instruction
stringclasses 27
values | input
stringlengths 5
82
| output
stringlengths 2
32.8k
⌀ |
|---|---|---|
阿里和蚂蚁的讨论 | 如何看待市场监管总局对阿里巴巴垄断行为作出 182.28 亿行政处罚？会带来哪些影响？ | 在天上挂了几个月的靴子，终于落下。阿里看着那双掉落的靴子，满眼都是泪水。然而，虽然罚金是天价，在中国是前无古人。放眼全球也只有18年欧盟对谷歌的43.4亿欧元（50亿美元）罚款比这个数多。更远远超过了国内15年对高通(Qualcomm)公司恶意竞争开出的9.75亿美元罚单。靴子一落，一下子全国第一，世界第二。但是这个罚款却是有理有据的。根据最新的《反垄断法》第四十七条【滥用市场支配地位的法律责任】“经营者违反本法规定，滥用市场支配地位的，由反垄断执法机构责令停止违法行为，没收违法所得，并处上一年度销售额百分之一以上百分之十以下的罚款。”去年阿里巴巴销售额5097亿元，罚款 182亿，相当于4%，法理之中。其实自从修订新的反垄断法后，国家的每一笔罚款，都是李菊福，去年12月阿里、阅文、丰巢一起罚50万，很多人说这点钱对于大公司不就是毛毛雨吗？但是那笔罚款是按照《反垄断法》第四十八条“经营者违反本法规定实施集中的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，可以处五十万元以下的罚款。”所以，不要把反垄断法当作纸老虎，阿爷不是针对你阿里，一切都是有法律背书，先罚你50W，是你违反了四十八条，再罚182亿，是你违反了四十七条，一码归一码什么是法治？这就叫法治，懂吗？但是，既然说到法治，那么法治就是有普适性的。阿里巴巴因为“二选一”。利用市场支配地位打击竞争对手，违反了四十七条，被罚了去年销售额的4%。那我们回过头来再看看阿里身边的哪些互联网巨头们。某送外卖的团，占据外卖市场接近7成份额，从商户收取的佣金收入是全国餐饮业税收的1.8倍，江湖号称“X团税”——去年1148亿。某做社交的讯，旗下两大社交平台总用户之和达18亿，比中国人口都多4亿，更主要是针扎不进，水泼不进，光被拒之门外的视频APP都高达两位数。——去年4821亿。某喜欢砍一刀的多，刚刚发布财报，年活跃卖家数达7.884亿超阿里，日均包裹数超7000万个，占全国三分之一。——去年595亿此外还有东哥的某东——去年7458亿。搜索届的老大某度——去年1071亿。………..这时候再翻翻《反垄断法》，顿时大师兄的音容笑貌浮上心头最后说一句，这次的罚款一定会被载入史册。不是因为金额高，我相信阿里这个前无古人的XX亿，一定后有来者，更重要的是，宣告过去20年，中国互联网狂飙突进的野蛮时代，彻底终结了。一家公司，搞个APP，拿着投资人补贴，画个大饼，然后圈地上市圈钱的日子一去不复返了一家公司，占据垄断位置，疯狂补贴烧钱，把对手挤走，然后再涨价圈钱的日子一去 |
金融投资讨论 | 金融交易中的「做空」指的是什么？实际操作是如何进行的？ | 做空是一种股票、期货等的投资术语，是股票、期货等市场的一种操作模式。和“做多”是反的，理论上是先借货卖出，再买进归还。做空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买。实际上有点像商业中的赊货交易模式。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。做空的意义做空就是投资者可以向交易所先借一部分投资品种，待投资品种价格跌到目标价位的时候再买回来的一种操作，我国证券市场不可以做空，贵金属、股指期货等是可以做空的。做空的优点就是为暴跌做一个保底。在做空的投资者所签订的远期合约到期之时，做空者的资金必须回归股市这也给了股市一个缓冲的机会。做空是股票期货市场常见的一种操作方式，操作为预期股票期货市场会有下跌趋势，操作者将手中筹码按市价卖出，等股票期货下跌之后再买入，赚取中间差价。做空是做多的反向操作，理论上是先借货卖出，再买进归还。一般正规的做空市场是有一个中立仓提供借货的平台。通俗来说就是类似赊货交易。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后在买进归还。这样买进的仍然是低位，卖出的仍然是高位，只不过操作程序反了。举例说明：看到10元的A股票，分析其后市在一定时间里会跌至8元，而你手中又没持有A股票，这时你可以从持有A股票的人手中借来一定的A股票，并签好约定，在一定的时间里要把这些借来的股票还给原持有人。假设现在你借来100股A股票，以10元的价位卖出，得现金1000元，如在规定时间内，该股果真跌到8元，你以8元买进A股票100股，花费资金800元，并将这100股还给原持有人，原持有人股数未变，而你则赚到了200元现金。但是，如果该股涨到12元，你就要以每股12元的价格买入A股票100股，花费资金1200元，并将这100股还给原持有人，原持有人股数末变，而你则赔了200元现金。实际如何操作，就拿港股和美股来举例：港股的做空对资金量有要求户口里需要50w保证金(最低)，之后通过券商到市场上去借货给你做空。获利后。你再买回股票了解交易。 手续费较高。借入需要利息。而且不是所有股票都可以做空。 也有很多股票你在市场上借不到货。 所以一般的投资人会通过去买股票的衍生产品来实现做空的目的。做空的时候有点类似内地的融资融券一样，要在你港股开户的公司借券卖出，但具体的规则又和内地不一样，具体的要咨询开港股账户的公司。美股做空有好几种方法。方法1 就是直接做空股票。比如雅虎的股票YHOO。可以先通过券商借得股票卖了。当雅虎跌下去以后，将股票买回来，还给券商。赚取差价。这和做多正好相反。方法2 美股市中有很多公司的股票都有相应的期权(Options)。期权是有一个月到期的，二个月到期的，一年到期的等等。还有价格上的区别。比如雅虎有标的10元的期权，15元等等。相对于到期时间，标的价，还有做多的(CALL)，做空的(PUT)。如果你手中有股票，你自己可以将期权卖给别人(这有点像你自己“发行”期权)。这个叫“写”操作(WRITE)。 好了，初步介绍了期权。那么做空的话有两个选择。一是直接买做空期权(买PUT)。这个投资少。二是买了股票以后，把做多的期权“写”给人家。不管股票涨还是跌，只要将标的在现价以上的做多期权写出去。几乎没有不赚的。方法3 美股中，道琼指数，标普500指数，标普100指数……凡是指数，就有期权。期权操作和股票的期权一样。但个人无法做“写”操作。看空股市，可以买做空期权(PUT)。目前我国股票市场除了股息红利以外，只能靠做多来盈利，也就是投资者只有在股票上涨过程中，以较低价格买入股票，然后再以较高价格卖出股票，以此赚取价差作为投资收益。不过，我国的期货市场则可以做多、做空双向盈利，期货投资者可以在期货上涨过程中，买入期货合约，持买单做多盈利；投资者也可以在期货下跌过程中，卖出期货合约，持卖单做空来盈利。我的其他回答：索罗斯 1998 年狙击香港是成功了还是失败了？ |
金融投资讨论 | 今年的股市大家怎么看？大盘有机会站上4000点吗？ | 目前这个氛围，连续3天成交额突破1.5w亿，场外资金疯狂涌入，很可能短期会继续猛攻的。现在的情况是在场内的资金不愿意下车，场外资金挤破头疯狂涌入，所以这种情况容易出现极端的大涨。但持续性依然不好说，因为毕竟现在A股真正有价值的企业市盈率都不低，估值都挺高了。而题材类股票更是泡沫严重。所以价值支撑方面欠缺一些。但是A股投机市场，短期猛攻和价值没有关系，向来是牛短熊长，所以现在去判断这波冲击波最高能冲到什么高度，意义不大，并且也是纯粹的瞎猜。不管大盘最终冲到什么高度（4000点当然有机会，甚至4500也不是完全不可能），如果是按价值逻辑买的，那就买低估值的长期持有；如果炒题材的，就以成交量为判断指标，看一下人气，人气决定题材高度。欢迎一起交流，祝投资愉快生活愉快。个人见解仅供参考，盈亏自负！ |
金融投资讨论 | 散户可以在集合竞价时买入股票吗？ | 转：1. 9:15----9:20这五分钟开放式集合竞价可以委托买进和卖出的单子，你看到的匹配成交量可能是虚假的，因这5分钟是可以撤单，很多主力在9:19:30左右撤单，当你买进时，你不撤单，他可撤出，然后他卖给你，因此你一定要把撤单键放在手上。 2. 9:20---9:25这五分钟开放式集合竞价可以输委托买进和卖出的单子，但不能撤单，有的投资者认为他己撤单就完事了，事实上这五分钟撤单是无效的。这五分钟你看到的委托是真实的，因此要抢涨停板的，一定要看准这五分钟，但你不知道这五分钟哪些股票要涨停板，利用按61和63能看到。 3. 9:25---9:30这五分钟不叫集合竞价时间，电脑这五分钟可接收买和卖委托，也可接收撤单，这五分钟电脑不处理，如果你进的委托价格估计能成交，那么你的撤单是排在后面来不及的，对于高手而言，这五分钟换股票一定要利用，比如你集合竞价卖出股票后，资金在9:25就可利用，你可在9:26买进另一只股票。 4. 深圳股票在收盘14:57---15:00是收盘集合竞价时间，这3分钟不能撤单 5. 深圳停牌一小时的股票可以提前委托，上海停牌一小时的股票不能提前委托，上海交易在10:30准时开门，早一秒就弹回来了返回“废单”，对于连续涨停的股票，如果你要追进，应该在10:29:53----10:29:56输入确认键，因网络速度时快时慢，要几秒钟在路上行走，相反出现重大利空时，你也可跑得快。对于深圳停牌一小时的股票。10:30开盘时，一般10:29分30秒，交易系统就已经打开了。所以如果你想抢先买入一只复牌即涨停的股票，最好在10:29分20秒挂涨停价买入，因为委单要进入证券公司系统再进行转换是需要几秒钟的时间，如果你挂早了传到上或深交所还没到10:29分30秒，交易所就把它当作废单处理，所以一定要把握好。 6. 9点25分才是集合竞价期间唯一一次真正的成交，所以会显示成交笔数。当然这期间可以挂单，也可以撤单，但9点20到9点25是不能撤单的，集合竞价期间最好不要撤单，成功概率很小，虽然允许撤单，但还有许多其它原因导致撤单不那么容易成功。所以如果你想买入一只股票，你直接挂涨停价买入即可，如果你想卖出一只股票，你直接挂跌停价即可，这样基本都可以买到或抛出，但它的实际成交价格不是你所挂的涨停价或跌停价，而是9点25分成交的那个价格，也就是开盘价。所有的人成交价格都是同一个价格，这个价格是根据最大成交量撮合出来的，当然如果是以涨停板和跌停板开盘的话，你就不一定可以买到，因为，集合竞价期间，价格第一优先，时间第二优先， 7. 9:15~9:20可以挂单也可以撤单！9:20~9:25只能挂单，不接受撤单，9:25-9:30不能挂单也不能撤单，所以有些庄在9:15~9:20期间挂大单买入，引诱散户，到了9:20单子被他们偷偷撤了，这种股票很可能会跌，千万不要碰。 8. 集合竞价就是在9:15到9:25卖出或买入自己的股票。但集合竞价并非那么简单，首先如果你卖出股票，必须判断出集合竞价就是最高点，比方说，昨天涨停，今天高开到六，七个点附近，那集合竞价肯定是最高点，即使不是最高点，该股在开盘后肯定回落，毕竟有获利盘涌出，所以你要在集合竞价卖掉股票，然后在低点买入，或者观看，这就要看个股了。如果该股今天被黑嘴股评推荐，明天高开，一个字“出”。管它后面是否阳光灿烂，落袋为安。 9. 那么如何在集合竞价填单，这是个学问。比如你9:15填单，结果看到股价越来越低，等你犹豫的时候已经过了9:20，那撤单已经来不急了，所以最好的填单时间就是9:25之前，时间越接近9:25越好。那价格如何填写呢，你们知道集合竞价先是价格优先，然后才是时间优先，所以你只要在9:25之前报比当时价低一毛钱肯定成交，有的人担心，是不是报的价低了，自己就亏了，放心好了，你毕竟是散户，你的影响很小，如果成交，肯定是开盘价，不用担心自己的价报的低，报低是为了肯定能成交。所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，你可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。集合竞价最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量，卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。集合定价由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格，使它同时能满足以下3个条件：1.成交量最大。2.高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足（成交）。3.与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足（成交）。该基准价格即被确定为成交价格，集合竞价方式产生成交价格的全部过程，完全由电脑交易系统进行程序化处理，将处理后所产生的成交价格显示出来。这里需要说明的是：第一，集合竞价方式下价格优先、时间优先原则体现在电脑主机将所有的买入和卖出申报按价格由高到低排出序列，同一价格 |
金融投资讨论 | 高中生拿4万，进去股市炒股，一天能赚多少？ | 这个问题很白痴。提出这样问题的人，连入门级都没达到。赢亏同源，只想到赚钱的人，迟早亏完。 |
阿里和蚂蚁的讨论 | 如何评价 2017.7.27 阿里巴巴市值突破4000亿美元？ | 你可以看看3年前阿里巴巴IPO的问题下，人们的回答。对比阿里巴巴现在的发展方向和速度，你觉得股票价格是低估还是高估？http://www.zhihu.com/question/23690666 |
金融投资讨论 | 为何A股十年还在3000点附近？ | 先说结论：2020-2021年肯定来。这波是蓝筹的牛市。10年虽然指数还在3000点，但是很多优质个股早已经涨上天了。核心观点一：中国未来一定会进入低利率时代。核心观点二：盈利确定性强的公司，在低利率时代PE会非常高。核心观点三：若干年后，随着行业整合，很多行业会仅存几家强者，他们长期稳定的获取垄断利润。核心观点四：通胀依然会长期存在，大概3%。以下慢慢阐述上述观点。第一部分：为什么中国未来一定会进入低利率时代？过去这几十上百年，美国的无风险利率从上个世纪八十年代初的高点一路下滑，到现在只剩下2%。从这张图上可以清晰地看到，几乎是单边下跌，一去不复返。为什么是这样一种趋势呢？核心原因是资本累积，然后慢慢过剩了。而资本的需求并没有增加太多。利率，是资金的价格。资金过剩了，利率就下来了。举个例子，中国水泥行业经常几十年的大发展，产能超过20亿吨，在这几十年中，这个行业不断新建产能，不断从银行借钱投资，他们对资金的需求是极大的。突然，最近几年这个势头止住了。因为产能过剩了。那么这个行业对资金的需求就迅速萎缩。这个过程中还伴随着历年投资的产能，它们自身创造了大量的财富，积累了大量的现金。慢慢的他们可以自己用现金来新建产能了。总之，在产能过剩这个时间节点，整个行业都不再需要资金。而且未来还能持续产生现金。随着社会的发展，越来越多的行业会进入到这样一个阶段。而新的需要大量资金的行业诞生，却很少。最近有一个，5G，但是资金需求量也并不太大。需要大规模投资的行业，我们统称为重工业，而慢慢的，中国跟美国一样，会进入一个后工业时代，一个第三产业的时代。第三产业不需要什么投资，本质上是“大家相互服务”的服务业时代。你给我洗脚，我带你旅行，他给你做饭吃，别人给你提供理财服务。这些行业需要啥资金投入嘛？往更宏观了说，是因为自工业革命以来，人类科技的发展没有实质进步，没有重要发明需要大资金投入。未来哪天如果技术突破了，人类可以移民火星了，估计需要大量资金来造飞船，大量的飞船。届时资金利率可能会涨起来。第二部分：低利率时代意味着什么？意味着盈利确定性强的公司，PE会越来越接近利率的倒数。比如：可口可乐，2%的无风险利率，如果可口可乐能做到确定性的2%分红，那么PE就应该给到50倍。事实上，现在可口可乐的现在是36倍，而可口可乐已经很多年没怎么增长了。市场把可口可乐当成一张确定性极高的债券。目前，可口可乐股息率是1.49%，留存一点资金，做点资本开支，寻找一点增长空间。类似的公司在美股还能找到很多，美股火神材料、还有美股核电埃克斯龙（EXC），PE几十倍，而我们的对标公司，海螺水泥PE7倍、中广核电力PE10倍。贵州茅台对标可口可乐，我认为贵州茅台其实要优于可口可乐，原因就是贵州茅台还会持续提价，而可口可乐几乎不提价，量也没什么增长了。茅台的量还能增长一段时间。所以贵州茅台并没有高估。1100元我认为仍然是合理价格。 20年前，北京房租回报率10%的时候，谁也没想到现在竟然只有1.5%。如果按股票的市盈率估值体系来算，估值涨到了当初的7倍。未来20年，我觉得低利率时代肯定来了，未来这20年，我们持有这些20年后依然是龙头的公司，仅估值的提升，回报就会不错。第三部分：谁能在20年后依然是龙头，并获得估值提升？这个问题涉及到往后预测20年，估计只有未来学家敢做这个作业。我尝试做一下吧。我觉得需要满足几个条件。1、永续行业2、垄断优势，要么品牌垄断、要么其它强垄断优秀。3、不能受到致命打击。经济危机、管理层瞎搞等等，都不能打倒它。4、跟随通胀提价，甚至超过通胀5、成熟期资本开支少，并能将绝大部分利润分红给股东。如果能满足上述5个条件，那么这家公司跟可口可乐、长江电力、核电站一样，被当成一只债券来对待。于是就能获得债券的估值，PE就能接近无风险利率的倒数。如果还能有那么一点成长性，届时PE甚至能超过无风险利率的倒数。我心目中，这类公司包括：贵州茅台、中国平安，中国太保，恒瑞医药，五粮液 |
金融投资讨论 | 散户的力量有多大？ | 灰常大，有些股票到后期就是散户主多了，游资只是推一把 |
金融投资讨论 | 为什么说接下来中国的注册制是屠杀散户？ | 中国的至少n年内不会出现真正的注册制。注册制要求的是公开透明、严格维权执法、上市与退市并举。这三点不知道我有生之年能不能见到就是了。 |
金融投资讨论 | 如何看待 7 月 26 日 A 股暴跌？ | A股是被港股带下来的，港股是被中概带下来的，中概是被教育股带下来的。教育股是被文件带下来的。但这些都是表面因素，真正的核心因素是，外资一直在持续地卖出港股和中概股，卖了很久了。中概股和港股也不是今天才走弱，港股和中概股从2月17日到现在一直在跌，国企指数这5个月已经跌了24%了，已经进入熊市范畴了，至于中概股这5个月更是已经跌了50%了。不管是因为政治因素还是因为他们就是看空中国，反正他们就是一直在卖。A股我不敢说，但港股很多股已在全球大牛市的背景下，却便宜的可怕。这完全不是什么基本面能解释的，再怎么看空也有度。港股有些股10%股息率，而且在未来2年，我反正看不到啥利空，但就是不肯涨，反而阴跌不止。这就是资金持续流出导致的。不仅外资，连一些港股本地基金都一直在持续卖出港股，完全无视价值。这是一届完全没法用价值投资理论解释的走势。和现在全球所有股市都赌场化也有一定关联。加上政治因素。于是如此了。另外昨天港股很多股票的暴跌和外资倒也没啥大关系，而是场内投机资金在互相杀，主力资金杀大盘股，然后无数跟风投机资金吓得乱卖，港股现在本身承接力就很弱，这些恐慌的投机资金一卖就很容易大跌。 |
金融投资讨论 | 打新股中签是怎样的一种体验啊？ | 特大喜讯，第一创业IPO网申结果新鲜出炉，中签率0.124%，创新规以来第二高……据说2015年的新股平均涨了4倍，中签就等于中彩票！中国特色的“新股不败”，只要打中基本上肯定赚钱。打新有资格限制，主要是市值的限制，看申购日前2天（T-2），再往前推20个交易日的日均市值。沪深两市要求不同：申购沪市新股的，每持有1万元市值能申购1000股；申购深市新股的，每持有5000元市值能申购500股。按照这个新规，在申购的当天不用冻结资金了。股灾前是旧规定，打新要冻结现金，每次冻结几千上万亿的资金，对市场每次抽一次血、也抽一次风。所以现在改了新规，中签结果公布当天才缴款，不交钱的就视为放弃。只要确保账户里有足额资金，到时候券商会自动扣款。我的券商经纪人，今天专门发微信通知我交款。怎么知道可以申购多少新股呢？交易软件会有提示的。你也可以简单算算：深交所需股票市值1万元以上，每5000元市值可以多一个号；上交所股票市值1万元以上，每1万元市值可以多一个号。多个账户的股票市值是合并计算。有多个账户，怎么操作？多个账户只能选其中一个申购。不过要注意一下，沪深两市规定不一样：申购沪市新股，可以任选一个账户申购；而申购深市新股，申购的账户里必须本来就有深市市值。新股那么多，对打什么样的新股有建议吗？每天最多就发行一只新股，当然是每只都打！每只都打！每只都打！增加中签机会啊！每天打开交易软件，去新股申购栏点一点就好了，免费的彩票。不要偷懒！如果人品大爆发中了，但资金不够咋办？在资金不足的情况下，不足部分视为放弃认购，当然你也可以全部放弃。比如，沪市的中了1000股，发现只够申购999股的，可以放弃资金不足的1股；你只够1股的，可以放弃999股。中签了赶紧存钱去，不赚白不赚。放弃认购，不仅是钱少赚了，还会有惩罚措施：一年内最多只能放弃3次，出现3次中签后未足额缴款的情形时，将被拉入“黑名单”，禁止打新6个月。怎么知道中没中签呢？看券商交易系统；或者在网上对照中签号查。如果没有及时缴款，不可以T+2日以后补缴。所以，新规不提前冻结资金虽好，但一定要及时查中签结果，及时缴款，不然煮熟的鸭子就飞了。 |
金融投资讨论 | 这个节点股市暴涨是否房市顶部，房市逃顶资金暴炒低位股市的节奏？ | 我写的不一定发得出来，所以有的写的很隐晦，这一轮股市的暴涨，如果你没有经历之前的2018年熊市你可能觉得没啥，从K线上看是一个超跌反弹，更有甚者牛市来了，瞬间资金量爆发，人人都觉得自己是股神，天天都在挣钱，满仓的觉得自己为啥没融资，融资的嫌自己杠杆不够。然而天下有这么好的事情吗？从我几年的炒股历史经验判断，这是一次彻头彻尾的诱多，经典下跌趋势的诱多速度快，成交量暴涨，最后形成顶部，边打边退，最后大部分人都没能逃出去，现在是2019年3月11日，我觉得顶部就在3200点附近，时间上还有一段时间，这一轮的手法太熟悉了，我在不少个股上都遭遇过这种手法，所以非常警惕，这次我买的指数从4300多涨到4700多，就被甩出来了，后面就逐渐把自己的个股一步一步的清理完毕，收益10%。后来一路踏空到现在也没有要进去抢东西的欲望，因为鱼饵后面是否有鱼钩我尚不太清楚，但是我们可以去层层剖析现象，试图去还原本质，说白了就是去猜。这一轮行情是让我大跌眼镜，要知道发动这么一轮行情在现在这个时刻是非常凶险的，不是没有这个可能，而是根本不配这个级别的反弹。这个时候考虑到外部经济环境，美股，日股，港头部形 |
金融投资讨论 | 怎么学习做T？ | 中国A股目前是T+1，也就是今天买了股票之后最早明天才能卖出。所以T+0肯定是变相的T+0，就是之前已经持有了某只股票，比如我现在有1000股中国联通，今天又买了1000股，那么我就可以卖出我之前的1000股。这样当天就完成了一笔买卖交易，简称做T。做T的目的是降低股票持仓成本，是为了盈利，或者解套，或者利益最大化。从操作方向分类：正T——先买后卖，在分时低点时先买入，然后在后面的分时高点卖出。倒T——先卖后买，在分时高点时先卖出，然后在后面的分时低点买入。倒T可以不留资金，但正T是必须留资金的，而在多数情况下，以做正T为主。做T理念：1、不断降低成本，利润最大化。2、做T的股票一定要股性比较好的股票，也就是有振幅的股票，适合市值较小的股票。大盘股、银行股每天几分钱，还是不要折腾了，手续费可能都转不回来。3、做T要掌握好股票每天的震动区间，每天需要复盘，预测明天的压力位与支撑位，知己知彼，方能百战百胜。4、做T只适合于震荡期的股票，单边走势的股票尽量不做T。因为可能成本会越做越高。从做T方式分类：半仓滚动做T：每次半仓低位买入相同仓位，然后高点T出，或高点T出后再低位买回相同仓位（最常用和最简单操作方式）三成底仓滚动做T：三成底仓，低位买三成仓位，逢高T出三成仓，再逢低买回三成仓，第二天逢高T出三成仓，低位视情况买回三成仓，冲高再T出三成仓，然后视情况逢低买回三成仓，循环滚动，视分时上升或下降趋势正T或倒T操作（熊市更适用，较复杂，需结合1和5分钟MACD等辅助判断）7成底仓滚动做T：7成底仓，逢高T出三成仓位，逢低买回三成仓，如果尾盘再跌，再卖出四成底仓，第二天逢低买回四成仓，逢高T出三成仓，逢低买回三成仓，循环滚动，视分时上升或下降趋势正T或倒T操作（牛市更适用，较复杂，需结束1和5分钟MACD等辅助判断）做T的一些要求和注意事项（降成本，提胜率）1、立即到证券公司找你的理财经理调低你的交易佣金，越低越好，目前万三是多数人可以调到的；操作成本的降低意味着每次进出操作的利润留下就变多了，这是做T的前提条件——降成本。2、深市的股票更适合做T，因为没有加收的过户费——降成本。3、高价股更适合做T,因为短线买卖点非常短暂，要求立即成交，多数是挂委二—委五立即成交的，这样，势必会挂低几个价位。5元股卖低5分钱就是1%，50元股卖低5分钱才0.1%——降成本。4、 绩优股及中盘以上股更适合做T，绩优股可以确保股价不会快速坐电梯，中盘以上股不容易在暴跌时丧失流动性，从而失去做T机会——提升成功率。5、大盘震荡市、盘整市时更容易做T，大盘或个股单边上扬时做T要迅速，一般在10~15分钟完成一个买入卖出的完整T操作，防止T飞——提升成功率。6、做T不应刻意追求2%以上的价差，越贪心越容易丢票；——提升成功率。7、要关注大盘走势，特别是在大盘连续下跌阶段——提升成功率。8、要计算个股上涨和调整的幅度（统计平均的震幅区间）——提升成功率。9、最好做自己非常熟悉的股票，反复看个股每天的分时图，复盘每日的买入卖出做T点位，看完1000个分时图，自然熟能生巧——提升成功率。备注：股票交易手续费包括三部分：1.、印花税：投资者在买卖成交后支付给财税部门的税收，此税收由券商代扣后由交易所统一代缴。债券与基金交易均免交此项税收。税率为成交金额的1‰ ，单向收取，卖出时收取。2、过户费（仅上海股票收取）：股票成交后，更换户名所需支付的费用。按成交面额（每股一元，等同于成交股数）的0.06%收取（双向），最低1元，1元以上实收由于我国两家交易所不同的运作方式，上海股票采取的是”中央登记、统一托管“，所以此费用只在投资者进行上海股票、基金交易中才支付此费用，深股交易时无此费用3、券商佣金：双向收取，最低5元起，最高千分之三，可协商，目前小户万八，资金略多的万三，大户可万二甚至更低，可与券商协商佣金费率。做T的基本技巧：做T的关键就是看分时均价线，股价在均价线上方远离均线的时候卖出，股价在均价线下方远离均线的时候买入，也可以结合其他指标进行判断，比方说MACD另外，做T需要根据不同行情来制定策略：大盘高开高走，个股单边上扬行情，一般不做T，或只看一分钟线在一个分时调整波段内做T，要求10分钟完成买进和卖出整个操作。大盘低开低走，个股单边下跌行情，一般做倒T，即先卖出再买回，或者只卖出不买回，等第二天早盘低点。震荡牛皮市可论据情况做正T或倒T。几个口诀：上升趋势下，每次回踩均价线或上升趋势线的下跌都是买点。下降趋势下，每次反抽均线或下降趋势线的冲高都是卖点。震荡趋势下，每次碰箱体上沿都是卖点，每次踩箱体下沿是买点分时图判断趋势的标准则是均价线举几个例，实战中如何去做T：实战中可以调出MACD来提升操作成功率在大环境弱势的情况下，做T的时机可以选择在午盘，午盘买股可以很大程度降低风险。另外，判断当天股票趋势，若长时间股价运行在分时均价线之上，则为强势，后市看涨。若长时间股价运行在分时均价线之下为弱势，后市看跌。MACD死叉之后股价没什么跌幅为强势，MACD金叉之后股价没什么涨幅为弱势。MACD在分时均价线下死叉往往杀跌幅度较大，MACD在分时均价线上金叉往往涨幅较大；MACD在攻击分时均价线的时候最好不要能量耗尽，红柱不要很长根发出，最好的结果是刚刚金叉或者MACD将死不死。这些特性其实很好地指导了分时图的操作。如上图案例，早盘没什么量，一直纠缠均价线，来回起伏不大。这种情况倒不着急操作，操作机会也不大，操作还亏手续费，留意午盘走势，如果股价能保持长时间运行在均线上方，很有可能大幅拉升。随后在13:30分，MACD将死不死，红柱能量柱再次放大，这个位置是追击位置，随后能量柱开始不断缩小时，成交量也不放大，这时候则要离场。或者是MACD白线开始下拐，如果等待MACD死叉离场，可能就晚了，做T离场要果断，千万不要贪心。下降趋势下，要看准，不着急介入。A点，0轴之下第一次金叉，不参与，一般是反弹极限。B点，0轴之下第二次抬高金叉可以小仓位参与。下降趋势操作仓位不要太大。下降趋势离场位置是在均价线附近，重点是看MACD能量柱。突破分时均价线的时候能量不能耗尽。如上图，这种情况大概率不会突破均价线。如上图，如果上午股价是在均价线下运行的，午盘突破均价线，并且MACD将死不死 红柱再次放大，这种情况是可以追击的。上图同理。做T，案例里面讲买点偏多，卖点就简单了。卖点技术相当简单，难的是人心，人性天生的贪婪，总是抱着侥幸的心理，幻想股价再次拉起。卖点难点就是克服人性的贪婪上。卖点技术可以参考次高点卖出技术 |
金融投资讨论 | 股市大涨对那些不炒股的人有什么影响？ | 写给被牛市吸引来的小白：最近有很多被牛市吸引来的小白，我一直是劝退这部分人的。可能很多小白看到后会说我阻止他们赚钱。但是好好看看以往的数据，牛市当中还是散户亏得多，暴涨过后终会有一地鸡毛。小白跟入场很多时间的人相比，欠缺的不仅仅是经验，对于那些股市、基金里面的老股民、老基民，他们在大盘2800点，甚至2600就建好仓位了，甚至很多人手里有拿了四五年的股票、基金，可能还有很厚的利润垫。对于这些人，如果这次暴涨后又暴跌，最多又做了一次过山车，并没有损失本金。但是对于小白，特别容易追涨杀跌，半山腰或者山顶上车，暴跌后就是亏很多本金。亏利润与亏本金对于心态的影响是不一样的。投资100元，亏损90%后剩余10元，但是从10元再涨到100元，需要持有收益900%，亏损与回本的难度是不一样的。现在呢，大盘已经3450点了，建仓风险很高了。梦回08/15年，可能5000点都挡不住。但是如果梦回18年，3500点就回调了，现在基本就在山顶了，股市还香么？高收益意味着高风险，这次不一定就是牛市了！不要听信那些无良媒体，股市在地板上的时候，遍地便宜货没人要，现在一开始暴涨，媒体就开始喊人来接盘了。甚至有一些媒体说，“这次是大牛市，如果您半路憋不住想要下车撒泡尿，您就会被历史的车轮无情地甩下，因为这是趟高铁。”在前两次大牛市也有很多人这么说，于是很多散户没下车，尿在了裤子上，开始有些暖，后来有些凉。好好拿好本金，放个理财，年化4-5%，不香么？有那时间研究股市，换来提升自己，不香么？如果我这么劝退不能影响您进场的决心，那么，稍微让您在股市里面谨慎一点，我也满足了。如果您真的下定决心想进场股市，不妨先看看基金？这个比股票风险小一些。有哪些好的基金经理可以推荐？ |
金融投资讨论 | 未来一年，硬盘厂家的股票是否会大涨？ | 不会，会存片的这部分人实在是太少了，根本没有意识到什么的才是广大人民群众。 |
金融投资讨论 | 2021 年 A 股市场收官，股民人均赚 5 万，今年你在股市赚了多少钱？ | 2020 年股民人均赚 10.9 万，说明今年行情不太行。个人投资总结：1.股票因为时差的原因，基本做不到实时盯盘。虽然没有盯盘，但耐心还是不足，比如这两个票，不是割肉就是保本走了，后来翻倍。但总的来说收益率超过10%还行。最高的时候快18%，没有做好风险和仓位管理。今年很可惜的是两个账号都没有打中一个新股，前天我的账号创业板时间终于到了，开通了希望2022年能中新股。科创板攒钱中。今年的教训是：少看大V，两次都是被大V吓得割肉，结果割完狂涨。大A全面走牛很难，仓位需要控制好。低位没有问题的股票需要耐心一些。二、基金基金今年亏损是我没想到的。别的不多说，总结如下：大盘子基金，尤其是超过100亿的不要选，看中了这个基金经理也要选他管的小规模的。不然不能调仓真的很惨。基金解套后只会留下两个混合型基金，其余的还是场内买ETF。2022一定中新股啊！！！ |
金融投资讨论 | 在A股里面，哪些股票你认为可以持有十年？ | 在买股票之前，你应该最关心如何选股了。
不过，目前 A 股沪深两市加起来，一共有 3000 多支股票，而且每年还有一两百支新股上市，一个一个分析，难度实在太大了。
先建立股票分类的实用方法模型，可以帮助我们去理解这些股票的特点。
先给股票做个分类：收益&风险
首先要说明的是，股票分类方法有很多，没有绝对的好坏。
比如大多数行情软件，会按股票所处的行业来分类，比如图中就是清一色的银行股：
（图片来源：网络）
可是，行业也有不少，你可能又会陷入迷茫。
我们不妨换一个视角看股票分类：既然买股票的目的是为了赚钱，那么我们不如直击核心：用收益和风险之间的关系，来衡量不同股票。
简单来说，假如我们知道这只股票如何能赚钱，同时了解要承担多少风险，牢牢抓住这个投资的核心，就不容易迷失方向。
有了这个分类标准，我们将股票分成了四大类：蓝筹股、成长股、周期股、概念股。
这四类股票分别怎么赚钱，又对应什么样的风险呢？我们如何抓住不同类别股票的特点，更好地投资呢？
接下来，我们一个一个说。
蓝筹股：稳定+现金分红
先来说说蓝筹股。
你可能会好奇为什么叫蓝筹股。其实这个词语还是很形象的。「蓝筹」一词源于西方赌场，在赌场中，有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱。
蓝筹股是指一些业绩稳定的大公司的股票，这类公司在行业景气和不景气时，都有赚钱的能力，一般来说都是各个行业的龙头企业，基本上没有倒闭的可能。
观察蓝筹股，有两个显著的特点：
1.总股本大
第一个特点，就是总股本大。
总股本就是上市公司发行全部股票的总数，可以在财经网站中查到。
（数据来源：雪球）
一般来说，蓝筹股的股本都在 100 亿以上。
正是因为蓝筹股代表大公司，实力雄厚，所以对应的总股本就会很大。
2.不少都有稳定的现金分红
相较于其他类型的股票，蓝筹股的现金分红比较普遍。
具体哪些股票是蓝筹股呢？其实 A 股市场很多传统工业股及金融行业的股票都是「蓝筹股」。
最有代表的，就是上证 50 指数包含的这些股票。
这个指数包含的股票，总股本较大，现金分红也很稳定。
（上证 50 指数前十大权重股，数据来源：中证指数网站）
赚钱逻辑
介绍完什么是蓝筹股，让我们看看蓝筹股怎么赚钱。
一般有两种方式：
1.首先就是通过现金分红获取收益。
这就有点类似于我们买固定收益产品，可以坐收利息；股价稳定的蓝筹股，收获较稳定的现金分红，也是一种不错的赚钱方式。
怎么判断自己可以获得多少现金分红？有一个衡量指标就是看股息率。
股息率等于每股分红除以当前的股价。
股息率=每股分红÷当前股价
股息率越高，你获得的分红收益也越多。
比如我们看一下工商银行的股息率，发现它的股息率超过 4%，和不少银行理财等中低风险的固定收益类产品的收益率差不多了。
2.其次，就是因为蓝筹股股价相对稳定，就比较适合用来当打新底仓，通过打新赚取收益。
目前 A 股市场上，打中新股的收益普遍较高。但是想要打新股，前提是必须持有一定的股票。安全稳定的蓝筹股，就是很好的选择了。
另外，蓝筹股由于关注度高，研究的人比较多，所以各个方面的分析资料都比较齐全，一般不用自己费太多功夫去研究。对于那些不太想花太多精力研究股票的人来说，蓝筹股是个相对省心的选择。
主要风险
由于规模大，不易受到人为操控，蓝筹股的股价波动也很平稳，不会大起大落。虽然稳定性比较高，但也有缺点：股价上涨幅度会比较小，相应的收益也相应小了。
我们就拿著名的大蓝筹股——工商银行举个例子。
在大多数时间里，工商银行股价上下的波动只有几毛钱，涨跌幅度都不是特别大，只靠现金分红的收益，往往跑不赢大盘。
（图片来源：雪球）
所以，虽然蓝筹股在股市中风险比较小，但对于想赚取更多收益的朋友，蓝筹股就不是第一选择了。
成长股：业绩高速增长的股票
成长股的名字就很形象，它是指公司处于高速发展阶段，业绩高速增长的股票。不管经济大环境好不好，这类公司的业绩增长速度远远超过整个行业的增长速度。
如何判断一只股票是不是成长股呢？我们通常可以用一个简单的指标来判断，就是看它的营业收入或净利润增长率水平。
这里解释一下。
营业收入，是指一家公司通过出售产品或服务所收到的收入；
而净利润，则是在营业收入的基础上，刨去所有的成本和税费之后，最后净赚的钱。
营业收入和净利润，就是我们常说的业绩。
具体怎么判断成长股呢？
通常情况下，如果一只股票的营业收入或净利润增长率，连续 3 年都在 20% 以上，我们就可以把它视作是一只成长股。
比如我们找到一家 A 股上市公司叫做精测电子，看它最近 3 年年报的营业收入增长率，分别高达 55%，71% 和 26%，都高于 20%，所以符合成长股的判断标准。
查询业绩的方法并不复杂，我们可以通过一些网站，搜索个股过去的业绩增长率。
介绍一种利用理杏仁网站的查询方法，你也可以在文字区查看操作的具体细节：
【业绩查询方法：理杏仁网站】
第一步，首先打开理杏仁网站，在搜索栏输入具体股票名称或者代码。比如输入「精测电子」。
第二步，点击顶部菜单栏的「利润表」
第三步，找到这只股票过去 3 年的营业收入同比增长率，就可以直接对比了。
听到这里，我们不妨把成长股，和上一课讲到的蓝筹股做个比较。你会发现，成长股有两个不同点：
1.成长股因为公司规模不大，所以总股本往往也不大。比如说精测电子，它的总股本是 2 亿多，相对较小；
2.而在分红方面，不少成长中的公司更愿意把赚到的钱投入到公司未来的发展，所以通常没有蓝筹股那么稳定的现金分红。
当然，也有一些愿意分享利润的中小公司，也会进行现金分红。但整体而言，成长股并没有蓝筹股分红那么普遍。
成长股的收益和风险
了解了什么是成长股，再来聊聊我们更关心的问题：买成长股怎么赚钱，又有什么风险呢？
1）主要赚钱逻辑使用 App 查看完整内容目前，该付费内容的完整版仅支持在 App 中查看🔗App 内查看 |
金融投资讨论 | 真的会有人炒股实现财务自由么？ | 今天非常有幸受淘股吧举办方之邀，来分享下自己这么多年在股市一路走来的历程，也希望通过自己的一些经历跟经验能够给一些有缘人启示。我们每个人来到股市都是怀揣着赚钱的梦想，大的是希望通过股市实现财务自由，小的是希望能够多一份收入贴补家用。这都是没有错的，出发点都是好的，但是有句话是这么说的，"理想很丰满，现实很骨感"这句话在股市里反应的更加淋漓尽致。股市里创造了很多神话，但是也抹杀很多英雄好汉，同一个市场为什么会有这么大的差别，这里面跟每个人的性格，个人天赋，人生阅历，文化知识等都是有关系的。在A股市场稍微有点经验的人都知道，A股跟美国股市，香港股市等这些成熟市场是有区别的，这个区别主要在于A股起步晚，很多东西都还是在借鉴这些成熟市场，并且A股市场目前不是属于完全开放的市场，近几年才开始慢慢对国际资本开放，因此左右市场的涨跌很大程度上是源于国内政策驱动的，也正因为如此在A股市场玩必须要懂得中国国情跟中国政策，这样你才能更好的在市场中把握一些大的机会。股价的上涨是资金推动没错，但是资金推动的背后多半都是政策的支撑，这点可以从A股这20多年以来任何一次指数大行业或是板块大行情都也可以看的出来。我们经常会听到两种声音，一种是价值投资，一种是价值投机。价值投资就是分享一家公司的成长，这个周期是比较长的，周期都是以年计算；价值投机就是在某个阶段分享公司的成长，这个周期相对就比较短。对于这两种模式到底哪个好这个是仁者见仁智者见智，就我个人而言，A股市场更加适合价值投机多一些，为什么这样说呢？首先对于大多数人而言都是希望赚快钱，很多人每天操作赚点小钱都比拿着不动赚更多感觉舒服，因为这是人的性格决定；其次就是市场监管制度的问题，导致能够真正长期价值投资的品种很少；最后就是小资金要想快速做大必须通过高频交易来完成。以上几点就是总结A股市场更适合价值投机多一些，并且从一些目前已经大成的人他们身上可以看到，多数人都是以短期的价值投机完成的原始资金积累跟实现财务自由的。当然在这个过程中成功的人是极少数，100个人中可能就那么一两个人成功，也正是因为其他90多人失败造就了那几个人的成功，所以这条路是非常艰辛跟艰难的，承受的压力也是非常大。如果是想通过股市实现财务自由的，那么一定要做好充分的心理准备。不论是股市还是其他行业任何一个成功的人都是不平凡的，背后都有着非常心酸的历程。股票交易的核心就是四个字“顺势而为”，看起来非常简单的四个字，并且大多数也都知道，但是真正能够做到这几个字的人是极少数的，这也就是可以解释为什么股市赚钱的永远都是极少数人，何为势？势就是趋势，是市场自发的一种行为，这种力量不是一个人或是几个人能够轻易改变的，背后代表的是一个方向。势又分为上升趋势跟下降趋势两种，目前A股对于大多数人来说只能通过股价上涨赚钱，机构跟大资金可以做空，因此我们重点是要选择上升趋势的个股去做，这样你才能赚到钱或是说更加容易赚钱。交易过股票的人都知道这个道理，但是为什么做不到或是很难做到呢？其主要原因是心理恐惧跟眼光格局这两个因素为主，因为当一只个股趋势走出来的时候位置跟价格相对肯定是比较高，也只有股价上涨之后才会形成一个明显的趋势，而这个时候大多数人看到股价上涨了不少，心理自然就产生抵触心理，并且缺少对公司的了解从而导致放弃了赚钱的机会。我相信大家都有过一种经历，那就是经常看好的不买的就是涨的好的，而买了的就是涨的差的或是不涨反跌的，这个现象反映在大多数人身上，之所以会出现这种现象也就是刚才说的心理恐惧跟眼光格局的问题，那要怎么才能克服呢？这里个人分享一点经验给大家，首先就是平时多学习多做功课，多去翻看大盘以及个股的历史走势，因为历史不一定是完全重演，但是都是在借鉴，也就说今天发生的事，以前发生过，以后还会发生过，因此多去看历史走势加深自己对市场的印象，还有就是多花时间了解各个行业以及上市公司的动态情况。其次就是在实战交易上不断总结经验，刚开始可以用少量的资金去尝试，这个前提是不论成功与否都不会造成本金的大伤害，因为在市场里唯一最好的老师就是市场本身，你只有通过不断的实战交易去感知市场，去融入市场，这样你才能得到更高的提升，这样反复周而复始的重复，假以时日会有成效。最后就是心态，这点也是最难的，因为人性的弱点就是贪嗔痴，尤其是在股市里，涨了害怕跌了也害怕，但是股市里无非就是涨跌两种情况，如果涨跌都怕那么在市场是很难赚钱的，与其这样受折磨不如早点离开市场，自己也会轻松点。心态上的突破一定是冲过去的，如果不能突破，那么想在股市有所成就就非常难。股市是反人性的，每天都在上演着惊喜跟惊吓，所以时刻保持一颗好的心态尤为重要，要尽量让自己做到不以涨喜，不以跌悲。在股市里任何人都可能成为自己的对手盘，因此股票做到最后一定都是寂寞的，孤独的。具体到实战交易中，对于价值投机者来说应该时刻关注市场当下最活跃的品种上面，并且也只研究当下市场最活跃最强势的板块跟个股，如果在这些品种里面都不能赚钱的话，那么其他的品种上面就更难赚钱。至于交易这些品种的具体手法是低吸，追涨还是打板这个就是因人而异，毕竟每个人的性格风格都是有所差别的，这个也是次要的，重点还是我刚才前面说的目光一定要聚焦到当下市场最强最活跃的品种上面，因为这些品种背后都是当前市场最活跃资金的战场，有它们的助威势必让你赚钱的概率大大增加。比如去年4月份的雄安题材，那一波虽然坑杀了不少大资金，但是短期也给了很多暴利的机会。后面8月份的次新股行情，9月份的5G概念，11月份的芯片行情以及12月份贯穿到目前的次新妖股行情，这些都是属于大级别的板块性行情，那么你只要第一时间跟上这些品种的交易，赚钱相对来说都是比较容易的，具体的个股选择可以借鉴个股历史股性的活跃度，人气以及基本面这几个因素为参考，当然重点以盘面资金选择为主，然后跟随最强的个股即可。我们在做交易的时候尽量做到提前预判，然后跟随市场，两者相结合就能事半功倍。不能一味的幻想，有 |
金融投资讨论 | 贵金属和股市哪个好做？ | 这个必须匿名回答，因为得罪同行恐怕被追杀。如果是散户，中国的散户，别碰贵金属！特别是天通银，千万别碰，没有一个有好下场的。先不说点差高，手续费高，这类所谓贵金属交易平台的本质就是个骗局。你的单子压根就没有提到到市场上成交，而仅仅是一个数字在数据库里而已。最后的所有交易所不是交易所，也没有交易，无非就是记个账，跟你对赌而已。比如你做一手白银的多单，你瞬间成交，没有滑点，没有迟滞。因为你没对手盘。你只是被记账了而已，未来白银跌了，你的亏损就是交易所的盈利，这个盈利是和你的经纪商分成的，你的亏损就是交易所的盈利，交易所不是靠手续费赚钱的，它是靠你的亏损赚钱的。你没有做什么交易，记账对赌而已，这和赌场没有区别。其实没赌场公平。首先赌场里的随机概率游戏的规则是确定的，国内所谓贵金属的交易所是不公平的。会出现瞬间滑动到止损位，甚至有手工画条K线把你弄爆仓的行为。骇人听闻的还有更多，同一个盘子里，每个人的K线报价居然都不一样。共同点是客户都爆仓了。如果做到这一点？因为经纪商拿的是头寸分成，而不是手续费分成。假设你投入了一百万人民币进行贵金属投资，那经纪商和交易所的目的只有一个，让你爆仓，因为大多数投资者在国内这种点差和手续费的环境下，必然爆仓，所以交易所和经纪商大家坐地分赃，按照事先商量好的比例瓜分你这一百万。如果你运气好，或者分析准确，盈利了，出金你就别想了，经纪商会用各种奇葩手段让你盈利的单子平不掉，亏损的单子享受你第一无二的报价。因为交易所是不许亏钱的，你赚的钱就是交易所亏的钱，交易所是要取消经纪商代理资格的，而且分成一起分，亏损是要经纪商来抗的。你做国内那些所谓的贵金属盘子，大部分就是这个样子。好，那我们做外盘，一样很黑，虽然没有国内那么可怕。天津的后台是谁，我就不说了，因为卸任，立马315曝光，你以为来青天大老爷了吗？呵呵，为了给那个谁腾空间啊。非要做贵金属，也行，认清必须100%的STP平台，其他碰都不要碰，一分钱都不要入。 |
金融投资讨论 | 在股票投资中，看财务报表，哪五个数据最重要呢？ | 股民最需要看的5个财务报表数据：资产负债率、营收增长率、利润增长率、毛利率、经营现金流现在我来一个一个详细解读资产负债率负债决定了企业的危险程度，很多大企业都倒在负债上面，负债高本来是有利有弊的事情，因为做生意借钱多很正常，只要可以正常经营，负债是好事，可以用杠杆赚更多钱但是一旦经营不善，或者发展速度慢下来，负债就成为了大负担发展快的时候负债可以带来更多的利润，反之企业会被负债反噬这个就看企业自身的把握了在行业发展快速的时候企业负债高一点是正常的，只要利润快速增长就行，在行业发展开始变缓的时候，企业应该主动降低负债，控制好负债这是我们看资产负债表的关键所以如果企业的负债提高，如果利润也可以提高，那么问题就还可控最好的资产负债率是可以比同行更低，并且利润更高而不是负债高，利润低那么负债不仅仅没有带来利润还影响了收益营收增长率一家企业处于高速发展阶段的时候肯定营收会保持增长我们也不需要过于纠结短期的增长5-10年营收稳定15%以上的增长比单年150%，之后又开始大幅下滑的好优质的企业总能保持常年的复合型增长但也会出现偶尔几年调整战略结构，调整渠道，清库存等问题所以要求企业数十年不断的稳定大幅增长是不切实际的，而且也没必要我们需要从更长远的角度来看待只要拉长时间看企业可以维持复合型增长，那么就是一家有竞争力的企业利润增长率利润要和营收配合看营收复合增长是好的，但是利润如果跟不上，证明企业成本越来越高并且企业很可能也被负债拖住如果成本没有异常，可以查看负债率企业很可能每年赚的钱都用来还利息了所以利润也可以复合增长也非常非常重要毛利率企业要赚钱，要实现利润和营收的复合增长还是要靠产品产品要赚钱就不难实现复合增长并且负债很多时候也是为了做生意产品的毛利率就是利润空间的保障如果产品毛利率太低，自然就没有利润空间所以一般来说毛利率低于20%的企业是很难持续成长发展的低毛利率需要极高的周转率或者极高的负债率来弥补所以毛利率是非常重要的数据经营现金流一家企业假如各方面都很好我们还需要再看企业的命脉经营现金流数据企业有了现金流才能继续经营下去不然就要吃老本，或者借钱经营企业是不是真的赚钱，最终要看经营现金流的数据企业的产品到底是成为了现金还是成为了应收账款这个非常重要现金流充沛的企业也侧面反映出了企业是健康的，并不会资金链断裂而出现大问题一般来说，常年经营现金流为负的企业都是麻烦企业，不值得投资这个数据也要看5年以上的数据单独几年的数据不能说明问题如果一家企业很难有经营现金流为正的情况，但是其他又没有什么问题，也可能是动用了财务技术，有造假的嫌疑以上这5个数据是股民最需要关注的财务数据财务报表中最重要的数据是三张表（资产负债表，利润表，现金流量表）股民朋友分析财务报表肯定要先搞懂这三张表的内容下面有完整的分析方法资产负债表资产负债表是一张平衡表，资产=负债+所有者权益。只不过其中的资产结构和负债结构不一样，最终总额是一样的。所以分析资产负债表的关键是看资产的结构和负债的结构。我们可以看见资产负债表中的资产和负债都是按照可以变现的能力，和流动性来排的。也就是说排在最前面的就是最容易变现的，就是流动性最好的。股东权益是按照可辨识度来排的，越前面的越好识别。所以流动负债在非流动负债前面，所以流动资产在非流动资产前面，而货币资金又是在流动资产的最前面。资产负债表是让你去探索企业资产和负债的结构情况，企业有哪些资产，有哪些负债，长期短期，有多少负债需要利息，这些是资产负债表的核心资产负债表的内容：一，资产（企业全部的资产，流动和非流动资产等。资产就是企业把钱用来买了一些什么东西，资产可以理解为可以把你赚钱的家伙。）流动资产：流动资产一般形容的就是流动性比较好的资产，很容易变现的资产，很快就可以变成现金的资产。但是流动资产本身也是在经营过程中不断转化的。现金——存货——应收账款——现金流动资产不可能永远是固定的形态，钱要去买生产所需要的东西，然后做出产品，然后一部分成为现金，另外一部分成为应收账款，周而复始。我们要动态的去看流动资产，要明白流动资产本身是在不断的互相转化的，企业经营的本质就是用钱快速的赚更多钱！所以要存货周转率快，要应收账款没有坏账，尽可能的早收回来。货币资金就是企业生产经营过程中处于货币形态的那部分资金。货币资金在流动资产的表格里面排第一位，当然是最容易变现的资产。公司拥有很多的货币金当然是好事，这是企业不缺钱的象征，一家优秀的企业应该每年都增加货币资金，如果货币资金少于短期负债太多，或者明明有很多货币资金但却借了很多有利息，高利息的负债，这都是不健康或者不正常的表现。公司如果货币资金远远小于短期负债就可能出现偿债危机，公司如果有很多钱却还是借高息负债，这很可能资金被其他人挪用，或者虚构资金。货币资金绝对是越多越好，对于抗风险能力来说，货币资金就是最有价值的储备交易性金融资产股票、债券、基金权证这些都是，就是字面意思，为交易目的而持有的金融资产，这些是不需要计提折旧和减值的，买这些的费用是需要在当前净利润里面扣除的应收票据及应收账款应收票据应收票据就是人家暂时没给钱，可能给你了一张银行承兑汇票，也可能是商业承兑汇票，银行承兑汇票是银行承诺兑现的，到了约定的时间就可以拿到现金的票据，商业承兑汇票是企业开出来的，当然没有银行的可信度高，具体还要看企业的诚信度和财务状况。这些票据大部分还是有信誉度的，银行就不用说，基本上就是现金了。应收账款应收账款就是人家给你打白条，就是赊账，很多企业销售都是先给人家货的。应收账款收不回来是很正常的，当然是不如应收票据那么保险，所以应收账款到了一定年限就要计提，很多企业为了让利润好看，给很多信誉度不好的企业货，然后利润好看了，但是最终没有收到钱，后面就需要把坏账给计提，一次性亏个大的，所以应收账款大幅增长不一定是好事，具体要看能不能收回来，如果一家公司的应收账款太多就要警惕未来是否会产生巨大的坏账计提损失预付款项就是提前给供货商的钱，相当于预定，就是先给人家钱，之后人家再给你东西。预付款太大不好，证明这家公司地位不高，人家要先收你钱才敢给你货，或者说是人家就是刻意先收你钱，不怕你不合作，这就是一种竞争力的体现，敢先收钱的都是极具竞争力的企业，想给人家钱的都是没有竞争力的企业。而且这里面还有一个猫腻，如果预付款增长特别大，而且不是货款，是一些奇奇怪怪的专利，工程款什么的，很可能有财务造假的可能，是在动用财务技术做账，这样的企业不好，预付款不能太多，而且时间不能太长应收利息这个很容易理解，就是应该得到的利息，还没有得到。比如短期债券中已经到了付息期但是还没有收到利息应收股利公司持有的股权投资如果分配股利，就是应收股利其他应收款很多集团公司是很大的，不仅仅是主营业务，还有很多很多小业务，这些和主营无关的小业务就是其他应收款，当然我认为一家优秀的公司应该专注主业，不应该有太多的其他应收款，并且从造假的角度来讲，这些乱七八糟的小业务太容易藏污纳垢，还是没有，或者极小的好，里面很多细节可以查看财务报表的附注。长期应收款就是时间比较长租给人家要收回来的钱，比如你有飞机，工程机械，车，工厂，设备这些你租给人家，人家慢慢给你钱，这些都是长期应收款，这种递延方式分期付款的，融资租赁的就是长期应收款存货企业准备以后卖出去的货就是存货。那些还没有生产出来的原材料也半成品也是存货。存货在不断增加，但是销售没有增加，这背后很可能是企业的经营出现了大问题，产品淘汰，或者过时，或者市场占有率下降，都非常有可能。这不是小问题，后续很可能给企业的资金带来巨大压力，企业还会被迫去借钱运作，也同时增加了负债。还有一个可能就是企业的存货不真实的问题，根本没有可以销售的存货，都是一些无法销售的半成品或者次品，或者是原材料，所以存货不断增加，但是没有利润增加。并且存货总是消不掉，是非常危险的，存货是会跌价，会贬值的。比如新鲜食品，比如容易跌价的商品，比如过时淘汰的产品，有些公司故意不做跌价准备，不做计提，这就是在变相的造假。还有一种存货造假的方法就是让你搞不清到底有多少存货，比如农林牧渔的存货，你不可能真的下水去算鱼虾蟹吧，或者说突破跑了，突然死了，突然生病了，这些存货瞬间都消失了，还有软件行业，存货的价格波动很大，科技行业也一样，生物科技行业也是，你搞不清到底值多少钱，到底有多少东西，微生物什么的怎么算？有些还需要非常隐秘的保存，你不知道是什么，所以这类企业的存货都需要非常小心的看待一年内到期的非流动资产一些一年内到期的投资，待摊费用，或者是一年内到期的长期应收款都是其他流动资产只要除上面之外的流动资产都是其他流动资产，这个是给企业自己灵活运用的，每个企业都有自己的特色，肯定不可能都说得清楚，那些数不清的就都在这，也可能是一些理财产品什么的，每家企业是不一样的，如果你真的想真的可以去查财务报表里面的附注非流动资产：简单概括来说就是所有流动资产以外的资产，从属性上来说就是流动性不太好的资产，一年左右无法变现的资产可供出售的金融资产企业最开始就认定为可供出售的非衍生金融资产，并且没有被划分为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产，持有至到期投资，贷款和应收款项的金融资产。比如股票，债券，基金这些持有至到期投资到了日期固定收回金额的非衍生金融资产长期应收款企业融资租赁产生的，递延方式分期收的款项长期股权投资通过投资取得被投资方的股份，一般来说都是长期持有的。长期投资是有一定风险的，如果一家企业长期投资的数额很大，但是投资收益很小，这很可能预示着，长期投资已经失败了，就差一个确认。而且如果持有的股权股价大幅上涨只要没有卖出是不算利润的。投资比较少的就直接按照买卖来算利润和亏损，如果是投资比较多，在20%-50%，那么按照持股比例对象的经营来算盈亏。长期股权投资是一个很容易藏污纳垢的数据，长期股权投资如果投资量很大，对象很杂，和主营业务没有关系，这是非常不好的事情，涉及到转移资产，占用上市公司的资金等大家一定要搞清楚企业的长期股权投资到底投资了什么，附注里面都会写清楚，投资一些奇奇怪怪股权的企业一定要小心投资性房地产这个比较简单，就是买房子，买地皮。这里面有一个区别，是按照成本来计算还是按照公允价值来计算。如果是成本法来计算则需要计提折旧，就像是固定资产一样的那种，如果按照公允价值计算就不需要计提，但是需要按照当期的公允价值变动来算会影响利润，但其实并没有真正的利润，因为没有收到现金，只是因为房价涨了而已导致估值提升，房子又没有卖出去变成钱。这就相当于是纸上的富贵。两种计算方法是不能切换的，只能选一种，当然是成本法好，就没有后面那么多公允价值变动的麻烦，也排除了企业在这里面动手脚的猫腻。有些企业根本没有那么多利润，都是房价上涨带来的虚胖利润，大家一定要注意这个数据举例子：成本法计算：我买了一块一个亿的地皮，买入以后开始折旧，折旧完了就完事了，20年后地皮涨疯了，但是没有根据地价变动而影响财务报表，但是我实实在在拥有这一块地皮，相当于隐形财富，以后我一旦卖出就会获得一笔大钱公允价值变动计算：我买了一块一个亿的地皮，不需要折旧，但是这一块地皮不管是升值还是贬值都会影响财务报表，假如这一块地皮变成了20亿估值，这19亿的差价也会变成我的利润，但是我没有卖出这一块地皮，我并没有真正的获得这一笔钱，但是财务报表已经显示了，相当于虚胖了利润，并且假如这一块地皮不断贬值也会不断影响我的财务报表利润肯定是成本法好，不仅仅可以让财务报表更加真实，而且相当于隐藏一个未来的利润点固定资产使用寿命一年以上的，为了经营而持有的就是固定资产。房子，建筑物，机器，设备，机械，运输工具，工具，器械都是。固定资产是需要计提的，买资产的时候需要付钱，之后购买的成本慢慢的摊销在资产的生命周期里，每年固定资产的计提折旧都要作为公司当期经营的费用从利润表里面扣除的，除了折旧以外还要每年进行减值测试，只要是损坏的，跌价，长期不用的都要计提减值准备，也是要从利润表里面扣除的。因为要折旧所以好公司当然选择越来越快，早一点折旧完以后就不需要再折旧了，时间太长的折旧肯定不好，证明公司不赚钱，不敢折旧，怕影响利润，敢于快速折旧的公司才是优质的公司固定资产增长速度太慢是不好的，固定资产是必须随着企业的发展而不断增长的，这样企业才有竞争力，如果一家企业固定资产长时间不增长或者缓慢，那么这个企业就已经在走下坡路了，因为这家企业已经找不到固定资产去购置了。固定资产增长太快要看利润能否跟上，因为买来的东西都需要折旧的，你买多少固定资产都可以，但是如果利润没有跟上来，折旧都可以让你财务报表特别难看。要注意有些企业已经很长时间业绩不增长，但是靠变卖固定资产来维持，这就非常危险了。固定资产清理固定资产各种因为不可抗力的自然灾害而遭到的损坏和损失的固定资产清理工作在建工程就是字面意思去理解，还在建设的工程，建设好了就自动转成固定资产。但是在建工程是不需要计提折旧的，所以有些企业喜欢钻空子，故意不转成固定资产，为的就是躲避固定资产的折旧计提。如果一家公司长时间不把在建工程转为固定资产很可能就是在搞这个猫腻，甚至有些企业根本没有建设，完全是虚构了一个在建工程，在很多很多年以后再想办法大比例计提掉，这就是在造假，在转移资金了，大家要注意一下在建工程这个数据生产性生物资产比如说一些企业靠养猪，养动物赚钱，这些就是生物资产，也包括林业也是。无形资产没有实体的资产就是无形资产。商标权，专利权，著作权，土地使用权，特许权，版权等都是无形资产。无形资产是一个很重要的点，无形资产里面的东西太多，太复杂不是好事，因为无形资产无法清点清楚，说不清楚，像这样的资产到底估值是多少是很有争议，如果一家企业无形资产太多，很可能在做虚假做大资产总量，至少你可以认为这家企业的资产结构很不健康。无形资产也要折旧，但是名字叫摊销，折旧和摊销的意义是一样的，只要确定了无形资产的使用时间，然后平均每年摊销多少就可以了，没办法搞清楚使用年限的就只能做减值准备商誉那些看不见，算不清，摸不着的但是可以产生收入的都是资产，因为可以赚钱，所以肯定是资产，但是会计科目不好搞定这些资产的描述，所以就叫商誉。收购公司的时候，如果公允价值1个亿，公司花2个亿买，那么超出的1个亿就放到商誉里面，商誉不需要计提，不需要摊销，但是需要减值准备，也就是说不需要和固定资产，无形资产那样每年去计提，但是每年年底需要减值准备一下，如果商誉的价值下降了就需要减值，对于商誉太高又经营不善的企业来说，商誉减值几乎是一定的，也是一个暗雷长期待摊费用就是企业已经花出去的费用，但是可以持续一年的功效。比如说固定资产改良费用，改良了基本上用一年，不需要天天改良，这些就是可以持续一年以上功效的意思，修理费也是同理。但是有些公司刻意把长期摊销费用冒充资产，假装是一笔资产，把其他一些费用放在里面，这样就可以减少费用，增加利润，所以太多长期待摊费用肯定是不好的，很可能是别有用心的，这就是动用了财务技术，大家一定要警惕这种财务造假手段递延所得税资产税务局和公司的财务计算方法不一样，所以就会出现递延所得税，比如说公司花出去的钱税务局不认可，特别多的招待费，折旧，减值，罚款，捐赠等，还有一些广告费，坏账准备，修理费等，这些公司和税务局产生的差异就会先放到递延所得税资产里面，税务局暂时多收的就算是暂时放在税务局的资产其他非流动资产就是不太好归类的资产，周转时间又超过了一年的就放在这里面，但凡名字里面有“其他”的都是大箩筐，目的很简单，就是给会计科目说不清的但是有确实存在的财务数据有一个好的归宿。所有名字带“其他”的都很重要，都不应该数额太多，都需要去看看附注里面到底是什么，有没有猫腻。二，负债（企业全部的负债，流动和非流动负债等。负债就是公司有多少家当是借来的。）负债是非常重要的，因为这个数据比较真实，伪造资产的方法很多，伪造负债的方法很少，所以负债总的来说很真实。并且伪造资产的目的是充胖子，大部分企业只想充胖子，并不想伪装虚弱。负债就是欠人家的，属于以后要还的，资产是会变质的，负债没有变质的空间，因为已经是负债了。你可以这样理解，资产看似美好，但是随时间会变质，负债看上去像是先受伤，但是伤口只要不致命，以后或许还能带来机遇和经验负债不是坏事，因为负债的目的是为了赚钱，借钱也是为了经营，负债只要在合理可控范围内就是健康的流动负债：短期借款企业为了维持正常生产经营所需资金，或者短期需要还人家钱，所以向银行或者其他金融机构等其他单位借的钱。一般来说1年以下还款期的就是向中央银行借款就是向央行借的钱吸收存款及同业存放吸收存款就是指下属子公司在公司财务的存款，这个是不需要利息的。同业存放就是其他金融机构存放于财务公司的钱，这个是需要给利息的交易性金融负债企业采用短期获利模式进行融资所形成的负债，比如应付债券，长期借款，短期借款应付票据企业在经营中因采用商业汇票结算方式而发生的，指定日期无条件支付确定金额给人家的钱，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票应付账款因购买材料或者商品或者接受劳务供应等而需要给人家的钱，也就是企业进行的赊购。一般来说应付账款最好不要超过2-4个月，不然比较损失企业的信誉度。应付账款多是好事，证明人家敢赊账给你，只要你按时还，这就是良性循环。预收款项在交易之前预先收取的部分货款，这个款项显示了企业的产品竞争力，大家可以设想一下，什么样的产品会让人家先交钱给你？什么样的企业有底气先收钱再发货？肯定是抢手的产品，肯定是稀缺的产品！所以预收款越多越好，证明企业的产品具有独特的稀缺性，并且产品的价格不容易贬值，相反可能还很值钱应付职工薪酬就是工资，要给职工的一系列钱，奖金，保险，公积金，福利，教育经费，辞退补偿都是。区别就是一线员工的工资算是生产成本，工厂的员工算制造费用，管理层的算管理费用，销售人员的算销售费用，在建工程的员工算在建工程里面应交税费各种应该交而未交的税金。增值税，消费税，城市维护建设税，房产税，车船使用税，土地使用税，所得税，资源税等应付利息企业应该支付的各种利息应付股利企业分配的股利还没有给的钱其他应付款一些奇奇怪怪不包括以上科目的所有应付款都在这，比如存入保证金，比如应付保险费，也是一样不应该数额太大，需要具体去查看附注其他流动负债所有不属于以上科目的流动负债汇总，一样不应该数额太大，需要具体去查看附注一年内到期的非流动负债企业那些非流动负债在一年内到期的金额就转到这个科目下面非流动负债：还钱时间在一年以上的负债长期借款企业那些期限一年以上的借款，这个数额最好少一点，因为利息比较高，肯定比短期的高，能短期借来应急的基本上不会去借长期的，长期借款是真正缺钱，短期借款可能只是暂时周转不灵应付债券企业发行的超过一年期以上的债券，这是企业募集长期资金的一种重要方式长期应付款应该付给人家的融资租赁费，分期付款买的各种东西专项应付款这个是政府投入的款项，不需要还的，属于政府白送的钱，只要按照政府的指定用途来使用即可预计负债企业如果有可能在未来产生的负债，比如诉讼，担保，产品质量问题等递延所得税负债根据应纳税暂时性差异计算的未来期间应付所得税的金额其他非流动负债所有以上科目里面不包括的非流动负债汇总，这个也建议看看附注，看清楚里面是什么三，股东权益|所有者权益企业的所有者企业资产中享有的经济利益，包括实收资本，资本公积，盈余公积，未分配利润等。股东权益就是告诉你有多少钱是属于股东的钱。股东权益就相当于是该企业的家底，资本公积，未分配利润都是可以用来分红，送股的，并且股东权益每年增加，如果不仅仅是股本的增加，也就是说，家底在慢慢增厚实收资本（或股本）企业实际收到的，由投资人投入公司的资本金。也是上市公司注册登记的法定资本总额的来源。实收资本表明所有者对上市公司的基本产权关系，既是上市公司永久性的资金来源，又是保证上市公司持续经营和偿还债务的最基本的基础资本公积就是股东投入的超过股本的部分，不是由利润形成的，发行价高于实收资本的就放在这里面，资本公积可以用来送股库存股公司自己持有自己的股票就是库存股盈余公积公司赚了利润就要分配，先是弥补之前的亏钱，然后税后利润的10%变成盈余公积，再然后就是股东提取任意的盈余公积，最后就是股东分配未分配利润股东提取完盈余公积之后剩下来的就是未分配的利润，这个也是股东自己决定怎么用，未分配利润高不一定就证明企业真的很有分红，因为这一部分钱很可能早就用作买固定资产了，或者作为其他投资所用了外币报表折算价差外币报表折算价差就是外币报表折算损益，就是报表折算过程中对报表不同项目采用不同汇率折算而产生的差额少数股东权益少数股东权益就是少数股权，就是母公司以外的其他投资者在子公司中的权益，表示其他投资者在子公司所有权益中所拥有的份额。你可以这样理解，母公司控制了很多很多子公司，但是并不是100%持有，那些不是100%控股的就有一部分是在少数股东手里。比如一家子公司80%归上市公司持有，20%就是少数股东持有，那么这20%就要按比例给少数股东利润。有些公司看似挺赚钱，但是利润大部分被少数股东拿着，上市公司都没有少数股东拿的多，大家一定要注意这种公司，如果后期上市公司收购了少数股东的股份，那肯定是好事，如果一直不收购，少数股东一直在拿利润的大头，这是挺不好的事情对于收购不收购比较赚钱的子公司少数股东权益，看的就是上市公司控股股东和少数股东的关系，如果是陌生人，是不熟的人，人家肯定不会答应收购，如果是自己人，甚至就是很熟的人，那么肯定会在日后收购，因为以后还可以谈私下的条件，大家可以先为上市公司的利润着想资产负债表解读：资产负债表的最大功能就是评判资产质量的好坏。资产多少不重要，能不能赚钱最重要，不然就是虚胖的资产。通常原则上来讲流动资产越多越好，流动负债多于非流动负债好，所有者权益越多，负债越少就越好，这些是比较教科书式的原则。但是，每个企业的经营理念不一样，管理方法不一样，企业的性质不一样，你需要的不是去挑毛病，而是要看企业选择这样的资产结构和负债结构以后的经营成果怎么样。企业管理层比我们更懂企业和管理，他们选择各种各样的资产和负债结构肯定是有理由的，我们与其去找麻烦，不如老老实实的看结果。不要用刻板的印象去分析资产负债表，就像你不能用高音低音的比例来判断音乐的好坏，分析财务报表一定要结合企业具体的特点来分析。如果企业是重资产企业，他就是非流动的资产多，就是非流动的负责多，但是他很赚钱，这不能说明不好，反而可以说明，他的资产和负债结构是合理的，企业知道自己在做什么，他们可以做好，结果很重要，比死板的财务数据重要！应收账款的计提政策：应收账款坏账计提政策是非常重要的，充分的坏账是财务报表真实性的重要数据。通常5年以上的坏账需要100%的计提，4年的坏账需要80%的计提3年的坏账需要50%的计提2年的坏账需要30%的计提1年的坏账需要10%的计提1年以内的坏账需要5%的计提很多企业故意不计提坏账，导致利润虚胖的好看，一定要注意每家企业的应收账款计提政策。敢于充分计提的肯定是赚钱的企业。折旧的重要性：折旧是资产负债表里面非常重要的一个概念，资产都会过时，都会旧，都会坏的，所以合理的折旧是资产负债表真实性的体现。深度探讨资产和负债：资产听上去是好东西，所以才会引来很多企业在资产上面造假，其实资产都会过时的，都需要更新换代的，资产的总量不重要，不要用这个来判断企业的好坏，还是一句话，赚钱最重要，资产只要可以带来利润就是好资产。负债是本质就是负重前行，有些企业负债是真的缺钱，这是不太好的，需要企业克服利息压力，也暗示企业缺钱但是有些企业是负债生存的是用杠杆来经营的，看上去负债总额很大，但是你认真看，其实并没有，因为有息负债才是负担，不是有利息的负债只是写在负债里面的一个科目而已包括预收款，这个也是在负债里面，但是这可不是有息负债，这是人家提前打钱给你，这是竞争力的体现，你不能简单的去看负债的总额，要看到底是负担的负债还是可以用来赚钱的负债。利润表也就是损益表，资本市场最喜欢看的表，你可以称之为资本市场表，资产负债表可以称之为企业经营战略表。财务报表的摘要或者是简报里面大部分是利润表，因为资本市场是逐利的，投资者也是最关心钱的问题，利润表就是上市公司的成绩单利润表的重点就是收入，利润，成本还有费用，利润表表象就是告诉你经营的情况怎么样，利润怎么样，深层次的问题就是战略怎么样，资产负债表的结构怎么样。利润表内容如下：营业收入：来源于主业的销售商品，提供的劳务，或者是让渡资产。收入是挺复杂的财务数据，因为收入是有很大预估性的，怎么说呢?简单的收入一买一卖自然就没有什么问题，有些收入是很复杂，很可能是几年完成，比如说建筑，比如说卖出去一个产品然后还有售后，或者约定了几年以后如果出问题怎么样，比如有些工作需要好几个月的时间得到客户认可，或者是提前约定的很多销售活动，收入其实是很复杂的，所以收入的确认很容易造假，很有艺术性，对于主营业务复杂的企业，或者业绩不好的企业，如果收入大增，不一定是健康的收入是最最容易藏污纳垢的地方，太多企业把不确定的收入提前放进来，伪造一时的业绩不错的表象，并且收入的确认很需要看企业的人品，好的企业不会这么粗糙的去确认一下不确定的收入，居心叵测的企业会把一切有可能的收入都放进来举个例子：优质的企业：收入的确认会在真正完成了交易，并且没有后顾之忧以后确认收入劣质的企业:即使路边有个人告诉他可能会在一年后买他们公司的产品，他都会确认收入所以收入这个数据太虚，太多想象空间，太多可能不对劲的地方，大家一定要认真看，多看附注里面的具体内容，看看实实在在的收入有多少。从收入可以看出，财务报表其实没有100%的严谨，很多内容其实还是有预判性，有企业自己的灵活性思考在里面，优点就是我们可以看见鲜活的企业，看见管理层的思考，缺点就是给这些企业的自由过了火，导致这些自由的地方都成为了藏污纳垢的点。营业收入的持续增长是优秀企业最起码的表现，并且要和行业本身的增速匹配，也要和同行其他公司比。真正优秀企业应该可以超越行业和同行增速的。营业成本：任何生意都有成本，原材料，人工，加工，运输，销售，每一个环节都需要成本，一家好企业肯定要能合理的控制好这些成本成本的控制就是企业营运能力的体现，就是管理层的意义所在，一个产品很优秀，两家公司都可以做这个产品，最后拼的就是成本的控制。我们所谓的要找优质的管理层企业，就是在找可以把成本控制到完美且不伤害利润的企业。很多人都以为企业靠利润，其实高手过招拼的是成本，因为优质企业都有核心技术，关键就是成本能不能降下来，让产品可以在价格上面得到主动权，便宜好用的产品才是最大竞争力的产品，深层次的原因就是成本的控制。研发费用高新技术企业没有哪一家是没有研发，甚至每年投百亿，千亿高研发，为的就是努力保持自己的技术先进性，保证生意可以不被其他企业抢走，保证产品永远是最高科技的。研发费用就是成本，并且是那种极度不稳定的成本，是很容易失败的研发是双刃剑，高研发证明企业在不断的增加新技术，在开发新技术，但是研发不一定都成功，很容易打水漂，研发成功的背后是无数次失败，所以高研发也可能是浪费钱。我们应该理性看待研发费用，企业不能没有研发，但是也不能完全靠研发新产品和新技术来发展，这样更新换代太快的企业很容易被替代企业如果靠研发生存，那么企业是危险的，因为研发就是存在极大的不确定性。企业如果靠研发变的更好，那么企业是安全的，研发成功了可以锦上添花，失败了也无所谓，这样的企业才是真正利用好了研发这柄双刃剑营业税金及附加这个是不管有没有赚钱都需要交的税，消费税，城市维护建设税，教育税，资源税等。消费税一般就已经在商品中城市维护建设税就是城建税，用来加强城市建设的教育税就是用来发展当地教育事业的资源税就是矿和盐营业费用：（三费）销售费用也就是营业费用，经营费用，就是你为了销售和服务产生的费用，广告费，促销费，保险费，运输费，装卸费，销售人员工资都是。销售费用太大的公司很容易影响利润，因为企业的销售需要大量的销售费用来堆砌，而不是靠产品的竞争力来销售，这样的企业不是很容易赚钱销售费用的细节很多，两家企业，产品都差不多，销售费用更低利润更高的企业就肯定管理层更厉害销售收入大幅增加，但是成本却下降，这背后也有问题，因为收入的提高一定会带来费用的提高，不可能空手套白狼，如果出现这种情况，是很不健康的，是违背常识的。管理费用企业管理支出的费用就是管理费用，比如管理人员的工资和福利，只要是和管理有关的都在这里。管理费用是很固定的开支，每年增长很正常，但是如果突然变化很大，很可能是坏账损失增加或者是公司经费增加造成的，这些都是可能是背后管理有问题。管理费用最好是控制在8%-16%，控制管理费用是企业营运能力的体现之一管理费用下降是一个暗藏的问题，不要看见费用下降就是好事，没有人愿意降薪，管理费用大幅下降有管理层变动的可能，有暗藏的经营风险财务费用就是企业为了经营筹集资金而花的钱，比如借钱需要的利息。财务费用不一定是负的，因为企业很多是没有有息负债的，并且还有利息收入，所以财务费用很可能就是正的，这样的企业当然就很有钱，不仅仅不需要付利息，还有利息收。优质的企业一般不需要财务费用，一般都是有足够的钱收利息，不会还需要给利息，尤其是成熟的大企业，只有比较艰难的企业和缺钱的企业才会需要借钱经营折旧费用固定资产到手就要折旧的，折旧是随着附带的成本。平均折旧法，就是定一个时间，然后平均折旧，10万，10年就是一年1万。工作量折旧法，就像汽车跑了多少公里，电脑用来多少小时这种按照工作时间来折旧，先假设一个时间，然后按工作量来折旧。双倍余额递减法，就是平均折旧法加倍，也叫加速折旧法，本来10年的现在5年折旧。折旧当然是越快越好，早一点折旧完就没有后面的麻烦。利息支出企业临时借款产生的利息资产减值损失公司需要计提的资产减值损失有股权，固定资产，无形资产，商誉，存货，坏账，可供出售金融资产，持有至到期投资等。资产减值损失的计提是很多企业造假的主要方法，就是不计提，或者少量计提，主要就可以让利润虚胖。有时候还会为负，证明之前计提的东西都收回来了，这个太重要了，金额肯定不能太大，不然就是在搞猫腻，在虚增利润。一次性大额计提也不是好事，怎么企业在做财务洗澡，为了以后的业绩好看，并不是真正的经营有大改善。公允价值变动损益收益这个就是交易性金融资产和投资性房地产的问题，当时买的金融资产或者房产，现在升值或者贬值了，就在这里面投资收益股权投资获得的股利，债券获得的利息，投资到期收回的价格汇兑收益企业持有的外汇资产或者是外币，外汇存款，外汇应收账款，外币计价的债务等如果汇率发生变化都会有这个数据的变化营业利润营业利润是利润表的重点，因为一家企业赚不赚钱就必须要看营业利润，一家优秀的企业每年的营业利润必须是增加的，一家优秀的企业应该利润来源于主营业务，而不是其他营业外的收入。如果一家企业不好好经营主营业务，专门靠营业外收入赚钱，这很可能有巨大的隐藏暗雷收入差不多的两家企业，利润高的企业就是管理层水平的体现，收入主要看产品，利润主要看管理。好的产品收入肯定就高，但是收入里面多少可以化为利润就要看你怎么经营了，1块钱也是花，10块钱也花，怎么样花最少的钱办最大的事，这个真的是人的差距。你也可以理解为管理能力就是企业的无形资产，是最核心的资产。营业外收入主营业务无关的收入，主要是处理一些资产，卖掉不需要的资产，或者是卖出无形资产，债务重组力得，企业合并损益，政府补助等这些都是。营业外支出和主营业务无关的支出，资产的处理损失，固定资产盘亏，捐赠支出，罚款，报废等所得税费用所得税一般是25%，高新技术企业是15%有些地方还有各种优惠政策净利润就是营业利润加上营业外收入再减去营业外支出再减所得税，剩下的就是净利润。但是净利润并不是公司真正赚到手的钱，利润表的质量要看现金流量表，没有现金流入的净利润是很虚的。就像之前说的，资产负债表的质量要看利润表一样，不赚钱的资产是没有用的。经营现金流和净利润一样多，或者经营现金流更多，就证明企业的净利润质量非常高，不然就证明企业实际上没有赚这么多钱。只是从算账的角度来看企业赚了这么多钱，实际没有收到这么多现金。净利润是财务报表最好看的数据，是资本市场最喜欢的数据，是算账概念里面最重要的数据，因为财务报表的一切目的就是要算清楚账，算账不就是想赚钱吗？净利润就是大家的最终追求。但是账面上好看的净利润不一定是真实的，我们需要再刨根问底的去看看企业的债务问题，现金问题，再回来看净利润的质量。举例子：真实的净利润=真实的成绩=你真的学会了，你以后真的有一技之长了，真的可以有出息了，真的有未来了，真的有发展空间了，真的可以赚钱了虚假的净利润=作弊的成绩=你没有学会，你只是卷子上面分数高，用了各种手段，或许你可以欺骗大家一时，最终你还是会暴露你没有任何才华的本质，最终会失败，会碌碌无为，会赚不到钱所以大家看财务报表就像是在看卷子，看上市公司的财务报表就像是在看自己学生的卷子，你到底是只想看一个卷面上的分数，还是真正想看这个学生的真实能力？这才是我们分析和阅读财务报表的重点，我们要看清多少是账面的美好，多少是账面没有体现出来的暗雷，多少是真正的美好，未来会怎么样。这就是真正的财务分析。利润表解读：利润表就是在告诉大家企业销售了多少东西出去，赚了多少钱，成本怎么样，费用怎么样。说白了就是在证明资产负债表的资产结构和负债结构到底好不好。如果利润表漂亮，就证明资产负债表其实是不错的，里面的很多结构搭配或许和教科书上的不一样，但是符合企业本身的经营特点，能赚钱的企业就是好企业，利润表好看自然就证明企业的资产负债表健康。我们看利润表的重点就是多看附注，因为我们想看见更多数据背后的细节，我们不应该被表面的数据给蒙蔽双眼一家企业利润表的真实性远远大过具体数据。然后就是深挖企业的收入结构，成本结构，费用结构，利润是结果，收入结构合理了，成本控制好了，费用控制好了，利润就提高了。我们每次看企业的利润表都应该把企业目前遇到的这些问题列举出来，收入的瓶颈有哪些，是产品还是渠道还是利润点，成本的环节有哪些，是原材料还是中间环节，费用大幅增长的原因有哪些，是销售费用还是管理费用还是财务费用把这些问题都列举出来，然后看企业怎么去改变，怎么样突破，每年都看最新的财务报表，看看企业改变了哪些，还是根本没有改变，还是变差了这样你就知道企业到底管理者的能力怎么样了，企业的管理团队到底优不优秀所以连着看3-15年的财务报表是非常有必要的，动态的财务报表就像看电影，看小说，看故事一样。我们是否在经历一家伟大企业的崛起还是一个帝国的陨落？这些财务报表都会告诉你！现金流量表资产负债表——利润表——现金流量表，一家优秀的企业必须拥有充沛的现金，优质的利润空间，优秀的资产和负债结构。现金流量表决定着企业的存亡。因为企业可以没有利润，但是不能没有现金，没有利润证明暂时企业不行，产品没有市场，但是没有现金企业就要倒闭了。利润是基于财务报表的，不是真实的现金，现金才是真正用来运作和经营的唯一保障。现金流量表就是用来看清楚企业现金的重要报表，这张报表会告诉你现金怎么来的，怎么用的，还有多少。现金流量表的内容如下：经营活动产生的现金流经营活动现金流必须为正，并且持续增加这才是一家优秀企业该有的样子，企业销量良好，经营良好的情况下，现金流是肯定不会有问题的。经营活动现金流应该占比大一些，证明企业的经营情况良好。经营活动现金流如果一直下降，并且开始紧张，这样的企业肯定在经营方面出了问题。销售商品，提供劳务收到的现金就是企业卖东西或者是提供劳务收到的现金，或者是收回以前销售形成的应收款，本期的预收款，再减掉退货的现金收到的税费返还企业收到的税费返还款，包括所得税，增值税，消费税，关税，教育费等各种税收到其他与经营活动有关的现金比如说出租东西给人家收到的租金，或者是利息购买商品、接受劳务支付的现金采购各种原材料等支付的现金，支付以前的应付款支付给职工以及为职工支付的现金企业给职工的一切现金，工资，福利，奖金都算支付的各项税费企业支付的税费，包括所得税，增值税，消费税，关税，教育费等各种税）支付其他与经营活动有关的现金罚款是一个，保险，差旅费，租金都算投资活动产生的现金流量投资活动现金流反映的是企业资本性支出的现金数额，企业买卖厂房，设备，固定资产都会导致投资活动现金流的增减。投资活动现金流大幅流出证明企业在进行大量的投资，一般来说处于扩张期的企业都需要大量的投资。投资活动现金流大幅流入，要看是投资收益，还是变卖资产，还是收回之前的投资，只要不是大量变卖资产，其他的都是正常的资金流动收回投资收到的现金企业出售，转让或者是收回投资而收到的现金，包括长期股权投资收回的。取得投资收益收到的现金企业的各种投资收到的现金，比如利息，股利，或者投资房地产收的租金处置固定资产，无形资产和其他长期资产收回的现金净额企业卖出资产的钱，企业得到的保险也是算在这里面，比如自然灾害导致固定资产损失了，保险的赔偿就算在这里面。处置子公司及其他营业单位收到的现金净额公司处理子公司收到的现金，减去子公司持有的现金和相关费用收到其他与投资活动有关的现金除了上面以外的和投资有关的现金流入，比如工程前期款，工程往来款，一般来说这个科目没有金额，或者非常小金额，如果金额异常大要注意。构建固定资产，无形资产和其他长期资产支付的现金企业购买资产或者是自己建造资产支出的现金，如果是分期的，首付算这个，后面的算筹资活动现金流出投资支付的现金企业各种投资花出去的现金和相关费用取得子公司及其他营业单位支付的现金净额收购公司或者是一些业务部门花的现金，再减去账上的现金支付其他与投资活动有关的现金以上所有科目以外的支付给投资有关活动的金额汇总，这个科目和其他所有带其他名字的科目一样，都是数额比较小的，数额很大就有问题，要具体看财务报表的附注解释。筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流就是借钱和还钱，支付股息，发债券，融资都会影响筹资活动现金流。借钱很正常，没有企业是不需要融资的，都有一定的负债，最重要的是看负债的程度，成本。如果成本太高，利息太高的负债，就不是很健康。尤其是企业经营不太好的时候如果还大量借钱，尤其是借成本比较高的钱，这就很危险了。吸收投资收到的现金发行股票和债券收到的钱减去支付的佣金和发行费用取得借款收到的现金就是企业的短期借款，长期借款获得的现金发行债券收到的现金发行债券收到的现金减掉发行费用收到其他与筹资活动有关的现金比如说收到了捐款偿还债务支付的现金就是还给人家的现金分配股利，利润或偿付利息支付的现金企业支付的现金股利和支付给其他投资单位的利润，包括用现金偿还借款利息，债券利息的钱支付其他与筹资有关的现金捐款给人家，或者付给人家租金，利息，分期付款等汇率变动对现金的影响反映外币现金流量和境外子公司的现金流量折算成人民币，发生了汇率变动就会影响现金流量表深度分析：现金流量表就是三个大方向，经营方面——经营活动现金流，投资方面——投资活动现金流，筹款方面——筹资活动现金流最重要的肯定是经营活动，因为投资是为了经营，筹资也是为了经营，投资大部分情况就是扩建，就是扩大资产，这个是必要的，筹资就是借钱，所以企业不可能靠后面两个方面来长期赚钱，肯定还是要落实到经营的。经营活动现金流只要越来越好，企业基本上没有什么大问题，也可以还钱，也可以继续投资。现金流量表其实很多都是对应的一进一出：销售商品+提供劳务+费用返还+政府补贴+其他收入+收回投资+投资收益+处置资产+发行股票+银行贷款+发行债券=现金的流入购买商品+接受劳务+支付职工+支付费用+上交税费+购买资产+金融投资+其他投资+发放分红+支付利息+归还本金=现金的流出大家懂了钱怎么来，怎么花就知道了，企业成功在哪，失败在哪，这也是我们分析现金流量表最重要的思路和策略，一家优秀的公司就是要想办法控制花钱，精准花钱，并且努力赚钱。这也是企业管理能力的体现，怎么平衡这些数据让企业拥有更多的现金流，这是管理层能力的最高体现。大的战略大家都知道，但是企业的生存和发展其实就是这些现金和成本问题，就是这些细节和鸡毛蒜皮的小事上面，管理层不是会吹牛，会画饼就厉害，管理层要做的就是控制好每一个现金的流入和流入，尽可能的让企业活下去，活的更好。现金流量表的收付实现制解析：现金流量表是收付实现制，而利润表和资产负债表都是权责发生制。区别就在于你在本期看见的利润表和资产负债表都可能有水分，都可能提前被美化，很多利润被提前装进来，很多资产被提前确认，但是现金流量表是真实的本期的现金流动情况，就可以让你看见企业到底经营的怎么样，也可以证伪利润表和资产负债表的质量。举例子：权责发生制：我买了100种零食，我打算这个月吃，但是权责发生制就是记录我吃了这100种零食，我到底吃了没有无所谓的。收付实现制：我买了100种零食，我这个月吃1种，那么这个月的记录就是1种，即使我买了100种。这就是差距，收付实现制更加准确，权责发生制更加有想象空间。现金就是企业的血液，现金出现问题，企业马上就会出现问题。现金流量表就是告诉你企业现金的流入，流出情况，也是在告诉你企业到底有没有足够的现金来还债，是否经营健康，现金流量表就是告诉你企业收到了多少现金，花出去多少现金，还有多少现金。企业有债要还，需要经营，需要发展这些都少不了现金，如果说资产负债表的优劣与否需要看利润表，那么利润表的含金量就需要看现金流量表，这就是三张表的勾稽关系。资产负债表在告诉你企业的资产结构和负债结构是什么样的，也就是企业的大的模样，企业的外在，可能很好看，也可能不好看，利润表可以证明企业的这个模样到底能不能赚钱，到底合不合理。利润表就是企业的整体装修，企业的结构就相当于资产负债表，但是到底企业好不好？还要看现金流量表，能真的赚到足够的现金，有大量的现金流进来，那么就证明一切没有问题，不然，企业就是金玉其外败絮其中，就是一个外在结构很好看，内部装修也很好看，但是墙面会渗水的伪虚胖。因为账面上算出来的利润和收入人家是不认账的，你去供货商那边说你很优秀，你带你华丽的财务报表去，你看看人家会不会给你货，做生意的实质还是钱，你需要给钱才能真正获得其他人的货物或者支持，员工会因为财务报表好看而心甘情愿不拿工资？这些都是不可能的。财务报表好看唯一的作用其实就是欺骗资本市场，欺骗投资者，欺骗银行，真正企业的经营是没有办法用财务报表的欺骗来蒙混过关的只有钱可以维持企业继续经营下去，而不是财务报表上面的数字。分析现金流量表不仅仅是看数字，更重要的数字背后的流入，流出原因，不能看见流入就觉得是好事，流出就是坏事。财务报表分析重点在于实际原因而 |
金融投资讨论 | 为什么好多人喜欢炒st股票？ | 我A每年都有几十只股票被带帽，也就是被ST。平均每年差不多会有一只股票退市。通常上市公司带上ST帽子的时候会有1-2个跌停，多的甚至5个跌停。退市就更不用说了，那简直是无底深渊。在上面这些情况发生以前股价表现并不明显，以至于发生的时候多数人才反应过来，但为时已晚，造成这样的情况我想大概是有以下几点原因：1、5成的人根本就不懂这些制度和流程2、3成的人不会查看上市公司公告，年报预告和年报具体披露时间3、1成的人，知道但是就是不去做，管它的呢4、剩下的1成人就是我这样的人了，哈哈为了尽可能避免让大家踩地雷被炸伤腿，这里写一篇我A的ST制度和退市流程。1、 ST——上市公司连续两年亏损、财务状况异常或其它异常况。*ST——上市连续亏损三年或有重大违法违规行为的。股票涨跌幅由原来±10%变为±5%，证券名称前面加上ST或*ST。2、 股票披星戴帽只是一个警示作用，并不是对上市公司的惩罚，在这个阶段公司定增融资，并购重组都是可以的，并没有特别的影响。就像一个人生病了，病治好了就可以回归正常生活了。3、 上市公司怎么治好自己的病，然后回归正常呢？每股净资产为正，公司当年扭亏，并不存在其它可能被ST的情况下，就会摘帽。如果当年只是扭亏，净资产还是为负，就只是摘星*ST变为ST。4、 因我A是一个相对比较封闭的市场，同类型的股票相比港股或者美股溢价都高出很多。比如同一家在A股和H股上市的公司，除了一些金融大盘股以外，A股股价都比港股高不少，而且有上市公司有上市这个平台意味着上市公司有着较强的融资能力。就算一个净资产为负的公司，也有壳资源价值，目前市场一个上市公司的壳价值平均值在50亿（其它公司借壳上市，重新注入资产，公司原股东股权价值），而且壳资源还很抢手，供不应求。我刚查了下，目前申请IPO排队的企业还有500多家，按目前的速度，1天2家公司上市，想插队就只有借壳这条路。要知道后面还有很多企业正在赶来的路上哦，只要排队的企业没有低于300家。我觉得壳资源就值这个价，这是市场给的。5、 那既然上市有这么多好处，上市公司为了治好病，当然是无所不用其极。包括并购重组，大股东直接输送利益给上市公司，卖子公司，卖公司以前持有的其它公司股权，财务做账把亏损都做成今年，盈利都写到明年去，明年全力扭亏。当然通过这些医治方法，有的上市公司病是真的好了，有的只是表面好了，还有可能复发的哦！6、 退市，有主动退市和被动退市，主动退市：企业私有化，2家上市公司重组，保留一个代码。这里主要讲被动退市，如果经过上面的各种治疗手段，各种抢救还是没医好怎么办？那就危险了，连续亏损3年就要暂停上市（暂时保留代码和资格，6个月后任继续亏损就要退市）或重大违法强制退市（*ST博元A股首例重大违法强制退市）。7、 交易所宣布退市以后，给5个交易日复核，就是问你还抢救不？一般走到这一步了，还抢救个蛋。5个交易日过后公司复牌交易，名字变为“退市XX”，这个叫“退市整理期”，一般30日，这个阶段不允许资产重组。退市整理期结束，也不是什么都没有烧成灰了，最多算植物人。退市以后公司还在，你的股权也还在，公司进入“代办股份转让系统”继续交易，就是我们常说的“老三板”。8、 三板是什么样的？就是代码400开头的那些股票，全天集合竞价，只有一个成交价，把三板的一天交易时间，想象成A股早上9:15—9：25分就可以了。净资产为正的是一周可以交易5天，净资产为负的是周1、3、5交易。交易之清淡，很多时候有价无市。 这里需要提醒的是，退市整理期肯定还有不少投机赌徒，这个阶段已经禁止资产重组了，也就是抢救无效了。如果是要投机最好轻仓，回不来也不痛，虽然有的几年以后恢复正常了，但你要做好它永远醒不过来准备。 |
金融投资讨论 | 手头上有接近300万人民币的现金。可以全职炒股吗? | 最现代的投资理论是投资组合理论，最虚伪的投资理论是财富自由理论。如果按照15000的月均消费来制定一个财务自由计划，那么年度就是18万消费，300万的投资需要的年度回报率是6%。这个目标还算合理，如果财务自由的目标是年化20%，那就比较危险了。300万投资可以做个组合，100万投银行理财，这个年化4%以上，可以获得4万收益。100万投基金定投，当前行情还可以，年化20%没问题，这个收益20万。100万自己买卖股票做做t，注意下仓位，运气好挣30万，运气不好设定输5万就收手，把钱继续买银行理财。这样保底有19万收入的样子。既可以全职炒股，又实现了财务自由，还没有承担过大的风险。当然最好的选择是不要全职炒股，炒股就兼职业余看看好了，其实看你这财务状况已经超过很多人了，说不定在实业上更有前途。有多少人入了炒股的坑，都后悔的狠，可惜没有后悔药吃。多少入坑交易的人都没有想好自己真正想要的是什么。到底是为了挣钱？还是因为钱太多了，想去股市多找点自尊？一般来说，股市特别不适合找自尊，说股市特别适合挨巴掌反而更合适。 |
金融投资讨论 | 炒股后，你的生活发生了什么变化？ | 发生了什么变化。心态变得很好。知道万物如量子理论，与股市一样，都在波动，涨跌，不过幅度不一样。经历过盈利几十万，也经历过暴跌几十万。一签中几万，然后十几个涨停，再十几个跌停。然后又涨回来了。熬的过去，钱就是你的。熬不过去，你操心也白给。不如讲点笑话。过去那些挫折，想想全部加起来有没有百万价值。所以涨的多了自然跌，跌的多少自然涨。千金散尽还复来，黄河之水天上来，也会有循环。唯一不回只有时间。只有目前。时间的玫瑰，终将把钱变成数字游戏。几万块的情况，不会再让我有任何的烦恼。重要的是心态与对生活的态度，家人的幸福与安康。健康的体魄。感情寄托。 |
金融投资讨论 | 10 月 10 日海天味业全天跌超 9 %，海天曾三度回应「双标风波」，该事件这反映出哪些问题？ | 公共关系没有处理好。一开始就应该拿出国外的有添加剂的，同时拿出国内的没有添加剂的给消费者看，告诉大家：无论是国内和国外的都有无添加剂和有添加剂的。是各两种产品。 |
金融投资讨论 | 股票最高点买进，连续跌停，直接套牢是一种怎样的体验？ | 还有多少人记得信雅达这只股票哥是轻易被套牢的人吗？无论跌成什么样，我都会割掉，要不然留着死的更惨这是现在的价格，想起来，我是那么睿智炒股这种活动，每个人都有失误的时候，不要想着稳挣不亏。压根不可能。被套牢了又怎么样，及时撤出呗。亏了的在别的上面找回来，别以为跌下去的一定会涨上去，抱着这种心态的人，现在跳楼死的差不多了。炒股大概五年的新股民看法 |
金融投资讨论 | 股灾一周年你印象最深刻的是什么？ | 大跌将至，我从今开始接盘，至死方休。我将不割肉、不做T、不看盘。我将不看涨跌，不计成本。我将砸锅卖铁，死扛到底。我是牛市中的卖家，熊市里的买者，抵御跌停的抄底者，撤退时分的接盘人，唤醒资本的韭菜，守护市场的鲜肉。我将时间与存折献给股市，今日如此，日日皆然。 ——守盘人誓言 |
金融投资讨论 | 被交易折磨到崩溃怎么办？ | 虽然我主要做外汇的日内程序化交易，但是，我要说，如果感到交易做的很辛苦，可以试试股票只看周线和月线，外汇等只看日线和周线，然后会发现交易突然好做了。试试吧。我在感到累的时候，经常会下点手工单子玩玩，就是用了上面的办法。 |
金融投资讨论 | 炒股真正稳定盈利的人多吗？ | 一年三倍如过江之鲫，三年一倍凤毛麟角。最难的不是短期的暴利，而是长期的稳定控制回撤和获利的能力，一个稳定已经淘汰了绝大部分人，稳定盈利百里挑一；如果这个时间跨度延长到十年则可能千里挑一。因为控制回撤和稳定盈利靠的不是技术，技术模式会随着市场变化而失效或时好时坏，能让投机稳定的唯一的东西就是：资金仓位管理！记住，这是唯一一个在交易体系中可以单独作为一个系统来对待的因素！ 资金仓位管理是客观的策略，客观意味着必须遵守的原则！在你运气不好时，在你情绪失去控制时，在你自控力下降或身心不在状态时，在你可能蒙受影响你资金曲线稳定上升的所有因素发生时，它都能完全控制住局面，避免你的账户失控，让你及时停止交易，及时发现或调整回来！ 心态---技术----策略！仓位资金管理策略是唯一一个客观且能辅助另两个因素的支撑！心态或技术不好都可以用策略来做一定弥补，但是优秀的技术和心态却没法长期弥补策略的不足，在盈利的稳定性上尤其如此。你今天未必完全明白为什么JK这么强调资金仓位管理的重要性，相信你在市场呆的时间越久，你离稳定盈利越近，你就越能理解今天的观点。 |
金融投资讨论 | 能解释一下A股什么意思吗? | A股指注册地在内地，上市地在深交所或上交所的公司。字母「A」没有任何实际含义，只是一个代名词，跟人的名字是一个道理。简单来说就是用人民币进行交易的、在内地上市的股票。文章里有详细的说明，可参考理解股市中「A股」代表什么？ |
金融投资讨论 | 如何看待 5.22 股市暴跌？ | 没有公布明确增速，和港股法案是跌「暴」的主要诱因。其实这波退潮，从周二就开始了。只不过太温和了，中间不断反复，让人心存留念。大会前的主线很明显。省广、轴研、未名、华盛昌这四个板块高标分别走出来，在反包期接力轮动。分别领军次新、医疗、电商、科技，四方轮番上台，你方唱罢我登场。中间穿插过几次军工和农业的分支线，算是两会的老面孔，为主线拱火。5 月 11 号，上证一路拱到了半年线，象征性摸了 2914，收个长上影。然后在 60 日线上震荡。5 月 19 号，上证再次冲击，这回只摸了一下 2900，然后收了个金针。其实情绪再攒攒是够的，问题就出在……某队当天下手太早了，高开不回踩还拿券商硬拉指数，所以直接拉胯了。于是，就有了这次小 M 头的回调。这是技术派的角度。……从价投的角度来看，消费股这波已经泡 |
金融投资讨论 | 您是怎么用均线的? | 说的人很多了，我就补充一点吧。均线较很多技术指标来讲运用更加广泛，也就意味着对很多品中都适用。所以不要讲均线拘泥在一只股票或者一个品种上，你可以将目的放在更广泛一些。比如你觉着均线是一个辅助工具，那么辅助你干什么？表达市场。 |
金融投资讨论 | 科创板对我国股市有何影响？ | 本来不会有科创板这个东西的。十几年前，深交所就在构想类似的东西了：向国际成熟市场学习，降低上市门槛，方便创新企业融资做大。但是，怕从桥上走路步子太大扯着啥，很犹豫，决定还是摸着石头过河，2004年先弄了个中小板。众人满怀期望，中国未来的纳斯达克。可是中小板突破力度不大，本质与沪深主板换汤不换药，磨磨蹭蹭，5年后的2009年，又推出创业板。众人再次满怀期待，中国未来的纳斯达克。又要改革又不敢迈腿，几年后同样差了口气。一咬牙，2014年又推出新三板，上市门槛低得几乎等同于注册制，心想这下该行了，中国未来的纳斯达克。门槛低后市场扩容快，很快新三板上市公司数量就突破1万家。可父母官们又为我们担心：什么公司都能上，鱼龙混杂，股民们没有分辨能力，万一进来玩亏了钱怎么办？脑袋一拍，干脆，投资门槛500万元起。500万啊亲，中一注双色球头奖交了税的话钱还不够，同一组号码得买双倍才行。不出意料，大家玩不起进不了场，新三板做市指数近几年跌跌不休，经常整个市场一天的成交量还不如主板一支中盘股。股市有风险，入市需谨慎。 |
金融投资讨论 | 如何看待2015年8月24日股市暴跌？ | 知乎的朋友不谈论股市的时候就是底部了，就可以抄底了 |
金融投资讨论 | A 股全线下挫！沪指跌超 2％ 逼近 3000 点，两市超 4300 股下跌，主要受哪些因素影响？ | 信心，信心永远是最重要的！毫无疑问，现在股市就处于熊市之中，开年以来，半导体、消费电子、新能源汽车板块的跌幅均超过30%，两市近千支个股跌幅超过40%，是标准的股灾了，并且现在还在下跌途中，没人知道底在何方。都说科技兴国，中美博弈之后科技股才是中国的未来，但在资本市场，杀得最惨的就是科技股。为什么市场会如此离谱？大盘还要跌多久？A股，还有投资价值吗？本文我们就来聊聊这几个灵魂问题。为什么一直下跌？当前的A股，堪称内忧外患，先是俄乌战争导致全球金融体系受到影响，然后是上海疫情导致国内经济龙头彻底停摆，再然后是央行降准低于预期，影响了市场激情，中概股也直接摆烂，市场预期极度悲观。但是，这些原因都只是表象，A股下跌，归根到底还是没了信心，而这一轮击溃市场信心的，就是上海疫情。这次疫情对经济的影响甚至比疫情刚爆发的时候影响还要大，它从三个方面改变了市场的预期。第一：疫情严重影响实体经济首先，上海和深圳是中国资本中心，就GDP而言，上海排名全国第一，深圳第三，北京近期也受到疫情影响，比疫情初期的武汉影响更大，其次疫情爆发时刚好在过年假期，本来也是经济淡季，对实体经济影响有限。上海是高端产业的聚集地，查看今天板块涨幅榜就知道，跌幅最大的就是半导体、新能源汽车等概念板块，这些高端产业链的生产基地就在上海。蔚来李斌说，一辆车差一个零件都无法生产，现在很多供应链企业都已停工，蔚来也不得不停产停工；宁德时代也受宁德疫情影响，产量受到很大影响。而且上海是很多公司的总部，总部停摆，地方子公司同样受到影响，实体经济遭受史无前例的重创。第二：金融体系受到影响上海深圳是中国资本交易中心，全国超过一半的股民和8成以上的机构都在这两个地方，和很多朋友想象中不同，尽管股票投资只要一台电脑就行，但是机构投资者需要每天查阅大量数据，需要开会讨论，需要汇总执行，需要更新算法，如果隔离在家的话，还不如停止交易。所以疫情会降低市场成交活跃度，机构买入意愿大幅度降低，上海一日不解封，市场就很难回暖。第三：影响人们投资信心上海有超过两千万人被隔离，而且很多人隔离时间超过1个月，隔离久了肯定会抑郁，至少心态会有些低迷，两千多万人隔离期间能干啥？肯定是上网冲浪啊，网络无疑会传递这种悲观。不知道各位有没有一种感受，近期上网上得越多，心情越抑郁，股票行情看得越多，心理越添堵。添堵的人多了，行情就变得浮躁，就想逃避，索性不看。如果关注互联网舆论的话，你会发现越来越多的人开始探讨要不要群体免疫；越来越多的人开始担心如果中国一直坚持清零会不会严重影响经济；越来越多人开始囤货随时防备危机。都开始防备危机了，那自然风险偏好会大幅度降低，选择持币等待，炒股、创业什么的，都是在冒险。所以，这一轮疫情，从经济、金融和心理三个维度摧毁投资者的信心，我从未看过互联网如此悲观，也从未见过市场如此疲软，现在市场就是钝刀割肉，日日惊心！还要跌多久？既然下跌是因为疫情，很明显只有疫情好转之时A股才有机会，所以第一个反转的时刻就是上海疫情新增人数的拐点，第二个反转时刻是上海完全放开，恐怕至少还要等一个月，最快都要到6月，难熬！说了当前的A股，我们再来探讨下一个问题，每一次A股崩盘的时刻，我们都会质疑一个灵魂问题，A股真的有投资价值吗？A股的官方定位就是一个融资的场所，从来都不是资产增值的地方，只有一级市场的机构才能稳定盈利，二级市场的投资者都是赌徒，我们有必要投资股市吗？其实我很久之前就回答过这个问题，当时主要从融资数据，企业利润等角度来回答的，今天我想从个人投资的角度来谈一谈。首先，除了股市之外，中国有更好且投资门槛更低的场所吗？楼市的黄金十年很明显已经过了，而且楼市门槛太高，动不动就是几百万，流动性还不好，投资价值不大；黄金、白银、期货、汇率都太过复杂，而且风险太高，不适合普通人。只有股市是唯一的投资场所，从这个角度来说，在中国就没有第二个市场能替代股市，未来十年，大量资本依然会流向股市，股市市值的增速绝对快于GDP增速，是唯一能够媲美M2增速的市场。所以股市仍是最好的投资场所，其实股市暴涨暴跌也侧面反映出这个市场的吸引力，各位不要被近期的暴跌给麻痹了，现在有多悲观，未来牛市的时候就有多疯狂，资金入场速度比想象中快得多。另外，支撑我长期看好A股的还有一个重要原因，就是中国未来两年会持续放水，决定股市涨跌的主要就是企业利润和货币宽松度，一般来说经济越差的时候货币越宽松，现在正处于这种宽松时刻，市场根本不缺钱，只要信心回暖，反弹幅度会很大。实体经济基本没什么机会了，如果今年连虚拟经济都不搞，那是彻底没救了！最后，更多干货内容欢迎关注公众号：原来是凌乐 |
金融投资讨论 | 为什么港股可以随意做空但是A股不开放做空机制？ | 我知道问这种问题的人都是觉得在当前A股这种下降趋势中不能做空而感到苦恼。但是实际你要明白的是，之所以当前市场会出现这种长趋势下跌和高波动的状态也是因为不能做空，机构和个人只能止损操作。那么当A股可以随意做空的时候会出现什么状况呢？状况就是你能发现的趋势性空的机会几乎都被别人抢先了，而等你发现了以后，就渣都不剩了。你试图强行介入的话就会变成另一个方向的韭菜。 |
金融投资讨论 | 如果找一个炒股一直大亏的人，反向操作，是否可以赚大钱？ | 如果被你抛弃的前女友变漂亮了，你会耿耿于怀，如果变丑了，你早就忘了她。(Ps:只是打个比方，我没前女友)~~~~~~~~~~~~~~~~这个假设是不成立的，因为根本不存在这样的人。先看一卖就涨：股市的很多loser 有频繁交易和偏爱短线这个两个特点，也就是说他们的"前女友"非常多，当某天窗口弹出xx股份涨停，他一看"卧槽！这不是我才抛的那只股么，怎么涨这么多了，妈的老纸一卖你就涨，mmp”事实上在他曾经持有过的股票中多的是他抛售后继续下跌的，只是对于这些没有变好看的的“前女友”他并不耿耿于怀而已。～～～～～～～～～～～～～～～再看一买就跌，其实也是这样，其实多的是他买了之后继续上涨的，不过他偏爱短线所以略有滞涨就抛售了。然而当他他买的股票跌的时候，由于心态问题他却不愿抛售，短线做到长线，长线做到股东。那些赚小钱的时候他已经记不住了，记住的只有那些亏大钱的时候！～～～～～～～～～～～～～～～～说到底这不是一个水平问题，而是一个心态问题。如果这么一个人他自己反向操作结果也是一样的，人就是这么zuo，耿耿于怀错过的，没有把握好拥有的。从现在开始客观评判过去，积极拥抱未来，～ |
金融投资讨论 | 为什么觉得股市里的道理都懂，却依然亏钱？ | 不说虚的东西，两周之前大盘均线就死叉了，你跑了吗？“读了很多书，依然过不好这一生”的股市版。。。 |
金融投资讨论 | 如何看待2015年7月9日股市大涨? | 我明天想割肉离场了，但以我过往的经验来看，每次有此念头并付诸实施的时候股票都开始回暖了。决定中国命运的时刻就在明天我的一念之间了… |
金融投资讨论 | 现在2021年的股市行情会成为15年的复刻嘛？ | 不会。没15年那么大的杠杆了，资金不足以推动全面牛市。现在是机构主导，国家推动的慢牛。国家不希望房价再涨，希望居民把投房产的钱流入股市。（需要持续几年，公募基金涨幅跑赢房市，居民才会真正把钱放进来）疯牛一定会被压制，而且是刚有端倪就会被压制。7月份的中芯国际，就是具体事例。而真正的想压制上涨，流动性紧缩。或者直接给铁总上市吸金。20年9月成立了，南水北调工程有限公司，最终肯定会上市。国家还是希望a股，代替房地产作为新的蓄水池。所以肯定不会出现疯牛，机构当然也不会砸盘子，毕竟慢牛，才能持续赚钱。看看20年全球ipo数量最大，就是为了扩充蓄水池，后面也会有更多的，公司上市，中概股回归，而地产泡沫终将转移到股市。说明一下，短期，白酒，消费已经见顶，新能源短期会有回调。下一轮上涨估计是在半年后。接下来的舞台，毫无疑问是科技板块，包括半导体，5g，消费电子，苹果产业链，国产软件，网络安全等板块。 |
金融投资讨论 | 2020年是否会出现久违的大牛市？ | 局部行情会有，别说大牛市，牛市都看不到！1.前两年发行的新股解禁问题2.新股不断发行的扩容问题3.科创板的分流问题4.注册制的即将推出问题5.经济增速放缓说到底还是一边解禁一边扩容，对本来就不多的场内资金形成巨大压力。你见过这样的牛市？ |
金融投资讨论 | 如何看待2015年7月27日中国股市的暴跌？ | 国家队：救市退出压力测试1.0 |
金融投资讨论 | 如何看待A股23年年初的大涨？ | 管他那么复杂呢，年前小涨，卖了一部分短线，安心过年。年后涨的话，就靠长线和剩的那点短线挣钱，年后跌的话，就不断抄底，抄它几个月，也曾抄过几年的，就是只抄好企业，跌到低位就买一点，涨起来就不买了，再跌再买点，每次也不知道是不是底，就这么慢慢抄，抄了就涨的话（也算抄到了个局部的底），有时候觉得涨的不错，那就卖掉挣点小钱，抄到大底涨了的话，就多挣一点。没必要那么贪婪，把股市当成提款机就行了，不过是有时候提的少，有时候能多提一点点罢了。当然，小赚就跑的炒法，让我错过好几只股2到10倍左右的涨幅。这股一旦涨起来，就不会再碰了，哪怕还会从2倍涨到10倍，错过就错过了，不碰。股市就是个随机提款机，跟随机红包一样，不管多少，赚了开心就行，别觉得没赚到大钱心里很亏，那样容易亏本。本期逐鹿，获兔而归，也不错，格局小就格局小吧，本来就是小韭菜。少年猎得平原兔，马后横捎意气归，赚总比赔强。我等小韭菜没有试错的本钱，只能求稳为主，可以买贵一点，但绝对不能买在山巅，已经是高位了的股，涨跌都不敢碰了，宁肯踏空不挣钱，也不冒险。 |
金融投资讨论 | 8 月 24 日沪深两市超 4400 股下挫，如何看待资深市场人士称任正非经济预判是导致大跌原因之一？ | 三伏天的盛夏，今天的A股传来的寒意可以媲美任正非的“活下去”。今天市场的跌幅是5月24日以来最大的一次，创业板单天跌了3.64%，上证指数跌了1.86%，盘面情绪上只能用哀鸿遍野形容，上涨公司仅有424家，下跌公司多达4421家，每个人都“感受到了寒意”，任总的要求，A股可谓坚决贯彻，完整落实。玩笑归玩笑，将所有的下跌都归咎于任正非的发言显然也并不合理。事实上关于这个华为内部通稿的新闻，最早是昨天中午1点11分左右就推送出来了，与华为关系密切的人肯定知道得更早，昨天的盘面虽然不强，但并没有体现出和任正非的发言时间有显著性关系的特点。哪怕昨晚文章才发酵，也不能完全甩锅给他，因为开盘前15分钟左右，市场并没有崩。那么为什么市场突然就暴跌了呢？如果在我看来，非要去给市场的大崩找个理由，其实就是短期又回归到需要重新积累信心的时候了。在4月底到7月初短期大盘从2863快速飙涨到3400点后，市场就进入了盘整期，期间虽然赛道股小盘股表现突出，但是权重股并没有能受到资金的追捧。原因是景气度很高的公司不多，并且大多数都是新能源汽车和光伏板块，而景气度高的，高增长的大盘股则几乎没有，许多都面临利润下滑的问题。此外，叠加本周五美联储将召开一年一度的杰克逊霍尔央行年会，预计美联储主席鲍威尔届时的表态比较鹰派，而这之前我们已经不得不先行降息，人民贬值带来一定的资本外流压力；同时昨日美国公布的经济数据中，服务业PMI非常疲软，显示出美国经济的疲态；当然任总的表态也证明了，哪怕是华为这样的企业，也不会以扩大规模为未来的方向，而是做好利润，做好现金流，保证自己活下去。上述这些，都可以构成下跌的原因。今天就是个情绪释放后的踩踏效应，多半盘中也触发了许多程式化交易的卖盘。那么，任总的表态需要担心吗？我觉得也要，也不要。首先，华为并不能代表所有行业的景气度，虽然原文是对全球经济做出了一个悲观预判，而不是特定行业，但我们需要知道的是，企业家对大势做预判时，观点一定是立足于自身赛道的，如果华为5-10年前就涉足智能汽车与新能源汽车，今天任总的发言可能会完全不一样。事实上，这也不是任总第一次对大环境做出悲观论断，未雨绸缪本来就是任总的特质。因此华为产业链相关的公司，可能需要更仔细去甄别是否会伴随华为的收缩出现问题，而与华为关系不大的公司，没必要过多的考虑任总的发言，毕竟谁不知道现在全球大环境不佳？回首过去4个月时间市场的反弹，期间多次出现了风险释放的情况，但在经济周期的底部阶段，市场并不会低估风险，所以每一次的释放过后，验证过自己业绩的公司都能重新开始爬坡，再创新高。也就是，通常寒意后面，往往伴随的就是暖意。因此，不管明天是否延续今天的下跌，我的观点还是和之前一样，景气度高的行业依然是下半年的首选，回落就是倒车接人，并且许多消费类公司如农夫山泉，安踏，业绩也是超预期的，也就是说，二季度的基本面并没有一开始预估的那么糟糕。那么，又有什么理由认为三季度、四季度就会更糟糕呢？别忘了，二季度最大的雷，上海疫情，下半年已经没有重现的可能了。 |
金融投资讨论 | 如何看待9月28日A股大跌？ | 今天市场解读起来特别简单，一句话就可以概括，昨天新出的美国经济数据，特别好，这下指望美联储年底别下狠手加息的美梦就破灭了。这么一整，RMB兑美元汇率破7.2了。7.2知道是什么概念吗？这是RMB汇率近15年新低！不是说RMB贬值利于出口，就对汇率无所谓，RMB汇率跌太多，资本是会出逃的，例如北上资金就会卖出。不管是拉美的金融危机、还是当年亚洲金融风暴，都是因为美国加息引起汇率过低之后，资本出逃引起的。我们显然还没到金融危机那个程度，日本、韩国汇率都比我们跌的多，前两天央行也采取了一些措施来防止人民币过度下跌，但是就像我前天在《大梦谁先觉？一次节前小测验》说的一样，这种措施难以阻挡RMB贬值的趋势。这种史无前例的汇率下面，没有不跌的道理，所有的成长股都跑不掉，一个一个挨锤。为数不多的避险资金就躲在大金融、白酒、医药医美这种内需确定性强的防守板块里瑟瑟发抖。虽然我从来没建议过港股指数，我猜今晚肯定有人问手里被套着的恒生科技跌到哪里是头，我提前回答一下吧。这个问题的答案是：你认为人民币贬值到哪里是头？港股就哪里是底。我的风格是我从来不预测市场，我只顺应。做好攻守兼备组合，行情怎么来就怎么调整。如果还是老思维，就喜欢搞预测赌反弹，抄短线的，昨天进场，今天就吃大面。只能坚持攻守兼备，因为只有攻守兼备做到位了，整体组合是健康的，哪怕个别票走的不如人意的时候，还是有底气躺平，或者做一些波段操作。不然全仓吊一两只弹性很大的票，一旦回撤，你要么被深度套牢，要么只能割肉，是没有任何腾挪的空间的。我前一段时间一直说，有能力的还是跟着我学怎么自己构建组合，实在没能力的，多买A50、HS300，暂时少买甚至不买中证1000、科创50，原来还有很多同学不理解，行情走到今天，我想你也该理解了。打铁还需自身硬，要想RMB不贬值，经济基本面就不能这么疲软下去。今天跟踪几个事情。1、是市场传闻1.7万亿用于医疗改造，这个我昨天就看到传闻了，但是我没有写，为什么呢？因为没有验证。我得找专家访谈一下，验证了再去写。结论就是，没那么多钱，就2000亿。但是医药板块实在是太便宜了，人心思涨，给点阳光就灿烂了。至于北溪管道被炸这种事情，不用急着就去做。高级一点的逻辑是北溪被炸了，那户储的确定性更强了。直接一点的逻辑的话，其实燃气股票的供需格局并不好，在当前这个阶段如果一定要买能源股，我可能还是最愿意买煤炭股。煤炭仍然是最便宜、最可靠的能源，我们地底下产煤，中国的煤炭就是比国外的便宜，这是硬道理。欧洲想度过这个冬天的话，煤炭的逻辑远比已经炒到高位的天然气来说硬的多，兖矿、平煤这种按照进攻逻辑去做一做趋势还是可以的。2、两个关注的股票的最新情况跟踪。买股票有个误区，很多人买的时候研究一下，买完之后就不管基本面变化了，就开始”看图操作“了。其实啊，买股票三分靠选股，七分靠跟踪。新强联：昨天晚上发了个公告，上次跟明阳签订的战略协议落实了，要出货几千套轴承，交易金额不低于13.2亿元。外行可能就看看热闹，咱们看看门道。国产替代，主要逻辑是大型风机轴承被老外垄断，这次出货的里头恰恰就有大量6MW以上大型风机用的轴承，证明了新强联在海风大型机型上的竞争力。这个就大大印证了对新强联的国产替代的逻辑。爱旭：我最看好的爱旭的大杀器，ABC电池，开始采购核心设备了，ABC量产在即！目前爱旭大尺寸电池产能36GW，二季度爱旭出货将近9GW，随着电池片畅销，盈利逐月上升，4季度单瓦盈利估计能超过7分。爱旭最近子公司赛能从华为挖了不少人，通过拓展ABC技术来拓展全球能源市场，前景还是不错的。3、默沙东的新冠口服特效药，由我们国药集团独家代理，已经官宣了，让我们直接引用一下证券时报的官方新闻：9月28日，默沙东宣布，就新冠药物莫诺拉韦（molnupiravir）的经销和进口，和国药集团签署了合作框架协议。根据协议，莫诺拉韦在中国境内获批后，国药集团将获得莫诺拉韦的经销权和独家进口权。同时，默沙东称，将与国药集团评估莫诺拉韦技术转让的可行性。国药集团将在获得莫诺拉韦技术转让后，推进莫诺拉韦在中国境内生产、供应和商业化。注意哦，这里是要搞技术转让的，要在中国境内生产、供应和商业化。现在新冠口服药已经有两款获批了，一款进口的辉瑞的Paxlovid，中文叫帕克斯洛维德，全球都在用，包括拜登前一阵得了新冠，吃的都是这个。这个药呢，我们是不能在中国境内卖的，人家也不准备把专利转让给你，说白了，还是被“卡脖子”的。而且这个药2300一盒，是很贵的，大规模使用的话医保压力很大。今天说的默沙东的这个药呢，跟辉瑞的一样都是小分子药，比辉瑞的确实从疗效上来说要差一点，但是对于重症来说依然非常有效果，毕竟绝大多数都是无症状、轻症，是不需要任何治疗的，在家休息两天就好了，致死率是低于流感的。从医疗的角度来说，把重症、住院管好其实就够了。能把默沙东这款药实现技术转让，国产化，不被卡脖子，对于我们早日开放，是非常具有重大意义的。疫苗+真正有用的特效药构成了开放的最起码的底气。叠加外资最近做的几个对2023一季度的预测，我是对疫情恢复这个逻辑是有信心的。说的夸张一点，一款安全、有效的新冠口服特效药，是能够牵动国运的。还有一款国产的，叫阿兹夫定，这个药原来是治疗艾滋病的，现在加了个适应症来做新冠口服药，这个全球只有我们中国大陆认可。阿兹夫定这个药，怎么说呢？不管是从疗效上、清除病毒的真实效果上，还是从遗传毒性、生殖毒性上，都有非常多值得商榷的地方。整个临床实验设计也是...哎，一言难尽。。不知道这篇会不会因为这样又会被夹了，忍不住为同学们多说两句吧，阿兹夫定在遗传毒性实验报告里，是这么写的，我把报告原文截图过来：遗传毒性（genotoxicity）是指某个化学物质导致细胞内遗传物质发生突变的能力。对于一个药物，万一它能导致人体细胞的基因组发生突变，那就有潜在的致癌性、致畸性等严重安全问题需要考虑。我之所以冒着风险说这些，就是万一真的有一天需要用上相关药物的时候，能够记得我今天讲的这件事，当然我希望这一天永远不要发生。守护所爱的人的健康，是义不容辞的责任。 我的公众号【格兰投研】，每晚发布最新投资观点，欢迎关注。 |
金融投资讨论 | 10 月 10 日沪指失守 3000 点，还有哪些信息值得关注？ | 现在可谓是悲观情绪蔓延，方方面面。都说信心是黄金，可在一轮轮打击后，谁还能有什么信心。中国企业里面具有企业家精神的没几个，上市大都是为了圈钱，管理层的利益与股民的利益并不一致。大难临头各自飞。 |
金融投资讨论 | 为什么股市中同一只股票今天涨停是9.97%，明天是10.05%？ | 目前答案根本没有解释清具体原理。涨跌停板的最终比例是根据公式计算的。涨跌停板中，当日价格等于前日价格乘以110%或90%后四舍五入到分（ST股是105%和95%），而上涨/下跌比例则是根据四舍五入后的当日价格与前日价格来计算，并第二次四舍五入到百分数的小数点后两位。具体以今天（12月2日）的两个股票举例说明：涨停板中涨幅最高的是10.07%的四川金顶（600678），昨日收牌价6.06，今日涨停价为6.06*110%=6.666，四舍五入为6.67，上涨比例为6.67/6.06-1=10.066%，四舍五入为10.07%。涨停板中涨幅最低的是9.95%的唐山港（601000），昨日收牌价7.84，今日涨停价为7.84*110%=8.624，四舍五入为8.62，上涨比例为8.62/7.84-1=9.949%，四舍五入为9.95%。由此可见，涨跌停版的最终比例不同的是两次四舍五入所造成的。另一个答案提到的高价股上涨比例大多接近10.00%左右（相差0.01%-0.02%左右），低价股上涨比例则范围较大，是因为四舍五入（尤其是第一次四舍五入）对高价股影响较小，对低价股影响较大，而不是什么“低价股有时候涨停的时候那分以下的价格不能继续随之变动”。 |
金融投资讨论 | 对于炒股怎样复盘才是好的复盘？ | 多复盘几次就知道对你而言什么才是好的复盘了。先别管怎样才是“好”的复盘，关键是得不断的复盘，验证自己的想法。看多了你就知道自己关注什么了。 |
金融投资讨论 | 为什么A股从去年涨了这么多？国家这么做意义何在？这疯牛会持续多久？结果会如果？ | 哎，股市成为国家工具，国家也是没办法: ①房地产不行了，前些年多印的票子必须找蓄水池，股市当仁不让，否则恶性通货膨胀; ②人民币贬值预期强烈，资本外流加剧，必须要拖住，否则多年积累的外汇储备要抽干，所以以股市上涨拖住资金外流步伐; ③实体企业债务累累，面临破产，股市必须担当为企业输血降杠杆功能，以举国散户之力挽救破败企业，注册制本身就是如此; ④以股市上涨为人民币国际化树立面子形象，推动人民币的背书认可; ⑤以股市上涨拖时间来给中央喘息机会研究和部署挽救经济的对策。 只是一场灿烂的幻影后一地鸡毛终会留给广大股民多年的阵痛，加之杠杆融资炒股的狂徒自杀潮，未来总会经常回忆起2015年这段虚幻的全民赌博，以散户自己的牺牲为挽救国家经济间接做贡献… |
金融投资讨论 | A股什么情况下会出现牛市？ | A 股的历史就是一个「大多数」不断犯错的过程。
2014 年，经济将要跌破 7%，多数人预期市场没机会，结果没想到 11 月央行降息，改革升温，牛市迅速启动。2015 年，央行连续降准降息，场外配资疯狂入市，很多人预期牛市要破万点，结果没想到监管突然发力清理配资，股市自由落体。跌到 4000 点，很多人觉得又回到了「牛市起点」，结果抄在了半山腰。
2016 年初爆发熔断，多数人万念俱灰，以为要奔 2000 点，结果市场却死里逃生，走出两年慢牛，贵州茅台从 170 涨到接近 800 。2018年初，各家券商都在憧憬新周期新牛市，没想到中美贸易战突然来袭，本以为 1 月的 3500点是今年的山脚，没想到却成了再也不回不去的山顶。每一年，市场都在一致预期中彼此寻找慰藉，「大家都是这么看的我这么看也没错」，但结果大多数事与愿违。
时间来到 2019 ，市场预期似乎又惊人的一致：A股要熬出头了。市场又弥漫起了熟悉的乐观味道。有的人说熊市已经跌无可跌了，你看茅台这样最坚硬的价值股都跌停了，历史上茅台跌幅最大的几个交易日基本都是买点。有的人说政策底已经夯实了，刘鹤副总理和一行两会领导一起喊话，这是非常罕见的救市大招。
还有人说牛市已经在预热，尤其是 10 月以来，股票ETF出现巨额资金净流入，机构的长线资金似乎在扫货，市场上的小市值股票悄然消失，50 亿市值以下的小盘股减少了 200 多家。
市场跌的久了，大家认为足够便宜了。不管从纵向还是横向来看，A 股的确是不贵的。
纵向来看，A 股估值已经接近历史底部。从市盈率角度，上证指数的P/E已经从年初的17倍跌到了 11-12 倍，比 2016 年熔断后的低点（13 倍左右）还要低。从市净率角度，上证的 P/B 已经从年初的 1.8 跌到了 1.3 倍，接近 2014 年 1.2 的低点，更是远低于 2015 年高点时的 2.8 倍。两市跌破净值的股票随处可见，最多的时候超过 500 家，占所有上市公司的 14% 以上，刷新了 2000 年以来的记录。要知道，2013 年上证 1849 点的时候才有 160 只股票破净。
横向来看，中美股市似乎出现黄金交叉。中美股市结构存在较大差异，不好直接对比，但一些趋势还是值得关注。拿偏科技成长类的创业板和纳斯达克比较最为明显，前者这些年从135 倍跌到了不到 30 倍，而后者却从不到 30 倍涨到了接近 50 倍。也就是说，纯粹从估值来看的话，现在更脆弱的是美股。
这个时候，你觉得现在 A 股是从 10 楼跌到 1 楼很安全了，但很可能下面还有 B1 楼。估值只是一个外表，真正的核心还是基本面。只要基本面的「势」是向上的，再贵也可以涨，但只要基本面的「势」是向下的，再便宜也可能再跌。
回到对市场的判断上，我们不否认便宜是硬道理，但你所谓的便宜可能并不便宜。举个形象的例子，假设一块玉石，别人卖你一万块，你可能觉得不贵，但明天告诉你这块玉是假的，是玻璃的，你可能觉得 100 块都贵了，对于不同基本面的商品，评判标准自然也不一样。
评价市场估值也是同样道理，目前的 2500 点看上去很便宜，是因为今年的盈利依然太好，但如果明年盈利出现明显下滑，那 2500 点可能就不便宜了。这就是目前 A 股面临的核心风险：从估值挤泡沫到业绩挤泡沫。
2016 年到 2018 上半年是股市挤泡沫的第一阶段，主要表现为货币金融的紧缩，挤掉的是资金端的估值泡沫。估值取决于两个因素：一个是无风险利率，负相关，一个是风险偏好，正相关。从眼下往后看，利率大概率还是下行，不会对估值有太多的损伤，所以接下来主要是看市场情绪。下一步市场情绪的走向关键还是要看中美贸易战。
这次矛盾不是一通电话、一次会议就能解决的。这是未来一年估值面临的主要风险，但相比过去一年从故宫会谈到贸易战的落差来说，市场已经有较为充分的预期，估值进一步挤泡沫的空间不大。
使用 App 查看完整内容目前，该付费内容的完整版仅支持在 App 中查看🔗App 内查看 |
金融投资讨论 | 如何看待 4 月 25 日 A 股大跌? | 【中国股市，沙上建塔】黑色星期一，上周几乎黑色一整周，今天依然大跌！3000点已经成了窗户纸，一切都在意料之中，似乎又在情理之外任何事物从量变到质变，无非两方面原因：一、外因你可以罗列以下原因：1、俄乌战争带来的世界不稳定性，好吧，算是，可真正战争主要参与方，俄罗斯股市跌有情可原，但是美股～欧股均影响不大2、美联储加息，也算是，可中国适应的逆周期调整，足够可能对抗3、世界疫情反复，可别人的股市呢？甚至越南～印度股市都远超中国………一句话，打铁还需自身硬，我们自己的股市如此恶劣，怪不得别人二、内因1、疫情肆虐，特别是上海疫情，成了全国的心病，纷纷对经济复苏悲观2、新股不断扩容，丝毫不见停止，抽血不停3、外资纷纷出逃，不管是避险也好，做空也好，今年以来外资确实流出不少4、市场信心不足，重心不断下移，对管理层不信任5、监管问询问题重重，打击炒作，管涨不管跌………总之，此等奇葩年年有余，中国股市，犹如沙上建塔，只要稍有风吹草动，便一塌糊涂，一败涂地，说明啥？说明中国股市根基不牢，地基不稳，脊梁骨都是软的而这一切，责任在谁？这就好比一栋大楼，动不动就倒塌，真正追究的时候，你不去追究设计方、施工方、监理方、建材方的责任，你反而怪地上的一粒沙，甚至认为是隔壁房子搞装修震倒的……多么悲哀，多么无语……我的公众号圈子：（晓大牛），谈投资、讲逻辑，不忽悠！ 坚持技术分享，热点解读，多维度技术分析！关注我，帮你看透财经本质！ |
金融投资讨论 | 如何看待 2022 年 7 月 15 日 A 股尾盘大跳水？ | 今天出现这种走势，并不多见。仔细研究下来跟4月底那波底部启动前的杀跌手法相当类似！市场砸出难得的机会。不出意外，下周进行修复仍是合理的预期。当然，微微在本周初预判先抑后扬的观点，受突发消息影响没有得到验证，接下来周末我会加紧研究数据，修复和纠正我的判断。最近受到停dai事件的影响，尽管有所澄清，但这种情绪对指数还是有相当的影响。上证因为银行、地产占的权重较大，所以走较弱，而深成指和创业板指则走出了红三兵趋势，说明现在成长股依然是目前市场相对较好的主线之一。本周回调主要是受这些突发利空影响，本来周四已经企稳，今天又突然大跌，也是又跟二季度经济数据公布有关。在受yi情影响下，2.5%的Gdp数据其实已经很好了。但市场仍敏感反应，再加上期指交割，资金借大金融砸盘，调整收阴属于正常。当前，捂股丰登依旧是不错的选择，微微只做大概率的事情，捂，是当前最大概率获胜的操作。恐慌或者逃离，则很有可能割在地板上。板块方向上：汽车芯片、半导体、汽车电子目前走势非常稳非常强，经过调整之后再度启动。这个方向下周还是比较不错的预期。电力这一块，由于夏季高温电力供应紧张，相关需求旺盛，机会同样不容忽视。现在大盘已经离60天线很近，机会显然大于风险。而对于银行股，虽然说估值很低，如招商和平安都快到今年的最低点，但在停dai事件的影响下，资金一定程度上会选择观望，所以现在不要和市场较劲而抄底这个方向，如持有的捂股就可以。从大周期来看，周线和月线的背离均已修复，这是回调所带来的真正价值，超跌反弹已成定局。这个时候我们要保持淡定的心理。从现在各方面数据来看，无论如何，市场都不可能持续破位下跌！4月26日第一波起涨抄底，我们盆满钵满很成功。第二波正在路上，这一次会怎么样呢？目前为止微微依然在为大家顶住压力，就是这样。信与不信都可以来看看。其余的我们周末见~大家周末愉快~点赞关注吧！欢迎关注公众号（淘牛教主），不仅可以研究题材热点，还能清楚市场的主线在哪里，无论市场是什么风格，我们如果能提前布局，总归是心里不慌的！！！文章来自：帮主原文链接：5月份 |
金融投资讨论 | 如何看待创业板注册制后爆炒垃圾股的现象？ | 如何看待？市场参与者如何看待这种现象有意义吗？谁都知道这是泡沫，资金在击鼓传花，作为市场参与者，要么买入要么不买，融券？什么时候暴跌你根本没把握，资金量小的话有可能融不到券，融到了也没有成本优势，爆仓的可能性挺大的。这种局面什么时候改变关键看监管层什么时候承认错误并改正。当然了，人家也许根本不认为这是错误，甚至觉得改革搞得还挺好的，资金往创业板流说明20%涨跌停板很受欢迎嘛，而且垃圾都涨了说明创业板资金很充足，对新股的承受能力更强，可以继续加快发新股速度，继续推进注册制改革，进一步缩短形式审核流程，向真.注册迈进。毕竟他们的脸皮还是挺厚的，上周末都说出了牛短熊长局面结束这种鬼话，让他们承认改革失败，超出他们控制还是挺困难的 |
金融投资讨论 | 乐视的财务状况是从什么时候开始失控的？有哪些标志性事件？ | 6.28的大会总结：1. 我现在缺钱。2.之前的钱都还银行了，银行觉得我信用差，不给借新的了。3.老铁和我说：早知道不给银行了，先给供应商，还能再造点手机电视，化反一下。4.我觉得老铁说的有道理，下一步准备这么干。但是现在没钱，哪位大哥施舍我点。5.实在不行，下一步只有卖点家伙事儿做盘缠了。 |
金融投资讨论 | 如果2021年A股突然开启了熊市大跌，那些一直鼓吹牛市已到的大V们会怎么说？ | 首先，我认为2021年A股股市将会走慢牛。因为国家意欲做好国内大循环，即扩大内需。货币政策仍然”适度的“，不会急转弯，相对宽松。对于中小投资者而言，投资的机会相比与2019-2020年更难把握。市场前期的主线白酒，和近期的主线新能源，估值都比较高，需要震荡消化吸收。高估的股票，未来一旦业绩跟不上股民的想象力，必然要跌回到合理的位置。最后分析分析，一月底股市的下跌趋势。我认为下跌主要原因有两个：1 市场里的货币减少了。对于国家而言，当经济有下行趋势的时候，需要超发货币，对经济进行放水，来刺激消费，复苏重启经济。但是放水使得全球的金融等虚拟经济过度扩张，表现在股市里就是“牛市”。因为这些水不让进楼市，“房住不炒”；人们也不愿意放进银行，因为利率太低，一些国家甚至是“负利率”，储蓄的钱不给你利息，还要收你手续费。因此资本涌进股市里，把企业的市值爆炒的虚高。有钱的人通过理财获得财富的增值，而没有钱的人没有享受到这个红利，财富基本没有增值。这导致了贫富差距的拉大，也导致了金融系统出现泡沫风险。随着疫情防控的逐渐稳定，经济得到复苏，这时候如果继续按照原来的速度放水，对国家反而是有害的。2020年国家的货币政策是“宽松的”，而2021年货币政策将会是“适度的”，既不是急转弯，也绝对不会像2020年那样了。因此2021年玩股市和基金大概率没有2020那么暴利了。加上春节期间，人都有落袋为安回家过年的想法，市场上流动货币进一步减少。表现在最近国债的利率一度飙升到9%。国家为了春节期间货币的供应，一般会发布国债逆回购。可以理解为，央行给银行发钱，银行把手里的抵押物给国家，双方限定好一个日期，比如7天，比如一个月。到期之后银行把钱和利息还给央行，央行再把抵押物还给银行。通过国债逆回购，国家实现了短期向市场放水。但是，最近一段时间，央行发行国债逆回购的速度放缓了，货币放水速度小于抽水速度，反而回笼了4000多亿。这给市场上的机构和游资们释放了不好的信号，造成了最近的市场极度缺钱和弱势。2 抱团股有瓦解迹象。国家是多么希望股市能够健康平稳的发展啊，希望金融能支持实体经济的发展。当国家想发展A时，资本都去买A的股票，这样企业就有钱了，能够更好的经营。但是金融市场的本质是收割。无论大中小投资者，都想低买高卖，获得利润。在资本一定的情况下，整个股市的总市值可以说是一个常数，当某些板块持续大涨时，相关企业市值大幅增加时，就肯定有其他的板块的市值在缩水。这也是投资者需要非常关注国家货币政策和两市成交量的原因。只有增量资金源源不断的涌入市场，才会有全面的行情，投资者才更容易赚钱。一月份的行情中，主要是机构推动的。这些机构其实就是我们买入的基金。基金其实是一个非常危险的东西，这是由它的运转形式决定的。基金经理手里有100亿资金，配置了市场内ABC三只股票，ABC三只股票一年上涨了50%。那么该基金的年化收益为50%。通过基金之间的排名，这个基金成了年度明星基金，基金经理的第二年的募资规模从100亿变成了300亿，中小投资者纷纷抢购。基金经理新募集到的钱，继续买入ABC，使得ABC第二年又涨了50%。于是第三年募资规模又得到扩大，仍然买入这些股票，进入循环。但是基金经理并不会考虑股票的泡沫和最终的套现问题，他们只管堆高，再堆高。基金经理的收益只和募资规模相关，基金本身赚了多少钱他们也不会获得额外的收益。炒作过高的基金和股票，就像一个击鼓传花的游戏，前面的投资者玩的很爽，接下最后一棒的，恋恋不舍不懂得松手的，终究还是扛下了所有。抱团的目的就是为了取暖，为了让自己基金的年终排名好看。抱团的各个机构是合作关系。只要没人砸场子，就都很开心。但是当一个板块走下坡路的时候，基金亏损，投资者赎回，基金进一步砸盘，就会引发恶性循环。国家也算为这些抱团伤透了脑筋。前一段时间出台了各种限制，比如单只基金必须配置不低于多少个股票，单只股票的持有比例不能高于多少。也都是在想方设法的阻止进一步抱团炒作。最近抱团趋势逐渐分解，抱得最紧的新能源这两天也有松动的迹象。劝大家认真分析所持有板块的前景和泡沫程度。不要接最后一棒。下周大盘的话，我们周日再根据周末的消息来细说。目前来看，大A探底3450回升并不算有效，收盘之后恒生指数继续掉头下跌。且周五晚上美股等外围都走的很差。后面关注的点可能有那么几个： 外围企稳。重要的货币消息等，国家加大放水力度。这周杀跌比较严重的板块企稳反弹。我认为健康的情况应该是科技，证券和军工，而不是新能源板块。20210129股市分析和20210201股市预测怎么样？满船清梦：2021年1月29日盘前消息满船清梦：2021年1月29日股市午盘分析——————2021年2月1日重要更新——————今天早盘，盘前提醒过的同花顺大涨17.86%，蓝帆医疗10%涨停，TCL科技、彩虹股份大涨。时间验证逻辑，超开心O(∩_∩)O~~满船清梦：2021年2月1日股市机会盘前提示（精炼版）————————夸一下自己，嘻嘻———————这里是 @满船清梦，一个不断学习不断提升的小博士。希望诸位在二月的都有个好收成。 |
金融投资讨论 | 2023年，A股进入牛市的概率有多大？ | 2023.3.25号，最新更新，摘自公号文章又到周末了，因为本周比较忙，所以本周基本上没有写文章，今天过来写篇周评这篇文章只谈两个事情，一个是AI，一个是要被AI不断抽血的非AI，其实也就是新能源光伏，包括中特估，还有被时代抛弃的银保地1.大涨三天的人工智能，源于英伟达的一场发布会周二晚上英伟达的一场关于GPT4的发布会，彻底改变了我们A股的行情，人工智能大涨三天，前女友鸿博股份打出了三个一字板，他妈的，哎不说了，鱼和熊掌不可兼得，做了卫通，鸿博股份，就算是错过了吧，当然错过的不仅是鸿博，而是工业富联，工业富联其实基本就跟卫通稍微差慢了一拍，当时感觉卫通涨不动的时候，如果换到工业富联就好了，这并不是马后炮，那时候我就频繁关注工业富联的不断走强了，只是查了一圈资料，不知道工业富联炒作什么，感觉不是很确定，所以没参与英伟达发布会后，AI相关产业链，上到半导体芯片，中游算力算法服务器，下游AI应用的传媒影视，全面爆发市场一下子就割裂了，只分AI和非AI，你不来AI，你不被抽，已经是万幸了这里其实死的最冤的是新能源和光伏，于情于理，在创业板指数共振的前提下，新能源就算未来还要继续死，那也该喘口气反抽下了，但是人工智能太强了所以我们看到了上面的一张世界名画，你觉得这是巧合吗，在10.51分新能源冲顶回落，人工智能也同时在10.51开始了V型反转大戏你可以想象一下，在新能源拉升的过程中，基金经理高抛了新能源，反手低位买了人工智能，大叹一口气，终于上车了这个剧本，你觉得熟悉吗，对，上一波，地产银行，就是这么被新能源抽死的，天道好轮回，现在满场都是看新能源热闹的吃瓜群众打不过就加入，打不过就加入，三遍，三遍，别谈什么这是胡几把炒作，然后把英伟达和微软三十年没有对手的事，来安慰自己，只为告诉人工智能是胡几把炒人工智能是胡几把炒，莫非你的就不是，你是陪企业成长，吃分红股息的？不要抬杠，大家玩什么，你就玩什么，不要玩什么孤芳自赏2.AI行情，这次是雄安行情，或者说级小于新能源行情？算算今年，这是我入市第十三年了，无论是2015牛市，雄安新区，新能源等等，所有的行情，我都参与过但，最近我有一个感受，我从未见过，在指数不动的情况下（开年3265，周五收盘还是3265），市场有如此之多的大象轮番起舞工业富联，浪潮信息，科大讯飞，三六零等等有如此之多的500亿市值以上的在走非常强的上行趋势，太多了，就不一一举例了所以这次并不是什么雄安新区行情雄安行情，千年大计突发消息，很多人根本就买不到，什么韩建河山，冀东装备都是直接一字板，你买到的时候第一波已经结束了包括2020年的新冠口罩行情，当时道恩股份，你根本买不到但是这次的AI行情，有什么特征呢？它让人人都参与，而且你随时可以买，只要你敢买，每天给你上车的机会而且，这次大票的表现，明显好于小票，我说的是整体占比所以胡咧咧的AI行情是雄安新区行情的，应该也是道听途说，而且大家不要忘了，那就是注册制，AI是注册制落地以来的第一个版块行情，也给后面的题材行情，打出了很好的模板AI行情和新能源行情有什么本质的区别？现在有人把GTP4比喻成了当年的ipone时刻，我觉得一点也不为过，在平台上也看了很多大牛的使用体验，确实GTP4是实实在在的改变了人类的生活工作习惯了这里就不辩证俩这的区别了，简单说几句新能源车，本质是商品，而且本身汽车销量就是有天花板的，而人工智能给相关行业通过“降本增效”带来的长远影响，是不可估量的，也是不可测算的，这是工业革命，是时代的变革新能源再强，无非你用DCF模样把估值算到2060年了，到头了吧而AI的应用端受益，目前是算不出来的，影响有多深远，目前也无法计算新能源车的炒作路径是，上游锂矿→中游整车厂→下游消费者，这个逻辑不难理解但AI不是商品，它的路径是上游芯片GPU→中游算法服务器→应用端租用交会员费所以就延伸出了下一个问题上一轮新能源赚的盆满钵满的是上游锂矿，那么这次AI炒作，到底谁是最受益的？3.谁将成为AI行情受益的最大赢家？首先这个问题很大，而且中说纷纭毕竟上中下游，无论你去看芯片半导体的沪电股份，还是你去看算力服务器的鸿博股份，寒武纪，还是看下游影视传媒的昆仑万维每个局部，现在都有非常强的核心第一梯队，而且目前已经拉出去了50%-60%所以，这个问题，并不好说，而且，谁说了也不一定对，跟随市场，市场说了算在说答案前，我们先讨论一个问题如果AI行情，本质是“会员付费”的模式，类似于你开了爱奇艺的会员那么除了GTP4，那么谷歌等公司也会出相应的产品我们这边也在加班赶夜的开始制作相应的产品，比如百度的文言一心，华为的盘古大盘数据，未来腾讯也会加入，联想也会加入，越来越多的大厂加入人工智能蛋糕的模式但是问题来了一个不可否认的事实是，GTP4领先其他竞争对手的程度，绝不是单单的你靠烧钱，靠加班赶夜，靠短时间能弯道超车的而且基于英伟达的非卖品AH100芯片和GPU，其他对手根本拿到最核心的芯片和算力基础，就像，你想盖个和GTP4一样的房子，但发现，你没有砖可 |
金融投资讨论 | 现在抄底A股，长期回报怎么样？ | 无论是从价格点位，还是估值来看，目前A股都处于一个很低的位置，这不需要很专业的经济学知识才能分析出来，只需要常识就能看见。现在抄底A股的胜算非常大，长期回报也不错。从价格点位看，目前上证指数2800点，正处于月级别的大周期趋势上升线支撑位置上。从历史上看，上证指数虽然波动很大，特别是向上波动形成疯牛然后随之而来漫长的熊市，但底部确实是在不断抬高的，并且，底部不断抬高的速率大约是年化7%左右，也即可以认为上证指数的长期年化回报是7%左右。虽然比不上指数编制更为合理的沪深300指数可以达到年化10%的回报，但这也不算一个很差的回报了。股票指数在长期是有一个自然增幅的，因为股票指数的背后是上市公司，而上市公司每年都在创造利润、创造价值，所以股票指数的点位也应该是在慢慢增长的。股市整体的年化自然增幅，从理论上来讲，应该和GPD名义增速差不多。目前上证2800点，正处于的长期趋势线的支撑位置，以现价买入，即使N年后，上证指数仍然处于一个底部位置，也起码能获得不低于7%的年化回报，如果期间上证指数有脱离底部向上走的机会，那回报更是会明显丰厚。可以说，只要中国经济还在继续往上走，在这个位置买入A股，长期回报就必然不会差，因为股市是经济的晴雨表。。。。从估值看，目前代表大盘蓝筹的两大规模指数：上证50和沪深300的估值都非常低，特别是上证50的估值尤其低。上证50的最新市盈率PE仅8.62倍，PB仅1.06倍，PE/PB分位数都接近为0，也即这是最近这几年最便宜的上证50了。那么，假如我们在历史上以类似当期的估值买入上证50，并持有几年，可以获得一个怎样的回报？需要注意的一点是，上证50PE指标中的盈利数据最新时效只到2019年年报，而受疫情影响2020年一季度的盈利值必然不好看，待一季报公布后，PE指标值会大幅上升，这导致目前的PE指标值是严重失真的。但这个问题对PB指标基本不存在，因为PB=股价/每股净资产，即使2020年一季度盈利大减，对每股净资产的影响也很小，即对PB影响很小，所以，我们这里仅考虑以PB指标来度量上证50的估值水平。上证50最新PB值是1.06倍，因此我们分别考虑在历史上以低于1.1倍、1.2倍的PB买入后，持有半年、1年、2年、3年，可以获得怎样的投资回报。从表中可以看，在1.06倍PB处买入上证50，只要持有时间大于半年，都是盈利的，最低回报也有7.6%，并且，持有时间越长盈利越稳定越丰厚。这里我只分析了最低估的上证50，沪深300情况类似，如果我们基于在买入底部资产并长期持有的逻辑来投资，那完全可以只买低估的上证50和沪深300，而不用去买目前估值不低的创业板和科技概念股。。。。价格低、估值低，以指数基金为投资标的，长期买入并持有就足以让我们获得正回报，而且可能是不错的正回报。 |
金融投资讨论 | 2015 年 1 月 19 日的上证指数是否能够说明国家在操纵股市？ | 光从今天没办法说国家操纵。但是这波上涨，虽不能完全就说是国家操纵的，但肯定是国家队干的。而今天的下跌，肯定是政府意愿的体现，至于操不操纵，现在我觉得证据还不足。不过有些机构说已经掌握了足够的证据，就是国家操纵的。至于散户，恐怕我们永远看不到这样的证据。 |
金融投资讨论 | 春节结束后机构重仓股普遍大跌，而小股票普遍涨，能通俗地解释一下为什么吗？这个趋势会持续多久？ | 最近市场最明显的变化，部分机构重仓股与指数出现回调，中小市值股票有回暖的迹象，从今天盘面来看，上证指数日内V型反转，收盘上涨0.57%，深证指数上涨0.35%，创业板指数下跌1.04%，涨停个股高达143家，上涨个股3717家，下跌个股仅仅515家，跌停个股12家，与前一段时间指数牛市，个股大面积熊市形成鲜明对比，市场风格会发生大的变化吗？出现目前的行情，逻辑上属于情理之中。逻辑一，大市值股票涨多了，调整一下很正常，中小市值股票，经过长期下跌，存在反弹的需求。逻辑二，大市值股票机构投资者为主，属于资产配置型风格，中小市值股票游资、社会资金为主，交易型风格为主，通过博弈赚取差价，股价波动大，习惯于挖坑拉升做波段。两者从资金来源、投资风格上有大的区别，不排除有部分机构资金做风格切换，大范围的风格转变很难。机构资金在核心资产做配置型投资，社会资金做交易型博弈，两种投资风格在A股长期并存，市场风格不会轻易改变。目前基金投资的基本策略不变，40%主动管理基金（核心赛道，科技、消费、医药），30%+指数基金板块轮动（计算机、电子、新能源汽车、有色、高铁、环保、券商保险、银行、中证1000），20%其它（固收、QDII、黄金、原油），10%流动性配置。目前资产配置的核心逻辑，通胀预期（有色）、政策预期（科技成长、环保）、低估值股票反弹（中证1000、高铁）。长期稳定分散配置、动态调仓，整体投资收益率比较稳健，没有大的波动。持仓的主动管理基金也没什么好折腾的，持有逢低加仓就好，轮动还是看指数基金，分享一下个人持仓的几个指数基金思路。科技指数基金，长期玩的三个品种，电子、计算机、新能源汽车，后续会考虑追加一个光伏指数，高抛低吸做差价，赚取绝对收益，都是持有满期之后交易，双边0手续费，涨就卖一点，跌就买一点，弹性好就行，不用花心思考虑明天的涨跌，涨了赚钱，跌了赚份额。有色指数基金，通胀预期配置，顺周期指数基金投资的逻辑与科技指数基金不一样，与经济周期关联度大，目前逢低买入，持有满30天份额，逢高减仓，滚动操作，有色指数波动会比较大，不建议新手重仓去玩。新追加的几个小众品种，今天表现还可以，平均涨幅在3%左右，做波段为主，非长期投资品种。大金融指数属于长期配置品种，与科技指数一样，长期高抛低吸做绝对收益，特点是稳健，大涨大跌的概率低。外部市场方面，仍存在不确定性，美十年期国债收益率已经攀升到1.3%以上，市场实际利率已经回升，直接加大美发债融资成本，打压黄金价格、也可能压制美科技股估值，与国内市场影响不大，目前国内利率受DR007影响偏大，国债收益率对市场影响偏小。天弘中证计算机主题ETF联接C天弘中证电子ETF联接C汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)C南方中证申万有色金属ETF联接C汇添富中证环境治理指数 |
金融投资讨论 | 2015年股灾发生的根本原因是什么？ | 今天刚和一个券商的朋友聊过此次股灾，大体来转述一下。首先股灾形成之前主要对应的是极度迅速膨胀的泡沫，而此次泡沫的源头是中央提出的互联网+,工业4.0，全民创业等一系列经济利好政策，可能是希望通过政策和股市刺激来盘活经济！而由于对政策的过度解读，大量热钱流入股市的同时伴随着大比例的券商融资和场外配资。大跌前，总市值大约60万亿。券商端放出去的融资额度2.4万亿，场外配资缺乏完整的统计口径和准确的数据，市场推算大约4万亿而接下来看到的就是在极短的时间内，大盘直冲5000+，而主要领头的都是之前提到的新科技公司，最为明显的是创业板的大量妖股，我本人是做互联网的，当时看到创业板的好几个互联网股票的价格让我们这些业内的人都觉得不可思议，说明股价明显高于估值！国家看到了股市的泡沫，决定开始干预，于是开始整治场外配资，增加ipo数量！这里先来说一下，之前券商是为场外配资提供了通道的，也就是出资人和接资人可以同时操控资金账户，以保护出资人和借资人账户资金安全，相当于一个第三方，而在国家开始整治场外配资之后，禁止券商提供这种通道，瞬间出资人对账户失去了操作权从而失去了资金安全，从此开始，大量的场外配资开始逃离！而此时撤离的同时，部分投机者和部分为了止损的场外配资者看到了空头机会，瞄准了ic1507这个股指产品，而该产品主要包括的是盘面较小的上市公司，而且大部分是之前泡沫集中的行业。此时这些人在做多市场对这些股票直接打到跌停抛售，同时在做空市场开始获利，也就是花钱买石头，砸破你玻璃然后让你来找我修玻璃的套路！如此一操作，开始了恶行循环，大盘一跌，股指赚钱，就有更多的资金进入股指做空，从而导致大盘继续下跌！而此时，整个资金池借资是高于本金的，大量的杠杆使用导致了抗压能力不足，全民恐慌，伴随而来的就是补保证金或者强行平仓！当一栋大楼发生火灾，只有一个安全出口的时候，就会发生踩踏！以上，是我从券商朋友那咨询问到的股灾的过程和他的分析，仅供参考！本次政府救市，并不及时，一个是总理之前不在，证监会调动资源有限，总理回来后，开始调集各方资源救市，但是前两天狙击错了股指产品，最后开始狙击ic1507，周四周五开始回升！ |
金融投资讨论 | A股为什么不正常? | 不正常？先看看这些吧~A股第四次金融反围剿成功，昨天晚上美国的股市重挫了4%。A股短暂低开，又起来了。这已经是今天第四次正面回应美国的暴跌了。在历史上，真的很少出现。而今年却完全颠倒过来了。我们行业里，现在持有美股的团队，几乎天天失眠，当然去年，他们是夜夜笙歌去年赚得所有浮盈。今天全部还给市场，有的团队重仓赌特斯拉的亏损已经达15%以上了。特斯拉开始裁员。从最高点算股价砍掉了50%以上了。接下来底在哪里。还看不到。美国以往的危机，先后通过战争与不平的协议给日本，欧洲，苏联，亚洲四小龙，中国全部挖过坑。而基本都搞了。那为什么这一他没扛过去。自已现在进入暴跌状态。这里我将历史上著名的危机，做个基本的分类。你就一目了然！一，1929年的大危机其本质是当时货币是金本位，造成的通缩。蔓延到全球。这可说是通缩的危机最后通过两次世界大战彻底改变。美国成了两次世界大战中的后方大本营，洗劫了全球。自此英镑退出老大地位。美元上场前期取信于天下，与黄金挂钩。全球跟美元挂钩。一直到美国扛不住，最后布雷顿体系结束。又跟石油挂 |
金融投资讨论 | 股票中的“压力位”和“支撑位”是如何决定的？ | 首先技术只能作为参考，不能迷信。对于你的问题作如下解答:技术上横盘后涨停称为突破，涨停后的往上跳空缺口是个股下跌时的支撑位，同样再往上涨，往前看最近前期类似跌停的缺口称阻力位。哥用大白话巳解释很清楚了，你爱信不信。 |
金融投资讨论 | 小额资金（手头1万）进入股市练手用，值不值得？如果是抱着盈利的目的呢？ | 貌似知乎上大家都习惯把更新写在前面。睡前写的回答没想的得到这么多赞。其实我写的没太多干货，大家点赞同可能更多是因为引起了共鸣吧。来知乎半年写了五十多个答案，加起来都没这么多赞。这样我还匿名就显得有点不厚道了。另外还需要说明一点，最后那句：你能赢得无数个100%，但只能输掉一个100%来源于这个回答从股指期货投资中一年能稳定获得 100 万收益，还有必要工作吗？ - Eremes Y 的回答～～～～～～～～～～～～～说说我的经历吧，希望对题主有所帮助。我第一次买股票是去年八月份的时候，买的上港股份。刚刚入手就开始连续拉涨停板，最终手头的股票翻番。我赚了三百块钱。没错，翻番了，我就赚了三百。因为我只买了一手。当时的我除去每月的开销，手头的资金仅够每三个月交一次房租。炒股用的钱基本就都是三个月后用于交房租的钱。在这种情况下，尽管我知道当时是几年难得一遇的大底，买的是龙头板块中的龙头股，但我还是不敢投入更多的资金。因为我知道，这钱我挣的起，但未必赔的起。前几天转正，工资翻番，加上之前拖欠的工作，手头的现金大概有六万左右。三万存货币基金，三万入股市。到今天入市四天，赚了一千左右。（没跑赢大盘，各位见笑了）我不否认现在也是近年难得一见的大行情，但是之所以能在更短的时间获得更多的利润，和我敢于介入的资金量有关。当你有一万元的时候，你要考虑房租、生病、应急，这一万元对你来说是一种安全的保障，是保命钱。当你有六万元的时候，拿出三万可以给你足够你短期应急的保障，剩余的三万对你来说就是闲钱。这两种钱在面临波动的时候，你的心情是完全不一样的。你有一万元的时候拿五千元去炒股，比你有六万元的时候拿三万去炒股，虽然资金量更小，但压力要大十倍。说到底，你有多少钱不重要，重要的是炒股一定要用闲钱炒。告诉我，这一万里面损失多少你能够坦然接受？如果低于30%，就先暂时别考虑靠这一万投机赚大钱的问题。如果你未来有预期稳定的收入（工资），存款会稳步增长，我建议你用少量资金尝试一下。就像我当年小心翼翼的只买了一手股票一样。启动，涨停，横盘，阴跌，这其中的感受一个局外人是永远体会不到的。只有真金白银的去参与去体验，你才会知道自己的弱点，人性的脆弱，才会感受到那种时刻被欲望和恐惧裹携的感觉。明天就会启动！还是换股吧。刚换股就踏空了，次奥。。。涨停了！可惜买少了，要不要加仓？加仓后不涨了，是不是该抛了？现在在横盘，没有跌下去，一定还有的涨。今天就跌了一点，明天肯定能涨回去。再跌一点我就卖～再跌一点我就卖～抛了之后又涨了，该不该买回来？买回来了，有点后悔。。。再跌一点我就卖～再跌一点我就卖～操！平仓，不玩了。事后看来，自己的这些想法真的很有意思。如果不是股市，不是冷冰冰的现实摆在你的面前，你永远不知道人的理性在欲望面前是多么脆弱。即使未来有一天你洗手不干了，股市里的这段经历，这些情绪也会成为你难忘的回忆。本来想给你几点建议的，但是写完后我都删掉了。这些建议在我入市之前我都从前辈那里看到过。没用，该犯的错误早晚都要亲自犯一遍才能有深刻体会。但是下面这一条我必须告诉你：你能赢得无数个100%，但只能输掉一个100%警惕赌性，设好止损 |
金融投资讨论 | 大A股市为什么这么弱？ | 一切金融行为，真正的本质现象还是要归结到经济实体上去。一切的经济现象，又和政治行为息息相关。虽然，有时候出现的幻象会让你以为脱离了原有的规律，但剥开重重外茧的缠绕包裹，拆开内核的隐物，依然还是最初的那只虫子。比如八九十年代的时候，宗庆后是知道要上街卖水才能有娃哈哈的，陶华碧也是知道要做好辣椒酱才会有老干妈。至于每个月都有政府账户给自己发工资的官吏们，心里更清楚那一分一毫的钱都是要通过税收才能转化成收入的。所以，那个时期的经济虽然在现在看起来很弱很低级，但从最偏远来的农民工再到吃了洋墨水的经济学家再到看见一辆自行车上路都想开罚款的公务员们都知道劳动产生价值，价值衡量金钱，金钱促进经济。那个链条下的人们，个个重经济，不知金融为何物，或者知道，那也就以为是存钱的银行代表了所有的金融。大家做生意就是做生意，搞生产就是搞生产，官吏贪污索贿，也是盯着百元大钞双眼泛光，没有更多的心思，那个时候，紫金矿业给不起村民拆迁补偿，就给村民打白条送股票，也给不起包工头付工资，还是给白条送股票，后来，这白条股票成就了一个福建首富的传奇。从经济向金融过渡，再到以金融为靶心，一切都开始蜕变。官吏们再看不上百元大钞，只想要虚无的股权，后面的大老板们入局做生意，无人再以娃哈哈和老干妈为榜样，大家一心就冲着股票上市而去的，没用户？没需求？想法子创造用户买需求啊！没营收？没利润？让交易所改规则发文件啊！经济退隐，金融登场。现在的公务员们以及林林总总需要公共行政开支预算的临时工们，再也不担心把街边小店都关了自己就会发不出工资，因为现在从市长再到街边穿黄马甲摇小红旗的志愿者开销，都不靠沙县小吃卖馄饨缴的税发工资，而是成立几个融资平台到交易所去发债，所以现在的执法队都很大公无私铁石心肠，随便往商家门前拉一条线就能封禁整条路。从最高长官到最底层的居委会大妈，都以为自己的收入来源已经与街边小贩和厂里拧螺丝的农民工们再不相关。但剥开茧房外一层又一层的金融面纱，最里面藏着的，依然是每一碗沙县小吃和每一个农民工拧螺丝的基础属性。现在大A股市场上充斥着无数概念性的上市公司，它们自诩可以脱离经济定律无营收无利润而有最高的市值最疯的股价，能够吸引无数愚蠢的韭菜奋勇入市，反复炒作，彼此挖坑，但这些故事讲完，凉下来的概念，冷下来的心，依然还是要看它们有没有一碗一碗沙县的营收和一颗颗螺丝积攒出来的利润。这个时候，大A就会开始发慌和不安起来了。那么多上市公司，都靠彼此的关联交易互相刷业绩，A公司卖出了几个亿，收货的是B公司，C公司盈利了几千万，主顾居然是A公司。我们再来看这些上市公司，美的，丑的，帅的，靚的，精的，蠢的。。。。。。一看大股东，都指向同一控制人，三一，三二，三三。。。。。。大家都说统计局喜欢往GDP里面注水，虽然股市里面的财报都比较真实，并无注水，但一百亿的营收和利润流转却可能养活了一长串的上市公司名单，小米就靠采购自己名下投资的公司产品包装出了无数上市公司，将你好我更好的资本游戏玩到极致。市长不在乎经济，只盯着金融，小吏们更是察言观色的高手，只会变本加厉的去执行到位，越发的打压经济，而放任金融像肿瘤一样加速裂变。商人们搞经济很受伤，投一笔亏一笔，自然只能跟风搞金融，什么投机来钱快就马上加入，哪怕是屎也要捏着鼻子抢先，否则就连屎都吃不着。于是，股市上就到处充斥着只玩概念不做实业的上市公司主体，大家 |
金融投资讨论 | 什么叫爆仓？百度了一下还是不懂，有没有专业人士解释一下? | 比特币5万美金一个，你花5万美金，买了一个比特币，这就是普通交易。但还有个概念就是杠杆交易。你依然是买一个比特币，这次你只需要出10%，5000美金，我替你出剩下的90%，这就是所谓的十倍杠杆交易。当然我替你出的这45000不是白送的，是借给你的，你之后是必须还我的。如果比特币涨到55000，是涨了10%，你卖掉，还我45000之后你还净赚1万。也就是说相当于你的5000本金直接翻了一倍。当然，如果比特币跌了，跌到45000，就会面临一个问题，剩余的价值只够还我借你的钱了。所以虽然只跌了10%，但十倍杠杆之下，你自己的5000相当于血本无归。这时候你说你确定价格会涨回来，你不卖，挺着，行不行？肯定不行啊。你自己的钱可以挺着，我借你的钱，那是我的钱，凭什么跟你挺着，万一涨不回来你那什么还我？所以我有权替你把币卖掉，然后把我的45000直接拿走。甚至如果卖的慢了，比特币跌到44000了，那卖掉比特币，不仅你血本无归，还要倒欠我1000。这1000是债务，是你必须要还的，这就是所谓的爆仓。这时候不想爆仓，你只有一个选择，就是补仓。比如你往账户里再补充5000，这样你的现金加上比特币的价值就又超过45000了，我就放心了。下面讲个故事，不是比特币哦，我没说是比特币哦。国内曾经是有非常多假的商品交易所的，和诈骗网站直接造假数据不同，这些交易所所有的数据都是真实的，但一样能把投资者骗得血本无归。方法很简单，比如一个十倍杠杆的品种，是什么不重要，比如就是交易韭菜吧。现在价格是每捆5万，有非常多的交易者在这个价格持有多头和空头的仓位。交易所是知道所有投资者的持仓的，也知道他们的账户资金情况以及实际杠杆比例。这时候，只要挑一个月黑风高夜，交易所联合几个有实力的庄家，准备好大量的资金，就可以打爆所有人。为啥得是月黑风高夜呢？因为半夜大部分 |
金融投资讨论 | 银行本票、汇票、支票的区别是什么？ | 本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。《中华人民共和国票据法》 - 中华人民共和国主席令（第二十二号） |
金融投资讨论 | 做投行、行研、咨询等金融岗位，有没有什么好用的找数据技巧呢？ | 一、券商研究报告下载
（收费）
彭博 万得 WIND
汤森路透 Capital IQ
巨灵金融服务平台 同花顺
慧博投研资讯 慧博投研资讯-中国最大最专业的投资研究平台
（免费）渐飞 渐飞研究报告-全国最大的股票研究报告分享平台 研究报告，投资股票，证投资，行业研究，市场分析报告二、其他来源
人大经济论坛 人大经济论坛-国内最大的经济、管理、金融、统计在线教育和咨询网站
人大经济研究所 http://ier.ruc.edu.cn/
百度文库，百度云 豆丁网
新浪爱问 谷歌 （filetype:pdf）
维普，万方等平台 各大咨询公司
www.aol.com里面的搜索引擎功能有google提供，搜索结果与google一样，如果google无法登陆，可以用这个网站代替
全景网：财经资讯 全景网：权威财经资讯网站三、各大咨询公司报告下载页面
德勤中国 | 审计, 企业管理咨询, 财务咨询, 风险管理, 税务服务及行业洞察。
Deloitte | Audit, Consulting, Financial, Risk Management, Tax Services。
http://www.kpmg.com/CN/en/IssuesAndInsights/Pages/default.aspx。
McKinsey Greater China。
IBM - 全球企业咨询服务部。
http://www.bcg.com.cn/cn/newsand ... s_publications.html。
商业评论网—打造最有影响力的管理者社区。
http://www.ey.com/CN/ZH/home/library。
贝恩观点 贝恩公司。
https://china.mckinseyquarterly.com/home.aspx。
http://www.pwccn.com/home/eng/libraryindex.html。
http://www2.hewittassociates.com/Intl/AP/zh-CHT/Default.aspx。
http://www.booz.com/global/home/ ... ding-research-on-ma。四、上市公司公告
香港证监会上市公司公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... h_active_main_c.asp
美国证监会上市公司公告
http://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html
中国上市公司公告
http://www.cninfo.com.cn/information/companyinfo/html五、统计局网站信息汇总
国家统计局 http://www.stats.gov.cn/
【北京】北京市统计信息网 http://www.bjstats.gov.cn/
【天津】天津市统计信息网 http://www.stats-tj.gov.cn/
【河北】河北省统计局 http://www.hetj.gov.cn/
【河南】河南省统计局 http://www.ha.stats.gov.cn/
【黑龙江】黑龙江省统计信息网 http://www.hlj.stats.gov.cn/
【吉林】吉林省统计信息网 http://tjj.jl.gov.cn/
【辽宁】辽宁省统计信息网 http://www.ln.stats.gov.cn/
【山东】山东统计信息网 http://www.stats-sd.gov.cn/
【江苏】江苏省统计局http://www.jssb.gov.cn
【江西】江西省统计局 http://www.jxstj.gov.cn/Index.shtml
【安徽】安徽统计信息网 http://www.ahtjj.gov.cn/
【山西】山西统计信息网 http://www.stats-sx.gov.cn/
【陕西】陕西统计信息网 http://www.sn.stats.gov.cn/
【湖北】湖北省统计局 http://www.stats-hb.gov.cn/
【湖南】湖南统计信息网 http://www.rcinfo.gov.cn/tjwh/tjwh/tjwh.files/hntj.gov.htm
【贵州】贵州省统计局 http://www.gz.stats.gov.cn/
【四川】四川统计局 http://www.sc.stats.gov.cn/sctj/
【云南】云南省统计局 http://www.stats.yn.gov.cn
【甘肃】甘肃统计信息网 http://www.gstj.gov.cn/
【青海】青海统计信息网 http://www.qhtjj.gov.cn/
【宁夏】宁夏统计信息网 http://www.nxtj.gov.cn/
【福建】福建省统计局 http://www.stats-fj.gov.cn/
【广东】广东统计信息网 http://www.gdstats.gov.cn
【广西】广西统计信息网 http://www.gxtj.gov.cn/
【浙江】浙江统计局 http://www.zj.stats.gov.cn/
【新疆】新疆统计信息网 http://www.xjtj.gov.cn/
【海南】海南统计局 http://www.hi.stats.gov.cn/
【上海】上海统计局 http://www.stats-sh.gov.cn/
【内蒙古】内蒙古统计局 http://www.nmgtj.gov.cn/
【重庆】重庆统计信息网 http://www.cqtj.gov.cn/六、投行网站
http://macabacus.com/ http://www.wallstreetoasis.com/ http://www.ibankingfaq.com/
IPO http://stocks.etnet.com.cn/www/sc/stocks/ci_ipo.php
IPO http://www.aastocks.com/sc/ipo/sponsor.aspx
juling http://terminal.chinaef.com/index.action
MA http://www.mergermarket.com/info/七、其他资源网站
统计学软件网站 http://www.ats.ucla.edu/stat/
下载软件 http://app.hustonline.net/index
注册国家图书馆 http://www.nlc.gov.cn/MIT data base
http://libraries.mit.edu/multi/research-guides.html http://data.un.org/ http://libguides.mit.edu/market http://libguides.mit.edu/corpreports八、数据库整理
1、国研网数据库
http://edu.drcnet.com.cn/DRCNet.Edu.Web/
特点：统计数据库包含宏观数据、金融、教育、行业数据等，但是宏观数据年度跨度不大。适合对个别指标进行跨省、跨时间的统一检索。另外有全文数据库等，包含一些专家学者的文章，可以作为参考。
2、中经网
http://162.105.138.185:90/scorpi ... 1014&height=708
特点：以宏观数据为主，包含国家一级、31个省以及200多个市的数据，与国研网的统计数据库类似，统计项目没有国研网多，但是有些指标年份跨度更大。适合统一检索。
3、资讯行
http://www.bjinfobank.com/IrisBin/Select.dll?Special?db=TJ
特点：非常全的数据库，几乎囊括了所有最新的年鉴。适合寻找数据的来源。缺点在于：没有1995年之前的年鉴，数据不是表格形式，需要自己修改。（可行的方法包括：粘贴到word中，把空白（^w)替换为制表符（^t），或者直接粘贴到excel2007，进行数据分列）。
4、统计局数据库
http://219.235.129.58/indicatorYearQuery.do
特点：最近几年刚出的，还在完善中。可以对统计局出版的年鉴数据进行统一检索。（和1、2很相似）有时候能找到1、2所没有的数据。
5、年鉴
http://www.stats.gov.cn/tjsj/ndsj/
包括历年统计年鉴以及普查数据、专题数据等，适合浏览年鉴。实际上，目前很多最新年鉴，包括《新中国六十年统计资料汇编》、《2010年统计摘要》等都可以在网上下载到excel版本。
6、知网
http://epub.edu.cnki.net/grid2008/index.htm
6.1文献
http://epub.edu.cnki.net/grid2008/index/ZKCALD.htm
非常全的学术文献数据库，包括了期刊、学位论文、学术会议论文等。这个加上维普的话，基本上可以把中国比较好的期刊论文都包括了。
6.2年鉴
中国统计年鉴数据库（挖掘版）
http://tongji.cnki.net/Kns55/Nav ... OEFIV2ZBPT0=&p=
提供对统计年鉴的统一检索，但是效果不理想，比较凌乱。列出了500部左右的年鉴，比较全，但是不一定有最新的。可以先在资讯行搜索数据指标所属的年鉴，再在这里找到年鉴。
7、维普
http://162.105.138.192/index.asp
有些知网上找不到的文章可以在这里找到，文章很全。
8、英文数据库
http://www.lib.pku.edu.cn/portal ... ew_sub_nvgt_db.psml
有BVD统计数据库，包括各国的宏观数据、金融数据、企业数据，有JSTOR,含有重要英文文献，有Elsevier Science--学术期刊数据库（science direct），非常全的英文期刊文献。
另外还有：
http://springer.lib.tsinghua.edu.cn/ http://onlinelibrary.wiley.com/
9、人大经济论坛
http://www.pinggu.org/bbs/
会有一些经济学书籍、年鉴、软件的下载。
10、图书馆主页搜索相关的年鉴，也可以提供年鉴下载，但是好像不提供最新一期的。其实，google和百度也是常用的数据来源。图书馆的数据库都是可以凭借校内的IP直接登录的，如果在校外的话可以使用代理服务器或者VPN。在校外要登录学校的数据库，可以采用如下办法：1，代理，https://its.pku.edu.cn/cysz/proxysz.jsp。2，vpn，https://its.pku.edu.cn/wlfw/vpn-o2-web.jsp。但是两个都不稳定。九、如何寻找国外的数据
1、搜集美国相关的数据
由位于华盛顿的美国政府印刷办公室出版、经济顾问委员会撰写的《 |
金融投资讨论 | 余额宝规模达到 1.43 万亿意味着什么？对银行的业务有哪些影响？ | 1. 余额宝是什么余额宝是一个货币基金。根据证监会的要求，货币基金的投资渠道如下：现金期限在一年以内（含一年）的银行存款，债券回购，中央银行票据，同业存单剩余期限在397天以内（含397天）的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具查看一下余额宝最近一个季度的报表，可以看到它具体的资金流向：余额宝大部分的资金还是走向了银行存款，少部分是固定收益投资以及买入返售金融资产。2. 对银行业务的影响余额宝这类货币基金的主要方向依旧是银行存款，所以这类产品的规模壮大对银行的存款规模影响并不太大，只是银行获取资金的模式从过去的线下网点直接获取私人存款转变为获取对公客户（基金公司）的存款。短期来看，银行获取资金的成本上升，因为货币基金把握着巨大的资金量，与银行谈判获得利率更高。但从长期看，因为过去直接从个人手上获得存款的方式需要大量的网点铺设以及工作人员的参与，而随着个人将自己的流动资金都用于购买货币基金成为一种惯例，银行可能会相应地缩减网点铺设和一线网点工作人员的投入，综合成本反而会降低。这样一来，原本在吸收民众存款上更有品牌优势和渠道优势的大行原本的优势可能会下降，未来银行间的竞争可能会更偏重于其资产端的管理和盈利能力，以及对企业客户的综合服务能力。3. 风险目前来说，大多数人会认为货币基金的风险和银行存款是完全一样。细究起来其实未必如此，货币基金的风险相比于银行存款还是稍高一些，主要的问题就在于流动性管理上。银行在面对流动性紧缺的时候，它获取流动性的融资方式相比于货基要灵活许多，而货币基金基本只能依赖于新申购进来的资金以及将持有的资产变现两种方式。货基的规模变大，如果资金性质非常分散，那么流动性风险会降低，但如果某只货基的大部分资金来自于单一的机构或个人，那么风险反而会相应大增。这一点大家要注意。其他相关回答：从去年年底到今年上半年，为什么国家对房地产和股市调控格外严厉？今年国家经济形式怎么样？ - 知乎2017年，余额宝的收益为何越来越高？ - 知乎人民币为什么不能自由兑换外币？为什么要进行外汇管制？ - 知乎如何看待央行 2017 年 6 月 6 号投放 4980 亿 MLF？意味着什么？如何看待 2017 年 6 月 14 日美联储加息？对中国有什么影响？央行会如何应对？如何看待多地银行房贷利率全面上调？利率上调会对房地产行业和购房者产生多大影响？已购房的人是否也有影响？ - 知乎如何看待 2017 年 7 月 1 日即将实行的「最严外汇管制」？可能带来哪些影响？2017年是中国房价的拐点吗？ - 知乎MSCI 将 A 股纳入其指数，在长期和短期方面对 A 股市场有什么影响？如何看待 2017 年 6 月 21 日中国 A 股纳入 MSCI？意味着什么？如何评价目前各种宝类收益普遍达到4.5以上？ - 知乎如何看待 2017 年 6 月中国 M2 同比增 9.4%，创近期新低？https://www.zhihu.com/question/62338439/answer/197726061觉得不错，就点个赞鼓励下哟~ |
金融投资讨论 | 支付宝怎样利用沉淀的资金？ | 根据公开信息，支付宝账户托管于工行。所谓托管，就是支付宝与工行就账户资金用途进行约定，支付宝使用资金需符合托管合同约定的用途，工行负审核责任，同时有权拒绝不符合托管合同约定用途的使用申请。至于托管合同约定的具体用途内容，属于商业秘密，无从得知。同时，支付宝是金融机构，存款利率没有限制，完全看与银行的谈判。以支付宝的资金量，拿到的利率应该相当不错，利息就是一笔可观的收入。阿里总是宣称支付宝无权支配账户资金，这是很聪明讨巧的说法。因为阿里随处可见的这种「聪明」，导致我对这家公司没什么好感。补充：如天顺所说，支付宝不是金融机构，叫非金融机构支付公司。但这点影响不大，以支付宝的沉淀资金量，支付宝依然可以通过协议存款或者其它方式（比如贷款利率优惠其它费用的返还）获得较高的利息收入。支付宝资金用途受限制，但不是宣称的「无权支配账户资金」。以上。 |
金融投资讨论 | 如果美国暗地里印刷一批美元，仅仅用来向中国购买一些产品，是不是可以实现？ | 小明只会做包子的，小强只会做馒头的，但是小明喜欢吃馒头，而小强喜欢吃包子。于是每天早上小明会带着2个包子去找小强换1个馒头，大家各得所需，相安无事。久而久之，两人都嫌每天换来换去太麻烦，于是分别发明了"包子券"和"馒头券"，小明每做1个包子就写一张纸条，是为"包子券"，小强每做一个馒头也写一张纸条，是为"馒头券"。还是跟以前一样，2张包子券可以换1张馒头券。有了券以后，有的早上小强会自己在家下面条而把自己手中的包子券留着，以备将来再吃。有一天，爱耍聪明的小明心想，做包子那么累，我可以少做包子多写券嘛。于是今天就做了1个包子，却写了2张券，送给了小强。小强仍然换了一张馒头券给小明，小明选择了当场兑走了馒头，而小强发现自己家里面条还很多，就没兑换那2张包子券，下面条去吃了。10天过去了，小明写了20张券给小强，换来了10个馒头，却只做了10个包子。这一天小强家里来客人，早上都要吃包子，于是小强来到小明家里要求全部20张券兑换成包子，这可就难为小明了。于是小明说，对不起，我这里包子涨价啦，20张券只能兑换10个包子了。小强拿着10个包子愤愤不平的回家，心想这样不行，我自己用了10个馒头换10个包子，这太吃亏了。等第二天小明再拿着两张包子券来的时候，因为在小强眼中，包子的价值已经贬值一半，所以小强说对不起，我们这里的馒头也涨价了，现在2个包子只能换半个馒头啦。而对小明和小强来说，实际并没有变化，小明为了不让自己饿着，还是需要做2个包子换1个馒头，只是这个所谓的"券"的数值会变得越来越大而已。 |
金融投资讨论 | 储户将存单身份证交给职员领礼品后 1200 万存款被职员转走，法院判储户担八成责任，为什么这样判？ | 这个判决如果仅看新闻里面的描述，感觉就不太合理。你说受害人为了取礼物，把存单和身份证交给王某，这是受害人自己的问题，这就有点过于教条。不知道知乎读者平常去银行多不多，反正我一年跑银行几十趟，有时候连续几天都去银行办事，atm，柜台，室内机器，我全用过，实际上看到的情况跟这种教条的描述差太远了。自助机不会缴费的，atm老太太没弄过的，让后面排队的帮忙非常常见。尤其是银行室内的那个自助多功能机，可以签字，扫描身份证那个，10个有9个需要银行员工帮忙的，大多数情况都是员工代操作，输入密码的时候回避一下。老太太有时候是真不会弄，还特别爱问人，老头一般就找员工了，老太太很多都是看到旁边的年轻人就说：哎，小姑娘/小伙子，帮我看一下怎么弄呗，我真不会操作这个。我第一次看到这种情况很惊讶，就想这玩意肯定得叫银行员工来弄啊，万一出点啥事，责任不就在我了，平白摊上事。但后来发现，真有热心的姑娘就直接帮忙弄完了，这种情况多了，就觉得大多数人还是善良的，可能我心思太重了。这个新闻里面关键受害人说这个王某是个银行员工，在这干十几年了，大家都认识。就以我看到的情况，如果这样整天在大厅帮忙的银行员工跟一个老来银行的大妈说：“婶，我们银行现在有活动可以领300块钱的2桶花生油给vip客户，你把身份证和存单给我，我可以帮你在里头办，大概10分钟就能办好”我跟你说100个老太太会有100个中招。普通老百姓对银行员工这些穿制服的人信任度是非常高的，因为老百姓想的是他是在这干的，他是不会骗我的。这法院上来就判受害人80%责任，银行只有20%，这明显有推托责任的嫌疑。银行员工犯了事，很大一部分原因就是大众对机构的信任。我不清楚这个案件里到底王某是不是银行员工，但如果其人真的是银行工作人员，那银行的责任，我倾向认为还是挺大的。 |
金融投资讨论 | 如何看待李嘉诚旗下企业和记黄埔因捂地、捂盘不良行为，被成都禁止新增融资、贷款？ | 结论:李嘉诚神话在内地的逐渐破灭。成都南城都汇项目很好的体现了李嘉诚的致富方式:第一，不比大部分房地产商，李嘉诚不会选择一口气全部开发完，而是分批次慢慢建设商品房，坐等周围地价的大幅度上升，选择在最合适的时候出售，而且你可以看到，南城都汇项目位于成都的核心区域，根本不愁没有人买，一边是需求强烈，一边是缓慢供给，李嘉诚在这次的项目中，看新闻已经是赚取了50亿，细思极恐。第二，当初取得地皮的时候，公司支付21亿，但是把买得的地皮抵押给银行时，所取得贷款为26亿？也就是说，如果李嘉诚不考虑信用违约等因素，居然能净赚5亿！李嘉诚再一次用事实向我们证明，光倒弄倒弄地皮，就可以赚的盆满钵满！还好，相关政府和部门已经察觉到了异常，开始对于李嘉诚及其公司的正义还击，李嘉诚，这个香港房地产商的代表人物，曾经在国内留下极佳的名声，如今，我们意识到了香港房产和人民的窘境，对于李嘉诚和其所秉持的理念我们也将回归到正常的理性批判阶段。 |
金融投资讨论 | 有记得前世的吗？那么轮回中的前世和今生性格一样吗？ | 我家娃四岁多的时候，一本正经的和我说，妈妈，我以前是灵魂体的时候，我们好多孩子在排队选妈妈，我来晚了看就剩你没被选，因为你脾气差吧，没办法我没得选只能选你当妈妈了。这是前世记忆吗，我森森的觉得他在嫌弃我 |
金融投资讨论 | 不买房会导致哪些不利的结果？ | 有底气说不买房，租房过一辈子的都是有钱人，真的。你也说了，叫你别买房的都是些什么人，金星、高晓松，他们的账户余额和社交圈子给了他们就算住一辈子饭店也不会没有安全感的底气，所以才会觉得中国人争破头也要当房奴简直就是沙壁。他们需要操心落户问题吗？需要操心入学问题吗？需要担心买纸质书置办大件的话搬家累成狗吗？需要担心被房东以各种魔幻的理由扫地出门，陪着一堆死沉的家具站在路口不知道去哪里过夜，明明自己规规矩矩按照合同办事，却因为每天还要上班，每个月还要等发钱，支付不起最低的维权成本，而选择打落牙齿和血吞吗？这些世俗的东西是什么，能吃吗？对普通民众来说，投资什么的，真不是首要的考虑内容，什么时候房子和户口脱钩了，户口和教育就业医疗福利脱钩了，“鱼唇的房奴”才会减少，然而这并不太可能。不要总以为老百姓都是傻的嘛，并不是每个人都有good这个选项，大多数人只能在bad、worse和worst之间反复权衡作出最有利于自己的选择而已——————————————————————— |
金融投资讨论 | 欠巨额债务(对自己来说)是种怎样的体验？ | 不是我欠的，是家里欠的。几千万，并且还在增加。原因很老套，是被最亲近信任的人骗的。当时我还在上学，谁也没告诉我，放假了开开心心回家就是这么个情况了。体验就是距离家破人亡也就差个人亡了，什么人间冷暖人走茶凉之类的也都七七八八体会了个差不多。我不知道这事之前，还是个天天乐呵呵拿着家里给的足够的零用钱吃吃玩玩看看电影做做白日梦的小女孩。知道的那一天，感觉就像一场颠覆了全世界的大雨，把我身上那些本就不多的关于人生的热乎气全给浇没了。一直以来也没大富大贵过，之前家里情况还不错但也就是很普通水平，不愁吃穿想出国读书也OK的那种。现在什么也没有了，父母身体不舒服也不敢去医院检查，我一个零食不离口的人那天在超市盯了一包薯片很久最后还是算了，更别提留学啊理想什么的了。这辈子家里还没赚到过几千万呢就欠了这些钱，想想就觉得可笑。本来就有抑郁症，以前还蛮积极治疗的，现在状态非常不好但也不想去医院了。不想和任何人说话，更不敢联系同学出去玩了，现在去哪儿不需要花钱，可是我没钱。低谷可以让一个人迅速地认清这个世界中你不曾接触过的的那些层面，对于我而言就是人性中的阴暗面。被人背后捅刀子的感觉，真的特别难受，尤其是曾经笑脸相迎予以信任的人。或许也不能说是阴暗面，这才是人之常情。是我以前太天真地活在父母给的温室里了。不过想想也是自己没用，我如果是一个出了问题之后能扛起来的人，也就不会被人这么看不起和欺负吧。现在的想法就是，努力地开导父母，然后尽力地和债权人沟通，全家人一起努力，赚钱还钱。谁家的钱也不是大风刮来的，得快点还呀。父母的精神压力很大，年纪也大了身体也吃不消了。现在没钱治病，所以心态上更得加以引导。我一直和他们说，只要还能活一天，就得开开心心的，要不然活着有什么意思，难道就是来受苦的么。这个问题看起来真得很难解决，但是还是有希望有路径的，不是死局。谁也不能保证自己就能安安稳稳一辈子，人活着本来就是会遇到各种各样的事情，不是和之前预想的道路不一样、和大众的道路不一样就是失败。眼下吃点苦没事的，没有人知道未来会怎样，别灰心。至于我自己，家人都不知道我的抑郁症我也没打算说，不想他们焦头烂额的时候还要顾忌我的情绪。虽然我每天强打精神以坚强的姿态面对众人，但回到自己房间之后，真的很累。想要改变现实的话第一步得先接受现实。好几个月过去了，我也彻底认清现实了。之前的人生家里人把我当小绵羊养，我也乐得轻松。现在环境变了，我的人生规划也随之变了。还年轻，尽力搏一搏吧，不想给自己设限制，更不想自己这一生是个遗憾。就是这样吧，在很努力得活着。 |
金融投资讨论 | 个人税后月薪一万五在上海是什么样的体验？ | 2012年来到上海，落脚浦东，刚来上海，工资1800，实习期3个月，满3个月后，涨了500，2300，然后似乎很长一段时间，工资都是3000以内。大约有两年时间吧，月基本工资突破了3000，但一直没突破4000。虽然在销售的岗位上，但一直就没拿过提成，每年就年底发年终奖，年终奖就是一个月的工资，像我这种老实又诚恳的人，老板会额外多发点，我最高一年年终奖拿到了6000，我平均分摊到了每月，等于每个月工资多了500，过年回家亲戚问，我也能模棱两可地回答我工资差不多有四五千了。2015年吧，我到手工资应该是4200，那一年，公司有个业务经理因为奖金提成的事情闹了一次，然后公司开始给销售人员发提成啦。同年9月，我的银行卡有了一笔转账，应该是4000多块钱，我很惊喜，感觉像天上掉馅饼了一样，没想到会有这笔收入，虽然我踏踏实实勤勤恳恳工作能力不算差，但是看事情总是比较消极悲观，尽最大的努力，做最坏的打算，得之我幸，失之我命。总之，我开始拿奖金提成了。2015年底，销售人员只拿提成没有年终奖。公司年夜饭的时候，我收到了一笔转账，17816元，这个数字我记得特别清楚，我不知道为啥能算出这么个数字，一起发一路，太随便了。2016年，工资是多少不大记得。销售人员收入虽然是基本工资加提成，但是我们公司一年就给大家发两次提成，八月份一次，年终一次，我是个没有安全感的人，跨度这么长的提成发放，拿着基本工资的我不敢超前消费。那时候我月到手工资应该是4500吧，公司提供住宿，三餐自己做，花钱仍不敢大手大脚。我2016年的目标是婚前存够十万嫁妆，存够十万以后尽情潇洒每个月工资都给挥霍掉。终于，到2016年8月中旬的时候，我收到了一笔转账，我的账户余额终于突破了10w，我觉得我老公本应该攒够了，以后可以恣意妄为做一个挥霍无度的月光单身贵族狗了。之后，不知道为什么脑子发热，听了老板的话，跑上海周边城市买了一套小户型，辛辛苦苦攒了这么多年的钱，全付了首付，还欠了两万块钱的外债，虽然外债年终拿了提成就立马还了，但是，这下老公本全没了。又得他玛莎拉蒂的重头再来。2017年2月，通过家里介绍，我认识了现在的——老公，对，就是这么神速，反正对上眼了就是有缘，我们2018年2月结婚了。大概是在认识大概半年左右，我们打算在老公工作的城市买房，房价飙升期买房，勇气可嘉。总之，我们要买房，首付还缺了一点，作为新时代女性，我当时是大言不惭地说我添10w的，但是当时自己兜里差不多就一两万块钱，装不了这个X。思前想后，想着问自己老头子借。我很委婉地给老头子打了个电话，问他能不能借十万给我，我保证年底就还钱。感觉老头子不大开心，毕竟我还没嫁出去，还没结婚，就这样也太那个啥了。敏感又自卑自尊心又强的我最终没要老头子的钱，问老姐借了五万添了首付，老公问他姐借了三万，总之，买房首付这个事就这么揭过了，然后各回各家各找各妈他还他的钱，我还我的钱。当时作为一个未婚女，没有婚姻保障，房产证上不加名（因为我自己有一套房在按揭），买房出首付这个问题，我纠结过一两天，我，是一个没有安全感的人，也是一个特别在意别人看法的人，我怕到头来竹篮打水一场空还要被亲朋好友骂煞笔。过了半个月以后，我终于理直气壮昂首挺胸了，我还了老姐的五万块钱，就算我竹篮打水一场空了你们也管不着我，反正我花的是自己钱。然后给现在的老公当时的男票转了两万块钱，预付了6个月的房贷（既然男女各撑一边天，那房贷默认就一人一半了）多给了几千，就当是我当时装X说首付添十万最终只添了五万的没有兑现承诺的精神补偿。2012年到2018年，一开始的目标是账户余额能破五位数，五位数真的好难好难破啊，存了好久才存够。后来账户终于突破五位数了，回家听邻里聊天说谁谁谁出嫁陪嫁了8w，当时心里又定了个目标存够8w，出嫁的时候不要父母一分钱。后来的后来，上面也写了，你们也知道了，我继续过着没有品质追求的生活，还着两份房贷（虽然自己的那套房子基本是以租抵贷），为今年我们新房的装修努力存钱。感觉自己就像围着磨盘，盯着前方吊着的胡萝卜不停打转的驴。说这么多好像偏题了，不好意思我思维跳跃太快了。月薪一万能在上海过什么样的生活，基本没什么生活。不算每年八九万的奖金的话，我现在每个月到手6k多，不算自己的房贷，和老公的共同房贷我承担2.7k，租房0元，水电150元，一周四五天做饭，和同事一起吃，菜米油盐400元以内，偶尔点个外卖或者出去吃，算400元好了。衣服个人用品，500以内吧（不怎么买衣服，如果有某个月开支比较大，是给家人买衣服买礼物了），每个月去一次老公的城市，400，另外预留五六百用在其他的支出 |
金融投资讨论 | 中国银行原油宝事件有几种最终结局，哪种结局几率最大？ | 我们先来分析下有哪些结局啊！1.响应广大维权者的要求，按照22:00停止交易的11美元结算，我给个1%.2.接受广大维权者的妥协，按照0元进行结算，我给个5%.3.态度强硬，老zi是CHINA NO.1，该赔多少赔多少，不赔拉黑起诉你，上征信 我给个50%.4.银行，维权者各退一步，在3的基础上，银行放宽还款时间，拖就完事。我给80%.5.在3的基础上，拖，不催你还钱，当坏账处理，但是你还是必须还钱。 我给90%.中行回应目前中行已经回应不还钱会纳入征信，现在前提已经有了，我觉得5的几率比较大。你们觉得呢？4.24更新刚才我看到一个消息@凤凰网 采访了120投资人，对这次的穿仓事情进行了追踪，从上图我们可以看出基本上97%的投资人是不会缴纳欠款的，只有2.5%左右的人愿意缴纳欠款。但是呢？重点来了，他们又问了下如果中行以影响征信的方式去催缴欠款，选择缴纳的人就增加到了31.9%左右，通过这个数据我们可以看出来这次统计有利有弊。利在大众一心。弊在媒体的曝光数据为银行提供了最直观的群众心理。如果，我是说如果，银行现在使用“拖”字绝，看到后期因为征信而愿意缴纳的人变多，银行会不会强势割一波韭菜呢？毕竟数据放在了人家面前，以前不知道还好，现在知道了你的想法，不是得真的去割韭菜嘛？ |
金融投资讨论 | 瑞幸咖啡会因为伪造交易 22 亿事件而破产倒闭吗？相关人员会受到怎样的处罚？ | 应评论要求，更新补充下“演员表”：1.钱治亚：资料来源：微信公众号【冲浪普拉斯】2.杨飞：资料来源：微信公众号【冲浪普拉斯】2019年5月，PingWest品玩在《揭秘瑞幸式IPO》当中指出：因为过往不良经历被公之于众，直接导致了在瑞幸IPO之前公开提交的资料中，杨飞的名字从瑞幸高管团队名单中被消失。3.“铁三角”——陆正耀、刘二海、黎辉：资料来源：微信公众号【冲浪普拉斯】今天早上瑞幸的APP和小程序都宕机了，然鹅陆正耀依然看起来正能量满满。说不定真的再过不久，我们又能收到瑞幸的打折券短信了...--------------------------------假装透明的编辑线----------------------------也许很多人不知道，瑞幸几乎是神州优车原班人马重新出演的《致富2.0》：数据来源：天眼查、港股挖掘机 这些套路早在2012年就已经上演，那时候应该算《致富1.0》。2014年神州优车在香港上市，2015年6月到2016年3月，神州优车高管疯狂套现，而公司的财务业绩在这些人套现后从表现良好开始出现下滑。2017年1月，GeoInvesting发布了一份关于神州优车的做空报告，神州租车和瑞幸一样，也经历了做空，当然也经历了股价大幅下跌的情况。你以为他们是做咖啡的创新者，其实人家只是承袭了做汽车租赁的套路，换汤不换药，不骄不躁地继续割韭菜.......而且把自保说成自曝，“商业奥斯卡”不归瑞幸真是谁也不敢拿。22亿的财务造假，22亿啊......而且还是“惯犯”，这......民族之......光？？？？ |
金融投资讨论 | 为什么这么多庞氏骗局没人管？ | 怎么没管？南京政府2015年就对钱宝开始进行了各种封杀，先是所有媒体消除钱宝的一切硬广软广，在钱宝的公司前，有区管委会张贴的各种横幅提醒市民注意金融投资风险和小心非法集资等骗局，横幅都贴到钱宝大门口了。再然后，南京市政府直接下文驱逐钱宝离开江苏。以上事情发生在2015年-2016年然并卵。宝粉疯狂的追捧他们的雷总，政府的警告，封杀，驱逐，被宝粉认为是对优秀企业的迫害。疯狂的宝粉攻击政府，认为是政府看不得他们赚钱。呵呵。你们要知道2014-2015年的时候南京市的政坛发生了什么，城市的一把手二把手全部倒台，权力真空状态之下，南京市能做到这一点，我个人觉得在当时的环境下，已经非常不容易了。（当时南京市的官员大部分都是杨派或者季派，杨季相继倒台后，人人自危的情况下，还能做出这些举动，已经让我觉得很惊讶了。）所以，上个月，宝粉在南京围攻省政府大院事件，我一点都不同情这些人。当初政府的警告和封杀还有驱逐，你们不信。现在泡泡吹破了，围攻政府要政府拿财政款出来给你们买单？天底下哪有这种事情。别人我不知道，就我个人而言，我的公司和我个人，每年交那么多税给政府，可不是为了给脑残赌徒买单的。 |
金融投资讨论 | 真正的亚洲金融中心在哪里？为什么？ | 不请自来。先上结论。亚洲的金融中心是香港。中国大陆的金融中心是上海。同时，新加坡和东京也是有竞争力的国际金融中心。可以看一下gfci的排名，国际通用以此为准。上海目前是不及香港的，因为外汇管制相关的问题。这个排名考虑了：商业环境，金融行业发展，基础设施，人力资本，声誉。相对比较全面。数据来源包括世界银行，oecd，经济学人智库等，相对可靠。欧美亚金融中心，素来有纽伦港之说法。美洲在纽约，欧洲在伦敦，亚洲在香港。作为从业者，我的想法是，可以看一下国际上领先的MNC金融公司的招聘情况，看看哪里岗位招人多。可以看到，历史上，前三名排名相对稳定。所以这个问题，就应该用数据和排名进行解答，凭感觉的答案是不准确的。其他答案里主管因素过多。 |
金融投资讨论 | 为什么支付宝不学微信做社交后，反而月活2年涨2倍，「高频打低频」错了吗？ | 很简单，现在的支付宝想清了一件事，那就是社交并不是一款支付工具应该主力去攻的事情。过去的2年支付宝在做的就是另一件应该做的事，那就是将所有生活刚需功能全部都接入到了支付宝服务里面，触及普通人衣食住行的方方面面，无论是水、电、燃气的缴费、公积金查询还是公交一卡通，共享单车，到汽车罚单处理，保险购买…可以说现在的支付宝几乎涵盖了你能够找到的日常生活中所需要的各种服务。在支付宝在过去的两年中，这些功能的推广力度不亚于当初的线下支付，成功地让自己的服务范围从一二线城市打开后，拓展到现在很多的四五线城市甚至乡村，还甚至是遍布全球的海外市场，增长的用户和使用频次可想而知。支付宝的目标，可能是想打造一个一站式的生活入口，目前看这些场景布局都是卓有成效的，甚至可能将来生活的方方面面都可以在在支付宝上完成，变成一个普通大众根本无法避开的使用平台。做不做社交还重要吗？使用它就是一种社交动作。 |
金融投资讨论 | 对于个人理财，微信的理财通和支付宝的余额宝，哪家更合适？ | 近日微信上线的理财通由于7日年化收益率达到了7.5%左右，盖过了余额宝的同期数据6.5%一个百分点，因此引来不少朋友咨询是否应将余额宝的钱转移到理财通里。这个问题回答起来颇为复杂，需要系统性学习货币基金知识以及充分了解现金管理工具的作用。一、货币基金的基础知识首先我们需要明白余额宝背后挂靠的是天弘增利宝货币基金，理财通背后挂靠的是华夏财富宝货币基金（未来理财通据说会像数米基金网的现金宝一样提供多款货币基金，个人认为这增大了客户认知难度，是专业基金网站做的事，而不应该由理财通这种面向大众的APP来提供。）货币基金小知识：1、货币基金是流动性强，风险极低的现金管理工具，主要投资于债券、票据、定期存款等低风险产品。2、7日年化收益率仅仅是货币基金的一个数据指标，且这个指标短期内甚至可以操纵上10%以上，只有长期稳定的7日年化收益率才有参考价值。3、7日年化收益率是预估年收益率，每万份收益才是当日的实际收益参数。4、我们可以通过单位时间阶段内每日万份收益相加从而得出该单位时间阶段（如最近1周、最近1月、最近3月、最近6月）的实际收益率5、以上根据数据推演得出的收益都是货币基金的历史收益，不代表未来收益，只有参考价值。6、货币基金的年收益远没有7.5%那么高，甚至6%都只是奢望，最近1年最高收益的基金也才4.85%，近期的高收益率都只是暂时的。货币基金更多是用来代替活期存款做更好的现金管理，而不是一个高收益的投资工具。7、由于货币基金的投资方向是低风险产品，因此规模越大的货币基金议价能力越强，更容易产生高收益。下面让我们来看看天弘增利宝货币基金和华夏财富宝货币基金的基础数据和各阶段收益对比：（天天基金网167只货币基金排名）由图可见，在167只货币基金中，近期华夏财富宝确实在各种指标上表现良好，但在近3月收益数据上表现不佳。实际上，如果不算年底这段异常的时间，据我以往的观察，天弘增利宝这几个数据都是top10的。我个人认为造成华夏财富宝比天弘增利宝近期数据高的原因，更多是因为天弘增利宝在年底这段时间没有特别出色的表现，这或许跟基金公司和基金经理在这个特殊时间段的投资风格有关。但如果只是因为华夏财富宝近期数据比天弘增利宝高而选择腾挪资金，那年后如果两个基金公司的数据又发生偏差了呢？或者为什么我们不直接购买排名top1的货币基金呢？所以说看简单的历史收益率和历史排名来挑选货币基金是不明智的，如果只看某日的七日年化收益率或者一周的收益情况，就容易陷入买了后悔的局面。推荐阅读此篇文章：天弘增利宝：我们为什么不搞相对收益排名 ，文章中明确提到短期做高收益是很容易做的，但是会增加长期风险，在保障基金流动性和安全性的前提下，合理稳定的收益才是货币基金应该追求的方向，而不是追求高收益高排名。二、货币基金的作用：货币基金是绝佳的现金管理工具，跟活期存款、短期定期存款等产品组合一起可作为大部分普通投资者的现金管理工具。以余额宝为代表的T+0、日复利创新，基本上已经取代了活期存款和短期定期存款，这是大大的好事。但是，对于普通投资者而言，如果不了解现金管理背后的现金使用行为和投资，就会出现两个误区：1、把所有的钱都存在货币基金里货币基金一般年收益在3%-5%内，仅用来现金管理，由于具备极强的流动性因此收益不会太高。大众更多的钱应该用来投资在其他投资工具上，如银行理财产品、国债、股票基金、p2p借贷、股票等。各种投资工具各有优劣，根据个人情况自行学习选择。如果不愿意花时间学习投资，只会把所有的钱都存在货币基金里，最终很多年过去，和把所有钱都存银行定期的人其实也没多大分别。根据个人资产情况和现金使用情况，拿出部分钱放在货币基金里应付日常开支即可。剩余的钱应该放在其他投资工具中，投资理财是漫长的一生都应该学习的知识。2、只从收益角度选择货币基金而忽略了其他现金支出是否便利大众日常现金支出最常见的场景即每月固定的信用卡还款，尤其对于多卡族更是每月几个固定时间点（信用卡最后还款日）发生大笔资金支出行为。因此购买货币基金还需要考虑平台是否方便信用卡还款，否则货币基金只能退到储蓄卡帐户，然后再另走信用卡还款过程，多了不少操作。此外水电费、固话费、宽带费、物业费等日常生活支出，最终资金流出的源头都是货币基金账户。在这方面，余额宝挂靠支付宝，是有相当大优势的。而理财通挂靠的微信是个手机APP，跟财付通没有接轨，财付通在生活费用缴纳上也远比不上支付宝。假设大家都习惯了网购，那对于没有信用卡的朋友，选择余额宝更是明智的选择，在消费支出上余额宝的优势可说是不可触及的。三、其他所谓的用户体验对大型互联网公司而言都是细枝末节，平台自己也在不断进化。拿用户体验来比较各种宝是没意义的。至于安全性其实基本都是没问题的，担心各种宝的安全性，不如自己好好琢磨别丢手机别设生日密码别把身份证放钱包里别在网络上被人钓鱼。当然资金安全是个非常重要的指标，但在阿里、腾讯、老牌基金公司这种级别，所谓的安全问题更多来自于大众的粗心大意。四、总结1、选择哪个货币基金平台是根据自身资产配置来的，如果只有少量钱放货币基金里，放余额宝就是最佳的选择，更多的时间应花在其他投资工具的研究使用上。如果大部分钱都放货币基金里，这个时候才有筛选平台的必要。2、任何投资工具筛选的指标都是收益率、流动性和风险，货币基金也不例外，如果平台A的全面历史收益数据都高出平台B1%以上，是可以考虑转移平台的（不高出余额宝1%以上不建议转移，1年1万收益才多100元，其实从整年看来实在不可能top1基金比余额宝高1%）。但是货币基金由于钱经常在流动，对流动性便利的要求也是很高的。这方面支付宝在信用卡还款、生活缴费、网购消费上都有极大优势。=================针对评论中的典型问题进行回复分割线==================针对评论中几个典型性问题回复一下：1、提现时间小时级别是不是比天级别好？很对，如果平台A提现时间要一天而平台B只要两小时那也是流动性相对不够好的表现。过去货币基金T+2的年代为什么普通人不买账就 |
金融投资讨论 | 如果不远的将来发生经济危机，普通人现在能做些什么准备呢？ | 学会识别撤退信号，减少损失。
我们来回顾一下 2008 年的经济危机。
2008 年的次贷危机，是自 1929 大萧条之后，最大的全球性金融危机，不光直接造成三千万人失业，五千万人掉到贫困线以下，还波及欧洲和中东，引发了欧债危机和阿拉伯世界的革命。
这场危机发生的原因已经被充分讨论了：
1）根源是美国的居民和金融机构，杠杆过高；
2）大部分杠杆是短期的，极容易发生挤兑；
3）金融机构将抵押贷款证券化，把债务风险扩散到了全世界；
4）监管缺失。
这些问题，虽然现在看起来显而易见，但都是后见之明，在当时，可没有被这么深刻地理解到。
既然危机是房地产泡沫破裂引起的，为什么房价的下跌没有引起人们的警觉呢？
当时美国的房价：
2004-2005 年暴涨；
2006 年 1 月登顶，之后横盘缓跌；
2006 年 10 月开始急跌，当月新房价格中位数同比下降 9.7%，全年销量大跌；
2007 年春，是个人都能看出来，楼市已经繁荣不再，随后进入快速下跌通道——怎么涨上去的，就怎么跌下来了。
然而大众的认识是严重滞后的，普通人意识中的次贷危机，是在 2008 年 9 月 15 日雷曼破产开始的。
决策者眼中的危机，早在 2007 年 7 月就已经爆发了。
在伯南克、保尔森和盖特纳合编的著作《灭火，美国金融危机及其教训》一书中，我们可以看到，早在 2007 年春，美国当局就已经开始为次贷问题擦屁股了，同年 3 月，他们还在国会听证会上，就次贷问题做出过解释。
既然如此，那些抵御危机的货币和财政工具，为什么没有尽早投入使用呢？
那是因为在危机彻底爆发之前，美国遭遇了和大部分国家今天所面临的状况非常相似的麻烦，使政策陷入两难。
这个麻烦叫通胀。
当时的美国经济，一边是亟待治理的通胀，要求货币紧缩；
另一边则是摇摇欲坠的房价，若要维持，必须宽松货币。
问题来了：
1）自泡沫形成，到泡沫破裂的这个时间段内，华尔街的金融精英和美国的决策者都经历了什么？美国的意见领袖是不是也像我们今天一样，为泡沫如何处理而各执一词？
2）那些关键的经济指标，比如通胀率、失业率、信贷违约率……是如何变化的？我们根据这些数据，能作出怎样的判断？
3）那些具有先见之明的少数派，又是如何从危机中渔利的？
要想搞清楚上述问题，先得从全局视角，了解一下泡沫是怎么吹起来的，又是怎么破掉的。
01 泡沫是怎么酿成的？
这个话题说起来可就远了，远到得从二战扯起。
二战前，大萧条肆虐全球，世界各主要工业国，或主动或被动，都搞起了「大政府主义」，金融市场的各种行为，都处在严厉监管之下。当时的储蓄存款，是不可以用来搞风险投资的。
所以那会儿的华尔街，还不成气候。
华尔街的猥琐发育，是从 70-80 年代的滞胀危机开始的。
那时凯恩斯主义的缺陷暴露，新自由主义逐渐成为思想界主流。
华尔街趁机游说政府，要求脱离监管，之后就一发不可收拾。
比较显著的例子是 1972 年的摩根财团，只是一个拥有 110 名雇员和 1200w$资本金的小公司，到金融危机爆发时，它已经是拥有 5 万名雇员的巨头了。
随着巨头们一天天壮大，他们对政治权力的渗透也在增强，从里根时代开始，华尔街的高管就接连进入美国经济决策部门，担任重要职位。
掌握权力系统的华尔街资本，又在立法和政策层面，为金融投机的冒险行为，大开绿灯。
时间来到 21 世纪，最初的两年，美国接连发生了两件大事：
1）互联网泡沫崩溃（2000.03 ➜ 2002.10）；
2）911（2001.09.11）
经历了一连串的打击，美国经济陷入低迷，为了刺激增长，美当局采取了如下措施：
1）降息，美联储将利率从 2000 年的 6.24%，逐步降至 2003 年的 1.13%：
2）祭出美国版的「房地产拉动经济」——《美国 |
金融投资讨论 | 如何看待支付宝新出的 500 元「备用金」？ | 近日，支付宝APP上线了一个叫“备用金”的小产品，以不需要利息和服务费的形式给芝麻分大于等于650分以上且蚂蚁会员等级在黄金以上的用户提供500元借款额度、7天后借款归还、每月可取用两次的服务。按照官方的说法，这是一款0利息、0费用的应急借款产品，推出主要目的是为缓解用户日常缺钱的小尴尬。对于大部分人来说这款产品的出现可能还真的很贴心，毕竟有时候出门忘了带现金和银行卡，支付宝又没有钱，临时要加个油却没钱确实非常不方便。为了广大的用户不尴尬，支付宝确实很努力。如果利用其它渠道的资金周转，“备用金”实际上为每个用户提供了每个月1000块钱额度，虽然看起来不多，但考虑到支付宝的用户量，这不是一个小数目。按照支付宝2017年全国5.2亿用户来算，假设每周有百分之一的人使用这项服务，每周就占用13亿的资金。由于支付宝并不收取任何费用，实际上是损失了巨额的利息收入。支付宝作为以营利为目的的企业，真实目的绝不会是为解决用户的小尴尬那么简单，而是有着自己的商业考量。那么到底支付宝为什么要推出这项服务呢？激战小额支付场景，提升支付宝市占率先锋金融评论认为，支付宝此举间接的为用户补贴了利息，其目的之一就是要提升支付宝的使用频率，与微信继续争夺线下市场。目前支付宝和微信的正在激烈竞争，双方均提供了高额的补贴。支付宝的优势领域是在线上和理财部分，而线下零钱支付则相对弱势。早在2017年底，有传闻称马化腾在微信支付团队会议上表示，微信支付线下支付份额已全面超过支付宝。从金额的角度看，“备用金”每次只有申请500元，很明显属于零钱的性质，这正是支付宝和微信激战的重点，也是微信支付使用频率最高的场景。由于微信的日常使用频率要大大高于支付宝，常驻在手机内存中，线下付款时启动速度更快，因此很多用户养成了用支付宝理财，在微信放零钱的习惯，这打击了支付宝使用频次的进一步提升。“备用金”的推出让用户在支付宝也随时有一笔可用的小额现金，而不必依赖微信支付。另外“备用金”还能巧妙“利用”用户占便宜的心理，因为支付宝提供的是0利息的资金，因此用户在使用时就可能跟更倾向于用支付宝——毕竟自己的钱可以先拿去理财。500元额度、7天归还、一个月可取用两次的特点意味着“备用金”可以解决用户偶尔的零钱所需，不会给用户造成太大的还款压力。而7天意味着资金可以快速滚动，不会占用贷款方太多的资金。布局校园市场，提前收割学生群体我们注意到，支付宝“备用金”的推广文案是“你有一笔生活费可取”，“生活费”这个词暴露了“备用金”将客户目标锁定为学生群体。有分析指出，作为未来职场主力，学生群体有很大的市场潜力，是蚂蚁金服必须要争夺的潜在人群。由于缺乏信息维度，学生群体恰恰缺乏信用评估工具，无法有效评估信用状况，而“备用金”则可以作为信用评估和信用积累工具，未来可以向借呗等多个产品导流。“备用金”此时进入校园是为了培养学生信贷消费习惯，提前收割市场。从全国大学生生活费标准来看，每个月1000元可以解决大学生大部分的生活费，而麦可思研究院发布的《2016年大学生理财消费观调查报告》显示37%的大学生在没钱时会选择借钱，这些学生显然可以成为“备用金”的客户。从时机来看，此时切入学生市场时机正佳，由于政策和社会舆论压力，此前互金平台已经全部退出了校园市场，而银行在校园金融领域还在小规模的试探。凭借支付宝的普及度，抢占市场份额应当不成问题。问题：“备用金”是不是现金贷？奇怪的是，对“备用金”上线支付宝并没有进行大规模的市场宣传，除了一些影响力较小媒体和论坛中有讨论之外，众多一线媒体没有相关的报道。先锋金融评论认为，蚂蚁金服选择如此低调的原因是为了避嫌，尤其是眼下现金贷产品是政策的敏感点。“备用金”是不是支付宝提供的一款利息为0现金贷产品？答案现在尚无法认定。按照《蚂蚁商诚小贷“备用金”用户协议》指出，“备用金”是在线信用消费贷款服务，仅供日常消费使用。是定义上看，普遍意义的现金贷确实比较类似——一般认为，现金贷是针对申请人发放的消费类贷款业务，具有方便灵活的借款与还款方式，以及实时审批、快速到账的特性。但是根据蚂蚁金服旗下借呗产品的经验，又无法确定它就是现金贷——此前发布的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》对现金贷没有直接做定义，而是提出四大特征：无场景依托、无指定用途、无客户群体限定、无抵押。蚂蚁金服方面的说法则认为，借呗不属于“四无”现金贷的范畴，是基于支付宝APP，由客户明确用于个人消费用途，随借随还的消费金融产品。此外，针对“备用金”产品的本身，先锋金融评论认为还有一些疑问尚待解答。第一，虽然协议中“备用金”的用途被指定为“仅为满足消费所需，不能用于投资理财或其他违法违规行为，并且不能将信贷类资金作为还款来源。”但是支付宝真能做到对借款用途和还款的资金来源进行监管么？事实上，我们知道“备用金”借款成功之后金额会取出到用户的余额里。而据知乎用户爆料，其实可以用来投资余额宝。虽然金额不大，但已经违反了协议的约定。而且在还款来源上，支付宝似乎也没有可靠的监管的途径可用。第二，在服务协议中提到，支付宝不仅会收集用户的信息，而且可能与关联公司或合作方共享用户的信息，通过手机短信等方式通知营销互动或其他商业信息。这些信息用途是否是必要的？协议中提到的关联方包括阿里巴巴、天猫、淘宝、网商银行等，意味着用户的信息可能都会被共享给这些企业，对于防不胜防的骚扰信息，即便是用户可以退订信息，但是恐怕还是会先被打扰吧。 |
金融投资讨论 | 国有四大银行中如果有一家要倒闭，政府是否会出手拯救？ | 大型煤矿、钢铁企业遇到困难，尚且会被财政援救，更何况是四大银行之一？不过反过来，如果因环境质量导致大量污染企业关停，而造成银行业坏账增速过快，那么关停污染企业的决策者必然会有顾虑。 |
金融投资讨论 | 如何通俗地解释 97 年亚洲金融危机发生的原因和过程？ | 多图预警，超多图，结论党可以直接跳到最后。首先致谢，感谢认真研究问题的各位学者。以下内容均为搜集整理，没有前人严谨细致的工作，就没有这个答案。故事有点长，让洒家慢慢道来。日本是亚洲地区最早实现工业化的国家。二战后，日本有意识的加快产业升级，力图赶超欧美。这个过程中，逐渐把低端产业转移到亚洲其它地区。上面第二张图，大致说明了日本产业转移的情况。相对应的，六十到八十年代，随着日本经济持续高速发展，“亚洲四小龙”和东盟四国（印尼、马来西亚、泰国、菲律宾）承接了大量产业转移，经济依次起飞。这就是常说的“雁行模式”。--------------------------------------------------------------------年代的分割线---------------------------------------------------八十年代前期，发达国家尤其美帝利率高的离谱，加上对外资有戒备心，东盟吸收外资非常困难。中期以后，东南亚国家改变态度，调整政策。比如：放宽外资企业持股比例，对外资开放更多行业，放低企业注册资本等等。用天朝的话概括就是：大力招商引资。想啥来啥，1985年和1987年有两件大事，让东南亚中了彩票。1985年“广场协议”，日圆急速升值。1987年“卢浮宫协议”，日本央行一年内把利率降到2.5%。日本企业手握大笔现金，开始满世界花钱了。日本对外投资（按国家/区域，按价值） 单位：百万美元从上面这张图可以看到，日本从1987年开始，对外投资暴增，每年都是大手笔。尤其对四小龙和东盟四国，增长最为明显。东南亚凭借日本的机器设备和日元，高速发展了大概十年。东盟四国外向型经济特征非常明显，大量出口纺织品、食品、汽车、集成电路、电脑配件，几乎制造出口了全世界的收音机。克鲁格曼在1993年写了篇文章，说东南亚经济发展完全是因为资本和劳动力的持续投入，经济效率并没有提高。一旦投入停止，增长也会停滞。亚洲开发银行在1996年的展望中，提到东南亚地区尽管工资大幅上涨，但还是面临普遍的劳工短缺。熟练工，尤其技术人员和管理人员奇缺。那外国投资呢？看下图危机前两年（95.96），日本对亚洲的投资并几乎没有减少，相反，几个国家的投资还有增长。再来看几个国家的经济状况。（菲律宾特殊，已自动排除）经济仍然快速增长，失业率很低，印尼的通胀稍微高点，但也没到夸张的程度。公共债务最高的年份也只占到GDP的40%左右。日后危机最严重的泰国，所有指标反而是最好的。但如果一切都好，怎么会出危机？换个思考方式。危机发生的时候，东南亚货币普遍贬值，那咱从这个角度切入。先看看经常账户情况：后发新兴国家，发展初期一般要经历经常账户逆差，资本账户顺差的阶段。经常账户花的比挣得多，自然需要通过资本账户把钱借进来。刚才我们也看到，危机前，东南亚的最大金主，日本还在扩大投资规模。三个国家的经常账户逆差，即使泰国的状况糟糕一点，只要资本持续流入，也不会出现挽救不了的情况。但上面三个账户有个共同点：1995年开始，账户逆差突然大幅增加。这大致是两个原因，一是当时电子产品大降价，影响了出口收入。还有很重要的汇率原因，导致进口额大幅度增加，恶化了经常账户逆差。除了印尼是浮动汇率，泰国、马来西亚、泰国都宣称自己钉住一篮子货币，实行有管理的浮动汇率。在具体实施上呢，变相盯住了美元。开始的时候分析过，东南亚国家能够承接日本的产业转移，接受大量日圆投资，日圆升值功不可没。但在1995年，日本为了提振经济，开始实施贬值政策。这也就是说，东南亚货币开始随着美元升值，这才造成进口大幅增长，恶化了经常账户。再看看外汇储备情况，问题来了，除了马来西亚状况良好，泰国和印尼的外债超过外汇储备太多。尤其严重的一点，期限一到两年的短期外债，也远远超过外汇储备总额。如果短时间内出现大规模资本外逃，神仙也救不回来。用我们的行话说：重仓玩短线，有点异动就爆仓。成也萧何败也萧何，这么严峻的情况其实受日本影响很大。“广场协议”后，日圆强力升值，大量外资涌进日本。“卢浮宫协议”后，日本实施低利率政策，企图抑制日圆升值过快的趋势。结果，只是造成国内流动性泛滥，日圆继续升值，热钱进一步流入日本。内外因素的叠加，催生了日本史无前例的大泡沫。等到央行缓过神来采取紧缩政策，已经太晚了。1989年股灾后，泡沫破裂，股价和地价一路下跌。那时候的日本有点特殊，国内银行不仅可以直接炒股，而且证券资产可以充做银行资本。股市大跌直接导致日本银行业资本充足率下降，银行为了满足资本充足率的要求，只好出售证券资产。这样又刺激股价下跌，形成恶性循环。繁荣时期地价上涨，很容易获得土地抵押贷款，这助长了投机。当地价下跌，贷款人不得不追加更多抵押担保。显然，大家享受繁荣的时间太久，对风险非常迟钝，银行不良贷款开始大范围出现。又因为前面说的证券价格下跌，管理不善的金融机构开始陆续破产。大家看红框部分，不良债权从1995年开始激增，金融机构破产越来越频繁，不良债权数量也越来越大。还记不记得东南亚国家进口额大幅增加，经常账户恶化出现在哪一年？没错，也是1995年。这一年，日本政府为了刺激经济，提振出口，开始让日圆兑美元贬值。这是亚洲金融危机爆发的关键节点，从这儿起，危机已经发生了。日圆贬值造成了三个直接后果：1. 热钱加速撤离，严重冲击日本的金融体系，本来就严重的银行问题没办法再掩盖了。2. 实体企业融资困难，纷纷收缩生产和投资规模，跨国企业开始收缩海外业务规模。3. 日圆套息交易规模急速扩大。咱好好说说第三点。日圆套息交易90年代初就开始存在，当时日央行为了挽救泡沫破裂后的经济，逐渐把利率降到0.5%。西方国家和新兴市场利率远高于此，所以，只要能对冲掉日元升值的风险，做日元贷款，在高利率国家投资，就是稳赚不赔的买卖。如果日圆贬值，那不仅能赚到利差，还能赚到日圆贬值的利润。1995年，日圆贬值一声枪响，对冲基金们急吼吼的冲向东南亚。1995年，直接拉动实体经济的外商直接投资增长非常有限，这与日本实体企业的困境息息相关。资金在短时间内集中涌入，投机分子只会多不会少。我相信当时应该有明白人，但可惜，泰国是不可能把这些钱挡在外面的。东南亚国家模仿日本的发展模式，以银行为金融市场主导，集中资金发展经济，泰国也是如此。而且，也刚刚经历一场类似日本的，股市楼市泡沫破裂。银行系统非常虚弱，急需资金救命。可以说，热钱流入就算是杯毒酒，放在当时，也只能喝下去。而且，除非采取非常手段，想阻止热钱出入，客观条件是不具备的。为啥呢？以泰国为例。1991年，经济起飞没几年，泰国就实现了经常项目下自由兑换。然后又加速开放资本项目：1.开放和扩大离岸金融业务，允许境内15家本国银行和35家外国银行直接从国外吸收存款和借款，在境内和境外自由使用这些外汇。2.允许外国人在泰国境内开立泰铢账户，自由借款、贷款以及货币兑换。3.国内股票和债券市场对外开放，对外国直接投资不做任何限制。4.对金融机构不实行外债规模控制，放松监管，企业可以自由对外借债。5.在泰国外汇市场开展远期、互换等多种交易。而印尼、马来西亚等其他东南亚国家更早的就实现了资本项目自由兑换。到1996年底，只需要抓住两个关键数字：当年泰国需要在一年内偿还的短期外债477亿美元（很多都是来吃利差的投机资金），而同期国家外汇储备只有372亿美元。还外债的钱打死也不够！！1997年，泰国政府开始整顿银行系统，资本外逃加剧。央行不动声色的在远期市场抛售外汇，力求稳定泰铢汇率。6月27日，16家金融机构被勒令停业。30日，外汇储备净值锐减到28亿美元。7月2日，泰国宣布允许汇率自由浮动，泰铢急剧贬值。恐慌迅速蔓延到整个东南亚，波及全球。多年积累的问题最终没能掩盖过去，亚洲经济危机爆发。东南亚本土学者显然更了解自己，前面说了这么多，好像都在给下面这张图做注释：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------我们把整个历史进程浓缩精炼：1.东南亚国家八九十年代经济起飞，主要原因是日本和“四小龙”的产业转移。2.受卢浮宫协议后超宽松的货币政策和强势日圆影响，日本企业在东南亚的投资规模急速扩大。3.东南亚国家承接的基本都是劳动密集型或者其他低端产业。因为各种原因，生产效率提高很慢，产业升级还未开始，劳动力和土地价格就开始丧失比较优势（跟中国比）。4.东南亚国家汇率变相盯住美元，很早就实现了资本账户自由化。经济高速增长时期，好多热钱流入，炒楼炒股，形成了泡沫。5.长期的经常账户逆差依靠资本流入维持。1995年开始，日元开始兑美元贬值。日本是东南亚主要的出口市场，这导致东南亚国家经常账户逆差急剧扩大，国内企业对外支付困难。幸与不幸，因为日圆贬值和东南亚国家汇率变相盯住美元，让投机资金涌入东南亚。虽然暂时缓解了企业困境，但各国短期外债比例变得非常高。又因为前几年的泡沫，短期债务规模远远超过各国外汇储备。6.96年开始，日本金融市场开始动荡，各银行收缩信贷，企业也开始收缩海外投资规模。对冲基金因为得不到后续廉价日圆，逐渐开始了结套息交易。7.东南亚企业和老百姓嗅到风向不对，纷纷开始兑换外汇。各国脆弱的银行系统爆发危机，恐慌蔓延。8.早在边上磨刀霍霍的对冲基金，顺势一拥而上，亚洲金融危机全面爆发。完结。最后，再次向各位严谨治学的前辈致敬。参考资料：1.沈联涛 《十年轮回-从亚洲到全球的金融危机》2.余永定 《见证失衡:双顺差、人民币汇率和美元陷阱》3.秦婷婷 《东亚区域产业转移研究》4.沈红芳 《东亚主要发展中经济体经济发展模式研究》5.黄成业 《日本—东南亚国家与美国泡沫的比较研究》6.吴崇伯 《东盟国家的外商直接投资》7.李迎旭 《日本对亚洲产业转移问题研究》8. Paul Krugman The Myth of Asia's Miracle9.亚洲开发银行 Asian Development Outlook 1996 and 1997 |
金融投资讨论 | 为什么政府立法禁止高利贷？ | 题主能够提出这个问题，说明你已经掌握了基本的经济学逻辑，并试图以此建立自己的价值体系。所有学习经济学的人，都会经历这样的过程。这个社会有些公认的规则，比如地球是圆的，日夜会轮转，横穿铁路危险，教室后排安全，余文乐好靓，答主可堪比肩。“高利贷很邪恶”也是其中一条。从中古时期的欧洲，到今天的伊斯兰世界，高利贷都为人所不齿。中国从汉景帝时就立法规定利息不能高于两分，新中国的法律也不保护年息超过36%的民间借贷。在朴素的道德观念里，勤劳节俭是好，贪婪剥削是恶。经常听说高利贷害的人家破人亡，那它当然不是什么好东西。但是，当题主具备了基本的经济学思维，回头检视自己初始的价值观时，就发现了一些问题。就像你描述的，高利贷之所以存在，是因为金融市场上有这样的需求。本质上说，高利贷就是把资金的使用权租赁出去，然后收取高额的租金。为什么豪华酒店可以收很高的房费，而救急的资金就不能呢？大家都能理解好房子租金贵，而这样无抵押，手续快，立等可取的金融服务却是违法的，似乎有点不讲道理啊。在贸易理论中，凡是双方自愿发生的交易，一定是对双方都有益的。如果借高利贷是自愿行为，那借款人一定有什么急需用钱的地方，比如生意周转不开，亲人得了重病等等。高利贷似乎反而是在雪中送炭，救人之急。如果完全从理论上看，这确实只是一种特殊的金融工具，也难怪有很多经济学家支持高利贷的存在。然而，当你的学习继续深入，并渐渐能够把理论结合进实践，就会发现社会并不是在纸面上运转。以我自己的见闻来讲，江浙一带的民间借贷月息5-10%很常见。敢借这种钱的固然有部分手头紧张的老板，但是还有很大一部分是打算靠高利贷来殊死一搏。这些人的资金链断裂后，不去借高利贷会立即破产，借了高利贷也不过是赌上百里无一的指望。就像最近发生的催债命案，苦主可能就是这样情况。这就产生了两个问题，首先是逆向选择。假设这个借贷市场中有两个人。一个是需要资金周转，但是能够按时还钱的健康借款者，另一个是危在旦夕，难以还款的危险借款者。那么，危险借款者愿意接受的利息往往会高于健康借款者，因为前者是垂死挣扎，借不到钱左右是要完蛋，会选择铤而走险。放高利贷的金链子王大哥并不知道他们二位的底细，所以只能按照多年的金融从业经验把利息订在两人中间。此时，健康的借款者就会离场，只有危险的借款者留下。经济学假设了交易双方都有充分的信息，但是在真正的交易中，只有借款者知道自己已经山穷水尽。如此一来，健康的借款者借不到钱，高利贷也就失去了资金周转的性质，纯粹变成了赌徒们的最后一搏的赌注。现实中，人们的风险意识甚至还要更差，君不见，多少人为了享乐就敢借裸条，为了逃票闯虎山，为了抄近路而翻火车月台，其中就有朱自清的爸爸。所以，第二个问题也就随之而来，高利贷有着巨大的负外部性。能够从银行或者亲戚朋友那里借到钱的人，是不会去借高利贷的。而另一边，放款方也不是善茬。如果投资失败就能愿赌服输，早就去当天使投资人了。谁不希望坐在明亮的会议室里被创业狗商业跪舔，那可比刀山血海里讨债体面多了。金链子王大哥也知道这一点，可惜当年总嫌读书难，现在只能混社团。因此，不管法律禁不禁止，这个行业都只能遵从丛林法则。借款者报警没用，放贷者报警恐怕也是一样。催款因此需要特殊的强制手段，而这些手段也几乎不可能是合法的。如果靠合法手段就能收账，银行早就放贷了。王大哥就曾经告诉我，欠钱时间一久难免要动刀，我问为什么，他说因为时间是把杀猪刀，我没敢不笑。所以高利贷天然就会带来社会冲突，甚至刑事案件。高利贷里的两方是一拍即合，但他们对社会造成的负面影响却要所有人来承担。法律要维护社会的稳定和秩序，就只能牺牲经济学里的效率。多说一句，美国和加拿大倒是有提供十天半个月短期贷款的门店，这种“发薪日贷款”的年利率高达500%，每年都会有很多人为此流离失所。政府明知高利贷有害，也只是限制长期贷款利率，而放任短期高利贷，就是因为题主所说的，民众有需求而政府不愿意得罪选票。总之，建议大家别借年化利率20%以上的贷款，也别轻信年息20%以上的融资。这钱不好挣，更不好花。个人微博：Blake老实人 |
金融投资讨论 | 美国的经济危机要开始了吗？ | 没错，有两个比较可靠的衰退指标出现了。一直以来，我都提醒大家要关注美国长短期国债收益率的差值。这个差值从年初以来变得非常平坦，而在两天前，美国2年期国债国债收益率终于高于了3年期和5年期的收益，11年来首次倒挂。之前9月加息的时候，我在公众号文章中就说了，最快9月加息之后，最慢12月加息之后，美国国债收益率就会正式出现倒挂。而且还说了是10年期国债顶部就是3%以上不远，在收益率见顶之后的下跌过程中，就会出现倒挂。如今可以说是分毫不差。国债收益率的倒挂，是一个比较可靠的美国经济衰退的先行指标，之前4次美国经济的衰退，都紧接着出现在了收益率倒挂之后。所以美股在前几天暴跌3%以上也就可以理解了。在一串利好消息之后，居然能够出现如此大幅度暴跌，可见市场对其担忧的程度。美股目前正式见顶。美国还有一个比较可靠的衰退指标，就是首次申请失业人数，这个人数也连续几个月出现了增长。目前状况下，美股已经见顶了的判断没有问题。越来越多的信号说明，在12月加息之后，美联储的货币政策将会转向，收割的时候也就到了。了解更多经济投资和个人成长话题，关注公众号：jingji-xinli回复“经济学思维”，帮助你思维升级。回复“真爱”，还有小惊喜额。 |
金融投资讨论 | 黄金暴跌，是失去避险意义了吗？ | 最新0316：关于黄金走势的看法QQQE来啦，黄金多头狙击手请就位 - 逍遥小爷的文章 - 知乎 https://zhuanlan.zhihu.com/p/113680331这是继上一篇回答https://www.zhihu.com/answer/1029166486的复盘姐妹篇。讲道理我写的很认真丫，也基本讲清楚了，咋就没有宝宝评论呢 点赞的人寥寥无几，我要哭晕在厕所了 开篇先抛出几个问题，提出线索供大家思考。为什么黄金比白银晚了四天暴跌？COMEX黄金期货多头持仓历史新高说明什么？黄金短期涨幅巨大，是否超买？接下来黄金怎么看？然后我找了点数据。其实分析的逻辑其实和上次的分析同源，主要从避险情绪和资金两个基本面来谈，不过这次的分析首先从“为什么白银先暴跌？”这个问题开始层层递进。1.为什么白银先暴跌？图1：白银、黄金、原油、美指走势对比我们从上图可以看到，白银从上周二而就开始毫不留恋地高台跳水，而黄金是先震荡了两天，最后一天才“飞流直下三千尺”，这个时间差的小细节不容忽视。众所周知，白银和原油都是工业上使用广泛的大宗商品（比如铜之类的），当全球经济预期下行的时候，这些大宗商品便如弃儿一样被市场抛售。受到疫情的影响，全球经济预期减弱→经济活动减少→原油需求减弱因此原油在震荡反弹之后开始继续下跌。除了原油，工业大宗商品都在共振下跌，白银作为工业属性较强的大宗商品自然也不能免俗。当白银开始暴跌的时候，黄金作为好兄弟，即便有很强的避险属性加持一身，那也不代表万无一失，毕竟你的优点有的时候反而会成为别人攻击你的地方。黄金的避险属性主要体现在两个方面：对冲风险+保值抗通胀从抗通胀的角度来说，当原油暴跌，这种全球工业必需品的原材料成本都降低了，那么未来的通胀预期也就暂时不需要去考虑，黄金即便是受疫情的影响在高位苦苦挣扎了两天，其抗通胀的功能自然被弱化，因此最后终究还是含恨跟随。从对冲的角度来说，花街的对冲基金经理持有黄金期货合约的目的在于对冲股市上涨的风险，其实美股在疫情爆发前一直上涨创新高的过程中，那些经理也不断加码资金到黄金上面躲避 |
金融投资讨论 | 金融领域有哪些经典的笑话？ | 翻译一个从 Quora 看来的。这个笑话来自高盛的一个经理： 很久很久之前有一个村庄，这天来了一个异乡人，他对村民宣布愿出10卢比一只的价格收购大量猴子。村民见村庄周围的森林里有很多猴子，便纷纷抓来卖了给他。这个人收购了数千只猴子，这时森林里的猴子不多了，不太好抓，许多村民不愿意再去费劲抓猴子了。这时这个异乡人宣布他愿加价到20卢比一只。许多村民见价格翻了一倍，又开始去森林里努力抓猴子。森林里的猴子更少了，抓猴子更难了，许多村民又回到地里干活去了。这时收购猴子的价格已经增加到25卢比一只，但森林里的猴子实在太少了，见到只猴子都不容易，别说抓了！这个异乡人宣布他愿加价到50卢比一只！但是，由于他要回城市打理些生意，买猴子的事务暂时交由他的助手负责。在他不在的日子里，他的助手告诉村民，“看看笼子里这些猴子，我会以35卢比一只的价格卖给你们，当他回来的时候，你们就能以50卢比一只的价格再卖给他，多么划算！” 村民纷纷拿出自己的积蓄，不多时，所有的猴子已被村民买光。但他们再也没见到异乡人和他的助手，村庄里只有随处可见的猴子。原文地址： http://www.quora.com/What-are-some-of-the-most-profound-jokes-ever |
金融投资讨论 | 普通人想丰富经济、金融方面的知识，有哪些书值得推荐？ | 经济学专业科班出身，高质量书单推荐。（书名即豆瓣链接，可点击。）【入门前】一课经济学 美国著名经济专栏作家亨利•黑兹利特专为社会大众撰写的经济学入门读物。把经济学原理结合日常社会生活，以一堂课的讲法深入浅出的讲述给大众，如果你想学点经济学，又不想太深入那些数学模型和各种经济学派的研究，只想扩充点谈资，那么看这一本就够了。经济学的思维方式有很多书都叫“像***一样思考”。这本书翻译成“像经济学家一样思考”倒是也挺合适。适合不仅仅愿意了解一点经济学来扩充自己的谈资，并且还想真的用经济学的思维来思考一些事情的同学们，可以直接跳过一课经济学来看这一本。策略思维 如果你是个讨厌数学的人，但又感兴趣博弈论。这本书再好不过，从头到尾不提博弈论各种数学，之谈怎么用，如何真正使用博弈论来解决你周围的问题，小到打球，大到政治，详实的案例让你欲罢不能。价值起源从金融的历史角度来深入浅出看金融的本质是什么，对于看过一些金融类的书但还是感觉眼前一片模糊心理摸不清楚的童鞋非常适合。【入门】经济学原理 这么经典的书为什么不放在第一本推荐？因为两本太厚，我们是每学期一本一周两次每次三节课那么上了两个学期。所以如果你以前不是学霸的话，即使下了决心要看，估计也啃不下去。不如看完上述那些书，有了一定知识量以后再来看大部头会轻松很多。金融学和上面一样，也是基础的金融学大部头全面的教科书，推荐在看完《价值起源》以后看。【入门后】凯恩斯大战哈耶克 两派撕逼经典解析。如果你被人推荐看哈粉宝典《致命的自负》还有《通往奴役之路》，看完觉得热血沸腾浑身抖气质的时候别忘了再看看这本。真实的人的经济学 奥地利学派粉丝的入门书，写得有意思但不适合初哥初姐，你不会看懂他在说什么的，不要硬撑。。【为什么不推荐。。。？】Q1：为什么不推荐一些《牛奶可乐经济学》之类趣味类的经济学书籍？A1：虽然大部分这类书籍都是基于对于严肃学术研究的重新编篡，但写作方法通常无研究方法及过程描述，仅有简单推论总结。容易导致的结果是零基础的人误认为经济学就是简单思辨过程和一些“常识”，久而久之就以为自己多看看这些结论就也是经济学家了。（喜欢看，那就不如把它和《XX心理学》一起放在你家马桶水箱上。）Q2: 为什么不推荐张维迎、郎咸平类的作者？A2：虽然大家明显关注规范研究高于实证研究，我更建议零基础的童鞋先接触实证研究，至少知道经济学结论都是怎么来的，再去关注这些有个人倾向的规范研究，不容易被“忽悠”。（不知道规范和实证是什么的请自行百度“规范研究”）Q3：为什么不推荐《国富论》等经济学经典？A3：上本科的时候我们专业、国贸专业都是几乎人手一本，毕业的时候大家还不都是新刷刷卖给了下一届学生？另外，这些经典大都是一家之说，初学者第一次接触难免会被他先占领大脑处女地产生“学后无知”。欢迎补充。附：各专业有哪些好的入门书籍和公开课推荐？ ————————————————————进化论 - 知乎专栏微信：hibetterme喵。。。。对这个886次收藏383次赞的答感到忧郁：难道这就是所谓的"秘而不宣？” |
金融投资讨论 | 证券从业资格考试的难度大吗，怎么准备？ | 难度当然是不大的....但是你不好好看书，也是很难通过的。我一直强调，以本为本，好好看书，比什么都强！！！即使有些人刷题通过了，那他也没有获得真正的知识，进入金融行业还是一知半解，怎么面对我们的高强度、高压力的工作呢？而且刷题就是把命运留给上帝，而不是抓在自己手里。看懂了书，随便题目怎么办，万变不离其宗，但是刷题呢，万一证券业协会换个题库，你不就傻眼了？？？对了，点赞的考试一次过哦！！！图个吉利！！！点赞得锦鲤下面传送门：给大家贴出知乎上收藏超过四万，点赞破万的回答吧（内附最新考试计划和报名信息哦！）：如何通过改革后的证券从业资格考试？赞人一下，手有余香。写了6天研报，周日写个知乎真的不容易！！！有任何问题也欢迎大家评论沟通哈！欢迎关注我的公众号：金融从业人。这里有考试资讯，更有各类金融财经事件点评，希望大家喜欢！赞我一下，尊重劳动。 |
金融投资讨论 | 在高盛 (Goldman Sachs) 工作是一种怎样的体验？ | 2018年9月13日，我们邀请 @Yali 来知乎举办一场关于投行的Live~毕业想进顶级投行（高盛等）需要做哪些准备？投行在大家心中或多或少都有一层神秘的光环。对于在校学生，大家对投行的了解多是来源于校友、媒体和一些就业机构。 与许多影视作品和八卦传闻不同的是，真实的投行世界可能会少一点浮夸，多一点残酷。有成就，也有疲惫…本次 Live 中，我们会聊到投行内部各部门的分工、投行的内部晋升制度，并在求职准备和职业生涯规划等方面给大家分享自己的一些经验，具体内容可以参考大纲哦。 2017年12月分享下我司学霸大牛的工作体验～作者简介：@Yali ，毕业于北京大学计算机系研究生院，2005 年成为高盛第一批国内招收的应届毕业生，供职于高盛东京及香港分部12+年。作为高盛交易部门的策略师，先后参与了固定收益部，股票部和信用部三大业务线的各种价值投资和量化投资。春 （2005.07 – 2008.07）世界那么大，我想去看看我进入那家传说中的投行也算是件挺幸运的事。2005年是高盛东京在中国第一次校招，那时候国内对于“投行”的了解还处在萌芽状态，如果不是金融专业的学生，听过那些大名字的人寥寥无几。但专业光鲜的宣讲会，在穷学生看起来无比诱人的薪金，入职以后海外培训的机会，加上“华尔街”的诱惑，那个offer就像是一张通往新世界的机票。坐上飞机到了自由女神的国度，我的投行之旅从纽约3个月的培训开始。各种肤色，各种背景，夹杂着各种方言的英语，高盛纽约着实海纳百川。回头去想那3个月的时间，也许是我12年工作中最轻松、最享受的3个月。虽然有各种各样的考试和项目要完成，但是周围是一群年龄相仿，初出茅庐，斗志昂扬的新生力量，加上各种“wallstreet”的洗脑和拿着公司卡可以免费出入纽约各大博物馆的优越感，让我像是在春天一样和风习习，生机盎然。培训之后回到东京，工作算是正式开始。2005年-2007年是全球经济历史性高增长的3年，也是这些顶级投行收益达到巅峰的时期。我当时进入的是市场风险（market risk）部门，这个部门主要负责计算公司的整体市场风险，发现各种潜在的高风险的头寸，并从公司层面来控制因市场变动可能引发的损失。当时全球市场的活跃度非常高，各种新型的金融产品和架构层出不穷，公司内部培训的话题都让人觉得眼花缭乱，困境债（Distress Asset），房地产信托基金（REITS），PRDC……各种名词扑面而来。我记得进入公司负责的第一个项目是关于一个新兴市场国家的。因为是一个投资框架还不完善的市场，需要明确各种风险因素，梳理历史数据及因素之间的correlation，建立VaR Model、压力测试来评估整个业务的市场风险。工作的第一个月每天平均晚上10点回家，但是觉得无比充实，每天都能学到新的东西，成就感爆棚。之后又参与了一个金属商品的项目，让我对基础金属和贵金属相关的产品，定价和市场风险的来源，以及有哪些规避的工具都有了一定的了解。 到最后就轮到最复杂的结构化产品了，PRDC，FX TARN的市场风险计算和控制，诸如此类。在风险部门的2年多时间，让我从一个金融小白到对各种金融产品言之成理。这个过程虽然辛苦，但那个时候的成长就像接受了春雨洗礼的劲草，拔地而起。夏 （2008.07-2011.07）不经历风雨，怎么见彩虹在高盛的夏天，是短暂酷热后的一场暴雨。第一声惊雷是2008年9月雷曼破产的消息，我记得当时我在意大利和朋友度假，每天听到的新闻大部分是道指又下跌了多少，今天又有几家银行和企业被政府bailout，又有多少人失业。在旅馆里看新闻的我们还打趣说，不知道我们回去了公司还在么，或者我们是不是已经失业了。我当时刚刚转到基本面策略团队（fundamental strategies team）不久。这个组隶属股票部门，主要研究基于股票基本面的一些交易策略，属于自营部门。雷曼倒闭之后的市场一片萧条，黑天鹅效应下的对冲基金频频倒闭，加上政府bailout之后开始大范围的加强监管，包括后期出现的Dodd-Frank，volcker rule，投行对于自营部门大幅裁员，当时的团队受到了很大的冲击。2008年底到2009年初，是暴风雨之后的一片狼藉，基本上每几天都会发现一些同事“消失”，在那段时间接到大老板的电话，大家都会习惯性的收拾一下桌上的自有物品，因为这次会面之后，也许就再也回不来这个desk了。2009-2010年的公司气氛和前几年明显有了很大的区别，“风控”和“低调”成了新的关键字。大部分的新项目是与监管汇报相关的，关于投行最多的新闻是起诉案，大家讨论最多的是我们是在V型周期的最低点，还是U型周期的最低点，或者这次的周期就是一个L型。在日本工作5年之后，我在2010年的6月申请转到了香港公司。香港和东京虽然同属亚洲地区，但办公室的风格有很大的区别，相比较而言，香港办公室的人员更多样化一点，中国人的优势也更加明显一点，加之2011年的日本地震之后，整个亚洲的金融重心开始向香港和新加坡转移。随着中国经济的崛起，香港的金融行业也慢慢的瞥见了一丝彩虹。这个夏天是一个雷暴不断的夏天。在这段时间里，更多的成长来自于对这个行业之于整个经济体系的更为切身和深度的体验和理解。秋 （2011.07-2014.07）从“量化”到“质变”转到香港之后，我算是真正的开始接触量化，启蒙老师是当时香港的一个MD交易员。他在2008年初开始做空市场，到年底的时候一共为desk贡献了近1亿美金的利润。工科出身的他属于比较nerdy的交易员。他自学python，在家里花百万港币买一套RAID的机器跑各种人工智能的程序，业余时间研究比特币和区块链。帮他做了一些小的项目之后，他开始让我回测和实现各种不同的交易策略。从简单的套利策略，例如指数套利（index arbitrage）——原理简单，难度在于对每个市场的交易细节的理解和底层执行系统的优化程度；到相对复杂一点的基于统计的套利策略，例如基于协整的配对交易（co-integration based pair trading）；也有基于特定市场的套利策略，例如基于某个国家市场独有的single stock future的多空策略。开始做策略的时候，试下来几个主意的结果都差强人意，要么是收益不够高，要么是波动性太大造成sharpe ratio不理想，抑或是回撤或者交易成本太高使得整个策略只能是纸上谈兵。但随着做的时间长了，渐渐会发现一些规律和应对方法（比如止损逻辑（stoploss logic），市场中性（market neutral），信号整合（signal combination），等等），感觉也就慢慢的培养起来。接触量化之后，对我个人而言，是个“质变”的过程。一方面，我开始深入地研究各种理论，包括时间序列（time series），组合管理（portfolio management），计量经济学（econometrics）等，把以前学到的各种统计和金融知识更好的融合在一起。而另一方面，我也开始注意到市场和实现方面的细节，比如如何计算交易成本，有哪些市场可以做空，哪些产品可以做对冲，如何利用市场的不够有效等等。量化本身也是个涵盖很广的概念，包括发现并利用错误定价（mispricing）的套利策略，到利用硬件提高速度的高频策略，直到寻找规律（pattern）进行预测的智能策略，需要的是对于市场本身和理论本身的深入理解和交汇融通的过程。基本上所有的量化策略都需要不断的调整和优化，因为市场本身也时时刻刻发生着变化。在高盛的秋天，是个收获的季节。冬 （2014.07-2017.07）梅花香自苦寒来在这个股票部门做了将近4年的时间，2014年初公司开始要在亚洲做公司债的自动化交易。为了尝试一下新的资产类别，我又转到了信用（credit）部门。公司债本身受微观和宏观的双重影响，一方面要考虑宏观利率的变化对其产生的影响，另一方面要考虑公司本身微观环境的信用评级。定价的复杂性和流通性的限制，使得公司债只可以在OTC市场上交易，这一个特质让公司债和股票交易差之千里。在信用部门做的最有趣的项目是将债券的买卖单和潜在的对手相匹配，这个听起来很容易的事情，却因为亚洲债券市场缺乏统一的信息中心而成为一个难题，原则上每个OTC 合同只有交易双方知道彼此信息，所以对于一个从未交易过的债券订单或者只有单边历史信息的订单，公司本身无法从已有信息判断谁可以做新订单的对手。通过调查研究，我们最后采用了类似亚马逊图书推荐系统的协同过滤（collaborative filtering）算法来寻找潜在匹配，如果客户A买了A债券的同时也买了B债券, 那么与客户A有类似行为的客户B也有可能对A和B债券感兴趣。这个项目让我突然意识到我们其实进入了一个新的互联网+时代，虽然金融行业因为本身专业门槛高的原因，是比较晚被“侵入”的行业。但是我们仍可以看见Fintech在各个领域或迟或缓，或深或浅的渗透。从2005年研究生毕业，在这家投行经历了10年的摸爬滚打。感觉错过了互联网黄金时代的我，在2015年9月份的时候申请了3个月的休假，在创业公司的圣地旧金山做了一次彻底的市场竞调。SFO基本上每天都有各种各样与科技创新相关的会议，游走其中，感觉与在香港完全不同，在西海岸的这个孵化中心，科技驱动一切。带着各种感触和心得回到香港，进入Fintech创新公司成了我的一个新的目标。2017年6月份，我终于如愿以偿的加入了云锋金融，开始了我的Fintech之旅。梅花香自苦寒来，回首在高盛的12年，这段经历异常珍贵。走完传统金融的最后一季，我期待着在Fintech行业的第一个春天。 |
金融投资讨论 | 中金公司这种没有技术含量，为什么工资这么高？ | 只要一本线给钱就能去的水海本/水硕，为什么qs比我985高这么多？为什么回国还进了大厂走了选调，凭什么？为什么刚毕业没几年的互联网大厂产品经理，还有那个什么国外传来的商业分析BA奇技淫巧，都不考cpa的，工资还比我考出了cpa的几十年的老财高那么多？为什么公务员考试只考小学智商题一样的行测，申论雕花，却可以靠当地搞技术的工匠税收贡献的财政饭供养？为什么三本法学/警校的高中吊儿郎当的同学可以那么容易上岸好单位，我当年六百多分进的某985工科，学的专业技术含量满满，满的都溢出来了，毕业想着为人民服务施展一番拳脚却只能挤三不限？为什么深圳那么多中小学老师才读个华南师范，甚至是什么重庆师范吉林师范的本科，却可以拿我工科985硕士读出来在私企还高的工资，还有编制寒暑假，为什么我去相亲人家一个211甚至双非的女老师还看不上我？凭啥？为什么他们降薪到和我差不多的待遇就全网发声？我们怎么没人发声？上财某工商管理专业听上去只学点吹牛逼的管理学，高精尖的经济理论和计量模型什么都学不到那么水，难道一个本科生出去就能管人吗？为什么就业却比大学天天满课，门门高代数学分析计量等硬核课程，每天和财经研究所的著名教授谈笑风生探讨大国经济学术的经济学专业好的多？咱这专业的数学难度和学术含金量都快溢出来了。同样是商科生，学市场营销专业的同学往往会比会计学低十几分，理由是家长觉得会计能学到真本事，越老越吃香；学市场营销学不到东西，毕业就是去求爷爷告奶奶做销售的，比较low。然而市场营销班进硬件大厂当客户经理的往往比学老财的赚的多几倍，能力强的甚至比技术岗还要多，是主力前台岗之一。是老财的注会没有技术含量，还是客户经理的人际交往技能太有“技术含量”？凭什么我好不容易高分高学费弄来的上财研究生，还不如什么压根没听过的“对外经贸”的研究生，我当时分数可比他高多了，为什么就业把我俩一样看待呢？我不能接受！那啥港中深的同学高考比我低几十分，听都没听过的野鸡分校，怎么去向比我们学校好那么多，当年本来能上复交的小财看到要remake了呜呜为什么gpa20%保研边缘的我勇于考研冲击top2遗憾折戟，今年放下身段找个工作看看投简历居然没人理我，岂有此理。班上那个gpa我记得后20%的那个小子怎么每天毕业就去了大厂，好像一年就三四十万。我真想不明白，这小子大学四年在鼓捣啥呢，好像每次听他们聊天都在讲什么实习啊，面经啊，秋招啊，搞不太懂。我费了巴劲都进不去个月薪过万的四大，他一个gpa的那么差的本科生拿这个工资，心里不心虚吗？世道真不公平，我就算没考上清北也考了四百多分，单位怎么就不认呢？再补充个，很多考了六百多分985的不太好专业的同学以后的收入是比不过很多省会和发达地区好医院的大专男护士以及珠海东莞早几年的双非男老师的，要不要再破防下？这个技术含量够不够用？同样是深圳某优质单位，认识个从中西部乡镇赶上好时候遴选过去的二本本科学历的，早些年深圳公务员不那么内卷的时候这种案例还不少。按照题主这个门槛/难度（而且非得是自己认同方向的难度/门槛）＝回报且一定要强对应：做题家高考多考一分，工匠多磨几下锤子，老财多写几笔会计分录就得多发一万块钱的思路，请问现在挤破脑袋进去的清北五院四系的高材生要在这种前辈手下干活是否要破防？而且我寻思股市好坏和券商债券交易员也没关系吧，再者按照题主这个逻辑现在没什么工作是计算机不能干的，为什么还不都取代了，大家直接劳务自由，是因为取代不了才不取代吗？警校到底值不值？请好好思考以上问题，尤其不要把无差别的人类劳动当做市场经济中的价值，二者从来都没有强关联关系。在非市场经济领域，尤其是在中国，题主提出这个问题简直像是外宾一样，不妨猜测一下江西周公子是否会算微积分 |
金融投资讨论 | 如何看待王思聪名下2200万资产被冻结，接下来还会发生什么？ | 还是先简述一下情况吧：这次又是熊猫直播...上海市宝山区人民法院民事裁定书显示，申请人上海景岭投资中心（有限合伙）与被申请人王思聪、珺娱（湖州）文化发展中心、上海熊猫互娱文化有限公司因股权纠纷，申请人在仲裁程序中提出财产保全申请，请求本院、冻结被申请人银行存款人民币2,200万元或查封、扣押同等价值的财产，并已提供了担保。宝山法院认为，申请人的申请符合有关法律规定，故裁定如下：冻结被申请人王思聪、珺娱（湖州）文化发展中心、上海熊猫互娱文化有限公司银行存款人民币2,200万元，如存款不足，则查封、扣押相应价值的财产。不知道这个问题还能待多久，最近被删的有点多0.0 |
金融投资讨论 | Q币作为一种虚拟货币其价格一直为1rmb，并且数量是无限的，那么是不是可以认为腾讯的资产也是无限的呢？ | 看了最前的十几个答案，感觉没有理解到提问者的意思。 我理解提问者的意思是既然现实中1元人民币可以购买一个Q币，如果腾讯可以无限地发行Q币，那么腾讯的资产不就是无限的了吗？ 静态地看，以上的逻辑是完全没问题的，问题在于提问者对这个事情的理解一开始就是错的。Q币只是一个名字，如果把Q币换成“负债”二字，这个问题就阔然开朗了。我一元钱购买了腾讯的一元负债（可以理解为腾讯发行的债券），但是这个负债可以拿来抵消腾讯出售商品时，你所应付的对价。那如果我不买这个债券（Q币）呢？腾讯根本没办法拿到我这一元。所以这里不存在腾讯的资产是无限的，因为他的债券（Q币）都是其他人买的，除非全世界所有人不断印钱买Q币。 Q币其实就是预付消费的一种形式，比如去理发店、水果店、超市充值会员卡，各个城市的交通卡。 最后，不要被字面的意思迷惑。以上 |
金融投资讨论 | 美国对俄罗斯的一系列制裁会对俄罗斯造成什么影响？如果你是普京政府将采取什么有效措施？ | 美国利用乌克兰危机基本切断了俄罗斯与世界市场的联系，尤其俄的出口部分。俄罗斯基本只能生抗。12.5========================================俄罗斯当时把远东管道当鱼饵，钓中国和日本的时候怎么说？一面防日本坐大，一面防中国发展。现在想起来中国了？俄罗斯民用汽车工业没有任何竞争力，但依靠行政命令把相当一部分中国企业排挤出俄罗斯市场。宁可坐视黑帮勾结官员从日本大量走私二手旧车填补国内空缺，宁可少了税收，就是不让中国车扩大份额。印度这种战略手段相当鸡贼的国家也比俄罗斯更实际一些（趁苏联解体卢布成千倍缩水的时候还了欠苏联/俄罗斯的外债），塔塔买了路虎捷豹之后，依然引进了奇瑞的小型车底盘。真不知道俄罗斯怎么想的，眼高手低+傲娇。高寒地区高速铁路方面，无论运营里程还是技术水平，中国都是顶尖行列。08年美国就已经开始各种报道中国的高速铁路计划和成就，但俄罗斯视而不见。如果说初期高铁投标不考虑中国还情有可原，11年第二批还在订西门子的车，而且到13年12月中旬才开始交付，30年的维护合同依旧全外包给西门子，价格还不低，这还能说什么？俄罗斯的轻工业基本空白，但轻工业商品市场各种驱逐中国人。大批中国商户仅能在集装箱堆成的“小商品城”里面讨生活（拆迁超级方便，来个车直接吊起就走了，你能怎地？上访？扑街吧你），商户的货物动不动就被查抄，被勒索更是家常便饭。别提中国人在俄罗斯承包的菜地被直接推平，中国渔船被俄罗斯部队开炮击沉这些新闻了。俄罗斯和中国在经济方面优势互补，但俄罗斯用各种手段阻挠，军事方面就更不用说了。今年坦克大赛上搞各种莫名其妙的规则，就是不让你拿第一嘛。明明航空技术优势互补，中国电子强，俄罗斯气动和结构强，但俄罗斯就没有想跟中国深度合作，反而各种限制。普京收回军火出口权之后，能出口给中国的基本是各设计局咨询方案（距离实际产品非常遥远）和落后于俄罗斯一代的成品（比如ps90可以给印度，但不出口中国，对中国仅出口d30），一副吃定中国的模样。连空客都早早跑天津搞合资公司和大飞机组装线了，俄罗斯在干什么？现在急了，珠海航展苏35来各种宣传？也不过就是放宽了出口成品的技术水平嘛。如果俄罗斯真的如普京在演讲中所说的那样，“我们本身永远不会选择自我孤立、排外主义、处处猜疑和寻找敌人的道路。这些都是软弱的表现，而我们是强大并自信的。我们的目标是在西方和东方尽可能结交更多的平等的合作伙伴。”上面这些事实怎么解释？俄罗斯各种各样的动作入流吗？相反，从历史上看，中国不是扩张成性的国家，但中国是非常具有生命力，非常自信的国家。所以即便中国被美国用绳绑住台湾这个小尾巴，也没有特别不安或恐慌；可以说即便香港大学生全到街上，也不会对中国的健康发展产生不良影响。当然这不是说中国没有自省，但自省决不是自卑或自大。中国可以捏断操纵台湾的绳索，也能随时消弭香港的闹剧，实不为也耳。因为嘴炮不是自信，蛮横不是实力。实事求是发现问题，灵活多变手段解决问题是最优方式。所以布热金斯基和基辛格这些战略家一次又一次说中国的好话，讲中美战略合作，固然有麻痹和拉拢中国的意图，但应该看到的是，若没有中国对自身和世界的自信和把握，
这些美国顶尖的智囊人物也不会以著书立说流传后世的认真态度，大篇幅写下自己对中国的理解。需要特别注意的是，中美双边关系不是没有经过考验的，尤其中美
双方从接触到建交的近10年间，美国不是没有希望和前苏联妥协，中国也不是没有希望和前苏联妥协，而且前苏联也希望中美不要接近，但是前苏联的各种战略上
的自私和自以为是最终将中美撮合到一起。中美双方建交至今接近40年，中美关系虽然几经摇摆，但美国最终并没有直接以中国这个全球第二为直接目标，决不是中国运气好。目前的形势是：在乌克兰局面不利时，俄罗斯以类似处理内政的方式行动，出兵干涉和分裂曾经的世界第三核大国，这时候指望美国和近在咫尺的欧洲不管不问，本身就是不切实际的。（苏联解体时乌克兰曾经继承了相当数量的战略遗产，能从一个侧面说明乌克兰的重要程度，虽然现在非常惨。）我朝经济远超俄罗斯，军事潜力亦在俄罗斯之上，对属于内政的台湾问题仍然异常谨慎。俄罗斯可以说在欧美面前暴露出来了与实力完全不匹配的野心，不可能不引起欧美重视，欧美对俄罗斯干涉乌克兰的观感，东欧宛如看到前苏联闪击捷克摧毁象征自由的“布拉格之春”，西欧和美国宛如看到前苏联出兵阿富汗意在波斯湾。不要说欧美怎么干涉别国，好歹人家一直都是宣传的送民主送自由送温暖三下乡活动，公知再使劲配合很多人也就信了这些。俄罗斯这样的行动，就是赤裸裸为了利益，但俄罗斯的软硬实力都能顶住吗？（不是美国的命，得了美国的病。）美国对前苏联的态度自不必说，那见到新苏联借尸还魂之后是个什么态度？（大棋局首席棋手，连续三届世界团队锦标赛获胜方，蝉联两届世界大赛冠军，落子布局不是闹着玩的）欧洲和美国有根深蒂固的利益联系，一个强势的新苏联也是欧盟不能想像的。欧洲已经打下来利比亚并控制了渠道（部落和黑市），没有那么缺油和天然气。美国前几个月已经和欧洲各国做好了后续安排，所以德国作为进口俄罗斯能源最多的国家，同时是欧盟轮值主席国和欧盟的钱袋子，这次代表欧盟直接出面制裁俄罗斯。同时这也是德国隐忍这么久，重返政治大国舞台的重要机会。应当说俄罗斯是非常难受的，这才有普京演讲里那句重点：“仇恨人类的希特勒试图摧毁俄罗斯”。（复盘一下最近一届世界团体锦标赛有关资料，欧盟该怎么走一目了然。）中东在埃及倒台伊拉克灭国之后，地区大国仅剩沙特，急欲领导地区政治和穆斯林世界的国家是沙特。沙特第一次出手就是倒叙利亚，谁挺叙利亚过关了？没错，俄罗斯。沙特领导整个阿拉伯世界和穆斯林国家的宏伟计划遭受严重挫折，再回忆苏联在中东曾经的阴影，所以美国倒俄罗斯，沙特一拍即合，沙特现在给俄罗斯的后手是：明年1月开始，出口到美国的所有等级原油降价0.1到0.9美元，沙特向亚洲地区出口的所有等级原油，每桶再降1.5到1.9美元。（土豪就是这么任性~）题外话，沙特的战略武器是中国提供的，中国出口给沙特中程弹道导弹之后才签的防止导弹扩散条约，也就是说中国和沙特在战略武器方面类似美国和英国的关系。世界警察可能一时会犯点糊涂，但指望战略上总犯糊涂，那是不可能的事情。俄罗斯虽然还能挺，但欧美现在基本态度是要俄罗斯认输，如果不行就回到冷战时代，把俄罗斯放倒。为了这个目标，美国正在联合所有的可能，欧洲与美国步调一致，而需要特别关注的是，中国和世界前两大经济体的关系也异常关键。那么问题来了，对一个只能赢不能输只会吃不会吐的队友，中国能忍到几时？目前是美国操盘，欧盟主场，中东补刀，俄罗斯能怎地？俄罗斯会怎地？俄罗斯该怎地？极地打猎，电台唱歌，苦练冰球技；柔道摔跤，肌肉亮起，疆场开战机。操潜艇，哗媒体，总在头条里 。人道是，十全老人转世，且看如何渡危机。12.7更新======================================上来一看点赞的很多，顿时觉得没写完就跑实在对不住，还让人觉得不那么切题。但是这个问题实在不是一时半会能说清楚的，同时还得去搬砖糊口，所以只好尽力一点点完善这个答案了。谢谢你的支持~12.9=====================================前面罗嗦了不少，离题千里，承蒙各位点了这么多赞，一边高兴一边惶恐，高兴的是觉得得到认可，惶恐是怕后面虎头蛇尾对不住各位捧场。走一步说一步吧~先说一点个人感觉：关注一个问题，尤其国际政治，总需要先从近前的现象开始，先将近期信息解读完，再看历史，最后是走向和趋势。而且无论国家还是个人，逆势而动是肯定不行的。（比如来知乎回答的第一个问题，如果明朝不是被满清取代而是另一个汉族政权，中国能避免被西方宰割吗？ - 熊斌的回答，虽然没有罗嗦，直接回答了问题，但明显逆了大家的民族情绪，长久以来是零赞，昨天终于有了第一个赞-_-|||）前面那些就算是解读近期信息吧，基本把近期的大概捋了一下，大概还缺一点需要补充下。欧美宣布制裁之后，俄罗斯在北欧亮了亮剑。尤其新闻里截取的挪威空军f16座舱录像中米格31斜刺那一下，不由得让人想起代表冷战末期苏联航空工业巅峰的苏27一出场，就将挪威的p3划拉的几欲崩溃。当时受伤的p3丝毫不敢再用低速战术挑衅对方，生怕自己再做什么傻事会有被划拉散架的危险，赶紧仓皇返回基地。苏军飞行员冷峻的目光凝视着p3上照相机的镜头，“巴伦支手术刀”从此成名。如今瑞典挪威一个激灵，The summer has gone，and winter is coming！即刻宣布考虑加入北约。奥朗德同学专门会了一趟普京。新闻说奥朗德去哈萨克，途中经停莫斯科，在机场和普京会谈。法国人这是做给谁看呢？哈萨克那地方有什么事情了，值得奥朗德这时候去？而且奥朗德专机直飞哈萨克飞不好么，330和340系列都是一万公里上下的航程，完全够了。法国政府这时候能弄出来这么牵强的理由，搞笑去了。法国是俄罗斯最大的债主，而且是俄罗斯最主要的军事技术供应商，除了正在准备向俄罗斯交付西北风两栖登陆舰，俄罗斯和法国在雷达，航电，民航发动机 |
金融投资讨论 | 四大、投行和 PE /VC都需要什么样的人才？ | 这篇先说四大和投行(内资)吧，用我一个哥们的经历现身说法。答主：昨天晚上18点20，我点开他头像发微信：最迟今晚十二点交稿。对面是一个痛哭流涕的表情：刚出差回来，机场呢还。我义正言辞的一秒给答复：不能爽约公众号粉丝。他：……22点他发来一条：我干脆从机场直接回公司倒腾完了，多少年没写字了。今天中午12点他又发来一条：你不是让我大周五的十二点交稿吗？！你昨晚改了吗？！你发了吗？！我：……这就是靠谱的X君。认识X君是在九年前的一个日企的实习项目上。当年大三，有了找工作的意识，但是作为中部城市，除了宝洁那少的零星的实习名额，别的真不剩什么像样的大型企业能有机会。我记得自己的学校和性别也被日本人歧视的差不多了，那个项目最后选拔出的人里，某综合类985学校和某理工科985学校各占一半，只有我一个不着调的，也不会日语的非985院校女生。当大家都志得意满的夸夸其谈着，只有X君还严肃的想要在这个实习项目里真正获得一点意义。当大家都在迎合日本老板对学校和性别的偏见时，只有非日语专业却自学过了日语一级的X君沉默着。毕业前一次私下交流，我说：你难道真的要去做你那个我都不懂是什么专业的事情？他说：不是啊，我想做金融。我其实也啥都不懂，只是乱出主意：那要不你去四大吧，至少可以先学学财务。后来四大来我校开宣讲会，给X君占了个位置。我觉得一定是他与生俱来的不苟言笑配上那副十足日本人的黑框眼镜，看起来很像广东仔，打动了那家dressing code最严格的Par，因为他穿上黑色西服简直就像是标配的审计机器人。而我因为英文群面总是张口结舌很紧张，直到最后一刻才有了另一家慈眉善目的合伙人慈悲为怀的给了我一个offer。于是大家的坐标都从祖国中部换到了某一线城市。同一栋楼上班，每次吃饭的主题就是大家一起吐槽高高在上的老板，吐槽永远都做不完的paper work，吐槽连饭都不管饱的奇葩客户……一年之后我缴械投降，从此改换城市，过上朝九晚五但是钱很少的正常生活。而X君始终是吐槽完继续上班，继续出Job，继续从机场回来就在办公室温书复习CPA考试，GMAT考试，TOEFL考试……后来又变成了保荐人考试……他从四大打算出来的时候，正巧推荐他去国内投行的猎头还是我所在公司的同事。电话打来，他颇有踌躇之意，我苦口婆心的帮他下定决心的同时，不忘推卸责任——这是你自己的选择哦，我只是义务的分析下，毕竟我也没猎头费赚。他电话那头不屑的轻哼一声，心里估计咬牙跺脚呢。就去了，从此过上了……嗯……更加辛苦的生活。几乎是永远在出差，每次联系首先是确定城市坐标。但每次见到他，都还是努力要表现的一丝不苟的眼镜男形象，也难怪人说你一点不江湖啊。后来每每和我诉苦之际，我心里想：还好我真没赚到卖你的猎头费。去年的时候，一起在我所在的城市撸串。我说：哎，一眨眼啊，大家都而立之年了。你满意你之前的选择不？他没有直面这个问题，只是问了句：抽根烟你介意吗？我说：介意。不像你当年的好学生形象。他说：哦。然后拿出打火机。好了，怀旧完毕。之所以约他的稿，是因为，我几乎是一路看着他磕磕绊绊走过来，虽是学霸，也有学霸的艰辛苦楚和暗黑时刻。所有人在四大在投行遇到的焦灼和期待，他都经历过。他充满期待的发问：你为什么不等我真的功成名就了再来约稿啊？我冷笑：废话那个时候你顾得上这？然后大家一起电话里傻笑。正经脸。其实我是想说：我们都是没有背景没有绝学的普通人而已，阶段性的达到目标，就是我们人生的小胜利和小确幸吧。隆重推荐给大家，X君从四大到投行的进击路线。X君：接到约稿要求，让我分享一下这几年的职业经历和感悟。 |
金融投资讨论 | 中国人民银行全面降准，降准释放长期资金约 1 万亿元，会带来什么影响？ | 7月9日下午，央行宣布降准0.5%，这将释放1万亿元的长期资金，因此舆论普遍把这个简单解读为要大放水，很多人开始鼓吹要大放水是对股市和房市的重大利好。不过实际上，本次央行降准背后，有很多不为人所知的重要细节。当前我们和美国博弈越发激烈，国际局势错综复杂，全球经济形势十分严峻。所以本次央行降准并不是简单的放水，而是有比较明确的3个用途，并且我们可能会采取严格的措施，避免放水资金违规流入股市和房市。本文会就此来跟大家做一个详细分析。（1）预期之外，预期之内7月7日的国常会降准预告，是比较出乎市场预料，是突如其来的。不过其实在7月7日，国常会的“降准预告”后，市场已经对今天的全面降准是有普遍预期。这是因为，我们历史上，还没有出现过，连续两次国常会的降准预告失效的先例。去年6月17日，国常会也曾经做出一次“降准预告”，不过那次降准预告并没有生效，一直到这次之前，过去一年来我们都没有进行降准。历史上超过90%情况下，降准预告大都会生效，而且虽然偶尔有失效的先例，但没有连续两次失效的先例。所以基本上，这一次降准是市场有所预期的。另外，历史上，每一次“降准预告”后，都会在3-5天内完成降准，再加上央行降准操作一般都会放在周五下午，所以这一次降准预告后两天就完成降准落地，也属于基础操作。这一点，可以看一下2018年以来的“降准预告”和“宣布降准”的时间点统计图，就知道了。此外，从上图也可以看到，历史上每次“降准预告”里，都会比较精确区分是要全面降准还是定向降准。几次定向降准，一般在国常会的“降准预告”里，也会明确直接提是定向降准。而这一次7月7日的降准预告里是只提到“降准”，而没说“定向降准”。一般这种情况，全面降准的概率是比较大的。我们普通人可能对国常会的“降准预告”没有什么太清晰的概念。但股市里的大资金背后都是有团队的，他们不可能不了解“降准预告”。所以，在7月7日的“降准预告”之后，这些真正的大资金，他们是很清楚今天下午大概率会全面降准。这种情况下，在7月7日降准预告之后，7月8日A股反而出现大跌，特别是直接受降准利好的银行板块跌幅反而最大，这是非常诡异的异常走势。这其实已经说明本次降准对股市的“实际利好”影响是比较低的。这是因为，这一次我们会严格把控降准放水的流动性，要精准滴灌到实体经济和中小微企业，要严格避免跟以往一样一放水就首先流进了房市和股市。所以，在7月6日，也就是降准预告前一天，我们出台了史上最严厉的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》。其中有一条专门提到“严格核查证券投资资金来源的合法性”。这次降准，实际上是给实体经济特别是中小微企业的“救命水”。如果有某些机构、某些大资金，拿着这些“救命水”，不主动引流到实体经济里，而是把这些“救命水”拿去恶意炒房炒股，他们等待他们的将是“从严打击证券违法活动的”重锤。（2）我们承受的压力因为，当前全球大宗商品价格暴涨，这给我们中下游企业带来很大的原材料暴涨压力。一方面是上游原材料价格暴涨，一方面是推向消费者的终端产品价格提不上去，这使得夹在中间的中下游制造业，处于“两头受气包”的状态，承受巨大的压力。这也是我们坚持不跟随美联储大放水，所需要承受的压力其中之一。我们不管是防范资产价格泡沫的风险，还是精准滴灌实体经济和中小微企业，归根结底，都只是为了一个目标。那就是“防范系统性风险”。跟随美联储大放水会出现全面的资产价格泡沫化风险，会带来系统性风险，这是我们要避免的。同样的，完全不跟随美联储大放水，会把压力集中在我们的中下游企业，特别是中 |
金融投资讨论 | 美国通货膨胀严重，最后一家一元店涨价，再无一元商品售卖，目前美国社会情况如何？反映了哪些问题？ | 英媒分析：美国通胀是全球现象还是本土问题？来源：参考消息网参考消息网11月24日报道英国《经济学人》周刊网站11月21日发表题为《美国通胀：全球现象还是本土问题？》的文章，全文摘编如下：美国一些最直言不讳的左倾经济学家无疑在宽慰自己。每当其他国家报告高通胀数据时，他们就会抓住这一点，以此为证据，表明美国国内的物价上涨是全球趋势的一部分。这种观点如果正确的话，就具有非同寻常的经济和政治意义。从经济上说，这意味着通胀在很大程度上不受美国官员的控制。他们可以采取措施帮助港口和公路运行得更顺畅，但最终仍会像其他国家一样，受制于新冠疫情所引发的全球供应链中断。在这种观点下，央行行长应该对加息持谨慎态度，因为加息对提高产量没有任何好处，而后者是当今问题的核心。从政治上讲，这将使美国总统拜登免受外界的批评。批评人士称，拜登今年早些时候推出的巨额开支计划导致了美国物价上涨。美国目前的通胀处于三十年来的最高水平，这是全球问题还是本土问题？选择前者的理由很简单。从英国到澳大利亚，大多数富裕国家都面临类似的压力。这种全球视角无疑是非常重要的。但这还远远不够：美国的通胀现在比其他任何发达经济体都高，而且高出不少。最明显的对比是看今天的价格和24个月前的价格，在这方面，美国的消费价格约上涨了7.5%，比七国集团中的其他国家高出两个百分点以上。认为美国的通胀至少在一定程度上是本土问题的观点指出，美国在整个疫情期间推行了异常有力的促增长政策。这些政策始于特朗普总统自豪地签署经济刺激支票，随后拜登推出更加慷慨的“美国救援计划”。根据国会预算办公室的预测，在2020年和2021年，美国的财政赤字平均将占国内生产总值（GDP）的14%左右。与通胀一样，这也高于七国集团中的其他任何国家。美联储也因其超宽松的政策而引人注目，比如购买债券。在过去的两年，美联储资产负债表上的资产占GDP的比例翻了一番。本月美联储开始削减债券购买规模，但金融环境依然非常宽松，实际利率已跌入负值区间。异常强劲的经济刺激措施有助于解释美国零售业的繁荣。毋庸置疑，疫情使消费从服务转向商品。但即使考虑到这种扭曲，美国的数据也是惊人的。事实上，美国旺盛的需求很可能加剧了全球短缺，造成溢出效应，导致其他地方通胀的加剧。以海运为例，美国2021年第二季度的港口吞吐量比2019年同比高出14%。世界其他地区的吞吐量则有所降低，但由于运力转向跨太平洋贸易，各地的运费费率都出现了飙升。认识到美国的通胀在一定程度上源于其刺激政策，并不意味着这些政策一定是不好的。然而随着时间的推移，这些大规模刺激计划的负面影响正变得越来越明显。原文：英媒分析：美国通胀是全球现象还是本土问题？ |
金融投资讨论 | 如何进入外资顶级投行？ | 楼主的问题勾起了我大学时代的痛并快乐着的回忆：那些年我们一起Fail过的面试。本人也是美本出身，CS专业，辅修金融数学。也许是受家庭和周围环境，一度曾经对华尔街极为向往，大有非投行不娶不嫁的劲头。金融方面的工作申请了相当多，也拿到了不少面试，最终offer也有那么几个，成功的经验也许谈不上，失败的经验倒是可以分享一番。首先要给楼主指出一个很基本也很残酷的事实，作为无工作经历无人脉无背景的三无 大学三年级学生，你必须做好面对大量失败挫折的准备。我以个人经历分享一组数字：投50个职位（同一公司相似的职位不算），大约能获得15个初面机会，大约能过一半on-campus
interview也就是拿到onsite，最终大约能拿到2-3个offer。需要指出的是，本人的专业与学校尚可，周围的人大概也就是这个比例上下或者略高，因为我远非金融方面大牛，同时自认为不太擅长面试（压力状态下发挥不了平时50%的水平）。值得一提的是当时是金融危机爆发之后不久，金融类公司普遍紧缩招聘职位，有的甚至冻结了人事；现在应该会好一些，但是仍比金融危机前差太远。由于CS背景良好，其实更适合申请的是金融公司里IT方向的职位。其实个人很不愿意进投行干IT的脏活累活边缘活，但无奈理想在现实面前一次次折腰，最终情况大约是对半开申请的Quant职位与IT职位，只有极个别的sales和assistant
trader职位（不幸的是这几个宝贵的机会都没抓住，看来天生不是当金融界高富帅的料哎）。在讲具体申请的细节之前，必须指出一点，硬件条件永远是找工作的核心竞争力，如果学校不行/GPA不行/经历不行…简而言之就是什么都不行，那么任你再怎么会跟HR沟通再怎么会写Cover
Letter再怎么会面试还是白搭。因为硬件决定你能不能拿到面试！所幸大部分本科求职者除了学校和成绩的差异，其他基本都是一张白纸；那么在学校品牌和成绩这两项里，既然楼主学校已经是无法改变的事实，GPA和简历就必须出色了。简历该怎么写网上有相当多的范本，不想赘述了。只有两点要强调：第一，你的简历必须至少暗示你是个活跃/懂社交/心态好/积极向上的人，这一点对金融行业从业人员来说非常重要（与IT科技公司不大一样），所谓态度决定一切，这实际上也是面试中你必须体现出来的素质之一。第二，你的简历可以真实也可以吹的天花乱坠，但是you
are responsible for everything on your resume，HR或者面试官问到简历任何一个角落你都必须烂熟于心对答如流，切不可被人看出有编造的嫌疑。硬件条件决定能不能拿到面试。如果拿到了那恭喜你，你至少暂时与某些名校的GPA学霸们站在同一起跑线（或者差不远），只要面试出色，那么英雄莫问出处！名校GPA
4.0被面试淘汰的例子比比皆是。我主要想谈的是面试技巧，先看Quant职位。无论什么类型的analyst，最重要的显然是硬（技术）实力。推荐大牛的书：《Heard on the
Street: Quantitative Questions from Wall Street Job Interviews》《A Practical
Guide To Quantitative Finance Interviews》这两本书都是面试常问的真题，如果能读懂读通那么恭喜你，在面试的技术环节上会很有把握，（求职IT的同学可以参照一下《Cracking
the Coding Interview》）。面试会问到的技术问题有三类：Technical Quant problems: 比方说Discrete
time model啊，Black-Scholes啊，stochastic/Markov/Gaussian
process啊等等学校里教的知识，这个是基本功必须得扎实，没什么取巧可言。问到不会的就尽量做出自己知识范围内的最大努力，让面试官了解你的专业知识范围。Brian Teaser:个人其实不喜欢称之为脑筋急转弯，因为我理解的投行招quant，主要目的是招聪明的/机灵的/学得快的小孩，而所谓脑筋急转弯的题目确实能迅速检测面试者脑子反应快不快够不够灵活。上面推荐的两本书里出了金融/数学知识问题，也有不少脑筋急转弯问题，可以参考。个人推荐熟悉(至少基本的)probability
theory和game theory。Programming & Other:相当一部分Quant职位对编程/数据库能力有一定要求（有些特殊的职位甚至达到55开）。那么，掌握基本的java/sql/scripting
language知识是必须的。这里推荐一本入门级coding interview的教材：《Programming Interview Exposed》。技术问题是硬实力的检测，不少求职者都能达到，往往软实力才是决定你能否最终拿到OFFER的关键。这软实力体现在你的一言一行，以及面试开场或结束的behavior questions上。很多人有误区，觉得behavior questions只需要讲出自己想法随机应变发挥就好，实际上behavior
questions比Technical Questions更有必要准备，因为它的题库很小，把十来个常见问题的答案写出来背个大概就能在面试中有很好的效果。此类问题往往是面试的开场白，事前准备好非常有助于舒缓心态。言行举止就很难具体去讲了，大的思路是投行喜欢聪明，机灵，积极，有社交能力的人，这些因素同时构成美帝教育系统里常常强调的leadership及teamwork。我个人倒在面试前的失败和成功的例子都有，讲两个讲两个有代表性的Onsite例子。某G投行 Investment Strat Group和某B金融公司Financial
Modeling：G的经历比较奇葩，由于申请的组没委托HR来校园招人，因此先做了好几轮电话面试，其中有个印度哥们非常蛋疼的英语差点让我败了。在第三轮电话之后我觉得没啥戏时，拿到了onsite。B的比较规范，过来campus
interview之后到onsite。两个onsite大同小异，一共4-5轮，G的面试其中有一个是teamwork环节。1对1面试基本上来回考各种技术知识和脑筋急转弯概率问题，teamwork环节就是所有面试者集合起来做一个小project（为公司某个业务设计一个LOGO/一句广告词），当着所有面试官和HR进行design讨论和implementation。关于onsite我总结的是：早晨的第一个面试非常重要，甚至是决定性的。它决定了你的信心和面试官team对你的第一印象；紧张是魔鬼，可以输给难题但千万不要输给压力；teamwork环节一定要大胆发言大胆承担任务，但不要盲目当leader。不知不觉码了好多字，本来还想写写金融公司IT方向的面试，现在看来有心无力了。PS，这些经历是好几年前的，准确性和时效性不见得好，多包涵。PPS，本人最终并未选择在华尔街工作，所以只是一点学生时代的浅见，无法提供在职的金融从业者观点。 |
Subsets and Splits