICAV), répondant aux exigences de la Directive 2009/65/CE et soumis au contrôle prudentiel de la FSMA.
Conformément aux dispositions légales applicables, le patrimoine du compartiment est distinct du patrimoine des autres compartiments de la SICAV, ce qui implique notamment que les droits des investisseurs et autres créanciers de ce compartiment sont limités aux actifs de celui-ci.
Le prospectus et les rapports périodiques sont établis pour l'ensemble des compartiments de la Sicav.
Des informations supplémentaires sur le compartiment sont disponibles dans le prospectus et les rapports périodiques qui peuvent être obtenus sur demande, sans frais, au siège social de la SICAV. Ces documents (établis en français, néerlandais et anglais) ainsi que de plus amples informations sur ce produit sont par ailleurs disponibles sur le site: www.dpamfunds.com (onglet 'Documentation').
Toute autre information pratique, notamment la dernière valeur nette d'inventaire des actions est disponible sur le site internet mentionné ci- dessus (onglet 'Valeur nette d'inventaire'). | # What is this product?
## Type
Capitalisation share of a sub-fund of DPAM B, a public SICAV under Belgian law. The units of the fund are capitalisation units which do not give right to a dividend. All income earned by the product is reinvested.
## Duration
Indefinite. This product does not have a fixed maturity date.
## Objectives and investment policy
Objective: The objective of the sub-fund is to offer you exposure to debt securities denominated in euro. It is an actively managed sub-fund, which means that the portfolio manager does not aim to replicate the performance of a benchmark.
The sub-fund does not aim for sustainable investment but promotes environmental and social aspects within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability-related disclosures in the financial services sector. It does not have a sustainable investment objective.
Investment policy: The sub-fund mainly invests (without any sectorial restrictions) in bonds and/or other debt securities, fixed or floating, denominated in euro and issued or guaranteed by EU Member States. The sub-fund applies binding investment restrictions to (a) companies that do not comply with Global Standards, (b) companies involved in controversial activities, and (c) companies involved in controversies of maximum severity. More information on the product can be found on the website www.dpamfunds.com.
Derivative products: The sub-fund may, on an optional basis, use derivatives such as futures and/or forwards in order to achieve the investment objectives and/or for hedging purposes (hedging of or exposure to the risks associated with certain markets).
Benchmark: JPM EMU Government Bond Return.
Use of the benchmark: The benchmark is used to compare performance. The selection and weighting of the assets in the sub-fund's portfolio may differ significantly from the composition of the benchmark.
Subscription/Redemption: All subscription or redemption requests may be made prior to 3:00 p.m. (Belgian time) on each business day to Banque Degroof Petercam SA.
## Intended Retail Investor
This product is intended for investors with an investment horizon of at least 3 years meet the criteria for access to this share class described in the prospectus and that:
have sufficient knowledge and experience in the markets for bonds, other debt securities and funds, and understand the risks of the product
are seeking exposure to debt securities denominated in euros and issued or guaranteed by European Union Member States
are interested in an investment that promotes environmental and social characteristics without a sustainable investment objective
can suffer a loss of generally less than 10% per year
## Practical information
Custodian: Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A, succursale belge
The Key Information Document describes a share class of the sub-fund DPAM B Bonds Eur of the SICAV DPAM B.
DPAM B is an undertaking for collective investment in transferable securities incorporated in Belgium (the Home Member State of the SICAV), which complies with the requirements of Directive 2009/65/EC and which is subject to prudential supervision by the FSMA.
In accordance with the applicable legal provisions, the assets of the sub-fund are segregated from the assets of the other sub-funds of the SICAV, which means that the rights of the investors and other creditors of this sub-fund are limited to the assets thereof.
The prospectus and periodic reports are drawn up for all the sub-funds of the SICAV.
Additional information on the sub-fund is available in the prospectus and in the periodic reports, which can be obtained on request, without charge, from the registered office of the SICAV. These documents (which are produced in French, Dutch and English) as well as more extensive information about this product are available on the website: www.dpamfunds.com (tab 'Publications').
All other practical information, including the most recent net asset value of the shares, is available on the website mentioned above (tab 'Net asset value'). | en | fr |
DOLFIN6730 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Charges against Capital Risk
Shareholders should note that some or all of the expenses and the investment management of the Baillie Gifford Worldwide Global Income Growth Fund, the Baillie Gifford Worldwide European High Yield Bond Fund and the Baillie Gifford Worldwide Responsible Global Equity Income Fund may be charged to the capital of the Fund. Thus, on the redemption of Shares, Shareholders may not receive back the full amount invested. The reason for charging these fees and expenses against capital is to seek to increase the amount of distributable income but this may be achieved by foregoing the potential for future capital growth. The effect of this policy is that it may lower the capital value of a Shareholder’s investment, income may be achieved by foregoing the potential for future capital growth and this cycle may continue until all capital is depleted. Details of the amount of the expenses and the investment management of the Baillie Gifford Worldwide Global Income Growth Fund, the Baillie Gifford Worldwide European High Yield Bond Fund and the Baillie Gifford Worldwide Responsible Global Equity Income Fund charged to the capital of the Fund will be disclosed to Shareholders in the periodic reports of the Company. | # Mit der Belastung des Kapitals verbundenes Risiko
Anteilinhaber sollten beachten, dass einige oder alle Aufwendungen sowie die Anlageverwaltungsgebühr des Baillie Gifford Worldwide Global Income Growth Fund, des Baillie Gifford Worldwide European High Yield Bond Fund und des Baillie Gifford Worldwide Responsible Global Equity Income Fund dem Kapital des Fonds belastet werden können. Daher erhalten Anteilinhaber bei Rücknahmen von Anteilen möglicherweise nicht den vollen investierten Betrag zurück. Der Grund für die Verrechnung dieser Gebühren und Aufwendungen mit dem Kapital ist das Bestreben, den Betrag der ausschüttungsfähigen Erträge zu erhöhen, was jedoch durch den Verzicht auf das Potenzial für zukünftiges Kapitalwachstum erreicht werden kann. Diese Regelung führt dazu, dass sie den Kapitalwert der Anlage eines Anteilinhabers senken kann, dass Erträge durch den Verzicht auf das Potenzial für zukünftiges Kapitalwachstum erzielt werden können und dass sich dieser Zyklus fortsetzen kann, bis das gesamte Kapital aufgebraucht ist. Einzelheiten über die Höhe der Aufwendungen und die Anlageverwaltung des Baillie Gifford Worldwide Global Income Growth Fund, des Baillie Gifford Worldwide European High Yield Bond Fund und des Baillie Gifford Worldwide Responsible Global Equity Income Fund, die dem Kapital des Fonds belastet werden, werden den Anteilinhabern in den periodischen Berichten der Gesellschaft offengelegt. | # Charges against Capital Risk
Shareholders should note that some or all of the expenses and the investment management of the Baillie Gifford Worldwide Global Income Growth Fund, the Baillie Gifford Worldwide European High Yield Bond Fund and the Baillie Gifford Worldwide Responsible Global Equity Income Fund may be charged to the capital of the Fund. Thus, on the redemption of Shares, Shareholders may not receive back the full amount invested. The reason for charging these fees and expenses against capital is to seek to increase the amount of distributable income but this may be achieved by foregoing the potential for future capital growth. The effect of this policy is that it may lower the capital value of a Shareholder’s investment, income may be achieved by foregoing the potential for future capital growth and this cycle may continue until all capital is depleted. Details of the amount of the expenses and the investment management of the Baillie Gifford Worldwide Global Income Growth Fund, the Baillie Gifford Worldwide European High Yield Bond Fund and the Baillie Gifford Worldwide Responsible Global Equity Income Fund charged to the capital of the Fund will be disclosed to Shareholders in the periodic reports of the Company. | en | de |
DOLFIN6731 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
As a result of the adoption of IFRS 9, the Company has adopted consequential amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements, which require:
-Impairment of financial assets to be presented in a separate line item in the Statement of Comprehensive Income. Under IAS 39, impairment was recognised when losses were incurred. The Company has no such losses to report.
The adoption of IFRS 9 had no material impact on the net assets attributable to holders of redeemable participating shares of the Funds.
- Classification and measurement of financial assets and financial liabilitiesIFRS 9 contains three principal classification categories for financial assets: measured at amortised cost, fair value through other comprehensive income (“FVOCI”), and fair value through profit or loss (“FVTPL”). The classification of financial assets under IFRS 9 is generally based on the business model in which a financial asset is managed and its contractual cash flow characteristics. IFRS 9 eliminates the previous IAS 39 categories of held to maturity, loans and receivables and available for sale. Under IFRS 9, derivatives embedded in contracts where the host is a financial asset in the scope of the standard are never separated. Instead, the hybrid financial instrument as a whole is assessed for classification. IFRS 9 largely retains the existing requirements in IAS 39 for the classification and measurement of financial liabilities. | Infolge der Annahme von IFRS 9 hat die Gesellschaft Folgeänderungen zu IAS 1 „Darstellung des Abschlusses“ vorgenommen, die Folgendes erfordern:
– Ausweisung der Wertminderung finanzieller Vermögenswerte als gesonderter Posten in der Gesamtergebnisrechnung. Gemäß IAS 39 wurde eine Wertminderung erfasst, wenn Verluste entstanden sind. Die Gesellschaft hat keine solchen Verluste zu berichten.
Die Anwendung von IFRS 9 hatte keine wesentlichen Auswirkungen auf das den Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile der Fonds zuzurechnende Nettovermögen.
- Klassifizierung und Bewertung von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen VerbindlichkeitenIFRS 9 enthält drei prinzipielle Klassifizierungskategorien für finanzielle Vermögenswerte: „Fortgeführten Anschaffungskosten“, „Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert“ („FVOCI“)“ und „Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert“ („FVTPL“). Die Klassifizierung der finanziellen Vermögenswerte im Rahmen von IFRS 9 basiert im Allgemeinen auf dem Geschäftsmodell, mit dem ein finanzieller Vermögenswert verwaltet wird, und auf seinen vertraglichen Cashflow-Merkmalen. IFRS 9 eliminiert die bisherigen IAS 39- Kategorien: „Bis zur Fälligkeit gehalten“, „Kredite und Forderungen“ und „Zur Veräußerung verfügbar“. Nach IFRS 9 werden Derivate, die in Verträge eingebettet sind, bei denen der Basisvertrag ein finanzieller Vermögenswert im Sinne des Standards ist, nie getrennt. Stattdessen wird das hybride Finanzinstrument als Ganzes auf seine Klassifizierung geprüft. IFRS 9 behält weitgehend die bestehenden Anforderungen von IAS 39 hinsichtlich Klassifizierung und Bewertung der Finanzinstrumente bei. | As a result of the adoption of IFRS 9, the Company has adopted consequential amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements, which require:
-Impairment of financial assets to be presented in a separate line item in the Statement of Comprehensive Income. Under IAS 39, impairment was recognised when losses were incurred. The Company has no such losses to report.
The adoption of IFRS 9 had no material impact on the net assets attributable to holders of redeemable participating shares of the Funds.
- Classification and measurement of financial assets and financial liabilitiesIFRS 9 contains three principal classification categories for financial assets: measured at amortised cost, fair value through other comprehensive income (“FVOCI”), and fair value through profit or loss (“FVTPL”). The classification of financial assets under IFRS 9 is generally based on the business model in which a financial asset is managed and its contractual cash flow characteristics. IFRS 9 eliminates the previous IAS 39 categories of held to maturity, loans and receivables and available for sale. Under IFRS 9, derivatives embedded in contracts where the host is a financial asset in the scope of the standard are never separated. Instead, the hybrid financial instrument as a whole is assessed for classification. IFRS 9 largely retains the existing requirements in IAS 39 for the classification and measurement of financial liabilities. | en | de |
DOLFIN6732 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
## 2 The Fund's investments in CAT Bonds are subject to relative infrequent but severe losses resulting from the occurrence of one or more catastrophic events.
2 The Fund is considered to be actively managed in reference to Secured Overnight Financing Rate (SOFR) (the “Benchmark”) and the Eurekahedge ILS Advisers Index (the "Index") by virtue of the fact that it uses the Benchmark and Index in the appropriate currency for
performance comparison purposes and the performance fees payable to the Fund Manager may be calculated based on the performance of the Fund against the Benchmark. However the Benchmark and Index are not used to define the portfolio composition of the Fund or as a performance target and the Fund may be wholly invested in securities which are not constituents of the Benchmark or Index. | ## 2 Las inversiones del Fondo en Bonos CAT están sujetas a pérdidas relativamente infrecuentes pero graves derivadas del acaecimiento de uno o más desastres.
2 Se considera que el Fondo está gestionado activamente con referencia al Secured Overnight Financing Rate (SOFR) (el «Índice de referencia») y al índice Eurekahedge ILS Advisers (el «Índice»), dado que utiliza el Índice de referencia y el Índice en la moneda pertinente a efectos de comparación de la rentabilidad; asimismo, las comisiones de rentabilidad
pagaderas al Gestor del Fondo podrán calcularse en función de la rentabilidad del Fondo con respecto al Índice de referencia. No obstante, no se recurre al Índice de referencia ni al Índice para determinar la composición de la cartera del Fondo o como objetivo de rentabilidad y, por lo tanto, el Fondo podrá invertir en su totalidad en valores que no forman parte del Índice de referencia o del Índice. | ## 2 The Fund's investments in CAT Bonds are subject to relative infrequent but severe losses resulting from the occurrence of one or more catastrophic events.
2 The Fund is considered to be actively managed in reference to Secured Overnight Financing Rate (SOFR) (the “Benchmark”) and the Eurekahedge ILS Advisers Index (the "Index") by virtue of the fact that it uses the Benchmark and Index in the appropriate currency for
performance comparison purposes and the performance fees payable to the Fund Manager may be calculated based on the performance of the Fund against the Benchmark. However the Benchmark and Index are not used to define the portfolio composition of the Fund or as a performance target and the Fund may be wholly invested in securities which are not constituents of the Benchmark or Index. | en | es |
DOLFIN6733 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
## Objectives
Any income the Fund generates will be accumulated and reinvested on behalf of investors.
The fund aims to achieve income and capital growth by investing primarily in a globally diversified portfolio of bonds (which are like loans that can pay a fixed or variable rate of interest).
The bonds are issued mainly by companies, governments and other financial institutions from around the world. Up to 30% of the fund may be invested in bonds of companies, governments and other financial institutions issued in emerging markets. The investment manager has full discretion when deciding which investments should be held in the fund but will primarily buy bonds that have been rated by at least one rating agency (Standard & Poors or Moody's). The fund may purchase up to 30% of its Net Asset Value in unrated securities (which are not rated by a rating agency) if the investment manager determines that the security is of
comparable quality to a rated security that the fund may purchase. The fund may use derivatives for investment purposes (such as trying to achieve higher returns) or to manage the effect of changes in interest rates and reduce some of the market risks. Derivatives are linked to the rise and fall of other assets. In other words, they derive their price from another asset. They can generate returns when share prices and/or indices fall.
The fund is actively managed without reference to any index meaning that the investment manager has full discretion over the composition of the fund's portfolio, subject to the stated investment objectives and policies of the fund. | ## Objectifs
Tout revenu généré par le Fonds sera accumulé et réinvesti pour le compte des investisseurs.
Le fonds vise à obtenir un revenu et une croissance du capital en investissant principalement dans un portefeuille d'obligations diversifié à l'échelle mondiale (qui sont des emprunts pouvant rapporter un taux d'intérêt fixe ou variable).
Les obligations sont émises principalement par des sociétés, des États et d'autres institutions financières du monde entier. Jusqu'à 30 % du fonds peut être investi dans des obligations d'entreprises, gouvernements et autres institutions financières émises sur les marchés émergents. Le gestionnaire d'investissement a tout pouvoir de décider du type d'investissements à détenir dans le fonds mais achètera principalement des obligations auxquelles ont été attribué une notation par au moins une agence de notation (Standard & Poors ou Moody's). Le fonds peut acheter jusqu'à 30 % de sa Valeur d'Actif Net dans des titres sans notation (qui n'affichent pas de notation attribuée par une agence de notation) si le gestionnaire d'investissement détermine que le titre présente une qualité
comparable à celle d'un titre affichant une notation que le fonds peut acheter. Nous pouvons avoir recours à des instruments dérivés à des fins d'investissement (par exemple dans le but de réaliser une performance plus élevée) ou pour gérer l'effet des variations des taux d'intérêt et réduire certains des risques de marché. Les instruments dérivés sont liés à la hausse et à la chute d'autres actifs. En d'autres termes, leur cours est dérivé d'un autre actif. Elles peuvent générer des rendements lorsque les cours des actions et/ou les indices chutent.
Le fonds est géré de manière active sans référence à un quelconque indice, ce qui signifie que la composition du portefeuille du fonds est laissée à l'entière discrétion du gestionnaire d'investissement, sous réserve des objectifs et politiques d'investissement du fonds. | ## Objectives
Any income the Fund generates will be accumulated and reinvested on behalf of investors.
The fund aims to achieve income and capital growth by investing primarily in a globally diversified portfolio of bonds (which are like loans that can pay a fixed or variable rate of interest).
The bonds are issued mainly by companies, governments and other financial institutions from around the world. Up to 30% of the fund may be invested in bonds of companies, governments and other financial institutions issued in emerging markets. The investment manager has full discretion when deciding which investments should be held in the fund but will primarily buy bonds that have been rated by at least one rating agency (Standard & Poors or Moody's). The fund may purchase up to 30% of its Net Asset Value in unrated securities (which are not rated by a rating agency) if the investment manager determines that the security is of
comparable quality to a rated security that the fund may purchase. The fund may use derivatives for investment purposes (such as trying to achieve higher returns) or to manage the effect of changes in interest rates and reduce some of the market risks. Derivatives are linked to the rise and fall of other assets. In other words, they derive their price from another asset. They can generate returns when share prices and/or indices fall.
The fund is actively managed without reference to any index meaning that the investment manager has full discretion over the composition of the fund's portfolio, subject to the stated investment objectives and policies of the fund. | en | fr |
DOLFIN6734 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
Le risque réel peut varier considérablement si vous sortez du produit avant échéance et il se pourrait que vous obteniez un rendement moindre.
L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d’une impossibilité de notre part de vous payer.
Nous avons classé ce produit dans la classe de risque 5 sur 7, qui est une classe de risque entre moyenne et élevée. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau entre moyen et élevé et, si la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est probable que la valeur de votre investissement en soit affectée.
Investir dans des sociétés étrangères implique des risques, dont le risque de change, une liquidité réduite, des marchés boursiers moins développés et une certaine instabilité politique. Le Fonds peut investir dans des produits dérivés pouvant avoir une incidence importante sur sa performance.
Veuillez consulter le Rapport annuel ou le Prospectus du produit disponible sur le site web www.alger.com pour en savoir plus sur les autres risques matériellement pertinents du produit qui ne sont pas repris dans l’indicateur synthétique de risque.
Ce produit ne prévoyant pas de protection contre les aléas de marché, vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement. | El riesgo real puede variar considerablemente en caso de salida anticipada, por lo que es posible que recupere menos dinero.
El indicador resumido de riesgo es una guía del nivel de riesgo de este producto en comparación con otros productos. Muestra las probabilidades de que el producto pierda dinero debido a la evolución de los mercados o porque no podamos pagarle.
Hemos clasificado este producto en la clase de riesgo 5 en una escala de 7, en la que 5 significa un riesgo medio alto. Esta evaluación califica la posibilidad de sufrir pérdidas en rentabilidades futuras como media alta y la probabilidad de que una mala coyuntura de mercado influya en el valor de su inversión.
Las inversiones en empresas extranjeras conllevan riesgos entre los que se incluyen la exposición a las fluctuaciones de divisas, una menor liquidez, mercados de negociación menos desarrollados e inestabilidad política. El Fondo puede invertir en derivados, lo cual puede incidir en gran medida en la rentabilidad del Fondo.
Para más información sobre otros riesgos de importancia significativa para el producto que podría no reflejar adecuadamente el indicador resumido de riesgo, consulte el folleto del producto en www.alger.com.
Este producto no incluye protección alguna respecto de la rentabilidad futura del mercado, por lo que podría perder parte o la totalidad de su inversión. | Le risque réel peut varier considérablement si vous sortez du produit avant échéance et il se pourrait que vous obteniez un rendement moindre.
L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d’une impossibilité de notre part de vous payer.
Nous avons classé ce produit dans la classe de risque 5 sur 7, qui est une classe de risque entre moyenne et élevée. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau entre moyen et élevé et, si la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est probable que la valeur de votre investissement en soit affectée.
Investir dans des sociétés étrangères implique des risques, dont le risque de change, une liquidité réduite, des marchés boursiers moins développés et une certaine instabilité politique. Le Fonds peut investir dans des produits dérivés pouvant avoir une incidence importante sur sa performance.
Veuillez consulter le Rapport annuel ou le Prospectus du produit disponible sur le site web www.alger.com pour en savoir plus sur les autres risques matériellement pertinents du produit qui ne sont pas repris dans l’indicateur synthétique de risque.
Ce produit ne prévoyant pas de protection contre les aléas de marché, vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement. | fr | es |
DOLFIN6735 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Key characteristics of the UCITS
In order to achieve its management objective, the fund's assets are composed of:
- Shares of companies listed on a stock exchange in a European Union member state and/or in OECD member states up to 100% of the net assets.
- Shares or units of French or European UCITS which may represent up to 10% of its assets.
- Money market instruments up to 100% if visibility and market conditions so require.
- Bonds from European Union and OECD countries up to 100% of the net assets. These bonds may be denominated in Euros or in another currency.
The MIF may use “Equity Swaps” and/or “Contracts for Difference” tailored to enable it to take either long or short positions, “Futures” or “Options” on the equity/index markets traded on a regulated or over-the-counter market in order to increase (buy) or decrease (sell) the portfolio's exposure to equity risk, “Currency swaps”, “Currency forwards”, “Futures” or “Currency options” in order to hedge against or gain exposure to currency risk. For hedging or exposure purposes, the Fund may use interest rate swaps, futures and/or options traded on a regulated or over-the-counter market. In order to manage overall credit exposure, the Fund may use individual CDS (“Credit Default Swaps”) or standardized CDS indices (such as iTraxx or CDX indices), up to a limit of 40% of the net assets of the MIF.
Investors may obtain a weekly reimbursement of their units upon request. | # Características principales del OICVM
Con el fin de cumplir su objetivo de gestión, el activo del Fondo se compone de:
- Acciones de empresas cotizadas en la bolsa de un Estado miembro de la Unión Europea y/o en Estados miembros de la OCDE hasta el 100% del activo neto.
- Acciones o participaciones de OICVM franceses o europeos, que podrán suponer hasta el 10% de su activo.
- Instrumentos del mercado monetario hasta el máximo del 100% si la certidumbre y las condiciones de mercado lo requieren.
- Bonos de Estados de la Unión Europea y la OCDE hasta el 100% del activo neto. Dichos bonos podrán estar denominados en euros u otras divisas.
El Fondo podrá utilizar swaps de renta variable y/o contratos por diferencia (CFD) adaptados para poder adoptar posiciones de compra o de venta, futuros, opciones de mercados de renta variable/índices negociados en un mercado regulado o extrabursátil para aumentar (compra) o disminuir (venta) la exposición de la cartera al riesgo de renta variable, swaps de divisas, instrumentos de divisas a plazo, futuros u opciones sobre divisas con fines de cobertura o exposición al riesgo de divisas. El Fondo podrá utilizar swaps de renta fija, futuros y/u opciones sobre renta fija negociados en un mercado regulado o extrabursátil, con fines de cobertura o exposición. Con el fin de gestionar la exposición al crédito global, el Fondo podrá hacer uso de CDS (credit default swaps, permutas de incumplimiento crediticio) individuales o de índices de CDS estandarizados (como los índices iTraxx o CDX), hasta el máximo del 40% del activo neto del Fondo. El inversor podrá proceder al reembolso de sus participaciones cada semana, previa solicitud. | # Key characteristics of the UCITS
In order to achieve its management objective, the fund's assets are composed of:
- Shares of companies listed on a stock exchange in a European Union member state and/or in OECD member states up to 100% of the net assets.
- Shares or units of French or European UCITS which may represent up to 10% of its assets.
- Money market instruments up to 100% if visibility and market conditions so require.
- Bonds from European Union and OECD countries up to 100% of the net assets. These bonds may be denominated in Euros or in another currency.
The MIF may use “Equity Swaps” and/or “Contracts for Difference” tailored to enable it to take either long or short positions, “Futures” or “Options” on the equity/index markets traded on a regulated or over-the-counter market in order to increase (buy) or decrease (sell) the portfolio's exposure to equity risk, “Currency swaps”, “Currency forwards”, “Futures” or “Currency options” in order to hedge against or gain exposure to currency risk. For hedging or exposure purposes, the Fund may use interest rate swaps, futures and/or options traded on a regulated or over-the-counter market. In order to manage overall credit exposure, the Fund may use individual CDS (“Credit Default Swaps”) or standardized CDS indices (such as iTraxx or CDX indices), up to a limit of 40% of the net assets of the MIF.
Investors may obtain a weekly reimbursement of their units upon request. | en | es |
DOLFIN6736 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
Under the conditions set out in the Articles of Incorporation and applicable law and regulations, any merger of a Sub-Fund with another Sub-Fund or with another UCITS (whether subject to Luxembourg law or not) shall be decided by the Board of Directors unless the Board of Directors decides to submit the decision for the merger to the meeting of Shareholders of the Sub-Fund concerned. In the latter case, no quorum is required for this meeting and the decision for the merger is taken by a simple majority of the votes cast. In the case of a merger of a Sub-Fund where, as a result, the Fund ceases to exist, the merger shall, notwithstanding the foregoing, be decided by a meeting of Shareholders resolving with a simple majority of the votes cast.
In addition, the Board of Directors may liquidate a Sub-Fund:
- in order to proceed to an economic rationalization;
- in the event that a change in the economic or political situation relating to a Sub-Fund so justifies; or
- in the event that the total Net Asset Value of any Sub-Fund is less than the amount which the Board of Directors considers as being the minimum amount required for the existence of such Sub-Fund in the interest of the Shareholders. | En virtud de las condiciones establecidas en los Estatutos sociales y las leyes y normativas aplicables, cualquier fusión de un Subfondo con otro Subfondo o con otro OICVM (tanto si está sujeto a la ley de Luxemburgo como si no) será decidida por el Consejo de administración, a menos que este decida someter la decisión de la fusión a la junta de Accionistas del Subfondo de que se trate. En este último caso, no se requiere cuórum para la junta, y la decisión de la fusión será adoptada por la mayoría simple de los votos emitidos. No obstante lo anterior, en el caso de fusión de un Subfondo cuando, como consecuencia de ello, el Fondo deje de existir, la fusión se decidirá en una junta de Accionistas con la mayoría simple de los votos emitidos.
Además, el Consejo de administración podrá liquidar un Subfondo:
- con el fin de proceder a una racionalización económica;
- en caso de que así lo justifique un cambio en la situación económica o política relativa a un Subfondo; o
- en caso de que el Valor liquidativo total de cualquier Subfondo sea inferior a la cantidad que el Consejo de administración considera la cantidad mínima necesaria para que exista dicho Subfondo en interés de los Accionistas. | Under the conditions set out in the Articles of Incorporation and applicable law and regulations, any merger of a Sub-Fund with another Sub-Fund or with another UCITS (whether subject to Luxembourg law or not) shall be decided by the Board of Directors unless the Board of Directors decides to submit the decision for the merger to the meeting of Shareholders of the Sub-Fund concerned. In the latter case, no quorum is required for this meeting and the decision for the merger is taken by a simple majority of the votes cast. In the case of a merger of a Sub-Fund where, as a result, the Fund ceases to exist, the merger shall, notwithstanding the foregoing, be decided by a meeting of Shareholders resolving with a simple majority of the votes cast.
In addition, the Board of Directors may liquidate a Sub-Fund:
- in order to proceed to an economic rationalization;
- in the event that a change in the economic or political situation relating to a Sub-Fund so justifies; or
- in the event that the total Net Asset Value of any Sub-Fund is less than the amount which the Board of Directors considers as being the minimum amount required for the existence of such Sub-Fund in the interest of the Shareholders. | en | es |
DOLFIN6737 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
## Information on the redemption date, the valuation frequency, the closing date and the amount of the possible maximum redemption fees is pro- vided in Appendix A "Funds at a glance".
As a reasonable portion of the assets of the UCITS must be liquid, shares are paid within the three bank working days after the given re- demption date. This shall not apply if the remittance of the redemption amount proves to be impossible based on legal regulations or possible foreign exchange and transfer restrictions or based on other circum- stances beyond the control of the custodian.
If, on request of the investor, payment is made in a different currency from that in which the shares are issued, the payable portion is calculat- ed on the exchange of the accounting currency into the payment curren- cy, minus any duty and taxes. | ## Informationen zum Rücknahmetag, zum Bewertungsintervall, zum An- nahmeschluss sowie zur Höhe des allfälligen maximalen Rücknahmeabschlages sind Anhang A „Fonds im Überblick“ zu entnehmen.
Da für einen angemessenen Anteil an liquiden Mitteln im Vermögen des OGAW gesorgt werden muss, wird die Auszahlung von Anteilen innerhalb von drei Bankarbeitstagen nach dem massgeblichen Rücknahmetag erfolgen. Dies gilt nicht für den Fall, dass sich gemäss gesetzlichen Vorschriften wie etwa Devisen- und Transferbeschränkungen oder aufgrund anderweitiger Umstände, die ausserhalb der Kontrolle der Verwahrstelle liegen, die Überweisung des Rücknahmebetrages als unmöglich erweist.
Falls die Zahlung auf Verlangen des Anlegers in einer anderen Währung erfolgen soll als in der Währung, in der die betreffenden Anteile aufgelegt sind, berechnet sich der zu zahlende Betrag aus dem Erlös des Umtauschs von der Rechnungswährung in die Zahlungswährung, abzüglich allfälliger Gebühren und Abgaben. | ## Information on the redemption date, the valuation frequency, the closing date and the amount of the possible maximum redemption fees is pro- vided in Appendix A "Funds at a glance".
As a reasonable portion of the assets of the UCITS must be liquid, shares are paid within the three bank working days after the given re- demption date. This shall not apply if the remittance of the redemption amount proves to be impossible based on legal regulations or possible foreign exchange and transfer restrictions or based on other circum- stances beyond the control of the custodian.
If, on request of the investor, payment is made in a different currency from that in which the shares are issued, the payable portion is calculat- ed on the exchange of the accounting currency into the payment curren- cy, minus any duty and taxes. | en | de |
DOLFIN6738 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
- The limit laid down in paragraph a) above is raised to 35% where that proves to be justified by exceptional market conditions, in particular on regulated markets where certain transferable securities or money market instruments are largely dominant. Investment up to that limit is only permitted for a single issuer.
- A Compartment (defined as an “Investing Compartment”, for purposes of this paragraph) may subscribe for, acquire and/or hold securities to be issued or that have been issued by one or more other Compartments (each a “Target Compartment”), without the Fund being subject to the requirements imposed by the 1915 Law, with respect to a company’s subscription, acquisition and/or holding of its own shares, provided that:
- the Target Compartment does not invest in the Investing Compartment that is invested in this Target Compartment; and
- the proportion of assets that the Target Compartments whose acquisition is envisaged and which may be wholly invested, in accordance with their investment policy, in units or shares of other UCITS and/or other UCIs, including other Target Compartments of the same UCI, does not exceed 10%; and
- any voting right attached to the Shares concerned is suspended as long as they are held by the Investing Compartment and notwithstanding appropriate accounting treatment in the periodic financial statements; and
- in any event, for as long as these securities are held by the Investing Compartment their value is not taken into account in the calculation of the Fund’s net assets for verification of the minimum threshold of net assets imposed by the 2010 Act. | - La limite mentionnée au paragraphe a) ci- dessus est portée à 35% lorsque cela s’avère justifié par des conditions de marché exceptionnelles, en particulier sur des marchés réglementés sur lesquels certaines valeurs mobilières ou certains instruments du marché monétaire sont prédominants. L’investissement jusqu’à cette limite n’est permis que pour un seul émetteur.
- Un Compartiment (défini comme «Compartiment investisseur», aux fins de ce paragraphe) peut souscrire, acquérir et/ou détenir des titres à émettre ou émis par un ou plusieurs autres Compartiments (chacun un «Compartiment cible»), sans que le Fonds soit soumis aux exigences que pose la Loi de 1915, telle que modifiée, en matière de souscription, d’acquisition et/ou de détention par une société de ses propres Actions mais sous réserve que:
- le Compartiment cible n’investisse pas à son tour dans le Compartiment investisseur qui est investi dans ce Compartiment cible; et
- la proportion d’actifs que les Compartiments cibles dont l’acquisition est envisagée, et qui peuvent être totalement investis, conformément à leur politique d’investissement, dans des parts ou Actions d’autres OPCVM et/ou autres OPC, en ce compris d’autres Compartiments cibles du même OPC, ne dépasse pas 10%; et
- le droit de vote éventuellement attaché aux Actions concernées soit suspendu aussi longtemps qu’elles seront détenues par le Compartiment investisseur et sans préjudice d’un traitement approprié dans la comptabilité et les rapports périodiques; et
- en toutes hypothèses, aussi longtemps que ces titres seront détenus par le Compartiment investisseur, leur valeur ne soit pas prise en compte pour le calcul de l’actif net du Fonds aux fins de vérification du seuil minimum de l’actif net imposé par la Loi de 2010. | - The limit laid down in paragraph a) above is raised to 35% where that proves to be justified by exceptional market conditions, in particular on regulated markets where certain transferable securities or money market instruments are largely dominant. Investment up to that limit is only permitted for a single issuer.
- A Compartment (defined as an “Investing Compartment”, for purposes of this paragraph) may subscribe for, acquire and/or hold securities to be issued or that have been issued by one or more other Compartments (each a “Target Compartment”), without the Fund being subject to the requirements imposed by the 1915 Law, with respect to a company’s subscription, acquisition and/or holding of its own shares, provided that:
- the Target Compartment does not invest in the Investing Compartment that is invested in this Target Compartment; and
- the proportion of assets that the Target Compartments whose acquisition is envisaged and which may be wholly invested, in accordance with their investment policy, in units or shares of other UCITS and/or other UCIs, including other Target Compartments of the same UCI, does not exceed 10%; and
- any voting right attached to the Shares concerned is suspended as long as they are held by the Investing Compartment and notwithstanding appropriate accounting treatment in the periodic financial statements; and
- in any event, for as long as these securities are held by the Investing Compartment their value is not taken into account in the calculation of the Fund’s net assets for verification of the minimum threshold of net assets imposed by the 2010 Act. | en | fr |
DOLFIN6739 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| Exemple d’investissement 10 000 EUR | Si vous sortez après 1 an | Si vous sortez après 3 ans (période de détention recommandée) |
| --- | --- | --- |
| Coûts totaux | 189 EUR | 395 EUR |
| Incidence des coûts annuels (*) | 1,89 % | 1,24 % | | | Ejemplo de inversión 10 000 EUR | En caso de salida después de 1 año | En caso de salida después de 3 años (período de mantenimiento recomendado) |
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| Costes totales | 189 EUR | 395 EUR |
| Incidencia anual de los costes (*) | 1,89 % | 1,24 % | | | Exemple d’investissement 10 000 EUR | Si vous sortez après 1 an | Si vous sortez après 3 ans (période de détention recommandée) |
| --- | --- | --- |
| Coûts totaux | 189 EUR | 395 EUR |
| Incidence des coûts annuels (*) | 1,89 % | 1,24 % | | fr | es |
DOLFIN6740 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Investment objective and policy
The Sub-Fund will seek to achieve capital appreciation by investing mainly in convertible bonds and synthetic convertible bonds listed or dealt in on Regulated Markets or Other Regulated Markets in the world.
The Sub-Fund's assets may be invested on an ancillary basis in common stocks of companies, including common stocks resulting from the conversion of convertible bonds, depending on market conditions.
The Sub-Fund may also hold cash or cash equivalents up to 30% of its assets.
The Sub-Fund uses investment techniques and instruments to hedge this Share Class back from the relevant Sub-Fund’s investment to Euro.
The Sub-Fund will invest in financial derivative instruments such as futures on indices and interest rate. | # Anlageziel und -politik
Der Teilfonds strebt einen Kapitalzuwachs an, indem er hauptsächlich in Wandelanleihen und synthetische Wandelanleihen investiert, die an regulierten Märkten oder anderen regulierten Märkten der Welt notiert sind oder gehandelt werden.
Das Vermögen des Teilfonds kann in Abhängigkeit von den Marktbedingungen zusätzlich in Stammaktien von Unternehmen angelegt werden, einschließlich Stammaktien, die aus der Umwandlung von Wandelanleihen resultieren.
Der Teilfonds kann auch bis zu 30 % seines Vermögens als Zahlungsmittel oder Zahlungsmitteläquivalente halten.
Der Teilfonds verwendet Anlagetechniken und -instrumente, um diese Anteilsklasse von der Anlage des betreffenden Teilfonds in Euro abzusichern.
Der Teilfonds investiert in derivative Finanzinstrumente wie Futures auf Indizes und Zinssätze. | # Investment objective and policy
The Sub-Fund will seek to achieve capital appreciation by investing mainly in convertible bonds and synthetic convertible bonds listed or dealt in on Regulated Markets or Other Regulated Markets in the world.
The Sub-Fund's assets may be invested on an ancillary basis in common stocks of companies, including common stocks resulting from the conversion of convertible bonds, depending on market conditions.
The Sub-Fund may also hold cash or cash equivalents up to 30% of its assets.
The Sub-Fund uses investment techniques and instruments to hedge this Share Class back from the relevant Sub-Fund’s investment to Euro.
The Sub-Fund will invest in financial derivative instruments such as futures on indices and interest rate. | en | de |
DOLFIN6741 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
## BL-American Small & Mid-Caps
This reporting period is characterized by economic recovery. The global economy has indeed recovered significantly following the considerable fiscal and monetary measures adopted by the public authorities after the outbreak of the pandemic in March 2020 and the introduction of effective vaccines against COVID-19 in January 2021. However, the first signs of a slowdown in growth began to appear at the end of the year. These are not the result of weakening demand, but of continuing disruptions in supply chains and shortages of various components such as microchips.
Equity markets have made very satisfactory progress from September 2020 to September 2021. Combined with the strength of the global economy, the sustained rise in corporate earnings has generated substantial market gains.
Against this backdrop, the BL American Small & Mid Cap sub-fund (retail capitalizing unit net of fees, in USD) underperformed the MSCI US Small + Mid Cap NR USD, its benchmark, by 15.09%. In absolute terms, it posted a positive result of 28.20%.
Zebra Technologies, LKQ, Waters, Middleby and Resmed were the top five contributors during the reporting period. Church & Dwight, Clorox, McCormick, Check Point and Chemed were the top five detractors.
During the period, the manager made the following purchases and disposals.
In October, the manager disposed of all positions in Align Technology and Ball Corp. After an extremely strong third quarter, Align Technology shares gained 35% on the day and moved into the large cap category. Ball was also sold as the company has nearly tripled in the past two years to a market capitalization of USD 30 billion.
In January, the operator acquired a new stake in VeriSign, a major Internet infrastructure player that operates the only official registry for several generic top-level domains, including the widely used .com and .net. It also operates two of the thirteen root servers used to route Internet traffic. It holds the exclusive rights to the .com and .net top-level domains, which are its main intangible assets. These domains are respectively the first and fifth most popular in terms of market share (40 and 4%). ICANN, the non-profit administrator of Internet protocols, has awarded VeriSign the exclusive right to register these domains. The contract is for a period of six years and has a tacit renewal clause, which allows for automatic renewal for a further six years on the basis that VeriSign maintains its service agreements for the duration of the contract. This clause is a key competitive advantage for the company, as the renewal process is not open to other entities as long as it remains in the current contract. It has always exceeded the service level agreements provided for, which could indicate that downtime must not exceed 15 minutes per year. The agreement for .com domains, which runs until November 2024, allows it to increase its prices by 7% per year over the last four years of the six-year contract. The agreement for
.net domains, which runs until June 2023, allows VeriSign to increase its prices by 10% each year. Given VeriSign's strong track record (uninterrupted availability of .com and .net domains for over 21 years), the manager believes that these contracts will most likely be renewed.
In February, Tyler Technologies (in the portfolio) and NIC announced that they had reached an agreement whereby Tyler would acquire all of the outstanding shares of NIC in an all-cash transaction. The merger was completed in April and the fund received USD 34.00 per NIC share in cash.
In April, the manager acquired a new stake in Qualys. The company is a leading provider of cloud-based vulnerability and security management solutions that help companies of all sizes protect their networks and applications. It currently generates about 71% of its revenue from the Core Vulnerability Management solution. However, it has expanded its product range to include Policy Compliance and Web Application Scanning and has a platform of over 20 applications. It has over 19,000 customers across a wide range of industries, including the majority of the Forbes Global 100 and Fortune 100 companies, and sells its solutions on a subscription basis.
In June the manager acquired a new stake in BlackLine. The company provides a cloud-based software platform designed to improve and automate common accounting processes, such as year-end closing, account reconciliation, intercompany accounting and control assurance. BlackLine software integrates with and extracts data from companies' ERP systems to automate accounting processes. The market for accounting automation is large and still has few players, as companies still mostly use manual tools and processes (spreadsheets, e-mails, paper files) or in-house solutions to perform these operations. Moreover, these processes usually have to produce results on a regular basis (monthly, quarterly, etc.), which forces accountants to spend long hours on these time-consuming tasks, but which must be done as quickly as possible. BlackLine products are designed to reduce the time required for these operations and to improve their accuracy. Automation provides greater accuracy that gives customers peace of mind and reduces the likelihood of a significant error resulting in an audit or data rework. BlackLine offers its customers a high tangible return on investment and boasts exceptional customer satisfaction figures, with retention rates of almost 98%. Once installed, BlackLine products quickly become the go- to solution.
In July, the fund manager sold its entire stake in Constellation Software, which, with a market capitalization of USD 35 billion, had moved into the large cap category. In the United States, the Sub- Fund Manager classifies companies with a market capitalization of more than USD 30 billion as large cap.
During the reporting period, the number of companies held decreased from 50 to 49. | ## BL-American Small & Mid Caps
Cette période de reporting se caractérise par la reprise économique. L’économie mondiale s’est en effet nettement redressée à la suite des mesures budgétaires et monétaires considérables adoptées par les autorités publiques après le déclenchement de la pandémie en mars 2020 et de la mise sur le marché de vaccins efficaces contre le COVID-19 en janvier 2021. Les premiers signes d’un ralentissement de la croissance ont toutefois commencé à apparaître en fin d’année. Ces derniers ne résultent pas d’un affaiblissement de la demande, mais de perturbations persistantes des chaînes d’approvisionnement et du manque de composants divers comme les puces électroniques.
Les marchés des actions ont enregistré une progression très satisfaisante de septembre 2020 à septembre 2021. Conjuguée au dynamisme de l’économie mondiale, la hausse soutenue des bénéfices des entreprises a généré des gains substantiels sur le marché.
Dans ce contexte, le compartiment BL American Small + Mid Cap (part retail capitalisante nette de frais, en USD) a sous-performé le MSCI US Small + Mid Cap NR USD, son indice de référence, de 15,09%. Il affiche un résultat positif de 28,20% en valeurs absolues.
Zebra Technologies, LKQ, Waters, Middleby et Resmed sont les cinq premiers contributeurs de la période de reporting. Church & Dwight, Clorox, McCormick, Check Point et Chemed sont les cinq principaux détracteurs.
Au cours de la période, le gestionnaire a procédé aux achats et cessions indiqués ci-après.
En octobre, il a cédé l’intégralité des positions dans Align Technology et Ball Corp. Après un troisième trimestre extrêmement solide, les actions Align Technology ont gagné 35 % sur une journée et sont passées dans la catégorie « large cap ». Ball a également été vendue car la société a pratiquement triplé au cours des deux dernières années pour atteindre une capitalisation boursière de 30 milliards USD.
En janvier, le gestionnaire a pris une nouvelle participation dans VeriSign, acteur majeur de l’infrastructure Internet qui gère le seul registre officiel de plusieurs domaines de premier niveau génériques, dont les très utilisés .com et .net. Elle exploite également deux des treize serveurs racines utilisés pour acheminer le trafic Internet. Elle détient les droits exclusifs des domaines de premier niveau
.com et .net, ce qui constitue son principal actif incorporel. Ces domaines sont respectivement le premier et le cinquième plus populaire en termes de part de marché (40 et 4%). L’ICANN, administrateur à but non lucratif des protocoles Internet, a attribué à VeriSign le droit exclusif d’enregistrement de ces domaines. D’une durée de six ans, le contrat est assorti d’une clause de reconduction tacite, qui permet son renouvellement automatique pour six ans en posant comme principe que VeriSign maintient ses accords de service pendant toute la durée du contrat. Cette clause représente un avantage concurrentiel essentiel pour la société, le processus de renouvellement n’étant pas ouvert à d’autres entités tant qu’elle respecte le contrat en cours. Elle a toujours dépassé les accords de niveau de service prévus, qui pourraient indiquer que le temps d’arrêt ne doit pas être supérieur à 15 minutes par an. L’accord concernant les domaines .com, qui court jusqu’en novembre 2024, lui permet d’augmenter ses prix de 7% par an au cours des quatre dernières années, sur les six que compte le contrat. Quant à l’accord sur les domaines .net, valable jusqu’en juin 2023, il lui permet d’augmenter ses prix de 10% chaque année. Compte tenu du solide passé de VeriSign (disponibilité ininterrompue des domaines .com et .net depuis plus de 21 ans), le gestionnaire estime que ces contrats seront très probablement renouvelés.
En février, Tyler Technologies (présente dans le portefeuille) et NIC ont annoncé avoir conclu un accord aux termes duquel Tyler acquerra toutes les actions en circulation de NIC dans le cadre d’une transaction entièrement en espèces. La fusion a été réalisée en avril et le compartiment a touché 34,00 USD par action NIC en espèces.
En avril, le gestionnaire a pris une nouvelle participation dans Qualys. La société est un fournisseur de premier plan de solutions de gestion de la vulnérabilité et de la sécurité dans le cloud, qui aident les entreprises de toute taille à protéger leurs réseaux et applications. Elle dégage actuellement environ 71% de son chiffre d’affaires avec la solution Core Vulnerability Management. Elle a toutefois élargi sa gamme de produits en lançant notamment les outils Policy Compliance et Web Application Scanning et dispose d’une plateforme de plus de 20 applications. Elle compte plus de 19 000 clients répartis dans un grand nombre de secteurs, dont la majorité des entreprises des classements Forbes Global 100 et Fortune 100, et vend ses solutions sur abonnement.
En juin le gestionnaire a pris une nouvelle participation dans BlackLine. La société fournit une plateforme logicielle dans le cloud destinée à améliorer et automatiser les processus comptables courants, tels que la clôture des exercices, le rapprochement des comptes, la comptabilité interentreprise et l’assurance contrôle. Le logiciel BlackLine s’intègre au système ERP des entreprises et en extrait les données pour automatiser les processus comptables. Le marché de l’automatisation de la comptabilité est vaste et compte encore peu d’acteurs, les entreprises utilisant toujours majoritairement des outils et des processus manuels (feuilles de calcul, e-mails, classeurs papier) ou des solutions « maison » pour réaliser ces opérations. Ces processus doivent de surcroît généralement produire des résultats régulièrement (mensuels, trimestriels, etc.), ce qui contraint les comptables à passer de longues heures sur ces tâches chronophages, mais qui doivent être effectuées dans les plus brefs délais. Les produits BlackLine sont destinés à diminuer le temps nécessaire à ces opérations et d’améliorer leur précision. L’automatisation apporte une plus grande exactitude qui permet aux clients d’avoir l’esprit tranquille et atténue la probabilité qu’une erreur importante n’entraîne un audit ou un retraitement des données. BlackLine offre à ses clients un retour sur investissement tangible élevé et se targue de chiffres de satisfaction clients exceptionnels, avec des taux de fidélisation de près de 98%. Les produits BlackLine une fois installés deviennent rapidement la solution indispensable.
En juillet, le gestionnaire de compartiments a vendu la totalité des participations détenues dans Constellation Software, qui, avec 35 milliards USD de capitalisation boursière, était passée dans la catégorie « large cap ». Rappelons qu’aux États-Unis, le gestionnaire de compartiments classe dans cette catégorie les sociétés dont la capitalisation boursière est supérieure à 30 milliards USD.
Pendant la période de reporting considérée, le nombre de sociétés détenues est passé de 50 à 49. | ## BL-American Small & Mid-Caps
This reporting period is characterized by economic recovery. The global economy has indeed recovered significantly following the considerable fiscal and monetary measures adopted by the public authorities after the outbreak of the pandemic in March 2020 and the introduction of effective vaccines against COVID-19 in January 2021. However, the first signs of a slowdown in growth began to appear at the end of the year. These are not the result of weakening demand, but of continuing disruptions in supply chains and shortages of various components such as microchips.
Equity markets have made very satisfactory progress from September 2020 to September 2021. Combined with the strength of the global economy, the sustained rise in corporate earnings has generated substantial market gains.
Against this backdrop, the BL American Small & Mid Cap sub-fund (retail capitalizing unit net of fees, in USD) underperformed the MSCI US Small + Mid Cap NR USD, its benchmark, by 15.09%. In absolute terms, it posted a positive result of 28.20%.
Zebra Technologies, LKQ, Waters, Middleby and Resmed were the top five contributors during the reporting period. Church & Dwight, Clorox, McCormick, Check Point and Chemed were the top five detractors.
During the period, the manager made the following purchases and disposals.
In October, the manager disposed of all positions in Align Technology and Ball Corp. After an extremely strong third quarter, Align Technology shares gained 35% on the day and moved into the large cap category. Ball was also sold as the company has nearly tripled in the past two years to a market capitalization of USD 30 billion.
In January, the operator acquired a new stake in VeriSign, a major Internet infrastructure player that operates the only official registry for several generic top-level domains, including the widely used .com and .net. It also operates two of the thirteen root servers used to route Internet traffic. It holds the exclusive rights to the .com and .net top-level domains, which are its main intangible assets. These domains are respectively the first and fifth most popular in terms of market share (40 and 4%). ICANN, the non-profit administrator of Internet protocols, has awarded VeriSign the exclusive right to register these domains. The contract is for a period of six years and has a tacit renewal clause, which allows for automatic renewal for a further six years on the basis that VeriSign maintains its service agreements for the duration of the contract. This clause is a key competitive advantage for the company, as the renewal process is not open to other entities as long as it remains in the current contract. It has always exceeded the service level agreements provided for, which could indicate that downtime must not exceed 15 minutes per year. The agreement for .com domains, which runs until November 2024, allows it to increase its prices by 7% per year over the last four years of the six-year contract. The agreement for
.net domains, which runs until June 2023, allows VeriSign to increase its prices by 10% each year. Given VeriSign's strong track record (uninterrupted availability of .com and .net domains for over 21 years), the manager believes that these contracts will most likely be renewed.
In February, Tyler Technologies (in the portfolio) and NIC announced that they had reached an agreement whereby Tyler would acquire all of the outstanding shares of NIC in an all-cash transaction. The merger was completed in April and the fund received USD 34.00 per NIC share in cash.
In April, the manager acquired a new stake in Qualys. The company is a leading provider of cloud-based vulnerability and security management solutions that help companies of all sizes protect their networks and applications. It currently generates about 71% of its revenue from the Core Vulnerability Management solution. However, it has expanded its product range to include Policy Compliance and Web Application Scanning and has a platform of over 20 applications. It has over 19,000 customers across a wide range of industries, including the majority of the Forbes Global 100 and Fortune 100 companies, and sells its solutions on a subscription basis.
In June the manager acquired a new stake in BlackLine. The company provides a cloud-based software platform designed to improve and automate common accounting processes, such as year-end closing, account reconciliation, intercompany accounting and control assurance. BlackLine software integrates with and extracts data from companies' ERP systems to automate accounting processes. The market for accounting automation is large and still has few players, as companies still mostly use manual tools and processes (spreadsheets, e-mails, paper files) or in-house solutions to perform these operations. Moreover, these processes usually have to produce results on a regular basis (monthly, quarterly, etc.), which forces accountants to spend long hours on these time-consuming tasks, but which must be done as quickly as possible. BlackLine products are designed to reduce the time required for these operations and to improve their accuracy. Automation provides greater accuracy that gives customers peace of mind and reduces the likelihood of a significant error resulting in an audit or data rework. BlackLine offers its customers a high tangible return on investment and boasts exceptional customer satisfaction figures, with retention rates of almost 98%. Once installed, BlackLine products quickly become the go- to solution.
In July, the fund manager sold its entire stake in Constellation Software, which, with a market capitalization of USD 35 billion, had moved into the large cap category. In the United States, the Sub- Fund Manager classifies companies with a market capitalization of more than USD 30 billion as large cap.
During the reporting period, the number of companies held decreased from 50 to 49. | en | fr |
DOLFIN6742 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| One-off costs upon entry or exit If you exit after 1 year |
| --- |
| Entry costs | 4,0 % of the amount you pay in when entering this investment. This is the most you will be charged. The person selling you the product will inform you of the actual charge. | Up to 400 EUR |
| Exit costs | We do not charge an exit fee for this product, but the person selling you the product may do so. | 0 EUR |
| Ongoing costs taken each year |
| Management fees and other administrative or operating costs | 0,8% of the value of your investment per year. This estimate is based on actual costs over the past year. | 82 EUR |
| Transaction costs | 1,4% of the value of your investment per year. This is an estimate of the costs incurred when we buy and sell the investments underlying the product. The actual amount varies depending on the quantity we buy and sell. | 140 EUR |
| Incidental costs taken under specific conditions |
| Performance fees | 0,5% The actual amount will vary depending on how well your investment performs. The aggregated cost estimation above includes the average over the last 5 years, or since the product creation if it is less than 5 years. | 46 EUR | | | Einmalige Kosten bei Einstieg oder Ausstieg Wenn Sie nach 1 Jahr aussteigen |
| --- |
| Einstiegskosten | 4,0 % des Betrags, den Sie beim Einstieg in diese Anlage zahlen. Dies ist der Höchstbetrag, der Ihnen berechnet wird. Die Person, die Ihnen das Produkt verkauft, teilt Ihnen die tatsächliche Gebühr mit. | Bis zu 400 EUR |
| Ausstiegskosten | Wir berechnen keine Ausstiegsgebühr für dieses Produkt; die Person, die Ihnen das Produkt verkauft, kann jedoch eine Gebühr berechnen. | 0 EUR |
| Laufende Kosten pro Jahr |
| Verwaltungsgebühren und sonstige Verwaltungs- oder Betriebskosten | 0,8% des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung auf der Grundlage der tatsächlichen Kosten des letzten Jahres. | 82 EUR |
| Transaktionskosten | 1,4% des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung der Kosten, die anfallen, wenn wir die Basiswerte für das Produkt kaufen oder verkaufen. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie viel wir kaufen und verkaufen. | 140 EUR |
| Zusätzliche Kosten unter bestimmten Bedingungen |
| Erfolgsgebühren | 0,5% Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie gut sich Ihre Anlage entwickelt. Die vorstehende Schätzung der kumulierten Kosten enthält den Durchschnitt der letzten fünf Jahre bzw. seit der Auflegung des Produkts, wenn diese vor weniger als fünf Jahren erfolgte. | 46 EUR | | | One-off costs upon entry or exit If you exit after 1 year |
| --- |
| Entry costs | 4,0 % of the amount you pay in when entering this investment. This is the most you will be charged. The person selling you the product will inform you of the actual charge. | Up to 400 EUR |
| Exit costs | We do not charge an exit fee for this product, but the person selling you the product may do so. | 0 EUR |
| Ongoing costs taken each year |
| Management fees and other administrative or operating costs | 0,8% of the value of your investment per year. This estimate is based on actual costs over the past year. | 82 EUR |
| Transaction costs | 1,4% of the value of your investment per year. This is an estimate of the costs incurred when we buy and sell the investments underlying the product. The actual amount varies depending on the quantity we buy and sell. | 140 EUR |
| Incidental costs taken under specific conditions |
| Performance fees | 0,5% The actual amount will vary depending on how well your investment performs. The aggregated cost estimation above includes the average over the last 5 years, or since the product creation if it is less than 5 years. | 46 EUR | | en | de |
DOLFIN6743 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Objectives and investment policy
The Fund seeks to achieve income and growth through investment primarily in high yield below investment grade debt securities, of issuers based in OECD countries. The Fund may also invest in investment grade securities.
## The investment manager will actively select, purchase and sell securities with the aim of meeting the investment objectives of the Fund.
The Fund will invest primarily in debt securities issued by corporations located in OECD member states but may also invest in debt securities issued by governments, government agencies and supranationals based in Europe and the U.S.
## The Fund may use derivatives with the aim of managing interest rate and currency risk more efficiently.
The Fund may also use derivatives for both hedging purposes and for taking investment positions. These may include short positions where the Fund seeks to benefit from the sale of an asset that it does not physically own. Recommendation: this Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within 12 months.
## Your shares are accumulating, meaning that income and gains of the Fund will be reinvested to increase the value of the Fund.
Your shares are denominated in US Dollars, the Fund’s base currency. Typically, assets held by the Fund which are denominated in a currency other than the base currency may be hedged or substantially hedged to the base currency. | # Objetivos y política de inversión
El objetivo del Fondo es obtener ingresos y crecimiento a través de la inversión principalmente en valores de deuda de alta rentabilidad por debajo del grado de inversión, de emisores ubicados en países de la OCDE. El Fondo también puede invertir en valores de grado de inversión.
## El gestor de inversiones seleccionará, comprará y venderá activamente valores con el propósito de cumplir los objetivos de inversión del Fondo.
El Fondo invertirá principalmente en valores de deuda emitidos por corporaciones ubicadas en los Estados miembros de la OCDE, pero también puede invertir en valores de deuda emitidos por gobiernos, agencias gubernamentales y supranacionales de Europa y los Estados Unidos.
## El Fondo puede utilizar derivados con el propósito de gestionar mejor los riesgos de los tipos de interés y divisas.
El Fondo puede utilizar también derivados con fines de cobertura y para asumir posiciones de inversión. Estas pueden incluir posiciones cortas cuando el Fondo pretenda beneficiarse de la venta de un activo que no tiene físicamente. Recomendación: este Fondo puede no ser apropiado para los inversores que tengan intención de retirar su dinero en un plazo de 12 meses.
## Sus acciones son acumulativas, lo que significa que las rentas y ganancias del Fondo se reinvertirán para aumentar el valor del Fondo.
Sus acciones se denominan en USD, la divisa base del Fondo. Normalmente, los activos mantenidos por el Fondo que estén denominados en una divisa distinta de la divisa base pueden estar cubiertos o cubiertos sustancialmente en la divisa base. | # Objectives and investment policy
The Fund seeks to achieve income and growth through investment primarily in high yield below investment grade debt securities, of issuers based in OECD countries. The Fund may also invest in investment grade securities.
## The investment manager will actively select, purchase and sell securities with the aim of meeting the investment objectives of the Fund.
The Fund will invest primarily in debt securities issued by corporations located in OECD member states but may also invest in debt securities issued by governments, government agencies and supranationals based in Europe and the U.S.
## The Fund may use derivatives with the aim of managing interest rate and currency risk more efficiently.
The Fund may also use derivatives for both hedging purposes and for taking investment positions. These may include short positions where the Fund seeks to benefit from the sale of an asset that it does not physically own. Recommendation: this Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within 12 months.
## Your shares are accumulating, meaning that income and gains of the Fund will be reinvested to increase the value of the Fund.
Your shares are denominated in US Dollars, the Fund’s base currency. Typically, assets held by the Fund which are denominated in a currency other than the base currency may be hedged or substantially hedged to the base currency. | en | es |
DOLFIN6744 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
- For other assets, the Depositary shall:
- verify the ownership by the Fund, or by the Management Company acting on behalf of the Fund, of such assets by assessing whether the Fund or the Management Com- pany acting on behalf of the Fund holds the ownership based on information or documents provided by the Fund or by the Management Company and, where avail- able, on external evidence;
- maintain a record of those assets for which it is satisfied that the Fund or the man- agement company acting on behalf of the Fund holds the ownership and keep that record up to date. | - Bei anderen Vermögenswerten hat die Verwahrstelle:
- zu überprüfen, dass sich diese Vermögenswerte im Besitz des Fonds oder der im Auftrag des Fonds handelnden Verwaltungsgesellschaft befinden, indem sie beurteilt, ob Informationen oder Dokumente, die vom Fonds oder vonder Verwaltungsgesellschaft zur Verfügung gestellt werden, und, falls verfügbar, externe Belege den Besitzanspruchdes Fonds oder der im Auftrag des Fonds handelnden Verwaltungsgesellschaft begründen;
- Aufzeichnungen dieser Vermögenswerte zu führen, bei denen sie sich davon überzeugt hat, dass der Fonds oder die im Auftrag des Fonds handelnde Verwaltungsgesellschaft die Besitzrechte hält, und diese Aufzeichnungen auf dem aktuellen Standzu halten. | - For other assets, the Depositary shall:
- verify the ownership by the Fund, or by the Management Company acting on behalf of the Fund, of such assets by assessing whether the Fund or the Management Com- pany acting on behalf of the Fund holds the ownership based on information or documents provided by the Fund or by the Management Company and, where avail- able, on external evidence;
- maintain a record of those assets for which it is satisfied that the Fund or the man- agement company acting on behalf of the Fund holds the ownership and keep that record up to date. | en | de |
DOLFIN6745 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement |
| --- |
| Frais d’entrée | 5,00 % |
| Frais de sortie | 1,00 % |
| Le pourcentage indiqué est le maximum pouvant être prélevé sur votre capital. L’investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d’entrée et de sortie. |
| Frais prélevés par le Fonds sur une année |
| Frais courants | 1,00 % |
| Frais prélevés par le Fonds dans certaines circonstances |
| Commission de performance : Néant | | | Gastos no recurrentes detraídos con anterioridad o posterioridad a su inversión |
| --- |
| Gastos de entrada | 5,00% |
| Gastos de salida | 1,00 % |
| El porcentaje indicado es el máximo que puede detraerse de su inversión. Puede obtener información acerca de los gastos efectivos de entrada y salida a través de su asesor financiero o distribuidor. |
| Gastos detraídos del Fondo a lo largo de un año |
| Gastos corrientes | 1,00 % |
| Gastos detraídos del Fondo en determinadas condiciones específicas |
| Comisión de rentabilidad: Ninguna | | | Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement |
| --- |
| Frais d’entrée | 5,00 % |
| Frais de sortie | 1,00 % |
| Le pourcentage indiqué est le maximum pouvant être prélevé sur votre capital. L’investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d’entrée et de sortie. |
| Frais prélevés par le Fonds sur une année |
| Frais courants | 1,00 % |
| Frais prélevés par le Fonds dans certaines circonstances |
| Commission de performance : Néant | | fr | es |
DOLFIN6746 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# We are entering the second part of the bull cycle that began in 2009. Value is back
By all standards, 2020 and 2021 were two exceptional years, mainly due to the global SARS Covid-19 pandemic. It is fair to say that gov- ernments reacted quickly to the virus, achieving rapid economic re- covery and some control over the pandemic (which was far from clear at the beginning) by means of lockdowns and strong monetary and fiscal policies. Science of course was the foundation of the recov- ery.
Against this macroeconomic backdrop, stock markets returned to their upward trend, which started after the Global Financial Crisis (GFC) of 2008/09. In 2022, we are entering into the last part of this up cycle. As always in the consolidation phases of bullish cycles, risks are increasing and, in our opinion, in addition to black swans (which cannot be anticipated) there are 4 relevant risk factors:
- SARS Covid-19, Omicron, and possible variants
- The slowdown of the Chinese economy, mainly the property sec- tor
- Inflation and interest rates within a bubbly bond sector
- Geopolitical risks with Russia/Ukraine, China/Taiwan, and Iran/Middle East in the leadIn addition to these risks, the world faces a structural, long-term green transition to combat climate change, which will change the rules in many sectors, obviously starting with energy. We would also highlight a second global structural trend which slowly tackles ine- quality, supporting low-income households and what we call the2/21traditional economy (inflation, capex, real assets, commodities… vs. financial assets).
Our base scenario is optimistic/positive, as we believe that these risks will move in the right direction over the course of 2022, and that value (and commodities) still have a few years of tailwind, until the next recession (or may be, another black swan) materializes.
It is true that the risks we mention above might unlock and we are aware that risk is neither predictable nor measurable. At SIA, we have learned over the years that all this is not really important: whatever happens we keep investing in solid companies with solid management teams and solid balance sheets; we are also concentrated, but well diversified, and our industrial risk is very limited.
As we have succeeded in doing over the last 20 years, we think we can continue to return close to 10% per year and buy frenetically when there are corrections or recessions. But then, when do we sell our investments? Our thinking follows Warren Buffett's investment philosophy: "Our preferred holding pe- riod is forever". Should prices move down, we buy, should they move up, we do compound. | # Wir treten in den zweiten Teil des 2009 begonnenen Bullenzyklus ein. Value ist zurück
Die Jahre 2020 und 2021 waren in jeder Hinsicht zwei aussergewöhnliche Jahre, vor allem wegen der weltweiten SARS- Covid-19-Pandemie. Man kann mit Fug und Recht behaupten, dass die Regierungen schnell auf das Virus reagierten, eine rasche wirtschaftliche Erholung herbeiführten und die Pandemie (die zu Beginn alles andere als eindeutig war) durch Lockdowns und eine sehr grosszügige Finanz- und Geldpolitik einigermassen in den Griff bekamen. Die Leistung der Wissenschaft war natürlich die Grundlage für die rasche Erholung.
Vor diesem makroökonomischen Hintergrund kehrten die Aktienmärkte zu ihrem Aufwärtstrend zurück, der nach der globalen Finanzkrise von 2008/09 eingesetzt hatte. Im Jahr 2022 treten wir in den letzten Teil dieses Aufwärtszyklus ein. Wie immer in den Konsolidierungsphasen von Aufwärtszyklen nehmen die Risiken zu, und unserer Meinung nach gibt es neben den schwarzen Schwänen (die nicht vorhersehbar sind) vier relevante Risikofaktoren:
- SARS Covid-19, Omikron und mögliche Varianten
- Die Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft, insbesondere des Immobiliensektors
- Inflation und Zinssätze in einem blühenden Anleihesektor
- Geopolitische Risiken, insbesondere mit Russland/Ukraine, China/Taiwan und Iran/Naher OstenZusätzlich zu diesen Risiken steht die Welt vor einem strukturellen, langfristigen grünen Übergang zur Bekämpfung des Klimawandels, der die Regeln in vielen Sektoren ändern wird, angefangen natürlich2/24bei der Energie. Wir möchten auch einen zweiten globalen strukturellen Trend hervorheben, der langsam die Ungleichheit bekämpft, indem er Haushalte mit niedrigem Einkommen und das, was wir als traditionelle Wirtschaft bezeichnen, unterstützt (Inflation, Investitionen, Sachwerte, Rohstoffe... vs. Finanzwerte).
Unser Basisszenario ist optimistisch/positiv, da wir glauben, dass sich diese Risiken im Laufe des Jahres 2022 in die richtige Richtung bewegen werden und dass Value (und Rohstoffe) noch einige Jahre Rückenwind haben, bis die nächste Rezession (oder vielleicht ein weiterer schwarzer Schwan) eintritt.
Es stimmt, dass die oben genannten Risiken eintreten können, und wir sind uns bewusst, dass Risiken weder vorhersehbar noch messbar sind. Bei SIA haben wir im Laufe der Jahre gelernt, dass all dies nicht wirklich wichtig ist: Was auch immer passiert, wir investieren weiterhin in solide Unternehmen mit soliden Managementteams und soliden Bilanzen; wir sind konzentriert positioniert, aber gut diversifiziert, und unser industrielles Risiko ist sehr begrenzt.
Wir glauben, dass wir, so wie es uns in den letzten 20 Jahren gelungen ist, weiterhin eine Rendite von ca. 10 % pro Jahr erzielen können, und dass wir bei Korrekturen oder Rezessionen frenetisch kaufen können. Aber wann verkaufen wir dann unsere Anlagen? Unser Denken folgt der Anlagephilosophie von Warren Buffett: "Unsere bevorzugte Haltedauer ist ewig." Wenn die Kurse fallen, kaufen wir, wenn sie steigen, verkaufen wir. | # We are entering the second part of the bull cycle that began in 2009. Value is back
By all standards, 2020 and 2021 were two exceptional years, mainly due to the global SARS Covid-19 pandemic. It is fair to say that gov- ernments reacted quickly to the virus, achieving rapid economic re- covery and some control over the pandemic (which was far from clear at the beginning) by means of lockdowns and strong monetary and fiscal policies. Science of course was the foundation of the recov- ery.
Against this macroeconomic backdrop, stock markets returned to their upward trend, which started after the Global Financial Crisis (GFC) of 2008/09. In 2022, we are entering into the last part of this up cycle. As always in the consolidation phases of bullish cycles, risks are increasing and, in our opinion, in addition to black swans (which cannot be anticipated) there are 4 relevant risk factors:
- SARS Covid-19, Omicron, and possible variants
- The slowdown of the Chinese economy, mainly the property sec- tor
- Inflation and interest rates within a bubbly bond sector
- Geopolitical risks with Russia/Ukraine, China/Taiwan, and Iran/Middle East in the leadIn addition to these risks, the world faces a structural, long-term green transition to combat climate change, which will change the rules in many sectors, obviously starting with energy. We would also highlight a second global structural trend which slowly tackles ine- quality, supporting low-income households and what we call the2/21traditional economy (inflation, capex, real assets, commodities… vs. financial assets).
Our base scenario is optimistic/positive, as we believe that these risks will move in the right direction over the course of 2022, and that value (and commodities) still have a few years of tailwind, until the next recession (or may be, another black swan) materializes.
It is true that the risks we mention above might unlock and we are aware that risk is neither predictable nor measurable. At SIA, we have learned over the years that all this is not really important: whatever happens we keep investing in solid companies with solid management teams and solid balance sheets; we are also concentrated, but well diversified, and our industrial risk is very limited.
As we have succeeded in doing over the last 20 years, we think we can continue to return close to 10% per year and buy frenetically when there are corrections or recessions. But then, when do we sell our investments? Our thinking follows Warren Buffett's investment philosophy: "Our preferred holding pe- riod is forever". Should prices move down, we buy, should they move up, we do compound. | en | de |
DOLFIN6747 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
### Launch Date and Currency
Sub-Fund's launch date: December 6, 2012. The reference currency of the Sub-Fund is USD. Past performance was calculated in CHF.
5%
0% | ### Fecha de lanzamiento y Moneda de referencia
Fecha de lanzamiento del subfondo: 6 de diciembre de 2012. La moneda de referencia del Subfondo es USD.
La rentabilidad pasada se calculó en CHF.
5%
0% | ### Launch Date and Currency
Sub-Fund's launch date: December 6, 2012. The reference currency of the Sub-Fund is USD. Past performance was calculated in CHF.
5%
0% | en | es |
DOLFIN6748 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# THIS DOCUMENT IS IMPORTANT AND REQUIRES YOUR IMMEDIATE ATTENTION.
## If you are in any doubt about the course of action to take, you should consult your stockbroker, solicitor, accountant or other professional advisor.
BlackRock Global Funds (SICAV) (the "Company") | # DIESES DOKUMENT IST WICHTIG UND ERFORDERT IHRE SOFORTIGE BEACHTUNG.
## Falls Sie Fragen zum weiteren Vorgehen haben, wenden Sie sich bitte an Ihren Wertpapiermakler, Rechtsanwalt, Wirtschaftsprüfer oder sonstigen fachkundigen Berater.
BlackRock Global Funds (SICAV) (die „Gesellschaft“) | # THIS DOCUMENT IS IMPORTANT AND REQUIRES YOUR IMMEDIATE ATTENTION.
## If you are in any doubt about the course of action to take, you should consult your stockbroker, solicitor, accountant or other professional advisor.
BlackRock Global Funds (SICAV) (the "Company") | en | de |
DOLFIN6749 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
The Sub-Fund is actively managed and references a benchmark, the MSCI World NR (the “Benchmark”), by seeking to outperform it and for performance fee calculation purposes, if any. The Benchmark is denominated in USD, except for Class of Shares that are denominated in another currency and that are not hedged against the currency risk. In that case, the Benchmark will be denominated in the Class of Shares' currency.
The Benchmark is a broad market index that do not necessarily consider in their composition or calculation methodology the ESG characteristics promoted by the Sub-Fund. For a description of the method used to calculate the Benchmark, see: https://www.msci.com/.
This Benchmark is a representative index of the world's major capitalizations within developed countries. The Benchmark is a market capitalization weighted index designed to provide a broad measure of equity-market performance throughout the world. The Sub-Fund aims to outperform its Benchmark rather than replicate it precisely and may deviate from it considerably in both positive and negative terms. As part of the investment process, the Management Company has full discretion over the composition of the Sub-Fund’s portfolio.
The Benchmark that is intended to be outperformed and that will be taken into account for the calculation of the performance fee will be considered in the same currency as the Share concerned, except in the case of hedged Shares for which the Benchmark will always be expressed in USD, the currency of the Sub-Fund.
The Sub-Fund invests at least 80% of its net assets in global listed equities.
The Sub-Fund may invest up to 50% of its net assets in equities whose registered office is located in non-OECD countries, and up to 50% of its net assets in equities issued in currencies of non-OECD countries (not exclusively, in China (notably through HK connect), South Korea and Latin America). The Sub-Fund may have a geographic bias to some emerging countries such as China (not exclusively) via Stock Connect and Bond Connect.
The remaining part of the total assets may be invested within the limits set forth under "Investment Restrictions" in Appendix I hereinafter in any other fungible securities of worldwide issuers (such as debt securities, etc.).
The Sub-Fund may, up to 10% of its total assets, hold Cash Equivalents appropriate to provide for redemptions or to meet other liquidity needs. These assets may consist of commercial paper and other Money Market Instruments denominated in USD with a rating “investment grade” (at least BBB- by Standard & Poor’s or deemed equivalent by the Management Company, or using the Management Company’s internal rating) and a remaining maturity not in excess of 12 months and of time deposits, and demand deposit accounts. The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies automatically or in isolation, as it also applies its own internal analysis. In the event of a downgrade, the Management Company will take the interests of Shareholders, market conditions and its own analysis of these fixed income products into account when respecting rating limits.
As part of the investment strategy, the Sub-Fund is allowed to enter into derivatives for investment and hedging purposes, as described in section “Investment Objectives and Policies”, Point A. and under “Investment Restrictions” in Appendix I and “Investment Techniques and Instruments” in Appendix II. Derivatives used for investment purposes have a sustainable investment as their underlying assets and therefore, contribute to the achievement of the environmental objective.
The Sub-Fund may in particular have the possibility, at the discretion of the Management Company to enter into futures contracts and options.
As detailed in Appendix I Point C (12), the Sub-Fund may invest up to 10 % of its net assets in units or shares of UCITS or UCI that meet the four criteria of article 41(1)(e) of the 2010 Law, provided that such UCITS and UCI are subject to article 9
of the SFDR, including AIFs from France or other Member States and foreign investment funds. These funds may be managed by ODDO BHF Asset Management SAS and ODDO BHF Asset Management GmbH.
The portfolio’s total exposure to equities and interest rate, including derivatives, is limited to 100% of net assets.
The Sub-Fund may, for cash management purposes or to maximise Sub-Fund’s income, use securities lending transactions, as further described in Appendix II to this Prospectus.
The Sub-Fund doesn’t use repurchase agreement, reverse repurchase agreement and borrowing securities.
Securities lending transactions shall all be conducted under market conditions and within the following limit of 15% of the Sub-Fund’s net assets. This limit may be reached in the event of exceptional market conditions, that lead to greater attraction for the securities held in the Sub-Fund and therefore greater activity and opportunities for securities lending transactions.
These operations shall be performed on the equities referred above.
The target proportion of the Sub-Fund’s net assets to be used for securities lending will be 10%. This proportion is the proportion expected to be reached in light of the historical market opportunities that have observed by the Sub-Fund in the past.
Securities lending transactions may be carried out with ODDO BHF SCA.
The remuneration received from securities lending transactions is repaid to the Sub-Fund, less operating costs charged by the counterparty. The remuneration of the Sub-Fund amounts to 75% of the gross revenues.
Further information on the remuneration repaid to the Sub-Fund as well as costs and fees related to the services provided by the relevant counterparty is available in the Company’s annual and semi-annual reports.
Within the scope of OTC financial derivatives transactions and temporary sales of debt securities, the Sub-Fund may receive financial guarantees (collateral). Transactions potentially requiring the use of financial guarantees shall be carried out with a European Union or United Kingdom credit institution that may belong to the ODDO BHF Group. Their operation and characteristics are presented under section C “Collateral Policy” of the Appendix II to this Prospectus.
The Reference Currency of the Sub-Fund is the USD. The currency risk can be up to 100%.
The Sub-Fund complies with Article 9 of the SFDR, as it has sustainable investment as its objective and aims to contribute to carbon-reduction and to seize opportunities arising from the transition to a low-carbon economy to achieve the long-term global warming objectives of the Paris Agreement.
In accordance with the provisions of Article 9 of the SFDR, the Management Company (i) addresses sustainability risks and principal adverse impacts on sustainability factors through ratings provided by the Management Company’s external ESG data provider on which the integration of ESG criteria (Environmental and/or Social and/or Governance) into its investment decision making process is based, integrates the normative and sector exclusions implemented at the fund level, and (ii) promotes a business model that significantly contributes to the challenges of the ecological transition. The Management Company also considers sustainability safeguards through its own Exclusion Policy that excludes specific sectors because of the materiality of their sustainability risks and through the exclusion of companies that do not respect the Principles of the United Nations Global Compact. The Management Company has signed the United Nations Principles for Responsible Investment and also the CDP (previously known as Carbon Disclosure Project). The Management Company takes into account the likely impact of sustainability risks on the return of the product and the risk of principal adverse impacts on sustainability factors (E, S and G) of each investment. Finally, the Management Company exercises the voting rights when equities are held by the Sub-Fund.
Information relating to the Management Company's ESG policy can be found at “am.oddo-bhf.com”.
Further information on the ESG-Strategy of the Sub-Fund and to be disclosed pursuant to article 9(1) to (4a) of the SFDR is set out in Appendix XII to this Prospectus.
The major risks associated with investing in the Sub-Fund relate to the following elements:
- risk of capital loss;
- equity risk;
- risk associated with holding small and medium companies;
- interest rate risk;
- credit risk;
- risk associated with discretionary management;
- volatility risk;
- counterparty risk;
- liquidity risk of underlying assets;
- modelling risk;
- risk associated with commitments on forward financial instruments;
- exchange rate risk;
- currency risk;
- emerging markets risk;
- investment in China;
- Stock Connect;
- Bond Connect;
- sustainability risk. | Der Teilfonds wird aktiv verwaltet und orientiert sich an einer Benchmark, dem MSCI World NR (die „Benchmark“), deren Wertentwicklung er zu übertreffen versucht und die gegebenenfalls als Bezugsgröße für die Berechnung der Performancevergütung herangezogen wird. Die Benchmark lautet auf USD, mit Ausnahme von Aktienklassen, die auf eine andere Währung lauten und nicht gegen das Währungsrisiko abgesichert sind. In diesem Fall lautet die Benchmark auf die Währung der Aktienklasse.
Die Benchmark ist ein A breiter Marktindex, der in seiner Zusammensetzung oder bei seiner Berechnungsmethode nicht zwangsläufig die vom Teilfonds beworbenen ESG-Merkmale berücksichtigt. Eine Beschreibung der zur Berechnung der Benchmark verwendeten Methode ist unter: https://www.msci.com/ zu finden.
Diese Benchmark ist ein repräsentativer Index der weltweit größten Marktkapitalisierungen in den Industrieländern. Die Benchmark ist ein marktkapitalisierungsgewichteter Index, der die Performance an den weltweiten Aktienmärkten auf breiter Front messen soll. Der Teilfonds ist bestrebt, seine Benchmark zu übertreffen anstatt sie präzise nachzubilden und kann sowohl in positiver als auch negativer Richtung beträchtlich von ihr abweichen. Im Rahmen des Anlageprozesses kann die Verwaltungsgesellschaft nach eigenem Ermessen über die Zusammensetzung des Teilfondsportfolios entscheiden.
Die Benchmark, die übertroffen werden soll und für die Berechnung der Performancevergütung Berücksichtigung findet, wird in der Währung des betreffenden Anteils betrachtet, mit Ausnahme von abgesicherten Anteilen, für die die Benchmark stets in USD, der Währung des Teilfonds, angegeben wird.
Der Teilfonds investiert mindestens 80% seines Nettovermögens in internationale börsennotierte Aktien.
Der Teilfonds kann bis zu 50% seines Nettovermögens in Aktien von Emittenten mit eingetragenem Sitz in Nicht-OECD- Mitgliedstaaten und 50% seines Nettovermögens in Aktien investieren, die auf die Währungen von Nicht-OECD- Mitgliedstaaten lauten (z. B. unter anderem in China (insbesondere über HK Connect), Südkorea und Lateinamerika). Der Teilfonds kann über Stock Connect und Bond Connect eine geografische Ausrichtung auf einige Schwellenländer wie (nicht ausschließlich) China haben.
Der übrige Teil des Gesamtvermögens kann innerhalb der im nachstehenden Anhang I unter „Anlagebeschränkungen“ festgelegten Grenzen in andere vertretbare Wertpapiere weltweiter Emittenten investiert werden (wie u.a. in Schuldtitel).
Der Teilfonds kann bis zu 10% seines Gesamtvermögens als Barmitteläquivalente halten, die für Rücknahmen oder zur Deckung sonstiger Liquiditätsbedarfe geeignet sind. Diese Vermögenswerte können auf US-Dollar lautende Commercial Paper und andere Geldmarktinstrumente mit einem Investment-Grade-Rating (mindestens BBB- von Standard & Poor’s oder einem von der Verwaltungsgesellschaft als gleichwertig erachteten Rating oder auf Grundlage des internen Ratings der Verwaltungsgesellschaft) und einer Restlaufzeit von höchstens zwölf Monaten sowie Termin- und Sichteinlagen umfassen. Die Verwaltungsgesellschaft stützt sich nicht automatisch oder ausschließlich auf die von Ratingagenturen vergebenen Bonitätsnoten, sondern erstellt auch eigene interne Analysen. Im Falle einer Herabstufung wird die Verwaltungsgesellschaft bei der Befolgung der Ratinggrenzen die Interessen der Aktionäre, die Marktbedingungen und die eigenen Analysen zu diesen festverzinslichen Produkten berücksichtigen.
Im Rahmen seiner Anlagestrategie kann der Teilfonds zu Anlage- und Absicherungszwecken derivative Finanzinstrumente einsetzen, wie im Abschnitt „Anlageziele und Anlagepolitik“, Punkt A. sowie im Anhang I, „Anlagebeschränkungen“ und im Anhang II, „Anlagetechniken und -instrumente“ beschrieben. Derivate, die zu Anlagezwecken verwendet werden, haben eine nachhaltige Anlage als Basiswert und tragen somit zur Erreichung des Umweltziels bei.
Der Teilfonds hat nach Ermessen der Verwaltungsgesellschaft insbesondere die Möglichkeit, Terminkontrakte und Optionen einzugehen.
Wie in Anhang I Punkt C (12) dargelegt, kann der Teilfonds bis zu 10% seines Nettovermögens in Anteile oder Aktien von OGAW oder OGA investieren, welche die vier Kriterien aus Artikel 41(1)(e) des Gesetzes von 2010 erfüllen, sofern diese OGAW und OGA Artikel 9 SFDR unterliegen, einschließlich AIF aus Frankreich oder anderen Mitgliedstaaten und ausländischer Investmentfonds. Diese Fonds können von ODDO BHF Asset Management SAS und ODDO BHF Asset Management GmbH gemanagt werden.
Das Gesamtengagement des Portfolios an den Aktien- und Zinsmärkten, einschließlich Derivaten, darf 100% seines Nettovermögens nicht überschreiten.
Der Teilfonds kann zum Zwecke des Liquiditätsmanagements oder zur Maximierung seiner Erträge Wertpapierleihgeschäfte durchführen, wie in Anhang II dieses Verkaufsprospekts näher beschrieben.
Der Teilfonds tätigt keine Pensionsgeschäfte, umgekehrten Pensionsgeschäfte und Wertpapierentleihgeschäfte.
Wertpapierleihgeschäfte erfolgen zu Marktbedingungen und dürfen die Grenze von 15% des Nettovermögens des Teilfonds nicht überschreiten. Diese Grenze kann im Falle außergewöhnlicher Marktbedingungen erreicht werden, durch die die Attraktivität der im Teilfonds gehaltenen Wertpapiere erhöht wird, wodurch die Aktivität und die Gelegenheiten zur Durchführung von Wertpapierleihgeschäften zunehmen.
Diese Geschäfte erfolgen mit den vorstehend genannten Aktien.
Der Anteil des Nettovermögens des Teilfonds, der für Wertpapierleihgeschäfte verwendet werden soll, beläuft sich auf 10%.Hierbei handelt es sich um den Anteil, der angesichts der vom Teilfonds in der Vergangenheit beobachteten Marktchancen voraussichtlich erreicht wird.
Wertpapierleihgeschäfte können mit ODDO BHF SCA abgeschlossen werden.
Die für Wertpapierleihgeschäfte erhaltenen Vergütungen werden nach Abzug der von der Gegenpartei erhobenen Betriebskosten an den Teilfonds zurückgezahlt. Die Vergütung des Teilfonds beläuft sich auf 75% des Bruttoumsatzes.
Nähere Angaben zu der an den Teilfonds zurückgezahlten Vergütung sowie zu den Kosten und Gebühren in Verbindung mit den von der betreffenden Gegenpartei erbrachten Leistungen finden sich in den Jahres- und Halbjahresberichten des Fonds.
Im Rahmen von außerbörslichen Geschäften mit Finanzderivaten und zeitlich befristeten Verkäufen von Schuldtiteln kann der Teilfonds Finanzgarantien (Sicherheiten) erhalten. Geschäfte, die möglicherweise den Einsatz von Finanzgarantien erfordern, werden mit in der Europäischen Union bzw. im Vereinigten Königreich ansässigen Kreditinstituten abgeschlossen, die zur ODDO BHF Group gehören können. Die Abwicklung und die Merkmale dieser Geschäfte werden in Anhang II, Abschnitt C „Sicherheitenrichtlinie“ dieses Verkaufsprospekts erläutert.
Referenzwährung des Teilfonds ist der US-Dollar. Das Währungsrisiko kann bis zu 100% betragen.
Der Teilfonds ist konform mit Artikel 9 der SFDR, da er nachhaltige Investitionen zum Ziel hat und anstrebt, zur Reduzierung des Kohlenstoffausstoßes beizutragen und die Chancen zu nutzen, die sich aus dem Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft ergeben, um so die langfristigen Ziele des Pariser Abkommens zur Erderwärmung zu erreichen.
Gemäß den Bestimmungen von Artikel 9 der SFDR geht die Verwaltungsgesellschaft (i) auf Nachhaltigkeitsrisiken und die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren über Ratings an, die von ihrem externen ESG- Datenanbieter zur Verfügung gestellt werden und die Grundlage zur Einbeziehung von ESG-Kriterien (Umwelt und/oder Soziales und/oder Unternehmensführung) in den Anlageentscheidungsprozess bilden, sowie über die auf Fondsebene eingesetzten normativen Ausschlüsse und Sektorausschlüsse und (ii) fördert ein Geschäftsmodell, das einen wesentlichen Beitrag zur Bewältigung der Herausforderungen des ökologischen Wandels leistet, wie im Abschnitt „Anlagestrategie“ des Teilfonds beschrieben. Die Verwaltungsgesellschaft berücksichtigt zudem Maßnahmen zur Sicherung der Nachhaltigkeit über ihre interne Ausschlusspolitik, mit der spezifische Sektoren aufgrund ihrer erheblichen Nachhaltigkeitsrisiken ausgeschlossen werden, und über den Ausschluss von Unternehmen, die die Prinzipien des Global Compact der Vereinten Nationen nicht beachten. Die Verwaltungsgesellschaft hat die Prinzipien der Vereinten Nationen für verantwortliches Investieren und auch das CDP (vormals als Carbon Disclosure Project bekannt) unterzeichnet. Die Verwaltungsgesellschaft berücksichtigt die voraussichtlichen Auswirkungen von Nachhaltigkeitsrisiken auf die Erträge des Produkts und das Risiko der wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) der einzelnen Anlagen. Schließlich übt die Verwaltungsgesellschaft die Stimmrechte aus, wenn Aktien vom Teilfonds gehalten werden.
Informationen zur ESG-Politik der Verwaltungsgesellschaft sind unter „www.am.oddo-bhf.com“ zu finden.
Weitere Informationen über die ESG-Strategie des Teilfonds, die gemäß Artikel 9(1) bis (4a) SFDR offenzulegen sind, sind in Anhang XII dieses Verkaufsprospekts enthalten.
Eine Anlage im Teilfonds ist insbesondere mit folgenden Risiken verbunden:
- Kapitalverlustrisiko;
- Aktienrisiko;
- Risiken aufgrund der Anlage in kleine und mittelständische Unternehmen;
- Zinsrisiko;
- Kreditrisiko;
- Risiko aufgrund der diskretionären Verwaltung;
- Volatilitätsrisiko;
- Kontrahentenrisiko;
- Liquiditätsrisiko zugrunde liegender Vermögenswerte;
- Modellrisiko;
- Risiko in Verbindung mit Verpflichtungen aus Finanztermingeschäften;
- Wechselkursrisiko;
- Währungsrisiko;
- Schwellenländerrisiko;
- Anlagen in China;
- Stock Connect;
- Bond Connect;
- Nachhaltigkeitsrisiko. | The Sub-Fund is actively managed and references a benchmark, the MSCI World NR (the “Benchmark”), by seeking to outperform it and for performance fee calculation purposes, if any. The Benchmark is denominated in USD, except for Class of Shares that are denominated in another currency and that are not hedged against the currency risk. In that case, the Benchmark will be denominated in the Class of Shares' currency.
The Benchmark is a broad market index that do not necessarily consider in their composition or calculation methodology the ESG characteristics promoted by the Sub-Fund. For a description of the method used to calculate the Benchmark, see: https://www.msci.com/.
This Benchmark is a representative index of the world's major capitalizations within developed countries. The Benchmark is a market capitalization weighted index designed to provide a broad measure of equity-market performance throughout the world. The Sub-Fund aims to outperform its Benchmark rather than replicate it precisely and may deviate from it considerably in both positive and negative terms. As part of the investment process, the Management Company has full discretion over the composition of the Sub-Fund’s portfolio.
The Benchmark that is intended to be outperformed and that will be taken into account for the calculation of the performance fee will be considered in the same currency as the Share concerned, except in the case of hedged Shares for which the Benchmark will always be expressed in USD, the currency of the Sub-Fund.
The Sub-Fund invests at least 80% of its net assets in global listed equities.
The Sub-Fund may invest up to 50% of its net assets in equities whose registered office is located in non-OECD countries, and up to 50% of its net assets in equities issued in currencies of non-OECD countries (not exclusively, in China (notably through HK connect), South Korea and Latin America). The Sub-Fund may have a geographic bias to some emerging countries such as China (not exclusively) via Stock Connect and Bond Connect.
The remaining part of the total assets may be invested within the limits set forth under "Investment Restrictions" in Appendix I hereinafter in any other fungible securities of worldwide issuers (such as debt securities, etc.).
The Sub-Fund may, up to 10% of its total assets, hold Cash Equivalents appropriate to provide for redemptions or to meet other liquidity needs. These assets may consist of commercial paper and other Money Market Instruments denominated in USD with a rating “investment grade” (at least BBB- by Standard & Poor’s or deemed equivalent by the Management Company, or using the Management Company’s internal rating) and a remaining maturity not in excess of 12 months and of time deposits, and demand deposit accounts. The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies automatically or in isolation, as it also applies its own internal analysis. In the event of a downgrade, the Management Company will take the interests of Shareholders, market conditions and its own analysis of these fixed income products into account when respecting rating limits.
As part of the investment strategy, the Sub-Fund is allowed to enter into derivatives for investment and hedging purposes, as described in section “Investment Objectives and Policies”, Point A. and under “Investment Restrictions” in Appendix I and “Investment Techniques and Instruments” in Appendix II. Derivatives used for investment purposes have a sustainable investment as their underlying assets and therefore, contribute to the achievement of the environmental objective.
The Sub-Fund may in particular have the possibility, at the discretion of the Management Company to enter into futures contracts and options.
As detailed in Appendix I Point C (12), the Sub-Fund may invest up to 10 % of its net assets in units or shares of UCITS or UCI that meet the four criteria of article 41(1)(e) of the 2010 Law, provided that such UCITS and UCI are subject to article 9
of the SFDR, including AIFs from France or other Member States and foreign investment funds. These funds may be managed by ODDO BHF Asset Management SAS and ODDO BHF Asset Management GmbH.
The portfolio’s total exposure to equities and interest rate, including derivatives, is limited to 100% of net assets.
The Sub-Fund may, for cash management purposes or to maximise Sub-Fund’s income, use securities lending transactions, as further described in Appendix II to this Prospectus.
The Sub-Fund doesn’t use repurchase agreement, reverse repurchase agreement and borrowing securities.
Securities lending transactions shall all be conducted under market conditions and within the following limit of 15% of the Sub-Fund’s net assets. This limit may be reached in the event of exceptional market conditions, that lead to greater attraction for the securities held in the Sub-Fund and therefore greater activity and opportunities for securities lending transactions.
These operations shall be performed on the equities referred above.
The target proportion of the Sub-Fund’s net assets to be used for securities lending will be 10%. This proportion is the proportion expected to be reached in light of the historical market opportunities that have observed by the Sub-Fund in the past.
Securities lending transactions may be carried out with ODDO BHF SCA.
The remuneration received from securities lending transactions is repaid to the Sub-Fund, less operating costs charged by the counterparty. The remuneration of the Sub-Fund amounts to 75% of the gross revenues.
Further information on the remuneration repaid to the Sub-Fund as well as costs and fees related to the services provided by the relevant counterparty is available in the Company’s annual and semi-annual reports.
Within the scope of OTC financial derivatives transactions and temporary sales of debt securities, the Sub-Fund may receive financial guarantees (collateral). Transactions potentially requiring the use of financial guarantees shall be carried out with a European Union or United Kingdom credit institution that may belong to the ODDO BHF Group. Their operation and characteristics are presented under section C “Collateral Policy” of the Appendix II to this Prospectus.
The Reference Currency of the Sub-Fund is the USD. The currency risk can be up to 100%.
The Sub-Fund complies with Article 9 of the SFDR, as it has sustainable investment as its objective and aims to contribute to carbon-reduction and to seize opportunities arising from the transition to a low-carbon economy to achieve the long-term global warming objectives of the Paris Agreement.
In accordance with the provisions of Article 9 of the SFDR, the Management Company (i) addresses sustainability risks and principal adverse impacts on sustainability factors through ratings provided by the Management Company’s external ESG data provider on which the integration of ESG criteria (Environmental and/or Social and/or Governance) into its investment decision making process is based, integrates the normative and sector exclusions implemented at the fund level, and (ii) promotes a business model that significantly contributes to the challenges of the ecological transition. The Management Company also considers sustainability safeguards through its own Exclusion Policy that excludes specific sectors because of the materiality of their sustainability risks and through the exclusion of companies that do not respect the Principles of the United Nations Global Compact. The Management Company has signed the United Nations Principles for Responsible Investment and also the CDP (previously known as Carbon Disclosure Project). The Management Company takes into account the likely impact of sustainability risks on the return of the product and the risk of principal adverse impacts on sustainability factors (E, S and G) of each investment. Finally, the Management Company exercises the voting rights when equities are held by the Sub-Fund.
Information relating to the Management Company's ESG policy can be found at “am.oddo-bhf.com”.
Further information on the ESG-Strategy of the Sub-Fund and to be disclosed pursuant to article 9(1) to (4a) of the SFDR is set out in Appendix XII to this Prospectus.
The major risks associated with investing in the Sub-Fund relate to the following elements:
- risk of capital loss;
- equity risk;
- risk associated with holding small and medium companies;
- interest rate risk;
- credit risk;
- risk associated with discretionary management;
- volatility risk;
- counterparty risk;
- liquidity risk of underlying assets;
- modelling risk;
- risk associated with commitments on forward financial instruments;
- exchange rate risk;
- currency risk;
- emerging markets risk;
- investment in China;
- Stock Connect;
- Bond Connect;
- sustainability risk. | en | de |
DOLFIN6750 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
The past performance is shown after deduction of ongoing charges. Any entry/exit fees are excluded from the calculation.
The Fund was launched on 04/09/2017.
The share class of the Fund was launched on 11/12/2017.
Performance is shown only where full calendar-year performance history is available.
Past performance has been calculated in EUR and is expressed as a percentage change of the Fund's net asset value at each year end.
The benchmark performance is in a different currency than the share class which may impact the performance comparison.
The Fund's benchmark, used for performance comparison, was changed as of 1 January 2022. The past performance data prior to this date was based on 3-Month USD LIBOR + 5%. | La rentabilidad histórica se indica tras deducirse los gastos corrientes. Se excluyen del cálculo cualesquiera comisiones de entrada y salida.
El Fondo se lanzó el 04/09/2017.
La clase de acciones del Fondo se lanzó el 11/12/2017.
Solo se indica la rentabilidad histórica cuando existe un historial de rentabilidad de un año natural completo.
La rentabilidad histórica se ha calculado en EUR y se expresa como variación porcentual del patrimonio neto del Fondo al final de cada año.
La rentabilidad del índice de referencia y la clase de acciones se expresan en monedas distintas, lo que puede ser relevante al comparar la rentabilidad.
El índice de referencia del Fondo, utilizado para la comparación de la rentabilidad, se modificó el 1 de enero de 2022. Los datos sobre rentabilidad pasada antes de esta fecha se basan en LIBOR a 3 meses (USD) +5%. | The past performance is shown after deduction of ongoing charges. Any entry/exit fees are excluded from the calculation.
The Fund was launched on 04/09/2017.
The share class of the Fund was launched on 11/12/2017.
Performance is shown only where full calendar-year performance history is available.
Past performance has been calculated in EUR and is expressed as a percentage change of the Fund's net asset value at each year end.
The benchmark performance is in a different currency than the share class which may impact the performance comparison.
The Fund's benchmark, used for performance comparison, was changed as of 1 January 2022. The past performance data prior to this date was based on 3-Month USD LIBOR + 5%. | en | es |
DOLFIN6751 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
The Sub-Funds’ assets are held in custody by the Depositary and the duly appointed sub-custodians, which expose the Sub- Funds to risks of loss associated to the depositary function if (1) the Depositary/sub-custodian fails to perform its duties (improper performance) and (2) if the Depositary/sub-custodian defaults.
- Performance Risk in respect of the use of EPM techniquesWhile the Sub-Funds seek to generate additional revenues, the overall performance of the Sub-Funds employing such techniques may be adversely affected in the event that one of the risks mentioned above materializes and leads to a loss.
- Operational RiskOperational risk is a general risk that applies to all Sub-Funds when carrying operations on behalf of these Sub-Funds as part of their respective investment policy. Such risk materializes through operational errors which includes, inter alia, trading errors and similar human errors, such as keystroke errors that occur when entering trades into an electronic trading system or typographical or drafting errors related to derivatives contracts or similar agreements. The Management Company or, as the case may be the Investment Managers, their members, directors, shareholders, officers, employees and affiliates, their respective legal representatives (each, an "Indemnified Party"), shall not be liable to the Company or its shareholders for any losses resulting from operational errors, except such losses resulting from fraud, wilful default or negligence of the Indemnified Party. The foregoing provisions shall not be construed to relieve any Indemnified Party of any liability, to the extent that such liability may not be waived, modified or limited under applicable law, but shall be construed so as to effectuate these provisions to the fullest extent permitted by law and regulations.
- Regulatory RiskGeneral - Due to numerous regulatory reforms currently undertaken, there is a risk that the investment policy of the Sub- Funds may be affected and that further restrictions may limit the ability of the Sub-Funds to hold certain instruments or enter into certain transactions and impair the Sub-Funds’ capability of achieving their initial respective investment objectives. In order to comply with new or modified laws, rules and regulations it cannot be excluded that restructuring or termination of a given Sub-Fund may be necessary and additional costs may be incurred. A non-exhaustive list of potential regulatory changes in the EU and the United States of America are listed below. | Les actifs des Compartiments sont conservés par le Dépositaire et les sous-conservateurs dûment habilités, ce qui expose les Compartiments à des risques de perte liés à la fonction de dépositaire (1) si le Dépositaire/le sous-conservateur manque à ses obligations (exécution incorrecte) et (2) si le Dépositaire/le sous-conservateur est en défaut.
- Risque de performance lié au recours à des techniques de GEPTandis que les Compartiments visent à générer des revenus supplémentaires, la performance totale des Compartiments recourant à de telles techniques peut être affectée si l’un des risques énoncés ci-dessus se réalise et se traduit par une perte.
- Risque opérationnelLe risque opérationnel est un risque global qui concerne tous les Compartiments lors d’opérations menées pour le compte desdits Compartiments dans le cadre de leur politique d’investissement respective. Un tel risque se concrétise par des erreurs opérationnelles qui incluent notamment des erreurs de transactions et des erreurs humaines similaires telles que des erreurs de frappe qui surviennent lors de la saisie dans un système de négoce électronique, ou encore des erreurs typographiquesou rédactionnelles liées aux contrats de dérivés ou contrats similaires. La Société de gestion ou, le cas échéant, les Gérants, leurs membres, administrateurs, actionnaires, fondés de pouvoir, employés et sociétés affiliées, leurs représentants légaux respectifs (chacun constituant une "Partie indemnisée") ne seront pas tenus pour responsables vis-à-vis de la Société ou de ses actionnaires de toute perte résultant d’erreurs opérationnelles à l’exception de pertes occasionnées par une fraude, une défaillance volontaire ou une négligence de la part de la Partie indemnisée. Les dispositions ci-dessus ne constituent pas une décharge des Parties indemnisées de toute responsabilité dans la mesure où ladite responsabilité ne peut être déclinée, modifiée ou limitée aux termes de la législation en vigueur, mais elles seront interprétées de sorte à être appliquées dans toute la mesure permise par la loi et les réglementations.
- Risque réglementaireGénéralités - Du fait des nombreuses réformes réglementaires en cours, il existe un risque que la politique d’investissement des Compartiments soit affectée et que des restrictions supplémentaires limitent la capacité des Compartiments à détenir certains instruments ou à s’engager dans certaines transactions et compromettent la capacité des Compartiments à atteindre leurs objectifs d’investissement initiaux respectifs. Afin de satisfaire à de nouvelles lois, règles et réglementations ou à des modifications apportées à des lois, règles et réglementations existantes, la restructuration ou la clôture d’un Compartiment ainsi que des coûts supplémentaires ne peuvent être exclus. Vous trouverez ci-après une liste non exhaustive des changements réglementaires potentiels pour l’UE et les Etats-Unis d’Amérique. | The Sub-Funds’ assets are held in custody by the Depositary and the duly appointed sub-custodians, which expose the Sub- Funds to risks of loss associated to the depositary function if (1) the Depositary/sub-custodian fails to perform its duties (improper performance) and (2) if the Depositary/sub-custodian defaults.
- Performance Risk in respect of the use of EPM techniquesWhile the Sub-Funds seek to generate additional revenues, the overall performance of the Sub-Funds employing such techniques may be adversely affected in the event that one of the risks mentioned above materializes and leads to a loss.
- Operational RiskOperational risk is a general risk that applies to all Sub-Funds when carrying operations on behalf of these Sub-Funds as part of their respective investment policy. Such risk materializes through operational errors which includes, inter alia, trading errors and similar human errors, such as keystroke errors that occur when entering trades into an electronic trading system or typographical or drafting errors related to derivatives contracts or similar agreements. The Management Company or, as the case may be the Investment Managers, their members, directors, shareholders, officers, employees and affiliates, their respective legal representatives (each, an "Indemnified Party"), shall not be liable to the Company or its shareholders for any losses resulting from operational errors, except such losses resulting from fraud, wilful default or negligence of the Indemnified Party. The foregoing provisions shall not be construed to relieve any Indemnified Party of any liability, to the extent that such liability may not be waived, modified or limited under applicable law, but shall be construed so as to effectuate these provisions to the fullest extent permitted by law and regulations.
- Regulatory RiskGeneral - Due to numerous regulatory reforms currently undertaken, there is a risk that the investment policy of the Sub- Funds may be affected and that further restrictions may limit the ability of the Sub-Funds to hold certain instruments or enter into certain transactions and impair the Sub-Funds’ capability of achieving their initial respective investment objectives. In order to comply with new or modified laws, rules and regulations it cannot be excluded that restructuring or termination of a given Sub-Fund may be necessary and additional costs may be incurred. A non-exhaustive list of potential regulatory changes in the EU and the United States of America are listed below. | en | fr |
DOLFIN6752 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
To prove compliance with the aforementioned requirements, the investor must provide the Company with a valid certificate according to article 9 (1), no. 1 or 2, InvStG. If the aforemen- tioned requirements are no longer fulfilled by an investor, the investor must inform the Company of this within one month of the time when the requirements ceased to be fulfilled.
Units of the GLC and GTFC unit classes must not be transferred to third parties by the investor. If an investor nevertheless transfers units, the investor must inform the Company of this within one month of the transfer.
- Notwithstanding the restrictions in para- graph 2, units of the GLC and GTFC unit classes may also be acquired and held if this takes place only within the framework of contracts for individual retirement arrangements or basic pensions and these contracts have been certified according to articles 5 and 5a of the German Pension Contracts Certification Act. | Comme preuve des conditions précédentes, l’investisseur doit remettre à la Société une attestation valable au sens de l’article 9, alinéa 1, point 1 ou 2 de la loi InvStG. Si les conditions susmentionnées ne sont plus remplies par un investisseur, il s’engage alors à le communiquer à la Société dans un délai d’un mois suivant la fin du respect des conditions.
Les parts des classes de parts GLC et GTFC ne doivent pas être transférées à des tiers par l’investisseur. Cependant, si des parts sont transférées par un investisseur, celui-ci s’en- gage alors à le communiquer à la Société dans un délai d’un mois suivant le transfert.
- Nonobstant les restrictions figurant dans l’alinéa 2, les parts des classes de parts GLC et GTFC peuvent également être acquises et détenues si ceci se produit uniquement dans le cadre de contrats d’assurance-vieillesse ou de retraite de base qui ont été certifiés au sens des articles 5 et 5a de la loi sur la certification des contrats d’épargne-retraite. | To prove compliance with the aforementioned requirements, the investor must provide the Company with a valid certificate according to article 9 (1), no. 1 or 2, InvStG. If the aforemen- tioned requirements are no longer fulfilled by an investor, the investor must inform the Company of this within one month of the time when the requirements ceased to be fulfilled.
Units of the GLC and GTFC unit classes must not be transferred to third parties by the investor. If an investor nevertheless transfers units, the investor must inform the Company of this within one month of the transfer.
- Notwithstanding the restrictions in para- graph 2, units of the GLC and GTFC unit classes may also be acquired and held if this takes place only within the framework of contracts for individual retirement arrangements or basic pensions and these contracts have been certified according to articles 5 and 5a of the German Pension Contracts Certification Act. | en | fr |
DOLFIN6753 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
The expected proportion of assets under management that will be the subject of such a transaction will be 10% of the net assets.
The counterparties to the transactions of these contracts are first-rate financial institutions domiciled in OECD countries that have a minimum rating of “investment grade” (rating greater than or equal to BBB- by Standard & Poor’s or equivalent, or a rating deemed equivalent by the Management Company).
These counterparties do not have any influence on the composition or management of the UCITS’ portfolio. In order to limit significantly the overall counterparty risk of instruments traded over the counter, the Management Company may receive cash collateral that will be deposited with the custodian and will not be reinvested.
Further information on remuneration for temporary sales and purchases of securities is provided in the
“Charges and fees” section. | Der auf diese Geschäfte entfallende erwartete Anteil des verwalteten Vermögens liegt bei 10 % des Nettovermögens.
Die Gegenparteien dieser Geschäfte sind führende Finanzinstitute mit Sitz in Ländern der OECD mit einem Mindestrating von Investment Grade (Rating höher oder gleich BBB- von Standard and Poor's oder vergleichbar oder vergleichbares internes Rating der Verwaltungsgesellschaft).
Diese Gegenparteien haben keinerlei Einfluss auf die Zusammensetzung oder Verwaltung des Portfolios des OGAW.
Um das gesamte Gegenparteirisiko der außerbörslich gehandelten Instrumente deutlich zu senken, kann die Verwaltungsgesellschaft Barsicherheiten annehmen, die bei der Depotbank hinterlegt und nicht reinvestiert werden.
Weitere Informationen über die Vergütungen der vorübergehenden Käufe und Verkäufe von Wertpapieren finden Sie im Abschnitt Kosten und Gebühren. | The expected proportion of assets under management that will be the subject of such a transaction will be 10% of the net assets.
The counterparties to the transactions of these contracts are first-rate financial institutions domiciled in OECD countries that have a minimum rating of “investment grade” (rating greater than or equal to BBB- by Standard & Poor’s or equivalent, or a rating deemed equivalent by the Management Company).
These counterparties do not have any influence on the composition or management of the UCITS’ portfolio. In order to limit significantly the overall counterparty risk of instruments traded over the counter, the Management Company may receive cash collateral that will be deposited with the custodian and will not be reinvested.
Further information on remuneration for temporary sales and purchases of securities is provided in the
“Charges and fees” section. | en | de |
DOLFIN6754 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# BIL Invest Bonds USD Sovereign
| Geographical breakdown |
| --- |
| Ireland57.94 |
| Luxembourg38.97 |
| 96.91 |
##### Geographical and economic breakdown of investments as at December 31, 2021 (expressed as a percentage of net assets)
| Economic breakdown |
| --- |
| |
| Investment funds96.91 |
| 96.91 | | # BIL Invest Bonds USD Sovereign
| Répartition géographique |
| --- |
| Irlande 57,94 |
| Luxembourg 38,97 |
| 96,91 |
##### Répartition géographique du portefeuille-titres au 31 décembre 2021 (en pourcentage de l’actif net)
| Répartition économique |
| --- |
| |
| Fonds d’investissement 96,91 |
| 96,91 | | # BIL Invest Bonds USD Sovereign
| Geographical breakdown |
| --- |
| Ireland57.94 |
| Luxembourg38.97 |
| 96.91 |
##### Geographical and economic breakdown of investments as at December 31, 2021 (expressed as a percentage of net assets)
| Economic breakdown |
| --- |
| |
| Investment funds96.91 |
| 96.91 | | en | fr |
DOLFIN6755 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Rapport des gestionnaires de portefeuille
## Semestre clos le 30 septembre 2022
D’une manière générale, les marchés financiers ont fortement chuté au cours de la période semestrielle sous revue close le 30 septembre 2022, les investisseurs craignant que l’économie mondiale ne fléchisse davantage ou n’entre en récession alors que de nombreuses banques centrales procèdent à un resserrement de leur politique monétaire. L’activité manufacturière mondiale a continué de s’affaiblir avec une production en déclin, une baisse des nouvelles commandes et une contraction du commerce international. Le Fonds monétaire international a révisé à la baisse ses projections de croissance mondiale et a averti que les risques de croissance restaient « extrêmement orientés » à la baisse, citant des conditions financières plus strictes, un ralentissement pire que prévu en Chine et d’autres effets négatifs de la guerre russo-ukrainienne.
D’avril à juin, les actions mondiales ont enregistré la pire baisse trimestrielle depuis le début de la pandémie de COVID-19 au début de 2020 et le pire premier semestre depuis plus de trois décennies. Les actions se sont redressées en juillet et en partie en août, alimentées par l’optimisme selon lequel la Réserve fédérale américaine (Fed) commencerait à réduire les taux d’intérêt en 2023. Ce sentiment s’est toutefois dissipé après la publication du compte rendu de la réunion de juillet de la Fed et les commentaires des responsables de la Fed et d’autres banquiers centraux lors du symposium économique de Jackson Hole, fin août, quant à la poursuite du resserrement de la politique monétaire. La vague de ventes massives d’actions américaines et mondiales s’est intensifiée en septembre, la Fed ayant relevé ses taux pour la cinquième fois en 2022 et réitéré son objectif de réduire l’inflation malgré des effets économiques potentiellement défavorables.
Les actions européennes ont reculé face aux craintes des investisseurs d’une récession potentielle, des prix élevés de l’énergie et du raffermissement significatif du billet vert par rapport à l’euro et à la livre sterling. L’économie de la zone euro a progressé au deuxième trimestre de 2022, mais l’activité manufacturière s’est contractée pour le troisième mois consécutif en septembre. Pour lutter contre une inflation record, la Banque centrale européenne a relevé son taux d’intérêt de référence à deux reprises au cours du semestre au plus haut niveau depuis novembre 2011. La Banque d’Angleterre (BoE) a relevé à quatre reprises son taux directeur, le portant à son plus haut niveau depuis 2008. Néanmoins, fin septembre, la BoE a procédé à des achats d’emprunt d’État britanniques à long terme pour soutenir les marchés des obligations et des devises.
Le marché boursier américain a plongé au cours du semestre, les investisseurs craignant que les relèvements de taux agressifs de la Fed pour lutter contre une inflation élevée persistante ne conduisent à une récession. Alors que l’économie américaine s’est contractée aux premier et deuxième trimestres, le marché du travail est demeuré vigoureux et l’activité manufacturière a continué de croître. Bien que soient apparus des signes indiquant que l’inflation outre-Atlantique pourrait avoir atteint un sommet, elle reste nettement supérieure à l’objectif à long terme de la Fed. La Fed a relevé la fourchette des taux cibles des fonds fédéraux à quatre reprises au cours de la période sous revue, la portant au plus haut niveau depuis 2008.
Les marchés boursiers asiatiques ont reculé, la Chine, la Corée du Sud, le Japon et l’Inde ayant enregistré des pertes pour la période. L’économie chinoise s’est contractée au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent, et une étude a fait état d’une contraction de l’activité manufacturière en septembre pour le deuxième mois consécutif. Pour stimuler l’économie, la Banque populaire de Chine a abaissé le taux préférentiel des prêts à un an, utilisé pour les prêts aux entreprises et aux ménages, à un niveau plancher historique. L’économie sud-coréenne a progressé au deuxième trimestre, mais l’activité manufacturière s’est contractée en septembre pour le troisième mois consécutif. Afin de freiner l’inflation, la Banque de Corée a relevé son taux directeur à quatre reprises au cours de la période. L’économie japonaise a progressé au deuxième trimestre et l’activité manufacturière a continué de croître en septembre. Bien que le taux d’inflation annuel au Japon ait atteint en août son plus haut niveau depuis 2014, la Banque du Japon a maintenu sa politique accommodante. L’économie indienne a progressé au cours du deuxième trimestre au rythme annuel le plus rapide en un an, et l’activité manufacturière a augmenté en septembre pour le quinzième mois consécutif. Pour lutter contre une inflation obstinément élevée, la Reserve Bank of India a relevé son taux directeur à quatre reprises au cours de la période, le portant à son plus haut niveau depuis mai 2019.
Les rendements des obligations souveraines ont fortement augmenté au cours de la période sous revue, sous l’effet combiné d’une inflation élevée, de la hausse des taux directeurs et des commentaires des banques centrales quant à la poursuite du resserrement de la politique monétaire. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 149 points de base (pb) pour terminer en septembre à 3,83 %. L’extrémité courte de la courbe des rendements américaine a subi les conséquences de la modification des attentes en matière de taux et a vu le rendement des bons du Trésor américain à deux ans grimper à 4,28 %, atteignant ses plus hauts niveaux depuis 2007. En Europe, le rendement du Bund allemand à 10 ans a bondi de 156 points de base à 2,11 %, franchissant le seuil de 2 % pour la première fois depuis 2013. À l’exception notable des emprunts d’État japonais (en hausse de trois points de base sur le semestre), la plupart des marchés obligataires développés et émergents ont également affiché des hausses significatives des rendements.
À l’avenir, la croissance mondiale semble ralentir pour se situer en dessous de la moyenne, et les risques restent orientés à la baisse, accentués par l’impact du resserrement de la politique monétaire. Cela complique les pressions persistantes sur l’offre, y compris la guerre en cours en Ukraine, en stimulant l’inflation. D’une manière générale, il est nécessaire que les actions mondiales dégagent des bénéfices en croissance pour compenser toute nouvelle normalisation des valorisations. Les prévisions en matière de bénéfices restent élevées et vulnérables aux rétrogradations. Le resserrement de la politique monétaire a entraîné une augmentation de la volatilité qui compense les fondamentaux à plus long terme des actions qui continuent à avoir un effet relativement positif. Selon nous, les valorisations des obligations à long terme sont correctes et la politique monétaire devrait encore se durcir sensiblement. Cependant, le ralentissement de la croissance et les incertitudes mondiales accrues contrebalancent ce point de vue. Les spreads des obligations d’entreprises ont fortement augmenté et reflètent en grande partie une augmentation anticipée par rapport aux taux de défaut actuellement bas. Nous tablons sur des opportunités structurelles dans des alternatives naturellement diversifiées telles que les actifs privés. L’expansion économique soutient la demande de biens immobiliers, et la normalisation graduelle du travail et des activités après la pandémie de COVID a considérablement réduit le risque pour cette classe d’actifs. Les avantages que les matières premières peuvent offrir en raison d’un resserrement de l’offre sont contrebalancés par le risque d’une hausse des taux d’intérêt sur le crédit privé. Compte tenu des différents scénarios du conflit russo-ukrainien, nous pensons que la volatilité des prix du pétrole et des matières premières va soit se poursuivre (si la Russie continue d’intensifier sa guerre contre l’Ukraine), soit rester stable aux niveaux élevés actuels (même en cas d’accord de paix). Par conséquent, nous privilégions nos positions longues sur les pays à bonne distance des relations géopolitiques avec la Russie et qui en bénéficient en tant qu’exportateurs de ces matières premières. Outre le remplacement naturel des combustibles fossiles par les énergies renouvelables/le stockage de celles-ci en raison des efforts mondiaux de décarbonation et des économies d’échelle attrayantes, le gouvernement américain catalyse davantage la croissance dans cet espace grâce à une législation stimulant l’économie. En ce qui concerne l’exacerbation des tensions en Russie et en Ukraine, nous pensons que l’implication à plus long terme de l’agression russe est probablement bénéfique pour la transition énergétique verte. Le volume mondial des transactions de fusions et acquisitions (M&A) reste solide, et la présence d’une activité stratégique notable et de nombreuses transactions de capital-investissement renforce la vigueur du cycle des fusions et acquisitions.
###### LES GESTIONNAIRES DE PORTEFEUILLE
Octobre 2022
Les informations présentées dans le présent rapport constituent des données historiques et ne préjugent pas des résultats futurs. | # Informe de los Gestores de Inversiones
## Seis meses hasta el 30 de septiembre de 2022
En términos generales, los mercados financieros cayeron bruscamente durante el periodo de seis meses finalizado el 30 de septiembre de 2022, ya que los inversores temen que la economía mundial se debilite aún más o entre en recesión a medida que muchos bancos centrales endurecen sus políticas monetarias. La actividad manufacturera mundial siguió debilitándose, ya que la producción disminuyó, los nuevos pedidos se redujeron y el comercio internacional se contrajo. El Fondo Monetario Internacional revisó a la baja sus previsiones de crecimiento mundial y advirtió de que los riesgos de crecimiento siguen estando “abrumadoramente inclinados” a la baja, citando el endurecimiento de las condiciones financieras, una desaceleración peor de la prevista en China y nuevos efectos negativos de la guerra entre Rusia y Ucrania.
De abril a junio, las acciones mundiales registraron la peor caída trimestral desde el inicio de la pandemia de covid-19 a principios de 2020 y el peor primer semestre de un año en más de tres décadas. La renta variable subió durante julio y parte de agosto, alimentada por el optimismo de que la Fed (Reserva Federal estadounidense) empezaría a recortar los tipos de interés en 2023. Sin embargo, ese sentimiento se desvaneció tras la publicación de las actas de la reunión de julio de la Fed y los comentarios realizados por funcionarios de la Fed y otros banqueros centrales en el Simposio Económico de Jackson Hole a finales de agosto sobre un mayor endurecimiento de la política monetaria. La venta de acciones estadounidenses y mundiales se intensificó en septiembre, cuando la Fed subió los tipos por quinta vez en 2022 y reiteró su objetivo de reducir la inflación a pesar de los posibles efectos económicos adversos.
La renta variable en Europa retrocedió ante la preocupación de los inversores por una posible recesión, los altos precios de la energía y la importante caída del euro y de la libra esterlina frente al dólar. La economía de la eurozona creció en el segundo trimestre de 2022, pero la actividad manufacturera se contrajo por tercer mes consecutivo en septiembre. Para luchar contra una inflación récord, el Banco Central Europeo subió su tipo de interés de referencia dos veces durante el semestre hasta el nivel más alto desde noviembre de 2011. El Banco de Inglaterra (BoE) subió su tipo de interés de referencia cuatro veces, situándolo en el nivel más alto desde 2008. Sin embargo, a finales de septiembre, el BoE puso en marcha compras de bonos del Estado británico a largo plazo para apoyar a los mercados de bonos y divisas.
El mercado de renta variable estadounidense cayó durante el semestre, ya que los inversores temían que las agresivas subidas de tipos de la Fed para combatir la persistente alta inflación pudieran provocar una recesión. Aunque la economía estadounidense se contrajo en el primer y segundo trimestres, el empleo se mantuvo fuerte y la actividad manufacturera siguió creciendo. Aunque hay indicios de que la inflación estadounidense puede haber tocado techo, sigue siendo significativamente superior al objetivo a largo plazo de la Fed. La Fed elevó el rango de tipos de interés de los fondos federales en cuatro ocasiones durante el periodo de referencia, situándolo en el nivel más alto desde 2008.
Los mercados bursátiles de Asia bajaron, ya que China, Corea del Sur, Japón y la India registraron pérdidas en el periodo. La economía china se contrajo en el segundo trimestre en comparación con el anterior, y una encuesta mostró que la actividad manufacturera se contrajo en septiembre por segundo mes consecutivo. Para estimular la economía, el Banco Popular de China recortó el tipo de interés preferente de los préstamos a un año, utilizado para los préstamos a empresas y hogares, hasta un mínimo histórico. La economía de Corea del Sur se expandió en el segundo trimestre, pero la actividad manufacturera se contrajo en septiembre por tercer mes consecutivo. En un esfuerzo por frenar la inflación, el Banco de Corea subió su tipo de referencia cuatro veces durante el periodo. La economía japonesa se expandió en el segundo trimestre, y la actividad manufacturera siguió creciendo en septiembre. Aunque la tasa de inflación anual en Japón aumentó en agosto hasta el nivel más alto desde 2014, el Banco de Japón mantuvo una política acomodaticia. La economía de la India creció en el trimestre final de junio a la tasa anual más rápida en un año, y la actividad manufacturera se expandió en septiembre por decimoquinto mes consecutivo. Para luchar contra la inflación obstinadamente elevada, el Banco de la Reserva de la India elevó su tipo de interés oficial clave cuatro veces durante el periodo, situándolo en el nivel más alto desde mayo de 2019.
Los rendimientos de los bonos soberanos aumentaron fuertemente durante el periodo considerado, por la combinación de la alta inflación, el aumento de las tasas de políticas y los comentarios del banco central sobre un mayor endurecimiento de la política monetaria. El rendimiento de la nota del Tesoro estadounidense a 10 años subió 149 puntos básicos (pb) para terminar septiembre en el 3,83 %. El extremo más corto de la curva de rendimiento de EE. UU. fue el más afectado por las expectativas de cambio de tipos y vio cómo el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a dos años subía hasta el 4,28 %, alcanzando sus niveles más altos desde 2007. En Europa, el rendimiento del bund alemán a 10 años se disparó 156 puntos básicos hasta el 2,11 %, superando el nivel del 2 % por primera vez desde 2013. Con la notable excepción de la deuda pública japonesa (que subió 3 puntos básicos en el semestre), la mayoría de los mercados de bonos desarrollados y emergentes también registraron subidas significativas de los rendimientos.
De cara al futuro, el crecimiento mundial parece ralentizarse por debajo de la tendencia, y los riesgos siguen sesgados a la baja, acentuados por el impacto del endurecimiento de las políticas monetarias. Esto complica las continuas presiones de la oferta, incluida la guerra en curso en Ucrania, para impulsar la inflación. En términos generales,la renta variable mundial necesita un crecimiento sostenido de las ganancias para compensar cualquier normalización adicional de las valoraciones. Las expectativas de beneficios siguen siendo elevadas y vulnerables a las rebajas. El endurecimiento de la política monetaria ha provocado un aumento de la volatilidad, que compensa los fundamentos de la renta variable a largo plazo, que siguen siendo relativamente favorables. Las valoraciones de los bonos a largo plazo son justas, en nuestra opinión, y todavía se espera que las políticas monetarias se endurezcan fuertemente. Sin embargo, la desaceleración del crecimiento y el aumento de la incertidumbre mundial equilibran esta opinión. Los diferenciales de los bonos corporativos han subido mucho y reflejan en gran medida un aumento anticipado de las tasas de impago actualmente bajas. Vemos atractivos estructurales en las alternativas de diversificación natural, como los activos privados. La expansión económica respalda la demanda de bienes inmuebles, y la gradual normalización del trabajo y las actividades tras la crisis ha reducido sustancialmente el riesgo para esta clase de activos. Las ventajas que pueden ofrecer los productos básicos gracias a la escasez de oferta se compensan con el riesgo de que los tipos de interés sean más altos para el crédito privado. Teniendo en cuenta los distintos escenarios del conflicto entre Rusia y Ucrania, creemos que la volatilidad de los precios del petróleo y de las materias primas continuará (si Rusia sigue intensificando su guerra contra Ucrania) o seguirá pegada a los altos niveles actuales (incluso si hubiera un acuerdo de paz). Por lo tanto, favorecemos nuestras posiciones largas en aquellos países que están alejados de los vínculos geopolíticos con Rusia y se benefician como exportadores de estas materias primas. Además del desplazamiento natural de los combustibles fósiles por la energía renovable y el almacenamiento debido a los esfuerzos globales de descarbonización y a las atractivas economías de escala, el Gobierno estadounidense está catalizando aún más el crecimiento en este espacio a través de una legislación económicamente estimulante. En lo que respecta a la escalada de tensiones en Rusia y Ucrania, creemos que la implicación a largo plazo de la agresión rusa será probablemente beneficiosa para la transición energética verde. El volumen de operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) a escala mundial sigue siendo saludable, y la presencia de una actividad estratégica considerable y de numerosas operaciones de capital privado refuerza la solidez del ciclo de fusiones y adquisiciones.
###### LOS GESTORES DE INVERSIONES
Octubre de 2022
La información que figura en el presente informe representa datos históricos y no es un indicador resultados futuros. | # Rapport des gestionnaires de portefeuille
## Semestre clos le 30 septembre 2022
D’une manière générale, les marchés financiers ont fortement chuté au cours de la période semestrielle sous revue close le 30 septembre 2022, les investisseurs craignant que l’économie mondiale ne fléchisse davantage ou n’entre en récession alors que de nombreuses banques centrales procèdent à un resserrement de leur politique monétaire. L’activité manufacturière mondiale a continué de s’affaiblir avec une production en déclin, une baisse des nouvelles commandes et une contraction du commerce international. Le Fonds monétaire international a révisé à la baisse ses projections de croissance mondiale et a averti que les risques de croissance restaient « extrêmement orientés » à la baisse, citant des conditions financières plus strictes, un ralentissement pire que prévu en Chine et d’autres effets négatifs de la guerre russo-ukrainienne.
D’avril à juin, les actions mondiales ont enregistré la pire baisse trimestrielle depuis le début de la pandémie de COVID-19 au début de 2020 et le pire premier semestre depuis plus de trois décennies. Les actions se sont redressées en juillet et en partie en août, alimentées par l’optimisme selon lequel la Réserve fédérale américaine (Fed) commencerait à réduire les taux d’intérêt en 2023. Ce sentiment s’est toutefois dissipé après la publication du compte rendu de la réunion de juillet de la Fed et les commentaires des responsables de la Fed et d’autres banquiers centraux lors du symposium économique de Jackson Hole, fin août, quant à la poursuite du resserrement de la politique monétaire. La vague de ventes massives d’actions américaines et mondiales s’est intensifiée en septembre, la Fed ayant relevé ses taux pour la cinquième fois en 2022 et réitéré son objectif de réduire l’inflation malgré des effets économiques potentiellement défavorables.
Les actions européennes ont reculé face aux craintes des investisseurs d’une récession potentielle, des prix élevés de l’énergie et du raffermissement significatif du billet vert par rapport à l’euro et à la livre sterling. L’économie de la zone euro a progressé au deuxième trimestre de 2022, mais l’activité manufacturière s’est contractée pour le troisième mois consécutif en septembre. Pour lutter contre une inflation record, la Banque centrale européenne a relevé son taux d’intérêt de référence à deux reprises au cours du semestre au plus haut niveau depuis novembre 2011. La Banque d’Angleterre (BoE) a relevé à quatre reprises son taux directeur, le portant à son plus haut niveau depuis 2008. Néanmoins, fin septembre, la BoE a procédé à des achats d’emprunt d’État britanniques à long terme pour soutenir les marchés des obligations et des devises.
Le marché boursier américain a plongé au cours du semestre, les investisseurs craignant que les relèvements de taux agressifs de la Fed pour lutter contre une inflation élevée persistante ne conduisent à une récession. Alors que l’économie américaine s’est contractée aux premier et deuxième trimestres, le marché du travail est demeuré vigoureux et l’activité manufacturière a continué de croître. Bien que soient apparus des signes indiquant que l’inflation outre-Atlantique pourrait avoir atteint un sommet, elle reste nettement supérieure à l’objectif à long terme de la Fed. La Fed a relevé la fourchette des taux cibles des fonds fédéraux à quatre reprises au cours de la période sous revue, la portant au plus haut niveau depuis 2008.
Les marchés boursiers asiatiques ont reculé, la Chine, la Corée du Sud, le Japon et l’Inde ayant enregistré des pertes pour la période. L’économie chinoise s’est contractée au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent, et une étude a fait état d’une contraction de l’activité manufacturière en septembre pour le deuxième mois consécutif. Pour stimuler l’économie, la Banque populaire de Chine a abaissé le taux préférentiel des prêts à un an, utilisé pour les prêts aux entreprises et aux ménages, à un niveau plancher historique. L’économie sud-coréenne a progressé au deuxième trimestre, mais l’activité manufacturière s’est contractée en septembre pour le troisième mois consécutif. Afin de freiner l’inflation, la Banque de Corée a relevé son taux directeur à quatre reprises au cours de la période. L’économie japonaise a progressé au deuxième trimestre et l’activité manufacturière a continué de croître en septembre. Bien que le taux d’inflation annuel au Japon ait atteint en août son plus haut niveau depuis 2014, la Banque du Japon a maintenu sa politique accommodante. L’économie indienne a progressé au cours du deuxième trimestre au rythme annuel le plus rapide en un an, et l’activité manufacturière a augmenté en septembre pour le quinzième mois consécutif. Pour lutter contre une inflation obstinément élevée, la Reserve Bank of India a relevé son taux directeur à quatre reprises au cours de la période, le portant à son plus haut niveau depuis mai 2019.
Les rendements des obligations souveraines ont fortement augmenté au cours de la période sous revue, sous l’effet combiné d’une inflation élevée, de la hausse des taux directeurs et des commentaires des banques centrales quant à la poursuite du resserrement de la politique monétaire. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 149 points de base (pb) pour terminer en septembre à 3,83 %. L’extrémité courte de la courbe des rendements américaine a subi les conséquences de la modification des attentes en matière de taux et a vu le rendement des bons du Trésor américain à deux ans grimper à 4,28 %, atteignant ses plus hauts niveaux depuis 2007. En Europe, le rendement du Bund allemand à 10 ans a bondi de 156 points de base à 2,11 %, franchissant le seuil de 2 % pour la première fois depuis 2013. À l’exception notable des emprunts d’État japonais (en hausse de trois points de base sur le semestre), la plupart des marchés obligataires développés et émergents ont également affiché des hausses significatives des rendements.
À l’avenir, la croissance mondiale semble ralentir pour se situer en dessous de la moyenne, et les risques restent orientés à la baisse, accentués par l’impact du resserrement de la politique monétaire. Cela complique les pressions persistantes sur l’offre, y compris la guerre en cours en Ukraine, en stimulant l’inflation. D’une manière générale, il est nécessaire que les actions mondiales dégagent des bénéfices en croissance pour compenser toute nouvelle normalisation des valorisations. Les prévisions en matière de bénéfices restent élevées et vulnérables aux rétrogradations. Le resserrement de la politique monétaire a entraîné une augmentation de la volatilité qui compense les fondamentaux à plus long terme des actions qui continuent à avoir un effet relativement positif. Selon nous, les valorisations des obligations à long terme sont correctes et la politique monétaire devrait encore se durcir sensiblement. Cependant, le ralentissement de la croissance et les incertitudes mondiales accrues contrebalancent ce point de vue. Les spreads des obligations d’entreprises ont fortement augmenté et reflètent en grande partie une augmentation anticipée par rapport aux taux de défaut actuellement bas. Nous tablons sur des opportunités structurelles dans des alternatives naturellement diversifiées telles que les actifs privés. L’expansion économique soutient la demande de biens immobiliers, et la normalisation graduelle du travail et des activités après la pandémie de COVID a considérablement réduit le risque pour cette classe d’actifs. Les avantages que les matières premières peuvent offrir en raison d’un resserrement de l’offre sont contrebalancés par le risque d’une hausse des taux d’intérêt sur le crédit privé. Compte tenu des différents scénarios du conflit russo-ukrainien, nous pensons que la volatilité des prix du pétrole et des matières premières va soit se poursuivre (si la Russie continue d’intensifier sa guerre contre l’Ukraine), soit rester stable aux niveaux élevés actuels (même en cas d’accord de paix). Par conséquent, nous privilégions nos positions longues sur les pays à bonne distance des relations géopolitiques avec la Russie et qui en bénéficient en tant qu’exportateurs de ces matières premières. Outre le remplacement naturel des combustibles fossiles par les énergies renouvelables/le stockage de celles-ci en raison des efforts mondiaux de décarbonation et des économies d’échelle attrayantes, le gouvernement américain catalyse davantage la croissance dans cet espace grâce à une législation stimulant l’économie. En ce qui concerne l’exacerbation des tensions en Russie et en Ukraine, nous pensons que l’implication à plus long terme de l’agression russe est probablement bénéfique pour la transition énergétique verte. Le volume mondial des transactions de fusions et acquisitions (M&A) reste solide, et la présence d’une activité stratégique notable et de nombreuses transactions de capital-investissement renforce la vigueur du cycle des fusions et acquisitions.
###### LES GESTIONNAIRES DE PORTEFEUILLE
Octobre 2022
Les informations présentées dans le présent rapport constituent des données historiques et ne préjugent pas des résultats futurs. | fr | es |
DOLFIN6756 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| Période de détention recommandée: | 5 ans |
| --- | --- |
| Exemple d'investissement: | €10000 |
| | Si vous sortez après 1 an | Si vous sortez après 5 ans |
| Scénarios |
| Minimum | Il n’existe aucun rendement minimal garanti si vous sortez avant 5 années . Vous pourriez perdre tout ou une partie de votre investissement. |
| Tensions | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €2910 | €2890 |
| Rendement annuel moyen | -70.90% | -21.98% |
| Défavorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €8160 | €9900 |
| Rendement annuel moyen | -18.40% | -0.20% |
| Intermédiaire | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €10750 | €14430 |
| Rendement annuel moyen | 7.50% | 7.61% |
| Favorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €12770 | €18720 |
| Rendement annuel moyen | 27.70% | 13.36% | | | Periodo de mantenimiento recomendado: | 5 años |
| --- | --- |
| Ejemplo de inversión: | €10000 |
| | En caso de salida después de 1 año | En caso de salida después de 5 años |
| Escenarios |
| Mínimo | No hay un rendimiento mínimo garantizado en caso de salida antes de 5 años. Podría perder parte o la totalidad de su inversión. |
| Tensión | Lo que podría recibir tras deducir los costes | €2910 | €2890 |
| Rendimiento medio cada año | -70.90% | -21.98% |
| Desfavorable | Lo que podría recibir tras deducir los costes | €8160 | €9900 |
| Rendimiento medio cada año | -18.40% | -0.20% |
| Moderado | Lo que podría recibir tras deducir los costes | €10750 | €14430 |
| Rendimiento medio cada año | 7.50% | 7.61% |
| Favorable | Lo que podría recibir tras deducir los costes | €12770 | €18720 |
| Rendimiento medio cada año | 27.70% | 13.36% | | | Période de détention recommandée: | 5 ans |
| --- | --- |
| Exemple d'investissement: | €10000 |
| | Si vous sortez après 1 an | Si vous sortez après 5 ans |
| Scénarios |
| Minimum | Il n’existe aucun rendement minimal garanti si vous sortez avant 5 années . Vous pourriez perdre tout ou une partie de votre investissement. |
| Tensions | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €2910 | €2890 |
| Rendement annuel moyen | -70.90% | -21.98% |
| Défavorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €8160 | €9900 |
| Rendement annuel moyen | -18.40% | -0.20% |
| Intermédiaire | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €10750 | €14430 |
| Rendement annuel moyen | 7.50% | 7.61% |
| Favorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €12770 | €18720 |
| Rendement annuel moyen | 27.70% | 13.36% | | fr | es |
DOLFIN6757 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
### Launch Date and Currency
Sub-Fund's launch date: October 7, 2016.
The reference currency of the Sub-Fund is USD. Past performance was calculated in EUR.
40%
20%
0%
-20% | ### Fecha de lanzamiento y Moneda de referencia
Fecha de lanzamiento del subfondo: 7 de octubre de 2016. La moneda de referencia del Subfondo es USD.
La rentabilidad pasada se calculó en EUR.
40%
20%
0%
-20% | ### Launch Date and Currency
Sub-Fund's launch date: October 7, 2016.
The reference currency of the Sub-Fund is USD. Past performance was calculated in EUR.
40%
20%
0%
-20% | en | es |
DOLFIN6758 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
## Performances sur 12 mois glissants (%)
30
20
10
Beta (depuis création)* -
Rendement à maturité (%) 7.34
Corrélation (depuis création)* -
Duration effective 1.83
Rendement actuel (%) 5.17
*Basé sur des données journalières | ## Evolución retornos de 12 meses (%)
30
20
10
Beta (desde creación)* -
Rendimiento al vencimiento (%) 7.34
Correlación (desde creación)* -
Duración efectiva 1.83
Rendimiento actual (%) 5.17
*Basado en datos diarios | ## Performances sur 12 mois glissants (%)
30
20
10
Beta (depuis création)* -
Rendement à maturité (%) 7.34
Corrélation (depuis création)* -
Duration effective 1.83
Rendement actuel (%) 5.17
*Basé sur des données journalières | fr | es |
DOLFIN6759 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Type: This Product is an investment company qualifying as UCITS Sub-fund in accordance with the UCITS law.
Term: This Product has no maturity date. The Sub-fund has been established for an indefinite period of time. The Board of Directors of the Investment Company is entitled to liquidate, merge or reposition the Product at any time unilaterally in case the Product can no longer be managed in the interest of the investors. The amount the investor will receive upon early termination may be less than the amount invested.
Objectives: This Mixed Sub-fund is actively managed without reference to a benchmark aiming to maximise returns (“income”). The Sub-fund invests in fixed income securities (10% - 90%) equities and equity-type securities (20% - 60%) convertibles (0% - 20%), and commodities (0% - 15%). It invests without being limited to a specific geographic scope or industry sector. The Sub-fund uses derivatives to achieve the above aims. The Sub-fund uses derivatives to reduce the impact of changes in currency exchange rates on the performance for this Share Class. The investor can buy or sell shares of the Sub-fund on a daily basis, as further defined in the prospectus. This Share Class makes regular distributions. The Sub-fund shall bear the costs of standard brokerage and bank charges incurred by the Sub-fund through securities transactions in relation to the portfolio.
Intended Retail Investor: This Product is intended for retail investors as well as institutional investors with sufficient knowledge and experience in collective investment schemes and similar products, an ability to bear a minor investment loss, and a long-term investment horizon.
What are the risks and what could I get in return?
- | # Tipo: Questo prodotto è una società d’investimento che si qualifica come comparto UCITS in conformità con la normativa UCITS.
Durata: Il prodotto non ha data di scadenza. Il comparto è stato costituito per un periodo di tempo indefinito. Il consiglio di amministrazione della società d’investimento è autorizzato a liquidare, fondere o riposizionare unilateralmente il prodotto in qualunque momento qualora non sia più possibile gestirlo nell'interesse degli investitori. L'importo che l'investitore riceverà in caso di risoluzione anticipata può essere inferiore all'importo investito.
Obiettivi: Questo fondo misto è gestito attivamente senza riferimento a un benchmark e mira a massimizzare la performance ("reddito"). Il fondo investe principalmente in titoli a reddito fisso (10-90%), azioni e titoli affini (20-60%), convertibili (0-20%) e materie prime (0-15%). Non soggiace a limitazioni di natura geografica o settoriale. Il fondo si avvale di strumenti derivati per raggiungere gli obiettivi elencati in precedenza. Il fondo utilizza strumenti derivati al fine di ridurre l’impatto delle variazioni dei tassi di cambio sulla performance per questa classe di azioni. L’investitore può acquistare o vendere azioni del fondo su base giornaliera, come specificato nel prospetto. Questa classe di azioni prevede distribuzioni regolari. Le spese per le commissioni di brokeraggio e bancarie abituali riconducibili alle operazioni in titoli operate per il portafoglio saranno a carico del fondo.
Investitori retail a cui si intende commercializzare il prodotto: Questo prodotto è destinato agli investitori retail e agli investitori istituzionali con sufficiente conoscenza ed esperienza in schemi di investimento collettivo e prodotti simili, con una capacità di sostenere una perdita d’investimento di lieve entità e un orizzonte d'investimento a lungo termine.
Quali sono i rischi e qual è il potenziale rendimento?
- | # Type: This Product is an investment company qualifying as UCITS Sub-fund in accordance with the UCITS law.
Term: This Product has no maturity date. The Sub-fund has been established for an indefinite period of time. The Board of Directors of the Investment Company is entitled to liquidate, merge or reposition the Product at any time unilaterally in case the Product can no longer be managed in the interest of the investors. The amount the investor will receive upon early termination may be less than the amount invested.
Objectives: This Mixed Sub-fund is actively managed without reference to a benchmark aiming to maximise returns (“income”). The Sub-fund invests in fixed income securities (10% - 90%) equities and equity-type securities (20% - 60%) convertibles (0% - 20%), and commodities (0% - 15%). It invests without being limited to a specific geographic scope or industry sector. The Sub-fund uses derivatives to achieve the above aims. The Sub-fund uses derivatives to reduce the impact of changes in currency exchange rates on the performance for this Share Class. The investor can buy or sell shares of the Sub-fund on a daily basis, as further defined in the prospectus. This Share Class makes regular distributions. The Sub-fund shall bear the costs of standard brokerage and bank charges incurred by the Sub-fund through securities transactions in relation to the portfolio.
Intended Retail Investor: This Product is intended for retail investors as well as institutional investors with sufficient knowledge and experience in collective investment schemes and similar products, an ability to bear a minor investment loss, and a long-term investment horizon.
What are the risks and what could I get in return?
- | en | it |
DOLFIN6760 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
## Collateral and security interests
A Sub-Fund may pass its assets to a counterparty as margin, collateral or security. The provision by a Sub-Fund of assets as margin, collateral or security increases that Sub-Fund’s exposure to the counterparty and the potential detrimental impact on the Sub-Fund of a default by or the insolvency of the counterparty. While the assets are held by the counterparty, they will be outside of the Depositary’s custody network. The relevant Sub-Fund will have a contractual right, in accordance with the terms and conditions of the relevant agreement, for the return of those (or equivalent) assets, however the Sub-Fund will be subject to the risk that the counterparty may not perform its obligation to return the assets when required to do so. In the event that the counterparty is unable or unwilling to meet its contractual obligations in this regard, there may be a detrimental impact on the relevant Sub- Fund.
In addition, a Sub-Fund may grant a counterparty a security interest over its assets, whether by way of charge, pledge, lien or otherwise. This interest will generally give the counterparty certain preferential rights over the assets, in the event that the Sub-Fund fails to meet its obligations to the counterparty. | ## Garanties et sûretés réelles
Un Compartiment peut céder ses actifs à une contrepartie à titre de marge, de garantie ou de sûreté. La mise à disposition, par un Compartiment, d'actifs à titre de marge, de garantie ou de sûreté augmente l'exposition de ce Compartiment à la contrepartie et à l'impact potentiellement négatif d'un défaut ou d'une insolvabilité de la contrepartie. Tant que les actifs sont détenus par la contrepartie, ils seront hors du réseau de conservation du Dépositaire. Le Compartiment concerné disposera d'un droit contractuel, conformément aux termes et aux conditions de l'accord en question, relatif à la restitution desdits actifs (ou d'actifs similaires) ; cependant le Compartiment sera exposé au risque que la contrepartie n'exécute pas son obligation de restitution des actifs au moment où le Compartiment en fait la demande. Le fait que la contrepartie ne soit pas en mesure, ou ne soit pas disposée à respecter ses obligations contractuelles à ce sujet peut avoir des répercussions négatives sur le Compartiment concerné.
En outre, le Compartiment peut accorder à la contrepartie une sûreté sur ses actifs, que ce soit sous forme de charge, de nantissement, de gage ou autre. Cette sûreté donnera en général à la contrepartie certains droits préférentiels sur les actifs, dans le cas où le Compartiment manquerait à ses obligations envers la contrepartie. | ## Collateral and security interests
A Sub-Fund may pass its assets to a counterparty as margin, collateral or security. The provision by a Sub-Fund of assets as margin, collateral or security increases that Sub-Fund’s exposure to the counterparty and the potential detrimental impact on the Sub-Fund of a default by or the insolvency of the counterparty. While the assets are held by the counterparty, they will be outside of the Depositary’s custody network. The relevant Sub-Fund will have a contractual right, in accordance with the terms and conditions of the relevant agreement, for the return of those (or equivalent) assets, however the Sub-Fund will be subject to the risk that the counterparty may not perform its obligation to return the assets when required to do so. In the event that the counterparty is unable or unwilling to meet its contractual obligations in this regard, there may be a detrimental impact on the relevant Sub- Fund.
In addition, a Sub-Fund may grant a counterparty a security interest over its assets, whether by way of charge, pledge, lien or otherwise. This interest will generally give the counterparty certain preferential rights over the assets, in the event that the Sub-Fund fails to meet its obligations to the counterparty. | en | fr |
DOLFIN6761 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Risk and Reward Profile
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The Fund is categorised as a 4 as it invests on both a long and short basis in credit and credit related instruments.
The categorisation is based on historical data and may not be a reliable indication of the future risk profile of the Fund. The risk category is not guaranteed and may change over time. The lowest category does not mean risk free.
Adverse market conditions may limit the Fund’s ability to dispose of assets and limit liquidity.
The Fund does not provide any capital protection or return guarantee.
For more details, please refer to the section of the prospectus entitled “Risk Factors”.
In pursuing its investment objective, the Fund will be exposed to additional risks including, without limitation:
Leverage can magnify gains and losses, particularly in periods of abnormal and adverse market conditions.
Certain Derivatives may result in gains or losses greater than the original amount invested.
Duration Hedging Risk: (DH classes) Duration-hedging aims to reduce the impact of a rise in interest rates on the value of the underlying investments held but such efforts may not be successful causing a negative financial impact to the share price. (D classes) Classes that do not hedge duration are more susceptible to lower or susceptible to lower or negative performance due to possible fall in price of underlying bond investments when interest rates rise.
A party with whom the Fund contracts may fail to meet its obligations or become bankrupt which may expose the Fund to a financial loss.
Generally, corporate bonds and corporate CDS in which the Fund invests are highly liquid with high trading volumes. The Fund expects to invest substantially in derivatives, particularly CDS. These are contracts which expose the Fund to the performance of a single underlying corporation. CDS will also expose the Fund to the risk of non-performance of the contract by the counterparty to the CDS, which will generally be a large international bank. The Investment Manager will monitor and limit exposures to and creditworthiness of all CDS counterparties.
The Fund is exposed to the credit risk of issuers of corporate debt.
The Fund attempts to hedge currency exchange risk for the non-Euro classes. There can be no guarantee hedging will work. | # Perfil de riesgo y remuneración
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El Fondo ha sido clasificado en el nivel 4, ya que invierte tanto en una base larga como en una corta en instrumentos de crédito y relacionados con el crédito.
La clasificación se basa en datos históricos y puede no ser una indicación fiable del perfil de riesgo futuro del Fondo. La categoría de riesgo no está garantizada y puede cambiar con el tiempo. La asignación a la categoría más baja no significa que esté libre de riesgo.
Las condiciones adversas del mercado pueden limitar la liquidez y la capacidad del Fondo para disponer de los activos.
El Fondo no ofrece ninguna protección del capital ni garantiza una rentabilidad.
Para obtener más información, consulte el apartado del folleto titulado “Factores de riesgo”.
Al intentar alcanzar su objetivo de inversión, el Fondo estará expuesto a riesgos adicionales, incluidos, entre otros:
El apalancamiento puede magnificar los beneficios y las pérdidas, especialmente en periodos de condiciones anormales y adversas de mercado.
Determinados derivados podrían resultar en beneficios o pérdidas mayores que el importe invertido originalmente.
Duración Riesgo de cobertura: (Clases DH) La cobertura de duración tiene como objetivo reducir el impacto de un aumento en los tipos de interés sobre el valor de las inversiones subyacentes mantenidas, pero dichos esfuerzos pueden no ser exitosos y causar un impacto financiero negativo en el precio de las acciones. (Clases D) Las clases que no cubren la duración son más susceptibles a la baja o susceptible de una rentabilidad inferior o negativa debido a la posible caída en el precio de las inversiones de bonos subyacentes cuando los tipos de interés suben.
Una parte con la que el Fondo celebre un contrato puede incumplir sus obligaciones o declararse en quiebra, lo cual podría exponer el Fondo a una pérdida financiera.
Por lo general, los bonos empresariales y los CDS empresariales en los que invierte el Fondo tienen una liquidez y un volumen de negociación elevados. El Fondo espera invertir sustancialmente en derivados, especialmente en CDS. Estos son contratos que exponen el Fondo al rendimiento de una única empresa subyacente. Los CDS también expondrán el Fondo al riesgo de incumplimiento del contrato por parte de la contraparte al CDS, que generalmente será un gran banco internacional. El Gestor de inversiones supervisará y limitará las exposiciones y la solvencia de todas las contrapartes de CDS.
El Fondo está expuesto al riesgo crediticio de los emisores de la deuda corporativa.
El Fondo intenta cubrir el riesgo cambiario de las clases que no están denominadas en EUR. No puede garantizarse que la cobertura funcione. | # Risk and Reward Profile
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The Fund is categorised as a 4 as it invests on both a long and short basis in credit and credit related instruments.
The categorisation is based on historical data and may not be a reliable indication of the future risk profile of the Fund. The risk category is not guaranteed and may change over time. The lowest category does not mean risk free.
Adverse market conditions may limit the Fund’s ability to dispose of assets and limit liquidity.
The Fund does not provide any capital protection or return guarantee.
For more details, please refer to the section of the prospectus entitled “Risk Factors”.
In pursuing its investment objective, the Fund will be exposed to additional risks including, without limitation:
Leverage can magnify gains and losses, particularly in periods of abnormal and adverse market conditions.
Certain Derivatives may result in gains or losses greater than the original amount invested.
Duration Hedging Risk: (DH classes) Duration-hedging aims to reduce the impact of a rise in interest rates on the value of the underlying investments held but such efforts may not be successful causing a negative financial impact to the share price. (D classes) Classes that do not hedge duration are more susceptible to lower or susceptible to lower or negative performance due to possible fall in price of underlying bond investments when interest rates rise.
A party with whom the Fund contracts may fail to meet its obligations or become bankrupt which may expose the Fund to a financial loss.
Generally, corporate bonds and corporate CDS in which the Fund invests are highly liquid with high trading volumes. The Fund expects to invest substantially in derivatives, particularly CDS. These are contracts which expose the Fund to the performance of a single underlying corporation. CDS will also expose the Fund to the risk of non-performance of the contract by the counterparty to the CDS, which will generally be a large international bank. The Investment Manager will monitor and limit exposures to and creditworthiness of all CDS counterparties.
The Fund is exposed to the credit risk of issuers of corporate debt.
The Fund attempts to hedge currency exchange risk for the non-Euro classes. There can be no guarantee hedging will work. | en | es |
DOLFIN6762 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| Coûts ponctuels à l’entrée ou la sortie | Si vous sortez après 1 an |
| --- | --- |
| Coûts d'entrée | 4,0% du montant investi. Il s’agit du montant maximal que vous pourriez être amenés à payer. La personne qui vous vend le produit vous informera des frais réels. | Jusqu'à 400 € |
| Coûts de sortie | Nous ne facturons pas de coûts de sortie. | 0 € |
| Coûts récurrents supportés chaque année | |
| Frais de gestion et autres coûts administratifs et d’exploitation | 1,0% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l’année dernière. | 93 € |
| Coûts de transaction | 0,2% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons. | 21 € |
| Coûts accessoires supportés dans des conditions spécifiques | |
| Commissions liées aux résultats | 1,1%. Le montant réel varie en fonction de la performance de votre investissement. L’estimation ci-dessus des coûts totaux comprend la moyenne au cours des 5 dernières années. | 102 € | | | Costes únicos de entrada o salida | Si sale después de 1 año |
| --- | --- |
| Costes de entrada | 4,0% del importe invertido. Se trata de la cantidad máxima que se le podría cobrar. La persona que le venda el producto le comunicará cuánto se le cobrará realmente. | Hasta 400 € |
| Costes de salida | No cargamos costes de salida. | 0 € |
| Costes corrientes detraídos cada año | |
| Comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento | 1,0% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación basada en los costes reales del último año. | 93 € |
| Costes de operación | 0,2% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación de los costes en que incurrimos al comprar y vender las inversiones subyacentes del producto. El importe real variará en función de la cantidad que compremos y vendamos. | 21 € |
| Costes accesorios detraídos en condiciones específicas | |
| Comisiones de rendimiento | 1,1%. El importe real variará en función de lo buenos que sean los resultados de su inversión. La estimación de los costes agregados anterior incluye la media de los últimos 5 años. | 102 € | | | Coûts ponctuels à l’entrée ou la sortie | Si vous sortez après 1 an |
| --- | --- |
| Coûts d'entrée | 4,0% du montant investi. Il s’agit du montant maximal que vous pourriez être amenés à payer. La personne qui vous vend le produit vous informera des frais réels. | Jusqu'à 400 € |
| Coûts de sortie | Nous ne facturons pas de coûts de sortie. | 0 € |
| Coûts récurrents supportés chaque année | |
| Frais de gestion et autres coûts administratifs et d’exploitation | 1,0% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l’année dernière. | 93 € |
| Coûts de transaction | 0,2% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons. | 21 € |
| Coûts accessoires supportés dans des conditions spécifiques | |
| Commissions liées aux résultats | 1,1%. Le montant réel varie en fonction de la performance de votre investissement. L’estimation ci-dessus des coûts totaux comprend la moyenne au cours des 5 dernières années. | 102 € | | fr | es |
DOLFIN6763 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
## MARKET ENVIRONMENT
Despite sluggish growth, persistently high inflation led most central banks in developed countries to continue their monetary policy tightening in September. US core inflation, which excludes cyclical components such as energy, climbed from 5.9% to 6.3% in August, exceeding expectations and adding to the markets’ concern.
Despite everything, consumer spending remains resilient, supported by a robust labour market (unemployment still low at 3.7%), as reflected in the rise in retail sales over the month. As the war rumbles on in Europe, the energy shock is making the region’s growth prospects bleaker. In the United Kingdom, the new government’s announcement of a massive recovery plan and tax cuts spooked the markets, causing the pound to lose 3% in one day. In China, economic stimulus measures – which contrast with the monetary tightening seen in developed countries – are still proving rather unsuccessful in reviving economic activity and restoring consumer confidence. Growing awareness of the real damage to the macroeconomic environment triggered a massive correction to the markets, with the MSCI World down 10% over the month due mainly to cyclical and technology stocks. US and European yields rose sharply (US 2- and 10-year up 80 and 60 basis points, German 10-year up 58 basis points). The shock to growth also hit commodities, most notably oil, which was down 12% over the month. Reflecting the markets’ distress, the dollar gained nearly 3% versus the euro. | ## CONTESTO DI MERCATO
A settembre, in un contesto di inflazione ancora elevata e malgrado una crescita fiacca, le Banche centrali della maggior parte dei paesi hanno proseguito l'inasprimento delle politiche monetarie. Negli Stati Uniti, l’inflazione core, ossia detratte le componenti cicliche come l'energia, è aumentata al 6,3% rispetto al mese precedente, superando le aspettative e contribuendo a esacerbare le preoccupazioni dei mercati. In ogni caso i consumi sembrano resistere bene, sostenuti da un mercato del lavoro ancora solido (tasso di disoccupazione ancora basso, al 3,7%), come illustra l'aumento delle vendite al dettaglio nel mese. In Europa, mentre la guerra giunge a un punto di stallo, lo shock energetico pesa sulle prospettive di crescita del continente. Nel Regno Unito, l'annuncio del nuovo governo di un piano massiccio di rilancio e di tagli alle tasse ha spaventato i mercati, facendo perdere alla sterlina il 3% in un giorno. In Cina, le misure di sostegno all'economia, in controtendenza rispetto all'inasprimento monetario in corso nei paesi sviluppati, non riescono ancora a rinvigorire l'attività economica né a ristabilire la fiducia dei consumatori. La consapevolezza del grado di deterioramento del contesto macroeconomico ha determinato una brusca correzione dei mercati durante il mese. L’indice azionario MSCI World ha ceduto il 10%, a causa soprattutto dei titoli ciclici e tecnologici. I tassi statunitensi ed europei hanno subito un forte rialzo (di quasi 80 e 60 punti base rispettivamente sui titoli a 2 e 10 anni statunitensi, 58 punti base sul decennale tedesco). Questo shock della crescita ha comportato anche un ribasso delle quotazioni delle materie prime, in primo luogo del petrolio, che ha perso il 12% in un mese.
Infine, il dollaro si è apprezzato di quasi il 3% rispetto all'euro, altro segno di debolezza sui mercati. | ## MARKET ENVIRONMENT
Despite sluggish growth, persistently high inflation led most central banks in developed countries to continue their monetary policy tightening in September. US core inflation, which excludes cyclical components such as energy, climbed from 5.9% to 6.3% in August, exceeding expectations and adding to the markets’ concern.
Despite everything, consumer spending remains resilient, supported by a robust labour market (unemployment still low at 3.7%), as reflected in the rise in retail sales over the month. As the war rumbles on in Europe, the energy shock is making the region’s growth prospects bleaker. In the United Kingdom, the new government’s announcement of a massive recovery plan and tax cuts spooked the markets, causing the pound to lose 3% in one day. In China, economic stimulus measures – which contrast with the monetary tightening seen in developed countries – are still proving rather unsuccessful in reviving economic activity and restoring consumer confidence. Growing awareness of the real damage to the macroeconomic environment triggered a massive correction to the markets, with the MSCI World down 10% over the month due mainly to cyclical and technology stocks. US and European yields rose sharply (US 2- and 10-year up 80 and 60 basis points, German 10-year up 58 basis points). The shock to growth also hit commodities, most notably oil, which was down 12% over the month. Reflecting the markets’ distress, the dollar gained nearly 3% versus the euro. | en | it |
DOLFIN6764 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# 2° Incidence possible de la restructuration proposée sur les actionnaires des compartiments à absorber et des compartiments absorbants
- Incidence sur les compartiments à absorber
- Suite aux opérations de fusions, l’ensemble du patrimoine activement et passivement de chaque compartiment à absorber sera transféré, à la suite de l’opération, à chaque nouveau compartiment absorbant correspondant.
- Ce transfert donnera lieu à l’attribution aux actionnaires des compartiments à absorber, pour chaque action détenue, à une action du compartiment absorbant correspondant. Les actions reçues seront de même nature, de même type et relevant d’une classe d’action identique des compartiments absorbants. Elles conféreront les mêmes droits et avantages que les actions existantes. Les codes ISIN des classes d’actions des nouveaux compartiments absorbants seront identiques aux codes ISIN des classes d’actions actuelles des compartiments à absorber.
- Les portefeuilles des compartiments à absorber ne feront pas l’objet d’un réajustement avant la restructuration. La restructuration n’aura pas une incidence importante sur le portefeuille d’aucun compartiments absorbants. En conséquence, aucun des portefeuilles des compartiments ne seront rééquilibrés substantiellement soit avant, soit après la restructuration.
- | # º Impacto previsto de la reestructuración propuesta en los accionistas de los subfondos fusionados y los subfondos receptores
- Impacto en los subfondos fusionados
- Tras las operaciones de fusiones, todo el patrimonio activo y pasivo de cada subfondo fusionado se transferirá, tras la operación, a cada nuevo subfondo receptor correspondiente.
- Esta cesión dará lugar a la asignación a los accionistas de los subfondos fusionados de una acción del subfondo receptor por cada acción poseída. Las acciones recibidas serán de la misma naturaleza, del mismo tipo y pertenecientes a una clase de acciones idéntica de los subfondos receptores. Confieren los mismos derechos y beneficios que las acciones existentes. Los códigos ISIN de las clases de acciones de los nuevos subfondos receptores serán los mismos que los códigos ISIN de las clases de acciones actuales de los subfondos fusionados.
- Las carteras de los subfondos fusionados no serán objeto de reajuste antes de la reestructuración. La reestructuración no tendrá un gran impacto en la cartera de ningún subfondo receptor. Por consiguiente, ninguna de las carteras de los subfondos se reajustará sustancialmente ni antes ni después de la reestructuración.
- | # 2° Incidence possible de la restructuration proposée sur les actionnaires des compartiments à absorber et des compartiments absorbants
- Incidence sur les compartiments à absorber
- Suite aux opérations de fusions, l’ensemble du patrimoine activement et passivement de chaque compartiment à absorber sera transféré, à la suite de l’opération, à chaque nouveau compartiment absorbant correspondant.
- Ce transfert donnera lieu à l’attribution aux actionnaires des compartiments à absorber, pour chaque action détenue, à une action du compartiment absorbant correspondant. Les actions reçues seront de même nature, de même type et relevant d’une classe d’action identique des compartiments absorbants. Elles conféreront les mêmes droits et avantages que les actions existantes. Les codes ISIN des classes d’actions des nouveaux compartiments absorbants seront identiques aux codes ISIN des classes d’actions actuelles des compartiments à absorber.
- Les portefeuilles des compartiments à absorber ne feront pas l’objet d’un réajustement avant la restructuration. La restructuration n’aura pas une incidence importante sur le portefeuille d’aucun compartiments absorbants. En conséquence, aucun des portefeuilles des compartiments ne seront rééquilibrés substantiellement soit avant, soit après la restructuration.
- | fr | es |
DOLFIN6765 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
Foreign entities may be subject to certain restric- tions regarding investments made into certain African countries, and certain investments may require prior evaluation or approval by the relevant African government. This may increase the compe- tition for a limited number of investments consid- ered to be attractive by the Investment Company, and result in investment delays for the sub-fund. Additionally, in order for the sub-fund to make investments in Non-African companies located in certain non-African jurisdictions it may also need to comply with as-yet unknown local investment restrictions.
The sub-fund could be adversely affected by delays in, or a refusal to grant, any required approvals for investment in any particular com- pany, as well as by the delays in investment caused by the competition the Investment Company expects to face in the market or by restrictions imposed on investments made in certain jurisdictions. Pending investment of the proceeds of the placing the company may invest in temporary investments, which could remain invested for longer than anticipated and are expected to generate returns that are substan- tially lower than the returns that the Investment Company anticipates receiving from investments in investee companies.
- Legal systemsThe laws and regulations affecting the certain markets where the sub-fund may invest are in an early stage of development and are not well established. There can be no assurance that the sub-fund will be able to obtain effective enforce- ment of its rights through legal proceedings, nor is there any assurance that improvements will take place. As these legal systems, there may be inconsistencies and gaps in laws and regulations, the administration of laws and regulations by government agencies may be subject to consid- erable discretion, and in many areas the legal framework is vague, contradictory and subject to different interpretations. Furthermore, the judicial system may not be reliable or objective, and the ability to enforce legal rights is often lacking. As such, there can be no assurance that the sub- fund will be able to enforce its rights effectively through legal proceedings. | Les entités étrangères peuvent faire l’objet de certaines restrictions relatives aux investissements réalisés dans certains pays d’Afrique de même que certains investissements peuvent nécessiter une évaluation ou une approbation préalable par le gouvernement africain concerné. Ceci peut aug- menter la concurrence pour un nombre limité d’investissements considérés attractifs par la Société d’investissement et entraîner des retards d’investissement pour le compartiment.
En outre, pour permettre au compartiment de réaliser des investissements dans des sociétés non- africaines situées dans certaines juridictions non-africaines, il sera peut-être amené à se soumettre à des restrictions d’investissement national jusqu’à présent inconnues.
Le compartiment pourrait rencontrer des retards ou un refus d’accord relatifs à toutes les autori- sations nécessaires aux investissements au sein d’une quelconque société, de même que des retards dans les investissements dus à la concur- rence que la Société d’investissement s’attend à rencontrer sur le marché, ou des restrictions imposées sur les investissements réalisés dans certaines juridictions. En attendant d’investir le produit d’un placement, la Société peut réaliser des investissements temporaires susceptibles d’être conservés plus longtemps que prévu et de générer des rendements considérablement inférieurs à ceux que la société d’investissement prévoit de recevoir des investissements réalisés dans les sociétés en participation.
- Systèmes juridiquesLes lois et réglementations applicables à certains marchés sur lesquels le compartiment peut investir n’en sont qu’au stade précoce de leur développement et ne sont pas encore bien établies. Rien ne garantit que le compartiment sera en mesure de faire valoir efficacement ses droits par une action en justice ni que les sys- tèmes juridiques concernés connaîtront de réelles améliorations. Ces lois et réglementa- tions peuvent faire l’objet de contradictions et de lacunes, les pouvoirs publics peuvent user à cet égard d’un large pouvoir discrétionnaire, et dans de nombreux domaines, le cadre juridique est vague, contradictoire et peut être sujet à des interprétations diverses. De surcroît, le système juridique peut ne pas être fiable ou objectif et la possibilité de faire valoir ses droits en justice est souvent inexistante. Par conséquent, aucune garantie ne peut donc être donnée que le com- partiment sera en mesure de faire valoir efficace- ment ses droits dans le cadre d’une action judiciaire. | Foreign entities may be subject to certain restric- tions regarding investments made into certain African countries, and certain investments may require prior evaluation or approval by the relevant African government. This may increase the compe- tition for a limited number of investments consid- ered to be attractive by the Investment Company, and result in investment delays for the sub-fund. Additionally, in order for the sub-fund to make investments in Non-African companies located in certain non-African jurisdictions it may also need to comply with as-yet unknown local investment restrictions.
The sub-fund could be adversely affected by delays in, or a refusal to grant, any required approvals for investment in any particular com- pany, as well as by the delays in investment caused by the competition the Investment Company expects to face in the market or by restrictions imposed on investments made in certain jurisdictions. Pending investment of the proceeds of the placing the company may invest in temporary investments, which could remain invested for longer than anticipated and are expected to generate returns that are substan- tially lower than the returns that the Investment Company anticipates receiving from investments in investee companies.
- Legal systemsThe laws and regulations affecting the certain markets where the sub-fund may invest are in an early stage of development and are not well established. There can be no assurance that the sub-fund will be able to obtain effective enforce- ment of its rights through legal proceedings, nor is there any assurance that improvements will take place. As these legal systems, there may be inconsistencies and gaps in laws and regulations, the administration of laws and regulations by government agencies may be subject to consid- erable discretion, and in many areas the legal framework is vague, contradictory and subject to different interpretations. Furthermore, the judicial system may not be reliable or objective, and the ability to enforce legal rights is often lacking. As such, there can be no assurance that the sub- fund will be able to enforce its rights effectively through legal proceedings. | en | fr |
DOLFIN6766 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Objectives and investment policy
1 The Fund seeks to provide medium to long-term capital appreciation.
1 The Fund will typically hold 35 -45 positions.
1 The Fund is a long-only Fund which invest at least two thirds of its net assets in equity securities of issuers with a registered office in Asia ex Japan or of issuers which derive the majority of their revenues from activities in Asia ex Japan. The Fund may also invest directly or indirectly (through financial derivative instruments) in China A Shares.
1 The Investment Manager takes a flexible investment approach which is not driven by any particular style, avoiding any permanent bias towards a particular investment style or market capitalisation. The Fund will not have a particular industry or sector focus. The Investment Manager will implement a detailed analysis of potential investments, evaluating individual companies as well as the market as a whole, to ensure that favourable countries, industries or investment styles are included in the Fund.
1 The Fund promotes, among other characteristics, environmental and social characteristics within the meaning of Article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation (“SFDR”) on sustainability-related disclosures in the financial services sector. The Investment Manager's analysis of possible investments integrates stock specific environmental, social and governance considerations. The Investment Manager will apply an exclusion list of controversial stocks or industries which may be related to arms and munitions, nuclear weapons, tobacco and coal production.
1 The Fund may actively use financial derivative instruments (ie instruments whose prices are dependent on one or more underlying assets (“FDI”)) to achieve the investment objective, for hedging against anticipated movements in a market or security, or where it is more economically effective than directly holding the underlying asset.
1 Benchmarks. The Fund is actively managed. The Fund does not intend to track the MSCI All Countries Asia ex Japan Total Return (the “Benchmark”) but may be constrained by it to a limited extent. The Investment Manager's risk management function will perform additional monitoring of Fund positions relative to Benchmark weights. These weights will be assessed with reference to a threshold which is reviewed on an ongoing basis to evaluate the Fund's risk-profile compared to the Benchmark. The Benchmark does not dictate the risk profile. While the Fund focusses on
individual issuers that may belong to the Benchmark, such investment may be in different weights to the Benchmark weights. The Benchmark does not define the Fund's investment universe and the Fund may actively invest outside of the Benchmark. The Benchmark is also used for performance comparison purposes.
1 The Fund may also invest up to one third in a number of other assets including money market instruments, debt securities (including government and corporate bonds), other funds, cash and other liquid assets of any geographical focus, including Japan. The Fund may increase its holdings of cash and other liquid assets in times of exceptional market circumstances or where it is of the opinion that there are insufficient investment opportunities
1 The Fund's reference currency is USD.
1 The Fund may use FDI to alter the foreign currency exposure of the Fund.
1 Any income earned on investments will be added to the value of investors' shares and investors can buy and sell their shares on each dealing day of the Fund.
1 Investment in the Fund is suitable for investors seeking medium to long- term capital growth with an investment horizon of at least five years. | # Objetivos y política de inversión
1 El Fondo trata de proporcionar una revalorización del capital a medio y largo plazo.
1 Normalmente, el Fondo mantendrá entre 35 y 45 posiciones.
1 Se trata de un Fondo largo que invierte al menos dos tercios de sus activos netos en valores de renta variable de emisores con domicilio social en Asia, excepto Japón, o de emisores que obtengan la mayoría de sus ingresos de actividades en Asia, excepto Japón. El Fondo también puede invertir en Acciones A de China de forma directa o indirecta (a través de instrumentos financieros derivados).
1 La Gestora de inversiones aplica un enfoque de inversión flexible que no está impulsado por ningún estilo concreto, evitando así una tendencia permanente hacia un estilo de inversión o capitalización de mercado en particular. El Fondo no se centrará en una industria o sector específicos. La Gestora de Inversiones implementará un análisis detallado de las posibles inversiones evaluando tanto las empresas individuales como el mercado en conjunto, para garantizar la inclusión en el Fondo de países, industrias o estilos de inversión favorables.
1 El Fondo promueve, entre otras, características ambientales y sociales según lo estipulado en el artículo 8 del Reglamento europeo sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (también conocido por el acrónimo inglés SFDR). En el análisis de las posibles inversiones que realiza la Gestora de Inversiones, se integran consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza específicas de los valores. Por lo general, la Gestora de Inversiones aplicará una lista de exclusión de valores o sectores controvertidos que pueden estar relacionados con armas y municiones, armas nucleares o la producción de tabaco y carbón.
1 El Fondo puede utilizar instrumentos financieros derivados («IFD», es decir, instrumentos cuyo precio dependa de uno o más activos subyacentes) de forma activa para lograr el objetivo de inversión, cubrirse ante movimientos previstos en un mercado o valor, o cuando resulte económicamente más eficaz que mantener directamente el activo subyacente.
1 Índices de referencia. El Fondo se gestiona de forma activa. El Fondo no tiene previsto replicar el MSCI All Countries Asia ex Japan Total Return (el
«Índice de referencia»), pero puede verse limitado por él en cierta medida.
En el marco de su función de gestión de riesgos, la Gestora de inversiones realizará una supervisión adicional de las posiciones del Fondo en relación con las ponderaciones del Índice de referencia. Estas ponderaciones se evaluarán con referencia a un umbral que se revisa continuamente para evaluar el perfil de riesgo del Fondo en comparación con el Índice de referencia. El Índice de referencia no determina el perfil de riesgo. Si bien el Fondo se centra en emisores individuales que pueden pertenecer al Índice de referencia, dicha inversión puede tener ponderaciones diferentes a las del Índice de referencia. El Índice de referencia no define el universo de inversión del Fondo y el Fondo puede invertir de forma activa fuera del Índice de referencia. El Índice de referencia también se utiliza a efectos de comparación de rentabilidad.
1 El Fondo también podrá invertir hasta un tercio de su patrimonio en otros activos, entre ellos, instrumentos del mercado monetario, títulos de deuda (lo que incluye bonos corporativos y del Estado), otros fondos, efectivo y otros activos líquidos de cualquier ámbito geográfico, incluido Japón. El Fondo puede incrementar sus posiciones en efectivo y otros activos líquidos durante periodos de circunstancias excepcionales del mercado o cuando se considere que no hay suficientes oportunidades de inversión.
1 La divisa de referencia del Fondo es el USD.
1 El Fondo puede utilizar IFD para modificar su exposición a monedas extranjeras.
1 Cualquier ingreso obtenido por las inversiones se sumará al valor de las acciones de los inversores, y estos pueden comprar o vender sus acciones cada día de negociación del Fondo.
1 La inversión en el Fondo es apropiada para aquellos inversores que deseen obtener una revalorización del capital a medio y largo plazo con un horizonte de inversión mínimo de cinco años. | # Objectives and investment policy
1 The Fund seeks to provide medium to long-term capital appreciation.
1 The Fund will typically hold 35 -45 positions.
1 The Fund is a long-only Fund which invest at least two thirds of its net assets in equity securities of issuers with a registered office in Asia ex Japan or of issuers which derive the majority of their revenues from activities in Asia ex Japan. The Fund may also invest directly or indirectly (through financial derivative instruments) in China A Shares.
1 The Investment Manager takes a flexible investment approach which is not driven by any particular style, avoiding any permanent bias towards a particular investment style or market capitalisation. The Fund will not have a particular industry or sector focus. The Investment Manager will implement a detailed analysis of potential investments, evaluating individual companies as well as the market as a whole, to ensure that favourable countries, industries or investment styles are included in the Fund.
1 The Fund promotes, among other characteristics, environmental and social characteristics within the meaning of Article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation (“SFDR”) on sustainability-related disclosures in the financial services sector. The Investment Manager's analysis of possible investments integrates stock specific environmental, social and governance considerations. The Investment Manager will apply an exclusion list of controversial stocks or industries which may be related to arms and munitions, nuclear weapons, tobacco and coal production.
1 The Fund may actively use financial derivative instruments (ie instruments whose prices are dependent on one or more underlying assets (“FDI”)) to achieve the investment objective, for hedging against anticipated movements in a market or security, or where it is more economically effective than directly holding the underlying asset.
1 Benchmarks. The Fund is actively managed. The Fund does not intend to track the MSCI All Countries Asia ex Japan Total Return (the “Benchmark”) but may be constrained by it to a limited extent. The Investment Manager's risk management function will perform additional monitoring of Fund positions relative to Benchmark weights. These weights will be assessed with reference to a threshold which is reviewed on an ongoing basis to evaluate the Fund's risk-profile compared to the Benchmark. The Benchmark does not dictate the risk profile. While the Fund focusses on
individual issuers that may belong to the Benchmark, such investment may be in different weights to the Benchmark weights. The Benchmark does not define the Fund's investment universe and the Fund may actively invest outside of the Benchmark. The Benchmark is also used for performance comparison purposes.
1 The Fund may also invest up to one third in a number of other assets including money market instruments, debt securities (including government and corporate bonds), other funds, cash and other liquid assets of any geographical focus, including Japan. The Fund may increase its holdings of cash and other liquid assets in times of exceptional market circumstances or where it is of the opinion that there are insufficient investment opportunities
1 The Fund's reference currency is USD.
1 The Fund may use FDI to alter the foreign currency exposure of the Fund.
1 Any income earned on investments will be added to the value of investors' shares and investors can buy and sell their shares on each dealing day of the Fund.
1 Investment in the Fund is suitable for investors seeking medium to long- term capital growth with an investment horizon of at least five years. | en | es |
DOLFIN6767 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| Performance (basis EUR, net of fees) 1 |
| --- |
| Rebased to 100 on the basis of month-end data in % 115 +9 110 +6 105 +3 100 0 95 -3 90 -6 85 -9 80 -12 75 2020 2021 2022 2023 -15 |
| Fund performance net of fees (left-hand scale) Fund performance per year in % net of fees (right-hand scale) | | | Performance (basis EUR, nach Abzug von Gebühren) 1 |
| --- |
| Auf der Grundlage von Monatsenddaten auf 100 umbasiert in % 115 +9 110 +6 105 +3 100 0 95 -3 90 -6 85 -9 80 -12 75 2020 2021 2022 2023 -15 |
| Fondsperformance nach Abzug von Gebühren (linke Skala) Fondsperformance pro Jahr in % (nach Abzug von Gebühren)(rechte Skala) | | | Performance (basis EUR, net of fees) 1 |
| --- |
| Rebased to 100 on the basis of month-end data in % 115 +9 110 +6 105 +3 100 0 95 -3 90 -6 85 -9 80 -12 75 2020 2021 2022 2023 -15 |
| Fund performance net of fees (left-hand scale) Fund performance per year in % net of fees (right-hand scale) | | en | de |
DOLFIN6768 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| Période de détention recommandée: 4 ans Exemple d'investissement: 10,000 EUR Si vous sortez Si vous sortez après 1 an après 4 ans Scénarios |
| --- |
| Minimum | Il n'existe aucun rendement minimal garanti. Vous pourriez perdre tout ou une partie de votre investissement. |
| Tensions | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 4,890 EUR | 5,250 EUR |
| Rendement annuel moyen | -51.10% | -14.88% |
| Défavorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 8,180 EUR | 8,010 EUR |
| Rendement annuel moyen | -18.20% | -5.40% |
| Intermédiaire | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 9,600 EUR | 10,720 EUR |
| Rendement annuel moyen | -4.00% | 1.75% |
| Favorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 11,430 EUR | 11,480 EUR |
| Rendement annuel moyen | 14.30% | 3.51% | | | Periodo de mantenimiento recomendado: 4 años Ejemplo de inversión: 10,000 EUR En caso de salida En caso de salida después de 1 año después de 4 años Escenarios |
| --- |
| Mínimo | No hay un rendimiento mínimo garantizado. Podría perder parte o la totalidad de su inversión. |
| Tensión | Lo que podría recibir tras deducir los costes | 4,890 EUR | 5,250 EUR |
| Rendimiento medio cada año | -51.10% | -14.88% |
| Desfavorable | Lo que podría recibir tras deducir los costes | 8,180 EUR | 8,010 EUR |
| Rendimiento medio cada año | -18.20% | -5.40% |
| Moderado | Lo que podría recibir tras deducir los costes | 9,600 EUR | 10,720 EUR |
| Rendimiento medio cada año | -4.00% | 1.75% |
| Favorable | Lo que podría recibir tras deducir los costes | 11,430 EUR | 11,480 EUR |
| Rendimiento medio cada año | 14.30% | 3.51% | | | Période de détention recommandée: 4 ans Exemple d'investissement: 10,000 EUR Si vous sortez Si vous sortez après 1 an après 4 ans Scénarios |
| --- |
| Minimum | Il n'existe aucun rendement minimal garanti. Vous pourriez perdre tout ou une partie de votre investissement. |
| Tensions | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 4,890 EUR | 5,250 EUR |
| Rendement annuel moyen | -51.10% | -14.88% |
| Défavorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 8,180 EUR | 8,010 EUR |
| Rendement annuel moyen | -18.20% | -5.40% |
| Intermédiaire | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 9,600 EUR | 10,720 EUR |
| Rendement annuel moyen | -4.00% | 1.75% |
| Favorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 11,430 EUR | 11,480 EUR |
| Rendement annuel moyen | 14.30% | 3.51% | | fr | es |
DOLFIN6769 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
To the extent permitted under the laws and regulations of Luxembourg, (and subject to the investment objectives and investment policy of the Sub-Funds), a Sub-Fund may invest in securities which are not registered pursuant to the United States Securities Act of 1933 and amendments thereto (hereinafter called “the 1933 Act”), but which may be sold according to Rule 144A of the 1933 Act to qualified institutional buyers (“securities pursuant to Rule 144A”) that qualify as securities as defined under section 1. A) above. A Sub- Fund may invest up to 10% of its net assets in securities pursuant to Rule 144A that do not qualify as securities as defined under section 1. A) above, provided that the total value of such assets together with other such securities and money market instruments that do not fall under section 1. A) above, does not exceed 10%.
-
## Direct Investments in Russian Securities | En la medida en que las leyes y disposiciones luxemburguesas lo permitan (y con sujeción a la política y los objetivos de inversión de un Compartimento), un Compartimento podrá invertir en títulos-valores que no estén registrados de conformidad con la United States Securities Act de 1933 y sus modificaciones (en adelante, la «Ley de 1933») pero que, sin embargo, según el Artículo 144A de la Ley de 1933, puedan venderse a compradores institucionales cualificados («títulos-valores según el Artículo 144A») que se clasifiquen como títulos-valores según lo establecido en la Sección 1. a) anterior. Un Compartimento puede invertir hasta el 10 % de su patrimonio neto en títulos-valores según el Artículo 144A que no se clasifiquen como títulos-valores según lo dispuesto en la sección 1. a) anterior, siempre que el valor conjunto de estas inversiones, junto con el valor de otros títulos-valores e instrumentos del mercado monetario que no estén sujetos a la sección 1. a) anterior, no supere el 10 %.
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## Inversiones directas en títulos-valores rusos | To the extent permitted under the laws and regulations of Luxembourg, (and subject to the investment objectives and investment policy of the Sub-Funds), a Sub-Fund may invest in securities which are not registered pursuant to the United States Securities Act of 1933 and amendments thereto (hereinafter called “the 1933 Act”), but which may be sold according to Rule 144A of the 1933 Act to qualified institutional buyers (“securities pursuant to Rule 144A”) that qualify as securities as defined under section 1. A) above. A Sub- Fund may invest up to 10% of its net assets in securities pursuant to Rule 144A that do not qualify as securities as defined under section 1. A) above, provided that the total value of such assets together with other such securities and money market instruments that do not fall under section 1. A) above, does not exceed 10%.
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## Direct Investments in Russian Securities | en | es |
DOLFIN6770 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Important features:
The fund invests primarily in fixed or variable-rate securities issued by private and public-sector debtors in EUR, most of which have an investment grade rating. ESG criteria (environment, social, governance) are systematically taken into account in the investment selection process in accordance with responsibility requirements.
The securities are selected on a discretionary basis using a consistent investment process (active management). With regard to portfolio composition, the selection of stocks and the associated weightings are focused on companies from the Bloomberg Barclays Euro Aggregate Bond Index. The portfolio composition may deviate considerably from this benchmark index.
The investment policy is to outperform the benchmark index. The Asset Manager may at any time deviate – significantly or insignificantly, positively or negatively – from the benchmark
index by actively overweighting or underweighting individual securities and sectors based on market conditions and risk assessments.
Derivatives may be used for achieving the investment objective.
Fund units will be issued or redeemed basically on any bank business day in Luxembourg.
Earnings and profits of the unit class are not distributed, but reinvested. | # Características importantes:
El fondo invierte principalmente en títulos de tipo de interés fijo o variable de deudores privados y públicos denominados en EUR, que tengan mayoritariamente una calificación de grado de inversión. Al seleccionar las inversiones se tienen en cuenta sistemáticamente los criterios ESG (Environment, Social, Governance, es decir medioambientales, sociales y de gobernanza) de conformidad con los requisitos de responsabilidad.
Los valores se seleccionan de manera discrecional sobre la base de un proceso de inversión coherente (gestión activa). En lo que respecta a la composición de la cartera, la selección de valores y su ponderación se centra en las empresas del Bloomberg Barclays Euro Aggregate Bond Index. La desviación del índice de referencia puede ser considerable.
La política de inversión se rige por este índice y trata de superar su rentabilidad. El gestor de activos podrá, en
cualquier momento, desviarse de manera significativa o mínima, positiva o negativamente, del índice, sobreponderando o infraponderando los distintos valores y sectores sobre la base de la coyuntura de mercado y las evaluaciones de riesgo.
Para alcanzar el objetivo de inversión se pueden emplear derivados.
En principio, las participaciones en el fondo se emiten y reembolsan todos los días hábiles bancarios de Luxemburgo.
No se reparten las ganancias y rendimientos de la clase de participación, sino que se reinvierten. | # Important features:
The fund invests primarily in fixed or variable-rate securities issued by private and public-sector debtors in EUR, most of which have an investment grade rating. ESG criteria (environment, social, governance) are systematically taken into account in the investment selection process in accordance with responsibility requirements.
The securities are selected on a discretionary basis using a consistent investment process (active management). With regard to portfolio composition, the selection of stocks and the associated weightings are focused on companies from the Bloomberg Barclays Euro Aggregate Bond Index. The portfolio composition may deviate considerably from this benchmark index.
The investment policy is to outperform the benchmark index. The Asset Manager may at any time deviate – significantly or insignificantly, positively or negatively – from the benchmark
index by actively overweighting or underweighting individual securities and sectors based on market conditions and risk assessments.
Derivatives may be used for achieving the investment objective.
Fund units will be issued or redeemed basically on any bank business day in Luxembourg.
Earnings and profits of the unit class are not distributed, but reinvested. | en | es |
DOLFIN6771 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
2
Le Fonds a pour objectif de réaliser des rendements absolus (rendements positifs, quelles que soient les conditions de marché) supérieurs à ceux de l'indice représentatif des liquidités sur le moyen-long terme.
2
Le Compartiment fera l'objet d'une gestion active et investira à l'échelle mondiale dans plusieurs stratégies d'investissement à revenu fixe. On évalue individuellement et collectivement les effets de chaque stratégie d'investissement sur le profil de risque global du Compartiment. Le Compartiment sera diversifié entre styles d'investissement, secteurs, thématiques et calendriers. L'indice ICE BofA Merrill Lynch 3-Month T-Bill (l'« Indice ») servira d'indice représentatif des liquidités. L'Indice représente les titres gouvernementaux américains à court terme ayant un délai avant échéance inférieur à trois mois.
2
Le Fonds investit principalement, directement ou par le biais d'instruments dérivés, dans des obligations (à taux fixe ou flottant) émises par des États, des agences, des émetteurs supranationaux ou privés ainsi que dans des titres adossés à des hypothèques ou d'autres actifs, et peut également détenir des liquidités et quasi- liquidités dans différentes devises, et ce sans restriction. Le risque de change, qui n'a pas de rapport avec les positions équivalentes en obligations et en espèces, pourra être assumé.
2
Les instruments dérivés seront utilisés pour couvrir (gérer) le risque et/ou la volatilité et à des fins d'investissement (notamment pour s'exposer à un titre, créer un effet de levier et/ou une position courte). Les instruments dérivés constitueront une partie significative de la stratégie et auront un impact sur la performance. | # OBJETIVOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
2
El Fondo trata de conseguir rentabilidad absoluta (rentabilidad positiva independientemente de las condiciones del mercado) por encima del índice de referencia líquido de medio a largo plazo.
2
El Fondo se gestionará de forma activa e invertirá a nivel global en múltiples estrategias de inversión de renta fija. El impacto de cada estrategia de inversión en el riesgo total del Fondo se evalúa individual y colectivamente. El Fondo estará diversificado por estilos de inversión, sectores, temáticas y horizontes temporales. El ICE BofA Merrill Lynch 3-Month T-Bill Index (el «Índice») servirá como índice de referencia líquido. El Índice representa valores gubernamentales estadounidenses a corto plazo con un plazo restante hasta la fecha de vencimiento de menos de tres meses.
2
El Fondo invierte fundamentalmente, de forma directa o a través de derivados, en bonos (de tipo fijo o variable) emitidos por el gobierno, agencias o emisores corporativos supranacionales, valores respaldados por hipotecas y también podrá mantener efectivo y equivalentes en diferentes divisas sin restricción. Se podrá asumir una exposición a divisas no relacionada con las posiciones en bonos y equivalentes de efectivo.
2
Pueden utilizarse derivados para cubrir (gestionar) el riesgo y/o la volatilidad y con fines de inversión (como obtener exposición a un valor, crear apalancamiento y/o una posición corta). Los derivados constituirán una parte importante de la estrategia y afectarán la rentabilidad. | # OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT
2
Le Fonds a pour objectif de réaliser des rendements absolus (rendements positifs, quelles que soient les conditions de marché) supérieurs à ceux de l'indice représentatif des liquidités sur le moyen-long terme.
2
Le Compartiment fera l'objet d'une gestion active et investira à l'échelle mondiale dans plusieurs stratégies d'investissement à revenu fixe. On évalue individuellement et collectivement les effets de chaque stratégie d'investissement sur le profil de risque global du Compartiment. Le Compartiment sera diversifié entre styles d'investissement, secteurs, thématiques et calendriers. L'indice ICE BofA Merrill Lynch 3-Month T-Bill (l'« Indice ») servira d'indice représentatif des liquidités. L'Indice représente les titres gouvernementaux américains à court terme ayant un délai avant échéance inférieur à trois mois.
2
Le Fonds investit principalement, directement ou par le biais d'instruments dérivés, dans des obligations (à taux fixe ou flottant) émises par des États, des agences, des émetteurs supranationaux ou privés ainsi que dans des titres adossés à des hypothèques ou d'autres actifs, et peut également détenir des liquidités et quasi- liquidités dans différentes devises, et ce sans restriction. Le risque de change, qui n'a pas de rapport avec les positions équivalentes en obligations et en espèces, pourra être assumé.
2
Les instruments dérivés seront utilisés pour couvrir (gérer) le risque et/ou la volatilité et à des fins d'investissement (notamment pour s'exposer à un titre, créer un effet de levier et/ou une position courte). Les instruments dérivés constitueront une partie significative de la stratégie et auront un impact sur la performance. | fr | es |
DOLFIN6772 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# En quoi consiste ce produit?
Type : Ce fonds d’investissement est un compartiment de Legal & General UCITS ETF Plc (la « Société »), une société d’investissement à compartiments multiples à capital variable et responsabilité séparée entre les Fonds. Le Fonds est agréé en Irlande et réglementé par la Banque centrale d’Irlande.
Durée : Il n’y a pas de date d’échéance fixe.
Objectifs : Le Fonds est un Fonds négocié en bourse à gestion passive qui vise à répliquer la performance de l’indice J.P. Morgan ESG CEMBI Broad Diversified Custom Maturity Index (l’« Indice ») après déduction des frais courants et des autres coûts associés à l’exploitation du Fonds.Le Fonds promeut un ensemble de caractéristiques environnementales et sociales qu’il met en œuvre en répliquant l’Indice. Les Actions de cette Catégorie d’actions (les « Actions ») sont libellées en CHF et peuvent être achetées et vendues en bourse par des investisseurs ordinaires par un intermédiaire (p. ex. un courtier). Dans des circonstances normales, seuls les Participants agréés peuvent acheter et vendre des Actions directement auprès de la Société. Les Participants agréés peuvent demander le rachat de leurs Actions conformément au « Calendrier des négociations » publié sur http://www.lgim.com.L’Indice mesure la performance de certaines obligations à taux fixe et variable des marchés émergents libellées en dollars américains et émises par des pays aux marchés émergents. L’Indice offre une exposition à des obligations qui présentent un encours d’au moins 500 millions d’USD. Les obligations doivent avoir une échéance d’au moins 2,5 ans pour être éligibles à une inclusion dans l’Indice et une échéance supérieure à 6 mois pour rester éligibles à chaque rééquilibrage en fin de mois. L’inclusion dans l’Indice ne dépend d’aucun critère de notation. L’Indice est rééquilibré tous les mois, le dernier jour ouvré américain du mois. L’Indice est conçu pour fournir une exposition aux titres d’émetteurs qui satisfont à certaines exigences environnementales, sociales et de gouvernance (« ESG »), telles que définies par le fournisseur de l’indice. Une méthode de notation et de filtrage ESG est appliquée par l’Indice afin de donner la préférence aux émetteurs les mieux notés en matière de critères ESG et aux émissions d’obligations vertes, et de sous-pondérer et exclure les émetteurs les moins bien notés. L’Indice exclut les émetteurs tirant leurs revenus des secteurs suivants : (a) charbon thermique ; (b) tabac ; et (c) armes.Le Fonds investira principalement dans un échantillon représentatif des obligations figurant dans l’Indice dont le profil de risque et de performance est très proche de celui de l’Indice dans son ensemble. Le Fonds peut également investir dans (1) des obligations et des titres similaires qui ne sont pas des composantes de l’Indice mais qui présentent des caractéristiques de risque et de performance similaires à celles des obligations figurant dans l’Indice et (2) des instruments financiers dérivés (« IFD ») (c.-à-d. des investissements dont les cours sont basés sur les obligations contenues dans l’Indice et/ou d’autres obligations ou titres similaires).Il n’est pas prévu que cette Catégorie d’actions verse des dividendes. Tout revenu pouvant résulter des investissements du Fonds sera réinvesti dans celui-ci.
Investisseurs de détail visés :
L’ETF est destiné aux investisseurs qui recherchent la croissance d’un investissement dans des obligations d’entreprises liquides, libellées en dollars américains, des marchés émergents et à taux fixe et variable éligibles qui peuvent faire partie de leur portefeuille d’épargne existant. Bien que les investisseurs puissent retirer leur argent à tout moment, le Fonds peut ne pas convenir à ceux qui prévoient de retirer leur argent dans un délai de cinq ans. Le Fonds n’est pas destiné aux investisseurs qui ne peuvent pas se permettre de subir une perte supérieure à un minimum de leur investissement. | # ¿Qué es este producto?
Tipo: Este fondo de inversión es un subfondo de Legal & General UCITS ETF Plc (la "Sociedad"), sociedad de inversión tipo paraguas con capital variable y responsabilidad segregada entre Fondos. El Fondo está autorizado en Irlanda y regulado por el Banco Central de Irlanda.
Plazo: No hay una fecha de vencimiento fija.
Objetivos: El Fondo es un fondo cotizado en bolsa gestionado de manera pasiva que tiene como objetivo reproducir la rentabilidad del índice J.P. Morgan ESG CEMBI Broad Diversified Custom Maturity (el "Índice"), con supeditación a la deducción de los gastos corrientes y demás costes asociados con el funcionamiento del Fondo.El Fondo promueve una variedad de características medioambientales y sociales que se cumplen al reproducir la rentabilidad del Índice. Las participaciones de esta Clase de Participaciones (las “Participaciones”) están denominadas en CHF y los inversores no profesionales pueden comprarlas y venderlas en mercados de valores a través de un intermediario (por ejemplo, un agente de valores). En circunstancias normales, solo los Partícipes Autorizados pueden comprar y vender Participaciones directamente a través de la Sociedad. Los Partícipes Autorizados pueden solicitar el reembolso de sus Participaciones con arreglo a los “Plazos de Negociación” publicados en http://www.lgim.com.El Índice mide la rentabilidad de determinados bonos de tipo fijo y variable denominados en dólares estadounidenses y emitidos por entidades corporativas de países de mercados emergentes. El índice proporciona exposición a bonos con al menos 500 millones de USD en emisiones destacadas. El bono debe tener un vencimiento mínimo de 2,5 años para su inclusión en el Índice y debe disponer de un plazo mínimo de 6 meses hasta su vencimiento para conservar su aptitud en el reajuste de cada final de mes. No existen criterios de calificación para la inclusión en el Índice. El Índice se reajusta mensualmente, el último día hábil del mes en EE. UU. El Índice está diseñado para ofrecer exposición a valores de emisores que satisfacen determinados requisitos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (“ESG”), según los define el proveedor del índice. El Índice aplica una metodología de puntuación y seguimiento ESG para orientarse hacia emisores con calificaciones superiores en cuanto a criterios ESG y emisiones de bonos verdes y para infraponderarse en emisores con calificaciones inferiores y excluirlos. El Índice excluye emisores que obtienen ingresos de los siguientes sectores: (a) carbón térmico, (b) tabaco y (c) armas.El Fondo invertirá principalmente en una muestra representativa de los bonos que componen el Índice cuyas características de riesgo y rentabilidad se asemejen mucho a las características de riesgo y rentabilidad del Índice en su conjunto. El Fondo también puede invertir en (1) bonos y valores similares que no sean componentes del Índice pero que tengan características de riesgo y rentabilidad similares a las de los bonos que componen el Índice y (2) instrumentos financieros derivados (es decir, inversiones cuyos precios se basan en los bonos que componen el Índice y/o tales otros bonos o valores similares).Esta Clase de Participaciones no se propone pagar dividendos. Los ingresos que pudieran resultar de las inversiones del Fondo se reinvertirán en el Fondo.
Inversor minorista al que va dirigido:
El fondo cotizado está diseñado para inversores que buscan la revalorización de una inversión en bonos corporativos líquidos aptos, denominados en dólares estadounidenses, de mercados emergentes, de tipo fija y variable que pueden formar parte de su cartera de ahorro existente. Aunque los inversores pueden retirar su dinero en cualquier momento, es posible que el Fondo no sea adecuado para aquellos que tienen previsto retirar su dinero en un plazo de 5 años. El Fondo no está diseñado para inversores que no pueden permitirse más que una pérdida mínima de su inversión. | # En quoi consiste ce produit?
Type : Ce fonds d’investissement est un compartiment de Legal & General UCITS ETF Plc (la « Société »), une société d’investissement à compartiments multiples à capital variable et responsabilité séparée entre les Fonds. Le Fonds est agréé en Irlande et réglementé par la Banque centrale d’Irlande.
Durée : Il n’y a pas de date d’échéance fixe.
Objectifs : Le Fonds est un Fonds négocié en bourse à gestion passive qui vise à répliquer la performance de l’indice J.P. Morgan ESG CEMBI Broad Diversified Custom Maturity Index (l’« Indice ») après déduction des frais courants et des autres coûts associés à l’exploitation du Fonds.Le Fonds promeut un ensemble de caractéristiques environnementales et sociales qu’il met en œuvre en répliquant l’Indice. Les Actions de cette Catégorie d’actions (les « Actions ») sont libellées en CHF et peuvent être achetées et vendues en bourse par des investisseurs ordinaires par un intermédiaire (p. ex. un courtier). Dans des circonstances normales, seuls les Participants agréés peuvent acheter et vendre des Actions directement auprès de la Société. Les Participants agréés peuvent demander le rachat de leurs Actions conformément au « Calendrier des négociations » publié sur http://www.lgim.com.L’Indice mesure la performance de certaines obligations à taux fixe et variable des marchés émergents libellées en dollars américains et émises par des pays aux marchés émergents. L’Indice offre une exposition à des obligations qui présentent un encours d’au moins 500 millions d’USD. Les obligations doivent avoir une échéance d’au moins 2,5 ans pour être éligibles à une inclusion dans l’Indice et une échéance supérieure à 6 mois pour rester éligibles à chaque rééquilibrage en fin de mois. L’inclusion dans l’Indice ne dépend d’aucun critère de notation. L’Indice est rééquilibré tous les mois, le dernier jour ouvré américain du mois. L’Indice est conçu pour fournir une exposition aux titres d’émetteurs qui satisfont à certaines exigences environnementales, sociales et de gouvernance (« ESG »), telles que définies par le fournisseur de l’indice. Une méthode de notation et de filtrage ESG est appliquée par l’Indice afin de donner la préférence aux émetteurs les mieux notés en matière de critères ESG et aux émissions d’obligations vertes, et de sous-pondérer et exclure les émetteurs les moins bien notés. L’Indice exclut les émetteurs tirant leurs revenus des secteurs suivants : (a) charbon thermique ; (b) tabac ; et (c) armes.Le Fonds investira principalement dans un échantillon représentatif des obligations figurant dans l’Indice dont le profil de risque et de performance est très proche de celui de l’Indice dans son ensemble. Le Fonds peut également investir dans (1) des obligations et des titres similaires qui ne sont pas des composantes de l’Indice mais qui présentent des caractéristiques de risque et de performance similaires à celles des obligations figurant dans l’Indice et (2) des instruments financiers dérivés (« IFD ») (c.-à-d. des investissements dont les cours sont basés sur les obligations contenues dans l’Indice et/ou d’autres obligations ou titres similaires).Il n’est pas prévu que cette Catégorie d’actions verse des dividendes. Tout revenu pouvant résulter des investissements du Fonds sera réinvesti dans celui-ci.
Investisseurs de détail visés :
L’ETF est destiné aux investisseurs qui recherchent la croissance d’un investissement dans des obligations d’entreprises liquides, libellées en dollars américains, des marchés émergents et à taux fixe et variable éligibles qui peuvent faire partie de leur portefeuille d’épargne existant. Bien que les investisseurs puissent retirer leur argent à tout moment, le Fonds peut ne pas convenir à ceux qui prévoient de retirer leur argent dans un délai de cinq ans. Le Fonds n’est pas destiné aux investisseurs qui ne peuvent pas se permettre de subir une perte supérieure à un minimum de leur investissement. | fr | es |
DOLFIN6773 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
##### NOTE L: Option Transactions
The Fund may purchase and write (sell) put and call options on securities. The risk associated with purchasing an option is that the Fund pays a premium whether or not the option is exercised. Additionally, the Fund bears the risk of loss of the premium and a change in market value should the counterparty not perform under the contract. Put and call options purchased are accounted for in the same manner as Portfolio securities. The cost of securities acquired through the exercise of call options is increased by the premiums paid. The proceeds from securities sold through the exercise of put options are decreased by the premiums paid.
When the Fund writes an option, the premium received by the Fund is recorded as a liability and is subsequently adjusted to the current market value of the option written.
Premiums received from written options which expire unexercised are recorded by the Fund on the expiration date as realized gains from options written. The difference between the premium received and the amount paid on effecting a closing purchase transaction, including brokerage commissions, is also treated as a realized gain, or if the premium received is less than the amount paid for the closing purchase transaction, as a realized loss.
If a call option is exercised, the premium received is added to the proceeds from the sale of the underlying security or currency in determining whether the Fund has realized a gain or loss. If a put option is exercised, the premium received reduces the cost basis of the security or currency purchased by the Fund. In writing an option, the Fund bears the market risk of an unfavorable change in the price of the security or currency underlying the written option. Exercise of an option written by the Fund could result in the Fund selling or buying a security or currency at a price different from the current market value.
The Fund may also invest in options on swap agreements, also called swaptions. A swaption is an option that gives the buyer the right, but not the obligation, to enter into a swap on a future date in exchange for paying a market-based premium. A receiver swaption gives the owner the right to receive the total return of a specified asset, reference rate, or index. A payer swaption gives the owner the right to pay the total return of a specified asset, reference rate, or index. Swaptions also include options that allow an existing swap to be terminated or extended by one of the counterparties. | ##### ANMERKUNG L: Optionsgeschäfte
Der Fonds kann Kauf- und Verkaufsoptionen auf Wertpapiere kaufen und verkaufen. Das mit dem Kauf einer Option verbun- dene Risiko besteht darin, dass der Fonds eine Prämie bezahlt, unabhängig davon, ob die Option ausgeübt wird oder nicht. Außerdem besteht das Risiko, dass der Fonds die Prämie verliert und sich der Marktwert verändert, sollte der Kontrahent seinen vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommen. Gekaufte Kauf- und Verkaufsoptionen werden auf dieselbe Art ausge- wiesen wie die Wertpapiere eines Portefeuilles. Die Kosten für die durch Ausübung einer Kaufoption gekauften Wertpapiere erhöhen sich um die gezahlten Prämien. Die Erlöse aus den durch Ausübung einer Verkaufsoption verkauften Wertpapieren verringern sich um die gezahlten Prämien.
Wenn der Fonds eine Option verkauft, wird die vom Fonds erhaltene Prämie als Verbindlichkeit verbucht und anschließend an den aktuellen Marktwert der verkauften Option angepasst.
Für verkaufte Optionen erhaltene Prämien, die auslaufen, ohne ausgeübt zu werden, werden vom Fonds am Verfallstermin als realisierter Gewinn aus verkauften Optionen verbucht. Die Differenz zwischen der erhaltenen Prämie und dem gezahl- ten Betrag bei Ausführung einer Glattstellungstransaktion, einschließlich Händlerprovisionen, wird ebenfalls als realisier- ter Gewinn behandelt, bzw. als realisierter Verlust, wenn die erhaltene Prämie geringer ist als der bezahlte Betrag für die Glattstellungstransaktion.
Wird eine Kaufoption ausgeübt, wird die Prämie zum Erlös aus dem Verkauf des zugrunde liegenden Wertpapiers oder der Währung addiert, um zu ermitteln, ob der Fonds einen Gewinn oder Verlust realisiert hat. Wird eine Verkaufsoption ausge- übt, wird die erhaltene Prämie von den Kosten des vom Fonds gekauften Wertpapiers oder der gekauften Währung abgezogen. Beim Verkauf einer Option trägt der Fonds das Marktrisiko, dass sich der Kurs des Wertpapiers oder der Währung, das bzw. die der verkauften Option zugrunde liegt, ungünstig verändert. Die Ausübung einer vom Fonds verkauften Option könnte dazu führen, dass der Fonds ein Wertpapier oder eine Währung zu einem Preis kauft bzw. verkauft, der vom aktuellen Marktwert abweicht.
Der Fonds kann auch in Optionen auf Swap-Vereinbarun- gen, sogenannte Swaptions, investieren. Eine Swaption ist eine Option, die dem Käufer das Recht gibt, jedoch nicht die Verpflichtung, zu einem Zeitpunkt in der Zukunft im Austausch gegen Zahlung einer marktüblichen Prämie ein Swap-Geschäft abzuschließen. Eine Receiver Swaption gibt dem Erwerber das Recht auf Empfang der Gesamtrendite eines bestimmten Vermögenswertes, eines Referenzsatzes oder eines Index. Eine Payer Swaption gibt dem Erwerber das Recht auf Zahlung der Gesamtrendite eines bestimmten Vermögenswertes, eines Refe- renzsatzes oder eines Index. Swaptions umfassen ferner Opti- onen, die es ermöglichen, dass ein bestehendes Swap-Geschäft durch einen der Kontrahenten beendet oder verlängert wird. | ##### NOTE L: Option Transactions
The Fund may purchase and write (sell) put and call options on securities. The risk associated with purchasing an option is that the Fund pays a premium whether or not the option is exercised. Additionally, the Fund bears the risk of loss of the premium and a change in market value should the counterparty not perform under the contract. Put and call options purchased are accounted for in the same manner as Portfolio securities. The cost of securities acquired through the exercise of call options is increased by the premiums paid. The proceeds from securities sold through the exercise of put options are decreased by the premiums paid.
When the Fund writes an option, the premium received by the Fund is recorded as a liability and is subsequently adjusted to the current market value of the option written.
Premiums received from written options which expire unexercised are recorded by the Fund on the expiration date as realized gains from options written. The difference between the premium received and the amount paid on effecting a closing purchase transaction, including brokerage commissions, is also treated as a realized gain, or if the premium received is less than the amount paid for the closing purchase transaction, as a realized loss.
If a call option is exercised, the premium received is added to the proceeds from the sale of the underlying security or currency in determining whether the Fund has realized a gain or loss. If a put option is exercised, the premium received reduces the cost basis of the security or currency purchased by the Fund. In writing an option, the Fund bears the market risk of an unfavorable change in the price of the security or currency underlying the written option. Exercise of an option written by the Fund could result in the Fund selling or buying a security or currency at a price different from the current market value.
The Fund may also invest in options on swap agreements, also called swaptions. A swaption is an option that gives the buyer the right, but not the obligation, to enter into a swap on a future date in exchange for paying a market-based premium. A receiver swaption gives the owner the right to receive the total return of a specified asset, reference rate, or index. A payer swaption gives the owner the right to pay the total return of a specified asset, reference rate, or index. Swaptions also include options that allow an existing swap to be terminated or extended by one of the counterparties. | en | de |
DOLFIN6774 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| Période de détention recommandée: 3 ans Exemple d'investissement: €10000 Si vous sortez après 1 an Scénarios | Si vous sortez après 3 ans |
| --- | --- |
| Minimum | Il n'y a pas de rendement minimum garanti. Vous pourriez perdre une partie ou la totalité de votre investissement. |
| Tensions | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €3870 | €4450 |
| Rendement annuel moyen | -61.30% | -14.95% |
| Défavorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €8770 | €8590 |
| Rendement annuel moyen | -12.30% | -2.99% |
| Intermédiaire | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €10430 | €12710 |
| Rendement annuel moyen | 4.30% | 4.91% |
| Favorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €12520 | €13540 |
| Rendement annuel moyen | 25.20% | 6.25% | | | Periodo de mantenimiento recomendado: 3 años Ejemplo de inversión: €10000 En caso de salida después de 1 año Escenarios | En caso de salida después de 3 años |
| --- | --- |
| Mínimo | No hay una rentabilidad mínima garantizada. Podría perder parte o la totalidad de su inversión. |
| Tensión | Lo que podría recibir tras deducir los costes | €3870 | €4450 |
| Rendimiento medio cada año | -61.30% | -14.95% |
| Desfavorable | Lo que podría recibir tras deducir los costes | €8770 | €8590 |
| Rendimiento medio cada año | -12.30% | -2.99% |
| Moderado | Lo que podría recibir tras deducir los costes | €10430 | €12710 |
| Rendimiento medio cada año | 4.30% | 4.91% |
| Favorable | Lo que podría recibir tras deducir los costes | €12520 | €13540 |
| Rendimiento medio cada año | 25.20% | 6.25% | | | Période de détention recommandée: 3 ans Exemple d'investissement: €10000 Si vous sortez après 1 an Scénarios | Si vous sortez après 3 ans |
| --- | --- |
| Minimum | Il n'y a pas de rendement minimum garanti. Vous pourriez perdre une partie ou la totalité de votre investissement. |
| Tensions | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €3870 | €4450 |
| Rendement annuel moyen | -61.30% | -14.95% |
| Défavorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €8770 | €8590 |
| Rendement annuel moyen | -12.30% | -2.99% |
| Intermédiaire | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €10430 | €12710 |
| Rendement annuel moyen | 4.30% | 4.91% |
| Favorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | €12520 | €13540 |
| Rendement annuel moyen | 25.20% | 6.25% | | fr | es |
DOLFIN6775 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Objectives and Investment Policy
- Aims to provide long-term capital growth.
- At least 70% invested in shares and related instruments that provide exposure to companies that have their head office in, are listed in, or have a main part of their activity in the Asia (excluding Japan) region. The fund may invest its net assets directly in China A and B shares.
- The fund will invest at least 50% of its net assets in securities that maintain sustainable characteristics. The fund promotes environmental and social characteristics pursuant to article 8 of the SFDR.
- The fund adheres to the firm-wide exclusion list (which includes cluster munitions and anti-personnel landmines) and also excludes issuers which fail to conduct their business in accordance with accepted international norms.
- Can use derivatives with the aim of risk or cost reduction or to generate additional capital or income in line with the fund's risk profile. May also make extensive use of derivatives including more complex instruments or strategies to achieve the investment objective and these may result in leverage. In such situations performance may rise or fall more than it would have done otherwise, reflecting such additional exposure.
- The fund has the freedom to invest outside its principal geographies, market sectors, industries or asset classes.
- The fund is actively managed. The Investment Manager will reference MSCI AC Asia ex Japan Index (Net) (the ‘‘Index’’) by seeking to outperform it. The fund’s performance should be assessed against its Index. The Investment Manager has a wide range of discretion relative to the Index. While the fund will hold assets that are components of the Index, it also is expected to invest in companies, sectors, countries and security types that have different weightings from, and may not be included in the Index in order to take advantage of investment opportunities.
- Income earned by the fund is accumulated in the share price.
- Shares can usually be bought and sold each business day of the fund. | # Objetivos y política de inversión
- Tiene como objetivo obtener un crecimiento del capital a largo plazo.
- Como mínimo un 70% se invierte en acciones e instrumentos relacionados que proporcionen exposición a empresas cuya sede se encuentre en Asia (excepto Japón), o que coticen o lleven a cabo una parte fundamental de su actividad en dicha región. El Subfondo puede invertir su patrimonio neto directamente en Acciones China A y B.
- El Subfondo invertirá al menos un 50 % de su patrimonio en valores que cuenten con características sostenibles. El Subfondo promueve las características medioambientales y sociales que exige el artículo 8 del SFDR.
- El Subfondo se ciñe a una lista de exclusión de firmas de todos los sectores (que incluyen la fabricación de bombas de racimo o minas antipersona), así como los emisores que no realizan su actividad conforme a unas normas aceptadas internacionalmente.
- Puede utilizar derivados con el fin de reducir riesgos o costes, o para generar capital o ingresos adicionales de acuerdo con el perfil de riesgo del Subfondo. También podrá hacer un amplio uso de los derivados (incluidos instrumentos o estrategias de mayor complejidad) para cumplir el objetivo de inversión, lo que puede generar apalancamiento. En tal caso, la rentabilidad puede experimentar un incremento o disminución mayor del que hubiera obtenido de otro modo, con lo que reflejará dicha exposición adicional.
- El fondo tiene libertad para invertir fuera de sus límites principales en cuanto a zonas geográficas, sectores del mercado, industrias o clases de activos.
- El Subfondo se gestiona de manera activa. El Gestor de Inversiones tomará como referencia el MSCI AC Asia ex Japan Index (Net) (en adelante, el «Índice») e intentará superarlo. La rentabilidad del Subfondo debe compararse con la de su Índice. El Gestor de Inversiones tiene un amplio rango de discrecionalidad en relación con el Índice. Aunque el Subfondo contará con activos que formen parte del Índice, también podrá invertir en empresas, países, sectores y valores no incluidos en él, o incluidos con ponderaciones diferentes, con el fin de aprovechar las oportunidades de inversión.
- Los ingresos obtenidos por el fondo se acumulan en el precio de sus acciones.
- Normalmente, las Acciones pueden comprarse y venderse cada día hábil del Subfondo. | # Objectives and Investment Policy
- Aims to provide long-term capital growth.
- At least 70% invested in shares and related instruments that provide exposure to companies that have their head office in, are listed in, or have a main part of their activity in the Asia (excluding Japan) region. The fund may invest its net assets directly in China A and B shares.
- The fund will invest at least 50% of its net assets in securities that maintain sustainable characteristics. The fund promotes environmental and social characteristics pursuant to article 8 of the SFDR.
- The fund adheres to the firm-wide exclusion list (which includes cluster munitions and anti-personnel landmines) and also excludes issuers which fail to conduct their business in accordance with accepted international norms.
- Can use derivatives with the aim of risk or cost reduction or to generate additional capital or income in line with the fund's risk profile. May also make extensive use of derivatives including more complex instruments or strategies to achieve the investment objective and these may result in leverage. In such situations performance may rise or fall more than it would have done otherwise, reflecting such additional exposure.
- The fund has the freedom to invest outside its principal geographies, market sectors, industries or asset classes.
- The fund is actively managed. The Investment Manager will reference MSCI AC Asia ex Japan Index (Net) (the ‘‘Index’’) by seeking to outperform it. The fund’s performance should be assessed against its Index. The Investment Manager has a wide range of discretion relative to the Index. While the fund will hold assets that are components of the Index, it also is expected to invest in companies, sectors, countries and security types that have different weightings from, and may not be included in the Index in order to take advantage of investment opportunities.
- Income earned by the fund is accumulated in the share price.
- Shares can usually be bought and sold each business day of the fund. | en | es |
DOLFIN6776 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
Benchmark
Rating Breakdown (%) (weighted by market value) ⁷
Country/Location Breakdown (%) (weighted by market value)
BBB BB B
< B
Others Cash
3.3
2.4
0.4
0.8
0.5
0.2
5.7
0.0
27.7
33.9
France 22.6 | Índice de ref.
según el nivel de solvencia en % (ponderado según el valor de mercado) ⁸
por países/localidades en % (ponderado según el valor de mercado)
BBB BB B
< B
Otros Liquidez
3,3
2,4
0,4
0,8
0,5
0,2
5,7
0,0
27,7
33,9
Francia 22,6 | Benchmark
Rating Breakdown (%) (weighted by market value) ⁷
Country/Location Breakdown (%) (weighted by market value)
BBB BB B
< B
Others Cash
3.3
2.4
0.4
0.8
0.5
0.2
5.7
0.0
27.7
33.9
France 22.6 | en | es |
DOLFIN6777 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
## Indices
Certain Funds may refer to indices within the Supplement of the relevant Funds. These indices may be referenced for various purposes including, but not limited to, duration measurement, as a benchmark which the Fund seeks to outperform and Relative VaR measurement.
The particular purpose of the relevant index shall be clearly disclosed in the relevant Supplement. Unless otherwise referenced in the relevant Supplement, indices will not be used to measure the performance of a Fund in accordance with Article 3(1) (7)(e) of the Benchmark Regulation. The Manager has put in place written plans, in accordance with Article 28(2) of the Benchmark Regulation, detailing the actions it will take in the event that any index it uses for any Fund in accordance with Article 3(1)(7)(e) of the Benchmark Regulation materially changes or ceases to be provided. These written plans detail the steps the Manager will take to nominate a suitable alternative index. | ## Indices
Certains Fonds peuvent se référer aux indices dans le Supplément relatif aux Fonds concernés. Ces indices peuvent être référencés à différentes fins y compris, sans s’y limiter, la mesure du risque de taux, une référence que le Fonds cherche à surperformer et la mesure de la VaR relative.
La raison précise pour laquelle l’indice concerné est utilisé doit être clairement indiquée dans le Supplément pertinent. Sauf si une référence contraire y est faite dans le Supplément pertinent, les indices ne seront pas utilisés pour mesurer la performance d’un Fonds conformément à l’Article 3(1) (7)(e) du Règlement Benchmark.
Le Gestionnaire a mis en place des plans écrits, conformément à l’Article 28(2) du Règlement Benchmark, détaillant les actions qu’ils prendront au cas où tout indice qu’il utilise pour tout Fonds conformément à l’Article 3(1)(7)(e) du Règlement Benchmark change sensiblement ou cesse d’être offert. Ces plans écrits décrivent les mesures que le Gestionnaire prendra pour désigner un indice alternatif adapté. | ## Indices
Certain Funds may refer to indices within the Supplement of the relevant Funds. These indices may be referenced for various purposes including, but not limited to, duration measurement, as a benchmark which the Fund seeks to outperform and Relative VaR measurement.
The particular purpose of the relevant index shall be clearly disclosed in the relevant Supplement. Unless otherwise referenced in the relevant Supplement, indices will not be used to measure the performance of a Fund in accordance with Article 3(1) (7)(e) of the Benchmark Regulation. The Manager has put in place written plans, in accordance with Article 28(2) of the Benchmark Regulation, detailing the actions it will take in the event that any index it uses for any Fund in accordance with Article 3(1)(7)(e) of the Benchmark Regulation materially changes or ceases to be provided. These written plans detail the steps the Manager will take to nominate a suitable alternative index. | en | fr |
DOLFIN6778 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| Période de détention recommandée: 5 ans Exemple d’investissement: 10.000 EUR |
| --- |
| Scénarios | Si vous sortez après 1 an | Si vous sortez après 5 ans |
| Minimum | Il n’existe aucun rendement minimal garanti. Vous pourriez perdre tout ou une partie de votre investissement. | |
| Tensions | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 1.360 EUR | 3.020 EUR |
| | Rendement annuel moyen | -86,4 % | -21,3 % chaque année |
| Défavorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 7.820 EUR | 9.180 EUR |
| | Rendement annuel moyen | -21,8 % | -1,7 % chaque année |
| Intermédiaire | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 10.450 EUR | 15.660 EUR |
| | Rendement annuel moyen | 4,5 % | 9,4 % chaque année |
| Favorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 14.620 EUR | 17.980 EUR |
| | Rendement annuel moyen | 46,2 % | 12,5 % chaque année | | | Período de mantenimiento recomendado: 5 AÑOS Ejemplo de inversión: 10.000 EUR |
| --- |
| Escenarios | En caso de salida después de 1 año | En caso de salida después de 5 años |
| Mínimo | No hay un rendimiento mínimo garantizado. Podría perder parte o la totalidad de su inversión. | |
| Tensión | Lo que podría recibir tras deducir los costes | 1.360 EUR | 3.020 EUR |
| | Rendimiento medio cada año | -86,4 % | -21,3 % cada año |
| Desfavorable | Lo que podría recibir tras deducir los costes | 7.820 EUR | 9.180 EUR |
| | Rendimiento medio cada año | -21,8 % | -1,7 % cada año |
| Moderado | Lo que podría recibir tras deducir los costes | 10.450 EUR | 15.660 EUR |
| | Rendimiento medio cada año | 4,5 % | 9,4 % cada año |
| Favorable | Lo que podría recibir tras deducir los costes | 14.620 EUR | 17.980 EUR |
| | Rendimiento medio cada año | 46,2 % | 12,5 % cada año | | | Période de détention recommandée: 5 ans Exemple d’investissement: 10.000 EUR |
| --- |
| Scénarios | Si vous sortez après 1 an | Si vous sortez après 5 ans |
| Minimum | Il n’existe aucun rendement minimal garanti. Vous pourriez perdre tout ou une partie de votre investissement. | |
| Tensions | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 1.360 EUR | 3.020 EUR |
| | Rendement annuel moyen | -86,4 % | -21,3 % chaque année |
| Défavorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 7.820 EUR | 9.180 EUR |
| | Rendement annuel moyen | -21,8 % | -1,7 % chaque année |
| Intermédiaire | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 10.450 EUR | 15.660 EUR |
| | Rendement annuel moyen | 4,5 % | 9,4 % chaque année |
| Favorable | Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts | 14.620 EUR | 17.980 EUR |
| | Rendement annuel moyen | 46,2 % | 12,5 % chaque année | | fr | es |
DOLFIN6779 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Portfolio Activity
- At June-end, the average equity sensitivity of UBAM – Global Convertible Bond stands at 52% (-3% q/q), below the global convertible bond market (57% for the Refinitiv Global Convertible Index). The strategy’s interest rate sensitivity is low, at 1.7 for a 4- year duration. Lastly, the portfolio’s average credit spread stands at 179bps (-35bps q/q) vs. 265bps for the index, reflecting the quality bias inherent to our philosophy.
- Region-wise, the fund is primarily exposed to equity markets through investments in the US (29%). Investments in Europe account for 19% whereas Asian and Japan account for 4%. Relative to the index, the portfolio exhibits an average overweight stance to Europe (+9pts equity sensitivity) and an average underweigh positioning to both the US (-10pts) and Asia/Japan (-4pts).
- During the course of the quarter, we took advantage of weaknesses in the convertible bond market (early May) to strengthen some of our “sustainable convictions” in the US, such as Dexcom, Workday and Etsy. Meanwhile, we increased our exposure to Europe which exhibits overall robust credit profile on top of a distinct (and complementary) opportunity set in comparison to the US. This notably includes a large share of consumer discretionary businesses in the region’s growth segment, which contrasts with the Tech and Healthcare dominancy in the US. Convertible bond primary activity remained sustained in Q2, including from the part of repeat issuers. This allowed us to arbitrate some existing investments towards convertibles with more balanced profiles, increasing the overall convexity metrics of the portfolio.
- At single security level, main buys over the quarter include the Rohm 2024, Asos 2026, the sustainability-linked convertible Edenred 2028 and the Michelin 2023. On the latter, aside from an attractive convexity profile of the convertible bond, we value the efforts made by the company to offer more sustainable products. Michelin has set ambitious targets to achieve 40% sustainable materials in its tires by 2030 and 100% by 2050. | # Activité du portefeuille
- A fin juin, la sensibilité action moyenne d’UBAM - Global Sustainable Convertible Bond s’affiche à 52% (-3% sur le trimestre), soit inférieure à celle du marché mondial des obligations convertibles (57% pour l’indice Refinitiv Global Convertible). La sensibilité de la stratégie aux taux d’intérêt est faible: 1,7 pour une duration de 4 ans. Enfin, le spread de crédit moyen du portefeuille s’affiche à 179 pb (-35 pb sur le trimestre), contre 265 pb pour l’indice, ce qui reflète le biais de qualité inhérent à notre philosophie.
- Au plan régional, le fonds est principalement exposé aux marchés actions par des investissements aux Etats-Unis (29%). Les investissements en Europe représentent 19% et ceux effectués en Asie et au Japon 4%. Par rapport à l’indice, le portefeuille affiche une surpondération moyenne sur l’Europe (+9 pts de sensibilité action) et une sous-pondération moyenne sur les Etats-Unis (-10 pts) et sur l’Asie/Japon (-4 pts).
- Au cours du trimestre, nous avons profité des faiblesses du marché des obligations convertibles (début mai) pour renforcer certaines de nos «convictions durables» aux Etats-Unis, comme Dexcom, Workday et Etsy. Parallèlement, nous avons augmenté notre exposition à l’Europe, qui présente un profil de crédit globalement robuste en plus d’un ensemble d’opportunités distinct (et complémentaire) par rapport aux Etats- Unis. Cela inclut notamment une part importante des activités de consommation non essentielle dans le segment «croissance» de la région, ce qui contraste avec la domination de la technologie et de la santé aux Etats-Unis. L’activité primaire des convertibles est globalement restée soutenue au deuxième trimestre, y compris de la part des émetteurs récurrents. Cela nous a permis d’arbitrer certains investissements existants en faveur de convertibles au profil plus équilibré, augmentant ainsi les indicateurs de convexité globale du portefeuille.
- Au niveau des titres, les principaux achats au cours du trimestre comprennent Rohm 2024, Asos 2026, le titre convertible Edenred 2028 lié au développement durable et Michelin 2023. Sur ce dernier, outre le profil de convexité attractif de l’obligation convertible, nous apprécions les efforts déployés par l’entreprise pour proposer des produits plus durables. Michelin s’est fixé des objectifs ambitieux pour atteindre 40% de matériaux durables dans ses pneus d’ici 2030 et 100% d’ici 2050. | # Portfolio Activity
- At June-end, the average equity sensitivity of UBAM – Global Convertible Bond stands at 52% (-3% q/q), below the global convertible bond market (57% for the Refinitiv Global Convertible Index). The strategy’s interest rate sensitivity is low, at 1.7 for a 4- year duration. Lastly, the portfolio’s average credit spread stands at 179bps (-35bps q/q) vs. 265bps for the index, reflecting the quality bias inherent to our philosophy.
- Region-wise, the fund is primarily exposed to equity markets through investments in the US (29%). Investments in Europe account for 19% whereas Asian and Japan account for 4%. Relative to the index, the portfolio exhibits an average overweight stance to Europe (+9pts equity sensitivity) and an average underweigh positioning to both the US (-10pts) and Asia/Japan (-4pts).
- During the course of the quarter, we took advantage of weaknesses in the convertible bond market (early May) to strengthen some of our “sustainable convictions” in the US, such as Dexcom, Workday and Etsy. Meanwhile, we increased our exposure to Europe which exhibits overall robust credit profile on top of a distinct (and complementary) opportunity set in comparison to the US. This notably includes a large share of consumer discretionary businesses in the region’s growth segment, which contrasts with the Tech and Healthcare dominancy in the US. Convertible bond primary activity remained sustained in Q2, including from the part of repeat issuers. This allowed us to arbitrate some existing investments towards convertibles with more balanced profiles, increasing the overall convexity metrics of the portfolio.
- At single security level, main buys over the quarter include the Rohm 2024, Asos 2026, the sustainability-linked convertible Edenred 2028 and the Michelin 2023. On the latter, aside from an attractive convexity profile of the convertible bond, we value the efforts made by the company to offer more sustainable products. Michelin has set ambitious targets to achieve 40% sustainable materials in its tires by 2030 and 100% by 2050. | en | fr |
DOLFIN6780 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# RISQUES GÉNÉRAUX LIÉS AU FONDS
Risques généraux des fonds : à lire en complément des risques spécifiques au fonds ci-dessus. Risque de contrepartie : Le risque de contrepartie peut se concrétiser si une entité avec laquelle le fonds fait atfaire n’est plus disposée ou plus capable d’honorer ses obligations à l’égard du fonds. Le risque ESG et de durabilité : Le risque ESG et de durabilité peut se traduire par un impact négatif important sur la valeur d’un investissement et sur la performance du fonds. Risque de concentration géographique : Le risque de concentration géographique peut aboutir à ce que la performance soit davantage atfectée par un contexte social, politique, économique, environnemental ou de marché atfectant les pays ou régions dans lesquels les actifs du fonds sont concentrés. Risque de couverture : Les mesures de couverture engendrent des coûts. Il n'est pas toujours possible de les mettre en œuvre et il se peut qu'elles ne produisent pas entièrement, voire pas du tout, les etfets escomptés. Risque de fonds d’investissement : Le fonds de placement présente certains risques auxquels un investisseur ne serait pas exposé s’il investissait directement sur les marchés. Risque de gestion : Le risque de gestion peut se traduire par de possibles conflits d'intérêts concernant les obligations du gestionnaire. Risque de marché : Le risque de marché est susceptible d’engendrer des pertes pour les fonds imputables à des changements inattendus pour un large éventail de facteurs. Risque opérationnel : Le risque opérationnel peut causer des pertes en conséquence d’incidents créés par des personnes, des systèmes et/ou des processus. | # RIESGOS GENERALES DEL FONDO
Riesgos generales del fondo: leer conjuntamente con los riesgos específicos mencionados anteriormente. Riesgo de contraparte: El riesgo de contraparte podría materializarse si una entidad con la que trabaja el fondo no está dispuesta a cumplir sus obligaciones con el fondo o no está en condiciones de hacerlo. Riesgo ESG y de sostenibilidad: El riesgo ESG y de sostenibilidad puede generar un impacto negativo considerable sobre el valor de una inversión y la rentabilidad del fondo. Riesgo de concentración geográfica: El riesgo de concentración geográfica puede hacer que la rentabilidad se vea más afectada por las condiciones sociales, políticas, económicas, medioambientales o de mercado que inciden en los países o regiones en los que se concentran los activos del fondo. Riesgo de cobertura: Las medidas de cobertura conllevan costes y pueden funcionar de manera imperfecta, no ser viables en ocasiones o fracasar completamente. Riesgo de fondos de inversión: El fondo de inversión conlleva ciertos riesgos que el inversor no
tendría que afrontar si invirtiera directamente en los mercados. Riesgo de gestión: El riesgo de gestión puede deparar posibles conflictos de intereses relacionados con las obligaciones del gestor de inversiones. Riesgo de mercado: El riesgo de mercado puede hacer que el fondo sufra pérdidas provocadas por cambios imprevistos en diversos factores. Riesgo operativo: El riesgo operativo puede causar pérdidas a consecuencia de incidentes provocados por personas, sistemas y/o procesos. | # RISQUES GÉNÉRAUX LIÉS AU FONDS
Risques généraux des fonds : à lire en complément des risques spécifiques au fonds ci-dessus. Risque de contrepartie : Le risque de contrepartie peut se concrétiser si une entité avec laquelle le fonds fait atfaire n’est plus disposée ou plus capable d’honorer ses obligations à l’égard du fonds. Le risque ESG et de durabilité : Le risque ESG et de durabilité peut se traduire par un impact négatif important sur la valeur d’un investissement et sur la performance du fonds. Risque de concentration géographique : Le risque de concentration géographique peut aboutir à ce que la performance soit davantage atfectée par un contexte social, politique, économique, environnemental ou de marché atfectant les pays ou régions dans lesquels les actifs du fonds sont concentrés. Risque de couverture : Les mesures de couverture engendrent des coûts. Il n'est pas toujours possible de les mettre en œuvre et il se peut qu'elles ne produisent pas entièrement, voire pas du tout, les etfets escomptés. Risque de fonds d’investissement : Le fonds de placement présente certains risques auxquels un investisseur ne serait pas exposé s’il investissait directement sur les marchés. Risque de gestion : Le risque de gestion peut se traduire par de possibles conflits d'intérêts concernant les obligations du gestionnaire. Risque de marché : Le risque de marché est susceptible d’engendrer des pertes pour les fonds imputables à des changements inattendus pour un large éventail de facteurs. Risque opérationnel : Le risque opérationnel peut causer des pertes en conséquence d’incidents créés par des personnes, des systèmes et/ou des processus. | fr | es |
DOLFIN6781 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Charges taken from the Fund under certain specific
conditions
Performance fee: none
* maximum entry charge taken out before your money is invested
** maximum exit charge taken out before the proceeds of your investment are paid out
The ongoing charges shown here were accrued during the latest financial year of the Fund, which ended on 30/04/2019.
These charges can fluctuate from year to year. The ongoing charges do not include:
- performance fees
- portfolio transaction costs (except entry charges and exit charges which are borne by the Fund when purchasing and selling other investment funds)For further information on fees and charges and their method of calculation please refer to the prospectus which is available at www.lafv.li.
20.58%
23.08%
23.68%
25.41%
- | # Commissioni prelevate dal Fondo a determinate condizioni
specifiche
Commissioni legate al rendimento: nessuna
* Percentuale massima che può essere prelevata dal vostro capitale prima che venga investito.
** Massimo importo che viene prelevato prima del pagamento della rendita.
Le spese correnti che vengono indicate qui sono state accumulate durante l’ultimo anno finanziario del Fondo, che si e’ chiuso il 30/04/2019.
Sia le spese correnti che le commissioni possono variare da un anno all’altro.
Le spese correnti escludono:
- le commissioni del Fondo legate al rendimento (perfor- mance fee)
- le spese per le operazioni di portafoglio (a eccezione delle spe- se di sottoscrizione e rimborso versate dal Fondo per l'acquisto o la vendita di quote in un altro investimento collettivo)Per ulteriori informazioni sulle commissioni e la metodologia di calcolo, si faccia riferimento al prospetto, disponibile sul sito www.lafv.li.
20.58%
23.08%
23.68%
25.41%
- | # Charges taken from the Fund under certain specific
conditions
Performance fee: none
* maximum entry charge taken out before your money is invested
** maximum exit charge taken out before the proceeds of your investment are paid out
The ongoing charges shown here were accrued during the latest financial year of the Fund, which ended on 30/04/2019.
These charges can fluctuate from year to year. The ongoing charges do not include:
- performance fees
- portfolio transaction costs (except entry charges and exit charges which are borne by the Fund when purchasing and selling other investment funds)For further information on fees and charges and their method of calculation please refer to the prospectus which is available at www.lafv.li.
20.58%
23.08%
23.68%
25.41%
- | en | it |
DOLFIN6782 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
| One-off costs upon entry or exit | If you exit after 1 year |
| --- | --- |
| Entry costs | We do not charge an entry fee. | 0 EUR |
| Exit costs | We do not charge an exit fee for this product, but the person selling you the product may do so. | 0 EUR |
| Ongoing costs taken each year |
| Management fees and other administrative or operating costs | 1,8 % of the value of your investment per year. This is an estimate based on actual costs over the last year. | 183 EUR |
| Transaction costs | 0,4 % of the value of your investment per year. This is an estimate of the costs incurred when we buy and sell the underlying investments for the product. The actual amount will vary depending on how much we buy and sell. | 38 EUR |
| Incidental costs taken under specific conditions |
| Performance fees (and carried interest) | There is no performance fee for this product. | 0 EUR | | | Costi una tantum di ingresso o di uscita | In caso di uscita dopo 1 anno |
| --- | --- |
| Costi di ingresso | Non addebitiamo una commissione d'ingresso. | 0 EUR |
| Costi di uscita | Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto ma il soggetto che vende il prodotto può farlo. | 0 EUR |
| Costi correnti registrati ogni anno |
| Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio | 1,8% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno. | 183 EUR |
| Costi di transazione | 0,4% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto. | 38 EUR |
| Oneri accessori sostenuti in determinate condizioni |
| Commissioni di performance (e carried interest) | Non sono previste commissioni di performance per questo prodotto. | 0 EUR | | | One-off costs upon entry or exit | If you exit after 1 year |
| --- | --- |
| Entry costs | We do not charge an entry fee. | 0 EUR |
| Exit costs | We do not charge an exit fee for this product, but the person selling you the product may do so. | 0 EUR |
| Ongoing costs taken each year |
| Management fees and other administrative or operating costs | 1,8 % of the value of your investment per year. This is an estimate based on actual costs over the last year. | 183 EUR |
| Transaction costs | 0,4 % of the value of your investment per year. This is an estimate of the costs incurred when we buy and sell the underlying investments for the product. The actual amount will vary depending on how much we buy and sell. | 38 EUR |
| Incidental costs taken under specific conditions |
| Performance fees (and carried interest) | There is no performance fee for this product. | 0 EUR | | en | it |
DOLFIN6783 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
## Further information
Further information about Credit Suisse Wealth Funds 1, its prospectus and its latest annual and semi-annual report may be obtained free of charge, in English language, from MultiConcept Fund Management S.A., Luxembourg, the appointed distributors or online at https://www.credit-suisse.com/microsites/multiconcept/en.html. This key investor information document relates to a fund forming part of Credit Suisse Wealth Funds 1. The prospectus and the periodic reports are prepared for the entire umbrella fund. The assets and liabilities of each fund are segregated, which means that no individual fund will be liable with its assets for liabilities of another fund within the umbrella fund.
Details of the up-to-date remuneration policy of the Management Company, including, but not limited to, a description of how remuneration and benefits are calculated, the identity of persons responsible for awarding the remuneration and benefits, including a description of the global Credit Suisse Group compensation committee are available on https://www.credit-suisse.com/microsites/multiconcept/en.html and will be made available to investors free of charge upon request.
The Investment Manager for this Fund is Credit Suisse AG. | ## Información adicional
Puede obtener gratuitamente información adicional sobre Credit Suisse Wealth Funds 1, el folleto del fondo y los últimos informes anual y semestral, en inglés idioma, en el domicilio de MultiConcept Fund Management S.A., Luxemburgo, en las respectivas oficinas de venta o en la página web https://www.credit-suisse.com/microsites/multiconcept/en.html. Este documento de información clave para los inversores se refiere a un fondo de Credit Suisse Wealth Funds
1. El folleto y los informes anual y semestral se elaboran para el conjunto del fondo. El patrimonio y las obligaciones de cada fondo son independientes, lo cual significa que ningún fondo responderá con su patrimonio de las obligaciones contraídas por otro fondo dentro del conjunto del fondo.
Los detalles acerca de la política de remuneración actualizada de la sociedad gestora (incluyendo, sin carácter limitativo, una descripción de cómo se calculan la remuneración y los beneficios, la identidad de las personas responsables de adjudicar la remuneración y los beneficios, así como una descripción del comité global de remuneración de Credit Suisse Group) están disponibles en https://www.credit-suisse.com/microsites/multiconcept/en.html y, en caso de que se solicite, se pondrán a disposición de los inversores de forma gratuita.
La entidad gestora de este fondo es Credit Suisse AG. | ## Further information
Further information about Credit Suisse Wealth Funds 1, its prospectus and its latest annual and semi-annual report may be obtained free of charge, in English language, from MultiConcept Fund Management S.A., Luxembourg, the appointed distributors or online at https://www.credit-suisse.com/microsites/multiconcept/en.html. This key investor information document relates to a fund forming part of Credit Suisse Wealth Funds 1. The prospectus and the periodic reports are prepared for the entire umbrella fund. The assets and liabilities of each fund are segregated, which means that no individual fund will be liable with its assets for liabilities of another fund within the umbrella fund.
Details of the up-to-date remuneration policy of the Management Company, including, but not limited to, a description of how remuneration and benefits are calculated, the identity of persons responsible for awarding the remuneration and benefits, including a description of the global Credit Suisse Group compensation committee are available on https://www.credit-suisse.com/microsites/multiconcept/en.html and will be made available to investors free of charge upon request.
The Investment Manager for this Fund is Credit Suisse AG. | en | es |
DOLFIN6784 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
## Article 17 – Board meetings and deliberations
The Board of Directors meets when convened by the Chairman, as often as the interests of the company require, either at the registered office or at any other location stated in the notice of meeting.
If the Board has not met for over two months, at least one-third of its members may ask the Chairman to convene a meeting to discuss a specific agenda. The Chief Executive Officer may also ask the Chairman to convene the Board of Directors to discuss a specific agenda. The Chairman is bound to grant these requests.
Notices of meetings may be delivered by any means, including verbally.
In accordance with the legal and regulatory provisions, internal rules may determine the conditions of organising Board of Directors’ meetings to be held via videoconference; however, no decisions that the French Commercial Code specifically excludes from such meetings may be taken.
At least half of the Board’s members must be present in person for its deliberations to be valid.
Decisions shall be taken by majority vote by the members present or represented.
Each Director has one vote. In the event of a tie, the Chairman of the Board or the Chairman of the meeting has the casting vote.
When videoconferencing is permitted, the internal rules may determine, in accordance with the regulations in force, that any Directors attending the meeting of the Board via videoconference shall be considered to be present when calculating the quorum and majority. | ## Article 17 – Réunions et délibérations du Conseil
Le Conseil d'Administration se réunit sur la convocation du Président aussi souvent que l'intérêt de la société l'exige, soit au siège social, soit en tout autre lieu indiqué dans l'avis de convocation.
Lorsqu’il ne s’est pas réuni depuis plus de deux mois, le tiers au moins de ses membres peut demander au Président de convoquer celui-ci sur un ordre du jour déterminé. Le Directeur Général peut également demander au Président de convoquer le Conseil d’Administration sur un ordre du jour déterminé. Le Président est lié par ces demandes.
Les convocations sont faites par tous moyens et même verbalement.
Un règlement intérieur peut déterminer conformément aux dispositions légales et réglementaires, les conditions d’organisation des réunions du Conseil d’Administration qui peuvent intervenir par des moyens de visioconférence à l’exclusion de l’adoption des décisions expressément écartées par le Code de commerce.
La présence de la moitié au moins des membres est nécessaire pour la validité des délibérations.
Les décisions sont prises à la majorité des voix des membres présents ou représentés.
Chaque Administrateur dispose d'une voix. En cas de partage, la voix du Président du conseil ou du Président de séance est prépondérante.
Dans le cas où la visioconférence est admise, le règlement intérieur peut prévoir, conformément à la réglementation en vigueur, que sont réputés présents pour le calcul du quorum et de la majorité, les Administrateurs qui participent à la réunion du Conseil par des moyens de visioconférence. | ## Article 17 – Board meetings and deliberations
The Board of Directors meets when convened by the Chairman, as often as the interests of the company require, either at the registered office or at any other location stated in the notice of meeting.
If the Board has not met for over two months, at least one-third of its members may ask the Chairman to convene a meeting to discuss a specific agenda. The Chief Executive Officer may also ask the Chairman to convene the Board of Directors to discuss a specific agenda. The Chairman is bound to grant these requests.
Notices of meetings may be delivered by any means, including verbally.
In accordance with the legal and regulatory provisions, internal rules may determine the conditions of organising Board of Directors’ meetings to be held via videoconference; however, no decisions that the French Commercial Code specifically excludes from such meetings may be taken.
At least half of the Board’s members must be present in person for its deliberations to be valid.
Decisions shall be taken by majority vote by the members present or represented.
Each Director has one vote. In the event of a tie, the Chairman of the Board or the Chairman of the meeting has the casting vote.
When videoconferencing is permitted, the internal rules may determine, in accordance with the regulations in force, that any Directors attending the meeting of the Board via videoconference shall be considered to be present when calculating the quorum and majority. | en | fr |
DOLFIN6785 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
The Group Risk Committee may delegate specific duties to several subcommittees.
In particular, the Credit Risk Committee approves limits (on issuers in the UCIs or for its own account) and the counterparty risks on all Amundi Group UCIs. Credit Risk Committee decisions are not submitted for voting but are decided by its Chairman based on discussions in the Committee.
The Group Risk Committee and the Credit Risk Committee are chaired by the Deputy CEO in charge of the Business Support and Audit Division, and in his absence by the Risk Director. The other permanent members of the Group Risk Committee are the heads of Investment and Sales business lines (Retail Clients, Institutional Clients), Operations, Services, IT, and Audit (Compliance, Audit, Risk, including the heads of risk analysis, investment risk and operational risk teams). The Credit Risk Committee also extends standing invitations to the head of the analysis team, credit risk analysts, and team analysts.
The Credit Risk Committee meets on a monthly basis and, if necessary, ad hoc at any time, explaining its terms of reference and conclusions.
- Description of methodologyAt every key stage of the investment cycle, when requested by managers, an independent credit analysis and oversight team, attached to the Amundi Risk division, implements the applicable methodologies:
- information gathering,
- analysis and assessment of credit quality, recommendations for investment terms (risk rating, ceilings, maximum maturities), to the Credit Risk Committee for approval,
- monitoring of credit risk as approved by the Credit Risk Committee, including monitoring of credit downgrading and alerts,
- management of breaches of ceilings or durations. | El Comité de riesgos del Grupo delega sus responsabilidades específicas en varios subcomités.
Así, el Comité de riesgos de crédito valida los límites por emisor de las IIC supervisadas, así como la cuenta propia y los límites de contraparte de todas las IIC del Grupo Amundi. Las decisiones del Comité de riesgos de crédito no están sujetas a votación, sino que son adoptadas por su Presidente, en función de las deliberaciones del Comité.
El Comité de riesgos del Grupo y el Comité de riesgos de crédito están presididos por el Director general delegado responsable de la División de control y apoyo al negocio y, en su defecto, por el Director de riesgos. El resto de miembros permanentes del Comité de riesgos del Grupo son los responsables de las líneas de negocio de Inversiones, Comerciales (Clientes particulares, Clientes institucionales), Operaciones, Servicios y TI, y Controles (Cumplimiento, Auditoría, Riesgos, incluyendo los responsables de las líneas de negocio de Peritaje, riesgos de inversión y riesgos operativos). Para el Comité de riesgos de crédito, el jefe del equipo de análisis y gestión de riesgos de crédito y los analistas del equipo también son invitados permanentes.
El Comité de riesgos de crédito se reúne mensualmente y, en su caso, en cualquier momento y de forma ad hoc, y decide los términos de su validación.
- Descripción de la metodologíaEn todas las etapas clave del ciclo de inversión, a petición de la dirección, un equipo independiente de análisis y gestión del crédito, vinculado a los Riesgos de Amundi, implementa las metodologías aplicables:
- recopilación de información;
- análisis y evaluaciones de la calidad crediticia, recomendación de las condiciones de inversión (código de riesgo, límites de importe y vencimiento máximo) al Comité de riesgos de crédito para su validación;
- seguimiento de los riesgos de crédito validados por el Comité de riesgos de crédito, incluido el seguimiento del crédito en deterioro y el seguimiento de las alertas; y
- gestión de los casos que exceden de los límites en importe o en duración. | The Group Risk Committee may delegate specific duties to several subcommittees.
In particular, the Credit Risk Committee approves limits (on issuers in the UCIs or for its own account) and the counterparty risks on all Amundi Group UCIs. Credit Risk Committee decisions are not submitted for voting but are decided by its Chairman based on discussions in the Committee.
The Group Risk Committee and the Credit Risk Committee are chaired by the Deputy CEO in charge of the Business Support and Audit Division, and in his absence by the Risk Director. The other permanent members of the Group Risk Committee are the heads of Investment and Sales business lines (Retail Clients, Institutional Clients), Operations, Services, IT, and Audit (Compliance, Audit, Risk, including the heads of risk analysis, investment risk and operational risk teams). The Credit Risk Committee also extends standing invitations to the head of the analysis team, credit risk analysts, and team analysts.
The Credit Risk Committee meets on a monthly basis and, if necessary, ad hoc at any time, explaining its terms of reference and conclusions.
- Description of methodologyAt every key stage of the investment cycle, when requested by managers, an independent credit analysis and oversight team, attached to the Amundi Risk division, implements the applicable methodologies:
- information gathering,
- analysis and assessment of credit quality, recommendations for investment terms (risk rating, ceilings, maximum maturities), to the Credit Risk Committee for approval,
- monitoring of credit risk as approved by the Credit Risk Committee, including monitoring of credit downgrading and alerts,
- management of breaches of ceilings or durations. | en | es |
DOLFIN6786 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
## ESG Metrics Definition
The ESG absolute rating is based on a proprietary scoring methodology. If the fund has one tree (5 trees), it means that it is in the lowest (highest) ESG absolute rating category.
For more information on the methodology, please visit https://www.axa-im.com/responsible-investing.
ESG relative rating is calculated as the difference between the ESG absolute rating of the portfolio and the ESG absolute rating of its benchmark. If ESG Relative rating is positive (negative), this means that the portfolio has a higher (lower) ESG absolute rating than the benchmark.
ESG indicators are for informational purposes only.
The portfolio has neither statutory nor contractual ESG objectives. | ## Notation ESG
La notation ESG absolue repose sur une méthode d’évaluation exclusive. Si le fonds a obtenu 1 arbre (5 arbres), cela signifie qu’il appartient à la catégorie de notation ESG absolue la plus faible (la plus élevée).
Pour en savoir plus sur la méthode d’évaluation, rendez-vous sur https://particuliers.axa-im.fr/des-referentiels-esg.
La note ESG relative correspond à la différence entre la note ESG absolue du portefeuille et la note ESG absolue de son indice de référence. Si la note ESG relative est positive (négative), cela signifie que la note ESG absolue du portefeuille est supérieure (inférieure) à celle de l’indice de référence.
Les indicateurs ESG sont utilisés à titre d’information uniquement. Le portefeuille ne présente pas d’objectifs ESG réglementaires ou contractuels. | ## ESG Metrics Definition
The ESG absolute rating is based on a proprietary scoring methodology. If the fund has one tree (5 trees), it means that it is in the lowest (highest) ESG absolute rating category.
For more information on the methodology, please visit https://www.axa-im.com/responsible-investing.
ESG relative rating is calculated as the difference between the ESG absolute rating of the portfolio and the ESG absolute rating of its benchmark. If ESG Relative rating is positive (negative), this means that the portfolio has a higher (lower) ESG absolute rating than the benchmark.
ESG indicators are for informational purposes only.
The portfolio has neither statutory nor contractual ESG objectives. | en | fr |
DOLFIN6787 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
Where a Subfund invests in units/shares of other UCITS and/or other UCI that are managed, directly or by delegation, by the same management company or by any other company with which the Company is linked by common management or control, or by a direct or indirect holding of more than 10% of the capital or votes (“Affiliated Funds”), the Company or the other company may not charge subscription or redemption fees on account of the Subfund’s investment in the units/shares of such Affiliated Funds. Besides the expenses incurred by the Management Company in managing the Subfund, a management fee may also be charged for investments in Target Funds considered to be Affiliated Funds and be indirectly charged from the assets of the Subfund in respect of the Target Funds contained therein. In addition to such management fee, a performance fee may be indirectly charged from the assets of the Subfund in respect of the Target Funds contained therein.
Investors should note that, for investments in units/shares of other UCITS and/or other UCIs, costs may generally arise both at the Subfund level and at the level of the other UCITS and/or UCI itself.
The cumulative management fee at Subfund and Target Fund level for Subfunds investing more than 10% of the total net assets in units/shares of other UCITS and/or in other UCIs (“Target Funds”) is specified in Chapter 23 “Subfunds”, if applicable.
- a) The Company’s assets may not be invested in securities carrying voting rights which enable the Company to exercise significant influence over the management of an issuer.
- Moreover, the Company may not acquire more than
- 10% of the non-voting shares of the same issuer;
- 10% of the debt securities of the same issuer;
- 25% of the units/shares of the same UCITS or other UCI;
- 10% of the money market instruments of a single issuer. | Erwirbt ein Subfonds Anteile/Aktien anderer OGAW und/oder sonstiger OGA, die unmittelbar oder mittelbar von derselben Verwaltungsgesellschaft oder von einer Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung von mehr als 10% des Kapitals oder der Stimmen («verbundene Fonds») verbunden ist, so darf die Gesellschaft oder die andere Gesellschaft für die Zeichnung oder den Rückkauf von Anteilen/Aktien verbundener Fonds durch den Subfonds keine Gebühren berechnen.
Neben den der Verwaltungsgesellschaft durch die Verwaltung des Subfonds entstehenden Kosten kann eine Verwaltungsgebühr für die Investition in als verbundene Fonds eingestufte Zielfonds erhoben und dem Vermögen des Subfonds im Hinblick auf die darin enthaltenen Zielfonds indirekt belastet werden. Zusätzlich zur Verwaltungsgebühr kann eine Performance Fee dem Vermögen des Subfonds im Hinblick auf die darin enthaltenen Zielfonds indirekt belastet werden.
Die Anleger werden darauf hingewiesen, dass generell bei Investitionen in Aktien/Anteile anderer Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren und/oder anderer Organismen für gemeinsame Anlagen, Kosten sowohl auf der Ebene des Subfonds als auch bei den anderen Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren und/oder anderen Organismen für gemeinsame Anlagen anfallen können.
Die kumulierte Verwaltungsgebühr auf Subfonds- und Zielfondsebene für Subfonds, die mehr als 10% des Gesamtnettovermögens in Aktien/Anteile von anderen OGAW und/oder anderen OGA («Zielfonds») anlegen, ist, sofern zutreffend, in Kapitel 23 «Subfonds» angegeben.
- a) Das Gesellschaftsvermögen darf nicht in Wertpapiere angelegt werden, die mit einem Stimmrecht verbunden sind, das es der Gesellschaft erlaubt, einen nennenswerten Einfluss auf die Geschäftsführung eines Emittenten auszuüben.
- Ferner darf die Gesellschaft nicht mehr als
- 10% der stimmrechtslosen Aktien desselben Emittenten,
- 10% der Schuldverschreibungen desselben Emittenten,
- 25% der Anteile/Aktien desselben OGAW und/oder sonstigen OGA, oder
- 10% der Geldmarktinstrumente desselben Emittenten erwerben. | Where a Subfund invests in units/shares of other UCITS and/or other UCI that are managed, directly or by delegation, by the same management company or by any other company with which the Company is linked by common management or control, or by a direct or indirect holding of more than 10% of the capital or votes (“Affiliated Funds”), the Company or the other company may not charge subscription or redemption fees on account of the Subfund’s investment in the units/shares of such Affiliated Funds. Besides the expenses incurred by the Management Company in managing the Subfund, a management fee may also be charged for investments in Target Funds considered to be Affiliated Funds and be indirectly charged from the assets of the Subfund in respect of the Target Funds contained therein. In addition to such management fee, a performance fee may be indirectly charged from the assets of the Subfund in respect of the Target Funds contained therein.
Investors should note that, for investments in units/shares of other UCITS and/or other UCIs, costs may generally arise both at the Subfund level and at the level of the other UCITS and/or UCI itself.
The cumulative management fee at Subfund and Target Fund level for Subfunds investing more than 10% of the total net assets in units/shares of other UCITS and/or in other UCIs (“Target Funds”) is specified in Chapter 23 “Subfunds”, if applicable.
- a) The Company’s assets may not be invested in securities carrying voting rights which enable the Company to exercise significant influence over the management of an issuer.
- Moreover, the Company may not acquire more than
- 10% of the non-voting shares of the same issuer;
- 10% of the debt securities of the same issuer;
- 25% of the units/shares of the same UCITS or other UCI;
- 10% of the money market instruments of a single issuer. | en | de |
DOLFIN6788 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# COMMISSIONS ET FRAIS
## Généralités
La totalité des commissions et frais relatifs à la Société ainsi que les commissions des conseillers de la Société ont été supportés par cette dernière. Les commissions et frais de chacun des Fonds et de leurs classes d’Actions seront présentés dans le Supplément correspondant.
La taxe éventuelle sur la valeur ajoutée des commissions dues à la Société de Gestion, au Dépositaire et à l’Agent administratif sera supportée par la Société.
La Société prélèvera sur les actifs de chaque Fonds :
- les commissions, les frais de transaction et les frais à payer à la Société de Gestion, à l’Agent administratif et au Dépositaire (y compris aux sous-dépositaires) nommés pour le Fonds concerné ;
- les commissions et frais des Administrateurs ;
- les frais de publication et de communication de la Valeur d’inventaire nette ;
- les droits de timbre, impôts, frais de courtage ou autres induits par l’acquisition et la cession des placements ;
- les commissions et frais des Commissaires aux comptes, des conseillers fiscaux, juridiques et autres professionnels ainsi que les frais de secrétariat de la Société ;
- le prélèvement effectué par la Banque centrale pour financer le secteur ;
- les frais et charges liés à la distribution d’Actions participantes et les coûts d’enregistrement de la Société dans les États hors de l’Irlande, y compris tous frais et charges des représentants, des agents de service et des agents payeurs de tout pays ou territoire (sachant que les frais et charges desdits représentants, agents de service et agents payeurs sont acquittés à hauteur des taux commerciaux ordinaires) ;
- les coûts d’impression et de distribution du Prospectus, des Suppléments relatifs aux Fonds, des documents intitulés « Informations clés pour l’investisseur » publiés conformément au Règlement et aux Exigences de la Banque centrale, des rapports, comptes et notes explicatives éventuelles, les frais d’édition et toutes les charges induites par les mises à jour périodiques du Prospectus et de son supplément, du document intitulé « Informations clés pour l’investisseur » ainsi que toutes les autres charges administratives ;
- tous frais de traduction (le cas échéant) ;
- la totalité des autres commissions et frais liés à la gestion et à l’administration de la Société ou aux investissements de la Société ;
- pour chaque exercice financier de la Société où les charges sont calculées, la part (le cas échéant) des frais de constitution et de reconstitution telles qu’amorties cette année-là ;
- toutes les sommes dues dans le cadre de toute police d’assurance conclue par la Société, incluant sans s’y limiter toute police d’assurance-responsabilité des administrateurs et dirigeants ;
- les frais de fusion ou de restructuration de la Société ou d’un Fonds ; et
- les frais de dissolution de la Société et/ou d’un Fonds ; dans chaque cas majoré de toute TVA applicable.
Les frais susmentionnés seront prélevés de la manière estimée juste et équitable par les Administrateurs (avec le consentement du Dépositaire) entre les différents Fonds et leurs classes.
Les commissions cumulées de la Société de Gestion, de l’Agent administratif, du Dépositaire (et des sous-dépositaires) et des Administrateurs au titre de chaque Fonds ne pourront dépasser un certain pourcentage annuel de la Valeur d’inventaire nette du Fonds concerné (étant compris tous les débours raisonnablement justifiés et toute la taxe sur la valeur ajoutée due au titre de ces frais et charges), tel que spécifié dans le Supplément correspondant. Ce pourcentage pourra être revu à la hausse dans la limite de 1,5 % par an de la Valeur d’inventaire nette de la Société, à condition que cette augmentation reçoive l’agrément des Administrateurs et qu’elle soit communiquée par écrit un mois à l’avance aux Actionnaires du Fonds concerné. La Société de Gestion peut également rembourser tout ou partie de sa commission à l’intention de certains investisseurs et dans les conditions qu’il aura lui-même déterminées.
La Société de Gestion sera chargée d’acquitter les commissions et frais du Gestionnaire Financier sur sa propre commission, conformément aux dispositions du Contrat de Gestion Financière.
La Société de Gestion devra supporter les frais et charges de tous les distributeurs, agents ou intermédiaires éventuels qu’elle aurait nommés elle-même. La Société de Gestion peut également rembourser tout ou partie de sa commission à certains investisseurs dans les conditions qu’elle aura elle-même déterminées, conformément aux lois et réglementations en vigueur.
## Commission de souscription
Les Administrateurs peuvent facturer une commission de souscription (dite aussi de vente) sur l’émission d’Actions d’un Fonds à hauteur maximale de 3 % du prix pour payer les coûts de vente et de marketing. La commission de souscription maximum pour les Actions de chaque Fonds sera mentionnée dans le Supplément correspondant. Les Administrateurs peuvent, à leur discrétion, renoncer à tout ou partie de la commission de souscription. | # COMISIONES Y GASTOS
## Aspectos generales
Todas las comisiones y gastos relacionados con la Sociedad y las comisiones de los asesores de la Sociedad han sido soportados por esta última. Las comisiones y gastos de cada Fondo y sus clases se detallarán en el Suplemento correspondiente.
El impuesto sobre el valor añadido devengado (en su caso) por las comisiones pagadas a la Sociedad Gestora, al Depositario y al Administrador será soportado por la Sociedad.
La Sociedad pagará con cargo a los activos de cada Fondo:
- las comisiones, cargos por operación y gastos pagaderos a la Sociedad Gestora, Administrador y Depositario (y subdepositarios) nombrados para ese Fondo;
- las comisiones y los gastos de los Consejeros;
- los gastos de publicación y circulación de información detallada sobre el Valor Liquidativo;
- los impuestos sobre actos jurídicos documentados, tasas, comisiones de corretaje u otros gastos derivados de la adquisición o enajenación de Inversiones;
- los honorarios y gastos de auditores, asesores fiscales, legales y demás asesores profesionales y los gastos de secretaría de la Sociedad;
- la tasa de financiación del sector del Banco Central;
- las comisiones y los gastos relacionados con la distribución de Acciones de Participación y los costes de registro de la Sociedad en jurisdicciones fuera de Irlanda, incluidos los gastos y comisiones de cualquier representante, agente de pagos o instalaciones en cualquier país o territorio (que deberán ser a tarifas comerciales habituales);
- los costes de impresión y distribución del Folleto, los suplementos del Fondo, los documentos de datos fundamentales para el inversor emitidos de conformidad con el Reglamento y las Normas del Banco Central (en lo sucesivo, el “Documento de Datos Fundamentales para el Inversor”), informes, cuentas y cualquier memoria explicativa, publicación de precios y cualesquier costes incurridos como consecuencia de la actualización periódica del Folleto y los suplementos, el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor y cualquier otro gasto administrativo;
- cualquier comisión de cambio necesaria;
- cualesquiera otras comisiones y gastos relacionados con la administración y gestión de la Sociedad o atribuibles a las inversiones de la Sociedad;
- en relación con cada ejercicio económico de la Sociedad en el que se determinen tales gastos, la parte proporcional (en su caso) de los gastos de establecimiento y reconstrucción que corresponda amortizar en ese ejercicio;
- todas las sumas pagaderas a tenor de cualquier póliza de seguro formalizada por la Sociedad, incluida sin carácter restrictivo, cualquier póliza de cobertura de responsabilidad civil relativa a sus directivos y consejeros;
- los costes de cualquier fusión o reestructuración de la Sociedad o de cualquier Fondo; y
- las comisiones relativas a la disolución de la Sociedad o de cualquier Fondo; en cada caso, junto con los impuestos sobre el valor añadido que sean de aplicación.
Los gastos anteriores serán distribuidos entre los Fondos y sus clases en los términos y del modo que los Consejeros (con el consentimiento del Depositario) consideren adecuado y equitativo.
El conjunto de comisiones de la Sociedad Gestora, Administrador, Depositario (y subdepositarios) y Consejeros correspondiente a cada Fondo no superará un determinado porcentaje anual del Valor Liquidativo de ese Fondo (junto con todos los gastos razonables incurridos debidamente justificados y la cuota íntegra del Impuesto sobre el Valor Añadido a pagar por dichas comisiones y gastos) de acuerdo con lo establecido en el Suplemento correspondiente. Este porcentaje podrá ser incrementado hasta un máximo del 1,5% anual del Valor Liquidativo de la Sociedad siempre que dicho incremento sea acordado por los Consejeros y se dé un mes de preaviso del mismo por escrito a los Accionistas del Fondo en cuestión. La Sociedad Gestora también podrá descontar la totalidad o una parte de las comisiones de gestión a los inversores y en las condiciones que, a su absoluta discreción, pueda determinar.
La Sociedad Gestora se hará cargo de las comisiones y gastos de la Gestora de Inversiones con cargo a sus propias comisiones, de acuerdo con los términos del Acuerdo de Gestión de Inversiones.
La Sociedad Gestora será responsable de las comisiones y gastos de cualquier distribuidor, agente o intermediario nombrado por ella. La Sociedad Gestora también podrá descontar la totalidad o una parte de las comisiones del distribuidor a los inversores y en las condiciones que, a su absoluta discreción, pueda determinar, de conformidad con las leyes y los reglamentos aplicables.
## Comisión de venta
Los Consejeros podrán aplicar un cargo por ventas respecto de la emisión de Acciones en cualquier Fondo hasta un máximo del 3% del precio con vistas a sufragar los costes de ventas y comercialización. El cargo por venta máximo de las Acciones de cada Fondo vendrá especificado en el Suplemento correspondiente. Los Consejeros tendrán la discreción de renunciar a las comisiones de suscripción total o parcialmente. | # COMMISSIONS ET FRAIS
## Généralités
La totalité des commissions et frais relatifs à la Société ainsi que les commissions des conseillers de la Société ont été supportés par cette dernière. Les commissions et frais de chacun des Fonds et de leurs classes d’Actions seront présentés dans le Supplément correspondant.
La taxe éventuelle sur la valeur ajoutée des commissions dues à la Société de Gestion, au Dépositaire et à l’Agent administratif sera supportée par la Société.
La Société prélèvera sur les actifs de chaque Fonds :
- les commissions, les frais de transaction et les frais à payer à la Société de Gestion, à l’Agent administratif et au Dépositaire (y compris aux sous-dépositaires) nommés pour le Fonds concerné ;
- les commissions et frais des Administrateurs ;
- les frais de publication et de communication de la Valeur d’inventaire nette ;
- les droits de timbre, impôts, frais de courtage ou autres induits par l’acquisition et la cession des placements ;
- les commissions et frais des Commissaires aux comptes, des conseillers fiscaux, juridiques et autres professionnels ainsi que les frais de secrétariat de la Société ;
- le prélèvement effectué par la Banque centrale pour financer le secteur ;
- les frais et charges liés à la distribution d’Actions participantes et les coûts d’enregistrement de la Société dans les États hors de l’Irlande, y compris tous frais et charges des représentants, des agents de service et des agents payeurs de tout pays ou territoire (sachant que les frais et charges desdits représentants, agents de service et agents payeurs sont acquittés à hauteur des taux commerciaux ordinaires) ;
- les coûts d’impression et de distribution du Prospectus, des Suppléments relatifs aux Fonds, des documents intitulés « Informations clés pour l’investisseur » publiés conformément au Règlement et aux Exigences de la Banque centrale, des rapports, comptes et notes explicatives éventuelles, les frais d’édition et toutes les charges induites par les mises à jour périodiques du Prospectus et de son supplément, du document intitulé « Informations clés pour l’investisseur » ainsi que toutes les autres charges administratives ;
- tous frais de traduction (le cas échéant) ;
- la totalité des autres commissions et frais liés à la gestion et à l’administration de la Société ou aux investissements de la Société ;
- pour chaque exercice financier de la Société où les charges sont calculées, la part (le cas échéant) des frais de constitution et de reconstitution telles qu’amorties cette année-là ;
- toutes les sommes dues dans le cadre de toute police d’assurance conclue par la Société, incluant sans s’y limiter toute police d’assurance-responsabilité des administrateurs et dirigeants ;
- les frais de fusion ou de restructuration de la Société ou d’un Fonds ; et
- les frais de dissolution de la Société et/ou d’un Fonds ; dans chaque cas majoré de toute TVA applicable.
Les frais susmentionnés seront prélevés de la manière estimée juste et équitable par les Administrateurs (avec le consentement du Dépositaire) entre les différents Fonds et leurs classes.
Les commissions cumulées de la Société de Gestion, de l’Agent administratif, du Dépositaire (et des sous-dépositaires) et des Administrateurs au titre de chaque Fonds ne pourront dépasser un certain pourcentage annuel de la Valeur d’inventaire nette du Fonds concerné (étant compris tous les débours raisonnablement justifiés et toute la taxe sur la valeur ajoutée due au titre de ces frais et charges), tel que spécifié dans le Supplément correspondant. Ce pourcentage pourra être revu à la hausse dans la limite de 1,5 % par an de la Valeur d’inventaire nette de la Société, à condition que cette augmentation reçoive l’agrément des Administrateurs et qu’elle soit communiquée par écrit un mois à l’avance aux Actionnaires du Fonds concerné. La Société de Gestion peut également rembourser tout ou partie de sa commission à l’intention de certains investisseurs et dans les conditions qu’il aura lui-même déterminées.
La Société de Gestion sera chargée d’acquitter les commissions et frais du Gestionnaire Financier sur sa propre commission, conformément aux dispositions du Contrat de Gestion Financière.
La Société de Gestion devra supporter les frais et charges de tous les distributeurs, agents ou intermédiaires éventuels qu’elle aurait nommés elle-même. La Société de Gestion peut également rembourser tout ou partie de sa commission à certains investisseurs dans les conditions qu’elle aura elle-même déterminées, conformément aux lois et réglementations en vigueur.
## Commission de souscription
Les Administrateurs peuvent facturer une commission de souscription (dite aussi de vente) sur l’émission d’Actions d’un Fonds à hauteur maximale de 3 % du prix pour payer les coûts de vente et de marketing. La commission de souscription maximum pour les Actions de chaque Fonds sera mentionnée dans le Supplément correspondant. Les Administrateurs peuvent, à leur discrétion, renoncer à tout ou partie de la commission de souscription. | fr | es |
DOLFIN6789 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Définitions
Profil de risque et de rendement: Il n’est pas certain que le fonds demeure dans la catégorie susmentionnée et le classement du fonds est susceptible d’évoluer dans le temps. Les données historiques, telles que celles utilisées pour calculer l’indicateur, pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du fonds. La catégorie la plus basse n’est pas synonyme d’investissement sans risque. Le fonds n’offre aucune garantie ou protection du capital.
Vie: Le nombre moyen d’années pendant lequel chaque composante du principal non remboursé d’une obligation, d’un prêt ou d’un crédit hypothécaire reste impayée. Le calcul de la durée de vie moyenne pondérée fournit un agrégat représentant le nombre d’années qu’il faudra pour rembourser la moitié du principal non soldé d’un portefeuille obligataire.
Duration Effective: La Duration moyenne est égale à l’échéance moyenne pondérée de tous les flux de trésorerie du portefeuille et donne une indication de la sensibilité des cours des obligations du portefeuille à une variation des taux d’intérêt. Plus la duration est élevée, plus le portefeuille est sensible aux fluctuations des taux. La Duration effective est un calcul appliqué aux obligations avec options incorporées (tous les portefeuilles n’acquièrent pas de telles obligations). Elle prend en considération les variations des flux de trésorerie causées par l’option qu’il y a lieu d’attendre du fait des fluctuations des taux d’intérêt. Si un portefeuille ne détient pas d’obligation avec option incorporée, la Duration effective sera alors égale à la Duration moyenne.
Risque de crédit Les agences de notation statistique reconnues au niveau national (NRSRO) évaluent la probabilité de défaut des émetteurs obligataires s’agissant du coupon d’une obligation et des paiements du principal. La décomposition de la qualité de crédit de Brandywine Global Investment Management attribue à chaque titre la notation moyenne provenant de trois NRSRO (Standard & Poor’s, Moody’s Investor Services et Fitch Ratings, Ltd). Si seules deux de ces NRSRO attribuent une notation, ce sera la plus faible notation des deux qui sera attribuée. Si seule une de ces NRSRO attribue une notation, ladite notation sera utilisée. Si le titre n’a pas reçu de notation de l’une des trois principales agences de notation, les bons du Trésor américain et les titres obligataires de certains organismes gouvernementaux des États-Unis reçoivent la notation de l’émetteur américain. Les bons de Trésors souverains reçoivent la notation de l’émetteur souverain. Tous les autres titres non notés reçoivent une notation équivalente à celle d’une obligation en souffrance. Les liquidités sont comprises et reçoivent la notation la plus élevée. Plus la note de crédit globale est faible, plus le portefeuille présente de risques. La note de solvabilité est exprimée par des lettres (de la meilleure à la plus piètre qualité) : AAA, AA, A, BBB, BB, .D. | # Definiciones
Perfil de riesgo y remuneración: No hay garantías de que el fondo se mantenga en la categoría del indicador mostrada anteriormente y es posible que la categoría del fondo varíe a lo largo del tiempo. Los datos históricos utilizados para calcular el indicador pueden no constituir una indicación fiable del perfil del riesgo futuro de este fondo. La asignación a la categoría más baja no significa que la inversión esté libre de riesgo. El fondo no ofrece garantías ni protección del capital.
Vida: El número medio de años durante los cuales cada componente de capital principal no pagado sobre un bono, un préstamo o una hipoteca permanece pendiente. El cálculo de la vida ponderada media arroja una cifra global que muestra cuántos años se tarda en pagar la mitad del principal pendiente de una cartera de bonos.
Duración efectiva: La duración media es igual al vencimiento ponderado medio de todos los flujos de tesorería y da una indicación de la sensibilidad de los precios de los bonos de una cartera ante una variación en los tipos de interés. Cuanto más alta es la duración, más sensible será la cartera a las variaciones de los tipos de interés. La duración efectiva es un cálculo para los bonos con opciones incluidas (no todas las carteras comprarán bonos con opciones incluidas). Tiene en cuenta la variación esperada en los flujos de tesorería derivada de la opción, como la variación en los tipos de interés. Si una cartera no mantiene bonos con opciones incluidas, la duración efectiva será igual a la duración media.
Distribución de la calidad del Crédito Las organizaciones de calificación estadística con reconocimiento nacional (NRSRO, por sus siglas en inglés) evalúan la probabilidad de que los emisores de bonos no cumplan con los pagos de los cupones y el principal de los bonos. La asignación de calidad del Crédito por parte de Brandywine Global Investment Management asigna a cada valor la calificación media de tres NRSRO (Standard & Poor’s, Moody’s Investor Services y Fitch Ratings, Ltd.). En caso de que solo dos NRSRO ofrezcan calificaciones, se asignará la más baja de ambas calificaciones. Si solo una NRSRO asigna una calificación, se usará esta calificación. Si el valor no está calificado por una de las tres agencias principales, los bonos del Tesoro estadounidense y ciertas agencias estadounidenses reciben la calificación del emisor estadounidense. Los bonos soberanos reciben la calificación del emisor soberano. El resto de valores sin calificación reciben una calificación equivalente a un bono moratorio. Se incluye el dinero en efectivo y este recibe la calificación más alta. Cuanto menor sea la calificación crediticia general, mayor será el riesgo de la cartera. La calificación crediticia se expresa como una calificación normal en letras (de mayor a menor calidad): AAA, AA, A, BBB, BB, .D. | # Définitions
Profil de risque et de rendement: Il n’est pas certain que le fonds demeure dans la catégorie susmentionnée et le classement du fonds est susceptible d’évoluer dans le temps. Les données historiques, telles que celles utilisées pour calculer l’indicateur, pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du fonds. La catégorie la plus basse n’est pas synonyme d’investissement sans risque. Le fonds n’offre aucune garantie ou protection du capital.
Vie: Le nombre moyen d’années pendant lequel chaque composante du principal non remboursé d’une obligation, d’un prêt ou d’un crédit hypothécaire reste impayée. Le calcul de la durée de vie moyenne pondérée fournit un agrégat représentant le nombre d’années qu’il faudra pour rembourser la moitié du principal non soldé d’un portefeuille obligataire.
Duration Effective: La Duration moyenne est égale à l’échéance moyenne pondérée de tous les flux de trésorerie du portefeuille et donne une indication de la sensibilité des cours des obligations du portefeuille à une variation des taux d’intérêt. Plus la duration est élevée, plus le portefeuille est sensible aux fluctuations des taux. La Duration effective est un calcul appliqué aux obligations avec options incorporées (tous les portefeuilles n’acquièrent pas de telles obligations). Elle prend en considération les variations des flux de trésorerie causées par l’option qu’il y a lieu d’attendre du fait des fluctuations des taux d’intérêt. Si un portefeuille ne détient pas d’obligation avec option incorporée, la Duration effective sera alors égale à la Duration moyenne.
Risque de crédit Les agences de notation statistique reconnues au niveau national (NRSRO) évaluent la probabilité de défaut des émetteurs obligataires s’agissant du coupon d’une obligation et des paiements du principal. La décomposition de la qualité de crédit de Brandywine Global Investment Management attribue à chaque titre la notation moyenne provenant de trois NRSRO (Standard & Poor’s, Moody’s Investor Services et Fitch Ratings, Ltd). Si seules deux de ces NRSRO attribuent une notation, ce sera la plus faible notation des deux qui sera attribuée. Si seule une de ces NRSRO attribue une notation, ladite notation sera utilisée. Si le titre n’a pas reçu de notation de l’une des trois principales agences de notation, les bons du Trésor américain et les titres obligataires de certains organismes gouvernementaux des États-Unis reçoivent la notation de l’émetteur américain. Les bons de Trésors souverains reçoivent la notation de l’émetteur souverain. Tous les autres titres non notés reçoivent une notation équivalente à celle d’une obligation en souffrance. Les liquidités sont comprises et reçoivent la notation la plus élevée. Plus la note de crédit globale est faible, plus le portefeuille présente de risques. La note de solvabilité est exprimée par des lettres (de la meilleure à la plus piètre qualité) : AAA, AA, A, BBB, BB, .D. | fr | es |
DOLFIN6790 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
- the counterparty of swap agreements or options or other derivative instruments used in order to meet the Investment Objective and Policy of a Sub-Fund or Class is unable to, or it is impractical for such counterparty, after using commercially reasonable efforts, to acquire, establish, re-establish, substitute, maintain, unwind or dispose of any transaction or asset which such counterparty reasonably deems necessary or appropriate to hedge the risk relating to the relevant derivative instrument and there is no reasonably satisfactory alternate to such counterparty;
- if the counterparty of swap agreements or options or other derivative instruments used in order to meet the Investment Objective and Policy of the Sub-Fund or Class notifies the termination of the relevant agreement or in the occurrence of an early termination event (as defined in the relevant Product Annex) in relation to such derivative instrument and there is no reasonably satisfactory alternate to such derivative instrument; or
- in any circumstances listed under paragraph "Change of Reference Index" of Chapter "Investment Objectives and Policies". | - Wenn der Kontrahent der zur Erfüllung des Anlageziels und der Anlagepolitik eines Teilfonds oder einer Klasse verwendeten Swap-Vereinbarungen, Optionen oder sonstigen derivativen Instrumente nach wirtschaftlich zumutbarem Bemühen nicht in der Lage ist oder es für ihn nicht durchführbar ist, Transaktionen oder Vermögenswerte zu erwerben, zu errichten, wieder zu errichten, zu ersetzen, beizubehalten, abzuwickeln oder zu veräußern, die dieser Kontrahent vernünftigerweise für die Absicherung des mit dem jeweiligen derivativen Instrument verbundenen Risikos für notwendig oder angemessen hält, und keine nach vernünftigen Maßstäben zufriedenstellende Alternative zu diesem Kontrahenten besteht,
- Wenn der Kontrahent der zur Erfüllung des Anlageziels und der Anlagepolitik des Teilfonds oder der Klasse verwendeten Swap-Vereinbarungen, Optionen oder sonstigen derivativen Instrumente die Beendigung der entsprechenden Vereinbarung mitteilt oder wenn ein vorzeitiges Beendigungsereignis (wie im jeweiligen Produktanhang definiert) in Bezug auf dieses derivative Instrument eintritt, und keine nach vernünftigen Maßstäben zufriedenstellende Alternative zu diesem derivativen Instrument besteht oder
- Unter den im Abschnitt „Ersetzung des Referenzindex“ des Kapitels „Anlageziele und Anlagepolitik“ aufgeführten Umständen. | - the counterparty of swap agreements or options or other derivative instruments used in order to meet the Investment Objective and Policy of a Sub-Fund or Class is unable to, or it is impractical for such counterparty, after using commercially reasonable efforts, to acquire, establish, re-establish, substitute, maintain, unwind or dispose of any transaction or asset which such counterparty reasonably deems necessary or appropriate to hedge the risk relating to the relevant derivative instrument and there is no reasonably satisfactory alternate to such counterparty;
- if the counterparty of swap agreements or options or other derivative instruments used in order to meet the Investment Objective and Policy of the Sub-Fund or Class notifies the termination of the relevant agreement or in the occurrence of an early termination event (as defined in the relevant Product Annex) in relation to such derivative instrument and there is no reasonably satisfactory alternate to such derivative instrument; or
- in any circumstances listed under paragraph "Change of Reference Index" of Chapter "Investment Objectives and Policies". | en | de |
DOLFIN6791 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Objectifs et politique d'investissement
OPCVM de classification « Actions des pays de la zone euro », Echiquier Value Euro est un compartiment dynamique recherchant la performance à long terme à travers l'exposition sur les marchés des actions de la zone euro et avec référence à l'indice MSCI EMU NET RETURN EUR.
L'OPCVM n'étant ni indiciel, ni à référence indicielle, le MSCI EMU NET RETURN EUR ne constitue qu'un indicateur de comparaison a posteriori de la performance. Le MSCI EMU NET RETURN EUR, utilisé uniquement à titre indicatif représente l'évolution de l'ensemble des actions de la zone euro dans leur ensemble. Il est calculé dividendes réinvestis. L’attention du souscripteur est attirée sur le fait que la composition du portefeuille pourra s’éloigner sensiblement de celle de son indicateur de référence.
L'OPCVM met en œuvre une gestion active et discrétionnaire qui s'appuie sur une sélection rigoureuse de titres appelée « stock picking » obtenue au travers de la mise en œuvre d'un processus approfondi d'évaluation des sociétés mises en portefeuille. Le gérant cherche dans ce cadre à identifier les valeurs qu'il juge sous-évaluées par le marché.
Echiquier Value Euro est exposé à hauteur de 60 % minimum sur les marchés des actions de la zone euro. Les investissements en actions hors zone euro sont limités à 10% de l'actif. Les titres susceptibles d'être sélectionnés sont des valeurs de tous secteurs d'activité et de toutes tailles de capitalisation, étant précisé que le fonds privilégiera à long terme les valeurs dont la capitalisation boursière est inférieure à 15 milliards d'euros. Afin de permettre l'éligibilité du fonds au PEA, le fonds est investi à hauteur de 75 % minimum en instruments financiers éligibles au PEA.
L'OPCVM se réserve la possibilité d'investir à hauteur de 25 % maximum en produits de taux. Lors de l'acquisition et du suivi en cours de vie des titres, l'appréciation du risque de crédit repose sur la recherche et l'analyse interne de La Financière de l'Echiquier ainsi que
sur les notations proposées par les agences. Les titres obligataires concernés sont des titres réputés « Investment grade », à savoir notés au minimum BBB- par Standard & Poor's ou équivalent ou considérés comme tels par l'équipe de gestion. | # Objetivos y política de inversión
Echiquier Value Euro es un compartimento dinámico que constituye un OICVM de categoría «Renta variable de países de la eurozona» que trata de obtener rentabilidad a largo plazo mediante la exposición a mercados de renta variable de la eurozona y toma como referencia el índice MSCI EMU NET RETURN EUR.
El OICVM no está ligado a un índice ni a un indicador de referencia, por lo que el MSCI EMU NET RETURN EUR solo constituye un índice comparativo a posteriori de la rentabilidad. El índice MSCI EMU NET RETURN EUR, utilizado únicamente con carácter orientativo, representa la evolución del universo de acciones de la eurozona en su conjunto. Se calcula con reinversión de dividendos. Se advierte a los suscriptores que la composición de la cartera puede diferir considerablemente de la de su índice de referencia.
El OICVM aplica una gestión activa y discrecional basada en una selección rigurosa de valores denominada «stock picking» mediante la puesta en práctica de un proceso exhaustivo de evaluación de las empresas incorporadas a la cartera. Dentro de dicho ámbito, el gestor trata de identificar valores que considera infravalorados por el mercado.
Echiquier Value Euro se expone en al menos un 60 % a mercados de renta variable de la eurozona. La inversión en renta variable de fuera de la eurozona tiene un tope del 10 % del patrimonio. Los títulos seleccionables son valores de cualesquiera sectores económicos y tamaños de capitalización, aunque el fondo preferirá a largo plazo aquellos valores cuya capitalización bursátil sea inferior a 15 000 millones de euros. A efectos de la admisibilidad del fondo a los PEA (planes de ahorro en acciones), el fondo invierte al menos un 75 % en instrumentos financieros admisibles a los PEA.
El OICVM se reserva la facultad de invertir hasta un máximo del 25 % en productos de renta fija. Al comprar y a lo largo del seguimiento de los títulos en vigor, la valoración del riesgo de crédito se basa en la investigación y el análisis interno de La Financière de l'Echiquier, así
como en las calificaciones asignadas por las agencias. Los bonos en cuestión son títulos con elevada calidad crediticia («Investment grade»), es decir, con una calificación mínima de BBB- de Standard & Poor's o equivalente o considerados como tal por el equipo de gestión. | # Objectifs et politique d'investissement
OPCVM de classification « Actions des pays de la zone euro », Echiquier Value Euro est un compartiment dynamique recherchant la performance à long terme à travers l'exposition sur les marchés des actions de la zone euro et avec référence à l'indice MSCI EMU NET RETURN EUR.
L'OPCVM n'étant ni indiciel, ni à référence indicielle, le MSCI EMU NET RETURN EUR ne constitue qu'un indicateur de comparaison a posteriori de la performance. Le MSCI EMU NET RETURN EUR, utilisé uniquement à titre indicatif représente l'évolution de l'ensemble des actions de la zone euro dans leur ensemble. Il est calculé dividendes réinvestis. L’attention du souscripteur est attirée sur le fait que la composition du portefeuille pourra s’éloigner sensiblement de celle de son indicateur de référence.
L'OPCVM met en œuvre une gestion active et discrétionnaire qui s'appuie sur une sélection rigoureuse de titres appelée « stock picking » obtenue au travers de la mise en œuvre d'un processus approfondi d'évaluation des sociétés mises en portefeuille. Le gérant cherche dans ce cadre à identifier les valeurs qu'il juge sous-évaluées par le marché.
Echiquier Value Euro est exposé à hauteur de 60 % minimum sur les marchés des actions de la zone euro. Les investissements en actions hors zone euro sont limités à 10% de l'actif. Les titres susceptibles d'être sélectionnés sont des valeurs de tous secteurs d'activité et de toutes tailles de capitalisation, étant précisé que le fonds privilégiera à long terme les valeurs dont la capitalisation boursière est inférieure à 15 milliards d'euros. Afin de permettre l'éligibilité du fonds au PEA, le fonds est investi à hauteur de 75 % minimum en instruments financiers éligibles au PEA.
L'OPCVM se réserve la possibilité d'investir à hauteur de 25 % maximum en produits de taux. Lors de l'acquisition et du suivi en cours de vie des titres, l'appréciation du risque de crédit repose sur la recherche et l'analyse interne de La Financière de l'Echiquier ainsi que
sur les notations proposées par les agences. Les titres obligataires concernés sont des titres réputés « Investment grade », à savoir notés au minimum BBB- par Standard & Poor's ou équivalent ou considérés comme tels par l'équipe de gestion. | fr | es |
DOLFIN6792 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
#### South Korea
Investing in South Korean securities has special risks, including political, economic and social instability, and the potential for increasing militarization in North Korea (as discussed above under Japan). The market capitalization and trading volume of issuers in South Korean securities markets are concentrated in a small number of issuers, which results in potentially fewer investment opportunities for the Fund. South Korea’s financial sector has shown certain signs of systemic weakness and illiquidity, which, if exacerbated, could prove to be a material risk for any investments in South Korea.
There are also a number of risks to the Fund associated with the South Korean government. The South Korean government has historically exercised and continues to exercise substantial influence over many aspects of the private sector. The South Korean government from time to time has informally influenced the prices of certain products, encouraged companies to invest or to concentrate in particular industries and induced mergers between companies in industries experiencing excess capacity. The South Korean government has sought to minimize excessive price volatility on the South Korean Stock Exchange through various steps, including the imposition of limitations on daily price movements of securities, although principal risks of investing in the Fund there is no assurance that this would prevent the value of an investment from declining over time.
South Korea is dependent on foreign sources for its energy needs. A significant increase in energy prices could have an adverse impact on South Korea’s economy. | #### Corea del Sur
Invertir en valores surcoreanos conlleva riesgos específicos, incluidos los relativos a la estabilidad política, económica y social, y a la posibilidad de que Corea del Norte continúe militarizándose (como ya se ha analizado en el apartado sobre Japón). La capitalización de mercado y el volumen de negociación de los emisores de los mercados surcoreanos de valores se concentran en un pequeño número de emisores, por lo que el Fondo tiene a su disposición un número potencialmente menor de oportunidades de inversión. El sector financiero de Corea del Sur ha mostrado ciertos indicios de debilidad e iliquidez sistémicas, que, si se agravan, podrían constituir un riesgo sustancial para cualquier inversión en el país.
El Fondo se enfrenta también a varios riesgos relacionados con el Gobierno surcoreano. Este ha ejercido históricamente y continúa ejerciendo una influencia significativa sobre muchos aspectos del sector privado. En ocasiones, el Gobierno surcoreano ha influido de forma oficiosa en los precios de determinados productos, ha alentado a las empresas a invertir en sectores concretos o a concentrarse en ellos y ha propiciado fusiones entre empresas en sectores con exceso de capacidad. Asimismo, ha tratado de minimizar la excesiva volatilidad de las cotizaciones en la Bolsa surcoreana mediante distintas medidas, como la imposición de límites a la fluctuación diaria de los precios de los valores; sin embargo, los principales riesgos de invertir en el Fondo se derivan de que no es posible garantizar que estas medidas vayan a impedir que el valor de una inversión caiga con el tiempo.
Corea del Sur depende de otros países para satisfacer sus necesidades energéticas. Todo encarecimiento significativo de la energía podría tener repercusiones negativas para la economía surcoreana. | #### South Korea
Investing in South Korean securities has special risks, including political, economic and social instability, and the potential for increasing militarization in North Korea (as discussed above under Japan). The market capitalization and trading volume of issuers in South Korean securities markets are concentrated in a small number of issuers, which results in potentially fewer investment opportunities for the Fund. South Korea’s financial sector has shown certain signs of systemic weakness and illiquidity, which, if exacerbated, could prove to be a material risk for any investments in South Korea.
There are also a number of risks to the Fund associated with the South Korean government. The South Korean government has historically exercised and continues to exercise substantial influence over many aspects of the private sector. The South Korean government from time to time has informally influenced the prices of certain products, encouraged companies to invest or to concentrate in particular industries and induced mergers between companies in industries experiencing excess capacity. The South Korean government has sought to minimize excessive price volatility on the South Korean Stock Exchange through various steps, including the imposition of limitations on daily price movements of securities, although principal risks of investing in the Fund there is no assurance that this would prevent the value of an investment from declining over time.
South Korea is dependent on foreign sources for its energy needs. A significant increase in energy prices could have an adverse impact on South Korea’s economy. | en | es |
DOLFIN6793 | Translate the following text in en into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Objectives and Investment Policy
The Share Class is a share class of a Fund which aims to achieve a return on your investment, through a combination of capital growth and income on the Fund’s assets, which reflects the return of the MSCI EM Eastern Europe 10/40 Index, the Fund’s benchmark index (Index).
The Share Class, via the Fund is passively managed, and aims to invest so far as possible and practicable in the equity securities (e.g. shares) that make up the Fund's benchmark index.
The Index measures the performance of large and mid-capitalisation companies across emerging markets countries in Eastern Europe. The imbedded 10/40 rule refers to UCITS investment limits and ensures that the weight of a single company is limited to 10% of the Index. The sum of all companies with weights between 5% and 10% is limited to 40%. Companies are included in the Index based on a free float market capitalisation weighted basis and MSCI’s size and liquidity criteria. Free float means that only shares available to international investors rather than all of a company’s issued shares are used in calculating the Index. Free float market capitalisation is the share price of a company multiplied by the number of shares available to international investors. Securities that are liquid means that they can be easily bought or sold in the market in normal market conditions.
The Fund uses optimising techniques to achieve a similar return to the Index. These techniques may include the strategic selection of certain securities that make up the Index or other securities which provide similar performance to certain constituent securities. These may also include the use of financial derivative instruments (FDIs) (i.e. investments the prices of which are based on one or more underlying assets). FDIs may be used for direct investment purposes. The use of FDIs is expected to be limited for this Share Class. In order to gain exposure to certain securities in emerging markets that make up the Index, the Fund may invest in American Depositary Receipts (ADRs) and Global Depositary Receipts (GDRs). ADRs and GDRs are investments issued by financial institutions which give exposure to underlying equity securities.
The Fund may also engage in short-term secured lending of its investments to certain eligible third parties to generate additional income to off-set the costs of the Fund.
Recommendation: This Fund is suitable for medium to long term investment, though the Fund may also be suitable for shorter term exposure to the Index. Your shares will be distributing shares (i.e. income will be paid on the shares quarterly).
Your shares will be denominated in US Dollar, the Fund's base currency.
The shares are listed on one or more stock exchanges and may be traded in currencies other than their base currency. The performance of your shares may be affected by this currency difference. In normal circumstances, only authorised participants (e.g. select financial institutions) may deal in shares (or interests in shares) directly with the Fund. Other investors can deal in shares (or interests in shares) daily through an intermediary on stock exchange (s) on which the shares are traded.
For more information on the Fund, Share Class, risks and charges, please see the Fund's prospectus, available on the product pages at www.blackrock.com | # Objetivos y política de inversión
La Clase de Acciones es una clase de acciones de un Fondo que tiene por objetivo obtener una rentabilidad de su inversión, a través de una combinación de revalorización del capital y rendimientos de los activos del Fondo, que refleje la rentabilidad del MSCI EM Eastern Europe 10/40 Index, el índice de referencia del Fondo (el «Índice»).
La Clase de Acciones, a través del Fondo, se gestiona de manera pasiva y trata de invertir, en la medida de lo posible y factible, en los valores de renta variable (p. ej., acciones) que componen el índice de referencia del Fondo.
El Índice mide la rentabilidad de las empresas de elevada y mediana capitalización de los mercados emergentes de Europa del Este. La regla de 10/40 incorporada se refiere a los límites de inversión en OICVM, y garantiza que la ponderación de una única empresa se limita al 10 % del Índice. La suma de todas las empresas con ponderaciones entre 5 % y 10 % se limita al 40 %. Las empresas se incluyen en el Índice en función de su ponderación por capitalización bursátil ajustada a flotación libre y los criterios de tamaño y liquidez de MSCI. «Ajustada a flotación libre» significa que para el cálculo del Índice solamente se utilizan las acciones disponibles para inversores internacionales, en vez de todas las acciones emitidas por una empresa. La capitalización bursátil ajustada a flotación libre se obtiene multiplicando la cotización bursátil de una empresa por el número de acciones disponibles para inversores internacionales. Se entiende por liquidez de los valores que puedan comprarse y venderse fácilmente en el mercado, en condiciones normales de este.
El Fondo utiliza técnicas de optimización para lograr una rentabilidad similar a la del Índice. Estas técnicas pueden incluir la selección estratégica de ciertos valores que componen el Índice u otros valores que puedan proporcionar una rentabilidad similar a la de ciertos valores que lo componen. También pueden emplearse instrumentos financieros derivados (IFD) (es decir, inversiones cuyos precios se basan en uno o más activos subyacentes). Los IFD pueden utilizarse con fines de inversión directa. Para esta Clase de Acciones, está previsto que la utilización de IFD sea limitada. Para obtener exposición a determinados valores de mercados emergentes que componen el Índice, el Fondo puede invertir en recibos de depósito estadounidenses (ADR) y recibos de depósito mundiales (GDR). Los ADR y los GDR son instrumentos de inversión emitidos por instituciones financieras que ofrecen exposición a valores de renta variable subyacentes.
El Fondo podrá también contratar, con determinados terceros elegibles, préstamos a corto plazo garantizados de sus inversiones, para generar ingresos adicionales que compensen los costes del Fondo.
Recomendación: este Fondo es adecuado para inversiones a medio y a largo plazo, aunque el Fondo también puede ser conveniente para obtener una exposición al Índice a más corto plazo.
Sus acciones serán distributivas (trimestralmente se pagarán ingresos sobre las acciones).
Sus acciones estarán denominadas en dólares estadounidenses, la moneda base del Fondo.
Las acciones cotizan en uno o más mercados de valores y pueden negociarse en divisas distintas de su moneda de cuenta. La rentabilidad de sus acciones podría verse afectada por esta diferencia de divisas. En circunstancias normales, solo los participantes autorizados (como entidades financieras seleccionadas) pueden operar con acciones (o intereses en acciones) directamente con el Fondo. El resto de inversores puede operar con acciones (o intereses en acciones) diariamente a través de un intermediario de los mercados bursátiles donde se negocien las acciones.
Para más información sobre el Fondo, la Clase de acciones, los riesgos y los gastos, consúltese el folleto del Fondo, disponible en las páginas de productos de www.blackrock.com. | # Objectives and Investment Policy
The Share Class is a share class of a Fund which aims to achieve a return on your investment, through a combination of capital growth and income on the Fund’s assets, which reflects the return of the MSCI EM Eastern Europe 10/40 Index, the Fund’s benchmark index (Index).
The Share Class, via the Fund is passively managed, and aims to invest so far as possible and practicable in the equity securities (e.g. shares) that make up the Fund's benchmark index.
The Index measures the performance of large and mid-capitalisation companies across emerging markets countries in Eastern Europe. The imbedded 10/40 rule refers to UCITS investment limits and ensures that the weight of a single company is limited to 10% of the Index. The sum of all companies with weights between 5% and 10% is limited to 40%. Companies are included in the Index based on a free float market capitalisation weighted basis and MSCI’s size and liquidity criteria. Free float means that only shares available to international investors rather than all of a company’s issued shares are used in calculating the Index. Free float market capitalisation is the share price of a company multiplied by the number of shares available to international investors. Securities that are liquid means that they can be easily bought or sold in the market in normal market conditions.
The Fund uses optimising techniques to achieve a similar return to the Index. These techniques may include the strategic selection of certain securities that make up the Index or other securities which provide similar performance to certain constituent securities. These may also include the use of financial derivative instruments (FDIs) (i.e. investments the prices of which are based on one or more underlying assets). FDIs may be used for direct investment purposes. The use of FDIs is expected to be limited for this Share Class. In order to gain exposure to certain securities in emerging markets that make up the Index, the Fund may invest in American Depositary Receipts (ADRs) and Global Depositary Receipts (GDRs). ADRs and GDRs are investments issued by financial institutions which give exposure to underlying equity securities.
The Fund may also engage in short-term secured lending of its investments to certain eligible third parties to generate additional income to off-set the costs of the Fund.
Recommendation: This Fund is suitable for medium to long term investment, though the Fund may also be suitable for shorter term exposure to the Index. Your shares will be distributing shares (i.e. income will be paid on the shares quarterly).
Your shares will be denominated in US Dollar, the Fund's base currency.
The shares are listed on one or more stock exchanges and may be traded in currencies other than their base currency. The performance of your shares may be affected by this currency difference. In normal circumstances, only authorised participants (e.g. select financial institutions) may deal in shares (or interests in shares) directly with the Fund. Other investors can deal in shares (or interests in shares) daily through an intermediary on stock exchange (s) on which the shares are traded.
For more information on the Fund, Share Class, risks and charges, please see the Fund's prospectus, available on the product pages at www.blackrock.com | en | es |
DOLFIN6794 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# En quoi consiste ce produit?
Type
Le Fonds est un fonds indiciel coté (« ETF »), un compartiment d’Invesco Markets III plc, une SICAV de droit irlandais et un OPCVM agréé par la Banque centrale d’Irlande et en vertu de la Directive du Conseil européen 2009/65/CE.
Durée
Le Fonds n’a pas de date d’échéance. Le Fonds peut être liquidé unilatéralement par les administrateurs de la Société et, dans certaines circonstances, le Fonds peut être liquidé automatiquement, comme décrit plus en détail dans le prospectus.
Objectifs
- Le Fonds a pour objectif de générer un revenu ainsi qu’une appréciation du capital correspondant ou répliquant, avant imputation des frais, le rendement de l’Indice FTSE Eurozone Government Bill 0-6 Month Capped Index (Total Return) en euros (l’« Indice ») en investissant dans un échantillon représentatif des composants de l’Indice.
- La devise de référence du Fonds est l’euro.
- L’indice est basé sur le marché des bons souverains de la zone euro. Il extrait actuellement sa liste d’émetteurs de sept pays, à savoir la Belgique, la France, l’Allemagne, l’Italie, les Pays-Bas, Portugal et Espagne sous réserve que ces émetteurs aient au moins deux notations de crédit de qualité « Investment grade » à court terme provenant des trois principales agences de notation, à savoir Standard & Poor’s Rating Group, Moody’s Investor Services, Inc. ou Fitch Ratings Ltd. Les échéances pour les bons sélectionnés sont comprises entre 0 et 6 mois. Leur échéance moyenne est de 3 mois.
- L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que l’Indice est la propriété intellectuelle du fournisseur d’indice. Le Fonds n’est pas sponsorisé ou soutenu par le fournisseur d’indice et une clause de non-responsabilité complète figure dans le prospectus du Fonds.
- Le Fonds est un Fonds indiciel coté (ETF) géré passivement. Pour atteindre son objectif, le Fonds s’efforcera autant que possible de détenir un échantillon des composants de l’Indice. Afin d’atteindre ses objectifs, le Fonds peut, dans des circonstances limitées, détenir des actions qui n’entrent pas dans la composition de l’Indice.
- Cette catégorie d’actions ne vous rétribue pas en dividendes, mais les réinvestit afin d’accroître votre capital, conformément aux objectifs énoncés.
- Les actions du Fonds sont cotées sur une ou plusieurs Bourse(s). Les investisseurs peuvent acheter ou vendre des actions quotidiennement par le biais d’un intermédiaire directement, ou sur la ou les Bourse(s) sur laquelle/lesquelles les actions sont cotées. Dans des circonstances exceptionnelles, les autres investisseurs seront autorisés à racheter leurs actions directement auprès d’Invesco Markets III plc conformément aux procédures de rachat décrites dans le prospectus, conformément aux lois applicables et sous réserve des frais pertinents.
Investisseurs de détail visés
Le Fonds est conçu à l’attention des investisseurs en quête de croissance de leur capital à moyen et long terme, qui n’ont pas d’expertise financière particulière mais qui sont capables de prendre des décisions d’investissement éclairées sur la base du présent document et du Prospectus, qui ont une appétence pour le risque conforme à l’indicateur de risque mentionné ci‑dessous et qui comprennent qu’il n’y a aucune garantie ou protection du capital (100 % du capital est exposé au risque).
Dépositaire du Fonds : The Bank of New York Mellon SA/NV, succursale de Dublin, Riverside Two, Sir John Rogerson’s Quay, Grand Canal Dock, Dublin 2, D02 KV60, Irlande.
En savoir plus : pour de plus amples informations sur le Fonds, veuillez consulter le prospectus et le dernier rapport annuel. Ce document est spécifique au Fonds. Toutefois, le prospectus, le rapport annuel et les rapports intermédiaires sont préparés pour la Société dont le Fonds est un compartiment.
Ces documents sont disponibles gratuitement. Ils peuvent être obtenus avec d’autres informations pratiques, telles que le cours des actions, sur etf.invesco.com (sélectionnez votre pays et cliquez sur « Bibliothèque »), par e-mail à l’adresse [email protected] ou par téléphone au +44 (0)20 3370 1100.
Ces documents sont disponibles en anglais, et dans certains cas, dans la langue du pays dans lequel le Fonds est commercialisé.
Les actifs du Fonds sont séparés en vertu du droit irlandais et, en tant que tel, en Irlande, les actifs d’un compartiment ne seront pas disponibles pour honorer les engagements d’un autre compartiment. Cette position peut être considérée différemment par les tribunaux en dehors de l’Irlande.
Afin de remplir certains critères définis dans le prospectus, les investisseurs peuvent être en mesure d’échanger leur investissement dans le Fonds contre des actions d’un autre compartiment de la Société proposées à ce moment-là. | # ¿Qué es este producto?
Tipo
El Fondo es un fondo cotizado («ETF»), un subfondo de Invesco Markets III plc, una sociedad abierta de inversión establecida de conformidad con las leyes de Irlanda y autorizada como OICVM por el Central Bank of Ireland en virtud de la Directiva 2009/65/CE del Consejo de la UE.
Plazo
El Fondo no tiene fecha de vencimiento. El Fondo podrá ser disuelto de forma unilateral por los Consejeros de la Sociedad y, en determinadas circunstancias, el Fondo podrá disolverse con carácter automático, tal y como se describe de forma más detallada en el Folleto informativo.
Objetivos
- El objetivo del Fondo es generar unos ingresos y un rendimiento del capital que, antes de los gastos, se corresponderían con la rentabilidad del FTSE Eurozone Government Bill 0-6 Month Capped <> Index (Total Return) en EUR (el "Índice"), o la reproducirían, invirtiendo en una muestra representativa de los componentes del Índice.
- La divisa base del Fondo es el EUR. <Br>- El Índice se basa en el mercado de letras soberanas de la zona euro. Actualmente, elabora su lista de emisores a partir de siete países: Alemania, Bélgica, España, Francia, Italia, Países Bajos y Portugal, a condición de que estos emisores posean al menos dos calificaciones crediticias de grado de inversión a corto plazo de las tres principales agencias de calificación: Standard & Poor's Rating Group, Moody's Investor Services, Inc. y Fitch Ratings Ltd. El plazo de vencimiento de las selecciones de letras es de 0 a 6 meses. El vencimiento medio de los bonos es de 3 meses.
- Los inversores deben tener en cuenta que el Índice es propiedad intelectual de su proveedor. El Fondo no está patrocinado ni respaldado por el proveedor del índice y en el folleto del Fondo se incluye un descargo de responsabilidad completo. <Br>- El Fondo es un fondo cotizado de gestión pasiva. Para lograr el objetivo, el Fondo mantendrá, en la medida de lo posible, una muestra de los componentes del Índice. En determinadas circunstancias, el Fondo podrá mantener participaciones que no formen parte del Índice con el fin de cumplir sus objetivos.
- Esta clase de participaciones no le paga ingresos, sino que los reinvierte para hacer crecer su capital, conforme a sus objetivos declarados.
- Las acciones del Fondo cotizan en una o más Bolsas de Valores. Los inversores pueden comprar o vender participaciones diariamente a través de un intermediario directamente o en la(s) Bolsa(s) de valores en las que se negocian las participaciones. En circunstancias excepcionales, se permitirá a los inversores reembolsar sus participaciones directamente de Invesco Markets III plc de conformidad con los procedimientos de reembolso establecidos en el folleto informativo, con sujeción a las leyes aplicables y a los gastos correspondientes.
Inversor minorista al que va dirigido
El Fondo está dirigido a inversores que buscan un crecimiento de capital a corto plazo, que pueden no tener conocimientos técnicos financieros, pero que son capaces de tomar una decisión de inversión fundada basándose en este documento y el Folleto informativo, que tienen un apetito de riesgo acorde con el indicador de riesgo que se muestra a continuación y comprenden que no hay garantía ni protección de capital (el 100 % del capital está en riesgo).
Depositario del Fondo: The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch, Riverside Two, Sir John Rogerson’s Quay, Grand Canal Dock, Dublin 2, D02 KV60, Irlanda.
Más información: puede consultarse información adicional sobre el Fondo en el folleto, en el informe anual más reciente y en informes provisionales posteriores. Este documento es específico del Fondo. No obstante, el folleto, el informe anual y los informes provisionales se elaboran para la Sociedad de la que el Fondo es un subfondo.
Estos documentos están disponibles de forma gratuita. Se pueden consultar, junto con otra información práctica, como el precio de las acciones, en etf.invesco.com (seleccione su país y acceda en línea a la Biblioteca), enviando un correo electrónico a [email protected] o llamando al +44 (0)20 3370 1100.
Estos documentos están disponibles en inglés y, en algunos casos, en el idioma del país pertinente en el que se comercializa el Fondo.
Los activos del Fondo están segregados en virtud de la legislación irlandesa y, como tales, en Irlanda, los activos de un subfondo no estarán disponibles para satisfacer el pasivo de otro subfondo. Esta posición puede ser considerada de forma diferente por los tribunales de jurisdicciones fuera de Irlanda.
Siempre que cumplan determinados criterios establecidos en el folleto, los inversores podrán canjear su inversión en el Fondo por acciones de otro subfondo de la Sociedad que se ofrezca en ese momento. | # En quoi consiste ce produit?
Type
Le Fonds est un fonds indiciel coté (« ETF »), un compartiment d’Invesco Markets III plc, une SICAV de droit irlandais et un OPCVM agréé par la Banque centrale d’Irlande et en vertu de la Directive du Conseil européen 2009/65/CE.
Durée
Le Fonds n’a pas de date d’échéance. Le Fonds peut être liquidé unilatéralement par les administrateurs de la Société et, dans certaines circonstances, le Fonds peut être liquidé automatiquement, comme décrit plus en détail dans le prospectus.
Objectifs
- Le Fonds a pour objectif de générer un revenu ainsi qu’une appréciation du capital correspondant ou répliquant, avant imputation des frais, le rendement de l’Indice FTSE Eurozone Government Bill 0-6 Month Capped Index (Total Return) en euros (l’« Indice ») en investissant dans un échantillon représentatif des composants de l’Indice.
- La devise de référence du Fonds est l’euro.
- L’indice est basé sur le marché des bons souverains de la zone euro. Il extrait actuellement sa liste d’émetteurs de sept pays, à savoir la Belgique, la France, l’Allemagne, l’Italie, les Pays-Bas, Portugal et Espagne sous réserve que ces émetteurs aient au moins deux notations de crédit de qualité « Investment grade » à court terme provenant des trois principales agences de notation, à savoir Standard & Poor’s Rating Group, Moody’s Investor Services, Inc. ou Fitch Ratings Ltd. Les échéances pour les bons sélectionnés sont comprises entre 0 et 6 mois. Leur échéance moyenne est de 3 mois.
- L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que l’Indice est la propriété intellectuelle du fournisseur d’indice. Le Fonds n’est pas sponsorisé ou soutenu par le fournisseur d’indice et une clause de non-responsabilité complète figure dans le prospectus du Fonds.
- Le Fonds est un Fonds indiciel coté (ETF) géré passivement. Pour atteindre son objectif, le Fonds s’efforcera autant que possible de détenir un échantillon des composants de l’Indice. Afin d’atteindre ses objectifs, le Fonds peut, dans des circonstances limitées, détenir des actions qui n’entrent pas dans la composition de l’Indice.
- Cette catégorie d’actions ne vous rétribue pas en dividendes, mais les réinvestit afin d’accroître votre capital, conformément aux objectifs énoncés.
- Les actions du Fonds sont cotées sur une ou plusieurs Bourse(s). Les investisseurs peuvent acheter ou vendre des actions quotidiennement par le biais d’un intermédiaire directement, ou sur la ou les Bourse(s) sur laquelle/lesquelles les actions sont cotées. Dans des circonstances exceptionnelles, les autres investisseurs seront autorisés à racheter leurs actions directement auprès d’Invesco Markets III plc conformément aux procédures de rachat décrites dans le prospectus, conformément aux lois applicables et sous réserve des frais pertinents.
Investisseurs de détail visés
Le Fonds est conçu à l’attention des investisseurs en quête de croissance de leur capital à moyen et long terme, qui n’ont pas d’expertise financière particulière mais qui sont capables de prendre des décisions d’investissement éclairées sur la base du présent document et du Prospectus, qui ont une appétence pour le risque conforme à l’indicateur de risque mentionné ci‑dessous et qui comprennent qu’il n’y a aucune garantie ou protection du capital (100 % du capital est exposé au risque).
Dépositaire du Fonds : The Bank of New York Mellon SA/NV, succursale de Dublin, Riverside Two, Sir John Rogerson’s Quay, Grand Canal Dock, Dublin 2, D02 KV60, Irlande.
En savoir plus : pour de plus amples informations sur le Fonds, veuillez consulter le prospectus et le dernier rapport annuel. Ce document est spécifique au Fonds. Toutefois, le prospectus, le rapport annuel et les rapports intermédiaires sont préparés pour la Société dont le Fonds est un compartiment.
Ces documents sont disponibles gratuitement. Ils peuvent être obtenus avec d’autres informations pratiques, telles que le cours des actions, sur etf.invesco.com (sélectionnez votre pays et cliquez sur « Bibliothèque »), par e-mail à l’adresse [email protected] ou par téléphone au +44 (0)20 3370 1100.
Ces documents sont disponibles en anglais, et dans certains cas, dans la langue du pays dans lequel le Fonds est commercialisé.
Les actifs du Fonds sont séparés en vertu du droit irlandais et, en tant que tel, en Irlande, les actifs d’un compartiment ne seront pas disponibles pour honorer les engagements d’un autre compartiment. Cette position peut être considérée différemment par les tribunaux en dehors de l’Irlande.
Afin de remplir certains critères définis dans le prospectus, les investisseurs peuvent être en mesure d’échanger leur investissement dans le Fonds contre des actions d’un autre compartiment de la Société proposées à ce moment-là. | fr | es |
DOLFIN6795 | Translate the following text in en into it. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# Information relating to changes in fund manager, investment objective, benchmark and corporate action information
Some performance differences between the fund and the benchmark may arise because the fund performance is calculated at a different valuation point from the benchmark. The fund does not have a target benchmark. The fund's performance should be compared against the Barclays Multiverse ex Treasury A+ to B-, EUR hedged index. The comparator benchmark is only included for performance comparison purposes and does not have any bearing on how the investment manager invests the fund's assets. The fund's investment universe is expected to overlap to a limited extent with the components of the comparator benchmark. The investment manager invests on a discretionary basis and there are no restrictions on the extent to which the fund's portfolio and performance may deviate from the comparator benchmark. The investment manager will invest in companies or sectors not included in the comparator benchmark. The benchmark(s) does/do not take into account the environmental and social characteristics or sustainable objective (as relevant) of the fund. The comparator benchmark has been selected because the investment manager believes that the benchmark is a suitable comparison for performance purposes given the fund's investment objective and policy.
Benchmarks:
The investment manager invests on a discretionary basis and there are no restrictions on the extent to which the fund's portfolio and performance may deviate from the benchmark. The investment manager will invest in companies or sectors not included in the benchmark in order to take advantage of specific investment opportunities.
Benchmark names in this document may be abbreviated. Please refer to the funds’ legal documents for the full benchmark name. | # Informazioni sulle modifiche apportate alle informazioni su gestore dei fondi, obiettivo di investimento, benchmark e operazioni sul capitale
Potranno verificarsi differenze tra la performance del fondo e quella del benchmark dato che il rendimento del fondo è calcolato in un punto di valutazione diverso rispetto al benchmark. Il fondo non segue un benchmark target. La performance del fondo deve essere confrontata con quella dell'indice Barclays Multiverse ex Treasury A+ to B-, EUR Hedged. Il benchmark di comparazione è incluso solo a scopo di confronto della performance e non ha alcuna incidenza sul modo in cui il gestore degli investimenti investe le attività del fondo. Si prevede che l'universo di investimento del fondo si sovrapponga, in misura limitata, agli elementi costitutivi del benchmark di comparazione. Il gestore degli investimenti investe su base discrezionale e non vi sono limiti alla misura in cui il portafoglio e la performance del fondo possono discostarsi dal benchmark di comparazione. Il gestore degli investimenti investirà in società o settori non inclusi nel benchmark di comparazione. Il benchmark o i benchmark non tengono conto delle caratteristiche ambientali e sociali o dell'obiettivo sostenibile (se rilevante) del fondo. Il benchmark di comparazione è stato selezionato poiché il gestore degli investimenti ritiene rappresenti un termine di paragone adeguato per la performance, dati l'obiettivo e la politica di investimento del fondo.
Indici di riferimento
Il gestore degli investimenti investe su base discrezionale e non vi sono limiti alla misura in cui il portafoglio e la performance del comparto possono discostarsi dal benchmark. Il gestore degli investimenti investirà in società o settori non inclusi nel benchmark per sfruttare opportunità d'investimento specifiche.
I nomi dei benchmark nel presente documento possono essere abbreviati. Fare riferimento ai documenti legali dei comparti per il nome completo dei benchmark. | # Information relating to changes in fund manager, investment objective, benchmark and corporate action information
Some performance differences between the fund and the benchmark may arise because the fund performance is calculated at a different valuation point from the benchmark. The fund does not have a target benchmark. The fund's performance should be compared against the Barclays Multiverse ex Treasury A+ to B-, EUR hedged index. The comparator benchmark is only included for performance comparison purposes and does not have any bearing on how the investment manager invests the fund's assets. The fund's investment universe is expected to overlap to a limited extent with the components of the comparator benchmark. The investment manager invests on a discretionary basis and there are no restrictions on the extent to which the fund's portfolio and performance may deviate from the comparator benchmark. The investment manager will invest in companies or sectors not included in the comparator benchmark. The benchmark(s) does/do not take into account the environmental and social characteristics or sustainable objective (as relevant) of the fund. The comparator benchmark has been selected because the investment manager believes that the benchmark is a suitable comparison for performance purposes given the fund's investment objective and policy.
Benchmarks:
The investment manager invests on a discretionary basis and there are no restrictions on the extent to which the fund's portfolio and performance may deviate from the benchmark. The investment manager will invest in companies or sectors not included in the benchmark in order to take advantage of specific investment opportunities.
Benchmark names in this document may be abbreviated. Please refer to the funds’ legal documents for the full benchmark name. | en | it |
DOLFIN6796 | Translate the following text in fr into es. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
Le Fonds peut rejeter toute demande de souscription en tout ou partie. Dans ce cas, le montant de souscription ou le solde restant sera restitué sans délai au souscripteur par virement postal ou bancaire aux risques du souscripteur et sans intérêts conformément aux et sous réserve des lois et réglementations applicables et le Conseil d’administration aura toute discrétion, à tout moment et ponctuellement, sans engager sa responsabilité ni devoir en donner notification, pour cesser l’émission et la vente des Actions d’une quelconque Classe d’un ou de plusieurs Compartiments.
-
## Prévention du blanchiment de capitaux | El Fondo podrá rechazar cualquier suscripción, parcial o totalmente. En tal caso, el importe de la suscripción o el saldo restante se devolverá sin dilación al suscriptor, bien por correo o por transferencia bancaria, a riesgo del suscriptor, sin interés alguno, de conformidad y con sujeción a las disposiciones de las leyes aplicables, y el Consejo de administración podrá, en todo momento y cuando lo estime oportuno a su entera discreción, sin responsabilidad y sin notificación alguna, suspender la emisión y la venta de Acciones de cualquier Clase en uno o más Subfondos.
-
## Prevención del blanqueo de capitales | Le Fonds peut rejeter toute demande de souscription en tout ou partie. Dans ce cas, le montant de souscription ou le solde restant sera restitué sans délai au souscripteur par virement postal ou bancaire aux risques du souscripteur et sans intérêts conformément aux et sous réserve des lois et réglementations applicables et le Conseil d’administration aura toute discrétion, à tout moment et ponctuellement, sans engager sa responsabilité ni devoir en donner notification, pour cesser l’émission et la vente des Actions d’une quelconque Classe d’un ou de plusieurs Compartiments.
-
## Prévention du blanchiment de capitaux | fr | es |
DOLFIN6797 | Translate the following text in en into de. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
Key Information Document
GFI FUND
A sub fund of Guggenheim Global Investments PLC Class Z USD Distributing
This document provides you with key information about this investment product. It is not marketing material. The information is required by law to help you understand the nature, risks, costs, potential gains and losses of this product and to help you compare it with other products. | Basisinformationsblatt
GFI FUND (the "Fund")
Ein Teilfonds von Guggenheim Global Investments Plc (die „Gesellschaft“) Class Z USD Distributing
Dieses Informationsblatt stellt Ihnen wesentliche Informationen über dieses Anlageprodukt zur Verfügung. Es handelt sich nicht um Werbematerial. Diese Informationen sind gesetzlich vorgeschrieben, um Ihnen dabei zu helfen, die Art, das Risiko, die Kosten sowie die möglichen Gewinne und Verluste dieses Produkts zu verstehen, und Ihnen dabei zu helfen, es mit anderen Produkten zu vergleichen. | Key Information Document
GFI FUND
A sub fund of Guggenheim Global Investments PLC Class Z USD Distributing
This document provides you with key information about this investment product. It is not marketing material. The information is required by law to help you understand the nature, risks, costs, potential gains and losses of this product and to help you compare it with other products. | en | de |
DOLFIN6798 | Translate the following text in en into fr. Only provide the translation without any other text. The text to translate:
# WHY INVEST IN THE DEFENSIVE EUR FUND?
The Fund is for prudent investors and offers diversification, especially since it is itself invested through funds and ETFs.
Rigorous selection of funds with open architecture from the largest asset managers who are experts in their field.
The Fund offers flexible management of the risk/return level thanks to an equity exposure of up to 30% maximum of the portfolio.
The net assets of the Fund is mainly invested in bonds or other debt se-
GREGORY STEINER
THIERRY MARTINEZ
curities, including convertible bonds, shares or other securities giving access to the capital of companies, in UCITS, particularly ETFs, warrants and options.
Portfolio managers 2 | # POURQUOI INVESTIR DANS LE FONDS DEFENSIVE EUR ?
Le Fonds s’adresse aux investisseurs prudents et offre une diversification, d’autant plus qu’il est investi lui-même au travers de fonds et d’ETF.
Sélection rigoureuse des Fonds avec architecture ouverte auprès des plus grands gérants d’actifs experts dans leur domaine.
Le Fonds propose une gestion flexible du niveau de risque/rendement grâce à une exposition action pouvant atteindre 30% maximum du portefeuille.
L’actif net du Fonds est principalement investi dans des obligations ou
GREGORY STEINER
THIERRY MARTINEZ
d’autres titres de créance y compris obligations convertibles, des actions ou autres titres donnant accès au capital des entreprises, dans des OPCVM, notamment des ETF, des warrants et des options.
Gérants de portefeuille 2 | # WHY INVEST IN THE DEFENSIVE EUR FUND?
The Fund is for prudent investors and offers diversification, especially since it is itself invested through funds and ETFs.
Rigorous selection of funds with open architecture from the largest asset managers who are experts in their field.
The Fund offers flexible management of the risk/return level thanks to an equity exposure of up to 30% maximum of the portfolio.
The net assets of the Fund is mainly invested in bonds or other debt se-
GREGORY STEINER
THIERRY MARTINEZ
curities, including convertible bonds, shares or other securities giving access to the capital of companies, in UCITS, particularly ETFs, warrants and options.
Portfolio managers 2 | en | fr |
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# Quels sont les risques et que puis-je espérer en retour ? (suite) Scénarios de performance
Le montant que vous allez récupérer sur ce produit dépend de la performance de marché future. Les évolutions de marché sont incertaines et ne peuvent pas être prévues de manière précise.
Période de conservation recommandée 3
Exemple d’investissement EUR 10.000
1 an 3 ans
| Scénario de crise Le scénario de crise montre ce que vous récupérerez dans des circonstances de marché extrêmes. |
| --- |
| Ce que vous récupérerez après imputation des frais | €8470,00 | €8759,18 |
| Performance moyenne chaque année en % | -15,30 | -4,32 |
| Scénario défavorable Ce type de scénario est survenu Robeco QI Long/Short Dynamic Duration D EUR entre 2019-02-28 et 2022-02-28. |
| Ce que vous récupérerez après imputation des frais | €9220,00 | €9031,09 |
| Performance moyenne chaque année en % | -7,80 | -3,34 |
| Scénario modéré Ce type de scénario est survenu Robeco QI Long/Short Dynamic Duration D EUR entre 2016-07-31 et 2019-07-31. |
| Ce que vous récupérerez après imputation des frais | €9630,00 | €9400,40 |
| Performance moyenne chaque année en % | -4,00 | -2,04 |
| Scénario favorable Ce type de scénario est survenu Robeco QI Long/Short Dynamic Duration D EUR entre 2013-02-28 et 2016-02-29. |
| Ce que vous récupérerez après imputation des frais | €10060,00 | €10168,94 |
| Performance moyenne chaque année en % | 1,00 | 0,56 |
Les chiffres présentés incluent tous les frais du produit, mais n’incluent pas nécessairement tous les frais que vous réglez à votre conseiller ou distributeur. Ces chiffres ne tiennent pas compte de votre situation fiscale personnelle, qui peut influer sur le montant que vous allez récupérer.
Les scénarios défavorables, modérés et favorables présentés sont des illustrations utilisant la performance la moins bonne, moyenne et meilleure du produit et un indicateur adapté des 8 dernières années.
Vous pouvez perdre une partie, voire l’intégralité de vos investissements. | # ¿Cuáles son los riesgos y qué puedo obtener a cambio? (continuación) Escenarios de
Lo que obtenga con este producto dependerá de la evolución futura del mercado. La evolución futura del mercado es incierta y no puede predecirse con exactitud.
Período de tenencia recomendado 3
Ejemplo de inversión EUR 10.000
1 año 3 años
| Supuesto de estrés El escenario de estrés muestra el importe que podría obtener en circunstancias extremas del mercado. |
| --- |
| Importe que podría obtener descontados los costes | €8470,00 | €8759,18 |
| Rendimiento medio anual % | -15,30 | -4,32 |
| Supuesto desfavorable Este tipo de escenario ocurrió por Robeco QI Long/Short Dynamic Duration D EUR entre 2019-02-28 y 2022-02-28. |
| Importe que podría obtener descontados los costes | €9220,00 | €9031,09 |
| Rendimiento medio anual % | -7,80 | -3,34 |
| Supuesto alternativo Este tipo de escenario ocurrió por Robeco QI Long/Short Dynamic Duration D EUR entre 2016-07-31 y 2019-07-31. |
| Importe que podría obtener descontados los costes | €9630,00 | €9400,40 |
| Rendimiento medio anual % | -4,00 | -2,04 |
| Supuesto favorable Este tipo de escenario ocurrió por Robeco QI Long/Short Dynamic Duration D EUR entre 2013-02-28 y 2016-02-29. |
| Importe que podría obtener descontados los costes | €10060,00 | €10168,94 |
| Rendimiento medio anual % | 1,00 | 0,56 |
Las cifras incluyen todos los costes del producto propiamente dicho, pero podrían no incluir los costes que usted pague a su asesor o distribuidor. Las cifras no tienen en cuenta su situación fiscal personal, que también podría afectar al importe que obtenga.
Los escenarios desfavorable, moderado y favorable que se muestran son ejemplos de la rentabilidad peor, media y mejor del producto y de un índice de referencia apropiado durante los 8 últimos años.
Podría perder la totalidad o parte de su inversión. | # Quels sont les risques et que puis-je espérer en retour ? (suite) Scénarios de performance
Le montant que vous allez récupérer sur ce produit dépend de la performance de marché future. Les évolutions de marché sont incertaines et ne peuvent pas être prévues de manière précise.
Période de conservation recommandée 3
Exemple d’investissement EUR 10.000
1 an 3 ans
| Scénario de crise Le scénario de crise montre ce que vous récupérerez dans des circonstances de marché extrêmes. |
| --- |
| Ce que vous récupérerez après imputation des frais | €8470,00 | €8759,18 |
| Performance moyenne chaque année en % | -15,30 | -4,32 |
| Scénario défavorable Ce type de scénario est survenu Robeco QI Long/Short Dynamic Duration D EUR entre 2019-02-28 et 2022-02-28. |
| Ce que vous récupérerez après imputation des frais | €9220,00 | €9031,09 |
| Performance moyenne chaque année en % | -7,80 | -3,34 |
| Scénario modéré Ce type de scénario est survenu Robeco QI Long/Short Dynamic Duration D EUR entre 2016-07-31 et 2019-07-31. |
| Ce que vous récupérerez après imputation des frais | €9630,00 | €9400,40 |
| Performance moyenne chaque année en % | -4,00 | -2,04 |
| Scénario favorable Ce type de scénario est survenu Robeco QI Long/Short Dynamic Duration D EUR entre 2013-02-28 et 2016-02-29. |
| Ce que vous récupérerez après imputation des frais | €10060,00 | €10168,94 |
| Performance moyenne chaque année en % | 1,00 | 0,56 |
Les chiffres présentés incluent tous les frais du produit, mais n’incluent pas nécessairement tous les frais que vous réglez à votre conseiller ou distributeur. Ces chiffres ne tiennent pas compte de votre situation fiscale personnelle, qui peut influer sur le montant que vous allez récupérer.
Les scénarios défavorables, modérés et favorables présentés sont des illustrations utilisant la performance la moins bonne, moyenne et meilleure du produit et un indicateur adapté des 8 dernières années.
Vous pouvez perdre une partie, voire l’intégralité de vos investissements. | fr | es |
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